商品期货市场表现 - 7月3日焦煤主力合约涨幅达3.76%，铁矿石、多晶硅、焦炭主力合约涨幅超2%，白银、SC原油、玻璃、热卷、螺纹钢、生猪、棕榈油、高硫燃料油涨幅超1% [1][2] - 20号胶、红枣主力合约跌幅超1% [1][4] - 中证商品期货价格指数收报1394.77点，涨幅0.84%，中证商品期货指数收报1933.74点，涨幅0.84% [1] 黑色建材行业 - 宏观政策预期推动黑色建材上涨，唐山烧结机限产30%传闻提振市场，半数钢厂已收到通知，若执行限产，产能利用率或从83%降至70%，烧结矿日产减少3万吨 [2] - 铁矿石及煤焦受钢厂限产利空预期影响，华联期货指出双焦基本面边际改善但供大于求未扭转，进口蒙煤冲击持续，煤焦持续上涨驱动不足 [2] 多晶硅行业 - 多晶硅主力合约自涨停后涨势暂缓，收涨2.14%，光伏终端订单走弱导致下游电池片采购意愿偏弱，西南部分企业复产预期或增加硅料供给，行业累库风险上升 [3] - 短期政策主导市场情绪，盘面维持偏强，但中期价格可能反复，需关注行业减产政策及基本面变化 [3] 橡胶与红枣市场 - 20号胶需求端受贸易战冲击偏弱，东南亚雨季接近尾声，橡胶供应预计正常上量，供应符合预期 [4] - 红枣处于二茬花坐果关键期，今年减产已定但旧季库存高位，多空矛盾加剧，需关注天气及坐果情况 [4]

