报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 红海局势紧张、欧美达成贸易协议、商品高位回撤大，不建议继续加仓，应设置止损 [1] - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度大，建议轻仓参与或观望 [2] - 后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2] 各部分总结 运价指数情况 - 7月28日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）2400.50点，较上期下跌0.9%；SCFIS（美西航线）1301.81点，较上期上涨2.8% [1] - 7月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）1110.57点，较上期下跌3.26%；NCFI（欧洲航线）1422.9点，较上期下跌1.20%；NCFI（美西航线）1120.51点，较上期下跌5.19% [1] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；SCFI欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；SCFI美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50% [1] - 7月25日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1261.35点，较上期下跌3.2%；CCFI（欧洲航线）1787.24点，较上期下跌0.9%；CCFI（美西航线）880.99点，较上期下跌6.4% [1] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 - 6，前值为 - 8.1 [1] - 6月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [1] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [1] 市场交易情况 - 7月28日主力合约2510收盘1502.8，跌幅为1.84%，成交量5.60万手，持仓量5.07万手，较上日增手717手 [2] 重要事件情况 - 也门胡塞武装将升级海上封锁行动，展开第四阶段海上封锁，将对所有同以色列港口有合作的航运公司的船只进行袭击 [4] - 美国总统特朗普表示美国已与欧盟达成15%税率的关税协议，欧盟将比此前增加对美国投资6000亿美元，购买美国军事装备和1500亿美元的美国能源产品 [4] 策略建议情况 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间）部分止盈；EC2512合约建议轻仓试空，关注后续盘面走势 [3] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [3] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [3] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [3] - 2508 - 2606合约公司保证金调整为28% [3] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2509预计在2600至2660区间震荡，受豆粕走势、技术性震荡整理影响，油厂开机及库存、现货需求、进口油菜籽到港量和关税政策等因素综合作用，短期维持区间震荡态势 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕RM2509在2600 - 2660区间震荡，受豆粕带动和技术性整理影响，油厂开机低位、库存低位支撑盘面，现货需求旺季，进口油菜籽到港增多但油厂库存短期无压力，中国对加拿大油渣饼加征关税短期利多但有限 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，供应偏紧预期改善，需求端预期良好 [11] - 加拿大油菜籽年度产量小幅减少支撑外盘期货，中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查结果待明朗 [11] - 全球油菜籽今年产量小幅减少，受欧盟和加拿大产量影响 [11] - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消部分影响，地缘冲突或支撑大宗商品 [11] 多空关注 - 利多因素为中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税、油厂菜粕库存压力不大 [12] - 利空因素为6月国产油菜籽上市、中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查有变数且菜粕需求处于季节性淡季 [13] 基本面数据 - 7月17 - 28日，豆粕成交均价2929 - 2990元，成交量8.35 - 21.13万吨；菜粕成交均价2580 - 2640元，成交量0 - 99万吨，豆菜粕成交均价价差310 - 352元 [14] - 7月18 - 28日，菜粕期货主力2509合约价格2660 - 2758元，远月2601合约价格2393 - 2444元，福建菜粕现货价格2580 - 2640元 [16] - 7月17 - 28日，菜粕仓单数量从648减至0 [17] - 2014 - 2023年国内油菜籽收获面积3700 - 5500千公顷，产量5450 - 8500千吨，期末库存84.6 - 894.9千吨，库存消费比0.87 - 7.19 [25] - 2014 - 2023年国内菜粕期初库存163.3 - 738.8千吨，产量4277.5 - 7475千吨，期末库存163.3 - 738.8千吨，库存消费比2.47 - 10.55 [26] - 7月进口菜籽到港量低于预期，进口成本小幅波动 [27] - 油厂菜籽库存小幅回升，菜粕库存维持低位 [29] - 油厂菜籽入榨量小幅增加 [31] - 水产鱼类价格小幅波动，虾贝类价格维持平稳 [39] 持仓数据 未提及 菜粕观点和策略 - 菜粕短期受进口油菜籽库存低位和关税政策影响冲高回落，受豆粕带动回归区间震荡 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在地缘冲突叠加关税动荡、博弈难度较大背景下，建议轻仓参与或观望；短期盘面或以反弹为主；国际局势动荡下套利以正套结构为主但波动大，建议暂时观望或轻仓尝试；各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续方向 [1][3][4] 各部分总结 运价指数情况 - 7月25日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1110.57点，较上期下跌3.26%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；宁波出口集装箱运价指数NCFI欧洲航线1422.9点，较上期下跌1.20%；上海出口集装箱结算运价指数SCFIS美西航线1301.81点，较上期上涨2.8%；宁波出口集装箱运价指数NCFI美西航线1120.51点，较上期下跌5.19% [1] - 7月25日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1592.59点，较上期下跌54.31点；中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1261.35点，较上期下跌3.2%；上海出口集装箱运价指数SCFI欧线价格2090USD/TEU，较上期上涨0.53%；中国出口集装箱运价指数CCFI欧洲航线1787.24点，较上期下跌0.9%；上海出口集装箱运价指数SCFI美西航线2067USD/FEU，较上期下跌3.50%；中国出口集装箱运价指数CCFI美西航线880.99点，较上期下跌6.4% [1] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；6月Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [2] - 6月财新中国制造业采购经理指数 (PMI) 录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [2] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [2] 市场交易情况 - 7月25日主力合约2510收盘1527.5，跌幅为2.71%，成交量4.28万手，持仓量5.00万手，较上日减手609手 [3] 策略建议情况 - 短期盘面或以反弹为主，风险偏好者已建议2510合约1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间），若继续回撤可考虑止盈；EC2512合约已建议轻仓试空 [4] - 套利策略方面，国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略为各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后，再判断后续方向 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约我司保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4] 