地缘政治事件影响 - 以色列对伊朗发动军事空袭，目标包括核计划和军事设施，行动代号"狮子的力量" [1] - 以军称伊朗拥有足够浓缩铀可在几天内制造多枚炸弹，需应对"迫在眉睫的威胁" [1] - 伊朗刚宣布启用新铀浓缩设施回应国际原子能机构谴责 [5] - 以色列国防部长宣布进入特别紧急状态应对伊朗可能报复 [5] - 此次空袭未获美国政府支持，美方表示首要任务是保护地区美军安全 [5] 金融市场反应 - 全球股市大幅下跌，美股三大股指期货暴跌，科技巨头英伟达、苹果、谷歌夜盘集体下行 [2] - 黄金现货价格涨超1%重返3400，华尔街预计将冲破3500点位 [2] - 日元与瑞士法郎汇率大涨，美元指数显著反弹 [2] - 美债在避险情绪推动下反弹 [2] - WTI原油期货暴涨逾8%，布伦特原油期货大幅上涨逾7% [2] 原油市场分析 - 当前油价70美元较公允价值66美元高出4美元，市场已计入7%最坏情境概率 [8] - 若冲突扩大油价反应将呈指数级增长，霍尔木兹海峡被封锁可能飙升至120-130美元 [8] - 霍尔木兹海峡承载全球30%海运石油贸易和20%液化天然气供应 [8] - 摩根大通基本预测2025年油价60美元/桶中低区间，但若伊朗石油出口减少210万桶/日，中东1/3产量受影响，油价或达130美元 [9] 市场策略观点 - 宏观和系统性基金重建多头仓位时遭遇打击，风险情绪可能进一步恶化 [1] - 全球股市刚经历强劲反弹处于脆弱位置，风险资产回调避险资产受青睐 [4] - 若德黑兰回应有限且能源流动不受干扰，避险热潮可能很快消散 [4] - 任何报复或供应中断迹象会让市场波动性保持高位，推高原油和避险资产 [4] - 地缘政治正成为扰动市场的更大力量，增加不确定性 [11]

地缘政治冲突升级 - 以色列对伊朗发动空袭 目标包括核设施及军事目标 行动代号"狮子的力量" [1][3][6] - 伊朗德黑兰及多省传出爆炸声 居民区遭袭造成人员伤亡 [2][3] - 以色列宣布全国进入紧急状态 预计冲突将持续多日 [4][10] - 美国表示不参与以色列行动 首要任务是保护中东美军 [7][8] 能源市场剧烈波动 - 布伦特原油和WTI原油期货价格单日涨幅超8% [14] - A股油气板块开盘大涨 通源石油等4只个股涨停 潜能恒信涨17% [13] 贵金属及避险资产走强 - 现货黄金突破3420美元/盎司 日内涨幅超1% [11][16] - A股黄金板块表现活跃 恒邦股份2连板 萃华珠宝涨停 [12] 全球股市承压 - 美股期货全线下跌 纳指期货跌幅达2% [15][17] - 亚太股市普遍下挫 日经225指数跌超1% [18]

