报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂市场产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变，2509合约预计在60220 - 61540区间震荡 [8][11] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面：上周碳酸锂产量环比增长1.84%，高于历史同期；磷酸铁锂和三元材料样本企业库存环比增加；外购锂辉石和锂云母成本日环比增长，生产所得均亏损，回收端成本大于矿石端，盐湖端成本低、盈利空间高 [8] - 基差：06月25日，电池级碳酸锂现货价为60200元/吨，09合约基差为 -680元/吨，现货贴水期货 [8] - 库存：冶炼厂库存环比增加1.69%，下游库存环比减少0.78%，总体库存环比增加1.01%，均高于历史同期 [8] - 盘面：MA20向下，09合约期价收于MA20上方 [8] - 主力持仓：主力持仓净空，空减 [8] - 预期：预计下月供给增加，需求强化，库存或去化，成本端精矿价格日度环比增长但低于历史同期，供需格局转向供给主导 [8] - 利多因素：厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量和锂辉石进口量下滑 [9] - 利空因素：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限；动力电池端接货意愿不足 [10] 碳酸锂行情概览 - 锂矿：锂辉石、锂云母精矿价格上涨，磷酸铁、六氟磷酸锂等部分产品价格有变动 [13] - 正极材料及锂电池：部分产品价格有涨跌变化，注册仓单数量微降 [13] 供给-锂矿石 - 价格：锂矿价格有波动 [21] - 产量：中国样本锂辉石矿山和锂云母总产量有变化 [21] - 进口：锂精矿月度进口量有增减 [21] - 自给率：锂矿自给率有波动 [21] - 库存：周度港口贸易商及待售锂矿库存有变化 [21] - 供需平衡：国内锂矿供需有缺口 [23] 供给-碳酸锂 - 开工率：碳酸锂周度开工率有变化 [26] - 产量：碳酸锂产量按不同原料和等级分类有不同表现 [26] - 产能：碳酸锂月度产能有变化 [26] - 进口：碳酸锂月度进口量有增减 [26] - 供需平衡：碳酸锂月度供需有缺口 [31] 供给-氢氧化锂 - 产能利用率：国内氢氧化锂周度产能利用率有变化 [34] - 产量：氢氧化锂产量按来源分类有不同表现 [34] - 出口：中国氢氧化锂出口量有变化 [34] - 供需平衡：氢氧化锂月度供需有缺口 [37] 锂化合物成本利润 - 外购锂辉石和锂云母：成本和利润有变化 [41] - 锂云母和锂辉石加工成本：构成及占比有变化 [41] - 碳酸锂进口：利润有变化 [41] - 回收生产碳酸锂：不同原料回收生产碳酸锂的成本和利润有变化 [44] - 工业级碳酸锂提纯：利润有变化 [44] - 氢氧化锂碳化碳酸锂：利润有变化 [44] - 氢氧化锂加工：价差、成本和利润有变化 [47] - 氢氧化锂出口：利润有变化 [47] - 碳酸锂苛化氢氧化锂：利润有变化 [47] 库存 - 碳酸锂：仓单、周度和月度库存有变化 [49] - 氢氧化锂：月度库存有变化 [49] 需求-锂电池 - 价格：电池价格有波动 [53] - 产量：月度电芯产量有变化 [53] - 装车量：月度动力电池装车量有变化 [53] - 出货量：动力电芯月度出货量有变化 [53] - 出口：锂电池出口量有变化 [53] - 成本：电芯成本有波动 [53] - 电芯库存：锂电池电芯库存有变化 [56] - 储能中标：储能中标情况有变化 [56] 需求-三元前驱体 - 价格：三元前驱体价格有波动 [59] - 成本和利润：三元前驱体成本和利润有变化 [59] - 加工费：三元前驱体加工费有变化 [59] - 产能利用率：三元前驱体产能利用率有变化 [59] - 产能：三元前驱体产能有变化 [59] - 产量：三元前驱体月度产量有变化 [59] - 供需平衡：三元前驱体月度供需有缺口 [62] 需求-三元材料 - 价格：三元材料价格有波动 [67] - 成本和利润：三元材料成本和利润有变化 [67] - 开工率：三元材料周度开工率有变化 [67] - 产能：三元材料产能有变化 [67] - 产量：三元材料产量有变化 [67] - 加工费：三元材料加工费有变化 [69] - 进出口量：三元材料进出口量有变化 [69] - 库存：三元材料周度库存有变化 [69] 需求-磷酸铁/磷酸铁锂 - 价格：磷酸铁/磷酸铁锂价格有波动 [71] - 生产成本：磷酸铁生产成本有变化 [71] - 成本利润：磷酸铁锂成本和利润有变化 [71] - 产能：磷酸铁/磷酸铁锂产能有变化 [71] - 开工率：磷酸铁和磷酸铁锂月度开工率有变化 [71] - 产量：磷酸铁和磷酸铁锂月度产量有变化 [74] - 出口量：磷酸铁锂月度出口量有变化 [74] - 库存：磷酸铁锂周度库存有变化 [76] 需求-新能源车 - 产量：新能源车产量有变化 [79] - 出口量：新能源车出口量有变化 [79] - 销量：新能源车销量有变化 [79] - 销售渗透率：新能源车销售渗透率有变化 [80] - 零售批发比：乘联会混动和纯电零售批发比有变化 [83] - 库存预警和库存指数：月度经销商库存预警和库存指数有变化 [83]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 成材市场平淡钢价低位盘整 仍以反弹试空对待 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 成材市场现状 - 成材昨日冲高回落继续在底部整理 周度基本面变化不大 市场呈现供强需弱局面 [3] 成材供需数据 - 螺纹钢产量上升4.61万吨至212.18万吨 热卷产量上升0.8万吨至325.45万吨 五大材产量上升9.66万吨至868.51万吨 [2] - 螺纹钢总库存下降7.01万吨至551.07万吨 热卷总库存下降5.24万吨至340.17万吨 五大材总库存下降15.67万吨至1338.89万吨 [2] - 螺纹钢表需下降0.78万吨至219.19万吨 热卷表需上升10.81万吨至330.69万吨 五大材表需上升16.08万吨至884.18万吨 [2] 成材市场特点及建议 - 下游需求季节性转弱 短期难有效改善且有进一步走弱空间 但高开工高产量情况仍存在 供强需弱是显著特点 [3] - 建议反弹逢高试空 [3] 后期关注因素 - 宏观政策 下游需求情况 [3]

报告行业投资评级 - 仍以反弹试空对待[2][3] 报告的核心观点 - 成材缺乏驱动延续低位整理，下游需求季节性转弱且难有效改善，供强需弱是基本面显著特点，建议反弹逢高试空[2][3] 根据相关目录分别进行总结 房地产成交情况 - 6月9 - 15日10个重点城市新建商品房成交面积总计160.88万平方米，环比增长24%，同比下降3.6%；二手房成交面积总计218.23万平方米，环比增长17.8%，同比增长5.4%[3] 钢厂成本与利润情况 - 6月17日76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3262元/吨，日环比增加2元/吨，平均利润亏损129元/吨，谷电利润亏损26元/吨[3] 成材市场表现与建议 - 成材昨日低位震荡整理，下游需求季节性转弱且难改善，有进一步走弱空间，高开工、高产量情况仍存在，建议反弹逢高试空[3] 原材料观点 - 原材料仍以反弹试空对待[3]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 工业硅基本面偏多，2509合约预计在7270 - 7450区间震荡，供给端排产增加，需求复苏抬头，成本支撑上升[6] - 多晶硅基本面偏空，2508合约预计在33585 - 34435区间震荡，供给端排产持续增加，需求端后续或乏力，成本支撑持稳[8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点——工业硅 - 供给端上周供应量7.9万吨，环比增2.60%，排产增加处于历史平均水平附近[6] - 需求端上周需求8.2万吨，环比增20.59%，多晶硅、有机硅、铝合金锭库存均处高位，有机硅盈利，再生铝开工率低[6] - 成本端新疆样本通氧553生产亏损4071元/吨，丰水期成本支撑走弱[6] - 基差方面，6月17日华东不通氧现货价8100元/吨，09合约基差740元/吨，现货升水期货，偏多[6] - 库存方面，社会库存57.2万吨，环比减2.55%，样本企业库存235700吨，环比减1.33%，主要港口库存13.3万吨，环比减1.48%，偏空[6] - 盘面MA20向下，09合约期价收于MA20下方，偏空[6] - 主力持仓净空，空增，偏空[6] 每日观点——多晶硅 - 供给端上周产量23800吨，环比增8.18%，6月排产9.88万吨，较上月环比增2.80%[8] - 