立期现日报 投资咨询业务资格:证监许可【2011】12925 2025年5月16日 我就必 Z0019144 | PVC、烧碱现货&期货 | | | --- | --- | | 品种 | 5月15日 | | 山东32%液碱折百价 | 2593.8 | | 山东50%液碱折百价 | 2760.0 | | 华东电石法PVC市场价 | 4880.0 | | 华东乙烯法PVC市场价 | 5100.0 | | SH2505 | 2535.0 | | SH2509 | 2567.0 | | SH基差 | 58.8 | | CHOCAL SEDO | 000 | | SH星差 | 58.8 | 224.8 | -166.0 | -73.9% | | --- | --- | --- | --- | --- | | SH2505-2509 | -32.0 | -161.0 | 129.0 | 80.1% | | V2505 | 4899.0 | 4860.0 | 39.0 | 0.8% | | V2509 | 5041.0 | 4986.0 | 55.0 | 1.1% | | V基差 | -19.0 | -80.0 | 61. ...

2025 年 05 月 16 日 铝：区间震荡 氧化铝：继续反弹 王蓉 投资咨询从业资格号：Z0002529 wangrong2@gtjt.com 安 期 货 研 | 铝、氧化铝基本面数据更新 | | --- | | | | | T | T-1 | 1-5 | T-22 | 1-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪铝主力合约收盘价 | 20185 | -90 | 675 | 380 | -150 | | | | 沪铝主力合约夜盘收盘价 | 20220 | ー | ー | l | l | | | | LME铝3M收盘价 | 2499 | -24 | 91 | 130 | -126 | | | | 沪铝主力合约成交量 | 170538 | 9588 | -97025 | -52590 | 45709 | | | | 沪铝主力合约持仓量 | 200883 | 49079 | 8178 | 71211 | 38745 | | | 电解铝 | LME铝3M成交量 | 11628 | -6439 | -414 | -10173 | - ...

报告行业投资评级 - 单边：中性 [5] - 套利：中性 [5] 报告的核心观点 - 前期进口锌锭到货多，下游库存采购积极性下滑且畏高，现货升水回落；紫金俄罗斯矿山6月计划停产，1季度海外产量不及预期，但不改锌锭过剩预期，冶炼有利润，供给压力仍在；国内进口矿库存充足，短期TC不下调；低库存现累库迹象，若趋势形成锌价下方空间或打开；5月消费端或受考验，5月后消费可能环比走弱 [4] 相关目录总结 重要数据 - 现货：LME锌现货升水-22.27美元/吨；SMM上海锌现货价22900元/吨，升贴水225元/吨；SMM广东锌现货价22880元/吨，升贴水205元/吨；SMM天津锌现货价22900元/吨，升贴水225元/吨 [2] - 期货：2025-05-15沪锌主力合约开于22885元/吨，收于22590元/吨，成交152385手，持仓99050手，日内最高22915元/吨，最低22545元/吨 [2] - 库存：2025-05-15，SMM七地锌锭库存8.63万吨，较上周增0.3万吨；LME锌库存165175吨，较上一交易日减1875吨 [3] 市场分析 - 现货市场因进口锌到货多、下游库存采购积极性下滑且畏高，升水回落；紫金俄罗斯矿山6月停产、1季度海外产量不及预期，但不改过剩预期，冶炼有利润，供给压力仍在；国内进口矿库存足，短期TC不下调；低库存累库，若趋势形成锌价下方空间或打开；5月消费端或受考验，5月后消费可能环比走弱 [4] 策略 - 单边和套利均为中性 [5]