周五，以色列对伊朗本土发动空袭，市场立即陷入恐慌模式——油价飙升、黄金走高、亚洲股市和美股 期货应声下跌。 据华尔街见闻此前援引央视新闻报道，以空军正在对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目 标发动空袭，并且将此次行动命名为"狮子的力量"。以军称，伊朗拥有足够的浓缩铀，可以在几天内制 造出多枚炸弹，因此需要采取行动应对这一"迫在眉睫的威胁"。以色列总理表示，以军对伊朗核设施的 军事行动将持续数日，直至消除威胁为止。 这场地缘政治危机恰逢全球股市处于高位，华尔街策略师们正紧盯一个关键问题：德黑兰的报复会有多 猛烈？ 市场脆弱性加剧，伊朗反击规模成关键变量 Global X ETFs悉尼投资策略师Billy Leung指出："这与昨夜的看涨情绪形成鲜明反转，当时科技乐观主 义、温和通胀和轻仓位让市场倾向于风险偏好——而以色列对伊朗的直接打击瞬间切断了这一叙事。" Leung将当前局势与过去的中东危机进行对比，他表示："如2020年的Soleimani袭击、2019年的油轮攻 击，我们看到了同样的初始反应：原油上涨，美债和瑞士法郎走强。关键是这是否能保持克制——历史 表明，如果升级有限，市场往往会消化冲击。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕金融和商品市场展开分析，指出地缘政治风险影响美元和黄金走势，各商品受供需、政策等因素影响呈现不同态势，投资者需根据各品种具体情况制定投资策略 各目录总结 金融要闻及点评 宏观策略（黄金） - 金价因中东地缘政治风险升温、美国经济数据不佳而强势上涨，预计短期地缘对黄金扰动增加，金价震荡偏强、波动增加 [3][16] 宏观策略（外汇期货(美元指数)） - 特朗普表态以色列可能攻击伊朗，地缘风险加速上升，美元指数短期继续走弱 [2][20] 宏观策略（美国股指期货） - 美国加征关税、失业金申请数据走弱，经济下行风险积累，但降息预期下市场消化经济走弱数据，美股仍未摆脱震荡行情，不建议追高 [22][24][25] 宏观策略（国债期货） - 央行开展逆回购操作，长债突破动力不足，市场近几日偏震荡，后续关注央行表态和季末资金面，把握调整做多时机 [4][26][27] 商品要闻及点评 农产品（豆粕） - CONAB上调巴西大豆产量和出口，布交所上调阿根廷产量预估，美豆下跌，国内豆粕期价相对强势，预计维持在3000上下震荡，关注中美关系及美豆产区天气 [28][29][30] 农产品（豆油/菜油/棕榈油） - 特朗普政府预计提出低于52.5亿加仑的生物柴油配额，CBOT美豆油下跌，建议持有多单的投资者离场 [31][33] 农产品（白糖） - 云南进口甘蔗增加，广西南华糖厂清库增多，市场预计巴西中南部产糖增加，外盘或弱势，国内郑糖后市料震荡偏弱，关注进口糖情况 [34][36][37] 黑色金属（动力煤） - 北港动力煤暂稳，下游电厂补库和上游发货控制支撑煤价，但火电日耗增速未抬升，警惕煤价二次探底 [38][39] 黑色金属（铁矿石） - 罗伊山和阿特拉斯矿业将合并，需求季节性走弱，矿价预计跟随板材价格小幅回落，下跌行情较平缓 [40] 农产品（生猪） - 华统股份5月生猪销售数据下滑，猪价上半年坚挺，近期去库加快，三季度末供应压力或缓和，建议观望 [41][42][43] 黑色金属（螺纹钢/热轧卷板） - 钢联五大品种库存去化加速但建材和卷板分化，需求季节性下滑，钢价预计偏弱震荡，现货建议反弹套保 [44][45] 农产品（玉米淀粉） - 深加工企业玉米消耗量减少，淀粉开机率下降、库存去化，企业亏损缩窄，CS07 - C07或低位震荡，CS09 - C09修复有不确定性 [46] 农产品（玉米） - 主要玉米加工企业库存下降，玉米库存转紧，09合约先强后弱震荡运行，前期07多单可持有，关注新季产量预期后沽空11、01合约机会 [47][48] 有色金属（多晶硅） - N型硅片价格微跌，6月基本面偏空，多晶硅有望去库，但硅片、电池片价格有下跌风险，考虑短空长多，关注龙头企业减产动作 [49][50][51] 有色金属（工业硅） - 甘肃项目进展80%，6月四川部分硅厂复产，云南观望，需求无起色，盘面低位震荡，可反弹轻仓做空，关注供给端和大厂现金流风险 [52][53] 有色金属（镍） - LME镍库存增加，盘面下跌，镍矿上涨受限，关注Q3矿价压力，盘面单边观望，可逢低卖出看跌期权，中线Q3后关注沽空机会 [54][55] 有色金属（碳酸锂） - 智利公司关注公私合作提产，6月碳酸锂累库压力缓解，关注反弹沽空机会 [56][58] 有色金属（铅） - LME铅贴水，库存增加，沪铅震荡上行，6月社库或震荡，短期观望，关注中线低多机会 [59][60] 有色金属（锌） - LME锌贴水，库存减少，锌价宽幅震荡，6月供强需弱，关注反弹加空机会，中线内外正套 [61][63][64] 能源化工（液化石油气） - 国内液化气商品量环比降，库存下降，现货上行驱动有限，盘面震荡偏弱 [65][66][67] 能源化工（碳排放） - 国家开展氢能试点，CEA短期震荡 [68][70] 能源化工（天然气） - 美国天然气库存增加，供应增幅和需求韧性影响基本面，建议观望 [71][72] 能源化工（PTA） - 江浙终端开工调整、订单弱库存升，需求淡季，供应开工回升，短期价格震荡，中期考虑逢低布局多单 [73][74] 能源化工（烧碱） - 山东液碱价格维稳，供需不错，09盘面贴水限制下行空间 [75][77] 能源化工（纸浆） - 进口木浆价格趋弱，基本面变动有限，盘面震荡 [78][79] 能源化工（PVC） - PVC粉现货小幅上行，期货偏强震荡，基本面变化有限，盘面震荡 [80][81][82] 能源化工（尿素） - 尿素生产企业预收下降，近期偏弱运行，全年供需宽松，价格中枢下移，关注政策放松可能 [81][82] 能源化工（瓶片） - 瓶片工厂报价有调整，供应压力大，加工费低位，6月部分大厂减产，可逢低布局做扩加工费头寸 [83][85] 能源化工（纯碱） - 沙河纯碱市场低位震荡，期价跌幅大，市场弱稳，供应稳定，库存增加，中期逢高沽空 [7][86] 能源化工（浮法玻璃） - 沙河玻璃价格持平，期价下跌，供需矛盾未缓解，需求季节性下滑，价格有下行空间，空头反弹难持续 [87][88]