需求端上周硅片产量13.1GW，环比增0.46%，库存19.34万吨，环比减3.39%，6月排产55.97GW，较上月环比减3.59%；电池片和组件生产有不同变化，组件生产盈利[8] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本34730元/吨，生产利润770元/吨[8] - 基差方面，6月17日N型多晶硅料35500元/吨，08合约基差2795元/吨，现货升水期货，偏多[8] - 库存方面，周度库存27.5万吨，环比增2.23%，处于历史同期高位，中性[8] - 盘面MA20向下，08合约期价收于MA20下方，偏空[8] - 主力持仓净多，多减，偏多[8] 工业硅行情概览 - 展示了工业硅各合约期货收盘价、现货价、库存、产量、成本、利润、开工率等数据及涨跌情况[14] 多晶硅行情概览 - 展示了多晶硅各合约期货收盘价、硅片、电池片、组件相关价格、产量、库存等数据及涨跌情况[16] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 呈现工业硅基差和421 - 553价差走势[18] 工业硅库存 - 展示交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存、注册仓单量走势[21] 工业硅产量和产能利用率走势 - 呈现SMM样本企业周度产量、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率走势[23][24][25] 工业硅成分成本走势 - 展示主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势[28] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 呈现四川、云南421及新疆通氧553成本利润走势[30] 工业硅周度供需平衡表 - 展示工业硅周度供需平衡情况[32] 工业硅月度供需平衡表 - 展示工业硅月度供需平衡情况，包括产量、进口、出口、消费等数据[35] 工业硅下游 - 有机硅 - DMC价格和生产走势 - 呈现DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量、DMC价格走势[38] 工业硅下游 - 有机硅 - 下游价格走势 - 展示107胶、硅油、生胶、D4均价走势[40] 工业硅下游 - 有机硅 - 进出口及库存走势 - 呈现DMC月度出口量、进口量及库存走势[43] 工业硅下游 - 铝合金 - 价格及供给态势 - 展示废铝回收量、社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润走势[46] 工业硅下游 - 铝合金 - 库存及产量走势 - 呈现原铝系铝合金锭、再生铝合金锭月度产量、原生及再生铝合金周度开工率、铝合金锭社会库存走势[49] 工业硅下游 - 铝合金 - 需求（汽车及轮毂） - 展示汽车月度产量、销量及铝合金轮毂出口走势[50] 工业硅下游 - 多晶硅基本面走势 - 呈现多晶硅行业成本、价格、库存、月产量、月度开工率、月度需求走势[56] 工业硅下游 - 多晶硅 - 供需平衡表 - 展示多晶硅月度供需平衡情况，包括供应、进口、出口、消费等数据[59] 工业硅下游 - 多晶硅 - 硅片走势 - 呈现硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、净出口走势[62] 工业硅下游 - 多晶硅 - 电池片走势 - 呈现单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、开工率、出口走势[65] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏组件走势 - 呈现组件价格、国内及欧洲光伏组件库存、组件月度产量、出口走势[68] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏配件走势 - 展示光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量及出口、高纯石英砂价格、焊带月度进出口走势[71] 工业硅下游 - 多晶硅 - 组件成分成本利润走势（210mm） - 呈现210mm双面双玻组件硅料、硅片、电池片、组件成本利润走势[73] 工业硅下游 - 多晶硅 - 光伏并网发电走势 - 