全球市场情绪与资金动向 - 美国道琼斯指数历史性突破50000点大关，单日涨幅超过2%，收于50115点，创历史纪录 [1] - 纳斯达克指数大涨，其中芯片巨头英伟达股价单日飙升接近8%，显示资金对人工智能等前沿科技热情高涨 [3] - 跟踪海外上市中概股的纳斯达克中国金龙指数当天暴涨3.71% [3] - 作为A股风向标之一的富时A50指数期货在夜盘交易中上涨1.03%，通常被解读为国际资本对中国资产的看法变得积极 [3] - 全球资金正重新拥抱“科技”和“资源”两条主线，关注人工智能芯片、半导体、商业航天及铜、铝、金银等大宗商品 [4] 产业热点与主题投资 - 马斯克提出“太空光伏”新设想，称太空太阳能发电效率是地面的五倍，并认为太空将成为AI基础设施重要之地，直接点燃A股相关概念板块 [3][4] - 马斯克旗下特斯拉公司在美国多个州计划大规模扩建太阳能电池产能 [4] - 中国已将商业航天明确为“新质生产力”的国家级赛道，近期国内可重复使用航天器成功发射，上海等地提出打造万亿级别低空经济集群 [4] - 市场围绕马斯克相关产业的炒作逻辑扩散，从商业航天、脑机接口到人形机器人，资金寻找处于相对低位但业务有实质关联的公司，如提供特殊材料或核心零部件的供应商 [6] 宏观经济与央行策略 - 中国人民银行连续第15个月增持黄金储备，截至2025年8月末，中国黄金储备达到7402万盎司 [3][6] - 央行增持黄金被市场视为应对全球宏观不确定性的防御性策略 [6] - 支撑黄金的长期逻辑包括全球范围内的“去美元化”讨论、对美联储未来降息的预期以及地缘冲突带来的避险需求 [6] A股市场表现与技术分析 - 上证指数在4000点整数关口附近显示支撑力度，2月6日一度下探至4002.24点，随后拉回，收于4065.58点，市场尝试构筑短期底部结构 [6] - 北向资金连续14个交易日保持净流入状态，仅在2月6日单日净流入18.76亿元，近期买入方向关注化工、银行、电池等板块 [7] - 沪深两市最近单日成交额萎缩至2.1万亿元左右，为近两周以来新低，呈现缩量调整特征 [7] 市场策略与板块配置 - 市场分析建议采取均衡配置策略：一部分仓位配置在人工智能、半导体等具有成长性的科技主线作为进攻方向；另一部分配置在有色金属、新能源等可能受益于经济复苏或具有防御属性的板块以平衡风险 [9] - 在仓位控制上，保持中等或偏低水平（如五到七成）以应对不确定性，建议在接近4100点短期压力位时适当减仓，在4050点附近获得支撑时对核心品种进行低吸 [9] - 业绩确定性高、有政策支持的领域更易获资金青睐，例如：受益于产品价格上涨的基础化工、石油石化板块；与国家重点发展方向挂钩的半导体、电力设备、机器人产业链；兼具避险和金融属性的黄金板块 [9]

全球市场行情与联动 - 全球市场近期表现疲软，A股与美股均经历调整，但转机已在上周五出现 [1] - 美股道琼斯指数在震荡约一个月后，于上周五再创历史新高 [3] - 纳斯达克指数与标普500指数在连续回调后出现大幅反弹，预计两三个交易日内将再创新高 [6] - 美股市场表现对A股有显著影响，美股此前震荡调整期间A股持续萎靡，美股科技龙头下跌曾带动全球科技股下跌 [6] - 随着美股大涨，处于春节长假前最后一周的A股行情预计将随之大涨 [6] 英伟达与人工智能行业 - 英伟达股价在上周五大幅反弹7.87% [6] - 英伟达CEO黄仁勋系统阐述了AI基础设施建设的长期性，其核心逻辑获得市场认可，重拾AI信心 [8] - 技术驱动力：AI已从“有趣”跨越到“非常有用”阶段，算力需求呈指数级增长，黄仁勋称此为“人类史上最大规模的基础设施建设”，当前GPU利用率达100%，六年前的A100芯片仍被租用且涨价 [8] - 投入可持续性：建设周期基于实际商业闭环，OpenAI、Anthropic等企业已实现盈利，算力翻倍可带来收入四倍增长，Meta、AWS等通过AI提升产品收入形成正向循环 [8] - 资本开支合理性：针对全球科技巨头约6600亿美元AI资本开支被质疑为泡沫，黄仁勋反驳称这是“加倍、再加倍”的必然投入，用户持续付费带来的现金流将支撑长期建设 [8] - 市场对AI信心重拾，AI硬件与AI应用板块均表现不错 [8] - AI应用板块预计下周大概率进入反弹阶段，指数大跌时该板块承接力强，已基本见底 [9] 其他行业与市场展望 - 商业航天领域周末有消息，但暂不准备参与，计划等到周五再考虑买入 [8] - 贵金属短期波动剧烈，年前不再关注，需等待其走出震荡区间选择方向后再做决定 [10] - 其他关注方向包括光纤概念、消费概念、太空光伏等 [10] - 预计下周市场情况可能相对温和，操作舒适度与赚钱系数可能更高，主要看板块弹性与红包大小 [10]