原油期货市场 - 布伦特原油期货上涨近3% [1] - WTI原油期货上涨近3% [1] 股票市场 - 纳指期货下跌超过1% [1] 贵金属市场 - 现货黄金价格重返3400美元/盎司上方 [1] 债券市场 - 10年期美债收益率下行4个基点至4.32% [1] 地缘政治事件 - 以色列周四对伊朗进行了空袭 [1]

最后说说黄金，现货黄金涨超0.9%，一度逼近3400美元。在贸易摩擦和地缘政治风险加剧的情况下，黄金的避险属性再次凸显。机构预测，2025年黄金 价格可能在3000-3300美元之间波动，长期来看还是有上涨空间的。 再看看波音，真是屋漏偏逢连夜雨。印度航空的波音787空难事件，让波音股价大跌近5%。这不仅是短期的股价波动，更可能影响到波音未来的订单和声 誉。毕竟，航空安全是头等大事，消费者和航空公司的信任一旦受损，可不是那么容易恢复的。 中概股这边，整体表现有点分化。纳斯达克中国金龙指数跌了0.41%，但房多多和金山云却逆势上涨。小鹏汽车、蔚来这些新能源车企跌幅较大，可能和 市场对国内新能源汽车竞争加剧的担忧有关。不过，长期来看，中国的科技和新能源行业还是很有潜力的，像高瓴这样的机构最近都在加仓中概股，说 明他们对这些行业的未来还是很有信心的。 美元指数昨天跌了0.72%，这和特朗普威胁要对贸易伙伴加征关税有关。关税政策不仅影响贸易，还会影响市场对美元资产的信心。不过，离岸人民币倒 是涨了251点，这说明国际市场对人民币的信心在增强，也反映出中国经济的韧性。 国债市场昨天表现不错，尤其是长期国债。这可能是因为 ...

美国普莱斯期货集团高级市场分析师菲尔·弗林（Phil Flynn ）当日早些时候表示，随着地缘政治风险加 剧及季节性汽油需求上升，原油市场风险溢价正持续上升，重新引发供应中断担忧。 据美国全国广播公司新闻台援引多位匿名消息人士的话报道说，以色列考虑未来几天在没有美国支持的 情况下对伊朗采取军事行动。 美国总统特朗普12日表示，自己虽然不愿意说以色列很快会对伊朗采取军事行动，但看起来这很可能会 发生。非常简单的是，伊朗不能拥有核武器。 美国国务院11日说，已要求美国驻伊拉克使馆非必要人员及其家属撤离伊拉克。据报道，美国国务院还 准备命令美国驻巴林和科威特大使馆的非必要人员撤离。 新华财经纽约6月12日电（刘亚南张怡然）由于市场对中东地缘政治紧张的担忧得到缓解，国际油价在 隔夜市场明显走低，12日早盘显著回升并由跌转涨，午后窄幅盘整，尾盘快速走低，收盘时国际油价均 下跌。 截至当天收盘，纽约商品交易所7月交货的轻质原油期货价格下跌11美分，收于每桶68.04美元，跌幅为 0.16%；8月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌41美分，收于每桶69.36美元，跌幅为0.59%。 据报道，美国和伊朗定于15日在阿曼举行高级 ...