展示全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量、太阳能月度发电量走势[75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材以反弹试空对待，关注宏观政策和下游需求情况 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业数据 - 2025年5月中国粗钢产量8655万吨，同比下降6.9% [2] - 6月16日，76家独立电弧炉建筑钢材钢厂平均成本为3260元/吨，环比上周五增加3元/吨，平均利润亏损128元/吨，谷电利润亏损26元/吨 [2] - 5月各线城市房价环比下降，一线、二线城市新房价格均环比下降0.2%，一线城市二手房价环比下降0.7%，降幅比上月扩大0.5个百分点，各线城市房价同比降幅继续收窄 [2] - 2025年5月销售各类汽车起重机1748台，同比下降8.1%，其中国内销量978台，同比下降3.36%，出口量770台，同比下降13.5% [2] 行业现状 - 成材昨日有所反弹，但宏观和基本面变化不大，1 - 5月房地产数据一般未明显改善 [2] - 钢材供强需弱，钢厂开工率和铁水产量保持高水平，下游进入淡季，高温、降雨、中高考影响施工，短期下游无改善迹象甚至有下降空间 [2] 投资建议 - 建议反弹逢高试空 [2][3]

报告行业投资评级 - 生猪策略谨慎偏空 [3] - 鸡蛋策略中性 [5] 报告的核心观点 - 生猪市场供过于求局面预计继续保持，现货价格持续承压概率大，未来格局仍将供强需弱 [2] - 鸡蛋市场维持淡季常态化需求，短期内无重大利好提振需求 [4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2509合约13780元/吨，较前交易日变动 - 10.00元/吨，幅度 - 0.07% [1] - 现货方面，河南外三元生猪价格14.28元/公斤，较前交易日变动 + 0.12元/公斤，现货基差LH09 + 500，较前交易日变动 + 280；江苏外三元生猪价格14.58元/公斤，较前交易日变动 + 0.15元/公斤，现货基差LH09 + 800，较前交易日变动 + 300；四川外三元生猪价格13.98元/公斤，较前交易日变动 + 0.05元/公斤，现货基差LH09 + 200，较前交易日变动 + 160 [1] - 6月16日“农产品批发价格200指数”为112.83，比上周五下降0.12个点，“菜篮子”产品批发价格指数为112.86，比上周五下降0.14个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.37元/公斤，比上周五上升0.5%；牛肉63.45元/公斤，比上周五下降0.1%；羊肉59.61元/公斤，比上周五下降0.3%；鸡蛋7.28元/公斤，与上周五持平；白条鸡17.20元/公斤，比上周五上升0.2% [1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2507合约3582元/500千克，较前交易日变动 + 26.00元，幅度 + 0.73% [3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.49元/斤，较前交易日变动 + 0.09，现货基差JD07 - 1092，较前交易日变动 + 64；山东地区鸡蛋现货价格2.70元/斤，较前交易日变动 + 0.10，现货基差JD07 - 882，较前交易日变动 + 74；河北地区鸡蛋现货价格2.62元/斤，较前交易日变动 + 0.06，现货基差JD07 - 962，较前交易日变动 + 34 [3] - 6月16日，全国生产环节库存为0.82天，较前交易日减少0.23天，流通环节库存为1.19天，较前交易日减少0.33天 [3] 市场分析 生猪 - 收储刺激下期货价格受提振，但养殖端体重去化刚开始，未来降重出栏增加供应趋势明显，且生猪消费需求平稳，供过于求局面将继续，长期养殖有利润，短期内产能调整可能性低，现货价格持续承压，冻品和二育需求难大幅增量 [2] 鸡蛋 - 学校陆续放假，学校需求下滑，但旅游、餐饮需求增加，“618”商超、电商有补货需求，不过高温高湿鸡蛋存储时间减少，贸易商拿货谨慎，整体需求仍弱，维持淡季常态化需求，短期内无重大利好提振需求 [4]

