报告核心观点 - 7月29日A股融资余额达1.9684万亿元创2015年7月以来十年新高 远高于2021年牛市期间的1.5 - 1.7万亿 [2] - 7月杠杆资金积极加仓 市场风险偏好相对高位 2024年9·24行情以来融资余额中枢从1.5万亿元升至1.8万亿元 震荡区间延续半年终获突破 [2] - 乐观情绪持续动力较强 一是“反内卷”交易受杠杆资金认可 博弈政策加码预期 二是中报催化景气交易 医药、科技等高景气成长行业符合杠杆资金选股偏好 [2]

来源：全国商报联合会 中国经济报导：截至 2025 年 7 月 29 日，沪市融资余额首次突破万亿元大关，达到 10008.36 亿元，创 2015 年 7 月以来新高；深市融资余额则以 9612.51 亿 元刷新历史纪录，超过今年 3 月创下的 9575.46 亿元峰值。 这一现象反映出 A 股市场杠杆资金活跃度显著提升，投资者风险偏好增强，同时也与近期市场行情、政策调整及行业热点密切相关。 市场背景与增长动力 行情持续回暖驱动资金入场 自 6 月 23 日以来，上证指数已连续 6 周上涨，深证成指站上 11200 点，市场赚钱效应吸引融资资金加速流入。 电子、电力设备、有色金属等板块成为融资客加仓重点。以电子行业为例，7 月以来融资净买入额累计达 87.03 亿元，融资余额突破 2200 亿元。 这一趋势与 AI 数据中心建设、光模块需求增长（预计 2024-2029 年全球市场规模 CAGR 达 22%）等产业逻辑密切相关。 资金结构与市场影响 杠杆水平仍处可控区间 截至 7 月 29 日，沪深北三市融资余额连续 7 个交易日增加，累计增幅达 803.05 亿元，单日融资净买入额多次突破百亿元。 政策调 ...

杠杆资金动态 - 截至7月29日A股融资余额达1.97万亿元，创2015年7月以来新高 [1] - 7月21日起单日融资买入额占成交额比例连续7日突破10% [1] - 融资余额连续7个交易日增长，自4月3日以来首次突破1.9万亿元 [3] - 杠杆资金加速进场反映投资者风险偏好提升，市场情绪环境显著转变 [3] 机构资金动向 - 6月混合型公募基金新发份额达292亿份，创2024年新高 [5] - 财政部新规强化险资权益配置稳定性，加速险资入市进度 [5][6] - 宽基ETF持续获净申购，配置盘持续入场 [6] - 产业资本减持规模环比下降约40%，市场压力减轻 [6] 市场资金结构 - 无风险利率下降推动理财资金通过保险/银行间接入市 [6] - 经济数据韧性吸引外资重新流入中国市场 [6] - 日均成交额维持高位，市场换手率提升至3%以上 [6] - 居民储蓄存款增长与高收益资产稀缺推动股市配置 [7] 市场趋势判断 - 年内三轮上涨分别由融资资金、私募/外资、多元资金推动 [7] - 政策支持+资金面改善+情绪回暖驱动A股仍有上行空间 [8] - 无风险利率降低与经济结构转变支撑中长期上行趋势 [8] - 核心指数有望挑战年内高点，但过程可能波动 [8] 政策与基本面 - 政治局会议提出"巩固资本市场回稳向好势头" [9] - 监管层强化预期管理，宏观数据对情绪影响可能弱化 [9] - 基本面企稳及政策前置预期增强权益资产吸引力 [9] - 下半年宏观经济数据企稳回升概率较大 [9]

