报告基本信息 - 报告名称：纯碱、玻璃日报 [1] - 报告日期：2024 年 7 月 29 日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] - 研究员：李捷、任俊弛、彭浩洲、彭婧霖、刘悠然、李金、冯泽仁 [4] 行业投资评级 未提及 核心观点 - 国内纯碱行业面临高库存与需求疲软叠加情况，拖累基本面和盘面价格，政策使市场对下游玻璃产能收缩预期落空，带动纯碱商品下行，长期基本面供需矛盾仍存偏空看待 [8] - 玻璃受光伏玻璃企业减产、浮法玻璃供应回落、中游库存高位、产能去化慢、房地产竣工未改善等因素影响，“反内卷”情绪退潮，盘面走势回归供需逻辑，合约偏弱运行 [9] 各部分内容总结 纯碱、玻璃行情回顾与操作建议 - 7 月 28 日纯碱主力期货 SA509 合约大幅下跌，收盘价 1316 元/吨，下跌 115 元/吨，涨幅为 8.01%，日减仓 177945 手 [7] - 国内纯碱厂库达 188.42 万吨，终端需求光伏玻璃日熔量 8.9 万吨，基本面受拖累 [8] - 7 月 28 日玻璃合约大幅下跌，供应方面光伏玻璃日熔量走低，浮法玻璃供应回落，库存压力增大，下游房地产竣工未改善 [9] 数据概览 - 报告包含纯碱活跃合约价格走势、玻璃活跃合约价格走势、纯碱周度产量、纯碱企业库存、华中重碱市场价格、平板玻璃产量等数据图表，数据来源为 Wind、iFind、建信期货研究发展部 [11][16][18]

报告基本信息 - 报告名称：聚烯烃日报 [1] - 报告日期：2025 年 7 月 29 日 [2] 报告行业投资评级 - 未提及 报告核心观点 - 期货高开弱势震荡，市场氛围有所回落，期货震荡走弱拖累现货市场心态，临近月底贸易商根据库存情况报盘，下游刚需补仓为主 [6] - 供需格局未有改善，需求端跟进情况不佳，供给端呈增量趋势，计划内检修产能减少且部分前期装置陆续重启，新增方面宁波大榭二期计划投产，整体供应呈增长趋势 [6] - 消费端，农膜需求处于季节性谷值，管材、塑编开工持稳，日化、食品领域订单略有改善，但生产订单天数延长，下游对高价接盘能力不足，商业库存累库 [6] - 短期市场情绪消化后盘面承压回落，关注稳增长具体方案出台 [6] 各部分内容总结 行情回顾与展望 - 连塑 L2509 高开，盘中震荡向下，终收 7335 元/吨，跌 104 元/吨（-1.4%），成交 38.9 万手，持仓减 20147 至 346401 手 [6] - PP 主力收于 7130 元/吨，跌 75，跌幅 1.04%，持仓减 29838 手至 32.58 万手 [6] 行业要闻 - 2025 年 7 月 28 日，主要生产商库存水平在 75 万吨，较前一工作日去库 1.5 万吨，降幅在 1.96%；去年同期库存在 71 万吨 [7] - PE 市场价格窄幅涨跌，华北地区 LLDPE 价格在 7230 - 7450 元/吨，华东地区 LLDPE 价格在 7300 - 7650 元/吨，华南地区 LLDPE 价格在 7400 - 7650 元/吨 [7] - 山东丙烯市场价格窄幅下行，截止 12 点收盘参照 6170 - 6220 元/吨，较昨日下跌 45 元/吨 [7] - PP 市场下跌 20 - 50 元/吨，上午华北地区拉丝主流报 6980 - 7140 元/吨，华东市场拉丝主流报 7070 - 7170 元/吨，华南市场拉丝主流报 7020 - 7200 元/吨 [7] 数据概览 - 包含 L 基差、PP 基差、L - PP 价差、原油期货主力合约结算价、两油库存及两油库存同比增减幅等数据图表 [10][12][14]

上期所原油期货夜盘收涨2.06%，报515.9元/桶。沪金夜盘收跌0.31%，沪银收跌0.27%。 ...