公众号《公告全知道》内容概览 - 该公众号每日推送次日股市重大公告 内容涵盖停复牌 增减持 投资中标 收购 业绩 解禁 高送转等个股利好利空信息[1] - 重要公告以红色标注 旨在帮助投资者提前寻找投资热点并防范黑天鹅事件[1] 提及的潜在热点公司与业务 - 一家公司业务涉及太空光伏 芯片 HJT电池 BC电池 已成为全球商业航天与太空光伏项目的核心材料供应商[1] - 另一家公司业务涉及太空光伏 人形机器人 国产芯片 HJT电池 钙钛矿电池 正在研发异质结浆料在太空光伏领域的应用[1] - 该公司参股公司布局人形机器人市场 产品已在头部客户处小批量试产[1] - 第三家公司业务涉及商业航天 光通信 机器人 光伏 智能电网 其航空航天用耐高温电缆产品已实现批量供货[1]

文章核心观点 文章核心探讨在“万星时代”背景下商业航天的快速发展对卫星电源系统，特别是太空光伏电池技术路线带来的机遇与变革。核心观点认为，大规模星座建设带来的“量大且急迫”的组网需求，正推动太空光伏技术从传统的高性能、高成本路线（如多结砷化镓）向更注重成本与规模化供应能力的技术路线（如晶体硅、钙钛矿及其叠层技术）演进，其中P型硅HJT-钙钛矿叠层技术被视为未来重要发展趋势[1][2][3]。 1. 卫星星座发展态势：进入大规模、快节奏部署阶段 - **中国星座申报规模巨大但发射滞后，面临“时间压力窗口”**：2025年底，中国向国际电联（ITU）一次性申报约20.3万颗卫星，覆盖14个星座。其中，无线电创新研究院集中申报的CTC-1和CTC-2星座各约96,714颗，合计近19.3万颗。同时，中国移动、垣信卫星、国电高科等也申报了数千颗规模的中等星座[1][8][12]。然而，截至2025年12月，国内主要星座发射完成度很低，例如星网星座（申报约12,992颗）仅发射154颗，完成度约1.19%；千帆星座（申报超15,000颗）仅发射108颗，完成度约0.72%[10][13]。这种“频轨先占，发射滞后”的局面形成了高强度、快节奏的组网需求[12]。 - **SpaceX星链部署已形成规模效应并持续加速**：截至2026年1月25日，星链累计发射约11,034颗，累计申请约41,943颗。其部署呈现清晰的代际节奏：V1累计发射约4,714颗，V2已发射约6,282颗，V3处于早期导入阶段已发射约38颗[2][16]。年度发射量从2018-2019年的“百颗级”快速爬坡，2025年达到约3,200颗的高位[2][15][20]。 2. 太空光伏电池：效率与成本的博弈催生技术路线变革 - **太空供能的唯一性与核心地位**：在太空环境中，太阳能光伏是当前唯一具备规模化可行性的主供电方式。光伏电池及太阳翼直接决定卫星的在轨功率和寿命，是整星系统的功能基石。在电源系统内部，太阳翼价值占比60%-80%，而光伏电池片占太阳翼价值量的50%以上[19][21]。 - **传统主流技术面临成本压力**：多结砷化镓电池因高效率、抗辐照、耐温差等优势，仍是当前国内太空光伏主流路线。但其价格高昂，航天用砷化镓电池价格约为1000-2000元/W[26][31][33]。在大规模星座部署的背景下，其高单价被数量效应显著放大，促使行业寻求更低成本的替代路线[2][33]。 - **星链的技术选择：优先供应链可扩展与系统级降本**：为支撑高频率、大批量发射，星链从V1到V3代际均选择晶体硅（Si）路线而非高成本砷化镓，通过牺牲部分单位效率换取显著的成本优势与规模效应，以匹配超大规模部署[3][56]。 - **下一代技术趋势：P型硅HJT与钙钛矿叠层**：从太空辐照退化机制看，P型硅电池比N型硅具有更高的在轨可靠性[36][41][60]。结合星链对钙钛矿/叠层技术人才的需求，以及光伏产业向TOPCon/HJT演进背景，P型硅HJT或P型硅HJT-钙钛矿叠层被认为是星链Block V4太阳电池材料的最可能方向[3][60]。P型HJT电池在抗粒子辐射、薄片化、成本可控性等方面表现均衡，其结构与钙钛矿叠层适配性高[49][50]。 3. 国内太空光伏产业现状：主流成熟与新技术验证并行 - **砷化镓产业链成熟，多家公司已有布局**：国内砷化镓太阳电池产业链较为成熟，三安光电、乾照光电、天合光能等公司的相关产品已应用于在轨卫星[63][64]。先导科技（关联先导基电）的砷化镓衬底出货量居全国第一、全球前三[63][64]。 - **钙钛矿等新技术进入“并行验证期”**：国内企业在积极推动钙钛矿等新技术的在轨测试与验证。例如，江阴晶皓的钙钛矿组件在轨稳定运行超三个月；协鑫科技与蓝箭航天合作的钙钛矿组件已随卫星入轨测试；鹿山新材的P型异质结封装方案已进入头部航天厂商小批量验证阶段[4][66][67]。 - **设备与材料公司积极布局相关技术**：多家光伏设备及材料公司正围绕太空光伏的新技术路线进行研发和产业化布局，例如迈为股份、捷佳伟创、高测股份、晶盛机电等在HJT、钙钛矿叠层及超薄化切割等关键设备和工艺上有所突破[68]。

