远航精密战略投资宜锂科技 - 远航精密与江苏宜锂科技有限责任公司就投资合作事宜完成深入磋商，双方已达成高度共识，远航精密将对宜锂科技实施战略投资，并在此基础上建立深度战略合作关系，共同拓展新能源新材料业务版图 [1] 投资标的宜锂科技概况 - 宜锂科技成立于2022年，是上市公司天华新能的控股子公司，天华新能持股比例为55.63% [3] - 公司核心技术团队依托中科院物理所、天目湖先进储能技术研究院等科研力量，聚焦固态电池正极材料的研发与产业化 [3] - 目前已在高镍三元、高电压钴酸锂等方向掌握多项核心技术，并与部分固态电池头部企业签署战略合作协议 [3] - 公司200吨/年的中试线已建成投入试运行，目前处于满负荷生产状态 [3] - 年产5200吨全流程自动化、智能化固态电池用高镍三元正极材料生产线已启动建设，预计2026年底前建成投产 [3] - 该项目计划总投资11.2亿元，全面达产后年产值预计超过8亿元 [3] 投资方远航精密背景 - 远航精密是国内镍基导体材料领域的龙头企业，深耕该行业近三十年，业务覆盖新能源、储能、氢能等方向 [3] - 公司此前已在固态电池相关领域有所布局，其生产的镍铁合金产品凭借稳定性好、耐腐蚀等特性，已应用于固态电池集流体并送测头部电芯企业 [3] - 2月4日，远航精密还公告称取得了“一种新能源电池用铜镍复合材料及其制备方法”发明专利 [3] 合作意义与战略布局 - 此次与宜锂科技达成投资合作共识，是公司对电池正极材料领域的精准布局，也是深化产业战略、拓展投资版图的关键一步 [4]

市场表现与资金流向 - 2月10日，中证光伏产业指数下跌1.56%，但部分成分股表现强势，其中微导纳米上涨近8%，协鑫集成上涨超4%，博威合金上涨超3% [1] - 光伏ETF（159857）当日成交额为2.89亿元，位居深市同标的第一，换手率超12%，并获得净申购3100万份 [1] - 截至2月9日，光伏ETF（159857）近10日获资金净流入近1.5亿元，该ETF最新流通份额为24.86亿份，流通规模为24.1亿元 [1] 行业动态与公司战略 - 特斯拉正大规模招聘，目标在未来三年内实现每年100吉瓦的太阳能制造能力，旨在成为美国最大的太阳能组件制造商 [1] - 特斯拉计划扩大其纽约州布法罗工厂产能至10吉瓦，并可能在纽约州建设第二座工厂，亚利桑那州和爱达荷州也在备选名单中 [1] 机构研究与技术展望 - 中国光伏制造厂商正积极布局空间环境下的高效晶硅、钙钛矿技术，具备在轨验证与产线落地能力的企业有望获得先发优势并释放成长弹性 [2] - 近期碳酸锂等上游涨价环节进入调整期，电池、材料等中下游环节有望受益，迎来较好上涨窗口期 [2] - 固态电池、太空光伏等主题有望持续，AI+技术为行业提供弹性 [2]

市场指数与行业表现 - 上证指数收盘4128点，近一个月上涨1.49% [1] - 深证综指收盘2702点，近一个月上涨0.93% [1] - 中盘指数近六个月涨幅达30.65%，表现优于大盘指数(14.86%)和小盘指数(24.14%) [1] - 影视院线行业昨日涨幅达13.83%，近一个月涨幅达30.29%，近六个月涨幅达34.34%，表现突出 [1] - 出版行业昨日涨幅7.91%，近一个月涨幅15.91% [1] - 航天装备Ⅱ行业昨日跌幅2.68%，近一个月跌幅达16.26% [1] 瑞幸咖啡 (LKNCY) 深度报告 - 报告核心观点：首次覆盖给予买入评级，看好其全球扩张、产品创新与规模优势，目标价49美元 [2][6][8] - 公司是中国第一大现磨咖啡企业，以2023年终端零售额计市占率约21.8% [8] - 研发体系专业高效，截至2024年底研发中心配置85名员工，是唯一连续七年获IIAC国际咖啡品鉴大赛金奖的中国万店连锁咖啡品牌 [8] - 开创咖啡饮料化趋势，推出包括生椰拿铁等多款现象级爆品 [8] - 全球供应链布局完善，是中国最大的咖啡生豆进口商之一，在埃塞俄比亚、巴西等产区直接采购 [10] - 烘焙网络总产能将达15.5万吨/年，规模为中国第一 [10] - 营销与运营高效，2024年新增交易客户超1亿，截至2025年第三季度月均交易客户达1.12亿，同比增长41% [10] - 门店总数截至3Q25达29,214家，其中中国市场29,096家，海外市场118家 [10] - 预计2025年到2027年收入复合增长率15%，净利润复合增长率25% [11] - 当前股价对应2026年PE估值15倍，低于星巴克(34倍)、蜜雪冰城(20倍)和古茗(23倍) [11] - 参照PEG 0.8倍给予2026年PE估值19倍，得出目标价49美元 [11] 炬芯科技 (688049.SH) 深度报告 - 