市场表现 - 国防军工板块领涨3.06% 机械设备板块涨1.93% 有色金属板块涨1.87% 纺织服饰板块涨1.37% 传媒板块涨1.28% [1] - 商贸零售板块领跌0.46% 石油石化板块跌0.36% 社会服务板块跌0.21% 综合板块跌0.13% 建筑材料板块跌0.06% [1] - 全市场超3300只个股上涨 上证指数涨0.66% 深证指数涨0.46% 创业板指涨0.50% 沪深300涨0.39% 中证500涨0.78% 科创50涨1.22% [1] 板块驱动因素 - 国防军工受国内十四五收官与十五五规划双轮驱动 国际地缘冲突推升需求 [2] - 机械设备因工信部稳增长工作方案即将落地 设备更新政策推动需求释放 制造PMI重回扩张区间 [2] - 有色金属供需基本面支撑 工业金属受益基建与新能源需求 战略金属出口管制带来价格溢价 [2] - 商贸零售受美国暂停小额免税清关待遇影响 可能加剧企业现金流压力 [2] - 石油石化因OPEC+决定9月起每日增产54.7万桶 远超预期致国际油价单日跌超3% WTI原油期货创年内新低 [2] - 社会服务板块因主力资金净流出效应显著 叠加板块轮动速度加快 [2] 宏观环境与政策 - 货币政策宽松预期 资金面支撑 板块轮动三重因素驱动市场 [1] - 7月政治局会议强调"落实现有政策"与"产能治理" 政策重心由短期刺激转向结构优化 [3] - 中美对等关税暂缓缓解短期压力 但美联储延迟降息 国内政策未超预期 科技安全事件压制风险偏好 [3]

上周连跌两天的行情，周一没有延续。今天A股低开高走，走势很凌厉。我猜，A股可能又要走横了。 否则的话，出手就是亏钱，炒股为了啥呢？图个刺激吗？ 挺烦这种走势的，本来直接向下就完事了，银行非要出来搞一下。这也是我上周的猜想，没想到果真如 此。 这种走势太考验人了，尤其是一些内心火急火燎的散户。 板块上： 但作为一个成熟的投资者，我们应该要有理性的思路，耐心等待最好的时候再出手！ 第一：银行反攻护盘 会不会"高位三根香，不死也重伤呢"？上周没有下明确的结论，但从今天的走势来看，CRO已经筑顶 了。 第三：硅料、锂矿不用着急 7月份急剧走高的硅料和锂矿期货，近期走势有点难以令人接受。不过这是必然，也是我在直播中多次 强调的，高位横盘滞涨，大概率要跌！ 现在只好等待新的机会再出手，半山腰不是我要去玩的。 近半个月连续向下的银行，今天总算是反攻护盘了，这跟我上周的预判几乎一致。 没有只涨不跌的板块，更也没有止跌不涨的板块，这波反攻，也许还会持续，导致A股走横，那么对于 没耐心的人来说，就是一种巨大的考验！ 第二：CRO三根香之后大跌 上周五这波，我说CRO出现了高位三根香，这种走势我们多次在证券上见过，但在CRO上，应 ...

市场表现 - 7月31日上证指数跌1.18%，深证成指跌1.73%，创业板指跌1.66%[1][2] - 两市4133家下跌（占比79.3%），1019家上涨（占比19.6%），68家收平[1] - 主力资金净流出：上证172.49亿元，深证96.06亿元[4] 行业动态 - 仅6个板块收涨：化学制药、软件开发等，跌幅前五为能源金属、钢铁等[1] - 全球黄金需求二季度达1249吨，同比增长3%，ETF流入170吨[11] - 煤矿智能化技术升级试点启动，聚焦5大重点领域[8] 宏观经济 - 7月制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点[7] - 上半年全社会用电量增速企稳，6月同比增长5.4%[6] - 公募基金自购达49.66亿元，被动指数型占比20.65%[12] 政策动向 - 创新药将设置价格稳定期支持高回报[10] - 链博会促成6000项合作协议，匹配次数达2.4万次[5]

市场表现 - A股市场放量上涨 上证指数逼近3600点至3581点 距离关口仅一步之遥 [3][5] - 沪深两市全面上涨 深证成指涨0.84% 科创50指数涨0.83% [6] - 成交量创年内新高 单日成交额达9万亿 资金涌入推动行情 [5] 板块轮动 - 基建板块成为市场焦点 雅江水电概念股35只中近30只涨停 带动1.2万亿投资预期 [8] - 煤炭开采 工程机械 酿酒等板块异动 房地产 能源金属 光伏等细分领域各有亮点 [6] - 证券板块小幅上涨0.21% 银行保险板块调整 大金融尚未全面发力 [11] 资金动向 - 市场呈现大盘蓝筹搭台 题材概念唱戏格局 结构性牛市特征明显 [11] - 板块轮动加速 资金四处出击捕捉爆发点 基建产业链上下游全面上涨 [6][8] - 权重股午后护盘 暗示维稳意图 多空博弈在3600点关口加剧 [6][11] 技术分析 - 大盘连续四天放量上涨并以最高点收盘 短期有望继续上攻 [10] - 3600点附近抛压可能加大 市场情绪趋于微妙 [10][13] - 多空分歧白热化 补涨预期与高位回落担忧并存 [13]