报告行业投资评级 - 看好 维持 [3] 报告的核心观点 - 美国缺电持续带动储能需求景气，当前时点龙头性价比突出；太空光伏、AIDC、机器人等新方向近期催化众多，持续重点推荐 [14] 根据相关目录分别进行总结 光伏：太空光伏持续催化，产业链价格指导落地 - **行业动态**：SpaceX的100万颗卫星申请获美国联邦通信委员会受理，并与xAI合并，计划在太空中建设数据中心 [20][21] - **成本与价格**：根据光伏协会2026年1月成本分析，当白银价格为1.5、2.0、2.5万元/kg时，对应TOPCon210R组件含税全成本分别为0.893、0.94、0.987元/W [12][21] - **市场预测**：“十五五”期间，全球年均光伏新增装机量预计为725-870GW，中国年均新增装机量预计为238-287GW [22] - **板块行情**：本周CJ电新指数上涨2.10%，光伏板块受太空光伏催化表现强势，组件细分领域5日相对涨幅达8.14% [8][29] - **投资建议**：看好太空光伏贝塔投资机会，推荐太空电池及卫星电源公司（如钧达股份、明阳智能、晶科能源、天合光能）、订单确定性强的设备企业（如奥特维、晶盛机电、捷佳伟创）及布局新材料的辅材企业（如福斯特、海优新材） [14][33] 储能：价格企稳预期加强，龙头布局性价比突出 - **行业动态**：阳光电源宣布在波兰建设欧洲首座生产基地，规划逆变器产能20GW、储能系统产能12.5GWh [12][39] - **市场数据**：2026年1月国内储能中标12.3GW/36GWh，其中独立储能规模34.2GWh，占比95%，规模同比增长168% [40][41] - **价格趋势**：1月4小时储能系统平均报价为0.592元/Wh，环比2025年12月上涨5.9%；碳酸锂现货价格回落至13.45万元/吨 [46][49] - **板块行情**：储能板块本周相对弱势，大储集成细分领域5日相对跌幅为6.60% [50][51] - **投资建议**：大储板块迎来布局机会，推荐全球及国内大储龙头（如阳光电源、海博思创、阿特斯）及户储龙头（如艾罗能源、派能科技） [14][55] 锂电：主链修复窗口，固态钠电共振 - **行业动态**：宁德时代云南锂电池基地计划2026年一季度开工；加拿大将于2月16日重启电动车补贴，每辆电动车补贴5,000加元 [12][62][63] - **车企销量**：2026年1月，国内重点车企合计交付62.5万辆，环比下降39.6%，但蔚来、小米汽车等新势力同比表现强劲，分别增长96.1%和95.0% [64][65] - **海外财报**：2025年第四季度，LGES锂电池业务收入318.2亿元人民币，营业利润率为-2.0%；ATL能源业务收入181亿元人民币，营业利润率17.9% [68][69] - **板块行情**：锂电板块需求预期强化，中游电池细分领域5日相对涨幅为2.23%；固态电池板块受高峰论坛催化 [70][74] - **投资建议**：中长期首推电池环节（如宁德时代、亿纬锂能），推荐中期估值低位的隔膜、铜箔环节，关注涨价弹性的6F、铁锂环节；新技术方面重视固态电池和钠电 [14][80] 风电：十五五景气周期明确，重视商业航天布局个股 - **核心观点**：重视十五五风电新一轮景气周期起点，相关公司商业航天布局、国内外海风进展、风机盈利修复有望形成催化 [14] - **投资建议**：继续推荐风电赛道beta，重点推荐管桩、风机、海缆&零部件龙头，如大金重工、海力风电、明阳智能、金风科技、东方电缆 [14] 电力设备：海外财报体现量价提升，继续看好出口 - **核心观点**：国内电网“十五五”计划投资五万亿元，美国缺电致海外需求持续超预期；积极关注电力AI、虚拟电厂、配电改造等机会 [14] - **投资建议**：推荐思源电气、伊戈尔、特变电工、平高电气、许继电气、中国西电、国网信通、国电南瑞等 [14] 新方向：AIDC资本开支上修，关注特斯拉定点合同 - **行业动态**：海外云厂商资本开支超预期；特斯拉宣布第三代Optimus人形机器人即将在2026年亮相 [12] - **投资建议**：关注特斯拉链定点合同及后续机器人发布情况；机器人推荐三花智控、浙江荣泰、北特科技等；AIDC推荐思源电气、伊戈尔、特变电工、麦格米特等 [14]