报告核心观点：首次覆盖给予“买入”评级，看好其私有协议栈与存内计算技术在端侧AI音频领域的潜力，上行空间21% [2][3][11] - 公司是领先的低功耗AIoT芯片设计厂商，业务由中高端音频SoC向端侧AI延伸 [11] - 预期差一：自研2.4G私有协议栈实现高干扰环境下低时延(端到端9ms级)与高稳定传输，在无线麦克风领域稳居头部 [11] - 预期差二：以SRAM存内计算思路构建三核异构端侧AI方案，实现低功耗下高精度与可量产，当前AI推理能效达6.4TOPS/W高水平 [11][12] - 预计公司2025–2027年归母净利润为2.04亿元、2.89亿元、3.77亿元 [3] - 预计公司2025–2027年营业收入为9.22亿元、12.32亿元、15.66亿元，对应增速41%、34%、27% [14] - 可比公司在2025-2027年PE均值分别为52倍、38倍、29倍，公司处于高速增长期，给予38倍PE [3][14] 石油化工行业点评 - 报告核心观点：2025年第四季度油价中枢回落，聚酯产业链价差改善，上游业绩承压，下游景气分化 [3][6][13] - 2025年第四季度布伦特原油均价为63.1美元/桶，环比下跌7.4%，同比下跌14.7% [14] - 2025年第三季度汽油、柴油价格累计下调325元/吨、340元/吨 [14] - 2025年第四季度原油催化裂化价差为1374元/吨，环比扩大153元/吨；新加坡催化裂化价差为17.2美元/桶，环比扩大4.3美元/桶 [14] - 聚酯产业链利润整体上行，PX和PTA环节价差扩大：2025年第四季度PX与石脑油价差为264美元/吨，环比扩大19美元/吨；PTA价差为258元/吨，环比扩大43元/吨 [14] - 烯烃产业链价差承压：乙烷制乙烯价差为496美元/吨，环比收窄109美元/吨；聚丙烯-丙烷价差为1020元/吨，环比收窄445元/吨 [14] - 行业重点公司2025年第四季度业绩预测：中国石油预计净利润270亿元(同比-16%，环比-36%)；中国海油预计净利润300亿元(同比+41%，环比-8%)；中国石化预计净利润5亿元(同比-92%，环比-94%)；桐昆股份预计净利润5亿元(同比+150%，环比+11%)；卫星化学预计净利润14亿元(同比-41%，环比+38%) [14] - 投资建议：下游聚酯板块推荐桐昆股份、万凯新材；炼化板块建议关注恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、中国石化；油公司推荐中国石油、中国海油；海上油服推荐中海油服、海油工程；乙烷制乙烯项目推荐卫星化学 [14] 新宙邦 (300037.SZ) 点评报告 - 公司发布2025年业绩快报：实现营业收入96.39亿元(同比+23%)，归母净利润10.98亿元(同比+17%) [18] - 2025年第四季度单季度实现营业收入30.23亿元(同比+39%，环比+28%)，归母净利润3.50亿元(同比+45%，环比+33%) [18] - 储能需求拉动电池化学品销售显著增长，2025年上半年销量与收入同比大幅增长 [18] - 2025年第四季度磷酸铁锂电解液市场均价为26292元/吨，环比上涨48.87%；三元电解液均价为29758元/吨，环比上涨25.83% [18] - 电解液原材料六氟磷酸锂2025年第四季度均价为129315元/吨，环比上涨181.67% [18] - 公司通过收购石磊氟材料补齐六氟磷酸锂自给缺口，并规划新增波兰二期5万吨/年电解液产能 [18] - 氟精细产品如期放量，海斯福二期产能释放，三期3万吨/年项目将进一步巩固行业地位 [18] - 公司已向香港联交所递交H股上市申请，加速全球化布局 [18] - 投资评级：维持“增持”评级，下调2025年归母净利润预测至10.98亿元，维持2026-2027年预测分别为14.99亿元、19.16亿元 [18] 汽车行业周报 - 核心观点：看好新车周期、机器人产业链、智能化及海外出口机会 [18][19] - 本周汽车行业指数收8023.01点，全周上涨0.32%，涨幅高于沪深300指数(下跌1.33%) [19] - 本周汽车行业总成交额5306.97亿元，环比下降22.58% [19] - 根据乘联会数据，1月第二周全国乘用车市场日均零售5.0万辆，同比下降22% [18] - 最近一周传统车原材料价格指数下降2.8%，新能源车原材料价格指数下降6.7% [18] - 投资建议：整车端看好小鹏、蔚来、理想、华为系的江淮、北汽，以及有海外业务的比亚迪、吉利 [19] - 投资建议：零部件端关注机器人及数据中心液冷产业趋势，智能化核心tier1如德赛西威、经纬恒润，以及银轮、福达、隆盛等公司 [19]