油脂日报 | 2025-05-16 内盘油脂减仓下行，延续震荡 油脂观点 市场分析 期货方面，昨日收盘棕榈油2509合约8048.00元/吨，环比变化-136元，幅度-1.66%；昨日收盘豆油2509合约7796.00 元/吨，环比变化-118.00元，幅度-1.49%；昨日收盘菜油2509合约9296.00元/吨，环比变化-142.00元，幅度-1.50%。 现货方面，广东地区棕榈油现货价8580.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.27%，现货基差P09+532.00，环比变 化+26.00元；天津地区一级豆油现货价格8150.00元/吨，环比变化-90.00元/吨，幅度-1.09%，现货基差Y09+354.00， 环比变化+28.00元；江苏地区四级菜油现货价格9480.00元/吨，环比变化-110.00元，幅度-1.15%，现货基差 OI09+184.00，环比变化+32.00元。 近期市场咨询汇总：马来西亚独立检验机构Amspec表示，马来西亚5月1-15日的棕榈油出口量为514713吨，上月同 期为450657吨，环比增加14.21%。船运调查机构ITS数据显示，马来西亚5月1-15日 ...

美元指数走势 - 美元指数短线小幅走低约10点 现报100 79 [1] 美股期货表现 - 纳斯达克100指数期货跌幅收窄至0 5% [1] 美国国债收益率 - 美国10年期国债收益率短线走低 现报4 513% [1] - 美国10年期国债收益率较昨收下跌0 015个基点(-0 33%) [7] - 52周最高4 820 最低3 603 当前波动区间4 506-4 542 [8] 黄金市场 - 现货黄金现报3182 88美元/盎司 较前上涨5 56美元(+0 17%) [9] - 黄金52周最高3499 83美元 最低2287 37美元 当前波动区间3175 00-3185 00美元 [10]

华 金 期 货 螺 纹 周 报 华金期货 研究院 2025/5/15 螺纹周度汇总 | | 供应 | | | 螺纹产量本周小幅回升，整体维持低位波动，钢厂利润可观，预计产量仍将 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | 维持在当前水平，持续关注钢厂产量与利润的边际变化。 | | | 需求 | | | 表观需求本周小幅回升，节后逐渐进入淡季，预计需求仍将会承压，水泥熟 | | | | | | | | 料产能利用率维持在高位，关注需求端近期表现。 | | | 库存 | | | 螺纹整体库存小幅回落，螺纹总库存去库33.76万吨，钢厂库存回升3.28万 | | | | | | | 3 | 吨，社会库存本周去库30.48万吨，持续关注产量与需求的平衡。 | | | 成本 | | 据估算即时高炉成本在2900元/吨左右，15日平均成本在2900元/吨左右。 | | | | | 基差与价差 | | | | 期货低位回升，现货小幅提涨价，基差逐渐收敛。 | | 螺纹 | 总结 | | | 本周黑色低位回升，市场修复悲观预期，但需求面临淡季，预计持续回升可 | ...

投资基金基础知识 - 投资基金需从基本功开始 打好基础是投资成功的关键 [2] - 通过1分钟知识点学习 可降低投资起步难度 [2] 债券基金投资范围 - 部分债券基金可投资国债期货 国债期货是以国债为标的的衍生品 [3] - 期货交易采用远期交割模式 与现货交易存在本质差异 [3] - 举例说明期货合约应用场景 水果店通过期货锁定未来苹果采购价格 [3] 投资者福利活动 - 推出新一季读书投票抽奖活动 奖品包含千元级墨水屏阅读器等 [5] - 活动参与方式为扫码直达 奖品涵盖电子/实体阅读相关产品 [5] 注：文档4和6内容因涉及风险提示和免责声明 按任务要求不予总结