报告行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并维持该评级 [1][7] 报告核心观点 - 报告认为电力设备各行业均有基本面层面的积极变化和潜在催化，维持板块整体“推荐”评级 [7] - 核心观点围绕“国内储能景气持续”与“太空光伏需求进一步强化”两大主线展开 [2] 分行业总结 光伏 - **太空光伏需求强化**：SpaceX收购xAI并整合人工智能、火箭等业务，同时美国联邦通信委员会受理其百万颗算力卫星申请，马斯克的太空算力战略快速推进，有望带动太空能源尤其是太阳翼需求快速增长 [4] - **建议关注标的**：太空光伏供应链建议关注电科蓝天、钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾、海优新材、泽润新能；光伏主链建议关注迈为股份、捷佳伟创、奥特维、高测股份、双良节能、宇晶股份、晶盛机电、连城数控、博迁新材、隆基绿能、爱旭股份、阿特斯、聚和材料、福莱特、福斯特、中信博 [4] - **行业现状**：在光伏淡季及银价上涨影响下，本周硅料无成交，1月多晶硅产量10.2万吨，环比减少8.3%，2月预计进一步减少至8.5万吨以内 [4] 风电 - **欧洲海风政策加速**：北海9国签署《汉堡宣言》，承诺通过联合项目共同开发100GW海上风电，占其2050年总目标300GW的三分之一；同时签署《北海投资协定》，承诺在2031-2040年间每年新增15GW海上风电装机容量，此举有望创造9.1万个新增就业岗位并带来1万亿欧元经济效益，欧洲海风政策拐点明确，订单有望大规模落地国内厂商 [5] - **国内装机维持高位**：2025年全国风电并网量达119.33GW，同比增长22.9%；2026年1月国内陆风招标量达6.49GW，维持高位；基于多省“136号文”电价竞价工作安排，预计2026年国内装机量有望维持同比增长 [5][6] - **建议关注标的**：建议关注大金重工、东方电缆、海力风电、天顺风能、中天科技、亨通光电、金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、新强联、德力佳、金雷股份 [5][6] 储能 - **国内采招量高增**：2026年1月国内储能市场共计完成36.3GWh订单，其中储能系统和含设备的EPC总承包规模合计12.3GW/36GWh，另有0.3GWh直流侧和储能电芯采购订单；宁夏、河北、新疆（含兵团）三地采招规模位列全国前三，均超过5GWh [6] - **价格变化**：2小时储能系统价格环比下降1.8%；4小时系统均价为0.592元/Wh，相比2025年7月最低点的0.417元/Wh，半年上涨42% [6] - **零碳园区进展**：湖北省首批5个覆盖多元产业的零碳园区完成评价并公布，持续看好海外储能需求增长及国内独立储能发展 [6] - **建议关注标的**：建议关注阳光电源、海博思创、亿纬锂能、艾罗能源、德业股份、固德威、盛弘股份 [6] 锂电 - **干法电极设备产业化加速**：先导智能发布全新一代量产型正/负极一体化干法涂布解决方案，其连续纤维化设备纤维化效率提升50%以上，支持单线5–8GWh产能；清研纳科干法电极设备已发往日本头部汽车企业 [6] - **钠离子电池落地**：宁德时代与长安汽车合作引入钠离子电池，计划2026年快速落地多款钠电车型；宁德时代钠电电芯能量密度最高达175Wh/kg，纯电车型续航可超400公里 [6] - **建议关注标的**：干法电极设备建议关注纳科诺尔、宏工科技、先导智能、利元亨；钠电产业链建议关注容百科技、振华新材、中科电气、鼎胜新材、中一科技、元力股份、宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源 [6] AIDC（人工智能数据中心） - **海外大厂资本开支大增**：谷歌预计2026年Capex在1750亿美元至1850亿美元之间，同比2025年增长133%至147%；亚马逊预计2026年Capex为2000亿美元，同比2025年增长100%，将驱动AIDC建设需求增长 [6][7] - **产业链机会**：AIDC建设可能引发缺电，对供配电系统节能提出更高要求，驱动电源设备技术升级；英伟达GB300及后续Rubin系列出货有望带动液冷设备用量提升 [7] - **建议关注标的**：液冷设备建议关注英维克、冰轮环境、申菱环境、同飞股份、高澜股份；柴油发电机建议关注泰豪科技、科泰电源；机柜外电源建议关注科华数据、禾望电气、中恒电气、科士达；服务器电源建议关注麦格米特、欧陆通；变配电设备建议关注金盘科技、伊戈尔、明阳电气、京泉华 [7] 电网 - **投资与建设规划**：国家电网公司2026年1月固定资产投资累计完成308亿元，同比增长35.1%；内蒙古自治区“十五五”期间计划开工建设“六交六直”共12项特高压输电线路工程 [7] - **建议关注标的**：建议重点关注国电南瑞、思源电气、海兴电力，关注威胜控股、平高电气、四方股份 [7] 行业表现 - **相对表现**：截至2026年02月06日，电力设备行业近1月上涨3.0%，近12月上涨54.2%，同期沪深300指数近1月下跌3.1%，近12月上涨20.8% [3]

