一份榜单，让人们更清晰地看见消费正在走向哪里。 撰文｜ 晓曦 封面图源｜ Unsplash 在过去几年里，中国消费市场多被反复提起的词是"不确定"。大牌们在财报里诉说中国市场的放缓，新锐国货们则在价格内卷和渠道依赖中起起伏伏。消费 并没有消失，但预算和注意力被切割得比以往更碎，留给品牌的问题只有一个： 消费者到底在变得更挑剔，还是在被拖向低价？ 2025年5月，北大国发院CBI指数与CBI500榜单（由北京大学国家发展研究院、北京大学数字金融研究中心、 中山大学管理学院 联 合推出，淘宝天猫提 供技术支持）的面世，让这个问题第一次有了可以量化的答案。不同于以往只看销售额的统计，它们基于淘宝天猫平台数十亿真实交易数据，将购买、复 购、口碑与新品表现都纳入评分，更接近"消费者的成绩单"。 前两季度的CBI指数有个独特的发现，就是从品牌和品质维度上，消费依然呈现出升级趋势。 过去九个季度，CBI指数一直是在稳定上升的。在消费者真实 的选择中，商品的品牌和品质依然重要。 而在最新发布的二季度榜单中，一个更受关注的部分，是首次单列的"快消新锐品牌榜"。 为什么是快消？因为这是极能捕捉消费趋势的窗口。高频、高周转的行业， ...

9月16日，商务部等9部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》，5方面19项措施中，"丰富高 品质服务供给"就多达8条。如何扩大服务消费，提高服务质量，让服务消费成为推动我国经济高质量发 展的强劲动力？《新闻 1+1》本期节目，主持人柴璐连线中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任石 英华，为您带来分析解读 。 扩大服务消费 具体该怎么做？ 什么是服务消费？简单来说，一手交钱、一手交货是实物消费；而一手交钱、一手获得看不见的产品， 就是服务消费。它的本质是牢固消费，价值在于体验性。那么，该如何扩大服务消费？ 中国财政科学研究院宏观经济研究中心主任 石英华：消费既包括商品消费，也包括服务消费。当前我 们更加聚焦于扩大服务消费，这一政策方向与我国所处的发展阶段密切相关。从发达经济体的经验来 看，当人均GDP超过15000美元时，服务消费往往会成为消费的主体。 目前，我国人均GDP已达到1.3万美元，消费结构从以往以商品消费为主，逐步转向商品与服务消费并 重，并且服务消费的增速持续加快的格局。今年1至8月的消费数据也显示，服务消费的增长势头明显高 于商品消费。 给中小学生放春秋假，也成为此次《政策措施》中公众关 ...

市场表现 - 9月18日主要股指集体下跌 沪指跌逾1.00% 深成指跌0.78% 创业板指跌1.13% [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日下跌1.08% 成交额超2400万元 [1] - 该ETF盘中获净申购1000万份 [1] 资金流向 - 食品饮料ETF天弘昨日获资金净流入2528万元 [1] - 近5个交易日累计净流入3723万元 [1] 产品特征 - 食品饮料ETF紧密跟踪中证食品饮料指数 覆盖酒、饮料、食品三大赛道 [1] - 成分股以贵州茅台、五粮液、伊利股份等行业龙头为主 [1] - 相比纯白酒指数兼顾多元消费场景 行业相对分散 [1] - 前十大成分股集中度较低 小盘股占比超50% [1] - 配备场外联接基金（A:001631 C:001632） [1] 政策动态 - 国务院推出《关于扩大服务消费的若干政策措施》 包含5方面19条具体任务 [2] - 政策坚持惠民生与促消费相结合 优化供给与激发需求相结合 [2] - 文旅部启动"百城百区"文化和旅游消费三年行动计划 [2] - 将协调金融机构推出消费券、支付满减等优惠措施 [2] - 各地发放超过3.3亿元的文旅消费补贴 [2] 行业分析 - 白酒行业处于加速筑底阶段 经历宏观经济缓慢修复与库存高位去化 [3] - 行业面临消费场景受损与需求承压 酒企放缓回款节奏加速库存去化 [3] - 二季度报表同比转负 行业出现加速出清 [3] - 当前处于估值、机构仓位、基本面多重底部 [3] - 8月以来宴席驱动开瓶动销环比修复 中秋国庆旺季将加速基本面筑底 [3] - 预计2026年开启报表端修复 [3]

