行业定义与产品概述 - 导光板是一种利用光学级PMMA或PC板材通过特殊工艺制成可将线光源转为均匀面光源的光学组件 具备超薄 高透光等特点[1][2] - 核心原理是通过导光点对光线的折射 反射和散射作用破坏全反射条件使光线从正面均匀射出实现高效均匀的光传导[2] - 产品可按制造工艺分为印刷式 激光雕刻式和微结构注塑式按应用场景可分为显示背光类 照明类及特殊应用类[3] 产业链结构 - 上游以光学级基材及扩散剂 增亮膜等辅料为核心高端基材与增亮膜仍部分依赖进口但PMMA等关键材料的国产化率正稳步提升[5] - 中游制造环节以长三角 珠三角为核心集群头部企业通过深度协同开发模式与下游面板厂紧密绑定并依托先进工艺推动产品升级[5] - 下游应用以消费电子为主导并不断向汽车电子 医疗设备 AR/VR等新兴场景延伸终端需求的多元化带动全产业链向定制化 高附加值方向演进[5] 市场规模与增长动力 - 2024年中国导光板行业市场规模达106.6亿元预计2025年将突破111.7亿元延续稳健增长态势[9] - 显示面板是绝对主导的下游应用领域2024年我国新型显示全产业链市场规模达6900亿元预计2025年将增长至约7200亿元为导光板提供稳定市场依托[10] - 车载显示成为核心增长点2024年我国车载屏显市场规模达1250亿元预计2025年将增长至1505亿元直接拉动对曲面导光板等产品的需求[11] 行业竞争格局 - 行业竞争呈现本土龙头细分领跑 国际势力高端卡位的差异化格局本土企业已形成以长三角 珠三角为核心的产业集群[12] - 头部企业在细分赛道构建壁垒例如天禄科技 南极光电子聚焦中大尺寸领域佳恩光电 三利谱在中小尺寸市场占据优势水晶光电主攻AR/VR及车载光波导等高附加值领域[12] - 行业竞争核心已从规模成本比拼转向技术创新与细分场景适配能力的较量本土企业正通过工艺升级持续缩小与国际企业的差距[12] 重点企业案例 - 天禄科技是本土中大尺寸导光板领域的领先企业产品尺寸覆盖8至86英寸厚度范围0.3-3毫米具备高度定制化能力客户涵盖联想 惠普 华为等全球主流品牌[14] - 2024年公司导光板产销量分别为8059.22万片和8005.75万片同比分别增长11.43%和11.23%展现出良好的业务韧性和市场竞争力[14] 未来发展趋势 - 技术升级是核心发展主线导光板正朝着高精度 轻薄化及环保化方向演进微结构加工精度持续提升材料体系向生物基树脂 可回收光学材料加速革新[15][16] - 需求拓展将重塑行业格局车载显示成为核心增量来源带动曲面 耐高温导光板需求激增医疗设备 AR/VR等新兴场景推动产品向定制化 高附加值方向发展[17] - 产业生态呈现集群协同与高端突破的整合态势头部企业通过加大研发投入逐步打破日韩企业技术垄断高端产品国产替代进程加速[18]

涉及的行业与公司 * 行业为垃圾焚烧发电、垃圾处理、污水处理等环保行业[2] * 公司为君信股份[2] 核心经营业绩与增长来源 * 公司前三季度净利润增长接近50%[3] 主要得益于仁和环境并表贡献净利润1.78亿人民币[2][5] 以及工业混合油价格上涨[2] * 工业混合油当前销售单价约为7,100-7,200元/吨[2][5] 占仁和环境总收入比例约20%-25%[2][5] 市场需求紧俏且价格呈上涨趋势[6][10] * 公司自身运营提质增效 垃圾上网电量达到480度 在行业中表现突出[3] 海外市场拓展进展 * 吉尔吉斯斯坦比什凯克垃圾处理项目预计12月底投产 规模为每日1,000吨[2][3] 总投资约9,500万美元（约合人民币6.7亿元）[22] * 哈萨克斯坦阿拉木图项目已签署投资协议 正与政府谈判经营协议及电价等细节 垃圾量不到2,000吨 原计划投资额2.8亿元人民币或调整[3][11] * 另有两个储备项目位于吉尔吉斯斯坦的奥什和伊塞克湖州[3] 伊塞克湖州项目规划处理量2,000吨 第一期规模约1,200吨[12] * 