市场整体表现 - 沪指高开0.59%报3848.16点，续创十年新高 [1] - 深证成指高开1.03%，创业板指高开1.41% [1] CPO概念板块 - 剑桥科技、长飞光纤涨停 [1] 算力板块 - 科德教育、开普云20cm涨停 [1] 半导体行业 - 寒武纪高开超6%，股价突破1300元 [1] - 高盛将寒武纪目标价上调50%至1835元 [1] 稀土永磁板块 - 三川智慧、中航泰达涨超7% [1]

公司股价表现 - 公司股价高开6.26%报1321元再创历史新高 [1] - 公司市值达5526亿元 [1] - 高盛将公司目标价上调50%至1835元并称最乐观情境下可达3934元 [1] 行业政策动态 - 工信部表示有序引导算力设施建设并切实提升算力资源供给质量 [1] - 工信部要求加快突破GPU芯片等关键核心技术并扩大基础共性技术供给 [1]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告主要围绕期货市场、宏观资讯、各行业动态以及金融市场等方面展开，呈现了市场的综合状况和最新消息，为投资者提供决策参考 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国内期货主力合约大面积飘红，焦煤涨超6%，焦炭、燃料油涨超4%等，仅豆油小幅下跌 [3] - 国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.05%，COMEX白银期货涨2.10% [4] - 国际油价小幅上涨，美油主力合约收涨0.39%，布伦特原油主力合约涨0.21% [5] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期锌、铝等均有涨幅，仅LME期镍周跌1.23% [5] - 国际农产品期货涨跌不一，美大豆涨0.21%，美玉米持平，美豆油涨2.31%等 [7] 重要资讯-宏观资讯 - 上海出口集装箱运价指数与中国出口集装箱运价综合指数均下跌 [9] - 中国人民银行将开展6000亿元MLF操作 [9] - 李强主持召开国务院常务会议听取相关政策汇报 [10] - 特朗普言论加剧对美联储施压，鲍威尔言论释放降息信号，交易员增加对美联储下月降息押注 [10] - 证监会制定《期货公司互联网营销管理暂行规定》 [12] - 国家能源局发布1 - 7月份全国电力工业统计数据，全国累计发电装机容量同比增长18.2% [13] - 特朗普表示对部分进口家具征收关税，加拿大将取消部分美国商品反制关税 [14] - 特朗普划时间线或推高俄乌冲突烈度，各方有不同表态 [14] 重要资讯-能化期货 - 上周PVC社会库存环比增加5.09%，华东、华南地区有不同变化 [16] - 美国制裁两家中国公司，中方反对非法单边制裁 [16] 重要资讯-金属期货 - 安徽地区个别炼厂因亏损计划停产，河南、内蒙古部分冶炼企业产量下滑 [19] - 德雷克海峡地震对智利铜矿直接影响有限 [19] - 中国光伏行业协会发布行业自律倡议 [19] - 截至8月22日，多晶硅有相关成本和利润数据 [20] - 磷酸铁锂行业闭门会召开 [20] 重要资讯-黑色系期货 - 全国港口进口铁矿库存增加，日均疏港量下降 [22] - 247家钢厂高炉开工率环比略降，日均铁水产量略增 [24] - 钢铁行业将延续平稳向好态势，国内钢材消费预计缓慢下降 [24] - 澳大利亚黑德兰港口7月铁矿石等出口有增减变化 [24] - 硅锰南方企业开工增加，全国样本开工率和日均产量上升 [25] - 多地焦炭价格上调，部分企业焦炭期货标准仓单相关量扩大 [25] - 8月中旬钢材社会库存环比增加，上升幅度扩大 [25] - 山东少数焦企加大限产力度，后续比例将上调 [27] - 7月全球粗钢产量同比减少，中国、印度、美国有不同变化 [27] - 