市场表现 - 9月18日主要股指下跌 沪指跌逾1.00% 深成指跌0.78% 创业板指跌1.13% [1] - 食品饮料ETF天弘(159736)当日下跌1.08% 成交额超2400万元 [1] - 该ETF盘中获净申购1000万份 [1] 资金流向 - 食品饮料ETF天弘昨日获资金净流入超2528万元 [1] - 近5个交易日(9月11日-17日)累计净流入3723万元 [1] 产品特征 - 食品饮料ETF天弘紧密跟踪中证食品饮料指数 [1] - 指数覆盖酒、饮料、食品三大刚需赛道 [1] - 成分股以贵州茅台、五粮液、伊利股份等行业龙头为主 [1] - 相比纯白酒指数兼顾酒、奶、调味品等多元消费场景 [1] - 前十大成分股集中度较低 大盘股占比超50% [1] - 该指数弹性高 抗单一行业波动能力更强 [1] 政策动向 - 国务院新闻办发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》 提出5方面19条具体任务措施 [2] - 政策坚持惠民生和促消费相结合 优化供给和激发需求相结合 [2] - 文化和旅游部启动"百城百区"文化和旅游消费三年行动计划 [2] - 将推出消费券、支付满减等优惠以及入境旅游消费便利措施 [2] - 各地发放超过3.3亿元的消费补贴 [2] 行业分析 - 白酒行业处于加速筑底阶段 经历宏观经济缓慢修复、行业库存周期高位去化 [3] - 消费场景受损 行业需求延续承压 酒企放缓回款节奏纾压渠道 [3] - 二季度报表同比转负 行业加速出清筑底 [3] - 行业处于估值、机构仓位、基本面的多重底部 [3] - 8月以来宴席驱动下的开瓶动销环比修复 [3] - 中秋国庆旺季将加速基本面筑底过程 [3] - 预计2026年开启报表端修复 [3]

中国8月Swift人民币在全球支付中占比 2.93%，前值 2.88%。 中国即将发行或正在发行的国债和政策性金融债数据来源：qeubee终端。 今年中国超长期特别国债发行进度已近90%。中国2025年超长期特别国债（四期）第二次续发行已完成 招标工作，该债券发行后，今年超长期特别国债整体发行规模已达到11480亿元，发行进度达88.3%。 投资者观点反馈如下：1、公募基金：短期来看，市场在政策利好与流动性宽松的支撑下有望维持震荡 上行趋势，但需 密切关注美联储决议的实际影响及北向资金动向。中长期而言，以下三大主线值 得重 点关注：1. 科技自主化：半导体设备、AI算力；2. 消费升级：旅游、新能 源汽车等政策刺激明确的方 向；3. 高端制造：机器人核心零部件、储能技术等 成长性赛道。 2、私募机构：随着国庆临近，市场可能进入持币观望状态，大概率无法继续上攻4000点。后续消费板 块也要看国庆的消费热度。地产也是客户关注重点，是否近期有重磅政策出台值得期待。行业方面，储 能、机器人、AI应用和游戏都是客户增配的方向 3、海外LO：目前市场对于本周中美对话的预期较高，对于今晚降息预期也比较一致，成长型增量资金 ...

县域经济战略定位 - 县域经济是国民经济基本单元和中国式现代化重要组成部分 是经济高质量发展重要基石 [1] - 2024年中央经济工作会议明确要求统筹新型城镇化和乡村全面振兴 促进城乡融合发展 [1] - 需摆脱依赖要素投入和城乡分割的传统发展模式 聚焦提质增效推动高质量发展 [1] 高质量发展核心内涵 - 以实现共同富裕为根本目标 通过产业升级和就业机制完善促进居民增收与消费升级 [2] - 城乡融合是关键支撑 需破解"城镇要素难下乡 乡村要素留不住"的结构性矛盾 [3] - 生态文明建设是内在要求 需建立生态产品价值实现机制推动绿色转型 [4] - 消费升级是动力来源 县域人口众多消费潜力巨大 是畅通国内大循环关键突破口 [5] 重点实施路径 - 构建"县域中心城市—重点镇—特色村"三级联动城镇体系 优化城乡空间格局 [7] - 引导金融机构加大县域信贷资源倾斜 完善城乡要素平等交换机制 [7] - 发展"生态+产业""生态+旅游"新路径 设立生态产品与碳汇交易平台 [8] - 构建以县城为中心 乡镇为重点 村为基础的一体化县域商业网络体系 [8] - 布局数字农业 智能装备 文化旅游等新兴领域 构建多元现代化产业体系 [9] 协同治理机制 - 整合省 市 县 乡 村多级治理资源 搭建政府 企业 社会组织协商共治平台 [9] - 引入第三方评估机制 健全社会公众参与监督 构建多维度协同治理体系 [9]