市场表现 - 2月10日A股市场窄幅震荡，沪指涨0.13%收于4128.37点，深成指涨0.02%收于14210.63点，创业板指跌0.37%收于3320.54点，科创50指数涨近1% [2][3] - 沪深两市成交额2.11万亿元，较上一交易日缩量1439亿元，全市场超3100只个股下跌 [2] - 盘面上，传媒板块全天领涨，人形机器人概念活跃，PCB概念震荡拉升，商业航天概念下挫，大消费板块震荡下跌 [2] 海外市场 - 2月10日纽约股市三大股指涨跌不一，道琼斯工业平均指数涨0.10%收于50188.14点，标准普尔500指数跌0.33%收于6941.81点，纳斯达克综合指数跌0.59%收于23102.48点 [5][6] - 欧洲三大股指涨跌不一，英国富时100指数跌0.31%，法国CAC40指数涨0.06%，德国DAX指数跌0.11% [5] - 国际油价微跌，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格跌0.62%收于每桶63.96美元，伦敦布伦特原油期货价格跌0.35%收于每桶68.80美元 [5][6] 宏观与产业政策 - 央行发布2025年第四季度货币政策执行报告，提出继续实施好适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [8] - 国家发展改革委等部门发文，提出加快招标投标领域人工智能推广应用，目标到2026年底在部分省市实现招标文件检测、智能辅助评标等重点场景全覆盖 [9] - 工信部等五部门发布实施意见，要求加强低空装备与低空信息通信的融合创新与设备研发，推进5G/5G RedCap模组与低空航空器的适配验证 [10] 行业动态与趋势 - 上海市累计开放5238.82公里自动驾驶测试道路，“十五五”期间将迈向“全城融合”新阶段，按需扩大开放范围 [11][12] - 超六成私募表示将重仓或满仓（仓位大于八成）过节，接受调查的私募机构春节假期平均测算仓位达75.68% [13] - 阿里巴巴发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0，在AIArena文生图评测中获1029分，华龙证券认为国内大厂正推动AI基础设施迈向“超前建设期” [14][20] - 中国信通院发布《智能化医疗装备产业蓝皮书（2025年）》，方正证券预计到2030年我国手术机器人市场规模将超700亿元 [15][20] - 国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术，世纪证券指出固态电池产业化稳步推进，商业化路径多元化 [16][20] 公司公告与动态 - 中芯国际2025年第四季度净利润12.23亿元，同比增长23.2% [22] - 中钨高新拟投资1.45亿元实施新增PCB钻针棒3000万支/年项目 [22] - 长飞光纤表示用于数据中心内部及互连的相关光纤光缆产品占全球市场需求总量的比例较小 [22] - 厦钨新能高稳定性补锂材料已完成开发并小批量供货，天赐材料硫化物路线固态电解质处于中试阶段 [17] - 值得买深入布局智能营销板块，石基信息已针对酒旅行业推出智能运营解决方案AI智能体 [14] - 卫宁健康发布医疗垂直领域大模型，诚益通在脑机接口领域确立“侵入式与非侵入式”双轨并行战略布局 [15] 资金流向 - 2月10日主力资金净流入前五大行业为文化传媒（净流入61.00亿元，涨5.98%）、航天航空（净流入21.63亿元）、游戏（净流入10.65亿元）、医疗服务（净流入8.64亿元，涨20.5%）、船舶制造（净流入7.28亿元） [23] - 主力资金净流出前五大行业为光伏设备（净流出64.19亿元，跌1.78%）、通信设备（净流出47.20亿元）、电池（净流出30.19亿元）、半导体（净流出28.39亿元）、电网设备（净流出27.18亿元） [23] - 个股方面，N电科（新股）主力净流入31.78亿元，涨幅596.3%；协鑫集成主力净流出15.28亿元，跌幅4.37% [24] 机构观点 - 中信证券认为市场可能高估了新美联储主席的鹰派立场，但伊朗局势不确定性仍高，维持对2026年贵金属和有色金属价格的乐观预期 [19] - 华泰证券指出，2026年1月挖掘机销量1.87万台同比增长49.5%，工程机械有望演绎内外共振上行，全球铜价创新高有望拉动海外矿山机械需求 [19] - 华龙证券认为国内大厂凭借用户、数据、生态和资金优势，正加速AI生态建设，推动AI基础设施进入“超前建设期” [14][20] - 方正证券指出，在老龄化等因素驱动下，手术机器人需求提升，AI病理诊断、AI影像及AI制药应用相对成熟，或将加速兑现商业化价值 [15][20] - 世纪证券认为半固态与固态电池产业化稳步推进，一汽红旗全固态电池样车下线标志技术突破，关注核心设备及材料环节机会 [16][20]