投资快报记者留意到，上纬新材股价飙升，源于其公司的一则公告。7月8日晚间，其发布公告称，智元 机器人拟通过公司及核心团队共同出资设立的持股平台，以协议转让和要约收购的方式取得公司控制 权。自7月9日复牌至7月30日这16个交易日内，上纬新材区间累计涨幅1083.42%，成为年内唯一的一只 10倍股。再拉长时间线来看，年初至今，公司股价累计涨超1288.69%。 年内首只10倍股的出现，也引发市场对年内牛股的关注。据同花顺iFinD统计，剔除年内上市新股，以 复权方式来看，截至7月30日收盘，A股年内共有211只个股股价实现翻倍，其中舒泰神年内股价涨超5 倍，位列第二；*ST宇顺年内涨幅超4倍，位列年内股价涨幅第三位。值得一提的是，股价翻倍背后， 大部分个股也具备业绩支持。上述211只的翻倍股中，160股今年一季度实现归母净利润同比增长，占比 超过了75%。 沪市融资余额再度突破万亿大关 本报讯 年内首只10倍股上纬新材发布公告称，因公司股价多次触及股票交易异常波动及严重异常波动 情形，今天起停牌核查。对于A股市场，分析认为，在宏观政策呵护、市场赚钱效应吸引下，近期已看 到明确的增量资金入市，虽然近期经历了一轮 ...

沪指3600点拉锯战正酣，杠杆资金加速进场。 Wind数据显示，截至7月29日，A股融资余额达到1.97万亿元，续创2015年7月3日以来新高。同时，自7 月21日以来，A股单日融资买入额占A股成交额的比例连续7个交易日突破10%。 事实上，不只是杠杆资金，机构资金也释放出积极信号。 受访人士向21世纪经济报道记者指出，近期A股资金面呈现多元积极变化。 一方面，6—7月以来市场成 交量持续走高、被动产品新发不断发力、主动权益类基金发行量也在增长；同时，产业资本层面，减持 规模较上月大幅下降约四成，市场面临的减持压力明显减轻。另一方面，财政部针对保险资金推出一系 列长周期考核举措，有望强化险资权益资产配置的稳定性，并进一步加速险资入市的进度。 展望后市，有机构人士指出，核心指数有望挑战年内高点，但过程可能并非一帆风顺，短期需密切关注 政策细节的落地速度、经济数据的实际验证情况以及外部环境变化。 多路资金入市 另一方面，7月初，财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期 考核的通知》，提出的一系列长周期考核举措有望强化保险资金权益资产配置的稳定性，并进一步加速 险资入市的进度，有望为 ...

记者丨易妍君 编辑丨包芳鸣 沪指3600点拉锯战正酣，杠杆资金加速进场。 Wind数据显示，截至7月29日，A股融资余额达到1.97万亿元，续创2015年7月3日以来新高。同时，自7 月21日以来，A股单日融资买入额占A股成交额的比例连续7个交易日突破10%。 事实上，不只是杠杆资金，机构资金也释放出积极信号。 受访人士向21世纪经济报道记者指出，近期A股资金面呈现多元积极变化。 一方面，6—7月以来市场成 交量持续走高、被动产品新发不断发力、主动权益类基金发行量也在增长；同时，产业资本层面，减持 规模较上月大幅下降约四成，市场面临的减持压力明显减轻。另一方面，财政部针对保险资金推出一系 列长周期考核举措，有望强化险资权益资产配置的稳定性，并进一步加速险资入市的进度。 展望后市，有机构人士指出，核心指数有望挑战年内高点，但过程可能并非一帆风顺，短期需密切关注 政策细节的落地速度、经济数据的实际验证情况以及外部环境变化。 多路资金入市 今年7月，A股市场持续活跃，融资余额水涨船高。 据Wind统计，7月21日，融资余额自今年4月3日以来首次重返1.9万亿元之上。同时，截至7月29日，融 资余额连续7个交易日增长 ...

杠杆资金动态 - A股融资余额达1.97万亿元，创2015年7月以来新高 [1] - 单日融资买入额占A股成交额比例连续7日突破10%，显示风险偏好提升 [1][6] - 杠杆资金连续7日净流入，反映投资者对后市乐观预期增强 [4][5] 机构资金动向 - 6月混合型公募基金新发份额达292亿份，创2024年新高 [7] - 财政部新规推动险资长周期考核，有望加速险资入市 [2][7] - 宽基ETF持续获净申购，配置盘资金稳步入场 [8] 市场资金结构变化 - 产业资本减持规模环比下降40%，市场压力减轻 [2][8] - 外资重新流入中国市场，高股息品种受青睐 [7] - 居民储蓄存款增长推动股市配置需求，形成资金正反馈 [10] 后市展望 - 核心指数或挑战年内高点，但需关注政策落地及经济数据验证 [2][11] - 无风险利率下降与经济结构改善支撑中长期上行趋势 [11] - 市场交投活跃度提升，日均成交额维持高位，换手率超3% [8][11]

