核心观点 - 报告认为，当前市场整体回调，但上合组织合作深化、资本市场生态优化及能源基建推进将形成发展合力，货币政策灵活调整有望释放内需潜力，为经济平稳运行提供多元支撑[3] - 投资建议聚焦科技、非银金融、有色金属、储能、机械及内需等六大方向，认为在流动性宽松及政策支持下，科创与创新类公司有望获得超额收益[4] 资讯要闻及点评 - 证监会副主席李超表示，将更大力度推动制度建设以优化上市公司结构，加强全链条风险防控并突出投资者保护[2][15] - 11月LPR报价持稳，1年期为3.0%，5年期以上为3.5%，与上次报价持平，但未来仍有下调空间以支持市场企稳[2][3][18] - 国家发展改革委核准批复渝黔、湘粤等5项电力背靠背工程，总投资达244亿元，其中国家电网投资184亿元，南方电网投资60亿元，建成后将新增1500万千瓦省间双向送电能力，提升电力互济和事故支援能力[2][22] - 国务院总理李强出席上合组织总理理事会会议，推动各方深化经贸、能源等领域合作，并落实未来10年（2026-2035年）发展战略，中方倡议尽快建成上合组织开发银行[2][11][12] 市场概览 - 本周国内主要指数普遍回调，上证50跌幅相对较小为-2.72%，创业板指跌幅最大为-6.15%[3][24][25] - 申万一级行业中，银行板块表现最为抗跌，周跌幅为-0.89%，传媒、食品饮料、国防军工和家用电器紧随其后[3][26] - 热点板块中，水产概念受政策驱动周涨幅达10.37%，而新能源产业链板块调整幅度较大，动力电池板块周跌幅达-12.19%，锂电电解液板块跌幅最大为-18.07%[32] 投资建议 - 科技领域：建议关注人工智能、半导体芯片、机器人、低空经济、深海科技等方向，认为在流动性宽松背景下，科创与创新类公司有望获得超额收益[4][33] - 非银金融领域：券商或受益于慢牛格局，保险长期资产端或受益于资本回报见底回升[4][34] - 有色金属领域：黄金作为避险资产的中长期需求有望持续增长，铜则因供给端承压且需求端增长而具备投资价值[4][34] - 储能、机械及内需领域：政策驱动下独储发展前景广阔；海外降息后制造业活动修复，建议关注工程机械、重卡等；以提振消费为重点扩大国内有效需求[4][34][35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对ETF各类日频数据进行每日跟踪，涵盖宽基和行业主题两大类别，涉及众多ETF基金 ，展示各基金的流通市值、涨跌幅、RSI相对强弱指标、净申购、成交额、机构持仓占比等数据，为投资者提供参考[2][4][6] 相关目录总结 数据说明 - 针对ETF各类日频数据进行每日跟踪，不构成投资建议，按追踪指数类别分为宽基和主题两个子表，宽基ETF跟踪主流宽基指数，主题ETF跟踪某行业/风格指数[2] - 基金池选取各类型中规模较大的一只或几只ETF基金分析，RSI相对强弱指标计算基于一定周期内平均涨幅和平均跌幅比值，RSI>70市场超买，RSI<30市场超卖[2] - 日内行情趋势采用5分钟级成交价趋势图，净申购金额按公式计算，还说明了T+0交易方式、机构持仓占比等数据情况及空值处理方式[2][3] 宽基ETF - 涵盖沪深300、中证500、上证50等多类宽基指数相关ETF基金，各基金在流通市值、涨跌幅、净申购等方面表现不同，如华泰柏瑞沪深300ETF流通市值4201.87亿元，涨跌幅 -0.57%，净申购3.06亿元[4] - 包含港股、美股、其他海外宽基指数等相关ETF基金，如华夏恒生科技ETF涨跌幅 -1.81%，净申购6.75亿元；广发纳斯达克100ETF涨跌幅 -3.29%，净申购9.69亿元[4] 行业主题ETF - 涉及消费电子、非银、银行等多个行业主题，各主题下不同ETF基金表现各异，如华夏国证消费电子主题ETF涨跌幅 -0.38%，净申购 -0.23亿元；国泰中证全指证券公司ETF涨跌幅0.16%，净申购4.84亿元[6] - 新能源、芯片半导体、光伏等热门主题ETF基金也有展示，如华夏中证新能源汽车ETF涨跌幅 -3.57%，净申购 -2.94亿元；华夏国证半导体芯片ETF涨跌幅0.84%，净申购2.97亿元[6]