期货市场表现 - 国内期货主力合约午盘收盘涨跌互现 [1] - 多晶硅封涨停板，涨幅达6.99% [1] - 玻璃涨幅超过6% [1] - 工业硅和氧化铝涨幅均超过4% [1] - 焦煤、硅铁、纯碱、碳酸锂、焦炭、生猪、烧碱涨幅均超过3% [1] - 玉米和鸡蛋跌幅接近1% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 6月30日A股三大指数集体收涨，沪深两市成交额缩量，沪深300指数强势震荡 [1] - 焦炭加权指数回调整理，焦煤加权指数震荡整理 [2][3] - 郑糖2509月合约受美糖上升等因素影响，周一震荡小幅收高，夜盘震荡小幅收低 [4] - 沪胶周一震荡休整，夜盘波动不大，品种涨跌互现 [5] - 豆粕国际市场近月合约承压，远月合约获支撑，国内市场豆粕期价小幅收涨，后市关注大豆到港量及豆粕库存情况 [5][7] - 生猪期货震荡偏弱运行，市场供需宽松，后市关注养殖端出栏节奏变化情况 [7] - 棕榈油仍处于震荡阶段，期价探底回升 [8] - 沪铜市场走势存在不确定性，宏观和基本面因素共同影响铜价 [8] - 铁矿石2509主力合约震荡收涨，呈现供需双增格局，短期震荡走势 [9] - 沥青2509主力合约震荡收涨，基本面驱动偏弱，短期震荡运行 [9] - 郑棉主力合约夜盘收盘，棉花库存减少 [9] - 原木关注800压力和07现货交割信息，现货市场报价持平，库存小幅度提升，需求较弱 [9][10] - 钢材价格延续震荡运行态势，关注需求变化情况 [12] - 氧化铝现货价格跌幅或逐步收窄，多空博弈加剧 [12] - 沪铝价格或温和承压，基本面指引温和，宏观处于阶段性窗口期 [13] 各品种情况总结 股指期货 - 6月30日沪指涨0.59%，深证成指涨0.83%，创业板指涨1.35%，沪深两市成交额14869亿，较上周五缩量542亿，沪深300指数收盘3936.08，环比上涨14.32 [1] 焦炭 焦煤 - 6月30日焦炭加权指数收盘价1408.45，环比下跌6.2；焦煤加权指数收盘价832.7元，环比下跌9.4 [2][3] - 焦炭有提涨预期，生产利润微薄，日产回落，库存下降，贸易商采购意愿低，碳元素供应充裕，下游铁水淡季未下滑，关税影响行情 [4] - 焦煤政策端或加强超产管控，产量下降，炼焦煤矿产量回落，停产煤矿增加4个为25个，现货竞拍成交好转，价格小幅上涨，终端库存下降，总库存环比下降，产端库存持续下降 [4] 郑糖 - 因市场预计巴西中南部地区6月上半月甘蔗压榨量或下降影响美糖上周五震荡走高，郑糖2509月合约周一震荡小幅收高，夜盘震荡小幅收低 [4] - 印度2026糖季总产量可能增长15%，达到约3500万吨 [4] 胶 - 因短线涨幅较大受技术面影响沪胶周一震荡休整，品种间震荡互现，天然胶小幅收低，20号胶小幅收高，夜盘波动不大，品种涨跌互现 [5] - 2025年5月欧盟乘用车市场销量增长1.6%，前五个月累计销量同比下降0.6%，泰国前5个月天然橡胶、混合胶合计出口195.4万吨，同比增14.3% [5] 豆粕 - 国际市场美国农业部公布的季度库存数据高于市场预期，近月合约承压，远月合约因播种面积低于预期获支撑 [5] - 国内市场6月30日豆粕期价小幅收涨，主力M2509收于2961元/吨，涨幅0.51%，后市关注大豆到港量及豆粕库存情况 [7] 生猪 - 6月30日生猪期货震荡偏弱运行，主力LH2509收于13870元/吨，跌幅0.96%，市场供需宽松，后市关注养殖端出栏节奏变化情况 [7] 棕榈油 - 6月30日期价从反弹受阻又变成遇到支撑的探底回升，至收盘K线收带下影线的阴线，当日最高价8376，最低价8256，收盘8330，较上一交易日跌0.55% [8] - 马来西亚6月1 - 30日棕榈油出口量为1286461吨，较上月同期增加4.52% [8] 沪铜 - 市场走势存在不确定性，宏观层面关注美联储降息预期及美元指数走势，基本面矿端供应紧张支撑铜价，但下游对高价铜有抗拒，关税协议结果影响铜价走势 [8] 铁矿石 - 6月30日铁矿石2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.21%，收盘价为715.5元，海外发运量和国内到港量增加，港口库存小幅累计，钢厂高炉复产，铁水产量增加，呈现供需双增格局，短期震荡走势 [9] 沥青 - 6月30日沥青2509主力合约震荡收涨，涨幅为0.14%，收盘价为3564元，加工利润好转，周产量环比增加，出货量回升，但部分地区降雨阻碍刚需，需求清淡，基本面驱动偏弱，短期震荡运行 [9] 棉花 - 周一夜盘郑棉主力合约收盘13730元/吨，7月1日全国棉花交易市场新疆指定交割（监管）仓库基差报价最低为430元/吨，棉花库存较上一交易日减少29张 [9] 原木 - 2509周五开盘792、最低785、最高797.5、收盘786、日增仓273手，关注800压力和07现货交割信息 [9] - 6月30日山东3.9米中A辐射松原木现货价格为750元/方，江苏4米中A辐射松原木现货价格为760元/方，较昨日持平，港口原木库存小幅度提升，需求表现较弱，现货成交较弱 [10] 钢材 - 6月30日，rb2510收报2997元/吨，hc2510收报3123元/吨，螺纹钢供应回升，需求弱稳，基本面季节性弱势，钢价承压，库存拐点未现，延续震荡运行态势，关注需求变化情况 [12] 氧化铝 - 6月30日，ao2509收报2985元/吨，企业检修产线复工及期货交割货源流入使现货供应宽松，市价下行，下游电解铝厂长单需求稳定，现货散单成交减少，需求稳中存弱，市价接近成本线且期货回涨，现货跌幅趋缓，多空博弈加剧，短期跌幅或逐步收窄 [12] 沪铝 - 6月30日，al2508收报于20580元/吨，宏观消息轮动，国际中东地缘局势缓和，资金风险偏好改变，有色普遍承压，但美联储表态良性，金融市场上行后商品市场跟涨，基本面供需平衡倾斜，消费地到货一般，社库维持低位，需求端承压，终端原料及成品库存较高，订单平平，后市铝价或温和承压 [13]