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期现行情受出口消息影响略有走弱，出口政策不明朗，下游接货谨慎，关注出口会议及细则落地后的行情走势 [9] - 苯乙烯短期或延续偏强，但追高需谨慎，3S高产高库存及原料端供需问题抑制反弹高度 [20] - 烧碱短期供需边际偏强支撑现货价格，中期高利润高产下估值有压力，关注现货表现及碱厂库容 [27] - PVC短期基本面供需矛盾有限，阶段性反弹为主，中期高空思路对待 [27] - LLDPE和PP现货成交放量，供应压力减小，关注塑料制品补库出口情况 [29] - 原油短期偏高位整理，单边建议观望，期权可做多波动率 [33] - 甲醇内地估值有下行压力，09合约承压，建议逢高做空MA09合约 [36][38] - 聚酯产业链各品种受宏观、供需等因素影响，走势和策略各有不同，如PX、PTA短期有回调压力但供需驱动仍偏强，乙二醇短期支撑偏强等 [45] 根据相关目录分别进行总结 尿素 - 期货收盘价：01合约1814元/吨，涨0.89%；05合约1900元/吨，跌1.55%；09合约1886元/吨，跌0.58%；甲醇主力合约2365元/吨，涨3.23% [1] - 期货合约价差：01合约 - 05合约价差涨34.85%；05合约 - 09合约价差跌57.58%；09合约 - 01合约价差跌27.27%；UR - MA主力合约价差跌11.76% [2] - 主力持仓：多头前20持仓跌8.17%，空头前20持仓跌1.44%，多空比跌6.83%，单边成交量涨25.64%，郑商所仓单数量涨4.30% [3] - 上游原料：无烟煤小块、动力煤坑口、固定床和水煤浆生产成本预估价格不变，动力煤港口跌0.79%，合成氨跌1.08% [4] - 现货币场价：山东、广东、广西小颗粒价格有跌，山西、河南、东北地区小颗粒及部分外盘价格不变，部分跨区价差有变化 [5] - 基差：山东基差跌12.33%，山西基差涨157.14%，河南基差涨33.33%，广东基差涨0.52% [6] - 下游产品：三聚氰胺、复合肥价格及复合肥尿素比均不变 [7] - 化肥市场：硫酸铵、硫磺价格有跌，氯化钾等价格不变 [8] - 供需面概览：国内尿素日度产量、煤制和小颗粒日产量、生产厂家开工率有降，周度产量、装置检修损失量、港口库存、东北地区流入量不变，厂内库存降23.31%，生产企业订单天数涨8.08% [9] 美国原油 - EIA周度数据：截至2025年5月9日当周，美国原油产量、炼厂开工率上升，商业原油库存增加345.4万桶，库欣原油库存减少106.9万桶等多项数据有变化 [11] 苯乙烯 - 上游：Brent原油跌0.8%，CFR日本石脑油涨2.4%，CFR东北亚乙烯不变，CFR韩国和中国纯苯分别涨4.2%和3.5%等 [17] - 现货&期货：华东现货价涨4.2%，EB2506涨2.6%，EB2507涨2.2%，EB基差涨112.2%，EB月差涨28.0% [18] - 海外报价&进口利润：CFR中国、FOB韩国涨2.4%，FOB美湾不变，FOB鹿特丹跌0.6%，进口利润降94.0% [19] - 产业链开工率&利润：国内纯苯、苯乙烯开工率上升，PS、EPS、ABS开工率下降，苯乙烯一体化和非一体化利润下降，PS利润上升，EPS、ABS利润下降 [20] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东液碱折百价不变，华东电石法PVC市场价不变，乙烯法涨1.0%，部分期货合约价格有涨跌，基差和月差有变化 [25] - 海外报价&出口利润：烧碱FOB华东港口跌1.3%，PVC部分报价不变，部分有跌 [25] - 供给：烧碱行业、PVC总开工率上升，烧碱山东样本开工率下降，外采电石法PVC利润和西北一体化利润数据缺失 [25] - 需求：烧碱下游氧化铝行业开工率数据缺失，粘胶短纤、印染行业开工率上升；PVC下游管材、型材开工率上升，预售量降10.8% [26][27] - 库存：液碱部分库存数据缺失，PVC上游厂库库存涨3.7%，总社会库存涨1.5% [27] 聚烯烃 - PE、PP价格及价差：L2505、L2509、PP2505、PP2509收盘价上涨，部分合约价差和基差有变化，华东PP拉丝、华北LLDPE膜料现货价上涨 [29] - 上下游开工率及库存：PE装置开工率降0.91%，下游加权开工率降0.51%，企业库存降8.27%，社会库存涨0.98%；PP装置开工率升7.2%，粉料开工率基本不变，下游加权开工率降0.4%，企业库存降10.64%，贸易商库存升11.28% [29] 原油 - 价格及价差：Brent跌0.81%，WTI跌1.66%，SC跌0.59%，部分月差和跨区价差有变化 [33] - 成品油价格及价差：NYM RBOB跌1.52%，NYM ULSD跌1.65%，ICE Gasoil涨0.72%，部分月差有变化 [33] - 成品油裂解价差：美国汽油、新加坡汽油、美国柴油、新加坡柴油、新加坡航煤裂解价差下降，欧洲柴油、美国航煤裂解价差上升，欧洲汽油裂解价差不变 [33] 甲醇 - 价格及价差：MA2501、MA2505、MA2509收盘价上涨，部分合约价差和基差有变化，内蒙北线、河南浩阳、港口太仓现货价上涨，区域价差有变化 [36] - 库存：企业库存涨11.14%，港口库存降13.88%，周度到港量涨12.50% [36] - 上下游开工率：上游国内企业开工率上升，下游外采MTO装置开工率上升，部分下游开工率有降 [36] 聚酯产业链 - 下游聚酯产品价格及现金流：POY、FDY、DTY、聚酯切片、瓶片、短纤、纯涤纱等价格上涨，部分产品现金流和加工费有变化 [45] - 上游价格：布伦特原油、WTI原油、CFR日本石脑油、CFR中国MX等价格有涨跌 [45] - PX相关价格及价差：CFR中国PX、PX现货价格等上涨，部分基差和价差有变化 [45] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格、TA期货价格上涨，基差和加工费有变化 [45] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存降4.9%，到港预期数据未提及变化情况 [45] - 产业链开工率变化：亚洲PX、中国PX、MEG综合、煤制MEG、聚酯综合、直纺长丝、瓶片、短纤、纯涤纱等开工率有升有降 [45] - MEG相关价格及价差：MEG华东现货价格、期货价格上涨，基差、月差、外盘价格等有变化，部分现金流和进口利润有变化 [45]

