国务院关于金融工作情况的报告 ——2025年10月26日在十四届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议上 中国人民银行行长 潘功胜 委员长、各位副委员长、秘书长、各位委员： 我受国务院委托，向全国人大常委会报告2024年11月以来金融工作情况，请予审议。 习近平总书记高度重视和关心金融工作，对金融事业发展的重大问题作出一系列重要论述和重要指示批示，为推进金融高质量发展、加快金融强国 建设指明了前进方向、提供了根本遵循。国务院坚决贯彻落实以习近平同志为核心的党中央决策部署，李强总理对做好金融工作作出部署安排，丁 薛祥、何立峰等领导同志提出明确要求。 全国人大常委会高度重视、大力支持金融工作，2022年以来第四次听取和审议国务院关于金融工作情况的报告，并通过立法修法、督办建议、专题 调研等方式，有力推动我国金融改革发展。 金融系统深入学习贯彻习近平总书记关于金融工作的系列重要论述和重要指示批示精神，全面落实党的二十大和二十届二中、三中全会精神，按照 中央经济工作会议和中央金融工作会议部署，认真执行十四届全国人大三次会议审议批准的《政府工作报告》和2025年国民经济和社会发展计划， 坚守金融工作的政治性、人民性，扎 ...

核心观点 - "十五五"规划建议构建了以科技创新为引领、现代金融为支撑、强大内需为基础的系统性发展框架，旨在通过供给端、支撑端和需求端的协同发力，推动经济体系整体效能提升，为金融强国建设和社会主义现代化提供确定性路径 [26] 新质生产力与产业升级 - 现代化产业体系建设以“智能化、绿色化、融合化”为方向，目标包括加快建设制造强国、质量强国、航天强国、交通强国、网络强国，并保持制造业合理比重 [10] - 产业生态呈现“传统提质-新兴支柱-未来培育”的梯次结构，通过巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等传统产业在全球分工中的地位，同时壮大新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群 [10][12] - 科技现代化是新质生产力的核心驱动力，将统筹教育强国、科技强国、人才强国建设以提升国家创新体系整体效能，并完善新型举国体制，采取超常规措施全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关 [10][11][12] 金融强国制度构建 - 金融强国建设的核心是通过完善中央银行制度，构建科学稳健的货币政策体系和覆盖全面的宏观审慎管理双支柱，以筑牢宏观调控与风险隔离墙，确保政策顺畅传导至实体经济 [15] - 大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融等“五大金融”，推动金融资源战略性转向服务国家长期战略与新兴产业 [15] - 资本市场改革重点在于提高制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的功能，积极发展股权、债券等直接融资，以构建激发市场活力、促进资本形成与投资者回报良性循环的健康生态 [15][16] - 全面加强金融监管，强化央地监管协同，构建风险防范化解体系，并建设安全高效的金融基础设施，包括稳步发展数字人民币和加快建设上海国际金融中心 [15][16] 内需市场扩容提质 - 强大国内市场被定位为中国式现代化的战略依托，内需市场扩容提质围绕“提振消费筑根基、扩大投资补短板、破除壁垒畅循环”的系统性框架展开 [22] - 在消费维度，通过提高公共服务支出比重增强居民消费能力，并清理汽车住房等消费限制，推动“惠民生”与“促消费”双向融合 [22][23] - 在投资维度，优化政府投资结构，提高民生类投资比重，高质量推进国家重大战略实施和重点领域安全能力项目建设，并完善民营企业参与重大项目机制 [22][23] - 在市场环境维度，通过统一市场监管执法、加强质量监管、强化反垄断和反不正当竞争执法司法，以及降低物流成本，旨在破除统一大市场卡点堵点，消除“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [22][23] 后续投资关注方向 - 建议关注政策精准滴灌与全球科技共振下的科技成长赛道，包括国产算力（GPU/服务器/光模块）、工业母机、国防军工等 [27][29] - 建议关注战略性新兴产业方向 [29] - 建议关注内需消费与反内卷受益板块 [29]

