纪要涉及的行业或公司 * **电网设备/变压器行业**：提及三变科技、保变电气、汉缆股份、森源电气、广电电气、大连电瓷、电科院、顺钠股份、白云电器、积成电子、双杰电气、安靠智电、新特电气等公司[3] * **光通信/光纤行业**：提及通鼎互联、杭电股份、利通电子、长飞光纤、新易盛、长江通信等公司[4] * **AI应用/算力行业**：提及Meta、微软、腾讯元宝、豆包、群兴玩具、名雕股份、遥望科技、亚康股份、浙文互联、中富通等公司或产品[3][4][5] * **白酒行业**：提及皇台酒业、金徽酒、水井坊、金种子酒等公司[6][10] * **商业航天**：提及SpaceX[7] * **消费/零售行业**：提及阿里巴巴旗下千问APP、淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝等业务[1]；提及有友食品、新华百货、珠江钢琴、通达创智、好想你、洽洽食品、朱老六等公司[5][6] * **影视行业**：提及横店影视、博纳影业、幸福蓝海等公司[8][9] * **机器人行业**：提及特斯拉[9] * **其他**：提及联域股份、模塑科技、田中精机、天奇股份、五洲新春等公司[10][11] 核心观点与论据 * **电网设备（变压器）需求旺盛**：媒体调研发现，大量变压器工厂已满产，部分面向数据中心的业务订单排到了2027年[3]；全球AI算力中心爆发式增长使变压器成为稀缺资源，美国市场交付周期已从50周延长至127周[3] * **光通信/光纤行业景气度高**：Meta将在2030年前向康宁支付60亿美元，用于购置其AI数据中心用的光纤光缆[3]；国内G.652.D光纤含税价在2025年第四季度平均约为25元/芯公里，较2025年第二季度的20元/芯公里环比增长约25%[3] * **AI算力投资持续高企**：微软与Meta在最新财报中均表示，AI算力供应紧张态势贯穿2026年[3]；两家公司四季度资本支出均高于市场预期：微软为375亿美元，Meta为221.37亿美元[4]；Meta将2026年全年资本支出预期上调至1250亿美元，同比增长73%[4] * **AI应用竞争激烈**：2月1日，腾讯元宝上线春节红包活动，当日腾讯元宝已超过字节跳动旗下豆包升至第一名[4] * **政策刺激消费**：商务部等9部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励金融机构与重点商户合作推出消费红包、消费立减等优惠[1][5] * **休闲食品行业规模持续增长**：机构数据显示，2025年中国休闲食品行业规模为11804亿元，2027年预计将达到12378亿元[5]；庞大的消费基数和购买力提升是基础，而健康零食崛起与线上渠道渗透则成为市场增长的核心引擎[6] * **白酒行业或迎拐点**：机构预计2026年白酒行业见底，头部市占率将提升，看好春节前后白酒板块或迎十年大底投资机会[6] * **商业航天与AI结合**：SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座，这些卫星具备前所未有的计算能力，以支持先进的人工智能[7] * **春节档票房预期乐观**：今年春节连休9天，目前已定档6部影片，多家券商预测2026年马年春节档总票房有望冲击80亿-120亿元，再创历史新高[8] * **特斯拉人形机器人更新**：第三代特斯拉人形机器人即将亮相，从第一性原理出发重新设计，通过观察人类行为即可学习新技能，预计年产百万台[9] 其他重要内容 * **市场表现**：2月2日收盘，沪指跌2.48%，深证成指跌2.69%，创业板指跌2.46%，科创50跌3.88%[3]；沪深京三市成交额超过2.6万亿，较上一交易日缩量逾2500亿[3] * **阿里巴巴春节活动**：春节期间，千问APP将联合淘宝闪购、飞猪、大麦、盒马、天猫超市、支付宝等阿里生态业务，以免单形式请全国人民在春节期间吃喝玩乐[1] * **公司并购动态**：有公司拟以现金方式收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，股票复牌[11]

