2026年1月外汇及黄金储备数据解读 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 1月末黄金储备为7419万盎司，较上月增加4万盎司 [1] - 1月外储环比升幅为1.23%，是自2024年1月以来的最高升幅 [1] - 外储规模已连续六个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高水平 [1] 外汇储备规模上升的驱动因素 - 主要受当月美元指数下跌1.2%和全球金融资产价格总体上涨双重驱动 [1] - 美元指数下跌推动非美元资产升值，从而推高以美元计价的外储规模 [1] - 受AI投资热潮等驱动，年初全球股指上涨，抵消了美债收益率小幅上升的影响，对推升外储规模有较大作用 [1] 长期外储增长的背景与支撑 - 2025年以来，受美元指数大幅下降、全球主要股指上涨、美债收益率下行及美债价格走高等因素带动，外储持续增长 [1] - 2025年中国外贸展现强劲韧性，出口规模创历史新高，机电行业出口占比持续提升，国际市场布局更趋多元均衡 [3] - 境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升，证券投资维持合理规模净流入，外商直接投资保持平稳 [3] - 跨境投融资便利化政策持续加码，增强了资本市场对外资的吸引力 [3] - 经济运行稳中有进，发展韧性彰显，为外汇储备规模保持基本稳定提供了有力支撑 [3] 黄金储备变动趋势与原因 - 2026年1月末官方黄金储备为连续第十五个月增加，但增量连续第十一个月处于低位 [3] - 1月国际金价延续快速上涨势头，这是当月央行增持黄金规模继续处于偏低水平的一个原因 [3] - 全球地缘政治风险居高不下以及美联储持续降息，推动了国际金价上涨 [3] 央行黄金储备策略的信号与展望 - 央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备结构的信号 [4] - 从优化国际储备结构、稳慎推进人民币国际化以及应对国际环境变化等角度出发，央行增持黄金仍是大方向 [4] - 近期国际金价大幅波动对央行增持黄金的影响有限 [4]

央行黄金储备动态 - 中国央行2026年1月末黄金储备为7419万盎司，较2025年12月末的7415万盎司增加4万盎司，为连续第15个月增持 [1] - 央行本轮增持始于2024年11月，2025年全年黄金储备增加86万盎司 [1] - 尽管连续增持，但增量已连续第11个月处于低位 [3] 增持黄金的背景与动因 - 全球政治经济形势出现新变化，国际金价可能在相当长时间内易涨难跌，从控制成本角度暂停增持的必要性下降 [3] - 优化国际储备结构的需求上升，截至2025年12月末，黄金储备在中国官方国际储备中占比约9.7%，明显低于15%左右的全球平均水平 [3] - 增持黄金能够增强主权货币信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件 [4] 外汇储备规模变动 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [8] - 当月外汇储备规模上升主要受美元指数下跌、全球主要金融资产价格上涨等因素综合作用 [8] - 中国外贸展现出强劲韧性，出口规模创历史新高，机电行业出口占比持续提升，境外投资者对人民币资产的长期配置意愿稳步提升 [8] 黄金市场与价格展望 - 近期国际金价经历剧烈波动，1月延续快速上涨势头 [3] - 有观点认为金价当前位置仍有下跌空间，不排除跌破4000美元/盎司的可能 [5] - 在央行购金、黄金投资规模处于高位以及地缘风险等因素下，黄金价格在较长期仍有支撑 [5] - 中长期黄金仍有配置价值，但中短期其更像是一种风险资产而非避险资产 [5] 未来政策方向 - 从优化国际储备结构等角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债 [3] - 近期国际金价大幅波动对央行增持黄金的影响有限，增持黄金仍是大方向 [4]

