核心观点 - 联特科技是一家专注于高速光模块研发、生产和销售的公司，其技术布局覆盖CPO、硅光、薄膜铌酸锂等前沿技术，产品主要应用于高速增长的数据中心市场和5G通信领域，且海外营收占比较高 [2][3][7] 公司业务与技术 - 公司拥有从光芯片集成到高速光器件及光模块设计、生产的核心能力，掌握了高速信号设计仿真、光学仿真和光耦合工艺等核心技术 [2] - 公司目前研发基于EML、SIP（硅光）、TFLN（薄膜铌酸锂）调制技术的800G光模块，以及用于下一代NPO/CPO技术所需的高速光连接、激光器和芯片级光电混合封装技术 [2] - 公司具备光芯片到光器件的设计制造能力，光芯片是完成光电信号转换的核心器件，分为激光器芯片和探测器芯片 [2] - 公司拥有光模块低功耗设计技术，通过独特的电路设计和算法优化降低产品功耗，在5G和数据中心应用领域具有优势 [3] - 公司主营业务收入构成为：10G及以上光模块占92.72%，10G以下光模块占5.57%，材料销售及租赁等占1.71% [7] 市场与行业 - 光模块主要应用市场包括数通市场、电信市场和新兴市场，其中数通市场是增速最快且已超越电信市场的第一大市场，是产业未来的主流增长点 [2] - 电信市场是光模块最先发力的市场，5G建设将大幅拉动电信用光模块需求 [2] - 公司产品是数据中心和5G通信应用领域的上游关键部件 [2][3] 财务与经营数据 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入8.47亿元，同比增长31.75%；归母净利润8179.59万元，同比增长31.39% [8] - 公司海外营收占比为89.07% [3] - 公司A股上市后累计派现4685.20万元 [9] 股东与股本结构 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为2.49万，较上期增加7.14%；人均流通股2725股，较上期减少6.66% [8] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司持股239.47万股，较上期增加53.33万股；永赢科技驱动A为新进股东，持股94.31万股；南方中证1000ETF持股47.47万股，较上期减少8800股；中航机遇领航混合发起A退出十大流通股东之列 [9] 股票交易与市场表现 - 1月9日，公司股价涨2.02%，成交额12.88亿元，换手率11.71%，总市值214.49亿元 [1] - 当日主力资金净流出1304.95万元，占比0.01%，所属行业主力资金净流出31.75亿元，均连续2日被主力资金减仓 [4] - 近5日主力资金净流出2.20亿元，近10日净流出6.72亿元，近20日净流出6.08亿元 [5] - 主力轻度控盘，筹码分布较为分散，主力成交额6.13亿元，占总成交额的10.16% [5] - 筹码平均交易成本为169.83元，近期筹码减仓程度减缓；股价在压力位197.88元和支撑位139.99元之间 [6]

格隆汇1月9日丨天奥电子(002935.SZ)在投资者互动平台表示，公司存储芯片暂未在数据中心和消费电 子领域应用。 ...

公司业绩与增长 - 公司2025年前三季度实现营业收入同比增长16.22% [2] - 公司通过价格竞争策略与新产品开发策略拓展市场份额 [2] 公司战略与产品布局 - 公司聚焦于汽车电子、光通信、数据中心、AI算力等高增长领域进行产品布局与产线投入 [2] - 公司通过新产品开发策略提升长期竞争力并优化盈利结构 [2] 产能与未来展望 - 随着产线建设的完成及产能的逐步释放，相关产品对公司营收贡献日益凸显 [2]

公司战略与业务布局 - 公司正加大在汽车电子、光通信、数据中心、AI算力等高增长领域的产品布局与产线投入 [1] - 公司表示已具备承接上述高增长领域市场需求的能力 [1]

公司业务与产品 - 公司覆铜板产品广泛应用于5G通讯、服务器、数据中心、半导体封装、汽车电子等领域 [1] - 覆铜板产品直接下游客户为PCB企业 [1] - 公司开发的高等级覆铜板材料及封装材料在诸多领域与头部终端合作，且稳定供货 [1] 客户与市场 - 各产品涉及直接客户多样 [1] - 公司与头部终端客户在多个领域有合作 [1]

公司业务与产品应用 - 公司覆铜板产品广泛应用于5G通讯、服务器、数据中心、半导体封装、汽车电子等多个领域 [1] - 公司覆铜板产品的直接下游客户为PCB（印制电路板）企业 [1] - 公司针对覆铜板产品覆盖的各个应用领域，均有相应的产品适配 [1]

公司业务与产品 - 公司产品包括光纤光缆、数据通信电缆等，可应用于数据中心等相关基础设施建设 [1] - 相关产品（光纤光缆、数据通信电缆等）产生的收入总体占公司总收入比例较小 [1] 投资者沟通 - 公司通过互动平台回应投资者关于产品应用领域的问题 [1] - 公司主动提示投资者关注相关业务收入占比较小的情况 [1]