全国钢市总库存量环比增加 [27] 重要资讯-农产品期货 - 生猪养殖利润有变化，自繁自养生猪盈利增加，外购仔猪亏损减少 [29] - 加拿大油菜籽产量预估增加，结转库存翻倍 [29] - 加拿大省长将前往中国就油菜籽问题会谈 [29] - 美国爱荷华州玉米单产和大豆结荚数预计增加 [30] - 阿根廷大豆种植面积和产量预估增加 [30] - 马来西亚8月1 - 20日棕榈油产量预估增加 [30] - 美国民间出口商报告玉米出口销售 [31] - 第34周油厂大豆实际压榨量低于预估 [31] - 美国环保署处理小型炼厂生物燃料豁免申请 [31] - 权威机构预计美国玉米和大豆单产将创历史新高 [31] 金融市场-金融 - 上周A股延续上涨态势，科技成长板块涨幅居前，后市关注盈利改善预期 [34] - 截至8月24日，多家上市公司披露半年报，部分公司净利润增长且有分红 [34] - 超百家A股公司发布中期分红预案，政策支撑中期分红普及 [34] - 权益类ETF规模突破4万亿元，今年新增近8000亿元 [35] - 此轮行情主要由高净值人群和企业客户推动，未来关注新配置线索 [35] - 过去一年近七成量化对冲基金单位净值增长率告负 [36] - 多只热门赛道基披露清盘风险，仍存在结构性机会 [36] - 银河金汇资管大集合产品延期并将转为公募产品 [36] 金融市场-产业 - 中国算力平台加快建设，预计2025年智能算力规模增长超40% [37] - 第33届广州博览会闭幕，签订经贸合作项目，意向签约总额达400.81亿元 [37] - 7月全国电力市场交易电量同比增长，1 - 7月累计有相关数据 [39] - 今年1 - 7月机械工业五大类行业增加值同比增长 [39] - 第二十七届中国机器人及人工智能大赛人形机器人专项赛全国决赛开赛 [39] - 2025年暑期档电影总票房突破110亿元 [40] - 广东、浙江多家快递公司对电商客户涨价 [40] - 湖北首条50公里跨市无人机物流航线首飞成功 [40] 金融市场-海外 - 韩日领导人举行会谈，同意推进双边关系，建立讨论框架 [41] - 日本政府宣布印度总理莫迪访日，预计设定对印民间投资目标 [42] 金融市场-国际股市 - 美联储降息预期受关注，本周美国7月PCE和英伟达财报有影响 [43]

中国算力平台发展 - 中国算力平台完成山西、辽宁、上海、江苏、浙江、山东、河南、青海、宁夏、新疆10个省区市分平台接入，实现全面贯通 [6] - 智能算力应用于生成式大模型、自动驾驶、具身智能、智慧城市和工业制造等领域，通过算力应用大赛累计征集创新算力项目超过2.3万个 [6] - 预计2025年中国智能算力规模增长将超过40% [6] 机械工业增长 - 1至7月份机械工业五个大类行业增加值同比保持增长：通用设备制造业增长8.3%、专用设备制造业增长3.8%、汽车制造业增长10.9%、电气机械和器材制造业增长11.9%、仪器仪表制造业增长7.1% [8] 铁路客运数据 - 7月1日至8月23日全国铁路累计发送旅客8.23亿人次，同比增长6.4%，日均发送旅客1523万人次 [7] 快递行业动态 - 广东、浙江部分地区快递费上调，主要针对电商客户，个人散单和消费者不受影响 [13] - 快递价格调整增加业务员派费与网点收入，对行业稳定带来利好影响 [13] 暑期档票房 - 截至8月24日19时25分，2025年暑期档总票房突破110亿元 [15] 深海科技进展 - 6000米级深海无人遥控潜水器"海琴"号圆满完成首次深海试验，验证整机系统功能和主要性能指标 [9] 养老金融政策 - 广东将加快出台省级层面养老金融指导性文件，建立养老领域"白名单"融资机制 [10][11] 限售股解禁 - 本周37家公司限售股解禁，合计解禁50.68亿股，按8月22日收盘价计算解禁总市值924.08亿元 [24] - 解禁市值较高个股包括：徐工机械解禁35.692亿股市值319.083亿元、大族数控解禁3.591亿股市值316.475亿元、容知科技解禁2.495亿股市值57.069亿元 [25][26] 新股发行 - 本周2只新股发行：三协电机发行价8.83元申购日期8月26日、华新精科发行价18.60元申购日期8月25日 [27][28] 行业就业趋势 - 退休老人再就业主要开放行业包括护理、家政和餐饮，部分高专业技能退休老人在医疗等领域被返聘 [29]