全球贸易支付格局的转变：去美元化趋势 - 2022年2月后，美国冻结俄罗斯资产并将其部分银行踢出SWIFT系统的行为，成为全球去美元化趋势的关键转折点，各国意识到过度依赖美元体系存在资产被冻结和支付通道被切断的重大风险[1] - 各国推动本币结算并非意识形态选择，而是基于实际利益计算和风险规避的生存策略，旨在减少对单一货币的依赖并构建更安全的金融秩序[11][12][21][32] 主要经济体的具体行动与进展 - **俄罗斯**：在2022年9月将中俄东线天然气协议结算货币改为卢布和人民币各占一半；到2024年，中俄双边贸易中本币结算比例已超过95%；俄罗斯还建立了自己的金融信息传输系统（SPFS）作为SWIFT的替代选项[1][21] - **中国与澳大利亚铁矿石贸易**：2025年9月，中国矿产资源集团要求暂停接收美元计价的必和必拓铁矿石，最终必和必拓妥协，从第四季度起30%的对华现货铁矿石改用人民币结算[4]。力拓、FMG早已使用人民币交易，淡水河谷随后跟进[5]。铁矿石人民币结算占比从2023年的约5%多，一路涨至2025年的25%，预计2026年将突破40%[5][28] - **印度**：于2022年7月推出卢比国际贸易结算机制，允许伙伴国开设特殊卢比账户进行直接结算，旨在减少对美元的完全绑定[8][9] - **日本与韩国**：日本央行已悄悄增持非美元资产；韩国则在探索与东盟国家扩大本币结算试点[21] 人民币国际化的进展与支撑 - **跨境支付系统（CIPS）**：2024年，CIPS系统处理金额达175.49万亿元人民币，同比增长42.6%，日均交易笔数超过3万笔，表明系统已成为常规运营工具而非试验性质[16][23][32] - **在大宗商品贸易中的应用**：俄罗斯油气出口中已有四成使用人民币收款[16][28]。人民币在铁矿石现货贸易中的比例节节攀升[16]。人民币国际化由真实贸易需求驱动，并得到了逐步开放的金融市场和有序的资本账户管理等制度保障[23][30] - **市场驱动**：人民币结算比例的提升是市场自发选择的结果，源于企业追求效率、规避制裁风险，以及中国买家因供应链多元化（如增加从巴西、非洲的采购）而增强的议价能力[6][7][23][26][28] 全球支付基础设施多元化 - 除了主导的SWIFT系统，多个替代性支付基础设施正在发展，包括中国的CIPS、俄罗斯的SPFS和印度的相关系统，这些系统在关键时期提供了绕开被切断风险的备份选项[1][2][21] - 建立备份系统的目的并非立即取代SWIFT，而是为了拥有选择权，这种选择权本身构成了对美元支付网络垄断地位的制约[21][28] 对美元地位的影响与未来格局展望 - **美元信用受损**：美国通过印钞转嫁通胀压力以及随意冻结他国外汇储备的行为，正在磨损美元的信用基础，使其“绝对安全”的神话破灭[13][14][15][16][30] - **趋势不可逆转**：各国采取的外汇储备多元化、贸易结算多币种和支付通道多备份策略，是一个旨在避免被单点控制的预防性调整过程，一旦启动便难以逆转[16][21][23][32] - **走向多极货币体系**：全球正在形成一个多种货币并存的格局，货币选择取决于贸易对象和风险管理需求，美元仍是重要货币，但“唯一安全选项”的地位已丧失，其市场份额预计将持续下降[16][21][30][32][34]