核心观点 - 超颖电子是一家主营印制电路板（PCB）的上市公司，其业务深度布局于存储芯片、数据中心（AI服务器）、汽车电子（含特斯拉）等高增长领域，且海外营收占比较高，可能受益于人民币贬值 [1][2][3] - 公司近期股价表现疲软，主力资金呈净流出状态，技术面显示股价接近关键支撑位，筹码集中度有所增加 [1][4][5][6] - 公司2025年前三季度营收实现增长，但净利润同比下滑，显示出增收不增利的状况 [7] 业务与市场 - **主营业务**：公司主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售，产品包括双面板和多层板，该业务占主营业务收入的95.68% [2][7] - **存储芯片领域**：公司与全球知名的机械硬盘厂商、固态硬盘厂商、内存条颗粒及模块厂商建立了稳定合作关系，产品应用于机械硬盘、固态硬盘、内存条等 [2] - **数据中心与AI服务器领域**：公司与全球知名芯片商、云端服务提供商及EMS厂商合作，具备AI服务器产品相应制程技术，产品应用于AI服务器、GPU、ASIC、交换机及AI加速卡等 [2] - **汽车电子领域**：公司客户包括大陆汽车、法雷奥、博世、安波福等全球知名汽车零部件供应商及特斯拉等新能源汽车厂商 [3] - **市场结构**：根据2024年年报，公司海外营收占比高达79.19% [3] 财务表现 - **2025年1-9月业绩**：实现营业收入33.78亿元，同比增长10.71%；归母净利润为2.12亿元，同比减少12.14% [7] - **收入构成**：主营业务收入中，PCB占比95.68%，其他（补充）占比4.32% [7] 市场交易与股东情况 - **近期交易数据（1月8日）**：股价下跌0.67%，成交额5.87亿元，换手率17.70%，总市值325.94亿元 [1] - **资金流向**：当日主力资金净流出3727.67万元，占成交额比例0.06%，在行业内排名47/62；所属行业主力资金连续3日净流出，累计达40.37亿元 [4] - **近期主力动向**：近3日主力净流入1839.75万元，近5日净流入355.65万元，近10日净流入7841.32万元，近20日净流出1.01亿元 [5] - **主力持仓**：主力轻度控盘，筹码分布较为分散；主力成交额1.97亿元，占总成交额的11.18% [5] - **股东情况**：截至2025年10月24日，股东户数为6.90万户，较上期大幅增加1150400.00%；人均流通股637股，较上期无变化 [7] 技术分析 - **筹码成本**：该股筹码平均交易成本为70.96元 [6] - **筹码趋势**：近期该股获筹码青睐，且集中度渐增 [6] - **关键价位**：目前股价靠近支撑位74.38元，若跌破则可能开启下跌行情 [6] 公司基本信息 - **公司全称**：超颖电子电路股份有限公司 [7] - **地理位置**：湖北省黄石市经济技术开发区汪仁镇大棋大道特88号 [7] - **成立与上市时间**：成立于2015年11月6日，于2025年10月24日上市 [7] - **行业分类**：申万行业分类为电子-元件-印制电路板 [7] - **概念板块**：所属概念包括近端次新、次新股、存储概念、新能源车、苹果三星等 [7]

公司业务与产品应用 - 公司产品包括光纤光缆和数据通信电缆 [1] - 上述产品可应用于数据中心等相关基础设施建设 [1] 相关业务财务影响 - 相关产品产生的收入总体占公司总收入比例较小 [1]

核心观点 - 半导体供应链成本压力正从上游制造商传导至下游消费电子品牌，广泛的电子产品或将迎来一轮涨价潮 [2] - 人工智能数据中心建设的繁荣是推高核心组件（尤其是高带宽内存）成本的核心驱动力，并挤压了其他用途的芯片供应 [4] - 行业预计DRAM价格将在未来几年保持强劲上涨势头，这将显著提升芯片制造商的盈利能力 [5] 行业动态与价格趋势 - 三星电子高管明确表示，半导体供应问题将影响所有人，组件成本正在上涨，公司已不得不考虑对产品重新定价 [2] - 三星电子与SK海力士计划在2026年第一季度将服务器DRAM价格较2025年第四季度大幅提升60%至70%，并向个人电脑与智能手机客户提出相近幅度的涨价方案 [4] - 行业普遍预计，在AI算力爆发及数据中心投资扩大的背景下，DRAM价格将在未来几年保持强劲势头，并有望在2027年前保持逐季度阶梯式上涨 [5] - 据Counterpoint Research在11月的预测，内存模块的价格涨幅在2024年第二季度前将达到50% [5] 成本压力传导与市场影响 - 半导体供应问题及成本压力已在全科技行业显现，戴尔和小米等主要品牌已就潜在的价格上涨发出警告 [4] - 为应对供应不确定性，联想等其他厂商早在2023年就已开始囤积内存芯片 [4] - 人工智能数据中心建设热潮带来了对高带宽内存前所未有的需求，这严重挤压了用于其他用途的芯片供应链 [4] - 尽管成本压力令消费端承压，但对于三星、SK海力士等芯片制造商而言，这意味着盈利能力的显著提升，并已推动其股价上涨 [5] 公司策略与市场地位 - 尽管三星作为全球最大的存储制造商处于有利位置，但其庞大的产品组合仍无法对核心组件成本的飙升免疫 [4] - 三星在展示其AI增强的互联产品愿景的同时，也正面临生产成本上升的现实挑战 [4] - 鉴于DRAM价格上涨预期，花旗集团和摩根士丹利等券商已纷纷上调了三星和SK海力士的盈利预期 [5]