市场整体表现 - 美股三大股指收盘涨跌互现，道指涨202.88点，涨幅0.44%，报46270.46点；纳指跌172.91点，跌幅0.76%，报22521.70点；标普500指数跌10.41点，跌幅0.16%，报6644.31点 [3] - 标普500指数11个板块中有10个收涨，必需消费品板块领涨，涨幅1.72%，工业板块紧随其后，涨幅1.17%，信息技术板块下跌1.6% [3] - 市场受美国大型银行积极季度业绩和美联储主席鸽派言论推动上涨，但尾盘因贸易局势评论而小幅跳水 [1] 行业ETF表现 - 全球航空业ETF收涨3.17%，区域银行ETF涨3.09%，银行业ETF涨3.02% [3] - 科技行业ETF收跌1.28%，全球科技股指数ETF跌1.43%，半导体ETF跌1.84% [3] 大型科技股表现 - 大型科技股多数下跌，英伟达跌4.4%，英特尔跌4.27%，特斯拉跌1.53%，亚马逊跌1.67%，Meta跌0.99%，微软跌0.09% [4] - 苹果微涨0.04%，谷歌A涨0.53% [4] 银行业绩与股价 - 富国银行大涨7.15%，创下自2024年11月以来最大单日涨幅，花旗集团股价劲升近4%，两家银行第三季度利润均超出市场预期 [5] - 摩根大通上调全年净利息收入预期，高盛季度盈利好于预期，但两家公司股价均下跌约2% [6] - 贝莱德管理的资产规模创下13.46万亿美元历史新高，股价上涨逾3% [6] 其他板块及中概股 - 稀土概念股大多延续涨势，Critical Metals涨28.7%，MP Materials涨3.78%，Energy Fuels涨10.35% [7] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%，热门中概股普遍下跌，蔚来跌超5%，百度跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，世纪互联、阿里巴巴、小鹏汽车跌超2% [7] 美联储政策预期 - 美联储主席鲍威尔表示资产负债表缩减计划（QT）可能即将接近尾声，为未来几个月结束量化紧缩铺平道路 [1] - 市场普遍预期美联储可能在10月28日至29日的会议上再次降息 [2] 投资者情绪调查 - 美国银行调查显示，创纪录比例（约54%）的全球基金经理认为AI相关股票估值"过于昂贵"，并处于泡沫之中 [2]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔表示当前政策取向进入艰难平衡期，需在未完全缓解的通胀压力与持续走弱的就业市场之间取得平衡 [1] - 鲍威尔指出没有无风险的路径，行动太快可能让抗通胀任务半途而废，行动太慢则可能对劳动力市场造成不必要的损害 [1] - 美联储在9月将联邦基金利率下调25个基点至4%至4.25%，为年内首次降息，并暗示可能在年底前再降两次 [1] 利率市场预期 - 市场普遍预期美联储将在10月28日至29日的会议上再次降息，根据芝商所FedWatch工具，降息25个基点的概率接近100% [1] - 投资者预期美联储在未来几个月维持温和宽松，伦敦证券交易所集团数据显示市场预计年底前累计降息约50个基点 [5] 就业市场状况 - 鲍威尔多次提到劳动力市场疲态，美国正处于低招聘、低裁员阶段，职位空缺持续下降可能很快反映在失业率上 [2] - 美国失业率8月升至4.3%，为过去一年新高，由于政府停摆，9月非农就业报告被迫推迟 [2] - 多位经济学家认为就业下行风险正成为美联储内部关注焦点，劳动力市场风险并未缓解反而在增加 [2] 通胀形势评估 - 美国核心个人消费支出物价指数同比上升2.9%，仍高于美联储2%的目标 [3] - 鲍威尔认为近期商品价格上涨主要是关税推动的成本上升，而非广泛的通胀复燃，但关税传导效应可能在未来几个季度形成持续性压力 [3] 资产负债表政策 - 鲍威尔暗示美联储的资产负债表缩减进程可能在未来数月接近尾声，可能需要放缓缩表节奏以维持市场流动性 [3] - 市场人士认为此表态意味着量化紧缩周期即将结束，美联储已准备在资金市场释放更多流动性 [3] 政府停摆影响 - 政府停摆导致关键经济数据发布中断，美国劳工部推迟发布9月就业报告，GDP和零售销售数据可能延后 [5] - 鲍威尔表示信息缺口对决策形成挑战，如果停摆持续，10月份的核心数据甚至不会被收集 [2][5] - 美联储正依赖更多来自民间的高频数据来填补官方数据缺口，但官方统计依然是金标准 [4] 内部政策分歧 - 美联储内部对未来路径存在分歧，9月会议纪要显示19名官员中仅10人支持年内再降息两次，其余多数倾向少降或不降 [2] - 部分分析人士认为美联储已进入政策容忍期，允许通胀略高于目标以换取更稳定的就业环境 [6] 市场反应 - 十年期美债收益率最新收于4.03%，为近六周低位，显示避险需求升温 [5]