人工智能与先进计算 - 英伟达展示下一代GPU架构Rubin，预计出货2000万块 [2] - 本川智能是业内最早攻克5G基站天线用中高频多层板生产技术的少数厂商之一，公司布局低空卫星等卫星通信产品并为国内相关企业研发打样，6G通信用PCB是公司未来主要发展方向之一 [2] - 淳中科技与英伟达合作，对接产品包括液冷测试平台、基于AI的检测平台、各种测试板卡 [3] 半导体与PCB产业链 - 中钨高新旗下子公司金洲公司是PCB微钻领域龙头，具备极小径钻头精磨等核心技术 [2] - 宏和科技是国内少数具备Low CTE电子布等量产能力的生产企业之一 [2] - 铜冠铜箔主要产品是PCB铜箔、锂电池铜箔 [2] 金融与证券 - “十五五”规划建议提到加快建设金融强国 [2] - 国网英大是国家电网旗下“金融+先进制造”双主业运营公司，全资子公司英大证券为综合类证券公司，前三季度净利润同比增长53.73% [2][3] - 华安证券深耕安徽市场，省内市占率保持30%左右 [2] 业绩高增长公司 - 康盛股份研发设计的浸没式液冷产品主要应用于数据中心散热，前三季净利润同比增长240.21% [2][6] - 世荣兆业是珠海区域房地产企业，公司三季报净利润同比增长3168.80% [2] - 蔚蓝生物主要产品饲料酶可最大化挖潜动物对饲料利用率，微生态制剂产品应用于饲料、农业等领域，第三季度净利润同比增长205% [2] - 科力远固态电池干法电极小试完成，正在推进中试工作，前三季度净利同比增长539.97% [3][4] - 吉比特是国内知名游戏研发运营商，前三季度净利润同比增长84.66%，拟10派60元 [3][5] 电力设备与新能源 - 长高电新是国内规模最大的高压隔离开关专业生产企业之一，曾为我国第一条1100kV特高压交流输电工程供货，前三季净利润同比增长11.97% [3] - 海兴电力是国智能电表产品最大出口企业，三季报净利润同比下滑7.48%，较中报降幅收窄 [3] - 四方股份是领先的新型电力系统解决方案提供商，具有完整的数据中心供配电解决方案，采用自主研发的高压开关柜、低压开关柜等产品 [3] - 上海电力是上海市最主要综合能源供应商之一，公司大力发展风电、太阳能发电等可再生新能源产业 [3] 光伏与储能 - 通润装备开发110kW左右功率光伏并网逆变器，主要应用于工商业屋顶光伏项目，公告收购正泰电源，标的主要从事光伏逆变器、储能变换器及系统集成 [3] - 中国西电控股股东中国电气装备集团有限公司是可控核聚变创新联合体成员，公司具备向核电行业供应相关输配电设备资质和能力 [6] 机器人与智能制造 - “十五五”规划提出推动脑机接口、具身智能等成为新经济增长点 [4] - 远大智能全资子公司沈阳远大智能高科机器人有限公司高精度力控和视觉引导系统主要应用在工业机器人领域，预计前三季度净利润3383.59万元—5073.59万元，同比扭亏 [3][4] - 可立克供应机器人充电站里的电源控制板、机器狗的充电电源产品，前三季度净利润同比增长52.51% [3][4] - 宁波精达主要业务为换热器装备和精密压力机 [4] 电池技术 - 半固态电池将统一更名固液电池 [4] - 振华股份子公司厦门首能半固态电池技术路径属于原位聚合凝胶型 [4] - 方大炭素支柱产品石墨电极、核电用炭素材料、石墨烯、固态电池等系列创新成果曾参展第二十届中国西部国际博览会 [4] - 节后六氟磷酸锂价格持续上涨 [5] 锂电池资源 - 大中矿业全资孙公司取得湖南鸡脚山锂矿采矿许可证，锂矿资源量达4.9亿吨，折合碳酸锂当量约324.43万吨，露天开采规模为2000万吨/年，每年2000万吨原矿开采可生产8万吨碳酸锂 [5] 资产重组与股权变动 - 时空科技拟收购嘉合劲威，切入存储领域 [5] - 山子高科媒体称公司为合众新能源重整案“意向参与者” [5] - 德龙汇能主营城市管道燃气和零售商业，实际控制人拟变更为孙维佳 [5] - 平潭发展是A股唯一一家注册在平潭岛的上市公司，公司拥有90万亩林地，受益林业碳汇交易发展 [5] 其他行业与公司 - 华通线缆产品海洋探测电缆可用于海底油、气资源勘探，第三季度净利润同比增长44.13% [3] - 合富中国是国内较早在体外诊断领域提出集约化销售方式的综合服务商，还为医院提供SPD平台商所做的产品配送服务 [4] - 上实发展持有上海市信息投资股份有限公司20%股权，上海信投全资子公司持有上海微电子8.1218%股权，实控人上海国资委，是上海崇明地产小龙头 [5] - 和顺石油主营业务为加油站零售连锁经营、成品油仓储、物流配送、批发，在成品油流通领域形成完整产业链 [6] - 本互股份子公司华立康茂应用鸿蒙智联技术开发智能家居产品 [6] - 美锦能源是全国较大独立商品焦和炼焦煤生产商，拥有储量丰富优质煤炭和煤层气资源，具备“煤-焦-气-化-氢”一体化完整产业链 [6]