报告行业投资评级 - 维持机械行业“买入”评级 [6][9][32] 报告核心观点 - 1 月土方机械销量大超预期，国内外需求共振有望推动工程机械企业业绩加速回升 [1][4][9] - 特斯拉加速推进地面光伏产能建设，Space X与xAI合并有望加速太空光伏落地，光伏加工设备业绩有望企稳复苏 [1][5][7][9] - 2025年为全球人形机器人量产元年，特斯拉Optimus V3即将定型生产，叠加国内企业出货增长，将带动上游核心零部件需求 [1][8][10] 市场回顾与表现 - **本周市场表现**：沪深300指数下跌1.3%，机械行业上涨0.4%。子板块中，工程机械器件(7.5%)、光伏加工设备(6.0%)、工程机械整机(3.7%)涨幅靠前；半导体设备(-2.2%)、其他专用设备(-1.7%)、机器人(-1.4%)表现靠后 [3][12] - **年初至今表现**：截至2026年2月6日，沪深300指数累计上涨0.3%，机械行业累计上涨6.7%。子板块中，光伏加工设备(50.4%)、其他自动化设备(29.5%)、半导体设备(15.7%)涨幅靠前；机器人(0.0%)、其他通用设备(0.1%)、轨交设备(0.2%)表现靠后 [3][13] - **行业估值水平**：截至2026年2月6日，机械行业PE(TTM)为42.0倍，位于2012年至今75.5%分位数；PB(LF)约3.4倍，位于2012年至今94.4%分位数，总体处于历史较高位置 [17] - **个股表现**： - 本周涨幅前五：田中精机(47.4%)、巨力索具(38.6%)、禾信仪器(30.5%)、燕麦科技(28.2%)、科瑞技术(26.7%) [27][28] - 年初至今涨幅前五：锋龙股份(230.8%)、田中精机(165.0%)、奥特维(160.3%)、连城数控(136.3%)、巨力索具(121.5%) [29][30] 工程机械板块 - **销量数据超预期**：2026年1月，挖掘机销量18,708台，同比增长49.5%（国内8,723台，+61.4%；出口9,985台，+40.5%）；装载机销量11,759台，同比增长48.5%（国内5,293台，+42.8%；出口6,466台，+53.4%）。挖机和装载机销量均为2021年以来同期新高 [4] - **出口创新高**：1月挖掘机和装载机当月出口量均创历史同期新高，主要受金、铜等矿产品价格高位拉动澳洲、南美等矿区需求，以及非洲、印尼等新兴市场需求增长和企业出海驱动 [4] - **国内需求回暖**：挖机和装载机国内销量亦为2021年以来同期新高，受益于设备更新、电动化趋势、地产新开工面积降幅收窄以及雅下水电、新藏铁路等项目贡献需求 [4] - **投资建议**：在国内外需求共振下，建议关注各主机厂及核心零部件厂商，如三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、三一国际、安徽合力、杭叉集团、恒立液压等 [9][32] 光伏加工设备板块 - **行业动态**：Space X宣布收购xAI，旨在整合航天、AI、通信资源。合并后，其太空数据中心技术研发有望加速，进而拉动太空光伏应用场景落地 [5] - **特斯拉产能扩张**：特斯拉正加速推进太阳能制造，计划将纽约州布法罗工厂产能扩大至10GW，并在其他州建设新工厂，以落实“年产100GW太阳能电池”目标 [5] - **对国内设备商影响**：特斯拉光伏产能有望覆盖从硅片、电池到组件的多个环节，其产能加速建设有望对国内光伏设备厂商贡献显著订单增量 [5][7] - **投资建议**：建议关注奥特维、晶盛机电、异质结电池设备龙头、TopCon电池设备龙头等 [9][32] 机器人板块 - **特斯拉人形机器人进展**：特斯拉宣布第三代通用人形机器人Optimus V3即将亮相，预计年产百万台，计划2026年底前启动生产，2027年开始面向公众销售 [8] - **国内企业进展**：宇树科技、银河通用、松延动力等国内人形机器人企业已完成股改。本周开普勒机器人、卓益得、北京人形机器人创新中心等多家产业链公司完成融资 [8] - **投资建议**：随着全球人形机器人步入量产元年，量产型号定型生产，叠加国内头部企业出货量有望大幅增长，将带动上游减速器、丝杠等核心零部件需求。建议关注恒立液压、绿的谐波等 [10][33] 行业宏观背景 - **制造业PMI**：2026年1月我国制造业PMI为49.3%，较前值下降0.8个百分点，主要因前期需求透支、传统淡季及进出口政策变化所致 [9][32] - **未来展望**：随着国内政策持续发力及“反内卷”等措施有望带动制造业盈利能力修复，未来制造业景气度有望逐渐回升，带动上游机械设备总体需求持续好转 [9][32]