海外项目内部收益率（IRR）略高于国内同规模项目 例如比什凯克项目处理费达17美元 而国内为109元人民币[22] 技术升级与运营效率 * 公司通过技术升级提升吨发电量 一期项目发电机组从25兆瓦扩容至33兆瓦[2][7] 新项目计划采用中压方式优化集成技术[2][7] * 国内垃圾焚烧长沙项目产能利用率为90% 浏阳和平江项目为85%[13] 餐厨垃圾处理每天1,200吨 已满负荷运转并计划扩建[13] 现金流与补贴回款情况 * 公司现金流表现亮眼 第三季度加速回款国补8,150万元[2][8] 正常预算内的垃圾处理费能够及时拨付[2][8] * 预算外垃圾处理费部分形成应收账款 导致信用减值损失增加[2][8] 其中国补应收账款剩余约1.1亿元[2][8] * 公司计划年底向政府申请追加电费补贴 因实际电费0.45元/度低于合同约定0.65元/度 国家补贴取消且省级补贴未拨付[9] 预计将形成新增应收账款并计入营业收入[9] 资本开支与未来规划 * 2025年资本开支主要集中于比什凯克项目[12] 2026年预计启动伊塞克湖州项目 总资本开支预计在5至10亿元人民币之间[12] * 公司战略重点在中亚、东南亚及美洲等地的重资产拓展 同时探索轻资产、技术输出及绿色能源领域机会[17] * 未来业绩增长点包括储备项目释放、现有内部挖潜、新业务尝试（如飞灰试验、污泥干化）以及计算中心和新供热项目[18] 港股上市与分红计划 * 公司正在准备港股上市 目前等待证监会国际部审核[3][4] 发行股份比例为10%-20%[3][16] 募集资金80%用于海外项目拓展[16] * 公司去年分红比例达90%[3] 未来计划维持不低于50%的分红比例[3][24] 2025年分红将根据年度现金流及资本性开支情况决定[24] 其他重要信息 * 公司计划与长沙数字集团合作IDC项目 当前电价为0.5至0.55元/度 而工业用电价格为0.8元/度 存在收益空间[19] * 公司挑选海外投资项目标准包括政局稳定、与中国关系良好、当地经济人口情况以及竞争激烈程度[23] * 公司在运营上具有优势 但海外市场可能面临经济不发达导致的应收账款问题[24]

技术布局 - 深蓝L06搭载磁流变悬架系统，响应速度较传统CDC悬架更快，处理路面信息更精准，体现公司在提升驾乘体验与技术适用性间的平衡 [3] - 深蓝L06智能座舱采用3nm制程芯片，以满足日益复杂的智能座舱功能对算力的需求，并为未来功能迭代预留空间，体现技术选择的长期发展潜力 [3] - 公司采取智能驾驶多元化策略，既发展自研的DEEPAL AD系统，也与华为等伙伴合作，不捆绑于单一技术路线，以根据不同产品定位和用户群体灵活配置技术资源 [4] 市场定位与战略 - 深蓝品牌主要面向主流年轻用户群体，产品开发围绕其对科技感和驾驶体验的偏好，深蓝L06基于对目标用户需求的深入洞察而非针对特定竞品开发 [3] - 公司计划到2030年实现国内与海外销量各占50%的目标 [5] - 依托长安集团的供应链体系和研发资源，公司能够在保证产品质量的前提下实现更有竞争力的成本控制，平台化、通用化开发模式及关键技术自研能力共同构成成本优势 [5] 全球化布局 - 公司全球化布局已覆盖全球百余个国家和地区，并在泰国罗勇工厂实现本地化生产，形成品牌、产品、制造、服务为一体的体系化出海模式 [5] - 深蓝在挪威的经销商于北极圈内设立销售网点，当地消费者对新能源产品的接受度远超预期 [5] - 随着新能源汽车市场进入高质量发展阶段，公司将继续强化体系化能力建设，在规模与效益间寻求平衡，保持技术创新与市场拓展并重，稳步推进品牌全球化布局 [5]