地缘政治情况 - 美国中东问题特使威特科夫表示，新一轮加沙地带停火谈判、美国与伊朗的谈判以及俄罗斯和乌克兰的谈判将重回正轨；旨在推动阿拉伯国家与以色列关系正常化的《亚伯拉罕协议》将进一步扩大 [5] - 叙利亚和以色列官员在法国巴黎就缓和叙利亚南部局势举行会谈，未达成协议，各方同意继续会谈并评估措施；叙利亚南部苏韦达省德鲁兹武装派别与贝都因部落爆发激烈冲突，叙利亚政权和以色列相继介入，叙利亚政权19日宣布实施全面立即停火 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周原油价格周尾转弱，贸易战限期将至，市场仍心存担忧 [24] - 8月OPEC+增产落地后，市场对9月继续增产也有预期，供给端确定性较高 [24] - 需求端旺季将至，主流机构对旺季预期分歧较大，但目前不能证伪旺季需求 [24] - 后续需密切跟踪市场库存情况，若持续累库，市场旺季需求预期落空，油价有望重回供给过剩的交易逻辑 [24] - 现阶段原油驱动不足，或以弱震荡为主，中长期逢高试空 [24] 各目录总结 核心指标及观点 本周重点事件回顾 - 基本面：美国至7月18日当周API原油库存-57.7万桶，预期-64.6万桶，前值83.9万桶；7月21日当周，阿联酋富查伊拉港成品油总库存增97.1万桶；7月18日当周美国原油出口增33.7万桶/日，国内原油产量减10.2万桶，商业原油库存减316.9万桶，战略石油储备库存减20.0万桶，商业原油进口减40.3万桶/日；新加坡燃料油库存升至两周高位、进口创三个月新高，亚洲货源占比骤减、中国需求骤降；欧佩克+联合部长级监督委员会不太可能改变现有增产计划；美国至7月25日当周石油钻井总数415口，前值422口 [11][12] - 宏观经济：中国央行维持一年期和五年期贷款市场报价利率不变；6月全社会用电量8670亿千瓦时，同比增长5.4%；美国至7月19日当周初请失业金人数21.7万人，预期22.6万人，前值22.1万人；美国7月标普全球服务业PMI初值55.2，预期53，前值52.9，制造业PMI初值49.5，预期52.7，前值52.9；美国6月新屋销售总数年化62.7万户，预期65万户，前值62.3万户；英国6月季调后零售销售月率0.9%，预期1.20%，前值由-2.70%修正为-2.8% [15][17] - 地缘冲突：伊朗将与中国和俄罗斯就伊朗核计划问题举行三方会谈；俄罗斯总统普京9月将访华；下一轮美中会谈可能讨论中国购买俄罗斯和伊朗石油的问题；美国退出以色列和哈马斯之间的多哈停火谈判 [19][22] - 机构预测：高盛将2025年下半年布伦特原油价格预测上调5美元至66美元/桶，将WTI原油价格预测上调至63美元/桶，预计2026年布伦特和WTI原油价格将分别跌至平均56美元和52美元/桶 [22] 下周核心指标日历 - 7月27 - 30日，国务院副总理何立峰赴瑞典与美方举行经贸会谈，关注金融数据 [23] - 7月30日，关注美国至7月25日当周API、EIA原油库存，美国7月ADP就业人数 [23] - 7月31日，关注美国至7月30日美联储利率决定等金融数据 [23] - 8月1日，关注美国7月季调后非农就业人口 [23] - 8月2日，关注美国至8月1日当周石油钻井总数 [23] 价格基础数据 原油基础价格 - 展示了2024年7月25日至2025年7月25日布伦特、WTI、SC主力、中东主力的价格及周度、月度、年度变化 [32] 原油远期价格 - 展示了2025年7月21 - 25日布伦特、WTI、SC原油的远期曲线 [55] 原油月间价差 - 以日度数据展示了布伦特、WTI、SC的月差情况 [58] 原油盘面价差 - 以日度数据展示了布伦特与WTI、阿曼、SC主力的价差及品质价差EFS（布伦特 - 迪拜） [66][69] 主要油种升贴水 - 展示了伊朗、沙特、伊拉克、科威特等主要油种至亚洲的升贴水月度数据 [72][74][80][83] 美元指数 - 展示了2022年8月1日至2025年6月1日美元指数与WTI主力价格的关系 [88] 世界原油供需 OPEC原油供需预测 - 给出了2022 - 2026年世界原油供需平衡表，包括需求、产量、供应、供需差等数据 [96][97][99] OPEC主要产油国产量 - 展示了OPEC及沙特、科威特等主要产油国的产量及出口量情况 [115][117][119] 原油供需预测 - 展示了EIA、OPEC对全球原油供应和需求的预测 [130][131][133] 炼厂检修产能 - 展示了全球、地中海、美国、西北欧炼厂的检修产能日度数据 [135] 炼厂利润 - 展示了欧洲211裂解利润及成品油裂解价差数据 [138][141][144] 原油库存 - 展示了海上、在途、浮仓等原油库存及经合组织政府和社会石油库存数据 [147][150][156] 