文章核心观点 当前中国经济面临内需严重不足与产能过度扩张并存的结构性困局 其根源在于长期的“产能扩张型赶超战略”以及城乡二元结构、对农民工的福利亏欠、土地财政三方面政策的叠加效应[4][5][7] 为破解此局 需实施以“反内卷”为核心的系列政策 包括抬高劳动力与出口成本 同时通过“中国式量化宽松”等财政货币政策协同 大力改善民生以提振内需 并辅以人民币适度升值、资本账户“有限定向开放”及推动人民币国际化等金融开放策略 以实现经济向消费驱动的结构性转型[1][2][10][12][22] 宏观经济结构性困局的根源 - 国内内需严重不足与产能持续扩张的根源在于长期施行的“产能扩张型赶超战略” 其体制逻辑自五十年代以来未发生根本改变 战略明显倾向于制造业发展[4] - 第一波根源是城乡二元结构 从1953年至1985年通过价格剪刀差将农村剩余价值转移至工业部门[5] - 第二波根源是80年代后期的乡镇企业发展及对农民工群体的长期福利亏欠 涉及约七亿人口的农民工家庭基本不具备可选消费能力[5] - 第三波根源是支撑制造业发展的土地财政 年轻家庭购房时已将未来20年可支配收入近一半一次性转移给政府用于基建投资[7] 贸易顺差与“反内卷”政策建议 - 当前巨额贸易顺差的本质是产能过度扩张的结果 而非单纯的贸易失衡[1][4] - 解决贸易平衡问题需消除人民币汇率低估和各种补贴制造业的政策 逻辑是“反内卷” 即抬高成本而非压低成本[10] - 具体“反内卷”措施包括：调高最低工资标准、严格落实休假制度、禁止无偿加班、节假日支付三倍工资等[10] - 政策层面已开始行动 包括降低甚至取消出口退税 未来开征出口碳税也是可行选项 以应对外部碳税压力并将税收留在国内[10][11] - “十四五”期间降碳目标未如期完成 前四年碳排放仅下降7%多一点 未达累计降碳14%以上的目标 因此“十五五”期间降碳进程将明显加速[11] 汇率与资本账户开放策略 - 人民币适度升值具有内在经济必然性 长期低估的汇率实质上是对服务业和进口行业的隐性歧视 同时对出口部门形成变相补贴[12] - 升值有助于优化进口结构 更有效率地使用美元[12] - 不主张激进升值或资本账户完全自由化 应坚持“有限可控的开放”或“有限定向开放”模式 针对友好国家和战略合作伙伴实施差异化开放策略[1][12][16] - 人民币面临来自贸易顺差和资本账户的双重升值压力 中国上市公司整体估值明显偏低 平均市盈率仅在十几倍左右 而美国部分高估值板块市盈率一度超过40倍[12][13] 人民币国际化与资本流动 - 面对巨额贸易顺差与资本流入压力 囤积过量美元已无必要 应通过进口稀缺战略物资和推动人民币国际化来应对[13] - 人民币国际化的最佳选择是快速增加“人民币计价的国外优质资产”以壮大全球人民币资产池[18] - 具体路径包括：在政局稳定且中国影响力占主导的地区 中资企业更多持有当地企业股权而非单纯债权 组建中外合资企业并在香港以人民币计价上市[18] - 需吸取韩国教训 确保本国投资者掌握企业大部分股权 以防发展收益被外资攫取[1][19] - 香港可承担更重要的人民币资产供给功能 如扩大人民币国债发行交易 新设人民币计价的科创板 并引导海外投资项目及优秀外资企业赴港以人民币上市[20] 财政货币政策协同与内需提振 - 建议实施“中国式量化宽松”政策 通过财政发债、央行投资持有的方式协同运作 以增加市场流动性并系统性改善内需结构[2][22] - 中国人民银行资产负债表仍有巨大扩张空间 其国债持仓占比仅3.5% 远低于日本央行的近80%、欧央行的45%及美联储的超过60%[24] - 政策资金应重点投向“投资于人”的领域 包括鼓励生育、推动教育平权、促进农民工市民化 并将义务教育、医疗和养老支出纳入中央财政统一安排[2][23] - 房地产领域 建议由央行为人口流入城市政府提供无息贷款 地方政府通过逆向拍卖低价收购房产转为廉租房 以推进农民工市民化[22] - 服务消费增长空间广阔 例如中国滑雪人口渗透率仅为0.2% 