全球央行与货币政策 - 美联储主席鲍威尔表示就业增长面临下行风险 美联储对降息持开放态度[2][4] - 中国人民银行计划于8月25日开展6000亿元1年期MLF操作 采用固定数量利率招标多重价位中标方式[2][5] 中国监管政策动态 - 证监会发布修订后的《证券公司分类评价规定》 突出促进功能发挥和高质量发展 强化"打大打恶"导向与投资者保护[4] - 三部门发布《稀土开采和冶炼分离总量调控管理暂行办法》 即日起施行[4] - 三部门就《互联网平台价格行为规则》公开征求意见 涵盖自主定价、价格标示、竞争行为与协同共治四方面内容[5] 资本市场与指数调整 - 8月25日至31日期间3700多家上市公司将集中披露半年报 其中8月30日单日近680家披露 包括四大国有银行[2][5] - 恒生指数成份股将由85只增至88只 恒生综合指数由502只增至504只 调整于2025年9月5日收市后实施[4] 算力与科技产业发展 - 中国算力平台加速建设 10个省区市算力分平台已正式接入 全国算力总规模年增速达30%[4] - 预计2025年中国智能算力规模增长超40% 人工智能发展带动需求迅猛增长[4] 上市公司重大事项 - 格林美拟发行H股于香港联交所主板上市[7] - 开普云拟收购南宁泰克70%股权 新增存储产品业务 股票8月25日复牌[8] - 景旺电子拟50亿元投建珠海金湾基地扩产项目 聚焦AI算力等高增长领域[9] 股权交易与持股变动 - 明泰铝业拟出售三门峡铝业2.5%股权 持有焦作万方股份1.49亿股[10] - 鼎胜新材拟出售三门峡铝业0.57%股权 持有焦作万方股份3406.14万股[11] 上市公司业绩表现 - 科创新源上半年净利润1760.4万元 同比增长520.71%[12] - 安硕信息上半年净利润1188.32万元 同比增长182.65%[13] - 久远银海上半年净利润2994.81万元 同比增长160.02%[14] - 炬芯科技上半年净利润同比增长123.19% 拟10派1元含税[15] - 锡业股份上半年净利润10.62亿元 同比增长32.76%[15] - 彩蝶实业上半年净利润4513.26万元 同比下降24.66%[16] - 招商南油上半年净利润同比下降53.28% 拟2.5-4亿元回购股份[17] - 振东制药上半年净利润793.13万元 同比下降74.13%[18] - 华灿光电上半年净亏损1.15亿元 同比减亏[19] - 炬光科技股东拟合计减持不超过3.48%股份[19] 机构配置观点 - 中信证券建议聚焦资源、创新药、游戏和军工板块 关注化工及"反内卷+出海"品种 9月关注消费电子[21] - 华泰证券认为AI链、创新药、军工、大金融仍是战略配置重点 建议保持仓位并适度内部高低切换[21]

AI主题基金业绩反转 - 截至8月24日 AI算力主题权益类基金近3个月业绩回报均超70% 最高达111% [2] - 信澳业绩驱动基金近3个月净值大涨105% 从6月12日的初始净值0.7264元升至8月22日的1.2948元 [3] - 财通集成电路产业基金年内业绩从亏损26%转为盈利44% 净值从6月3日的1.5468元升至8月22日的2.8347元 [3] 行业轮动现象 - 上半年医药板块强势 中证沪港深创新药指数涨25% 恒生生物科技指数涨50% 长城医药产业精选基金收益达75.18% [4] - 2025年上半年AI板块表现低迷 