中国及美国油品供需 美国原油及成品油供需 - 美国油品产量：给出了2025年6月27日至7月18日原油、汽油等油品产量及周度、月度、年度变化 [162] - 美国原油进口与出口：展示了美国原油进出口数据及变化情况 [174] - 美国原油表观消费量：展示了美国原油表观消费量及引申需求情况 [176][179] - 美国炼厂利润：展示了美国321裂解利润及成品油裂解数据 [182][184] - 美国原油库存：给出了美国油品库存数据及变化情况 [185] - CFTC持仓数据：展示了WTI商业、非商业持仓及CFTC ICE+NYMEY原油头寸情况 [207] 中国原油及成品油供需 - 国内原油供给：未提及详细内容 [211] - 原油进口运费：展示了中东湾拉斯坦努拉 - 宁波等原油进口运费情况 [214] - 国内成品油数据：给出了主营和山东地炼常减压开工率及柴汽比数据 [215] - 国内原油库存：未提及详细内容 [224] - 原油进口配额：给出了2017 - 2025年原油进口配额及允许量数据 [231] 金融核心数据 金融数据 - 展示了美国新增非农就业人数、当周初次申请失业金人数数据 [237][240] 美债偿付 - 展示了美国CPI、核心CPI等相关数据 [243][245]

黄金市场现状分析 - 黄金价格近期呈现震荡走势，波动幅度逐渐缩小，类似于弹簧被压缩的状态，预示着未来可能出现大幅波动行情 [1] - 当前市场表面平静，但实际暗流涌动，黄金正在为潜在的突破性行情蓄力 [1][8] 推动黄金价格的潜在因素 - 地缘政治风险（中东局势、重要国家选举年等）提升黄金作为避险资产的需求 [1] - 全球央行持续大规模增持黄金，为金价提供强力支撑，近两年购买量显著增加 [1] - 市场普遍预期美联储将降息，利率下降会降低持有黄金的机会成本，可能推动资金流入黄金市场 [2] - 黄金ETF资金流出趋势放缓，部分出现资金回流迹象，显示机构投资者情绪转向乐观 [2] 黄金未来走势关键观察点 - 突破方向取决于关键阻力位（"天花板"）的突破情况，成功突破可能打开上涨空间并挑战历史高点 [3] - 若突破失败可能向下寻找支撑位（"地板"），但在央行买盘支撑下预计下行空间有限 [3] - 长期压缩后的突破通常伴随剧烈波动，行情幅度可能非常可观 [3] 投资者策略建议 - 保持耐心等待明确突破信号（带量突破关键阻力位或放量大跌）后再采取行动 [3] - 黄金应作为投资组合中的避险和风险平衡工具，而非短期投机标的 [3] - 突破行情中需控制单次投入资金量，设置止损以应对剧烈波动风险 [4] 需重点跟踪的市场因素 - 美联储货币政策动向，特别是关于降息的任何信号 [5] - 突发地缘政治冲突或危机事件 [6] - 通胀数据变化可能影响美联储利率决策 [7] - 建议关注CME美联储观察工具以预判利率走向 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 宏观整体情绪较强，盘面偏强震荡，近月保持基差修复；地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望；后续需关注关税政策、中东局势以及现货运价情况 [2][4] 各部分总结 运价指数情况 - 7月21日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [3] - 7月18日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1147.96点，较上期下跌5.75%；欧洲航线1440.25点，较上期上涨0.35%；美西航线1181.87点，较上期下跌0.40% [3] - 7月18日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1646.90点，较上期下跌86.39点；欧线价格2079USD/TEU，较上期下跌1.00%；美西航线2142USD/FEU，较上期下跌2.4% [3] - 7月18日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1303.54点，较上期下跌0.8%；欧洲航线1803.42点，较上期上涨4.5%；美西航线941.65点，较上期下跌8.4% [3] 经济数据情况 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场动态情况 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，部分船司宣涨运价，特朗普政府推迟关税谈判日期至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [4] - 7月24日主力合约2510收盘1583.9，涨幅为3.73%，成交量6.52万手，持仓量5.06万手，较上日增手455手 [4] - 