报告行业投资评级 - 生猪策略谨慎偏空[3] - 鸡蛋策略中性[5] 报告的核心观点 - 生猪市场目前养殖利润尚可供应端策略调整不大，下游消费平稳需求端难有起色，供强需弱格局将维持，大肥供应压力大需求不足，未来肥标价差可能大范围倒挂，标猪供应也会受影响，供应压力将增加[2] - 鸡蛋市场端午节后各环节清库存需求下滑，高考后学校需求下滑，旅游、餐饮需求增加，但高温高湿鸡蛋存储时间减少，贸易商拿货谨慎，整体需求弱，短期内供大于求格局难改[4] 市场要闻与重要数据 生猪 - 期货方面，昨日收盘生猪2509合约13600元/吨，较前交易日变动+5.00元/吨，幅度+0.04%[1] - 现货方面，河南地区外三元生猪价格14.01元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09 + 410，较前交易日变动 - 5；江苏地区外三元生猪价格14.25元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09 + 650，较前交易日变动 - 5；四川地区外三元生猪价格13.88元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09 + 280，较前交易日变动 - 5[1] - 6月11日，“农产品批发价格200指数”为113.17，比昨天上升0.08个点，“菜篮子”产品批发价格指数为113.27，比昨天上升0.12个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.28元/公斤，比昨天下降0.1%；牛肉63.61元/公斤，比昨天上升1.0%；羊肉59.92元/公斤，比昨天上升0.5%；鸡蛋7.39元/公斤，比昨天上升0.5%；白条鸡17.06元/公斤，比昨天上升1.4%[1] 鸡蛋 - 期货方面，昨日收盘鸡蛋2507合约3515元/500千克，较前交易日变动+682.00元，幅度+24.07%[3] - 现货方面，辽宁地区鸡蛋现货价格2.56元/斤，较前交易日变动 - 0.08，现货基差JD07 - 955，较前交易日变动 - 762；山东地区鸡蛋现货价格2.70元/斤，较前交易日变动 - 0.10，现货基差JD07 - 815，较前交易日变动 - 782；河北地区鸡蛋现货价格2.56元/斤，较前交易日变动+0.00，现货基差JD07 - 955，较前交易日变动 - 682[3] - 6月10日，全国生产环节库存为1.08天，较前交易日持平，流通环节库存为1.66天，较前交易日增加0.11天[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能化多数品种冲高回落，行情纠结，各品种中期多偏空，短期结构有差异，需关注各品种基本面及技术面变化以制定投资策略 [1] 根据相关目录分别进行总结 原油 - 逻辑：中期OPEC+加速增产使过剩预期强且压力将兑现，短期受地缘及宏观因素影响油价走强，但中期基本面压力重，需关注伦敦中美谈判与伊核协议进展 [3] - 技术追踪：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日盘面上行但量能不足，短期支撑关注474一箱，策略上小时周期观望等待短期支撑破位 [4] 苯乙烯 - 逻辑：成本端纯苯宽松，驱动向下，苯乙烯港口库存累库，供应预计维持高位，需求未改善，供强需弱且面临原料回落压力，中期偏空 [5] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构面临考验，今日上行且站上短期压力位7270一线，有转势迹象，策略上小时周期空单止盈后观望 [8] 橡胶 - 逻辑：泰国胶水跳水验证主产区开割后上量预期，需求端终端汽车及轮胎库存压力大，中期基本面偏空，20号胶仓单增加使逼仓可能消散 [10] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，冲高回落，短期压力关注14000一线，策略上小时周期空单止损后再寻机会 [10] 合成橡胶 - 逻辑：自身基本面一般，原料丁二烯供应面临放量压力，需求端轮胎库存压制开工，中期基本面偏空 [11] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，短期压力关注11470一线，策略上小时周期空单持有，止盈参考11470一线 [13] PX - 逻辑：供应端利润修复，装置重启复产，下游开工提升，短期供需走强，7月有检修计划，供应收缩预期强，基本面偏强，需关注成本端原油驱动 [14] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日冲高回落，小时级别依然弱势，短期压力6630 - 6660一线，策略上小时周期寻反弹结束做空 [16] PTA - 逻辑：供应端装置开工率回升，需求端聚酯利润偏弱，开工缓和回落，短期无累库压力但供需走弱，关注原油驱动 [17] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日冲高回落，小时级别弱势，上方压力4720一线，策略上小时周期空单持有，止损参考4720一线 [17] PP - 逻辑：淡季需求乏力，6月有大装置投产，供应增加预期强，需关注原油带来的成本波动 [19] - 技术追踪：小时级别短期下跌结构，今日日内震荡，反弹未过压力后回落，上方短期压力关注6980一线，策略上空单持有，止盈参考6980一线 [19] 甲醇 - 逻辑：国内装置利润高使开工维持高位，进口增量多，库存累库，盘面中期压力大 [23] - 技术分析：日线级别中期下跌，小时级别短期上涨，今日冲高回落日内震荡，短期支撑上移至2260一线，策略上观望等待破支撑转势后的逢高空机会 [23] PVC - 逻辑：地产下行周期下下游开工低，出口需求走弱，供应端开工处均值附近，基本面偏空 [24] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，短期压力参考4980一线，策略上小时周期空单持有，止损参考4850一线 [24] 乙二醇 - 逻辑：供应端装置检修增加且进口减少，供应收紧，需求端聚酯需求尚可，库存去库，短期基本面有支撑，供需矛盾不明显 [27] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日日内震荡，未改下跌路径，短期压力参考下移至4295一线，策略上小时周期空单持有，止盈参考4295一线 [27] 塑料 - 逻辑：供应端近期检修装置多使开工短期偏低，但6月与下半年有大装置投产压力，供应增量预期大，中期偏空 [31] - 技术分析：日线及小时级别均为下跌结构，今日冲高回落，盘中小时线收盘一度站上7120一线短期压力，短期下跌结构面临考验，策略上小时周期空单持有按计划止盈后观望 [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪市场供强需弱，短期猪价震荡调整，中长期四季度供应压力大，远期价格反弹承压，建议盘面反弹压力位逢高空[4][68] - 鸡蛋市场需求季节性转弱，短期蛋价支撑不足，三季度供需双增，四季度供应压力或缓解，建议07观望，08、09逢高做空，10逢低多[5][97] - 玉米市场短期供需博弈加剧，价格有支撑，中长期供需边际收紧但替代品补充使上方空间受限，建议大方向稳中偏强，07区间下沿逢低做多，关注7 - 9正套[8][100] 根据相关目录分别进行总结 生猪 期现端 - 截至6月6日，全国现货价14.26元/公斤，较上周跌0.36元/公斤；河南猪价14.09元/公斤，较上周跌0.27元/公斤；生猪2509报价13460元/吨，较上周跌145元/吨；09合约基差630元/吨，较上周跌125元/吨，周度猪价偏弱，低位有支撑[4][68] 供应端 - 2024年5 - 11月能繁母猪存栏缓增、性能提升，5 - 9月供应增加，虽产能有去化但幅度有限，四季度供应压力仍存；6月出栏压力大，出栏体重回落，二次育肥销量占比减少，生猪仓单增加[4][68] 需求端 - 周度屠宰开工率和屠宰量下滑，鲜销率下滑，冻品市场需求平淡，消费难有好表现，但冻品库存低位，入库积极性或提升[4][68] 成本端 - 周度仔猪价格小跌、二元能繁母猪价格趋稳，饲料成本低位，自繁自养与外购仔猪养殖利润小增[4][68] 周度小结 - 6月出栏压力大，需求淡季，消费不佳，猪价有下跌风险，但二次育肥和冻品入库限制跌幅，整体震荡调整；中长期四季度供应压力大，远期价格反弹承压[4][68] 策略建议 - 盘面贴水，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100；09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400，11压力位13700 - 13800，支撑位13000 - 13200，待反弹压力位逢高空[4][68] 鸡蛋 期现端 - 截至6月6日，主产区均价2.83元/斤，较上周五跌0.12元/斤，主销区均价2.88元/斤，较上周五跌0.07元/斤；主力2507收于2859元/500千克，较上周五跌79元/500千克；主力基差 - 279元/500千克，较上周五走强79元/500千克，周度蛋价稳中偏弱[5][74] 供应端 - 6月新开产蛋鸡对应2 - 