21世纪经济报道记者易妍君 报道 沪指3600点拉锯战正酣，杠杆资金加速进场。 Wind数据显示，截至7月29日，A股融资余额达到1.97万亿元，续创2015年7月3日以来新高。同时，自7 月21日以来，A股单日融资买入额占A股成交额的比例连续7个交易日突破10%。 "自去年9月24日以来，A股市场融资余额、成交量等指标迅速提升并保持在高位。杠杆资金及交投活跃 度的情况反映出，当前市场环境下投资者风险偏好的明显提升。种种迹象表明，现阶段A股市场面临的 情绪环境相对过去几年已经出现了较大转变。"民生加银专精特新智选混合发起式基金经理周帅向21世 纪经济报道记者指出。 排排网财富研究部副总监刘有华谈道，融资余额增加意味着杠杆资金的市场情绪高涨。同时，这也在一 定程度上说明，市场的上涨趋势得到了杠杆资金的认可，可能预示着资金正在加速进场。不过，融资余 额过高也可能是市场过热的信号，一旦市场出现调整，高杠杆投资者可能面临较大亏损压力，加剧市场 波动。 值得一提的是，截至7月29日，单日融资买入额占A股成交额的比例连续7个交易日突破10%。 事实上，不只是杠杆资金，机构资金也释放出积极信号。 受访人士向21世纪经济报道 ...

昨天盘后一个数据直接炸了锅：单日融资净买入192亿！仅次于今年2月5日那波"Deepseek概念"的疯狂。更猛的是，融资余额直接飙到1.95万亿，不仅破了 今年3月的前高，更是创下了2015年大牛市后的历史第二高！ 啥概念？2015年那轮史诗级牛市，融资余额在1.95万亿上方也就撑了半个月左右（6月18日到7月3日）。如今杠杆资金卷土重来，凶猛程度堪称"史上第二 牛"。 【小微盘或是"杠杆主战场"】 这笔天量杠杆资金，嗅觉比谁都灵敏。它们疯狂涌入的方向，大部分是当下市场最热的小微盘赛道，尤其是中证2000这类代表A股小市值企业的核心指数。 中证2000今年日均成交额持续攀升，甚至超过了沪深300和中证500，热度堪称"爆表"。而主动权益基金自去年底以来对中小盘的配置也在显著提升，中证 2000成为增配重点，显示机构与杠杆资金形成合力，为小微盘持续活跃提供充沛流动性。 【巨量融资盘为何独爱小微盘？】 核心逻辑在于"弹性"与"边际改善"。 从政策面看，新"国九条"后聚焦中小微企业融资，专精特新"小巨人"持续获扶持。从宏观上讲，市场预期经济触底后，中小微企业业绩弹性更大，修复空间 更可观。 从筹码结构来说，相比大盘 ...

两融余额持续回升，最新市场两融余额19826.41亿元，连续7个交易日增加，期间杠杆资金大幅加仓哪 些股票？ 证券时报·数据宝统计显示，截至7月29日，沪深北两融余额为19826.41亿元，较上一交易日增加156.08 亿元，其中融资余额19684.21亿元，较上一日增加153.18亿元。分市场来看，沪市两融余额为10108.05 亿元，较上一日增加111.77亿元，深市两融余额9655.02亿元，较上一日增加43.85亿元。北交所两融余 额63.34亿元，较上一日增加4640.92万元。值得注意的是，这已经是两融余额连续7个交易日持续增加， 其间两融余额合计增加803.05亿元。 个股方面，两融余额连升期间，59.66%的标的股融资余额出现增长，96股被融资客大幅加仓，融资余 额增幅超50%。恒立钻具期间融资余额增幅最大，最新融资余额为2291.46万元，其间增长759.17%；其 次是上纬新材，最新融资余额3.38亿元，增幅为384.88%，融资余额增幅居前的还有金春股份、菲利华 等。 统计发现，融资余额增幅超50%的个股中，所属机械设备行业的个股最多，共有22只股上榜；其次是医 药生物、汽车行业，分别有 ...