全球平均水平为4% 欧洲、日本和德国等国约为18% 瑞士高达30%以上[24] 产业与市场影响 - 地方政府主导并相互竞争的模式曾是经济增长“发动机” 但也造成了近年来的产能严重扩张与内需不足[9] - 中国房地产市场的财富效应有限 因缺乏成熟的二次抵押贷款机制 房价上涨对消费的直接促进作用弱于美国[7] - 房价下跌对消费的抑制更多源于预期效应和信心下滑 而非单纯的资产减损[9] - 增值税本质是“GDP税” 现行以企业为征税平台的税制是地方政府“内卷”招商、导致地区产业同构化与产能过度扩张的体制原因之一[23] - 国有企业掌握着中国大约45%的企业 为国家保有充足资产、实现共同富裕提供了现实条件[19]

宏观与市场展望 - 2026年宏观经济预计保持修复态势，企业盈利逐步回升，宏观流动性继续保持充裕[3][16] - 中长期市场仍具备向上动力，支撑因素包括“十五五”规划执行、人民币国际化推进、政策鼓励长期资金入市、无风险利率下沉、资本市场改革提速以及中长期宏观预期修复[3][16] - A股市场呈现“牛长熊短”特征，过去22个完整年份中偏股混合基金中位数仅6年亏损[4][17] - 当前市场仍处慢牛格局，与2020年四季度及2014-2015年牛市有相似性，但对杠杆和节奏的控制更成熟[4][17] - 港股在2025年经历估值修复后，相比全球主要市场仍是估值洼地，2026年ERP下行仍有空间[12][25] 行业配置与投资主线 - 完成估值修复后，需关注分子端盈利改善的方向，核心是AI基本面超预期进展[3][16] - 2026年配置的核心逻辑是“AI+硬实力”，涵盖智能驾驶、消费电子、机器人、工业流程、通信互联、能源管理六大板块及商业航空[8][21] - 科技制造持续看好，侧重点从上游转向中下游的AI终端应用端，核心关注智能驾驶、机器人、AI智能穿戴、AI医疗等方向[5][18] - 消费行业在2026年将是关键拐点年份，因居民收入预期拐点、产品价格温和回升、估值及机构持仓处历史低位[10][23] - 创新药在2026年大概率有机会，因其具备全球市场唯一性、空间潜力超预期、中国新分子全球贡献超50%以及催化事件可预测[11][24] 具体板块与赛道分析 - AI+智能驾驶：2026年中国智能驾驶工业体系将深化发展，汽车行业是最大支柱产业之一[8][22] - AI+消费电子：2026年是苹果换机大年，AI推动操作系统升级，折叠手机等新形态产品有望推出[9][22] - AI+人形机器人：是AI+硬件中最重要载体，2026年将逐渐进入产业放量阶段[9][22] - AI+工业流程：在冶炼、化工等领域的应用能优化流程、降低成本、提升效率[9][22] - AI+通信互联：从4G到卫星通信持续迭代，AI将为通信互联拓展更多可能性[9][22] - AI+能源管理：关注电网端、居民端能降低能耗、提升效率的相关企业[9][22] - 商业航空：2026年是商业航空发展元年，未来5-15年是重点发展方向[9][22] - 汽车赛道：2026年将迎重大变革，两极分化严重，仅与AI、智能化、FACD密切相关的企业有较好表现[5][18] - 锂电储能：短期受上游材料暴涨影响表现不佳，但长期是中国具有绝对制造优势的赛道[5][18] - 医药领域：创新药有一定风险，偏消费属性的医药和AI医疗领域有机会[6][19] - 消费领域：“旧消费”估值具吸引力，龙头找到第二成长曲线；“新消费”需优中选优[10][23] - 非药医疗领域：脑机接口、医疗AI等新品类出现，能满足未满足需求，顺周期资产估值低或于年中出现拐点[11][24] 市场与利率预测 - 2026年中性预计十年美债收益率4%，十年中债收益率1.9%，港股加权平均无风险利率3.4%[12][25] - 美元降息和南向资金定价共同驱动无风险利率下行[12][25] - 港股盈利预测在低基数上有望迅速修复，AI等技术驱动的CAPEX会压低2025年但提升2026年的盈利预测水平[12][25]