重点科技领域突破 - 集成电路、工业母机等短板领域将采取“超常规措施”进行全链条推动和体系化攻关[5] - 政策致力于将北京、上海、粤港澳大湾区打造为具有策源功能的国际科技创新中心[5] - 目标是通过完善制度环境催生更多标志性原创成果和颠覆性创新[5] 传统产业升级与系统性优势构建 - “十五五”建议稿点名矿业、冶金、化工、轻工、纺织等传统行业要求提升全球分工地位和竞争力[5] - 首次在制造业相关段落强调“品牌建设”并重提“加快产业模式和企业组织形态变革”[5] - 加强人工智能与产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合以抢占产业应用制高点[5] 金融强国建设与服务高质量发展 - “加快建设金融强国”独立成段重视程度较“十四五”建议稿和“三中”决定明显提升[5] - 金融发展将聚焦货币政策体系、宏观审慎管理体系、金融机构体系和风险防范化解体系的顶层设计与协调[5] - 金融将服务于国家高质量发展包括五篇大文章和资本市场功能并推进全球经济金融治理改革[5] 制度构建与信心提升 - 政策注重充分调动全社会投身中国式现代化建设的积极性主动性创造性以形成合力[5] - 以社会主义核心价值观引领文化建设涵养全民族昂扬奋发的精神气质[5]

核心观点 - 十五五规划全文发布明确了未来五年中国经济发展方向和发展路径，有利于提升中国资产信心 [3][4] - 科技创新是此次规划的核心重点，建议重点配置大科技板块 [7] - 周期、新能源、军工等板块景气度维持高位，可积极配置 [7] - 未来一到两个季度，消费板块将迎来转机，可以逢低布局 [7] 经济社会发展目标 - 明确了2035年基本实现社会主义现代化的目标，一个重要标志性指标是人均国内生产总值达到中等发达国家水平 [4] - 提出经济增长保持在合理区间、全要素生产率稳步提升、经济增长潜力得到充分释放等重要目标 [4] - 强调居民收入增长和经济增长同步、劳动报酬提高和劳动生产率提高同步、中等收入群体持续扩大 [4] 金融强国建设 - 规划明确提出建设金融强国，肯定了金融业在国家发展中的重要作用 [4] - 对资本发展提出提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能 [4] - 提出在资本市场发展过程中不断深化改革，提升资本市场发展质量，扩大对外开放，加强资本市场两大基本功能的协调性 [4] 产业发展方向 - 传统产业方面，提出巩固提升矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑等产业在全球产业分工中的地位和竞争力 [5] - 加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展 [5] - 全链条推动集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等重点领域关键核心技术攻关取得决定性突破 [5] - 推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点 [5] - 适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设和集约高效利用 [5] 国内市场与消费提振 - 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点，释放政策红利，释放市场空间和活力 [6] - 规划提出深入实施提振消费专项行动，统筹促就业、增收入、稳预期 [6] - 合理提高公共服务支出占财政支出比重，增强居民消费能力，加大直达消费者的普惠政策力度 [6] - 增加政府资金用于民生保障支出，未来提振消费政策出台力度更大 [6] 绿色转型与能源体系 - 提出加快经济社会发展全面绿色转型，加快建设新型能源体系 [6] - 持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国 [6] - 特别提到大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设 [6] - 加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制，为中国实现碳达峰奠定坚实基础 [6]

（原标题：产业放在首位、金融强国升维，这些"十五五"增量信息值得关注） 10月28日，新华社受权发布二十届四中全会审议通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五 个五年规划的建议》和习近平主席《关于<中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的 建议>的说明》。 另一方面，"金融强国"的建设可以实现"定价权"与"财富效应"的双重突破，既要掌握核心资产的定价自 主权，防止定价权旁落；也要让股市成为居民财产性收入的重要来源，可以进一步切实增强民众的消费 底气。 新兴产业要成为支柱，未来产业重在"前瞻布局"。前者是新旧动能转换的重点，在新能源、新材料、航 空航天、低空经济等方面形成产业集群；后者重在抢得先机、占据主动，重点布局量子科技、生物制 造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等。 华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜表示，从产业来看，得益于"十四五"时期对现代化产业体 系、实体经济以及制造业的重视，未来五年中国权益资产投资将具备非常丰富的可选择投资赛道与品种 及增长空间。 张瑜认为，通过建设现代化产业体系以巩固壮大实体经济根基主要具备三大优势：第一，承接以房地产 为代表的旧经 ...