行业与公司 * **商业航天行业**：中国官方媒体提及“十五五”时期将谋划推动太空旅游、太空数智基础设施等新领域发展[1] * **商业航天行业**：SpaceX正在申请发射并运营一个由至多100万颗卫星组成的星座[1] * **泛AI/人工智能应用行业**：腾讯元宝于2月1日开启新春活动，计划分发10亿元人民币现金红包[1] * **泛AI/人工智能应用行业**：阿里巴巴等公司开启围绕春节AI应用的“流量大战”[1] * **算力基础设施/智能电网行业**：大量变压器工厂已处于满产状态，其中部分面向数据中心的业务订单排期已至2027年[1] * **机器人行业**：追觅科技、银河通用、魔法原子机器人等公司成为中央广播电视总台《2026年春节联欢晚会》战略合作伙伴[1] * **机器人行业**：特斯拉官方微博称，第三代特斯拉人形机器人即将亮相，预计年产量目标为100万台[1] 核心观点与论据 * **商业航天发展前景**：中国计划在“十五五”时期推动太空旅游、太空数智基础设施等新产业发展，同时SpaceX计划大规模部署卫星星座，显示行业处于快速发展与规划阶段[1] * **AI应用竞争加剧**：腾讯、阿里等互联网巨头通过发放红包（如腾讯10亿元）和推广活动争夺AI应用市场份额，表明行业竞争焦点正转向用户获取与流量争夺[1] * **算力需求驱动上游产能**：数据中心需求旺盛导致变压器工厂满产且订单排期长达数年（至2027年），印证算力基础设施建设的强劲需求[1] * **机器人产业热度提升**：多家机器人公司成为春晚合作伙伴，以及特斯拉宣布其第三代机器人量产计划（年产百万台），显示机器人技术正加速商业化与大众化普及[1] 其他重要内容 * **市场舆情热点**：文档内容为特定日期（2026年2月2日）的舆情热度总结，反映了当日资本市场关注的主题方向[1] * **相关上市公司列举**：文档在各主题后列出了可能相关的A股上市公司名称，例如商业航天主题下的航宇微、天银机电等，泛AI主题下的群兴玩具、城地香江等，算力/智能电网主题下的三变科技、保变电气等，机器人主题下的昊志机电、三花智控等[1]

市场表现 - 2月3日早盘，CPO光模块板块大幅上涨，其中致尚科技20CM涨停，天孚通信股价上涨超过11%并创下历史新高，长芯博创、光库科技、太辰光等多只股票涨幅超过8%，中际旭创、新易盛涨幅超过3% [1][4] - 创业板人工智能ETF（159363）在2月3日早盘场内价格反包大涨4%，成交额环比放量明显，近两个交易日累计吸引资金流入1.5亿元 [1][4] 业绩预告 - 光模块龙头公司“易中天”（中际旭创、新易盛、天孚通信）已全部披露2025年年报业绩预告，受益于全球算力基础设施投入加大、高速光模块与光器件需求旺盛，以及公司自身降本增效措施，三家公司均展现出强劲增长势头 [1][3][4][5] - 中际旭创预计2025年归母净利润为98亿元至118亿元，同比增长89.5%至128.2% [3][5] - 新易盛预计2025年归母净利润为94亿元至99亿元，同比增长231.2%至248.9% [3][5] - 天孚通信预计2025年归母净利润为18.81亿元至21.50亿元，同比增长40.0%至60.0% [3][5] 基金经理观点 - 创业板人工智能ETF（159363）基金经理曹旭辰认为，在市场波动加剧的背景下，ETF投资应聚焦“简单题”，即选择产业趋势明确、业绩与估值同步向上的方向 [1][2][4] - 曹旭辰指出，当前全球流动性环境依然宽松，具备明确产业趋势的资产更容易获得估值溢价，且这一溢价有望持续提升 [1][2][4] - 光模块被认定为“明确的产业趋势”，在流动性宽松环境下，其业绩和估值通道向上，容易出现估值溢价，且溢价可能持续扩大 [2][5] - 光模块作为当前市场“抱团方向”之一，具有产业趋势引领地位和短期（2-3月）配套催化，预期将继续保持领跑，在市场震荡期，以光模块为代表的创业板人工智能板块或将走强 [2][5] 产品结构与定位 - 创业板人工智能ETF（159363）及其场外联接基金（A类023407、C类023408）提供一键布局“算力+AI应用”的投资工具，更直接受益于AI技术商业化爆发的增长红利 [2][5] - 该ETF在资产配置上，约六成仓位布局算力领域（包括光模块龙头和IDC龙头），约四成仓位布局AI应用，使其不仅是“算力”核心，也是真正的“AI应用”代表 [2][6]