市场表现与交易活跃度 - 2026年2月6日午后13:55，30年国债ETF(511090)上涨0.23% [1] - 30年国债ETF盘中换手率达17%，成交额为36.77亿元，市场交投活跃 [1] - 截至2026年2月5日，30年国债ETF近1年的日均成交额为82.71亿元 [1] - 2026年2月6日国债期货早盘收盘，30年期主力合约涨0.35%，10年期主力合约涨0.07%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01% [1] - 午后开盘，30年期主力合约涨0.28%，10年期主力合约涨0.04%，5年期主力合约涨0.02%，2年期主力合约涨0.01% [1] 行业背景与市场观点 - 中国债券市场规模位居全球第二，具有重要影响力，是人民币国际化与金融市场开放的前沿阵地 [1] - 2025年，随着美元进入降息通道以及国际投资者资产配置多元化需求上升，中国债券吸引力进一步增强 [1] - 2026年1月国债期货市场迎来小幅反弹，十年期主力合约上涨0.45%，超长端的30年期国债期货涨幅达0.48% [2] - 货币政策态度保持中性，在呵护银行净息差以及汇率稳健升值的目标下，对债市保持合理区间的导向较强 [2] - 10年期与30年期国债收益率预计区间震荡，需等待降准或降息等实质性宽松政策落地 [2] - 总体而言，今年债市或仍有利于偏稳健的配置型策略 [2] 产品结构与跟踪标的 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数 [2] - 中债-30年期国债指数隶属于中债总指数族系，其成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年（包含25年和30年）的记账式国债组成（不包含特别国债） [2] - 该指数可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数 [2]

文章核心观点 - 2025年货币市场流动性呈现先紧后松格局，全年资金利率中枢下行，并在央行一系列宽松政策及外部环境变化下逐步向政策利率靠拢 [1][2] - 2026年，在人民币升值、稳汇率及稳通胀目标下，预计央行货币政策将进一步加大放松力度，货币市场流动性维持充裕，资金利率中枢有望进一步下行 [3][53][73] 2025年货币市场走势回顾 - **1-2月资金面紧张**：年初政府债券供给提速（1-2月净增2.62万亿元，超去年同期1.6万亿元）叠加信贷开门红（1月新增人民币贷款5.1万亿元，同比多增2100亿元）及稳汇率压力，导致银行超储水位下降，资金利率中枢快速抬升，R007加权利率最高升至4.19%，R007与DR007利差一度走扩至185bp，同业存单利率出现期限倒挂 [8][78] - **3月至9月末资金面转松**：美国关税政策冲击美元信用，美元走弱，人民币贬值压力缓解，外部约束减弱 [16][85] 央行于5月推行一揽子宽松政策，包括降准0.5个百分点（释放约1万亿元长期流动性）、下调7天逆回购利率10bp等，带动银行间流动性转向充裕，货币市场利率持续下探 [16][85] 企业结汇意愿回暖及央行中期流动性投放加码（6-8月MLF和买断式逆回购合计净投放从3180亿元逐步抬升至6000亿元）进一步助推资金面宽松 [21][90] - **10月至年底流动性延续宽松**：央行10月底宣布重启国债买卖操作，释放宽松信号 [25][94] 年末企业集中结汇需求释放，叠加政府债券供给压力减弱，推动银行超储水位回暖，DR隔夜加权利率向下突破1.3%，最低降至1.24% [25][94] 