3月补栏量高，供应充足，三季度供应增势难逆转，四季度新开产或环比减少；当前鸡苗供需僵持，种鸡企业鸡苗订单多数排至7月下旬[5][97] 需求端 - 端午节后渠道补货及下游入库需求增加，对蛋价有支撑，但梅雨季节采购谨慎，需求季节性转淡，关注冷库入库情况；鸡蛋性价比不错，替代性消费有支撑[5][97] 周度小结 - 短期渠道补库和冷库入库支撑蛋价，但梅雨季节需求转淡，供应充足，蛋价支撑减弱；中期三季度供应增加，长期四季度供应压力或缓解[5][97] 策略建议 - 07进入6月后限仓，暂时观望，谨慎抄底；08、09大逻辑偏空对待，等待反弹逢高做空，08关注3650 - 3750压力；10关注逢低多机会[5][97] 玉米 期现端 - 截至6月6日，辽宁锦州港玉米平仓价2310元/吨，较上周五稳定；主力2507合约收于2340元/吨，较上周五涨4元/吨；主力基差 - 30元/吨，较上周五走弱4元/吨，周度玉米价格窄幅偏弱，未来一周现货窄幅运行[6][105] 供应端 - 新麦上市施压玉米，贸易商出货增加，但基层售粮基本结束，贸易商挺价，南北港库存去化；4月玉米进口环比增加、同比大降，进口物料维持低位[6][124] 需求端 - 生猪和禽类存栏增加带动饲料需求，但新麦价格弱，玉麦价差缩窄，下游采买小麦挤占玉米饲用需求；深加工亏损，开机率下滑，增量有限[7][125] 周度小结 - 短期新麦施压与贸易商挺价博弈，玉米价格有支撑；中长期供需边际收紧驱动价格上涨，但替代品补充使上方空间受限[8][126] 策略建议 - 大方向稳中偏强对待，07高位震荡（2280 - 2360），区间下沿逢低做多为主；套利关注7 - 9正套[8][127]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 生猪供强需弱猪价有下跌风险但跌幅受限，中长期供应压力大远期价格反弹承压，盘面短期低位震荡，待反弹压力位逢高空 [1] - 鸡蛋短期节后需求转弱蛋价支撑不足，三季度供需双增蛋价反弹承压，四季度供应压力或缓解，07观望，08、09偏空对待，10关注逢低多机会 [2] - 油脂走势分化，棕油短期反弹但累库大趋势不变，豆油供应压力大但有支撑，菜油走势相对最弱但跌幅受限，中长期三季度起止跌反弹，09合约短期区间震荡，套利策略暂时离场 [7] - 豆粕美豆短期震荡，国内短期区间震荡，中长期稳中偏强，09合约短期区间操作，6月中上旬后逢回调做多 [8] - 玉米短期现货有支撑，中长期供需边际收紧驱动价格上涨但上方空间受限，大方向稳中偏强对待，07高位震荡，套利关注7 - 9正套 [8] 根据相关目录分别进行总结 生猪 - 6月4日辽宁、河南生猪现货价较上一日跌0.1元/公斤，四川、广东稳定，早间全国生猪价格北跌南稳 [1] - 6月出栏压力大、体重偏高，需求淡季消费难有好表现，供强需弱猪价有下跌风险，但二次育肥和冻品库存低位进场积极性限制跌幅，整体震荡调整 [1] - 中长期2024年5 - 11月能繁母猪存栏缓增、生产性能提升，6 - 9月供应增加，2024年12月开始产能去化幅度有限，四季度供应压力大，远期价格反弹承压 [1] - 策略上盘面贴水、估值偏低，短期低位震荡，07压力位13700 - 13800、支撑位13000 - 13100；09压力位14000 - 14200、支撑位13300 - 13400；11压力位13700 - 13800，支撑位13000 - 13200，待反弹压力位逢高空 [1] 鸡蛋 - 6月4日山东德州、北京鸡蛋报价较上日稳定 [2] - 短期端午节后需求转弱，梅雨季鸡蛋易出质量问题，采购心态偏弱，蛋价支撑有限，但淘汰加速缓解供应压力，关注冷库入库积极性 [2] - 中期2025年3 - 4月补栏量高，对应7 - 8月新开产蛋鸡多，产能出清需时间，远期供应增势难逆转，关注近端淘汰情况 [2] - 长期上半年养殖利润不佳使补苗积极性下滑，四季度新开产或环比减少，关注三季度淘汰及鸡病情况 [2] - 策略建议07进入6月后限仓观望，关注3020 - 3060压力表现；08、09偏空对待，养殖企业等待反弹逢高套保，08关注3750 - 3800压力，关注饲料端及淘汰扰动；10关注逢低多机会 [2] 油脂 棕榈油 - 6月3日美豆油主力7月合约涨1.25%，马棕油主力8月合约涨1.44%，全国棕油价格涨120 - 140元/吨 [2] - 5月下旬马棕油出口数据改善，1 - 31日出口量环比增长13.21 - 29.61%，产量增幅放缓，预计5月累库幅度放缓至200万吨左右 [3] - 