全球主要股指表现 - 美股主要指数普遍上涨，道琼斯工业平均指数上涨161.78点至47706.37点，涨幅0.34%，纳斯达克指数上涨190.03点至23827.49点，涨幅0.80%，标普500指数上涨15.73点至6890.89点，涨幅0.23% [2] - 欧洲股市表现分化，英国富时100指数上涨42.92点至9696.74点，涨幅0.44%，而欧洲斯托克50指数下跌6.71点至5704.35点，跌幅0.12%，德国DAX指数下跌30.15点至24278.63点，跌幅0.12% [2] - 亚太主要股市多数下跌，日经225指数下跌293.14点至50219.18点，跌幅0.58%，韩国KOSPI指数下跌32.42点至4010.41点，跌幅0.80%，恒生科技指数下跌77.64点至6093.44点，跌幅1.26%，越南VNINDEX指数逆势上涨26.08点至1678.62点，涨幅1.58% [2] 人工智能行业动态 - 英伟达CEO黄仁勋驳斥AI泡沫论，预计公司最新芯片将在未来5个季度创造5000亿美元收入，公司股价上涨约5%，总市值逼近5万亿美元 [6] - 英伟达推出NVQLink互联系统实现AI超算与量子计算融合，并向诺基亚进行10亿美元股权投资 [6] - 微软获得OpenAI 27%的股权，价值约1350亿美元，并获准在2032年前使用其技术，包括已达到通用人工智能基准的模型 [7] - OpenAI承诺将额外投入2500亿美元用于购买微软Azure服务 [7] 国际政治与投资 - 日本政府公布5500亿美元对美投资机制下的潜在项目清单，软银集团、西屋电气和东芝公司等将在能源、人工智能、关键矿物等领域启动投资，单个项目规模从3.5亿美元至1000亿美元不等 [4] - 美国总统特朗普批评美联储主席鲍威尔“无能”，并称其任期将于明年5月结束 [5] - 以色列军方对加沙城发动多起空袭，造成至少2人死亡、4人受伤，哈马斯否认与以军遭袭事件有关并指责以方违反停火协议 [5] 中国政策动向 - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》出炉，建议中17次提及“金融”，并明确提出“加快建设金融强国”等要求 [2]

经济发展与质量 - 经济发展目标从“量”转向“质”，要求经济实现质的有效提升和量的合理增长，并强调坚持以经济建设为中心[1] - 高质量发展目标包括全要素生产率稳步提升、居民消费率明显提高，以及发展新质生产力等重大突破[1] 消费促进 - 规划明确要求“居民消费率明显提高”，并通过促就业、增收入、稳预期等政策增强居民消费能力[2] - 通过完善收入分配制度，提高居民收入在国民收入分配中的比重，并增加城乡居民财产性收入以促进消费[2] 财政政策 - 实施积极财政政策，2025年赤字率为4%，并批准了6万亿元置换债额度，同时强调财政可持续性[3] - 完善地方税和直接税体系，增加地方自主财力，并适当加强中央事权以化解地方债务风险[3] 货币金融与资本市场 - 加快建设金融强国，构建科学稳健的货币政策体系，并发展科技金融、绿色金融等五大金融领域[4] - 提高资本市场制度包容性，积极发展股权、债券等直接融资，并推进人民币国际化及跨境支付体系建设[5] 产业与科技发展 - 建设现代化产业体系，优化提升矿业、冶金、化工等传统产业，并培育新能源、低空经济等新兴产业[6] - 强调科技自立自强，采取超常规措施推动集成电路、工业母机等关键核心技术攻关，并实施“人工智能+”行动[7] 投资与人口政策 - 强调投资有效性，保持投资合理增长并提高收益，实施一批重大标志性工程项目，并注重“投资于人”[10] - 人口政策转向促进高质量发展，健全全生命周期人口服务体系，并稳妥实施渐进式延迟退休年龄[12] 国家安全 - 国家安全重点领域扩围，确保粮食、能源资源、产业链供应链等安全，并加强新兴领域如人工智能、生物等安全能力建设[13]