2025年货币市场运行特征 - **资金利率与政策利率利差收敛**：伴随资金面转松，DR007与7天逆回购利率利差逐步收敛，7天逆回购利率在多数时间内成为DR007的隐性下限，DR001利率则维持在央行临时隔夜正、逆回购利率区间内波动 [2][32][33][71][102] - **资金利率波动性降低**：央行通过精细化调控（短中长期工具搭配），使得DR007滚动20天标准差从年初0.26的高位回落至年末接近0.01的低位，季节性时点扰动减弱 [38][107] - **资金分层现象减弱**：R与DR、GC与DR利差均呈现逐步回落之势，银行与非银间、交易所与银行间资金利差明显收窄 [2][43][71][112] 2025年货币政策实施特点与制度优化 - **政策实施特点**：央行延续“适度宽松”基调，总量放松集中在上半年（特别是5月的一揽子措施），下半年更多依靠公开市场操作（如MLF、买断式逆回购）调节狭义流动性 [2][48][72][117] - **利率机制优化**：3月将MLF中标方式调整为固定数量、利率招标、多重价位，使其不再有统一中标利率；9月对14天逆回购进行类似调整，进一步强化了7天逆回购利率作为唯一政策利率的属性 [2][51][72][120] - **政策透明度提升**：6月起调整买断式逆回购公告时点至提前1个交易日，并在官网开设流动性投放情况栏目，每月披露数据，增强沟通效率 [2][52][72][121] 2026年货币市场展望 - **流动性维持充裕，利率中枢下行**：预计全年货币市场流动性继续维持充裕，在稳汇率、稳通胀目标下，央行可能进一步加大货币政策放松力度 [3][53][73] - **人民币升值推动宽松与结汇**：当前人民币汇率转向升值通道（USD/CNY即期已低于7.0），需要央行加大宽松来缓解升值压力，或带动货币市场利率进一步下行 [3][54][73][123] 人民币升值预期将带动企业净结汇增多（2025年平均结汇率已回升至接近45%，2020-2021年为40%-50%），改善银行存款增速，利于银行间流动性充裕 [3][56][73][125] - **具体利率预测**：预计2026年1年期银行同业存单利率有可能从目前1.6%-1.7%的水平降至1.0%-1.2%，接近1年期存款利率 [3][56][73][125] 预计7天逆回购利率或降至1.1%-1.2%附近，隔夜逆回购利率或降至1.0%-1.2%附近，整体降息力度或强于2025年 [3][68][73][137] - **境外资金流入**：人民币升值及升值预期有助于提升人民币资产吸引力，可能吸引境外资金加大对境内债券的配置 [3][66][73][135] - **政策工具优化**：预计央行将进一步健全货币政策利率调控机制，提升利率传导有效性，包括强化利率走廊建设、加强政策利率引导等 [3][69][73][138]

上海加快布局离岸金融与离岸经济 - 上海“十五五”规划建议提出拓展跨境和离岸金融服务功能并打造离岸金融（经济）功能区，旨在提升其在全球金融与经贸网络中的枢纽地位 [1] 提升国际金融中心能级与市场国际化 - 提升上海国际金融中心能级的重要方向是提升股市、债市、大宗商品等传统板块的国际化水平，其中债券市场的国际化被认为颇具想象空间 [2] - 随着境内企业更积极地“走出去”，上海有望成为中国企业出海综合金融服务的“起锚地”和大本营，协助发行以人民币计价的债券 [2] - 离岸信贷和离岸债券是国际金融中心的核心业务板块，是推动人民币国际化、提升上海全球金融资源配置能力的关键抓手 [2] 制度建设与法律保障建议 - 建议上海以《上海市浦东新区自贸离岸债业务发展若干规定》实施为契机，推动建立“离岸金融特别规则体系” [3] - 建议推动出台“上海市国际金融中心离岸金融条例”，将自贸离岸债的发行、登记、托管、清算、结算及信息披露等核心环节纳入法治化轨道 [3] - 建议在浦东新区设立“离岸金融法庭”并在上海金融法院设立专门的离岸金融审判庭，集中管辖涉外离岸债券纠纷 [3] - 建议上海可试点“数字围网”监管模式，借鉴新加坡“亚洲货币单位”（ACU）账户隔离经验，升级上海自贸账户（FT账户）功能，探索建立“新离岸账户”（NOA）体系 [3] 离岸贸易发展现状与功能 - 2025年浦东新区离岸贸易规模首次突破千亿美元，达到1034.71亿美元，占上海全市总额的95.14% [4] - 以2020年的424.77亿美元为起点，“十四五”期间浦东离岸贸易规模年均增长率约为20% [4] - 离岸贸易不仅是贸易形态的创新，更是企业“走出去”的重要支点 [4] 打造企业出海“母港”与服务能力建设 - 上海具备打造中国企业出海“母港”的要素基础，但关键在于将要素优势转化为稳定、可复制的公共服务能力 [4] - 建议上海强化顶层设计与集约化运营，形成“一个标准+一套底座+一条协同链”，加快制定上海市“走出去”平台建设与服务规范 [4] - 建议以“场景化解决方案”为导向提升服务精细度，完善跨境金融工具箱，扩大跨境人民币信贷供给并优化FT账户等工具使用 [4] - 建议针对离岸贸易融资与结算痛点完善配套政策，同时发展小币种结算与风险管理工具，提高结算便利与风险对冲能力 [4]

图书获奖与出版信息 - 《货币新局》获评“2025十大金融图书” [1][5] - 该书作者为潘英丽、管涛、张明 [4][8] - 该书由中信出版集团出版 [4][9] 图书核心内容与行业背景 - 该书是一部关于人民币国际化新征程、新进展的全面论著 [4][9] - 当前国际货币领域正发生最大变化 以美元为主导的体系内在缺陷显现 各国加速去美元化进程 [4][9] - 全球呈现多元化储备货币趋势 数字化加速发展 数字货币及新型国际货币体制机制受国际社会高度关注 [4][9] - 本书立足于国际货币体系演变脉络 着眼于人民币国际化的重新定位问题 [4][9] - 研究涵盖周期性发展、前沿热议主题、未来机遇与挑战 提供从理论到实践的全面视角 [4][9]

中国银行在沙特的战略合作与业务调研 - 中国银行董事长葛海蛟于当地时间2月2日至4日在沙特利雅得开展工作调研，围绕落实两国领导人重要共识、拓展多领域互利合作与政商界人士深入交流 [1][3] 与沙特国际电力和水务公司（ACWA Power）的会晤 - ACWA Power是全球最大的海水淡化公司之一，是中国与中东地区能源合作的重要参与者和推动者，近年来与中资企业携手落地多个重要项目 [1][3] - 中国银行表示将继续夯实与ACWA Power的良好合作基础，瞄准重点领域、强化金融服务，为其在全球范围内的项目建设运营提供长期、稳定、高效的有力支持，携手打造中沙银企合作标杆 [1][3] - ACWA Power首席执行官感谢中国银行长期提供的坚实金融保障，并表示将进一步扩大在华投资布局和业务开展，以实现高质量互利共赢 [1][3] 与沙特公共投资基金（PIF）的会晤 - 中国银行始终将PIF视为重要全球合作伙伴，在存贷款、资本市场等领域不断拓展合作深度和广度 [2][4] - 中国银行希望双方依托其在中东地区的广泛金融服务网络，围绕人民币国际使用、重点项目融资、金融市场等领域加强互动 [2][4] - PIF副总裁表示，中国银行是与PIF业务合作最密切的银行之一，希望中国银行继续支持PIF在全球投资兴业，共同推动金融合作取得新成果 [2][4] 其他重要活动与内部部署 - 期间，葛海蛟与中国驻沙特大使馆参赞高明会谈，围绕主动融入中沙经贸合作大局、提升人民币产品服务质效等话题沟通交流 [2][4] - 葛海蛟调研了利雅得分行，就更好服务国家重大战略、切实提升可持续发展能力、扎实筑牢风险防控根基等方面作出部署 [2][4]