财务业绩 - 前三季度实现营业收入368.09亿元，归属于上市公司股东的净利润为-35.53亿元，盈利能力短期承压 [1] - 第三季度毛利率为-0.88%，虽未转正但延续了年内毛利率持续改善的趋势 [1] - 前三季度电池组件出货量51.96GW，其中组件海外出货量占比近50%，全球累计出货量已超317GW [1] 经营现金流与资金状况 - 第三季度经营性现金流净额持续流入，实现连续四个季度改善，截至9月末经营活动产生的现金流量净额达46.95亿元 [2] - 截至2025年三季度末，公司货币资金超242亿元 [2] - 第二季度实现经营性现金流净流入超37亿元 [2] 经营策略与市场布局 - 公司积极推进高质量订单策略，建立订单毛利红线机制，三季度N型TOPCon高效组件出货占比持续维持高位 [1] - 与多家全球头部能源集团签署长期供应协议，全球化高端市场布局成效凸显 [1] - 公司以稳健现金流为目标，强化账期杠杆、动态调节资本开支强度，持续增厚现金流安全垫 [2] 技术创新与产品进展 - 自主研发的商用大尺寸钙钛矿/晶硅两端叠层太阳电池光电转换效率突破31.27% [3] - 全新布局的钠电工商业储能产品具备宽温域与强低温性能，功率密度较传统锂电工商储产品提升28% [3] - 推出针对沙戈荒地区的"漠蓝"组件，新一代旗舰组件DeepBlue5.0主流版型功率达650W，BlueGalaxy4.0储能系统接入AI模型 [3] 行业环境与展望 - 光伏市场正从"价格驱动"转向"价值驱动" [3] - 多项旨在抑制行业过度竞争的"防内卷"措施持续发力，构建覆盖产能治理与价格规范的双重防线 [4] - 行业有望逐步摆脱低价恶性竞争，迈入以技术升级和规范竞争为导向的高质量发展新阶段 [4]

网约车平台“切单”操作 - 平台算法以优化服务为借口干预订单，当系统检测到距离乘客更近的司机时可能改派订单，即便原司机已快接到乘客也会取消[2] - 平台将“大单”以更低价格转卖给其他平台，乘客支付费用未减少，平台却在转卖过程中获取更高抽成[3] - 平台通过司机手机的“附近的设备”权限利用蓝牙和Wi-Fi扫描周围设备，检查司机是否同时开启其他平台APP，并通过“存储”权限读取手机安装软件，通过“电话/短信”权限获取司机在其他平台的账号信息[4] “切单”行为的影响与风险 - “切单”后司机获得的车费远低于正常接单费用，司机投诉后平台不承认存在故意“切单”行为，解释为单量巨大难以避免且由算法自动执行[3][4] - “切单”行为可能导致乘客权益受损，司机要求乘客关闭订单并进行线下支付“买断”费用，使乘客变相搭乘“黑车”无法保障行程安全，订单与实际车辆不符时无法实时记录行车轨迹增加事故风险[5] - 网约车司机发起的“切单”诉讼胜诉率达38%，但诉讼会耗费司机大量精力财力往往得不偿失[5] 监管措施与行业应对 - 深圳开展区块链存证试点，每单的派单、取消记录上链使平台无法篡改订单记录[6] - 杭州要求平台开放派单逻辑接口加强第三方监管，成都要求平台明确公示派单规则不再使用“第三方来源”模糊表述[6] - 北京从平台抽成中拿出3%为司机设立保障基金，遇到异常取消情况司机可申请补偿，多地交通运输部门对违规平台约谈要求整改，情节严重将吊销经营许可、下架或罚款[6] 网约车行业现状与挑战 - 截至2024年底行业市场规模达约3176亿元（不含网约出租车、顺风车及Robotaxi），同比增长24.5%[7] - 全国网约车注册司机总数突破2800万人同比增长15.2%，用户规模长期在5亿级区间徘徊，运力与需求失衡状况显著[7] - 合肥网约车单车日均订单量仅11.5单，空驶率高达45%，珠海全职驾驶员每小时平均收入约30元需上线营运10小时实现日均营收300元，扣除成本后月均收入约4000元[7] - 2024年网约车司机小时收入平均为27元，较2023年下降12.9%[7] 行业竞争格局与发展趋势 - 平台推出“一口价”“特惠单”等低价营销举措，将行业拖入“低价-低质-更低价”恶性循环，广州网约车司机单车日均营收从2025年初的400元降至359元[8] - 2024年主要平台企业平均在技术研发方面支出达18.4亿元同比增长26.8%，这些投入使平均等待时间缩短至3.2分钟，平均行驶里程减少7.4%[8] - 行业深度调整核心在于实现市场规模与行业价值动态平衡，需通过智能调度提升效率而非依赖低价策略，推动市场规模从“数量扩张”转向“质量提升”[9]