重要事项与业务进展 - 昊志机电谐波减速器、行星减速器等核心产品已向部分人形机器人厂商送样并形成小批量订单 [1] - 奥瑞德控股子公司拟投资约1.45亿元购买算力设备资金主要用于采购服务器等 [1] - 格力电器重视铝代铜技术研究暂时没有铝代铜计划 [1] - 长飞光纤表示全球光纤光缆行业市场环境正常与数据中心相关的产品占需求总量的比例较小 [1] - 海康威视表示硬盘涨价对公司净影响为小幅正贡献 [1] - 普冉股份后续会综合考虑市场供应和生产成本进行产品价格调整 [1] - 长春高新子公司GS3-007a干混悬剂境内生产药品注册临床试验申请获得受理 [1] - 利通电子液冷产品的研发尚处于前期探讨阶段无马来西亚波德申AI数据中心项目 [1] - 润都股份目前有1类创新药（化学药）盐酸去甲乌药碱注射液药品能否获批上市等存在不确定性 [1] - 赛恩斯拟开展钼加工及销售业务同步投入铼综合回收设备回收加工过程中的铼资源 [1] 资本运作 - 红相股份拟向福建闽高转让南通瀚蓝100%股权 [1] - 奥瑞德控股子公司拟投资约1.45亿元购买算力设备资金主要用于采购服务器等 [1] - 济川药业全资子公司签署独家商业化合作协议 [1] - 极米科技拟以5000万元至1亿元回购股份用于员工持股计划或股权激励 [1] 业绩表现 - 上海谊众2025年净利润同比增长819.42%核心产品纳入医保 [2] - 联芸科技2025年净利润同比增长20.36%受益于存储行业景气度回升及AI需求增加PCIE3.0/4.0及企业级SATA主控芯片出货量增长带动业绩提升 [2] 增持与回购 - 乐鑫科技拟以5000万元至1亿元回购股份回购价格不超170.29元/股用于员工持股或股权激励 [2] - 极米科技拟以5000万元至1亿元回购股份回购价格不超159.51元/股用于员工持股计划或股权激励 [2]

政策变动核心内容 - 财政部与国家税务总局发布公告 规定自2026年1月1日起 利用固网、移动网、卫星、互联网提供手机流量、短信和彩信、互联网宽带接入服务的业务活动 其适用税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务” 对应增值税税率由6%上调至9% [1] - 三大运营商（中国移动、中国联通、中国电信）一致表示 此次税目调整将对公司收入及利润产生影响 但未披露具体影响程度 [1] 对运营商财务的潜在影响 - 独立电信分析师付亮测算 此次增值税项目调整对三大运营商2026年的净利润影响或有上百亿元 [1] - 根据工信部《2025年通信业统计公报》数据 2025年电信业务收入累计完成1.75万亿元 其中移动数据流量业务收入6097亿元 固定互联网宽带接入业务收入2896亿元 移动短信业务收入约为451.9亿元 [2][3] - 初步测算 此次调整对三大运营商2026年净利润影响将至少达百亿元 [4] - 增值税提高会减少所得税的上缴金额 [4] - 政策发布后首个交易日（2月2日） 三大运营商A股股价均下跌 中国移动下跌3.86% 中国联通下跌5.48% 中国电信下跌4.33% [2] 运营商未来业务发展方向 - 中国电信将全面实施云改数转智惠战略 全面推进AI+行动 打造“算力+平台+数据+模型+应用”的一体化智能云服务 [5] - 中国移动将努力做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务 坚持网络强基、推进全栈创新 [6] - 中国联通将聚焦“连接”“算力”“服务”“安全”核心赛道 全力打造差异化优势 [6] - 数智、算力和服务成为三大运营商阐述未来业务的关键词 [6] - 根据工信部数据 2025年全国通信业完成云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入4508亿元 比上年增长4.7% 在电信业务收入中占比提升至25.7% [6] - 其中 云计算、大数据、移动物联网业务收入分别增长2.9%、7.8%和4.9% [6] 行业背景与相关数据 - 2025年基础电信业务中 除“固定互联网宽带接入”为正增长外 其他均为负增长 且其基础服务部分已相对饱和 [4] - 根据新的分类 三大运营商2026年的业务收入可能重新划分 部分宽带和移动数据流量增值服务将被移出“基础电信服务”范围 [4]