行业投资评级 - 电力设备及新能源行业评级为“看好”（维持）[5] 核心观点 - 海内外同步催化驱动太空光伏景气度向上，优选高市占率设备厂及核心材料企业[2] - 太空光伏催化足够多、空间足够大、我国产业链足够强，国内领先设备厂商、核心材料制造厂商具备增量订单空间[3] - 太空光伏催化足够多，且国内外共振[7] - 太空光伏市场空间足够大[7] - 我国光伏产业链足够强，看好高市占率设备厂以及核心材料制造商[7] 催化因素与市场空间 - 海外催化：SpaceX创始人马斯克提出未来每年向太空部署100GW的太阳能AI卫星能源网络的战略规划，并将太空光伏与商业航天、AI算力连接[7] - 海外催化：马斯克发布100万颗卫星发射计划，并宣布将建设100GW光伏产业链[7] - 国内催化：我国主张构建“空天地海一体化”的6G架构，在6G发展背景下，卫星发射数量有望提升[7] - 国内催化：2026年1月，我国无线电创新院向国际电信联盟申报约20万颗卫星发射申请[7] - 市场空间测算：假设全球每年发射8万颗卫星，单颗卫星100kW，则每年太空光伏规模可达8GW[7] - 市场空间测算：当前砷化镓组件售价高达1000元/W，对应8GW市场空间为8万亿元人民币[7] - 市场空间测算：即便组件价格降至100元/W，市场空间依然接近万亿元人民币[7] - 成本接受度：太空光伏组件售价是常规光伏组件的1000倍以上，太空场景对光伏组件具备高成本接受能力[7] 投资建议与关注标的 - 投资建议：关注受益于海外龙头厂商扩产的光伏设备核心标的，以及海外客户积累深厚的材料领域核心标的和布局国内砷化镓产业链的核心标的[3] - 光伏设备核心标的：奥特维(688516)、迈为股份(300751)、捷佳伟创(300724)、ST京机(000821)[3] - 核心材料企业标的：东方日升(300118)、钧达股份(002865)、福斯特(603806)、明阳智能(601615)、海优新材(688680)[3] 产业链优势分析 - 设备优势：迈为股份是全球少数具备HJT整线供应能力的厂商[7] - 设备优势：奥特维串焊机在细分市场市占率超过60%[7] - 设备增量空间：若马斯克光伏产能规划向上游硅料、硅片延伸，我国设备厂商的市场空间有望进一步提升[7] - 材料优势：东方日升P型超薄HJT已实现数万片出货，使用50微米超薄硅片，适配柔性太阳翼[7] - 材料布局：福斯特、海优新材积极布局空间级太阳翼封装材料[7] - 材料企业前景：看好核心材料制造商对海外头部客户出货规模提升，推动利润增长[7]

报告行业投资评级 - 行业评级：增持 [4] 报告核心观点 - 上周（2026年2月2日至2月6日）机械设备指数上涨0.57%，表现优于沪深300指数（下跌0.60%），在申万一级行业中排名第11位 [2][7] - 工程机械行业景气度高，挖掘机与装载机销量同比大幅增长 [2][4] - SpaceX收购xAI并申请部署百万颗卫星，太空光伏为高端制造设备带来增量空间 [2][4] - 可控核聚变领域合作与中标活动加速，推动相关设备需求 [4] - 2025年初至2026年2月6日，机械设备申万指数累计上涨55.02%，大幅跑赢沪深300指数（上涨21.55%） [10] 根据相关目录分别总结 上周行情汇总 - 机械行业子板块中，工程机械器件板块表现最佳，周涨幅达7.11%，其次是工程机械整机、其他自动化设备、制冷空调设备和楼宇设备 [9] 重点宏观数据 - 2026年1月制造业PMI指数为49.3%，生产指数为50.6%，新订单指数为49.2% [15][20] - 2025年12月制造业利润总额累计同比增长5.0%，工业企业利润总额累计同比增长0.6% [23] - 2025年12月制造业投资累计完成额同比增长0.60%，固定资产投资累计完成额同比下降3.8% [25] - 2025年12月基础设施建设投资累计同比下降1.48%，房地产投资累计同比下降17.20% [28] - 2025年1-12月累计发行专项债76939亿元，12月单月发行新增专项债1349亿元 [29] 细分子行业数据汇总 工程机械行业 - 