沪铝期货市场行情及后市展望 - 伦铝收涨0.1%至2597美元/吨，沪铝主力合约收至20590元/吨 [1] - 沪铝加权合约持仓量65.9万手，环比减少1.2万手，期货仓单减少0.6至2.9万吨，维持偏低水平 [1] - 国内主要消费地铝锭库存46.8万吨，较上周四增加0.5万吨，铝棒库存14.8万吨，较上周四增加0.5万吨 [1] - 华东现货升水期货70元/吨，环比下调30元/吨，市场氛围偏淡 [1] - LME铝库存34.6万吨，环比增加0.1万吨，注销仓单比例下滑至3.1%，Cash/3M转为贴水 [1] - 铝库存处于低位支撑铝价，但消费端负反馈或制约涨幅，短期价格预计偏震荡 [1] - 国内主力合约运行区间20300 - 20800元/吨，伦铝3M运行区间2560 - 2620美元/吨 [1] 沪铅期货市场行情及后市展望 - 沪铅指数收涨0.46%至17204元/吨，单边交易总持仓8.24万手 [1] - 伦铅3S涨16.5至2048美元/吨，总持仓15.11万手 [1] - 上期所铅锭期货库存4.63万吨，内盘原生基差-150元/吨，连续合约-连一合约价差-30元/吨 [1] - LME铅锭库存27.34万吨，注销仓单7.07万吨 [1] - 外盘cash-3S合约基差-22.14美元/吨，3-15价差-58美元/吨 [1] - 剔汇后盘面沪伦比价1.176，铅锭进口盈亏-751.99元/吨，国内社会库存微增至5.23万吨 [1] - 原生端供应高位，再生端供应紧缺，铅蓄电池价格回升，下游采买转好，冶炼企业成品库存去化 [1] - LME铅7月到期合约多头持仓集中，Cash-3S结构走强，铅价偏强运行，但国内弱消费压制下沪铅跟涨幅度有限 [1]

夜盘期货开盘，焦煤跌逾2%，纯碱、焦炭、玻璃跌逾1%，烧碱、PVC等下跌；沥青、原油等上涨。 ...

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 6 月 26 日 [2] 报告行业投资评级 - 无相关内容 报告的核心观点 - 沪锌区间运行，主力 08 收于 22045 元/吨，涨 125，涨幅 0.57%，缩量增仓 锌市供增需弱格局不变，社库低位然淡季累库趋势仍未确认，关注需求边际变化，沪锌短期偏弱震荡运行，上方 2.2 万关口转压力位 [7] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 沪锌不同合约表现：2507 合约开盘 22150 元/吨，收盘 22175 元/吨，最高 22215 元/吨，最低 22025 元/吨，涨跌 95，涨跌幅 0.43%，持仓量 38573，持仓量变化 -13166；2508 合约开盘 21975 元/吨，收盘 22045 元/吨，最高 22095 元/吨，最低 21860 元/吨，涨跌 125，涨跌幅 0.57%，持仓量 129865，持仓量变化 8395；2509 合约开盘 21905 元/吨，收盘 21945 元/吨，最高 21995 元/吨，最低 21775 元/吨，涨跌 150，涨跌幅 0.69%，持仓量 61109，持仓量变化 3349 [7] - 市场情况：0 - 3C20.17，沪伦比 8.25，除汇比 1.16，现货进口亏损 875.84，外强内弱，进口窗口持续深度关闭，LME 库存持续至 13 万吨以下，国内 6 月进口量预计环比下滑 矿端供应宽松，进口锌矿 TC 小幅提升，国内 TC 持平在 3600 元/吨，冶炼端预期增量，下游初级消费领域开工均低于往年同期水平，工程项目建设、家电均表现偏弱，镀锌排产计划减少 [7] 行业要闻 - 2025 年 6 月 25 日各地锌成交价及升贴水情况：上海 0锌主流成交价 22205 - 22295 元/吨，双燕成交于 22345 - 22425 元/吨，1锌主流成交于 22135 - 22225 元/吨；宁波市场主流品牌 0锌成交价 22185 - 22245 元/吨；天津市场 0锌锭主流成交于 22060 - 22180 元/吨，紫金成交于 22120 - 22220 元/吨，1锌锭成交于 21940 - 22030 元/吨；广东 0锌主流成交 22090 - 22185 元/吨 [8][9] - 各地升贴水报价：上海早盘市场对均价报价升水 40 - 50 元/吨，第二交易时段普通国产报价对 2507 合约升水 140 - 150 元/吨等；宁波常规品牌对 2507 合约报价升水 100 元/吨；天津 0锌普通对 2507 合约报升水 30 - 40 元/吨；广东主流品牌对 2508 合约报价升水 180 - 210 元/吨 [8][9] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [11][13]