榜单概述 - 智通财经发布「2025超级CEO」系列榜单，其中「年度科技行业CEO」为子榜单之一，重点关注科技行业内善于发掘市场潜力、带领企业把握机遇的管理者 [1] - 该系列榜单评选维度包括企业规模（25%）、财务表现（40%）、股东回报（20%）及个人声誉（15%），通过企业申报、调研及数据模型最终选取25位CEO进行排名展示 [5] - 榜单覆盖上市及非上市企业，旨在映射中国经济发展的多元动能 [1][5] 行业宏观背景 - 2025年是“十五五”科技创新规划编制启动之年，全国科技工作会议明确将深化科技体制改革，加快实现高水平科技自立自强 [2] - 2024年全社会研发经费预计突破3.63万亿元，研发投入强度提升至2.69% [2] - 科创板全年新增15家上市企业，持续发挥“硬科技”孵化器作用 [2] 前沿技术发展 - 生成式AI正从通用大模型向行业专用方向深化落地，例如华盛昌的“DeepSense深度感测大模型”已部署于医疗设备，实现方言交互与健康管理 [3] - 在工业领域，AI智能眼镜成为新型交互入口，推动智能制造场景效率提升30%以上，2025年第二季度中国智能眼镜出货量达66.4万台，同比激增145.5% [3] - 国内半导体产业链在外部技术限制下进行系统性攻坚，中芯国际实现5纳米工艺量产，上海微电子28纳米DUV光刻机进入客户验证，核心部件国产化率提升至15% [3] - 电动垂直起降航空器（eVTOL）试点运行稳步推进，峰飞航空科技的“盛世龙”eVTOL已完成跨海跨城航线演示飞行 [4] - 2024年中国乘用车L2级及以上自动驾驶渗透率已超过50%，智能网联汽车成为市场主流 [4] 评选关注焦点 - 榜单将重点关注CEO在应对新监管环境、拓宽企业护城河、应对巨头竞争以及加快生态链建设等方面的表现 [4] - 科技行业定义主要涵盖信息与通信技术（ICT）行业及其衍生应用行业 [6]

核心观点 - 报告认为适度宽松的货币政策将持续发力，十月份CPI同比由降转涨，物价有望逐步向合理区间回升，金融对实体经济支持力度或持续增强[1][2] - 市场呈现传统行业回暖、科技板块承压的态势，投资建议聚焦科技、非银金融、有色金属、储能、机械和内需等方向[2][3] 资讯要闻及点评 - **CPI数据**：10月份CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.2%（上月为下降0.3%），核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续第6个月扩大，为2024年3月以来最高；服务价格环比由上月下降0.3%转为上涨0.2%，同比上涨0.8%[1][11][12] - **PPI数据**：10月份PPI环比由上月持平转为上涨0.1%，为年内首次上涨；同比下降2.1%，降幅连续第3个月收窄；其中煤炭开采和洗选业价格环比上涨1.6%，有色金属冶炼和压延加工业价格同比上涨6.8%[1][15][16] - **货币政策**：央行发布三季度货币政策执行报告，强调实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕，推动社会综合融资成本下降，前十月人民币贷款增加14.97万亿元，M2余额335.13万亿元，同比增长8.2%[1][19][20][23] - **社会融资**：前十个月社会融资规模增量累计为30.9万亿元，比上年同期多3.83万亿元；10月末社会融资规模存量为437.72万亿元，同比增长8.5%[1][26][27] - **房地产市场**：10月份一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，同比下降0.8%；二线城市环比下降0.4%，同比下降2.0%；三线城市环比下降0.5%，同比下降3.4%[1][31][32] 市场概览 - **指数表现**：本周国内证券市场主要指数表现分化，整体震荡下行，上证50涨幅最大为0.003%，科创50跌幅最大为-3.85%[2][36][37] - **行业表现**：申万一级行业中，综合涨幅最大为6.99%，纺织服饰、商贸零售、美容护理、医药生物涨幅分别为4.41%、4.06%、3.75%、3.29%[2][38] - **热点板块**：锂电电解液板块涨幅达23.79%，两岸融合、SPD板块涨幅分别为12.86%、10.30%；科技板块承压，光模块(CPO)、炒股软件、先进封装板块跌幅分别为-5.63%、-5.83%、-4.80%[2][44] 投资建议 - **科技**：发展新质生产力是重要指引，流动性宽松背景下，科创与创新类公司有望获得超额收益，建议关注人工智能、半导体芯片、机器人、低空经济、深海科技等[3][45] - **非银金融**：券商或受益于慢牛格局，保险长期资产端或受益于资本回报见底回升[3][45] - **有色金属**：地缘政治紧张与全球经济不确定性增加，黄金作为避险资产的中长期需求有望持续增长，铜供给端承压而需求端增长[3][45] - **储能**：政策驱动，独储发展前景广阔；锂电池产业链基本面改善，全球锂电储能装机前三季度超170GWh，同比增长68%[3][34][45] - **机械**：海外降息后制造业活动修复与投资加速，建议关注工程机械、重卡等[3][46] - **内需**：以提振消费为重点扩大国内有效需求，居民消费能力有望释放[3][47]

业务范围澄清 - 公司目前暂无涉足PCB（印刷电路板）业务 [1] - 公司生产的一体成型电感产品可应用于半导体芯片设备领域 [1]

港股市场整体表现 - 11月13日港股三大指数集体上涨，恒生指数上涨0.56%至27073.03点，站上27000点上方[1] - 恒生科技指数最高涨至1.5%，最终收涨0.8%至5981.30点[1] - 国企指数上涨0.63%至9599.06点[1] 科技股表现 - 权重科技股涨跌不一，阿里巴巴因媒体报道已秘密启动"千问"项目，股价一度冲高至6%，最终收涨3.32%至162.000港元[2][4] - 网易上涨0.90%至223.600港元，美团上涨0.29%至102.100港元[4] - 百度微跌0.08%至126.200港元，腾讯控股微跌0.15%至656.000港元，京东集团下跌0.24%至124.400港元，小米集团下跌0.46%至43.500港元[4] 造纸行业 - 造纸行业涨价潮持续升温且力度加码，纸业股拉升[2] - 玖龙纸业大涨10.23%至6.250港元，晨鸣纸业上涨7.59%至0.850港元，理文造纸上涨5.23%至3.020港元[6] - 11月以来国内造纸行业出现"龙头引领+终端跟涨"态势，山鹰纸业多基地产品每吨上调30-100元，玖龙纸业等企业牛卡纸、箱板纸同步跟涨，下游纸板厂单次涨幅达3%-10%[6] 创新药与生物医药 - 创新药概念活跃，三生制药涨超10.18%至33.780港元，百济神州涨7.71%至229.000港元，先声药业涨7.52%至14.020港元[7] - 中国生物制药涨6.50%，信达生物涨5.51%，歌礼制药涨5.50%[7] - 百济神州2025年三季报显示第三季度实现净利润6.89亿元，前三季度净利润11.39亿元，同比扭亏为盈[7] - 全国流感总体处于中流行水平，流感活动处于上升阶段，甲型H3N2亚型占比超过95%[7] 锂电池板块 - 锂电池板块强势，赣锋锂业大涨12.09%至59.800港元，天齐锂业涨10.20%至56.700港元[9] - 中创新航涨8.91%，天能动力涨5.01%，宁德时代涨3.18%，比亚迪股份涨2.29%[9] - 自10月14日至11月10日，碳酸锂期货价格持续上涨，区间涨幅达20%，磷酸铁锂行业生产积极性高涨，头部材料厂多处于满产甚至超产状态[10] 黄金及有色金属 - 黄金股走强，中国白银集团涨12.31%至0.730港元，中国黄金国际涨7.60%至147.300港元[11] - 灵宝黄金涨4.64%，紫金矿业涨4.23%，山东黄金涨3.76%[11] - 现货黄金突破4220美元/盎司，为10月21日以来首次，日内涨0.61%[11] - COMEX黄金期货涨2.07%报4201.4美元/盎司，COMEX白银期货涨4.90%报53.23美元/盎司[11] 半导体芯片 - 半导体芯片股午后多数转涨，华虹半导体涨超5.64%至78.650港元，中芯国际涨3.21%至75.600港元[13] - 三星、SK海力士、铠侠、美光今年下半年都纷纷削减NAND闪存供应量，正在谋划推动NAND价格上调[13] 能源板块 - 石油股低迷，中海油田服务跌2.11%至7.880港元，中国海洋石油跌2.01%至22.480港元[15] - 中国石油股份跌1.21%，昆仑能源跌1.08%[15] - 纽约商品交易所轻质原油期货价格下跌4.18%至每桶58.49美元，伦敦布伦特原油期货价格下跌3.76%至每桶62.71美元[15] - 煤炭股下挫，恒鼎实业跌10.26%，易大宗跌3.00%，中国神华跌2.65%[17] 个股表现 - 新秀丽盘中一度大涨至25%，高见20.96港元创今年3月初以来新高，收盘涨14.39%，总市值279.34亿港元[17][18] - 新秀丽第三季度调整后净利润6360万美元，销售净额8.727亿美元，净利润7350万美元增长11%[21] - 摩根士丹利评级"增持"，目标价24港元，认为公司第三季触底开始步入新周期[21] 资金流向与后市展望 - 南向资金净卖出35.21亿港元，其中港股通（沪）净卖出21.28亿港元，港股通（深）净卖出13.93亿港元[21] - 西部证券认为美联流动性再次回归宽松，美元流动性转松驱动的反弹或已箭在弦上，港股有望率先受益，恒生科技将迎来新一轮较为强劲的反弹行情[23]

A股市场整体表现 - 上证指数站上4000点大关，今年以来累计涨幅近两成 [1] - A股总市值突破108万亿元，达108.27万亿元，较去年底的85.68万亿元增加22.59万亿元，增幅26.37%，创近10年同期新高 [1] - 上交所总市值646549.45亿元，深交所总市值427161.04亿元，北交所总市值8994.83亿元 [1] 行业市值贡献与变化 - 电子、AI产业链、半导体芯片等板块贡献逾八成的A股总市值增量 [1] - 电子行业以12.97万亿元市值超越银行业成为A股第一大行业，较去年底增加4.76万亿元，增幅高达58% [2] - 通信、计算机、医药生物行业总市值较去年底增幅介于41%至20%之间 [2] - 战略性新兴产业市值占比超四成 [2] 市场发展阶段与里程碑 - A股市值增长分为四个阶段：初创期（1990-2005年）、爆发期（2006-2007年）、震荡期（2008-2018年）、改革红利期（2019年至今） [2] - 2024年3月18日A股总市值首破100万亿元，11月11日稳超108万亿元，规模已超过2007年6124点和2015年5178点时的水平 [2] 市场驱动因素 - 政策红利释放，包括注册制全面实施、推动中长期资金入市等举措 [3] - 经济基本面持续向好，2024年GDP增长5%，2025年前三季度GDP增速5.2% [3] - 资金面共振，央行实施适度宽松货币政策，2025年外资流入中国股市超200亿美元 [3] - 行情以科技股领涨为主线，渐次传导至消费、新能源与周期股，板块轮动铸就震荡上行格局 [3]

评选活动概览 - IPO早知道正式启动2025年度榜单评选工作，并计划于2026年1月初正式发布榜单 [1][2] - 榜单评选已连续举办五年，旨在增强榜单的完整性与真实性，接受问卷填写、自荐/推荐等环节的申报 [3] - 本次榜单将延续过去五年的研究与评判方法 [4] 主榜单：年度IPO最佳投资机构 - 设立主榜单「2025年度IPO最佳投资机构 TOP100」，核心评判标准是IPO退出数量，该指标被视为反映机构投资成绩最直观的标准 [5][6][7] - 2025年IPO市场迎来新爆发，香港市场表现突出，港交所成为中国最优质企业海外上市首选目的地 [7] - 评选并非单纯依据IPO数量，亦关注早期敢于下注、投出对行业和市场有更大影响力项目的投资机构 [7] 细分领域及专项榜单 - 设立覆盖AI、半导体芯片、具身智能、消费、医疗健康、新能源、出海及全球化、ESG、新锐机构、CVC/产业资本等细分赛道的「2025年度最佳投资机构」榜单 [8][9] - 