2026年1月挖掘机销量为18708台，同比增长49.5%，其中国内销售8723台（同比增长61.4%），出口9985台（同比增长40.5%） [4] - 2026年1月装载机销量为11759台，同比增长48.5%，其中国内销售5293台（同比增长42.8%），出口6466台（同比增长53.4%） [4] - 2025年12月挖掘机销量为23095辆，同比增长19.2% [37][39] - 2025年12月汽车起重机销量为1911辆，2025年11月销量同比增长38.1% [37][39] 机床及工业机器人行业 - 2025年12月工业机器人产量为90116套，同比增长14.70% [44] - 2025年12月金属切割机床产量为8.47万台 [43] 轨交行业 - 2025年1-12月累计生产动车组1994辆，12月单月产量为304辆，单月同比增长4.1%，累计同比增长6.7% [46][48] - 2025年12月铁路固定资产投资完成额为9015亿元 [53] 油服设备行业 - 2025年12月全球在用钻机数量为1783台 [56] - 2026年2月5日布伦特原油均价为67.55美元/桶 [56] - 2026年2月6日美国在用海上钻机19台，陆上钻机532台，其中原油钻机412台，天然气钻机130台 [54][58] 船舶及集装箱行业 - 2026年2月5日波罗的海干散货指数（BDI）为1936点 [63] - 2025年11月集装箱吞吐量同比增长8.7%，货物吞吐量同比增长5.1% [63][64] 光伏行业 - 2026年1月26日，光伏行业多晶硅、硅片价格指数环比持平，组件、电池片价格指数环比增长 [68][74] 锂电行业 - 2025年12月新能源汽车销量为171.0万辆，同比增长7.14% [76] - 2025年12月动力电池销量为98.1GWh，同比增长30.11% [76] 半导体设备行业 - 2025年11月全球半导体销售额为752.8亿美元，环比增长3.53% [80] - 2026年2月5日费城半导体指数为7614.64点，周度环比下跌8.48% [82] 重点公司盈利预测与推荐 - **人形机器人**：推荐恒立液压、长盈精密、兆威机电、东华测试、双环传动，相关标的包括浙江荣泰、伟创电气、步科股份、峰岹科技 [4] - **芯片设备**：推荐科瑞技术 [4] - **AI基建**：液冷领域推荐冰轮环境、汉钟精机；燃气轮机领域推荐杰瑞股份、博盈特焊 [4] - **工程机械**：推荐三一重工、徐工机械、中联重科 [4] - **光伏设备**：推荐奥特维、迈为股份、拉普拉斯、捷佳伟创 [4] - **锂电设备**：推荐海目星 [4] - **出口链**：推荐巨星科技 [4] 全球机械行业重点公司概览 - 报告列出了美股、日股及港股市场机械行业市值排名前列的公司及其关键财务指标，如卡特彼勒（总市值22084亿人民币）、迪尔（10644亿人民币）、三菱重工（7212亿人民币）等 [86][87][88][89]

行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 新能源汽车：预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长，动力电池产业链近期材料价格波动较大，需重点关注顺价情况，固态电池迈向工程化验证关键期 [1] - 光伏：“反内卷”与“太空光伏”是2026年光伏投资双主线，马斯克团队开始针对国内厂商进行调研，光伏设备景气度提升，短期设备订单具备增量，长期看好国内优势材料兑现海外增量利润，国内方面，国家工信部再次点名“反内卷”，因白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快，国内已出现高功率组件需求，下游依赖提效进行市场化出清，组件高功率化有望推动单价提升，组件厂涨价诉求强 [1] - 风电：李强总理表示我国愿同上合组织各方扎实推进未来5年新增“千万千瓦光伏”和“千万千瓦风电”项目，风电需求有望保持持续增长 [1] - 储能：需求维持高景气度 [1] - 氢能：电能替代有望打开绿氢需求空间，绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期，关注下游氢基能源应用渗透率提升，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺，产业发展初期绿色燃料有望享受溢价 [1] - 核聚变：核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化 [1] 行情回顾 - 