量化紧缩(QT)进程 - 美联储资产负债表缩减计划可能在未来数月接近尾声[1] - 自2022年中期启动QT以来 美联储资产负债表规模已从超过9万亿美元降至6.6万亿美元[1] - 美联储正密切监测流动性指标 包括回购利率上升和特定日期的市场压力迹象[1] 货币政策框架与工具 - 充足储备金体系在执行货币政策及维护经济金融稳定方面被证明非常有效[2] - 支付利息的职能是利率调控工具箱的核心 撤销该权力将导致金融市场显著压力[2] - 自2020年经验表明 未来运用资产负债表工具时可更加灵活[3] 历史教训与当前目标 - 美联储内部同意采取非常谨慎的方法 以避免2019年9月所经历的货币市场压力[4] - 行动目标之一是避免重演六年前情况 当时缩表导致隔夜融资市场异常紧张 迫使央行重启资产购买[3] - 政府停摆前的数据表明 经济活动可能比预期更为稳健[4]

美联储政策立场 - 美联储主席鲍威尔暗示10月可能降息，主要因美国劳动力市场持续恶化，尽管政府关门影响经济判断[1] - 鲍威尔重申自9月会议降息25个基点以来，美国就业和通胀前景未发生重大改变，但就业下行风险增加促使9月决定降息[2] - 鲍威尔指出招聘速度缓慢，职位空缺数下降可能反映在失业率上，就业率可能进一步下降[2] - 经济学家Chris G. Collins认为鲍威尔坚持9月会后公布的今年内还有两次降息预期，但未发出强烈的本月降息信号[3] - 据CME"美联储观察"，截至10月15日，美联储10月降息25个基点概率达97.3%，12月累计降息50个基点概率为93.5%[1][7] 量化紧缩政策 - 鲍威尔透露美联储可能在未来几个月内停止缩减资产负债表行动，当准备金略高于充足水平时将停止行动[1][4] - 鲍威尔承认有迹象显示流动性逐步收紧，但美联储将采取谨慎措施避免出现2019年9月那样的货币市场紧张局面[4][5] - 自2022年中期以来，美联储通过量化紧缩计划收回流动性，资产负债表规模已降至6.6万亿美元[5] - 道明证券预计美联储将在10月政策会议上宣布停止资产负债表缩减，若年末压力过大可能促使2026年重新购买国债[6] 市场反应与预期 - 鲍威尔讲话后美股三大指数集体探底回升，道指涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16%，纳指盘初一度暴跌超2%[1][7] - 摩根大通首席经济学家认为鲍威尔讲话巩固进一步降息预期，强化投资者对10月底降息的押注[6] - MacroPolicy Perspectives创始人表示美联储10月降息已"板上钉钉"，劳动力市场仍存在下行风险[6] - 美股大型科技股多数收跌，英伟达大跌超4%，博通跌超3%，台积电ADR跌超2%[7] - 富国银行因业绩超预期大涨超7%，创2024年11月以来最大单日涨幅，花旗集团大涨近4%[7]

美股市场表现 - 当地时间周二美股三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16% [1] - 主要科技股普遍收跌，英伟达跌超4%，亚马逊跌超1%，博通跌超3%，特斯拉跌超1%，甲骨文跌超2% [1] - 沃尔玛股价逆势上涨超4% [1] - 热门中概股多数收跌，纳斯达克中国金龙指数跌近2%，阿里巴巴和网易跌超2%，百度跌超4%，京东跌超1%，腾讯音乐跌超3%，理想汽车和富途控股跌超1%，小鹏汽车跌超2%，蔚来跌超5% [1] 美联储货币政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示美国的劳动力市场持续恶化，保留了本月降息的可能性，并称美联储可能会在未来几个月内停止缩减资产负债表 [2] - 鲍威尔指出降息过快可能导致通胀任务未完成，而降息过慢则可能导致就业市场遭受惨痛损失，并重申利率路径存在风险 [2] - 鲍威尔多次指出招聘速度缓慢，就业率可能进一步下降，职位空缺数下降很可能反映在失业率上 [2] - 