市场表现 - 大盘展现超预期韧性 一举攻克3600点关键位置 [2] - 创业板连续四个交易日上涨 成交活跃度提升 [5] - 上证指数未有效跌破5日均线 技术面呈现积极信号 [5] 资金动向 - 市场呈现缩量后局部放量 显示资金悄然布局迹象 [4] - 机构投资者选择当前点位进场 反映抛压减轻预期 [4] 板块轮动 - 雅砻江水电延续强势 海南板块涌现多只涨停个股 [4] - 抽水蓄能等冷门概念异军突起 板块轮动特征显著 [4] - 各板块持续活跃 反映市场做多情绪浓厚 [4] 技术形态 - 3650点和3674点为后续关键压力位 [6] - 市场保持健康上涨节奏 未现明显技术背离 [6] 市场情绪 - 散户普遍期待回调 但指数自4月以来累积可观涨幅 [2] - 板块轮动现象被比喻为"选秀节目" 反映市场活跃度 [5]

市场整体表现 - A股主要指数全线收涨，创业板指表现最为亮眼，上涨1.5%，深证成指、科创50指数分别上涨1.21%、1.17%，上证指数上涨0.65%至3605.73点，为2022年1月以来首次站上3600点整数关口 [1] - 全市场超4300只个股飘红，成交金额达1.84万亿元，增量资金入场迹象显著 [1] - 港股市场呈现分化特征，恒生指数震荡收涨0.51%实现五连涨，恒生中国企业指数上涨0.18%，恒生科技指数微跌0.05%，大市成交2948.11亿港元，南向资金净买入37.19亿港元 [1] 行业板块表现 - A股领涨板块呈现政策催化与资金轮动双重驱动特征，海南自贸区概念在全岛封关运作政策刺激下掀起涨停潮，"一线"进口"零关税"商品税目比例提升至74%的政策力度超预期 [2] - 稀土永磁、锂矿等有色板块延续强势，全球稀土产业格局重构背景下，我国科研团队发现的"钕黄河矿"获得国际认证，为资源价值重估提供新逻辑 [2] - 美容护理行业以3.1%的涨幅位居行业榜首，反映消费升级需求与"填洼"策略共同作用下，超跌消费细分领域迎来估值修复 [2] - 医药低位方向午后爆发，疫苗、医美等板块获大资金集中流入，成为市场"消灭低估值"策略的新突破口 [2] - 通信、公用事业板块逆势调整，CPO概念因短线获利盘兑现呈现高开低走，银行板块则受资金向高弹性领域分流影响持续承压 [2] - 港股市场中，医疗保健设备和服务板块领涨，涨幅达5.88%，金属矿物板块同步大涨5.81%，金融股稳步抬升贡献指数动能，半导体产业链获资金关注 [2] - 港股银行、传媒板块表现较弱，分别下跌1.49%和0.92%，反映市场对高股息防御品种的配置需求阶段性下降 [2] 市场趋势 - 当前市场处于增量资金推动下的结构性行情深化阶段，板块轮动呈现"政策催化-资金涌入-估值修复"的清晰路径 [3]

日美关税谈判重大突破 - 日本与美国就关税问题达成一致，美方将向日本征收15%的关税，并增加进口美国大米 [1] - 该协议还包括日本向美国投资5500亿美元的承诺 [1] - 15%的关税税率是迄今为止对等关税中对其他国家公布的最低水平，这将提升日本企业的竞争力 [1][2] - 汽车关税从25%降至15%，将直接提升日系车在美市场的价格竞争力 [1][2] 日本股市影响分析 - 关税不确定性的缓解为日本股市带来提振 [1] - 2026财年的每股收益预测已从今年内3月份的同比增长8-9%大幅下调至最近的1.6%增长，表明关税冲击已在一定程度上被计入预期 [3] - 市盈率往往在EPS见底前略有上升，并在随后超过14倍左右的区间中值 [4] - 若日本向美国的大规模投资导致日元贬值，也可能进一步推高日本企业的EPS [3] 政治因素影响 - 首相石破茂或将在8月底前辞职，但对日本股市影响有限 [1][5] - 若高市早苗等保守派上位，或会推迟加息、反对财政扩张 [5] - 若岸田文雄、林芳正等温和派上任，可能延续"资产管理立国"的政策方针 [5] - 小泉进次郎若上台，则可能更专注于推动"放松监管" [5] 板块轮动机会 - 出口类周期股（如汽车股）有望迎来反弹 [8] - 工厂自动化与其他与资本支出相关的板块值得密切关注 [8] - 若关税问题解决并重新点燃市场对日本央行加息的预期，银行等金融股可能迎来估值修复 [9] - 从美国进口的大米增加可能导致大米价格下跌，利好内需相关消费股 [10]