行业整体表现 - 2025年9月工程机械行业销量表现亮眼，挖掘机和装载机内外销均实现高速增长，行业正迈入质量更高的新发展阶段 [1][2] - 2025年9月挖掘机总销量为19,858台，同比增长25.4%，其中国内销量9,249台同比增长21.5%，出口量10,609台同比增长29% [1] - 2025年9月装载机总销量为10,530台，同比增长30.5%，其中国内销量5,051台同比增长25.6%，出口量5,479台同比增长35.3% [2] 累计销量与电动化进展 - 2025年1-9月挖掘机累计销售174,039台，同比增长18.1%，其中国内销量89,877台同比增长21.5%，出口84,162台同比增长14.6% [1] - 2025年1-9月装载机累计销售93,739台，同比增长14.6%，其中国内销量49,996台同比增长20.7%，出口43,743台同比增长8.31% [2] - 电动化方面，2025年9月销售电动挖掘机31台，销售电动装载机2,586台 [1][2] 内需驱动因素 - 国内市场需求加速复苏，设备更新政策与基建项目实物工作量加速形成，有效提振市场信心 [1][2] - 挖掘机与装载机内销同比增速分别达到21.5%和25.6%，显示国内需求在政策推动下表现强劲 [1][2] 外需表现与竞争力 - 海外市场销量表现尤为突出，挖掘机出口单月绝对量超过内销，装载机出口增速高达35.3% [1][2] - 国产工程机械产品具备性价比优势，国内主机厂在海外市场竞争力持续提升，品牌全球渗透力进入爆发期 [1][2] 行业长期趋势 - 行业竞争已超越传统规模与价格战，转向全球化运营能力与技术路线前瞻布局的比拼 [3] - 龙头企业凭借深厚的海外渠道与服务网络，持续将全球基建需求转化为坚实的市场份额 [3] - 在国内外需求共振的背景下，行业呈现"内外需共振+技术升级"的特点，需求有望不断改善 [1]

财务业绩 - 2025年1-9月公司实现营收174.84亿元，同比增长7.25% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润为31.19亿元，同比增长0.2% [1] - 第三季度公司实现营收59.77亿元，同比增长3.83% [1] 战略进展与网络扩张 - 湖北爱尔、辽宁爱尔、南宁爱尔、深圳滨海爱尔等多家大型眼科中心已陆续投入运营，标志着“1+8+N”战略取得关键进展 [1] - 新项目集中投入导致折旧、摊销、人力等成本费用增加，但其医教研领头羊的带动效益将在未来逐步释放 [1] 屈光业务优化 - 屈光业务通过应用“全飞秒Pro”、“全光塑”、“全飞秒4.0”等新术式进行技术升级，新术式占比显著提升 [1] - 技术升级推动屈光业务平均客单价提升超5% [1] - ICL V5新型晶体有望在年底前获批引入，公司作为行业龙头将率先获益，进一步优化业务结构 [1] 白内障业务发展 - 白内障业务一手抓“普及”，利用分级诊疗体系优势提高资源可及性，手术量持续增长 [2] - 另一手抓“升级”，通过特需门诊和国际诊疗业务推动功能性晶体（如三焦晶体）及飞秒白内障等术式应用，优化业务结构 [2] 视光服务拓展 - 视光服务在青少年近视防控基础上做深做实，并通过建立档案、定期复查增强效果 [2] - 公司着手拓展成人配镜服务，从单光配镜向“视觉健康管理”转型，在部分医院试点后效果良好 [2] 行业需求与公司举措 - 公司提出“5P近视防控理念”，在成人高度近视问题日益突出的背景下，眼科医院在近视防控领域或有更大作为 [2] - 人口老龄化加剧、青少年近视问题受关注以及人们对高品质视觉质量追求提升，推动眼科诊疗需求长期增长 [3] - 公司成立老视管理多学科诊疗学组，并逐步开设老视专科门诊，以发展老年眼病诊断、老视治疗等业务 [3] - 公司通过成立多学科诊疗学组来解决综合眼病、并发眼病难题 [3]