政策调整核心内容 - 自2026年1月1日起，手机流量、短信和彩信、互联网宽带接入服务适用的增值税税目由“增值电信服务”调整为“基础电信服务”，对应税率由6%上调至9% [1] 对运营商财务的预期影响 - 政策调整预计将对三大运营商的收入和利润产生影响，具体影响程度公司未披露 [1] - 独立分析师测算，此次调整对三大运营商2026年净利润的合计影响或将达到上百亿元人民币 [1][4] - 2025年电信业务收入累计完成1.75万亿元，其中与此次调整直接相关的移动数据流量业务收入为6097亿元，固定互联网宽带接入业务收入为2896亿元，移动短信业务收入约为451.9亿元 [3] - 增值税提高会减少所得税的计缴基数 [4] - 政策发布次日（2月2日），资本市场反应负面：中国移动A股下跌3.86%，中国联通A股下跌5.48%，中国电信A股下跌4.33% [2] 运营商未来业务发展方向 - 中国电信将实施云改数转智惠战略，全面推进“AI+”行动，打造“算力+平台+数据+模型+应用”一体化智能云服务 [5] - 中国移动将做强做优做大通信服务、算力服务、智能服务，坚持网络强基与全栈创新 [5] - 中国联通将聚焦“连接”、“算力”、“服务”、“安全”核心赛道 [6] - 综合来看，“数智”、“算力”、“服务”成为三大运营商未来发展的共同关键词 [1][6] - 2025年，云计算、大数据、移动物联网、数据中心等新兴业务收入达4508亿元，同比增长4.7%，占电信业务收入比重提升至25.7% [6]

今日聚焦 - 利通电子澄清多项市场传闻 液冷产品研发尚处前期探讨阶段 无星云算力调度平台及马来西亚波德申AI数据中心项目 亦无3亿美元海外算力设备合同 [1][2] - 长飞光纤表示全球光纤光缆行业市场环境正常 与数据中心相关的新型产品占全球需求总量比例较小 [1][2] - 润都股份披露拥有1类创新药盐酸去甲乌药碱注射液 药品审评有序进行 但能否获批上市及时间等存在不确定性 [1][3] - 奥瑞德控股子公司拟投资约1.45亿元购买算力设备 资金主要用于采购服务器、组网设备及配件 [1][3] 投资与签约 - 济川药业全资子公司签署独家商业化合作协议 获普美昔替尼鼻喷雾剂在中国区域的独家商业化权益 最高支付权益对价不超过1亿元 [1][3][4] 股权变动 - 红相股份拟向福建闽高转让南通瀚蓝100%股权 股权转让总价款为1.2亿元 交易旨在解决分布式光伏项目历史问题并优化资产结构 [1][5] 股份回购 - 乐鑫科技拟以5000万元至1亿元回购股份 回购价格不超过170.29元/股 用于员工持股或股权激励 [1][6] - 极米科技拟以5000万元至1亿元回购股份 回购价格不超过159.51元/股 计划用于员工持股计划或股权激励 [7] 经营与业绩 - 芯导科技发布2025年年报 营业收入3.94亿元同比增长11.52% 净利润1.06亿元同比下降4.91% 拟每10股派现4.3元 [8] - 赛恩斯拟开展钼加工及销售新业务 通过加工过程综合回收铼资源 已与合作方达成一致意向 [9] - 盛和资源披露ETM公司单方面宣布终止2016年建立的战略合作关系 公司不予认可并将采取法律手段维权 预计此事不会产生重大影响 [1][9] - 联芸科技2025年营业总收入13.31亿元同比增长13.42% 净利润1.42亿元同比增长20.36% 数据存储主控芯片业绩增长 [1][10] - 上海谊众2025年业绩快报显示营业总收入3.17亿元同比增长82.72% 净利润6413.20万元同比增长819.42% 核心产品纳入医保带动增长 [1][11] 股价异动 - 万丰股份提示风险 分散染料等产品价格未来变动幅度及持续性存在不确定性 对公司预期收益的影响亦不确定 [1][11] 其他公司动态 - 贝因美控股股东预重整方案获债权人会议表决通过 若实施重整可能导致公司控制权发生变化 [12] - 长春高新控股子公司金赛药业GS3-007a干混悬剂临床试验申请获受理 该药拟用于治疗特发性身材矮小 国内尚无同类产品上市 [13][14] - 鼎信通讯董事兼副总经理袁志双因涉嫌短线交易公司股票被证监会警告并处以12万元罚款 [1][15]