货币政策与宏观环境 - 央行2025年第四季度货币政策执行报告提出继续实施适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [2] - 国家发展改革委等部门发布《关于加快招标投标领域人工智能推广应用的实施意见》，提出积极稳妥推进AI在招标投标领域的应用，目标到2026年底，招标文件检测、智能辅助评标、围串标识别等重点场景在部分省市实现全覆盖应用 [2] - 2025年中国企业并购市场显著回暖，全年披露交易总额超4000亿美元，同比增长47%，创五年以来首次回升；交易总量突破1.2万宗，涨幅近20%；境内战略投资领域的34宗超大型交易中超半数由国资牵头，集中于半导体、人工智能、新能源等国家战略产业 [3] 人工智能与科技产业 - 阿里巴巴发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0，在AI Arena文生图评测中斩获1029分，仅次于谷歌Nano Banana Pro和GPT Image1.5 [4] - 国内大厂加速推进AI生态建设，叠加国产AI算力技术进步，正共同推动国内AI基础设施迈向“超前建设期” [4] - 中国信通院发布《智能化医疗装备产业蓝皮书（2025年）》，提出人工智能医疗装备推动医疗服务体系向“精准医疗”变革，预计到2030年我国手术机器人市场规模将超700亿元 [6] - 机构近一个月密集调研半导体公司，华润微、东芯股份、神工股份的机构来访量均超过70次；今年以来截至2月9日，半导体主题ETF净流入298亿元，其中国泰半导体设备ETF净流入110亿元 [13] - 半导体产业呈现结构性分化，存储板块处于景气高点，消费类芯片处于景气低点；中国半导体产业的增长逻辑更多依赖AI技术变革与国产化的双重红利 [13] 新能源与电池技术 - 国轩高科与巴斯夫签署战略合作备忘录，共同开发下一代固态电池技术，聚焦高性能材料的联合技术研发，并探讨合作研发成果的全球市场推广 [7] - 一汽自主研发的红旗全固态电池首台样车成功下线，在耐高压模组封装和系统轻量化集成等核心领域实现重要突破 [7] - 除汽车领域外，高端电摩、无人机、分布式储能等场景对高安全、高能量密度电池的需求持续攀升，为固态电池提供多元化商业化路径 [7] 公司动态与业务进展 - 嘉美包装股票自2025年12月17日至2026年2月10日期间价格涨幅为567.11%，期间多次触及股票交易异常波动情形 [8] - 江淮汽车向姚志超、葛卫东等8名投资者合计发行7016.84万股股份，发行价格49.88元/股，募集资金总额约35亿元；其中葛卫东耗资约10亿元认购2004.81万股 [8] - 三安光电用于400G、800G光模块的光芯片已批量出货，用于1.6T光模块的光芯片已向客户送样验证；公司光技术产能2750片/月，核心工艺环节外延已扩产至6000片/月 [8] - 天顺风能海工板块全资子公司2025年12月至今新签订或中标海工导管架、单管桩等订单累计约8.7亿元，约为公司2024年营收48.60亿元的17.90% [8] - 运机集团全资子公司签订EPC总承包合同，合同预估不含税总价13.31亿元，约占公司2024年度营收的86.66% [9] - 南京银行董事会审议通过关于江苏交通控股有限公司拟持有该行15%以上股份的议案 [9] - 金地集团1月签约金额12.2亿元，新增大连马栏啤酒厂地块项目，权益占比40%，成交总价7.37亿元 [10] - *ST立方自查工作已完成，公司股票将于2026年2月11日开市起复牌 [11] - 海看股份获机构席位净买入2309.67万元，占总成交额比例1.09%；公司推出微短剧逻辑智能审核平台，研发章鱼AI剪辑系统，并完成宠物健康垂类模型初步搭建 [14] - 欧莱新材高性能溅射靶材已切入京东方、华星光电、SK海力士等头部客户；明月湖高纯材料项目2026年Q4投产，将实现6N级超高纯无氧铜自主供应 [15] - 福莱新材电子皮肤中试产线2025年Q1投产，已交付千套传感器，正式量产线达产后年产能突破万套；第三代产品植入自研算法芯片，实现“芯感一体” [16] 市场资金与机构动向 - 私募排排网调查数据显示，62.16%的私募倾向于重仓或满仓持股过节，认为指数震荡难改市场结构性机会 [12] - 具体到投资机会，41.18%的私募看好“低估值蓝筹+科技成长”的“哑铃型”组合；29.41%的私募看好科技成长方向；17.65%的私募看好资源股；11.76%的私募看好板块轮动机会 [12] - 2月10日交易公开信息显示，机构席位净买入协鑫集成、长飞光纤、巨力索具、翔鹭钨业、西部材料、博纳影业等公司 [14] 消费与金融服务 - 微信信用卡还款平台上线信用卡账单分期“国补”贴息服务，农业银行、邮储银行等七家银行首批接入，用户可享受1个百分点的贴息 [3] - 2月10日，全国铁路预计发送旅客1395万人次，计划加开旅客列车1363列；2月9日发送旅客1435.5万人次，自2月2日春运启动以来累计发送旅客1.01亿人次 [2]