从行业看，高技术制造业引领增长，增加值增长14.2%，对规模以上工业增长贡献率为27.2%。计算 机、通信和其他电子设备制造业，电气机械和器材制造业分别增长15.6%、16.7%。集成电路圆片、电 子元件、锂离子电池分别增长22.2%、39.1%、43.8%。原材料行业较快增长，有色金属冶炼和压延加工 业、化学原料和化学制品制造业分别增长20.0%、18.3%。 值得关注的是，固定资产投资稳中有升，制造业投资保持较快增长。1—8月，全省固定资产投资同比增 长6.7%，比1—7月加快0.2个百分点，高于全国6.2个百分点；扣除房地产开发投资，全省固定资产投资 增长10.1%。分领域看，制造业投资增长13.3%；基础设施投资增长3.5%；房地产开发投资下降6.0%。 全省新建商品房销售面积3186.40万平方米，增长6.1%。分产业看，第一产业投资增长22.1%，第二产业 投资增长12.5%，第三产业投资增长2.6%。民间投资保持活跃，同比增长6.0%，扣除房地产开发民间投 资，民间投资增长11.9%。 以旧换新拉动消费增长 消费市场总体平稳，以旧换新相关商品销售增长较快。1—8月，湖北省实现社会消费品零售总额 ...

县域经济是国民经济的基本单元，县域现代化是中国式现代化的重要组成部分，县域经济高质量发展是 经济高质量发展的重要基石。习近平总书记强调，"壮大县域经济""因地制宜发展县域经济""推进以县 城为重要载体的新型城镇化建设，发展各具特色的县域经济"。2024年中央经济工作会议也明确提出"统 筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，促进城乡融合发展"，要求大力发展县域经济。发展壮大县域经 济，要坚持以习近平经济思想为指引，推动县域经济摆脱依赖要素投入、城乡分割的发展模式，聚焦提 质增效，推动高质量发展，以促进区域协调发展、缩小城乡差距、实现共同富裕，为强国建设、民族复 兴筑牢坚实根基。 新时代推动县域经济高质量发展，需统筹推进新型城镇化和乡村全面振兴，以民生改善锚定价值方向、 以城乡融合优化发展空间、以生态赋能坚守绿色底线、以消费升级激活内生动力、以产城协同凝聚发展 合力，通过系统谋划、整体推进、协同治理，实现质的有效提升和量的合理增长，增强县域经济发展活 力，形成新的经济增长点。 以改善民生为重点，夯实共同富裕的物质和精神基础。强化公共服务供给，完善社会保障体系，扩大保 障覆盖范围，建立健全公共卫生应急物资保障体系，增强基 ...

近日，商务部会同国家发展改革委、教育部等九部门联合发布《关于扩大服务消费的若干政策措施》， 推出5方面19条具体措施，全方位激发服务消费潜力，为经济高质量发展提供新动能。 内需是经济发展的基本动力，我国正在以提振消费为重点全方位扩大内需，使生产、分配、流通、消费 更多依托国内市场，形成国民经济良性循环。当前，各国正在进行制造业竞争，市场成为最稀缺的资 源，个别国家利用自身的市场优势动辄对别国威胁加征关税。我国拥有超大规模市场资源优势，扩大内 需有利于应对外部的不确定性，形成以内需为主导的大国经济。 2024年，内需对我国经济增长贡献率为69.7%，其中最终消费支出贡献率为44.5%，消费贡献率与50%的 国际平均水平仍有差距。其中，我国服务消费偏低，以我国目前人均GDP水平，对应的服务消费占比应 超过50%。2024年，我国服务消费占比约46.1%，还有较大增长空间。 我国拥有全球规模最大、最具成长性的中等收入群体，他们的消费需求正在从商品消费转向服务消费的 升级阶段。但是，与人们对服务消费品质化、个性化、体验化的需求不相适应的是，我国服务消费供给 存在结构性矛盾，低端化、同质化供给过剩，专业化、个性化供给不 ...

在上海繁华的市中心，高楼大厦刺破雾霾，霓虹广告牌闪烁着最新的消费新趋势，冯广晟（Curt Ferguson）坐在Ventech China(银钛资本)中国办公室里， 这家风险投资公司正押注下一波中国消费创新。冯广晟曾是可口可乐大中华区的首席执行官，如今是Ventech China的管理合伙人，他身上融合了企业巨擘 与创业智者的罕见特质。他的职业生涯，是一幅由多元文化、复杂市场和持续创新交织而成的画卷。他曾驻足于亚洲、中东和非洲的多个国家，亲历不同 地域的经济崛起与挑战，也见证了中国消费市场的迭代升级和数字化浪潮的汹涌澎湃，这些令他对这片土地的独特魅力、巨大潜力，以及错综复杂的商业 生态系统形成了独到的理解。 "没有陌生人，每个人都是潜在的朋友。" ——冯广晟 冯广晟的职业生涯始于一个看似偶然的机遇，却最终成就了一段长达38年的可口可乐传奇。他自称"幸运地"进入可口可乐，但其背后是对职业的热情、对 挑战的渴望以及对不同文化的开放态度。他从位于辛辛那提的宝洁公司总部开始了自己的职业生涯，后进入可口可乐公司。他与不同市场的人打交道的能 力很快被公司发现，并被派往海外，开启了他真正的全球化征程。"我从未见过陌生人—— ...