有“新美联储通讯社”之称的记者Nick Timiraos称鲍威尔让美联储保持在再次降息的轨道，暗示本月仍可能因就业市场疲软而降息 [3] - 美联储监管副主席鲍曼表示仍然认为今年年底前还会有两次降息 [3] 全球经济展望与关税影响 - 国际货币基金组织将2025年世界经济增长预期较7月预测上调0.2个百分点至3.2%，但强调美国全面加征关税和贸易保护主义正在拖累增长前景 [4] - IMF预测2025年世界经济将增长3.2%，2026年增长3.1%，美国经济增速今年将放缓至2%，明年维持在2.1%，欧元区经济增长预计今年升至1.2%，明年为1.1% [4] - IMF指出上调预测主要源于暂时性因素，包括为应对高额关税预期而进行的集中采购活动激增以及美元走弱对全球贸易的支撑，但经济前景仍呈现黯淡态势 [7] - IMF首席经济学家古兰沙表示美国实际关税率居高不下，贸易紧张局势持续，关税压力目前主要由美国进口商承担，但部分企业已开始转嫁成本，最终可能由美国消费者买单 [7] - 尽管存在人工智能投资激增和美联储降息等抵消因素，关税冲击仍在进一步削弱本已黯淡的增长前景，美国经济增长弱于IMF去年预测，通胀则更高 [8] - IMF表示特朗普政府的移民政策可能导致美国GDP降低0.3%-0.7%，受影响最严重行业的通胀率可能飙升 [8]

美股市场反应 - 美国总统特朗普在社交媒体发文称其政府正考虑终止与中国有关食用油的商业往来 导致三大指数尾盘跳水 纳指跌172.91点或0.76%至22521.7点 标普500指数跌10.41点或0.16%至6644.31点 道指逆势涨202.88点或0.44%至46270.46点 [1] - 科技股普遍承压 博通跌3.5% 英伟达跌4.4% 纳微半导体逆势大涨26% 纳斯达克中国金龙指数跌1.95% 阿里巴巴跌超2% [1] 欧股市场表现 - 欧洲主要股指涨跌互现 德国DAX30指数跌120.72点或0.50%至24254.56点 法国CAC40指数跌14.64点或0.18%至7919.62点 意大利富时MIB指数跌83.59点或0.20%至42084.00点 [1] - 英国富时100指数涨8.38点或0.09%至9451.25点 西班牙IBEX35指数涨45.21点或0.29%至15583.51点 欧洲斯托克50指数跌12.74点或0.23%至5555.45点 [1] 大宗商品与外汇 - 原油期货价格下跌 纽约11月轻质原油期货跌79美分或1.33%至每桶58.70美元 伦敦12月布伦特原油期货跌93美分或1.47%至每桶62.39美元 [2] - 美元指数下跌0.23%至99.046 欧元兑美元升至1.1605 英镑兑美元微降至1.3327 美元兑日元降至151.77 [3] - 现货黄金盘中触及4179.83美元历史新高 收涨0.78%至4143.67美元 美国银行调查显示43%投资者认为做多黄金是最拥挤交易 超过做多七巨头的39% [3] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示支持进一步降息 因美国就业市场显示进一步困境迹象 强烈暗示可能在本月晚些时候再次降息25个基点 [4] - 鲍威尔表示美联储可能在未来几个月结束缩表 因流动性状况逐渐收紧 包括回购利率普遍收紧 强调未来可更灵活使用资产负债表 [5] - 美联储理事鲍曼预计年内再降息两次 只要劳动力市场数据按预期发展就会继续降息路径 她与沃勒在7月会议曾主张提前降息 [5] - 美联储柯林斯警告劳动力市场走弱 呼吁今年进一步降息 认为再降息25个基点是适宜的 以确保通胀恢复下降趋势 [7] 国际机构观点 - IMF呼吁各国央行对货币宽松持谨慎立场 需警惕关税驱动的通胀风险 并强调央行独立性对稳定市场预期至关重要 [6] - IMF敦促进行紧急财政调整以抑制赤字 确保债券市场韧性 并警告银行与非银行金融部门关联加剧可能放大加密货币等领域冲击 [6] 奢侈品行业 - LVMH第三季度销售额同比增长1%至182.8亿欧元 得益于亚洲需求改善 其中除日本外亚洲市场出现明显改善 [8] - LVMH时装与皮具部门第三季度下跌2% 较第二季度9%的降幅明显改善 自7月24日以来股价累计上涨13% 重夺法国市值最高公司头衔 [8]