宏观经济与政策动向 - 中共中央发布“十五五”规划建议，提出加快建设金融强国，完善货币政策体系，大力发展科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融，并提高资本市场包容性[2][5] - 规划建议提出积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，优化金融机构体系，并加快建设上海国际金融中心[5] - 中国人民银行行长潘功胜表示将落实落细适度宽松的货币政策，为经济回升营造适宜环境，并研究储备新的政策举措[3][5] - 证监会副主席李超表示将抓紧研究谋划“十五五”时期资本市场战略任务，全面推进实施新一轮资本市场改革开放[6] - 第十一批国家组织药品集中带量采购公布中选结果，共纳入55种药品，覆盖抗感染、抗肿瘤、降血糖等多个领域[7] 金融市场与商品表现 - 美股三大指数集体收涨续创新高，纳指涨0.8%，道指涨0.34%，标普500指数涨0.23%，但纳斯达克中国金龙指数收跌1.23%[7] - 欧洲主要股指收盘涨跌不一，英国富时100指数收涨0.52%续创新高[7] - COMEX黄金期货跌1.28%报3968.10美元/盎司，COMEX白银期货涨0.78%报47.14美元/盎司[7] - WTI原油期货结算价收跌1.89%报60.15美元/桶，布伦特原油期货结算价收跌1.86%报64.40美元/桶[8] 行业监管与公司动态 - 国家邮政局约谈中通快递，指出其存在经营行为不规范、服务质量不高等问题，要求其强化合规经营体系建设[7] - *ST正平股票自10月29日开市起停牌核查，公司股票已连续5个交易日涨停，自9月以来累计涨幅翻倍[3][13] - 4连板达华智能发布公告称公司暂无量子科技相关业务[12] - 景旺电子筹划发行H股股票并在香港联交所上市[14] - 钜泉科技全资子公司拟出资1.5亿元参与设立产业基金，投向芯片、集成电路等领域[14] 上市公司财务与资本运作 - 海大集团拟以10亿元至16亿元回购公司股份[14] - 赣锋锂业第三季度净利润5.57亿元，同比增长364.02%[14] - 中国银行前三季度净利润1776.6亿元，同比增长1.08%[14] - 中国平安前三季度归属于母公司股东的净利润1328.56亿元，同比增长11.5%[14] - 吉比特第三季度净利润为5.69亿元，同比增长307.7%，并拟每10股派发现金红利60元[14] - 光线传媒第三季度净利润1.06亿元，同比增长993.71%[14] - 华钰矿业第三季度净利润为6.19亿元，同比增长1315.3%[14] - 苏利股份第三季度净利润5941.81万元，同比增长2750.24%[14] - 先达股份第三季度净利润为5984.91万元，同比增长5447.46%[14] 国际公司与技术合作 - 英伟达在GTC大会上推出NVQLink系统、BlueField-4处理器、NVIDIA ARC计算平台等多款产品，并宣布与Palantir、CrowdStrike等AI应用公司合作[10] - 英伟达将向诺基亚进行10亿美元股权投资，交易完成后将持有诺基亚2.9%的股份[11]

《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》10月28日公布。《建议》明确 了"十五五"时期经济社会发展的指导方针和主要目标，擘画了未来五年发展的宏伟蓝图。 《建议》约2万字，传递出哪些重要信息和政策信号？上海证券报记者梳理了7大看点，连线18位专家进 行权威解读。 要点1 高质量发展取得显著成效 《建议》明确了"十五五"时期经济社会发展的主要目标。其中首要提到"高质量发展取得显著成效"。 东方金诚首席宏观分析师王青对记者表示，"十五五"期间会继续淡化经济增速目标，着重推进经济高质 量发展。 《建议》提出"经济增长保持在合理区间"。对此，王青分析称，未来五年，在内外部环境存在较大不确 定性的背景下，不设定具体的量化增速目标，有利于更从容地应对各类风险挑战，增强宏观政策的灵活 性，也有利于引导各地方、各部门把工作重心放在提高经济发展质量上。 《建议》还提出"居民消费率明显提高""科技自立自强水平大幅提高"的目标。 国务院发展研究中心市场经济研究所研究员漆云兰对记者表示，与国际相同发展阶段国家相比，我国消 费率长期偏低，上述新提法意味着未来五年将通过政策协同、制度优化和产业升级形成长效机制，进一 ...