公司发展历程与战略 - 公司前身于1984年在河北保定以家族作坊形式成立，初期从事废铝回收和铝合金加工 [2] - 1988年铝价从7000元/吨飙升至18000多元/吨，公司当年净利润突破900万元 [2] - 公司通过改革实行“两权分离”的经营管理模式，所有权与经营权分离，并交由职业经理人团队管理 [3] - 2015年公司成功登陆深交所创业板，市值从上市初期的十几亿元增长至超过百亿元 [3] - 公司当前营收已突破300亿元，成为全球铝合金行业龙头 [1][8] 业务与产业链布局 - 公司业务贯通废铝回收、熔炼设备、功能中间合金新材料、铝合金材料、车轮模具、铝合金车轮和汽车零部件、危废处理全产业链 [1] - 再生铝业务能将能源消耗和碳排放量降至原铝生产的5%以下 [7] - 公司产品覆盖汽车、轨道交通、人形机器人、消费电子、航空航天、食品药品包装、高端制造、船舶等多个领域 [7] - 公司已在全球12个国家和地区以及国内15个省（自治区、直辖市）布局生产基地和商务机构 [8] - 公司搭建了20个全球化产品技术研发中心和创新平台，形成研发-生产-销售三位一体的运营网络 [8] 技术创新与研发投入 - 公司自主研发的高纯铝硅镁钛铸造铝合金曾获评国家重点新产品，打破国外技术垄断 [4] - 公司研发的免热处理铝合金材料被誉为行业“技术突破点”，无需复杂热处理即可达到高强度标准，成功打破国外壁垒 [4] - 该免热处理铝合金材料已成功应用于新能源汽车一体化压铸车身，公司已成为多家头部新能源车企的核心供应商 [6] - 2024年公司研发投入同比增长25.41% [6] - 截至2025年6月30日，公司累计拥有专利984项，其中发明专利181项 [6] 新兴领域与全球化拓展 - 公司已布局人形机器人、固态电池、商业航天等新赛道 [5] - 在人形机器人领域，公司已与国内头部企业达成战略合作，提供视觉系统和关节部位的轻量化零部件 [5] - 公司积极推进六氟磷酸锂、硫化锂等电池材料的研发与生产，相关产品价格近两年实现翻倍增长 [6] - 在商业航天领域，公司研发的高端铝基中间合金、航空航天级特种中间合金等已成功应用于卫星部件 [6] - 公司通过海外布局（如泰国、墨西哥）形成覆盖东南亚、欧洲、美洲的供应链网络，以规避贸易壁垒并快速响应国际订单 [7]

行业信息 - **政策驱动充电基础设施快速扩张**：国家及地方层面出台多项政策，大力推动充电、换电设施建设，以支持新能源汽车消费和绿色出行 [2]。例如，交通运输部计划2026年在全国高速公路服务区建设超过1万个充电枪，其中大功率充电枪不少于25% [14][16]。河南省2025年新建公共充电桩(枪)2.9万个，完成年度目标任务的145.4% [12][13]。黑龙江省计划2026年建成公共充电基础设施终端5500个以上 [25]。青岛市计划2026年新增新能源汽车充电桩4万个以上 [25]。 - **政策支持新能源汽车下乡与消费**：2026年中央一号文件明确提出支持新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡，以扩大乡村消费 [2][25]。陕西省财政厅2026年将争取县域充换电设施补短板试点，并鼓励新能源汽车消费 [10][11]。商务部数据显示，截至2026年2月5日，汽车以旧换新补贴申请33.5万份，带动新车销售537.7亿元，1月参与以旧换新的新车平均价格超过16万元 [14]。 - **行业技术迭代加速，固态电池产业化在即**：中信建投研报指出，2026年或将成为全固态电池产业化的重点催化节点，多家企业计划完成固态电池装车测试和小批量量产，头部电池厂及整车厂有望开启新一轮订单招标 [12]。长安汽车联合宁德时代引入钠离子电池，计划2026年落地多款车型，宁德时代钠电电芯能量密度最高达175瓦时/公斤 [37]。 - **充电网络覆盖与效率显著提升**：北京市高速公路服务区已实现超级充电桩全覆盖，共设置充电桩530个，其中超级充电桩66个，最大功率600kW，最快15分钟即可完成小客车高效补能 [9][10]。鸿蒙智行充电网络全国场站数突破16万，充电枪数突破160万 [2]。全国最大规模高速公路超充站在杭州投运 [2]。 - **新能源汽车市场进入阶段性调整**：中国汽车流通协会发布数据显示，2026年1月汽车消费指数为31.1，预计2月销量相较1月有所下降，市场受春节长假、需求透支、购置税退坡等多重因素影响进入阶段性调整期 [2][7]。 - **外资持续加码中国新能源汽车市场**：上海市《政府工作报告》显示，过去一年吸引外资力度加大，新能源汽车等领域一批重大外资项目加快落地 [7]。加拿大政府计划废除电动汽车强制法规，重启购车补贴，并对中国企业在加组装汽车持开放态度，允许以6.1%的优惠关税税率向加拿大出口4.9万辆电动汽车 [12]。 - **数据安全与产品标准规范加强**：八部门联合发布《汽车数据出境安全指引（2026版）》，规范汽车数据出境行为 [2][25]。工信部批准发布的强制性国家标准《汽车车门把手安全技术要求》将于2027年1月1日起实施，对外门把手的机械释放能力、位置和强度等提出统一要求 [21][24]。 - **绿电消纳与能源结构优化受重视**：深圳发布三年消费行动计划，提出扩大绿电消纳规模，完善绿电绿证服务体系 [21]。宁德时代与云南省签署全面战略协议，共同推进绿色能源深度开发、交通物流网络电动化及充换电基础设施建设 [10]。国际能源署预测，可再生能源与核电2030年将提供全球一半电力 [2]。 企业动态 - **车企全球化布局加速**：多家中国新能源汽车品牌积极拓展海外市场。小鹏P7+开启海外大规模发运，并正式登陆新西兰市场 [4][39]。蔚来正式进入中亚市场 [4]。智己汽车、AITO问界登陆阿联酋等中东及北非市场 [4][37]。五菱缤果电动车首出口巴基斯坦，其印尼工厂产品已出口至20个国家和地区，2025年出口业务同比增长120% [38]。 - **品牌与产品线持续拓展**：比亚迪宣布推出专注于出行市场的新品牌“领汇”，旨在打造技术先进且价格亲民的产品 [33]。华为乾崑与阿维塔战略合作2.0，全新车型阿维塔06T官宣，将首批搭载华为新一代激光雷达 [33]。广汽埃安N60换电版完成申报，支持宁德时代巧克力换电 [37]。 - **技术研发与合作深化**：国轩高科与科大讯飞签署战略合作协议，围绕企业管理智能化、智能制造、AI辅助电力交易等方向，推动AI赋能新能源行业 [8][9]。岚图汽车与东安动力共建新能源动力联合创新中心，聚焦下一代高效增程动力、转子发动机等前沿技术 [34]。富士康总投资10亿元人民币的新能源汽车研发中心在郑州正式投用 [13]。 - **充换电服务网络与用户体验升级**：蔚来公司累计达成1亿次换电，其充换电网络总数达8627座，其中换电站3729座 [39]。蔚来旗下乐道品牌完成全国换电站电池翻倍计划，增投8295块全新电池包，使用户可用电池包数量超过15000块 [36]。理想汽车第4000座超充站即将上线，其“九纵九横”高速超充网络覆盖中国最繁忙的18条高速 [39][40]。 - **软件与智能化功能快速迭代**：小鹏汽车推送天玑AIOS 6.0 OTA，落地行业首个主动服务座舱 [35]。小米汽车通过OTA将城市领航辅助安全里程门槛从1000公里下调至300公里 [37]。理想汽车推送OTA 8.3版本，新增超充站状态实况展示、支持播放本地影音等多项功能 [41][42][43][45]。 - **产能与本地化生产推进**：特斯拉公司副总裁陶琳宣布，2025年上海超级工厂交付量达到特斯拉全球交付量的一半以上 [36]。比亚迪巴西工厂加速本地化生产 [4]。 - **企业资本与战略合作**：华望汽车增资扩股项目挂牌，募集资金用于车型开发及渠道建设等 [34]。赛力斯与重庆市沙坪坝区签署合作协议，以蓝电汽车相关存量资产剥离出资设立标的公司，旨在优化资产结构 [40][41]。

公司核心业务与技术应用 - 公司核心铜基材料（包括无氧铜材、热管素材管等）已应用于全球多款领先的芯片散热方案 [1] - 公司在铜箔领域围绕尖端技术持续创新，开发了适配固态电池的镀镍铜箔、双面毛铜箔、超高抗拉铜箔等新型产品 [1] - 上述新型铜箔产品已达到行业领先水平，并获得了国内外一线电芯企业的正向反馈 [1] - 新型铜箔产品已实现稳定批量化交付 [1]

市场整体资金流向 - 2月9日A股市场强势上扬，但全市场股票ETF资金呈现净流出，净流出额为28.38亿元，总份额减少30.39亿份 [2][5] - 当日有23只股票ETF净流入超过1亿元，同时有29只股票ETF净流出超过1亿元 [5][6] 资金净流入板块与产品 - 从板块看，资金净流入前五的板块分别为：中证500指数（净流入27.3亿元）、中证1000指数（净流入24.6亿元）、黄金（净流入16.7亿元）、恒生科技指数（净流入6.9亿元）、化工（净流入5.5亿元） [5] - 从具体产品看，资金净流入前三的股票ETF是：中证500ETF（南方）净流入23.66亿元、中证1000ETF（南方）净流入16.25亿元、化工ETF（鹏华）净流入5.41亿元 [5][6] - 