市场整体表现 - 沪指站上3600点 深成指和创业板同步上涨 成交量达1 1万亿元显示市场情绪回暖 [1] - 板块轮动活跃 但需警惕短期波动 中长线应关注政策支持与业绩改善的标的 [5] 雅下水电概念股 - 苏博特 西宁特钢等个股三连板 受大项目政策托底及资金进场推动 [3] - 短期涨幅过快积累获利盘 需等待回调后再考虑中长线机会 [3] 证券板块 - 国盛金控触及涨停 券商股受益于指数站上关键点位 [3] - 头部券商因投行优势及财富管理能力更具长期价值 需关注业绩持续性 [3] 钢铁板块 - 柳钢股份7天6板 酒钢宏兴 西宁特钢涨停 基建需求释放叠加供给侧改革改善行业格局 [3] - 需结合吨钢利润及原材料价格等基本面数据 警惕短期情绪波动 [3] CRO概念股 - 昭衍新药涨停 板块经历调整后反弹 创新药研发需求支撑长期逻辑 [4] - 业绩持续兑现将推动估值回归 但过程可能较为缓慢 [4] 银行股 - 齐鲁银行 农业银行涨幅超3% 拨备充足且不良率控制良好的银行适合作为组合稳定器 [4] 海南自贸区概念 - 海马汽车 凯撒旅业等跌超5% 缺乏业绩支撑的题材炒作易快速回落 [4] 军工装备板块 - 广联航空跌超10% 消息面及业绩周期性导致调整 需关注核心技术及订单充足的企业 [4]

根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称：四轮驱动模型** - **模型构建思路**：通过多维度信号捕捉行业轮动机会，结合市场情绪、资金流向、技术面及基本面指标进行综合判断[2][8] - **模型具体构建过程**： 1. **信号类型**：包括“赚钱效应异动”“保持效应异动”“胖线收应异动”等，通过监测行业价格波动与资金行为触发信号[14] 2. **出局机制**：设定动态止盈止损条件（如“顶臂勃出局”“顶臂秒出局”等），结合拥挤度指标（0/1二元变量）控制风险[14] 3. **行业筛选**：综合过去1年Sharpe比率、信号连续性和拥挤度，输出推荐行业列表[14] - **模型评价**：注重短期交易机会捕捉，但对基本面逻辑依赖较弱，需结合其他模型互补[8] --- 模型的回测效果 （注：报告中未提供具体回测指标值，仅展示信号案例） 1. **四轮驱动模型**： - 汽车行业：2025-06-24首次信号，2025-07-16最新信号，未触发出局[14] - 电子行业：2025-07-03信号触发，2025-07-04止盈出局，Sharpe比率14[14] - 医药生物行业：Sharpe比率18，2025-06-30止盈出局[14] --- 其他说明 - 报告中未涉及独立量化因子构建及测试结果[1][2][3] - 模型信号生成依赖缠论分析（图2）和周期分析（图1）作为辅助工具[9][10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 美国PPI数据暂时平稳，特朗普对鲍威尔的态度一度引发市场担忧，美股三大指数先跌后涨；国内市场交投活跃度较前期回落，板块轮动加速，高位股调整，市场进入景气度交易，主要股指分化，银行板块回调使短期大盘股指数走势偏弱[1][2] 各部分总结 市场分析 - 美国6月PPI环比持平，同比升2.3%，核心PPI持平，同比涨2.5%，为2023年底以来最小增幅；国内国务院常务会议研究多项工作并审议通过相关草案[1] - A股三大指数震荡调整，沪指跌0.03%收于3503.78点，创业板指跌0.22%；社会服务等行业领涨，钢铁等行业跌幅居前；沪深两市成交金额回落至1.4万亿元；美国三大股指小幅收涨，道指涨0.53%报44254.78点[1] - 期货市场当月合约明日交割，基差趋于收敛，期指成交量和持仓量均下降[1] 策略 - 美国PPI数据平稳，特朗普态度引发市场担忧后美股先跌后涨；国内市场交投活跃度回落，板块轮动加速，高位股调整，市场进入景气度交易，主要股指分化，银行板块回调使短期大盘股指数走势偏弱[2] 宏观经济图表 - 包含美元指数和A股走势、美国国债收益率和A股走势、人民币汇率和A股走势、美国国债收益率和A股风格走势等图表[5][7][9] 现货市场跟踪图表 - 国内主要股票指数日度表现：上证综指跌0.03%，深证成指跌0.22%，创业板指跌0.22%，沪深300指数跌0.30%，上证50指数跌0.38%，中证500指数跌0.03%，中证1000指数涨0.30%[12] - 包含沪深两市成交金额、融资余额图表[12] 股指期货跟踪图表 - 股指期货持仓量和成交量：IF持仓量100264，变化-24033，成交量255864，变化-11467；IH持仓量49486，变化-11808，成交量91270，变化-6209；IC持仓量100200，变化-511，成交量223573，变化-7629；IM持仓量197891，变化-12699，成交量326014，变化-18770[17] - 包含各合约持仓量、持仓占比、外资净持仓数量、基差、跨期价差等图表及数据[18][25][27]