中证人工智能指数从2024年末3155.47点跌至6月23日3139.08点 [4] - 7月起AI板块崛起 中证人工智能指数累计涨幅达35% 实现行情切换 [5] 算力产业链投资逻辑 - 海外云厂商资本开支规划超预期 全球算力基础设施投资维持高速增长 [7] - OpenAI新大模型推动算力集群规模翻倍 供应链验证需求旺盛 [7] - GPU/ASIC芯片、光模块、光芯片、光纤连接器、PCB、高功率电源及液冷散热解决方案成为核心受益领域 [7] - 国产算力板块受开源模型支持 中国半导体厂商在AI产业受益度提升 [7]

市场表现 - 市场全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50涨超8%创3年多新高[1] - 沪深两市全天成交额2.55万亿 较上个交易日放量1227亿[1] - 半导体 CPO 证券 算力等板块涨幅居前[1] 个股表现 - 科森科技6连板 园林股份5连板 御银股份 世茂能源4连板 成飞集成 汇嘉时代3连板[1] - 算力芯片全线爆发 算力硬件端人气强修复 生益电子 生益科技 新易盛等光模块 PCB核心大票续创历史新高[1] 公司业绩 - 科创新源上半年净利润1760.40万元 同比增长520.71%[2] - 科创新源上半年营业收入5.41亿元 同比增长43.90%[2] - 新能源汽车动力电池散热液冷板业务及海外通信业务快速增长带动盈利能力大幅改善[2] 业务拓展 - 开普云拟购买南宁泰克70%股权新增存储产品相关业务[3] - 格林美筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市[4] 新股信息 - 华新精科申购代码732370 发行价格18.6元[6] - 华新精科市盈率21.68倍 行业市盈率21.8倍[6] - 总发行数量4373万股 网上发行数量1399万股[6] 外围市场 - 道指涨1.89% 纳指涨1.88% 标普500指数涨1.52%[8] - 道指再创新高 道指 标普500指数连涨三周[8] - KBW银行指数上涨3.2%创2022年以来新高[8] - 大型科技股普涨 特斯拉涨超6%创2个月以来最大单日涨幅 英特尔涨超5% 谷歌 亚马逊涨逾3% AMD Meta涨超2% 苹果 英伟达涨超1% 微软小幅上涨[8]

宏观政策与市场动态 - 国务院常务会议听取大规模设备更新和消费品以旧换新政策实施情况汇报 要求加强统筹协调和完善实施机制以扩大内需[1][5] - 国务院常务会议研究释放体育消费潜力 提出增加体育产品供给、丰富赛事活动、推动用品升级和构建现代体育产业体系[5] - 央行开展6000亿元1年期MLF操作以保持银行体系流动性充裕 同时本周有20770亿元逆回购和3000亿元MLF到期[6] - 美联储主席鲍威尔暗示可能在9月降息 道指上涨1.89%再创新高 标普500指数上涨1.52%[2][19] 行业动态与监管 - 对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票 中国成为8月以来机构经纪业务中净买入最多的市场[8] - 国家发改委发布《互联网平台价格行为规则》征求意见稿 要求平台明码标价和提高价格透明度 未叫停补贴但要求公示规则[8] - 广东和浙江多家快递公司对电商客户涨价 广东地区每件调价0.3元至0.7元并设定1.4元/单底线价[8] - 中国光伏行业协会倡议抵制低于成本的恶性竞争和盲目扩产 推动行业转向高质量竞争[10] - 恒生指数纳入中国电信、京东物流和泡泡玛特 成分股增至88只 恒生科技指数成分股不变[10] - 工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 要求建立稀土产品流向记录制度[3][10] - 保险资产管理业投资者信心调查显示股票是保险机构下半年首选投资资产 