德国5月出口物价指数 - 德国5月出口物价指数同比增长1%，与前值持平 [1]

俄乌冲突最新动态 - 俄罗斯于6月29日夜间对乌克兰全境发动冲突以来规模最大的空袭行动，共发射477架无人机和60枚各型号导弹（含41枚巡航导弹）[2] - 乌克兰军方宣称截至6月29日早上8时30分，已拦截436架无人机并击落38枚导弹，拦截成功率约91%[2] 美国贸易政策动向 - 特朗普表示不计划延长7月9日关税最后期限，强调可与贸易伙伴重新谈判但无需延长期限[3] - 美国单方面终止与加拿大所有贸易磋商，主因加拿大宣布自6月30日起对美科技企业征收3%数字服务税（追溯至2022年收入）[4][6] - 受影响企业包括亚马逊、谷歌、优步和爱彼迎等美国科技巨头，美方认为该税种具有歧视性[6][7] 美国财政政策争议 - 马斯克强烈批评"大而美"法案，称其将导致美国损失数百万就业岗位，并新增5万亿美元债务上限[8] - 法案被指过度补贴传统产业而损害新兴产业，成为马斯克与特朗普关系恶化的关键因素之一[8] 美国经济数据监测 - 5月核心PCE物价指数同比增2.68%，超预期2.6%，创2025年2月以来新高[9] - 市场关注6月非农数据（预期新增11万就业，低于5月的13.9万），疲软数据或强化美联储降息预期[9] - 美联储官员对降息时点存在分歧，部分支持7月行动，但需更多经济放缓证据[9]

美国贸易政策与经济表现 - 美国5月商品贸易逆差意外扩大11.1%至966亿美元，远超市场预期的861亿美元，前5个月累计逆差达6500亿美元创历史同期最高纪录 [2][5][6] - 逆差扩大的主因是出口下降5.2%至1792亿美元，为疫情以来最大降幅，而越南、泰国对美出口同比激增35% [6] - 一季度美国GDP按年率计算萎缩0.5%，为2022年以来首次收缩，进口激增37.9%拖累GDP达4.7个百分点 [2][14] 关税谈判进展 - 美国仅与英国达成框架性贸易协议，保留10%基准关税，但未敲定实质性条款 [7][8] - 日本、印度、欧盟等主要贸易伙伴因行业关税不确定性拒绝签署协议，印度明确拒绝美国农产品低关税准入要求 [8][9] - 美国计划与10个贸易伙伴达成协议，但谈判进展缓慢可能延长7月9日截止期限 [4][10] 经济数据警示 - 5月核心PCE物价指数同比增2.68%创2025年2月以来新高，信用卡拖欠率达3.05%为2011年最高 [14][15] - 6月续请失业救济人数升至197.4万为2021年11月以来最高，房屋开工量下降9.8%反映房地产市场压力 [15] - 世界银行预计2025年全球经济增长率2.3%为金融危机以来最低，70%经济体增速遭下调 [15] 政策连锁反应 - 各国因"对等关税"威胁提前备货，导致美国进口激增时间从传统下半年提前至上半年 [6] - 欧盟准备反制措施，可能对美钢铝产品（50%关税）、汽车（25%关税）等领域采取报复性关税 [9] - 企业可能将价格上涨转嫁给消费者，加剧通胀压力和经济衰退风险 [15]

国际贵金属价格暴跌 - 伦敦金现货价格单日下跌1.69%至3271美元/盎司，跌幅超50美元，创近四周新低 [3] - COMEX黄金期货价格同步下跌至3289美元/盎司，跌幅1.76%，持仓量减少98手至1379手 [4] - 现货铂金价格暴跌6.44%至1329.7美元/盎司，NYMEX铂金期货跟跌4.52%至1351.1美元 [5] 白银市场同步走弱 - COMEX白银期货下跌2.03%至36.175美元，伦敦银现跌1.86%至35.96美元 [5] - COMEX M-B白银合约跌幅更达2.23%至36.1美元 [5] 宏观数据与政策动向 - 美国5月核心PCE物价指数同比上涨2.68%，超出预期的2.6%，创2025年2月以来新高 [6] - 美国商务部长透露将很快与10个主要贸易伙伴达成协议，其中印度被总统特朗普点名提及 [5]

美联储降息驱动因素 - 美联储2025年降息更可能因通胀未达预期而非失业率上升 美国商业银行经济学家指出劳动力市场恶化不会直接推高失业率 因移民政策导致劳动力增长放缓 [2] - 美国经济2025年下半年基础不稳 第一季度实际GDP收缩幅度超预期 第二季度反弹质量受贸易逆差减少及消费/企业支出谨慎影响 [2] 通胀与货币政策 - 东京6月通胀因水电费临时下调显著放缓 但日本公债期货抛售推动收益率上升 SMBC日兴证券认为市场未充分关注该数据 [1] - 美国核心PCE物价指数若表现疲软 将强化美联储鸽派立场并加大美元下行压力 CBA外汇策略师提示鲍威尔继任者宣布时机影响政策不确定性 [1] 贸易政策与投资流向 - 美国封闭贸易政策或促使投资转向欧元区 瑞穗证券认为欧元区将成最大受益经济体 [1][2] - 地缘政治紧张缓和削弱美元避险支撑力 Convera指出欧元有望从美元悲观情绪中获益 [1][2] 欧洲经济困境 - 欧洲企业困境自2022年中期延续至今 Gotshal and Manges指出零售/消费、工业及房地产行业困境难缓解 因缺乏经济增长削弱市场信心 [1] 美国财政与债务 - 美国2500-3000亿美元关税收入无法缓解债务攀升 BlueBay首席投资官称政府不会加税或大幅减支 仅借贷成本下降可能减轻财政赤字 [3]

美国5月核心PCE物价指数月率 0.2%，预期0.10%，前值0.10%。美国5月核心PCE物价指数同比增长 2.68%，预期增长2.6%。 ...

金十数据6月27日讯，美国5月核心PCE物价指数年率录得2.7%，高于预期的2.6%，创2025年2月以来新 高。美国5月核心PCE物价指数月率录得0.2%，市场预期持平于0.1%。 美国核心PCE年率升幅高于预期 ...

美国5月PCE物价指数 - 美国5月PCE物价指数月率为0 1%，与预期值0 10%一致，前值也为0 10% [1]

美国5月PCE物价指数 - 美国5月PCE物价指数年率为2 3%，与预期值2 30%一致 [1] - 前值由2 10%修正为2 2% [1]

美国5月核心PCE物价指数 - 美国5月核心PCE物价指数年率录得2 7%，高于预期的2 6% [1] - 前值由2 5%修正为2 6% [1]