继续评选「年度价值捕手」榜单，致敬以卓越洞察收获代表性IPO项目、敢于早期下注并长期伴随企业成长的优秀投资人 [9] - 设立面向投行、法律服务机构、审计服务机构、行业研究与咨询机构、证券交易所等机构的「2025年度IPO最佳服务机构」榜单 [10][11][12] - 延续去年设立的「2025年度最佳并购退出」榜单，反映中国企业海外并购及全球企业中国区业务重组等资本市场新叙事 [13][14][15] - 新增设「2025年度最佳港股基石投资机构」榜单，以反映香港IPO市场活跃度及基石投资者在伴随企业成长和上市过程中的作用 [5][16][17][18] 榜单申报信息 - 为全面了解机构2025年投资成绩，设有机构申报通道 [20] - 各榜单申报截止日期为2025年12月19日 [20]

市场整体表现 - 市场全天震荡走强，沪指放量涨近1%重回4000点 [1] - 化工板块集体爆发，半导体芯片概念持续走高，电网设备板块延续强势，电解铝概念表现活跃 [1] - 影视、旅游板块集体下挫 [1] 半导体及芯片行业 - 半导体、芯片相关ETF涨超4% [1] - 多只科创芯片ETF及半导体设备ETF涨幅显著，例如半导体设备ETF现价2.011元，涨幅达4.8% [2] - AI模型迭代和Sora2.0发布引入社交属性，为Open AI拓宽商业变现渠道，并对上游算力基础设施提出更高要求 [3] - Open AI锁定三星、SK海力士、AMD的存储、GPU等相关订单，强化AI基建需求增长确定性，算力产业链有望受益 [3] 影视及传媒行业 - 影视ETF跌超2%，例如影视ETF现价1元，跌幅-2.25% [3][4] - 旅游ETF和传媒ETF亦出现下跌，例如旅游ETF现价0.745元，跌幅-1.46% [4] - 中长期看，随着内容供给恢复、AI技术赋能深化、政策支持及消费回暖，传媒行业景气度有望修复 [5] - 建议关注影视院线、游戏、广告营销领域业绩亮眼公司，以及布局数字资产、应用AIGC技术的公司 [5] 其他板块及ETF - 标普油气ETF和沙特ETF出现小幅下跌，例如标普油气ETF现价0.888元，跌幅-0.67% [5]

险资投资机器人赛道的规模与方式 - 保险资金通过私募股权基金或作为有限合伙人形式参与机器人赛道投资，总体规模超过千亿元，头部保险集团的私募基金规模达百亿级别[2] - 险资更多以二级至四级股东身份参与投资，并非一级市场直投，例如有38家险资投资于宇树科技、云深处科技、强脑科技这三家企业[2][3] - 具体案例显示，14家保险机构是宇树科技和云深处科技的股东，包括大都会人寿、中国人寿、太保寿险、泰康人寿等知名公司[4] 险资参与的具体基金与案例 - 多家险资通过参股政府或地方主导的产业基金进行间接投资，例如国家中小企业发展基金子基金投向机器人企业，出资方包括中国人寿、人保寿险等[3] - 2024年8月成立两只大型私募股权基金，总规模近270亿元，其中苏州宽遇股权投资基金注册资本224.3亿元，由腾讯关联公司和多家险企共同出资[8][9] - 根据2024年数据，保险业在私募股权基金累计出资规模超过777亿元，若加上年内新出资，总规模已超千亿元级别[9] 险资的投资策略与动机 - 险资积极作为有限合伙人参与市场头部创投和私募股权基金，借助专业机构资源精准投资早期“硬科技”企业，以弥补自身在早期项目挖掘上的不足[5] - 投资动机包括提升险资收益率的现实需求以及支持新质生产力发展的政策需要，通过基金投资可有效规避一级市场直投的高失败风险[5] - 保险系私募股权基金投向高度聚焦“国家战略+现金流”领域，如新基建、新能源、半导体等，利用其长久期、大体量资本特性匹配科技创新长周期需求[6][10] 险资在科技创新领域的投资挑战与趋势 - 保险资管在部分前沿科技领域的投研能力和早期项目甄别能力仍需提升，传统估值和风控模型对科技企业严重失灵[7] - 险资正着手进行从上市到非上市人工智能企业的广撒网式投资，截至三季度末加大了对A股人工智能、芯片等板块的投资力度，并成为赴港IPO半导体企业的基石投资者[7] - 保险资金具备耐心资本、长期资本特性，其长久期、稳收益、大体量核心特质天然契合科技创新高投入、高回报、长周期的内在需求[6]