其次是债券和证券投资基金[10] - 中国算力总规模年增速达30% 预计2025年智能算力规模增长超过40% 10个省区市算力分平台已接入[11] - 电子行业A股市值达11.54万亿元创历史新高 超过银行业位居第一 工业富联市值9101.59亿元居首[11] - 工信部强调有序引导算力设施建设 加快突破GPU芯片等关键核心技术[11] - A股市场交投活跃 证券化率近73%处于近十年中枢区间 低于全球主要经济体[12] 公司动态与业绩 - 长江电力控股股东拟增持40亿元-80亿元公司股份[4][17] - 招商南油拟以2.5亿元-4亿元回购股份[14] - 万科A上半年净亏损119.47亿元[14] - 泰禾集团董事长兼总经理黄其森因涉嫌违法被实施留置措施[15] - 圣诺生物股东拟减持不超过3.43%股份[16] - TCL中环上半年净亏损42.42亿元[16] - 中国中铁尖扎黄河特大桥施工事故原因正在调查中[17] - 华为云调整组织架构聚焦"3+2+1"业务[17] - 格林美筹划发行H股股票并在香港联交所主板上市[17] - 中国国新声明未开展任何与稳定币基金有关的活动[17] - 华扬联众8月26日起被实施其他风险警示 证券简称变更为ST华扬[17] - 恒生电子上半年净利润同比增长772%超出业绩预告[17] - 昆仑万维上半年净亏损8.56亿元[17] - 赣锋锂业上半年净亏损5.31亿元[17] - 隆基绿能上半年净亏损25.69亿元但同比减亏[17] - 江苏国泰拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财[18] - 酒鬼酒上半年净利润同比下降92.6%[18] - 焦作万方拟以319.49亿元购买三门峡铝业99.44%股权[18] 投资机会与趋势 - AI算力需求井喷带动产业链上市公司业绩高增长 基础算力设施建设和AI算力投资稳步增长[20] - 预计2028年中国智算中心市场规模达到2886亿元 2025年中国智能算力规模达到1037.3EFLOPS[21] - 国内智算中心建设加速 AIDC运营商、AI服务器、交换机、光模块、高速铜缆和温控等环节迎来放量机会[21] - 可灵AI发布基于2.1模型的首尾帧功能 效果较1.6模型提升235%[22] - AI视频生成模型快速迭代 初步在影视行业落地 2024年全球规模6.15亿美元 预计2032年达25.63亿美元[22]

货币政策与流动性支持 - 中国人民银行8月25日开展6000亿元1年期中期借贷便利（MLF）操作，净投放3000亿元，为连续第六个月加量续作[2] 消费刺激政策 - 个人消费贷款贴息政策于9月1日实施，中央财政首次在个人消费贷款领域实施贴息，精准支持"用于消费的部分"[2] - 国务院部署消费品以旧换新政策，可能上调资金支持规模并扩大品类范围，以扩大内需和提振消费[3] - 陕西省推出31项举措促进民营经济高质量发展，从体制机制、发展环境和政策供给方面解决突出问题[3] 资本市场表现 - 上周A股三大股指创阶段新高，通信和电子等科技成长板块涨幅居前[4] - 截至8月24日，1688家A股上市公司披露2025年半年报，978家净利润同比增长，288家发布中期分红方案合计1646.98亿元[4] - 8月22日以来超百家A股公司发布中期分红预案，多家头部企业首次宣告中期分红[4] - 权益类ETF规模突破4.11万亿元创历史新高，年内新增近8000亿元增幅达24%，8月22日单日增长超1100亿元[5] - 过去一年量化对冲策略主题基金近七成单位净值增长率为负，平均收益为-1.04%[5] 行业与产业发展 - 中国算力总规模年增速达30%，2025年智能算力规模预计增长超40%[8] - 2025年7月全国电力市场交易电量6246亿千瓦时同比增长7.4%，绿电交易电量256亿千瓦时同比增长43.2%[8] - 