行业核心观点 - 乳清蛋白行业在中国呈现快速发展态势，受益于公众健康意识提升和运动营养市场扩容，行业在供应链优化和产品创新方面不断突破，为未来增长奠定基础 [1] 市场规模与增长 - 2023年全球乳清市场规模为99亿美元，预计到2032年将达到178.2亿美元，期间复合年增长率为8.76% [2] - 中国乳清蛋白市场规模从2021年的3.46亿美元增至报告期的5.18亿美元，年均增速约11%，高于全球平均水平 [2] - 在主流电商平台，乳清蛋白相关产品第一季度成交额同比增长18.2% [3] 产品细分与市场地位 - 乳清市场主要细分领域包括浓缩乳清蛋白、分离乳清蛋白和水解乳清蛋白，其中浓缩乳清蛋白市场份额最高 [2] - 功能性食品是乳清原料最主要的应用领域 [2] - 在保健食品与膳食营养补充食品领域，蛋白粉品类成交额占比达7.4%，乳清蛋白占据约70%的蛋白粉市场份额 [2] 应用场景拓展 - 乳清蛋白消费群体从专业运动人群向大众健康群体延伸 [3] - 乳清蛋白凭借其优秀的氨基酸构成和加工性能，成为酸奶和成人奶粉配方中不可或缺的成分，并在牛奶和乳饮料中补充蛋白 [3] - 乳清在烘焙零食领域有创新应用，可提升产品营养价值并改善风味和质构 [3][4] 供应链格局 - 中国乳清蛋白长期依赖进口，全球乳清粉产能高度集中于欧美地区，德国、波兰、意大利、美国、法国合计产能占比超60% [5] - 2024年中国乳清粉进口量达66.1万吨，进口额达8.1亿美元，美国是主要进口来源国之一 [5] - 供应链格局加速调整，国内企业积极拓展南美和东欧等地的进口渠道，今年1-5月爱尔兰对华高附加值乳清出口额同比增长47% [5] 国产替代进展 - 工业和信息化部开展脱盐乳清产品供给能力提升任务，伊利、蒙牛等10家头部企业递交建设方案，投资额达百亿元 [5] - 国内原制奶酪产业加速发展，2024年产量同比增长22%，乳清副产物回收能力提升 [6] - 安琪酵母等企业探索蛋白来源替代，其31.6万吨酵母产能理论上可实现年产15万吨酵母蛋白 [7] 行业标准化与技术升级 - 《乳清蛋白深度解析-中国运动人群营养健康白皮书》发布，涵盖12项核心指标，为行业提供科学参考框架 [8] - 头部企业以"原料优质化、成分精准化、工艺精细化"为发展方向，产品纯度达80%以上，脂肪/乳糖含量较行业平均水平低30% [8] 未来发展趋势 - 产品将朝多样化、细分化方向发展，出现更多如蛋白饮料、蛋白烘焙食品等易于大众接受的产品形式 [9] - 技术创新将推动产品升级，改进提取加工工艺，开发具有免疫调节、肠道健康促进等功能的新产品 [9] - 大众健康意识提升、健身热潮兴起和人口老龄化将驱动市场需求持续增长 [10]

行业活动与行业格局 - 固态电池行业年会定于2025年11月8日在广州举办 活动规模超过1000人 同期举办固态电池展和钠电展[2] - 众多行业领先企业参与活动 包括宁德时代、比亚迪、清华大学深圳院、中科院合肥物质科学研究院等[2] - 锂电行业年会和用户侧储能电池技术论坛定于2025年12月17-19日在深圳举办[13] 龙头企业业绩与产能状况 - 宁德时代第三季度实现营业收入1041.86亿元 同比增长12.9% 归母净利润185.49亿元 同比增长41.21%[2] - 电池产能紧张 高端产能持续紧张 储能市场最为紧张 头部电芯厂商生产线满负荷运转 第二梯队厂商产能利用率超80%[3] - 宁德时代正全力推进全球产能建设 以应对激增的订单需求[2][5] 主要企业扩产动态 - 宁德时代洛阳基地二期项目投产 增加年产能30GWh 三期四期项目加紧建设[5] - 宁德时代在厦门签约建设年产能80GWh的全智能化动力电池生产线[5] - 宁德时代山东东营基地开工 一期建设40GWh锂电池制造基地 并对时代一汽10GWh项目进行产能扩建[5] - 比亚迪新增郑州动力电池生产线扩充项目 总投资50亿元 