全球央行黄金储备变化 - 2024年黄金在全球央行储备中的份额升至20%，超过欧元的16%占比，成为全球第二大储备资产[1] - 各国央行2024年黄金需求占全球黄金总需求的20%以上，远超2010年至2020年间10%的比例[1] - 2024年各国央行黄金净购买量连续第三年突破1000吨，创历史纪录[1] 黄金需求结构 - 珠宝首饰消费及黄金投资在全球黄金需求中占比约70%，近三年基本持平[1] - 各国央行持有黄金主要为分散投资，视其为对冲经济风险（如通胀、周期性衰退、债务违约等）的多元化资产[1] - 25%的新兴市场央行表示地缘政治因素是其持有黄金的主要推手之一[1] 黄金价格表现 - 2024年黄金价格飙升约30%[1] - 经通胀调整后2024年实际金价超过1979年石油危机时的峰值[1] - 自2022年俄乌冲突升级以来，黄金价格与实际利率的相关性已被打破，地缘政治风险成为影响金价的重要因素[1] 黄金供需关系 - 黄金供给的变化是未来金价走势的重要变量[2] - 历史经验显示黄金供给曾对需求上升做出弹性反应[2] - 官方部门黄金储备需求若进一步上升可能带动全球黄金供给增加[2]

商品期货市场表现 - 国内商品期货市场6月12日涨跌互现，SC原油主力合约涨超3%，燃料油、低硫燃料油（LU）主力合约涨超2%，沥青、菜粕、沪铝、沪金主力合约涨超1% [1] - 下跌品种方面，焦煤、纯碱主力合约跌超2%，橡胶、20号胶（NR）、纸浆、焦炭、集运欧线、锰硅、尿素、碳酸锂、玻璃主力合约跌超1.5% [1] - 中证商品期货价格指数收报1362.38点，较前一交易日上涨0.79点，涨幅0.06%；中证商品期货指数收报1886.78点，较前一交易日上涨1.46点，涨幅0.08% [1] 原油系上涨原因 - 中东地缘政治风险升高和中美新一轮经贸谈判结果对市场构成利好，国际油价在隔夜市场显著走强 [2] - SC原油主力合约今日以3.01%的涨幅领涨国内商品市场，高低硫燃料油及沥青也显著上涨 [2] - 美国国务院宣布从中东撤离非必要工作人员及家属，引发市场对中东紧张局势升级的担忧 [2] - 伊朗国防部长表示，如果伊美谈判失败，伊朗将袭击美国在中东地区的军事基地 [2] - 美国上周商业原油库存量为4.324亿桶，环比下降360万桶 [2] 黄金市场表现 - 美国5月CPI低于市场预期，市场对美联储降息预期增加，美元指数下跌，国际金价在隔夜市场短线走强 [3] - 沪金主力合约今日涨超1%，但现货黄金午后快速走低 [3] - 央行购金具有持续性，叠加全球货币的泛滥和去美元化趋势，将继续支撑金价中枢上行 [3] 双焦市场表现 - 焦煤主力合约跌近3%，领跌商品市场，焦炭收跌1.77% [4] - 双焦供应端减量不足，需求继续走弱，供需宽松格局未根本扭转 [4] - 上周部分煤矿因自身原因减产，焦煤产量供应阶段性收缩，但整体维持稳定偏宽松格局 [4] - 焦炭现货三轮提降落地，保持小幅亏损，上周焦企开工率小幅下滑，供应环比略有收缩 [6] 纯碱市场表现 - 纯碱期货主力合约12日收盘再创新低，录得2.33%的跌幅 [6] - 供给现货报价下调，仓单+预报增加，供应增量导致市场情绪不佳 [6] - 碱厂检修装置逐步重启，新产能陆续出品，市场供应压力增大 [6] - 纯碱刚性需求支撑不足，库存总量处于历史同期偏高位置 [6]

黄金在全球央行储备中的地位 - 2024年黄金在全球央行储备中的占比升至20%，超过欧元的16%，成为继美元之后的第二大储备资产 [1] - 各国央行对黄金需求占全球黄金总需求的20%以上，远超2010年代的10% [1] - 2024年各国央行黄金净购买量连续第三年突破1,000吨，创历史记录 [1] 黄金需求结构 - 珠宝首饰消费及投资在全球黄金需求中占比约70%，近三年基本持平 [1] - 各国央行持有黄金主要为分散投资，视其为对冲经济风险（如通胀、周期性衰退和违约）的多元化资产 [1] - 四分之一的新兴市场央行表示地缘政治因素是持有黄金的动因之一 [1] 黄金价格表现及驱动因素 - 2024年黄金名义价格飙升约30%，超过1979年石油危机时的历史高点 [1] - 自2022年俄乌冲突升级以来，黄金价格与实际利率的相关性被打破 [1] - 地缘政治风险已成为影响金价的重要因素 [1] 黄金供需关系 - 未来黄金供给的变化是价格走势的重要变量 [2] - 央行需求对黄金价格的影响取决于黄金供给的"黏性"程度 [2] - 历史经验表明黄金供给曾对需求上升作出弹性反应，尤其通过地上黄金库存的大幅增加 [2]