从5日维度看，近期资金流入恒生科技指数ETF超102亿元，流入中证500指数ETF超41亿元 [5] - 头部基金公司旗下部分ETF持续吸金，例如易方达基金ETF单日规模增加102.6亿元，其旗下恒生科技ETF、机器人ETF等产品均有资金净流入 [8] 资金净流出板块与产品 - 资金净流出较多的品种包括：创业板、上证50、科创50、A500等宽基主题ETF，以及科创芯片、通信、半导体、软件等行业主题ETF [2][6] - 从具体产品看，资金净流出前三的股票ETF是：创业板ETF易方达净流出11.61亿元、上证50ETF净流出8.28亿元、科创50ETF净流出7.91亿元 [7] 市场表现与领涨板块 - 截至2026年2月9日，全市场1333只股票ETF总规模达4.19万亿元 [3] - 当日股票ETF二级市场表现强劲，影视和人工智能板块领涨，涨幅前十大股票ETF中，创业板人工智能类占据8席，影视类占据2席 [3] - 当日有191只股票ETF上涨幅度超过3%，其中13只涨幅在5%以上，多只影视ETF和创业板人工智能ETF涨幅超过6% [3] - 涨幅榜第一的影视ETF（国泰基金）单日涨幅达7.50% [4] 机构观点摘要 - 易方达基金基金经理认为，2月份市场情绪在春晚相关催化下有望回升，AI应用普及将增加对底层算力芯片的需求，同时人形机器人板块量产节奏清晰，固态电池量产有望催生新产业形态 [9] - 中银基金认为，节前避险资金离场行为正在发生，但市场短期利空已基本消化，春季行情的有利条件如AI产业趋势深化等未变，2月市场处于预期交易有效时期，春节后市场回升胜率较高 [9]

行业投资评级 - 维持对钢铁行业的“看好”评级 [8] - 维持对有色金属行业的“看好”评级 [8] 核心观点 - 春节假期临近，季节性淡季特征明显，需关注节后需求恢复情况 [1][2] - 维持对洛阳钼业、中金黄金、华友钴业、紫金矿业、中国铝业的“增持”评级 [8] 行业要闻总结 - 美国与多国签署关键矿产框架或谅解备忘录：2026年2月9日，美国与阿根廷、库克群岛等10个国家签署了11项新的双边关键矿产框架或谅解备忘录 [18] - 伊朗外长表示“零浓缩”不可接受：2026年2月9日，伊朗外长表示美伊谈判具有试探性质，要求伊朗不得进行铀浓缩活动在任何情况下都不可接受 [18] - 美联储戴利称或还需降息一两次：2026年2月8日，美国旧金山联储主席戴利表示，可能还需要进行一次或两次降息以应对劳动力市场疲软 [18] - 央行连续第15个月增持黄金：2026年1月末中国黄金储备报7419万盎司，较2025年12月末增加4万盎司 [18] - 美国宣布对与伊朗石油贸易相关实体和油轮实施制裁：2026年2月7日，美国对15个实体、两名个人以及14艘油轮实施制裁 [18] - 美国“小非农”就业数据不及预期：2026年1月美国私营部门仅增加2.2万个就业岗位，低于市场预期的4.8万个 [18] 行业数据总结 钢铁 - 需求：2月6日上海终端线螺采购量0.75万吨，环比1月30日下降47.18%，同比下降51.92% [20] - 供给：2月6日五大品种钢产量为819.90万吨，环比1月30日下降0.40%，同比增长1.39% [21] - 产能利用率：2月6日全国样本钢厂高炉产能利用率为85.69%，环比增加0.22个百分点；电炉产能利用率为47.50%，环比减少5.89个百分点 [23][25] - 库存：2月6日钢材社库+厂库合计为1,338.92万吨，环比增长4.36%，同比下降19.42% [28] - 原料价格：2月6日青岛港61.5%PB粉矿价765.00元/湿吨，环比下降3.65%；日照港65%巴西卡粉车板价862.00元/湿吨，环比下降3.15% [29] - 铁矿石运费：2月6日图巴朗-青岛铁矿石运费23.46美元/吨，环比下降6.20%；西澳-青岛铁矿石运费8.45美元/吨，环比下降12.80% [29] - 废钢与方坯价格：2月6日张家港废钢市场价2,160.00元/吨，环比增长1.41%；唐山方坯含税价2,910.00元/吨，环比下降1.02% [35] - 钢材价格：2月6日普钢综合价格指数3,414.24元/吨，环比下降0.39% [37] 铜 - 加工费：2月6日中国铜冶炼厂粗炼费/精炼费分别为-51.13美元/干吨、-4.47美分/磅 [41] - 现货价与库存：2月6日LME铜现货价1.28万美元/吨，环比下降3.96%；长江有色铜现货价10.02万元/吨，环比下降4.25% [43] - 库存：2月6日LME铜库存18.33万吨，环比增长4.74%；SHFE铜库存16.02万吨，环比增长2.12% [43] 铝 - 现货价：2月6日LME铝现货结算价0.30万美元/吨，环比下降2.09%；长江有色铝现货价2.31万元/吨，环比下降6.20% [47] - 