长沙PACK产线扩建项目获环评批复[6] - 国轩高科同步推进南京和芜湖项目 各投资40亿元 分别建设年产20GWh新型锂电池产线[6] - 多氟多电池产能从2024年底的8.5GWh提升至2025年底的22GWh 2026年计划进一步扩产[3][6] - 今年第三季度 锂电池产业签约扩产项目达19个 公布投资金额超过747亿元[6] 市场需求与技术驱动因素 - 2025年1月至9月 中国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆 同比分别增长35.2%和34.9% 新能源汽车新车销量占比达46.1%[8] - 欧洲户储回温叠加澳洲户储爆发 导致户储电芯出现结构性"缺芯"[8] - 多氟多自主研发的"氟芯"大圆柱电池单月出货量突破1000万支 对应装机规模超1GWh 所有产线满负荷运转 订单排到明年[9] - 以314Ah为代表的300+Ah电芯全面替代280Ah 市占率超65% 500Ah+电芯进入量产倒计时 推动新型产能扩张[9] - 本轮产能扩张具有清晰的市场需求和技术逻辑驱动 核心逻辑从规模扩张转向技术升级[8][9]

行业需求状况 - 锂电行业高端产能供不应求，电池产能紧张，储能市场最为紧张，头部电芯厂商生产线持续满负荷运转，第二梯队厂商产能利用率普遍超过80% [1] - 下游新能源汽车市场需求快速增长，2025年1月至9月，中国新能源汽车产销分别完成1124.3万辆和1122.8万辆，同比分别增长35.2%和34.9%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的46.1% [5] - 储能市场需求强劲，2025年第三季度中国储能锂电池出货量为165GWh，同比增长65%，2025前三季度合计出货量为430GWh，已超过2024年全年总量，户储电芯出现结构性短缺 [5] 龙头企业业绩与扩产动态 - 宁德时代第三季度实现营业收入1041.86亿元，同比增长12.9%，实现归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%，公司正全力推进全球产能建设以应对激增的订单需求 [1] - 宁德时代加速全球产能建设，其洛阳基地二期项目全面达产后年产能将增加30GWh，厦门"时代高性能锂电池项目"规划年产能约80GWh，山东东营基地一期建设40GWh，并对时代一汽项目进行产能扩建 [2] - 比亚迪新增郑州动力电池生产线扩充项目，总投资50亿元，长沙弗迪电池PACK产线扩建项目获得环评批复 [3] - 国轩高科同步推进江苏南京和安徽芜湖项目，两个项目投资总额均为40亿元，拟分别建设年产20GWh新型锂电池产线和动力锂离子电池产线 [3] 其他主要厂商扩产与技术进展 - 多氟多电池产能从2024年底的8.5GWh提升至2025年底的22GWh，2026年计划进一步扩产，其自主研发的"氟芯"大圆柱电池单月出货量突破1000万支，对应装机规模超1GWh，所有产线满负荷运转，订单排到明年 [1][3][5] - 亿纬锂能、中创新航、珠海冠宇、清陶能源等多家电池厂自今年二季度以来启动扩产，2025年第三季度锂电池产业签约扩产项目达19个，公布的投资金额超过747亿元 [3] - 多氟多选择深耕大圆柱电池赛道，瞄准20Ah至100Ah产品，覆盖新能源汽车、储能和轻型车三大核心应用场景 [5] 技术迭代与行业趋势 - 技术快速迭代驱动本轮产能扩张，核心逻辑从单一规模扩张转向技术升级，龙头企业需更新产能建立新护城河 [5] - 大容量电芯带来升级需求，以314Ah为代表的300+Ah电芯在全球储能场景全面替代280Ah，市占率超65%，500Ah+电芯进入量产倒计时，280Ah老旧产线被迫退出导致有效供给缩水 [6] - 本轮扩产被视为非理性扩张后的结构性优化，由清晰的市场需求和技术逻辑驱动，业内预计产能调整时间不会太长，交付不是最大问题 [5][6]