原木期货日报 证监许可 【2011】1292号 2025年5月15日 | 期货和现货价格 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品种 | 5月14日 | 5月13日 | 张跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 原木2507 | 794.0 | 788.0 | 6.0 | 0.76% | | | 原木2509 | 804.5 | 800.5 | 4.0 | 0.50% | | | 原木2511 | 809.5 | 805.0 | 4.5 | 0.56% | | | 7-9价差 | -10.5 | -12.5 | 2.0 | | | | 9-11价差 | -5.0 | -4.5 | -0.5 | | | | 7-11价差 | -15.5 | -17.0 | 1.5 | | | | 07合约基差 | -34.0 | -28.0 | -6.0 | | | | 09合约基差 | -44.5 | -40.5 | -4.0 | | 元/立方米 | | 11合约基差 | -49.5 | -45.0 | -4.5 | | | | 日照港3.9A小辐射松 | 730. ...

新能源及有色金属日报 | 2025-05-15 盘面价格走强，现货升水快速回落 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为-27.34 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨190元/吨至22840元/吨，SMM 上海锌现货升贴水较前一交易日下跌85元/吨至245元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨260元/吨至22890 元/吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌15元/吨至295元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨220元 /吨至22840元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌55元/吨至245元/吨。 期货方面：2025-05-14沪锌主力合约开于22265元/吨，收于22710元/吨，较前一交易日上涨380元/吨，全天交易日 成交219108手，较前一交易日增加48548手，全天交易日持仓104941手，较前一交易日减少7094手，日内价格震荡， 最高点达到22780元/吨，最低点达到22160元/吨。 库存方面：截至2025-05-12，SMM七地锌锭库存总量为8.55万吨，较上周同期增加0.14万吨。截止2025-05-14，LME 锌库存为167050吨，较上一交易日减 ...