1-7月机械工业五大类行业增加值均保持增长，电气机械和器材制造业增11.9%，汽车制造业增10.9%[9] - 2025年暑期档电影总票房突破110亿元[9] - 广东和浙江快递公司对电商客户涨价，广东地区每件调价0.3-0.7元并设1.4元/单底线价[9] 科技创新与前沿领域 - 中兴通讯生产经营活动正常无重大未披露事项[7] - 景旺电子拟50亿元扩产珠海金湾基地聚焦AI算力等领域[7] - 英伟达预热机器人"新大脑"并发布开源物理AI应用CosmosReason[12] - 特斯拉CEO马斯克宣布xAI开源Grok2.5模型并成立新公司Macrohard对抗微软[12] - 苹果开发代号V68的折叠屏iPhone，搭载四摄像头和TouchID，采用书本式结构设计[13] - 赣锋锂业硫化物固态电池材料通过客户认证并向多家下游客户供货[12] 国际合作与外交 - 韩日领导人17年来首次发表联合公报，同意推进氢能、人工智能等领域合作[14] - 印度总理莫迪访日，日印拟设定未来10年对印度民间投资10万亿日元目标[14] 宏观经济数据 - 美国7月PCE数据可能不影响9月降息但若通胀超预期将打压后续降息预期[15] - 英伟达财报若不及预期可能引发美股科技股抛售[15]

市场表现 - 美股三大指数大幅上涨 标普500涨1.52%至5466.91点 道指涨1.89%至45631.74点创历史新高 纳指涨1.88%至21496.535点[5] - 美债收益率普遍下跌 2年期收益率跌9.54基点至3.6963% 10年期收益率跌7.39基点至4.2537%[5] - 美元指数单日暴跌超1.3% 创4月以来最大跌幅 黄金上涨1%至3417美元/盎司 以太坊暴涨14%创历史新高[2] - 国际油价震荡上行 WTI原油周涨2.71%至63.66美元/桶 布伦特原油周涨2.85%至67.73美元/桶[5] 货币政策 - 美联储主席鲍威尔释放鸽派信号 强调就业下行风险 为9月降息敞开大门[3][10] - 美联储宣布货币政策框架调整 取消平均通胀目标制 回归灵活通胀目标制[10][16] - 新美联储通讯社提示降息将保持渐进节奏 非农就业数据低于10万人可能触发9月降息[11][19] 人工智能与算力 - 工信部要求加快突破GPU芯片等关键核心技术 今年中国智能算力规模预计增长超40%[3][9] - 英伟达推出Spectrum-XGS以太网技术 支持分布式数据中心组建十亿瓦级AI超级工厂[3][12] - 大模型价格战出现逆转 17家厂商中超7成上调定价 顶级AI服务订阅费达200-300美元/月[3][12] - 国产算力芯片采用UE8M0 FP8标准 在软硬协同性价比方面寻求突破[10] 半导体与硬件 - 美国政府获得英特尔10%股权 投资89亿美元认购4.333亿股 公司股价周五涨超5%[2][22] - 英伟达宣布开发人形机器人"新大脑" 黄仁勋称AI下一波浪潮将是物理世界感知机器人[11] - 消费电子进入传统旺季 AI手机、AR眼镜密集发布 端侧AI落地加速换机周期[23] 互联网监管 - 《互联网平台价格行为规则》征求意见 要求平台不得对商家价格行为进行不合理限制[3][10] - 官方明确对互联网平台竞争采取规范而非叫停态度 重点要求补贴活动规则透明化[3][10] 地缘政治与贸易 - 特朗普设定两周俄乌谈判期限 威胁否则实施大规模制裁或关税[4][13] - 加拿大取消对美200亿美元商品报复性关税 但保留汽车钢铝关税[21] - 美欧贸易协定被指隐含对华技术限制 欧盟计划采购400亿美元美国AI芯片[14] 资产配置观点 - 中信证券建议聚焦资源、创新药、游戏和军工板块 关注化工及消费电子行业[14] - 招商证券指出PPI转正前景触发资产风格切换 人民币汇率或迎升值窗口[15] - 国金策略认为盈利改善预期将成市场主要驱动 制造业投资上行利好实物资产[15]