财联社7月24日消息，以色列官员研究哈马斯对加沙停火协议提案的回应，哈马斯称已提交回应 [4] 投资策略情况 - 短期策略：短期盘面或以反弹为主，风险偏好者建议在2510合约1300以下轻仓试多，若继续回撤可考虑止盈；EC2512合约建议轻仓试空 [4] - 套利策略：国际局势动荡，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续 [4] 合约规则调整情况 - 2508 - 2606合约跌涨停板调整为18% [4] - 2508 - 2606合约保证金调整为28% [4] - 2508 - 2606所有合约日内开仓限制为100手 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 地缘冲突叠加关税动荡，博弈难度较大，建议轻仓参与或观望 [4] - 宏观整体情绪较强，盘面偏强震荡，近月保持基差修复，今日若回调可考虑加仓并设置好止损 [2] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 7月21日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS欧洲航线2400.50点，较上期下跌0.9%；美西航线1301.81点，较上期上涨2.8% [3] - 7月18日，宁波出口集装箱运价指数NCFI综合指数1147.96点，较上期下跌5.75%；欧洲航线1440.25点，较上期上涨0.35%；美西航线1181.87点，较上期下跌0.40% [3] - 7月18日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1646.90点，较上期下跌86.39点；欧线价格2079USD/TEU，较上期下跌1.00%；美西航线2142USD/FEU，较上期下跌2.4% [3] - 7月18日，中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数1303.54点，较上期下跌0.8%；欧洲航线1803.42点，较上期上涨4.5%；美西航线941.65点，较上期下跌8.4% [3] 宏观经济数据 - 欧元区6月制造业PMI初值49.4，预期49.8，前值49.4；服务业PMI初值50，为2个月以来新高，预期50，前值49.7；综合PMI初值50.2，预期50.5，前值50.2；Sentix投资者信心指数为0.2，预期为 -6，前值为 -8.1 [3] - 6月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.4，高于5月2.1个百分点，与4月持平，重回临界点以上 [3] - 美国6月Markit制造业PMI初值52，与5月持平，高于预期的51，为2月以来最高水平；服务业PMI初值53.1，低于前值53.7，高于预期的52.9，创两个月新低；综合PMI初值52.8，低于前值53，高于预期52.1，创两个月新低 [3] 市场动态及策略建议 - 特朗普继续加征多国关税，打击转口贸易，关税谈判日期推迟至8月1日，现货市场价格区间已定，有小幅涨价试探市场，盘面小幅反弹 [4] - 短期策略：2510合约已建议1300以下轻仓试多（已走出300以上利润空间），今日若继续回撤可考虑止盈；EC2512合约已建议轻仓试空 [4] - 套利策略：国际局势动荡背景下，以正套结构为主，波动较大，建议暂时观望或轻仓尝试 [4] - 长期策略：各合约已建议冲高止盈，等待回调企稳后再判断后续 [4] - 7月24日主力合约2510收盘1583.9，涨幅为3.73%，成交量6.52万手，持仓量5.06万手，较上日增手455手 [4] - 跌涨停板：2508 - 2606合约调整为18%；我司保证金：2508 - 2606合约调整为28%；日内开仓限制：2508 - 2606所有合约为100手 [4] 地缘政治消息 - 7月24日，以色列官员透露正在研究哈马斯对加沙停火协议提案的回应，另一名高级官员称哈马斯此次回应有所改善，有助于谈判 [4] - 7月24日凌晨，哈马斯发表声明称已向斡旋方提交对加沙停火协议提案的回应 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 隔夜原油震荡反复，地缘方面美国与以色列退出与哈马斯的谈判部分提升地缘担忧风险，俄罗斯港口原油出口受阻也对油价有一定助推，不过贸易谈判不乐观的前景仍对油价有所压制，短期油价继续震荡运行，短线505 - 515区间运行，长线观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2509基本面，欧盟与美国贸易谈判和反制关税情况、俄罗斯港口原油出口受阻、美国中东特使召回谈判团队，整体中性；7月24日阿曼和卡塔尔海洋原油现货价及基差，现货升水期货，偏多；美国截至7月18日当周API和EIA原油库存减少、库欣地区库存增加、上海原油期货库存不变，偏多；20日均线偏平，价格在均线下方，中性；截至7月15日WTI原油主力持仓多单减少、布伦特原油主力持仓多单增加，中性 [3] 近期要闻 - 美国中东和平特使召回谈判团队，称哈马斯缺乏停火意愿，以色列谈判团队也撤回，加沙战争谈判陷入僵局，哈马斯已做出部分妥协 [5] - 欧洲央行维持利率不变，对欧元区经济温和乐观评估，总裁拉加德关注与美国关税谈判进展并调整策略 [5] - 美国财长称与中国贸易良好，将讨论中国经济再平衡及暂停购买俄罗斯和伊朗石油好处 [5] 多空关注 - 利多因素为俄乌冲突再度加剧、夏季需求开始提升；利空因素为OPEC + 连续三个月增产、美国与其他经济体贸易关系持续紧张、伊朗与以色列停火；行情驱动短期地缘冲突抬升，中长期等待夏季需求旺季 [6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特原油结算价68.36美元，跌0.15美元，幅度 - 0.22%；WTI原油结算价66.03美元，涨0.78美元，幅度1.20%；SC原油结算价504.3元，涨0.40元，幅度0.08%；阿曼原油结算价71.33美元，涨0.81美元，幅度1.15% [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd原油现值71.02美元，涨1.23美元，幅度1.76%；WTI原油现值66.03美元，涨0.78美元，幅度1.20%；阿曼原油环太平洋现值71.45美元，涨0.73美元，幅度1.03%；胜利原油环太平洋现值67.29美元，涨0.25美元，幅度0.37%；迪拜原油环太平洋现值71.45美元，涨0.93美元，幅度1.32% [9] - API库存走势，7月18日库存45438.8万桶，减少57.7万桶 [10] - EIA库存走势，7月18日库存41899.3万桶，减少316.9万桶 [12] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，7月15日净多持仓162427，减少46947 [14] - 布伦特原油基金净多持仓，7月15日相关数据未完整给出，但此前7月8日净多持仓222347，增加55630 [17]

甲醇期货价格走势 - 甲醇期货价格连续两日大涨，突破持续近一个月的震荡区间，上涨至2400元/吨上方 [1] - 6月中旬地缘冲突降温后甲醇进入震荡区间，向上受下游低利润压制，向下受内地低价采购意愿支撑 [1] - 近期价格突破震荡区间主要受"反内卷政策"和煤炭减产炒作等宏观政策影响，预计短期震荡偏强 [1] 供应情况 - 国内甲醇装置开工率71.1%，较前期高点78.1%下降7%，煤制甲醇开工率76.4%，较前期高点85.3%下降7.9% [2] - 新疆广汇120万吨、内蒙古易高30万吨、新奥达旗60万吨等装置7月检修，预计7月底陆续重启 [2] - 伊朗甲醇装置因前期地缘冲突多数停车，7月初逐渐回归，7月上旬装船偏慢但下旬或加速，8月进口或高于预期 [2] 需求情况 - MTO装置开工率81.1%，处于往年同期中性偏高水平，中煤蒙大MTO装置计划7月底重启，中原乙烯20万吨MTO装置计划8月中旬重启 [3] - 传统需求处于淡季但绝对值不低，醋酸开工率96.1%，甲醛开工率30.5%，MTBE开工率68.5%，DMF开工率47.1% [3] - 下半年传统需求预期较好，因传统需求投产逻辑仍在兑现中 [3] 库存情况 - 华东港口库存83.55万吨，处于季节性累库周期但低于前几年水平 [4] - 内地企业库存维持近年来最低值，因下游投产导致内地需求大幅增加 [4] - 下游企业库存近期增多，MTO企业和传统下游企业库存均增加，显示需求韧性 [4] 后市展望 - 短期价格受宏观政策影响偏强，但上涨脱离供需基本面，需需求支撑 [5] - 供应短期减量但7月底后逐渐回归，进口短期较多，港口持续累库，需求处于淡季 [5] - 下半年9-10月需求或改善，国内外供应季节性缩减及传统需求投产支撑下，预计甲醇下方空间有限 [5]

金价上涨原因 - 全球经济不确定性加剧导致投资者避险情绪升温 地缘冲突和美元汇率波动推动资金涌入黄金市场[3] - 黄金开采成本大幅上升 人工费用和设备费用上涨显著推高黄金生产成本[3] 消费市场影响 - 零售金价飙升至1021元/克 消费者购买力受到明显压制 婚庆三金等刚需消费预算缩水30%-40%[1][3] - 金店客流量下降50% 消费者从询价转向抱怨价格上涨 终端销售遇冷[3] 投资行为变化 - 前期低位投资者获利显著 以100克金条为例 500元/克购入现价1021元/克 收益率达104%[3] - 当前市场出现分化投资现象 部分消费者转向小额金豆积攒 规避价格波动风险[3] 行业成本传导 - 上游开采成本压力完全传导至下游 金店终端售价与矿场成本形成联动上涨[3] - 零售端利润率受挤压 金店面临销量下滑和成本上升的双重压力[3]