财务表现 - 2024年营业收入11.22亿元，同比增长19.62%(调整后) [1] - 净利润1.16亿元，同比增长45.46%(调整后) [1] - 基本每股收益0.76元，分配预案为每10股派发现金红利0.7元(含税) [1] 业务概况 - 公司专注于重型矿山选矿装备及新材料耐磨备件的研发、生产和销售 [1] - 提供重型选矿装备优化、工艺流程设计等增值服务 [1] - 高分子复合橡胶新材料具有耐磨、耐腐、经济、环保等优势，可替代传统金属材料 [1] 市场拓展 - 产品已应用于国内外多座大型有色金属、黑色金属矿山 [2] - 远销蒙古国、智利、哈萨克斯坦等多个国家 [2] - 2024年新增客户38家，海外市场订单显著增长：非洲区域增长125%，亚太中东区域增长77%，拉美区域增长58% [2] - 中标西藏某矿山750M渣浆泵项目，填补国内空白 [2] 技术创新 - 新型锻造复合衬板在西藏某大型矿山成功应用 [2] - 760NZJM过流件试制成功并在南美市场试用，打破国际巨头垄断 [2] - 持续提升产品结构设计和耐磨材料研发能力 [3] 战略规划 - 未来三年重点开拓拉美、中亚和非洲市场 [3] - 目标国际市场销售收入占比达到60%-80% [3] - 提升大型化、高端化产品的产能 [3] - 加强综合服务能力，发展成为选矿设备制造龙头企业 [3]

核心观点 - 公司积极响应政策要求 通过"提质增效重回报"专项行动推动高质量发展 在国防科技工业领域持续深化技术创新和市场拓展 同时强化投资者回报和公司治理[1][2] 业务发展 - 专注于导弹（火箭弹）固体发动机动力与控制产品及弹药装备研发生产 以军用产品为主 辅以少量民用产品业务[2] - 投资8.1亿元建设动力模块能力建设项目 满足型号研制任务转批产能力需要 目前建设用地征地等前期筹备工作已完成或实施中[3] - 拟投资3.43亿元建设航天动力项目 实现从发动机配套企业向发动机总装及相关产业链端延伸拓展 该业务板块预计具备提升数倍规模效应[4][5] - 在小口径高炮新型弹药总体设计技术、毫米波近炸引信技术、有限空间发射技术、高速率无线感应装定技术等方面取得突破 技术性能处于行业先进水平[5] - 未来十五五期间目标营业收入和净利润保持年均不低于15%复合增长[5] 技术创新 - 研发投入较上年增长25.95% 成功突破39项关键技术[2] - 累计取得已授权专利176项 其中发明专利（含国防专利）30项、实用新型专利146项[6] - 下属5家子公司均为国家高新技术企业、省级企业技术中心[6] - 成功中标或获单一来源或扩点等方式较上期末增加型研项目25项[6] - 新一代高能钝感推进剂、可浇注丁羟衬层等关键技术研究取得重大突破 成功应用于重点型号[6] 投资者回报 - 2024年实施股份回购计划 使用资金不低于7000万元不超过13000万元 截至2024年12月31日累计回购1,666,533股[7][8] - 2023年度向全体股东每10股派发现金红利8元（含税）并以资本公积金每10股转增4股 合计派发现金红利116,132,070.40元 占2023年度归母净利润的82.55%[9] - 未来现金分红比例不低于年度报告期实现净利润的50%[9] 公司治理 - 2024年经理办公会召开36次审议217项事项 党委会召开47次前置研究192项事项 董事会召开12次审议55个议题 股东大会召开5次审议22个议题[12] - 建立常态化全面风险排查与评估机制 进一步完善内部控制制度[13]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][5] 报告的核心观点 - 公司2024年国内受设备更新落地节奏影响业绩短期承压但24Q4环比显著回升，海外市场收入持续较快增长，随着国内政策落地和市场回暖整体业绩有望持续环比改善、重回增长 [3][5][6] - 公司持续加大研发投入、优化运营水平，创新产品有望带来新增长点，海外业务有望加速放量，盈利能力将得到提升 [6] 相关目录总结 公司业绩情况 - 2024年度业绩快报显示全年实现营业收入103.00亿元（YoY -9.73%），归母净利润12.62亿元（YoY -36.08%），扣非净利润10.10亿元（YoY -39.32%）；24Q4单季度实现营业收入33.46亿元（YoY -15.90%），归母净利润5.91亿元（YoY -35.09%），扣非净利润5.46亿元（YoY -34.67%） [3] 盈利预测 - 预计2024 - 2026年公司营业总收入分别为103.00/124.13/150.58亿元，同比增长-9.73%/20.51%/21.31%；归母净利润12.62/18.46/23.72亿元，同比增长-36.08%/46.29%/28.48%，对应PE分别为91/62/48倍 [5] 财务预测表 - 资产负债表、利润表、现金流量表等展示了2023A - 2026E公司各项财务指标情况，如流动资产、营业总收入、营业成本等，还包括成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [10]