库存：2月6日LME铝库存49.10万吨，环比下降0.96%；SHFE铝库存15.55万吨，环比增长7.21% [47] - 原料价格：2月6日氧化铝全国均价2,646.00元/吨，环比持平；秦港动力煤（Q5500）平仓价701.00元/吨，环比增长0.29%；预焙阳极华东平均价6,821.50元/吨，环比下降1.37% [47] 贵金属 - 黄金价格：2月6日COMEX活跃黄金合约收盘价4,988.60美元/盎司，环比增长1.65%；SHFE活跃黄金合约收盘价1,090.12元/克，环比下降6.14% [52] - 白银价格：2月6日COMEX活跃白银合约收盘价77.53美元/盎司，环比下降9.06%；SHFE活跃白银合约收盘价18,799.00元/千克，环比下降32.72% [52] 新能源金属 - 锂价格：2月6日国产电池级碳酸锂价格14.35万元/吨，环比下降9.46%；国产电池级氢氧化锂价格15.20万元/吨，环比下降3.80%；锂精矿(6%-6.5%)进口均价1995.00美元/吨，环比下降2.44% [59] - 钴价格：2月6日上海金属网1钴价格41.20万元/吨，环比下降7.83%；硫酸钴(20.5%)均价9.41万元/吨，环比下降2.89%；国产四氧化三钴(≥72%)市场价37.00万元/吨，环比持平 [61][62] - 镍价格：2月6日LME镍现货结算价1.68万美元/吨，环比下降4.22%；长江现货硫酸镍均价3.26万元/吨，环比下降0.61%；上海金属网镍铁(7-10%)均价1040.00元/镍点，环比下降2.80% [64] 稀土及小金属 - 稀土价格：2月6日轻稀土氧化镨钕价格75.75万元/吨，环比增长1.20%；重稀土氧化镝价格140.00万元/吨，环比下降0.36%；氧化铽价格617.50万元/吨，环比增长0.82% [66] - 小金属价格：2月6日钨精矿价67.30万元/吨，环比增长12.17%；APT价97.50万元/吨，环比增长9.55%；海绵钛价4.75万元/吨，环比持平；海绵锆价14.75万元/吨，环比持平；1镁锭价1.66万元/吨，环比下降1.48% [67] 公司重要公告总结 - 紫金矿业发布三年规划及2035年远景目标：规划到2028年，铜、金矿产品产量进入全球前3位；力争到2035年，部分指标达到全球首位 [69] - 盛新锂能全资子公司收购惠绒矿业部分股权：拟以现金12.597亿元收购惠绒矿业13.93%股权，交易完成后将100%控股惠绒矿业 [69] - 盛达资源收购广西来宾金石矿业55%股权：以现金2.695亿元收购广西金石矿业55%股权，交易完成后该公司将成为控股子公司 [71] 行情回顾总结 - 指数表现：2月2日-2月9日，上证综指上涨2.67%，沪深300指数上涨2.45%，申万钢铁指数上涨4.84%，申万有色指数上涨1.13% [72] - 子板块表现：小金属涨幅居前 [72] - 个股表现：钢铁板块受燃气轮机概念带动，盛德鑫泰涨幅居前；有色金属板块受太空光伏概念催化，博迁新材涨幅居前 [73] - 行业估值：截至2月9日，钢铁行业市盈率为66.87倍，相对沪深300估值溢价率为392.20%；有色金属行业市盈率为35.80倍，相对沪深300估值溢价率为163.49% [75][76] 本周策略总结 - 钢铁：随着稳增长政策实施，行业竞争格局改善预期下盈利水平或提升，未来船舶用钢等领域需求有望提振，建议关注设备先进、在高附加值领域领先、环保水平领先的相关标的 [4][77] - 铜：受自由港印尼Grasberg矿和刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿事故影响，全球2026年铜矿供应预期收紧，电力电网、新能源汽车、AI服务器等领域有望带动需求，建议关注资源保障强、环保水平领先、生产规模优势的相关标的 [4][77] - 铝：电解铝供给端刚性较强，需求端有望受新能源汽车和高压电网带动；氧化铝行业“反内卷”政策有望改善供给格局，提升盈利水平，建议关注资源保障强、环保水平领先、生产规模优势的相关标的 [4][77] - 黄金：短期受美国经济数据、美联储降息预期和地缘政治局势影响；长期看，央行购金、美元地位弱化、“逆全球化”趋势将持续提升黄金吸引力，建议关注相关板块 [4][77] - 稀土：我国在资源、冶炼和磁材等环节领先，人形机器人和新能源等领域将带动需求，持续看好稀土资源的战略价值，建议关注相关板块 [4][77] - 钴：刚果（金）占全球钴原料产量比例较大，其2026-2027年钴出口配额没有增长，未来全球钴供给将受约束，在新能源汽车和消费电子需求带动下，供需有望维持偏紧，建议关注相关板块 [4][77]