核心观点 - 白云电器近期股价表现强势，2个交易日录得两个涨停板，股价上涨21% [5] - 公司股价上涨受到特高压、算力中心、出海订单及回购价上调等多个热门概念共同驱动 [3][4] 公司主营业务与市场表现 - 公司主营业务是为客户提供电力设备、解决方案及运维服务，产品包括成套开关设备、变压器、电力电容器等，拥有完整的电力设备产品链 [1][2] - 公司股票代码603861，属于电网设备行业，当日收盘价为18.28元，涨幅9.99% [1] - 公司总市值为98.86亿元，流通市值为5.29亿元，最新市盈率（动态）为49.9 [1] - 近期主力资金净流入5128.6万元 [5] 近期上涨驱动因素分析 - **特高压概念**：公司及控股子公司中标国家电网组合电器等项目，金额达1.37亿元，占公司2024年营收的2.76% [3] - **算力中心概念**：公司已完成数据中心智能小母线及一体化电力模块研发，750V直流方案已在园区、楼宇、地铁落地，并储备800VHVDC技术，服务中国联通、佛山开普勒等算力中心 [3] - **出海订单概念**：2025年以来，公司变压器产品已签署马拉维、纳米比亚、德国等海外项目，智利电网项目已预中标，出海布局加速 [3] - **回购价上调概念**：根据2026年1月28日公告，公司将回购股份价格上限由14.65元/股上调至19.63元/股，回购金额为1000-2000万元，用于员工持股或股权激励 [4] 技术分析与市场观点 - 从技术面看，股价2天2板，均线呈多头排列，MACD指标有继续上扬的动力 [5] - 市场观点认为，该股短期仍有继续上扬的动力 [5]

上市公司业绩预告概览 - 截至1月31日，共有3057家上市公司披露业绩预告 [1] - 业绩预喜的上市公司共有1638家，占比53.6% [1] - 业绩预盈的上市公司共有1518家 [1] 行业业绩表现分化 - 有色金属、非银金融等行业紧抓周期性机会业绩优异 [1] - 硬件设备、半导体、汽车与零配件等新动能产业表现亮眼 [1] - 以钢铁为代表的传统产业利润结构持续优化 [1] 全球投资者对中国市场情绪转变 - 根据法国巴黎银行的年度调查，有14%的投资者计划在2026年向中国基金注入更多资金 [1] - 越来越多的全球投资者计划向专注于中国的对冲基金增加投资，与三年前的撤资潮形成对比 [1] - 法国巴黎银行全球资本引入负责人表示，中国市场的转折点故事从去年开始出现，且今年似乎会更加强烈 [3] 券商2月关注焦点与配置建议 - 2月券商金股名单主要集中在电子、机械设备、有色金属等行业 [3] - 海光信息、腾讯控股、中国太保、紫金矿业的人气最高 [3] - 券商普遍认为春季行情趋势仍将延续，科技成长、顺周期板块受到青睐 [3] 半导体行业前景展望 - 部分基金经理认为，当前半导体行业仍处于本轮景气度的上行加速期 [3] - 在结构性供需失衡背景下，算力、存储、光模块与全球半导体设备等板块的Alpha属性有望持续凸显 [3] A股配置思路与行业观点 - 中信证券认为，从资源热到周期热，涨价线索的全面演绎可能贯穿一季度 [3] - 配置的底层思路应围绕中国具备竞争优势的行业在全球定价权的重估 [3] - 化工、有色、电力设备、新能源的底仓配置思路依然成立 [3]

公司业务动态 - 公司控股子公司深圳智算力拟投资约1.45亿元，用于购买算力设备[1] - 投资资金将主要用于采购服务器、组网设备及配件等[1] - 项目目的是向客户提供算力服务，以满足公司日常经营需要[1]