印尼库存下降，累库尚需时日，印度油脂库存低位有补库动能且降低进口税，有助于增加棕油进口，产地累库偏慢叠加主销国采购强烈，马棕油短期反弹，08合约关注8000压力位表现 [4] - 直到10月前产地处于季节性增产阶段，累库大趋势不变，限制上涨空间 [4] - 国内5 - 6月棕油到港量预计大于20万吨，库存回升至36.4万吨且后续将继续提升 [4] 豆油 - EPA即将公布美国生物燃料掺混计划，市场预计2026年掺混量提升但低于之前预估，关注生柴政策变化 [5] - 美豆基本面多空交织，5月底阿根廷过量降水威胁收割、25/26年度供需预计收紧和可能的天气炒作提供支撑，但播种进度偏快、南美旧作大豆上市压力和中美关系不确定性限制上涨高度，预计07合约短期在1030 - 1050区间震荡 [5] - 国内5 - 7月大豆到港量预计月均1000万吨左右，豆油库存已上升至75.49万吨，后续累库预期强 [5] 菜油 - 加拿大24/25年度菜籽压榨及出口需求强劲，旧作库存下滑，供需收紧；25/26年度菜籽播种进入后期，暂无明显天气炒作风险；美国众议院通过法案允许加菜籽制生柴获得税收抵免，新作播种正常与旧作供需紧张博弈，ICE菜籽短期震荡 [6] - 加拿大总理可能取消对中国产品关税，市场认为中国后期可能放松对加菜系进口关注，前期供应偏紧预期松动，需关注中加关系变化 [6] - 国内菜油库存处于90万吨历史极高位置，短期供应压力大 [6] 豆粕 - 6月3日美豆07合约上涨，国内豆粕盘面窄幅震荡，菜籽粕下跌带动豆粕下跌，华东地区现货报价2800元/吨，基差报价09 - 140元/吨 [7] - 短期美豆播种进度顺利、南美丰产压制价格，但结转库存低位有支撑，预计短期震荡；国内大豆到港增加、油厂开机率上升，现货价格跟随供需转松偏弱运行，09合约回归基本面但缺乏利多支撑，区间偏强震荡，关注美豆种植天气情况 [7] - 长期进口美豆关税下调但成本上涨，减少10 - 1月大豆到港，更多头寸转至南美，带动南美远月价格上涨，美豆进入生长关键期天气扰动加剧，国内进口成本上涨叠加供需收紧带动价格稳中偏强运行 [8] - 策略上09合约短期区间【2900，3000】操作，6月中上旬后逢回调做多 [8] 玉米 - 6月3日锦州港新玉米收购价稳定，平仓价稳定，山东潍坊兴贸收购价涨4元/吨 [8] - 短期玉米价格涨至高位贸易商出货意愿增强，供应增加涨势放缓，但基层售粮基本结束，粮源转移至贸易端，市场看涨氛围浓，贸易商要价坚挺，南北港库存去化，价格存在支撑 [8] - 中长期24/25年度东北华北减产，进口物料减少，国内供需边际收紧，价格有向上驱动，但政策投放及新季小麦上市等替代品补充，价格上方空间受限，关注新麦价格走势 [8] - 策略建议大方向稳中偏强对待，07高位震荡（2280 - 2360），区间下沿逢低做多；套利关注7 - 9正套，关注贸易端售粮节奏、政策投放、替代品情况 [8] 今日期市概览 | 品种 | 上一日交易日价格（收盘价） | 上二日交易日价格（收盘价） | 日涨跌 | | --- | --- | --- | --- | | CBOT大豆活跃（美分/蒲式耳） | 1,041.00 | 1,034.50 | 6.50 | | 豆粕主力（元/吨） | 2,935 | 2,968 | -33.00 | | 张家港豆粕（元/吨） | 2,900 | 2,930 | -30.00 | | CBOT玉米活跃（美分/蒲式耳） | 438.25 | 438.25 | 0.00 | | 玉米主力（元/吨） | 2,325 | 2,336 | -11.00 | | 大连玉米现货（元/吨） | 2,330 | 2,320 | 10.00 | | CBOT豆油活跃（美分/磅） | 46.81 | 46.23 | 0.58 | | 张家港豆油（元/吨） | 8,000 | 8,000 | 0.00 | | BMD棕榈油活跃（林吉特/吨） | 3,934 | 3,878 | 56.00 | | 广州棕榈油现货（元/吨） | 8,750 | 8,630 | 120.00 | | ICE油菜籽活跃（加元/吨） | 686.10 | 711.00 | -24.90 | | 防城港菜油现货（元/吨） | 9,280 | 9,390 | -110.00 | | 鸡蛋主力（元/ 500千克） | 2,897 | 2,938 | -41.00 | | 德州鸡蛋现货（元/斤） | 2.70 | 2.80 | -0.10 | | 生猪期货主力（元/吨） | 13,510 | 13,605 | -95.00 | | 河南生猪现货（元/公斤） | 14.59 | 14.59 | 0.00 | [9]