原油期货市场 - 上期所原油期货2408合约夜盘收跌9.27%，报502.30元人民币/桶 [1] 贵金属期货市场 - 沪金夜盘收跌1.25% [1] - 沪银夜盘收跌1.06% [1]

夜盘期货开盘，纸浆跌逾1%，甲醇、燃油、不锈钢、液化石油等下跌；焦煤、沪锌等上涨。 ...

报告基本信息 - 报告名称：锌期货日报 [1] - 报告日期：2025 年 6 月 20 日 [2] - 研究员：张平、彭婧霖、余菲菲 [3][4] 报告核心观点 - 沪锌主力收于 21865，跌 130，跌幅 0.59%，缩量减仓，持仓减 9589 手至 87639 手，08 持仓增 5961 手至 103561 手，0-3C30.04，沪伦比 8.37，除汇比 1.18，现货进口亏损 543.17 元/吨，窗口关闭 [7] - 伦锌库存续降，录减 775 吨至 127475 吨，国内社库窄幅累库，录增 0.25 万吨至 7.96 万吨 [7] - 下游需求一般，现货成交平淡，三地现货升水继续走低，沪市对 07 升水 140，津市对 07 升水 200 - 220，较沪市升水 10，广东对 08 升水 305，沪粤价差扩大，受需求淡季影响，后市升水继续走低 [7] - 短期沪锌区间震荡，上方 2.2 万转压力位 [7] 各部分总结 行情回顾 - 沪锌 2507 开盘 21945，收盘 21865，最高 22020，最低 21800，涨跌 -130，涨跌幅 -0.59%，持仓量 87639，持仓量变化 -9589 [7] - 沪锌 2508 开盘 21755，收盘 21680，最高 21815，最低 21600，涨跌 -95，涨跌幅 -0.44%，持仓量 103561，持仓量变化 5961 [7] - 沪锌 2509 开盘 21625，收盘 21550，最高 21690，最低 21470，涨跌 -60，涨跌幅 -0.28%，持仓量 52055，持仓量变化 2754 [7] 行业要闻 - 2025 年 6 月 19 日 0锌主流成交价集中在 21970 - 22145 元/吨，双燕成交于 22130 - 22295 元/吨，1锌主流成交于 21900 - 22075 元/吨，早盘市场对均价报价升水 -10 - 0 元/吨，第二交易时段，普通国产报价对 2507 合约升水 140 - 150 元/吨等 [8] - 宁波市场主流品牌 0锌成交价在 21990 - 22155 元/吨左右，宁波常规品牌对 2507 合约报价升水 160 元/吨，对上海现货溢价升水 20 元/吨 [8] - 天津市场 0锌锭主流成交于 21950 - 22170 元/吨，紫金成交于 22030 - 22210 元/吨，1锌锭成交于 21710 - 21880 元/吨附近，0锌普通对 2507 合约报升水 120 - 180 元/吨附近 [8] - 广东 0锌主流成交 21895 - 22115 元/吨，主流品牌对 2508 合约报价升水 305 元/吨，对上海现货贴水 20 元/吨，沪粤价差扩大 [9] 数据概览 - 报告展示了两市锌价走势、SHFE 月间差、SMM 七地锌锭周度库存、LME 锌库存等数据图表 [11][13]

原油期货市场 - WTI原油期货涨幅收窄至2 2% 暂报75 11美元 [1] 股指期货市场 - 纳指期货跌幅收窄至不足1% [1] - 标普股指期货跌超0 8% [1] - 罗素2000股指期货跌幅收窄至将近1 5% [1] 地缘政治动态 - 一名以色列官员宣称 以方预计美国将在未来24-48小时内决定是否联合袭击伊朗 [1]