本周（报告期）电力设备和新能源板块上涨2.2%，涨幅高于上证综指（下跌1.27%）[10] - 细分板块中，光伏板块上涨3.43%，锂电池指数上涨0.77%，发电设备上涨0.37%，工控自动化上涨0.02%，风电板块下跌0.01%，新能源汽车指数下跌0.12%，核电板块下跌0.35% [13] - 个股方面，涨幅居前五个股为杭电股份（51.66%）、协鑫集成（39.21%）、晶科能源（31.60%）、三变科技（29.25%）、通光线缆（27.82%），跌幅居前五个股为海力风电（-17.41%）、中材科技（-12.06%）、精进电动（-10.21%）、麦格米特（-9.44%）、中际联合（-9.16%）[13] 锂电市场观察 - 价格数据（截至2026年2月6日）：三元动力电池价格0.47元/Wh，方形铁锂电池价格0.335元/Wh，环比均持平，NCM523正极材料价格18.55万元/吨，环比下跌4.13%，NCM811正极材料价格20.25万元/吨，环比下跌3.34%，电池级碳酸锂价格14.05万元/吨，环比下跌14.59%，工业级碳酸锂价格12.6万元/吨，环比下跌16.00%，动力三元电解液价格3.3万元/吨，环比下跌7.04%，磷酸铁锂电解液价格3.175万元/吨，环比下跌6.62% [14] - 行业动态：2026年1月全国乘用车厂商新能源批发预估90万辆，同比增长1%，长安汽车与宁德时代联合发布全球首款钠电池量产乘用车，实车预计2026年年中上市，QS宣布启用中试线，固态电池开始试点生产，特斯拉已实现干法电极工艺的规模化生产 [27] 光伏市场观察 - 硅料：本周致密复投料价格45-59元/公斤，致密料混包价格42-49元/公斤，颗粒料价格50-52元/公斤，龙头企业维持高位报价63元/公斤，海外硅料均价约18美元/公斤，美国本地硅料散单价格约24-26美元/公斤，市场库存持续积累，需求疲弱，企业规划二月下调开工率 [15] - 硅片：价格延续走弱，183N硅片成交价1.20-1.25元/片，均价下移至1.25元/片，210RN硅片成交价1.25-1.35元/片，均价1.35元/片，210N硅片成交价1.45-1.55元/片，均价1.55元/片，硅片库存压力明显，下游电池厂二月排产预期进一步下修 [16] - 电池片：中国N型电池片（183N、210RN、210N）均价持平于0.45元/瓦，价格区间0.43-0.45元/瓦，因白银供给紧张，一线厂家仍维持0.45元/瓦报价，二月份电池片排产环比一月仍较为悲观 [17] - 组件：中国分布式组件报价0.8-0.88元/瓦，实际成交0.75-0.8元/瓦，TOPCon组件国内均价0.739元/瓦，分布式成交均价0.76元/瓦，海外TOPCon组件均价调涨至0.096美元/瓦，整体市场需求持续弱势，一季度订单能见度不足 [19] - 行业动态：特斯拉正在美国布局多州建厂以扩张太阳能电池制造版图，马斯克旗下公司团队考察了协鑫集团、晶科能源等企业，宁德时代表示已在钙钛矿太阳能电池前沿领域解决科学问题并致力推动规模化应用，欧委会对金风科技在欧盟市场的经营活动启动深入调查 [27] 储能市场观察 - 锂盐：电池级碳酸锂现货均价约13.7万元/吨，环比下跌9.0%，锂辉石精矿（SC6）CIF均价1800美元/吨，环比下跌7.9% [22][25] - 电芯：方形磷酸铁锂储能电芯价格上涨，100Ah型号均价0.443元/瓦时，环比上涨2.9%，280Ah和314Ah型号均价均为0.360元/瓦时，环比均上涨5.1%，电芯企业排产饱和，交付资源偏紧，议价能力增强 [23][25] - 系统：国内储能系统中标价小幅上行，直流侧液冷集装箱（2h）均价0.48元/瓦时，环比上涨3.3%，交流侧液冷集装箱（2h）均价0.55元/瓦时，环比上涨2.4% [24][25] - 政策：国家发改委、能源局联合印发通知，提出完善新型储能容量电价机制，建立电网侧独立新型储能容量电价机制，有望提升项目收益稳定性和可融资性 [24] - 招标：2026年1月国内储能招标36.3GWh，其中独立储能招标34.2GWh，宁夏、河北、新疆招标规模亮眼 [27] 公司动态 - 福斯特：与专业机构合作投资私募基金，该基金投资于柔性薄膜砷化镓电池片等产品的企业 [29] - 国轩高科：拟定向增发募资不超过50亿元，用于建设年产20GWh动力电池等项目 [29] - TCL中环：全资子公司Maxeon Solar与爱旭股份签署《专利许可协议》，BC专利5年授权费16.5亿元 [29] - 欣旺达：与威睿电动达成和解，预计对上市公司2025年归母净利润影响为5-8亿元 [29] - 旭光电子：拟定向增发融资不超过10亿元，用于等离子体加热大功率发射管等项目研究 [29]