美股市场反应 - 美国总统特朗普在社交媒体发文称其政府正考虑终止与中国有关食用油的商业往来 导致三大指数尾盘跳水 纳指跌172.91点或0.76% 标普500指数跌10.41点或0.16% 道指逆势涨202.88点或0.44% [1] - 科技股普遍承压 博通跌3.5% 英伟达跌4.4% 纳斯达克中国金龙指数跌1.95% 阿里巴巴跌超2% 纳微半导体逆势大涨26% [1] 欧股市场表现 - 欧洲主要股指多数下跌 德国DAX30指数跌120.72点或0.50% 法国CAC40指数跌14.64点或0.18% 欧洲斯托克50指数跌12.74点或0.23% [1] - 英国富时100指数微涨8.38点或0.09% 西班牙IBEX35指数涨45.21点或0.29% 意大利富时MIB指数跌83.59点或0.20% [1] 原油期货价格 - 纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌79美分至每桶58.70美元 跌幅为1.33% [2] - 12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌93美分至每桶62.39美元 跌幅为1.47% [2] 加密货币与外汇 - 比特币上涨0.22%至113128.7美元 以太坊涨0.8%至4117.89美元 [3] - 美元指数下跌0.23%至99.046 欧元兑美元升至1.1605 英镑兑美元微降至1.3327 美元兑日元降至151.77 [3] 贵金属市场 - 现货黄金盘中触及4179.83美元历史新高 最终收涨0.78%报4143.67美元 [3] - 美国银行10月全球基金经理调查显示 43%的受访投资者将"做多黄金"列为最拥挤交易 超过"做多七巨头"的39% 黄金的加权平均配置比例仅为2.4% [3] 美联储政策动向 - 美联储主席鲍威尔暗示支持进一步降息 因美国就业市场显示出进一步的困境迹象 暗示可能准备支持本月晚些时候再次降息25个基点 [4] - 鲍威尔表示美联储可能在未来几个月结束缩表（量化紧缩） 因流动性状况出现收紧迹象 包括回购利率普遍收紧 [5] - 美联储理事鲍曼预计年内再降息两次 只要劳动力市场和其他经济数据按预期发展 就会继续降低联邦基金利率 [5] - 美联储柯林斯警告劳动力市场走弱 呼吁今年进一步降息 认为再降息25个基点或是适宜的 以确保通胀能够恢复下降趋势 [7] 奢侈品行业 - LVMH第三季度销售额同比增长1%至182.8亿欧元 得益于亚洲需求改善 为全球奢侈品行业带来提振 [8] - LVMH关键的时装与皮具部门在第三季度下跌2% 相比第二季度9%的降幅已有明显改善 自7月24日以来公司股价累计上涨13% 重夺法国市值最高公司头衔 [8] 国际机构观点 - IMF呼吁各国央行对货币宽松持谨慎立场 以最小化高风险资产估值进一步飙升 并强调央行独立性至关重要 [6] - IMF还呼吁进行紧急财政调整以抑制赤字并确保债券市场韧性 并警告银行与监管较宽松的非银行金融部门关联日益紧密将加剧冲击 [6]

宏观经济政策与数据 - 国务院总理李强强调需加力提效实施逆周期调节，用足用好政策资源，持续扩大内需并综合治理行业无序竞争 [4] - 中国人民银行将于10月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月，以保持银行体系流动性充裕 [8] - 中国9月CPI、PPI数据、欧元区8月工业产出数据及美国10月纽约联储制造业指数将公布 [3] 全球金融市场表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%至46270.46点，纳指跌0.76%至22521.70点，标普500指数跌0.16%至6644.31点 [4][26] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.95%至8114.29点，蔚来跌超5%，百度跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，阿里巴巴、小鹏汽车跌超2% [4][27] - 现货黄金涨0.78%报4141.54美元/盎司，再创收盘新高，国际油价集体收跌，美油跌1.51%报58.59美元/桶 [5][26] - 加密货币持续走低，比特币一度跌破11万美元关口，跌幅近5%，24小时内所有加密货币总市值缩水超1500亿美元 [6] 国际贸易与地缘政治 - 商务部宣布对韩华海洋株式会社5家美国相关子公司采取反制措施，禁止中国境内组织、个人与其进行交易合作 [7] - 加拿大外长、瑞典外交大臣及法国总统外事顾问将于10月16日至17日访华，举行外交会谈 [7][8] - 美军在委内瑞拉附近海域袭击所谓“贩毒船只”，造成6人死亡 [12] 产业政策与公司动态 - 上海市印发智能终端产业高质量发展行动方案，目标到2027年产业规模突破3000亿元，打造3家以上全球影响力消费级终端品牌 [9] - 京东汽车联合宁德时代旗下时代电服和广汽集团推出“国民好车”，京东负责用户洞察与独家销售，不直接参与制造 [16] - 大疆在美国联邦上诉法院就诉美国国防部的判决结果提起上诉，反对被列入“中国军工企业”清单 [16] 上市公司业绩与资本运作 - 多家公司发布前三季度业绩预告，盛和资源预计净利润同比增长696.82%至796.82%，中科三环预计增长290.24%至324.12% [30][31] - 盛屯矿业拟以1.9亿美元收购加拿大Loncor公司，帝科股份拟3亿元收购存储芯片公司江苏晶凯62.5%股权 [30] - 中国银行将上调积存金产品按金额购买起点，最小购买金额由850元调整为950元 [18] 行业特定新闻 - 汽车以旧换新政策效果显著，预计补贴申请总量将超过1200万辆，直接带动新车销售额接近1.7万亿元 [11] - 极星汽车关闭中国最后一家直营门店，战略调整在华业务模式，转向线上销售 [21] - 欧盟委员会对古驰、蔻依和罗意威处以合计超1.57亿欧元罚款，因其存在反竞争定价行为 [23]

美股市场整体表现 - 美股三大指数收盘涨跌不一，道指涨0.44%，纳指跌0.76%，标普500指数跌0.16% [1] - 富时A50期指连续夜盘收涨0.38%，报14779点 [5] 行业与公司表现 - 大型科技股多数下跌，博通跌超3%，特斯拉、亚马逊跌超1% [1] - 半导体、加密储备概念股跌幅居前，英特尔跌超4%，Strategy、Coinbase跌超4%，日月光半导体跌超3%，美光科技、Arm跌超2% [1] - 稀土概念、航空服务、基础设施运营板块走高，捷蓝航空涨近8%，卡特彼勒、达美航空涨超4%，美国航空涨超3% [1] - 沃尔玛百货收涨5%，创收盘历史新高 [1] - 英伟达股价报180.03美元，跌4.40%，市值一夜蒸发2014亿美元（约合人民币14378亿元） [2] - 纳斯达克中国金龙指数收跌1.95%，热门中概股普遍下跌，蔚来跌超5%，百度跌超4%，哔哩哔哩跌超3%，世纪互联、阿里巴巴、小鹏汽车跌超2% [4] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货收涨0.64%，报4159.6美元/盎司 [5] - COMEX白银期货收跌0.17%，报50.345美元/盎司 [5] - WTI原油期货收跌1.33%，报58.70美元/桶 [5] - 布伦特原油期货收跌1.47%，报62.39美元/桶 [5] 美联储政策信号 - 美联储主席鲍威尔暗示劳动力市场持续恶化，并保留了本月降息的可能性 [7] - 鲍威尔预计美联储可能未来几个月内停止缩表 [7] - 美联储理事鲍曼表示继续预期今年年底前再降息两次 [10] - 纽约联邦储备银行行长威廉姆斯支持在今年内进一步下调利率，以应对劳动力市场可能出现的急剧放缓风险 [10] 经济与通胀前景 - 美联储主席鲍威尔表示政府关门前的数据表明经济增长可能比预期略为稳健 [7] - 纽约联邦储备银行行长威廉姆斯认为关税使通胀率提高了0.25个至0.5个百分点，但影响比预期要小且更加分散 [10] - 威廉姆斯表示基础通胀似乎正在逐步向2%的目标靠近，住房成本的改善尤为明显 [11]

来源：滚动播报 "美联储传声筒"Nick Timiraos表示，美联储主席鲍威尔关于资产负债表的讲话做了几件事： 1)鉴于近期 隔夜拆借利率呈现走强迹象，该讲话对当前量化紧缩前景进行了按市价计价的评估； 2)它反驳了最近 的批评（如美国财长贝森特等人），这些批评认为疫情期间的支持措施——当时在国会和特朗普政府初 期的广泛支持下实施——属于荒谬的政策干预。鲍威尔承认（就像他之前承认的那样），更快地停止量 化宽松看起来会更明智，但鉴于美联储在2022年如此迅速和急剧地改变路线，此举对宏观经济并无实质 性影响。 3)它还对两党民粹主义参议员试图剥夺美联储支付超额准备金利率（IOR）能力的努力进行了 辩护，警告称撤销这一政策工具可能对市场造成更大的破坏。 ...