市场情绪继续降温，玻璃、纯碱期货夜盘延续跌势，机构分析表示，价格下跌主要是由于投机情绪快速 走弱，现实基本面支撑不明显导致，短期价格仍有下行空间。 相关链接 期货热点追踪 ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1100.50 | -158.50↓ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1608.50 | -154.50↓ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 770883.00 | -151239.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 52357.00 | -2371.00↓ | | | 焦煤前20名合约净持仓（日，手） | -86983.00 | -45768.00↓ | 焦炭前20名合约净持仓（日，手） | -5324.00 | +1338.00↑ | | | JM1-9月合约价差（日，元/吨） | 79.50 | +20.00↑ | J1-9月合约价差（日，元/吨） | 42.00 | -6.00↓ | | | 焦煤仓单（日，张） | 0.00 | 0.00 | 焦炭仓单（日，张） | 760.00 | 0.00 | | | 干其毛都蒙5原煤（日，元/吨） | 104 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 行业处于消费淡季 下游采购谨慎 棉花2509合约近期回落呈调整行情 但供应偏紧提供较强支撑 预计回调空间受限 操作上建议暂时观望 需重点关注天气和贸易关系因素 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 郑棉主力合约收盘价14075元/吨 环比下降95元/吨 棉纱主力合约收盘价20235元/吨 环比下降135元/吨 [2] - 棉花期货前20名净持仓-33231手 环比增加6505手 棉纱期货前20名净持仓-557手 环比减少163手 [2] - 主力合约持仓量方面 棉花为468996手 环比减少35809手 棉纱为9411手 环比减少1391手 [2] - 仓单数量方面 棉花为9226张 环比减少39张 棉纱为91张 环比减少5张 [2] 现货市场 - 中国棉花价格指数CCIndex3128B为15609元/吨 环比增加60元/吨 中国纱线价格指数纯棉普梳纱32支为20780元/吨 环比增加40元/吨 [2] - 中国进口棉价格指数FCIndexM1%关税为13721元/吨 中国进口棉价格指数FCIndexM滑准税为14430元/吨 [2] - 到港价方面 进口棉纱价格指数纯棉普梳纱32支为22092元/吨 环比增加15元/吨 纯棉精梳纱32支为23968元/吨 环比增加16元/吨 [2] 上游情况 - 全国棉花播种面积2838.3千公顷 较之前增加48.3千公顷 全国棉花产量616万吨 较之前增加54万吨 [2] 产业情况 - 棉花纱价差5191元/吨 环比增加14元/吨 工业库存棉花全国85万吨 环比增加2.4万吨 [2] - 棉花进口数量当月值3万吨 环比减少1万吨 棉纱线进口数量当月值110000吨 环比增加10000吨 [2] - 进口棉花利润1835元/吨 环比增加20元/吨 商业库存棉花全国282.98万吨 环比减少62.89万吨 [2] 下游情况 - 纱线库存天数23.86天 环比增加1.52天 库存天数坯布35.46天 环比增加2.57天 [2] - 布产量当月值27.79亿米 环比增加1.09亿米 产量纱当月值206.5万吨 环比增加11.4万吨 [2] - 当月服装及衣着附件出口额1526671.4万美元 环比增加168897.7万美元 当月纺织纱线、织物及制品出口额1204820.7万美元 环比减少58356.6万美元 [2] 期权市场 - 棉花平值看涨期权隐含波动率14.27% 环比增加0.41% 棉花平值看跌期权隐含波动率14.27% 环比增加0.41% [2] - 棉花20日历史波动率8.2% 环比下降0.01% 棉花60日历史波动率8.6% 环比下降0.05% [2] 行业消息 - 全国商业库存呈下降态势 截止2025年7月25日 棉花商业总库存230.56万吨 环比上周减少15.19万吨 减幅6.18% 其中新疆地区商品棉154.33万吨 周环比减少12.98万吨 减幅7.76% 内地地区商品棉40.9万吨 周环比减少1.01万吨 降幅2.41% [2] - 上周五ICE棉花12月合约收跌0.74% 棉花2509合约下跌1.09% 棉纱2509合约收跌0.91% 国际方面美棉震荡波动 美国财政部长宣布第三轮中美贸易谈判7月14日和7月15日在瑞典斯德哥尔摩举行 [2] - 国内棉花处于去库存状态 配额暂无消息 新棉上市前供应偏紧 截止至7月24日 进口棉主要港口库存周环比降3.28% 总库存35.33万吨 周内库存继续下降 [2] - 需求端纺织行业消费淡季特征显现 内地纺企已无利润 整体开机率持续下降 近期原料价格上涨 企业对原材料采购更加谨慎 截至7月24日 主流地区纺企开机负荷在67.6% 环比下降2.73% [2] - 2025年中国棉花总体种植面积增长 不过新疆部分地区有高温天气 棉花遭遇高温热害风险较高 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铝处于高位震荡，氧化铝多空博弈激烈，铸造铝合金跟随电解铝[1] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪铝主力合约收盘价20760，较T - 1无变化，较T - 5涨250，较T - 22涨80，较T - 66涨1075；成交量143571，较T - 1降1778，较T - 5增14535，较T - 22增7969，较T - 66降127575；持仓量301970，较T - 1降7973，较T - 5增19315，较T - 22增103347，较T - 66增141682 [1] - LME铝3M收盘价2646，较T - 1无变化，较T - 5涨8，较T - 22涨100，较T - 66涨278；成交量14861，较T - 1无变化，较T - 5降11352，较T - 22降2136，较T - 66降14299；注销仓单占比3.33%，较T - 1降0.05%，较T - 5增1.54%，较T - 22降3.93%，较T - 66降46.60%；cash - 3M价差2.26，较T - 1降0.08，较T - 5降0.78，较T - 22降3.86，较T - 66增43.32 [1] - 沪氧化铝主力合约收盘价3428，较T - 1涨1，较T - 5涨295；成交量905021，较T - 1增118451，较T - 5增569059，较T - 22增445234，较T - 66增674793；持仓量193086，较T - 1增4049，较T - 5降17273，较T - 22降106983，较T - 66增20124 [1] - 铝合金主力合约收盘价20135，较T - 1无变化，较T - 5涨260；成交量2103，较T - 1降628，较T - 5降495；持仓量9207，较T - 1增16，较T - 5增762 [1] 现货市场 - 上海保税区Premium为113，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22降33，较T - 66降58；欧盟虎特丹铝锭Premium(MB)为192.5，较T - 1涨5.0，较T - 5涨5.0，较T - 22涨2.5，较T - 66降10.0 [1] - 预培阳极市场价5507，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22降196，较T - 66降487；佛山铝棒加工费180，较T - 1降50，较T - 5降10，较T - 22涨80，较T - 66降290；山东1A60铝杆加工费200，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22降100，较T - 66降300 [1] - 铝锭精废价差343，较T - 1涨80，较T - 5降39，较T - 22降1，较T - 66涨360；电解铝企业盈亏4039.40，较T - 1涨60.00，较T - 5降40.31，较T - 22涨182.45，较T - 66涨892.19 [1] - 铝现货进口盈亏 - 1551.78，较T - 1降100.72，较T - 5降365.49，较T - 22降497.65，较T - 66降570.01；铝3M进口盈亏 - 1461.56，较T - 1降63.30，较T - 5降171.03，较T - 22降136.25，较T - 66降158.96；铝板卷出口盈亏2060.77，较T - 1涨173.52，较T - 5涨29.19，较T - 22涨729.90，较T - 66涨1337.05 [1] - 国内铝锭社会库存49.40万吨，较T - 1无变化，较T - 5增2.30，较T - 22增3.40，较T - 66降27.70；上期所铝锭仓单5.47万吨，较T - 1降0.10，较T - 5降1.19，较T - 22降0.20，较T - 66降7.15；LME铝锭库存45.08万吨，较T - 1增0.27，较T - 5增2.01，较T - 22增10.38，较T - 66降0.39 [1] - 国内氧化铝平均价3255，较T - 1无变化，较T - 5降3，较T - 22涨18，较T - 66涨247；氧化铝连云港到岸价(美元/吨)399，较T - 1无变化，较T - 5涨5，较T - 22涨1，较T - 66涨40；氧化铝连云港到岸价(元/吨)3375，较T - 5涨50，较T - 22涨100，较T - 66涨150；澳洲氧化铝FOB(美元/吨)380，较T - 1无变化，较T - 5涨10，较T - 22涨10，较T - 66涨50 [1] - 山西氧化铝企业盈亏321，较T - 5涨67，较T - 22涨90，较T - 66涨309 [1] - 澳洲进口三水铝土矿价格(美元/吨)为70，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22无变化，较T - 66降17；印尼进口铝土矿价格(美元/吨)为70，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22无变化，较T - 66无变化；几内亚进口铝土矿价格(美元/吨)73，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22降1，较T - 66降18；阳泉铝土矿价格(含税现货矿山价,AI:Si = 4.5)为550，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22涨20，较T - 66降30 [1] - ADC12理论利润 - 351，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22涨10，较T - 66降491；保太ADC12为19700，较T - 1无变化，较T - 5涨100，较T - 22无变化，较T - 66降200；保太ADC12 - A00为 - 1080，较T - 1降60，较T - 5涨20，较T - 22涨120，较T - 66降1350 [1] - 三地库存合计30307，较T - 1增422，较T - 5增1887，较T - 22增12773 [1] - 陕西离子膜液碱(32%折百)价格2610，较T - 1无变化，较T - 5无变化，较T - 22无变化，较T - 66降390 [1] 综合快讯 - 中国6月规模以上工业企业利润同比降幅收窄至4.3%，装备制造业支撑作用突出，汽车行业利润增长96.8%，智能无人飞行器制造和计算机整机制造的利润分别增长160.0%和97.2% [3] - 特朗普称与鲍威尔进行了“非常好的”会谈，认为鲍威尔会开始建议降息，绝不会支持弱势美元，美国制造商因美元下跌受益 [3] 趋势强度 铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为 - 1，铝合金趋势强度为0 [3]

2025 年 7 月 28 日 本周热点前瞻 2025-07-28 陶金峰 投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 声明 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬 请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务或 产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主 承担投资风险，不应凭借本报告进行具体操作。 【本周重点关注】 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于 7 月 27 日至 30 日赴瑞典与美方举行经贸会谈。 7 月 30 日 20:30，美国商务部将公布美国第二季度 GDP 初值。 7 月 31 日 02:00，美联储将公布利率决议。预期本次美联储议息会议将维持联邦基金利率不变。 7 月 31 日 09:30，国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会将联合发布 7 月官方制造业 PMI、非 制造业 PMI 和综合 PMI。 7 月 31 日 20:30，美国商务部将公布 6 月 PCE 物价指数 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 棕榈油短期上涨到位，需警惕情绪回落；豆油区间震荡，关注中美贸易进展；豆粕因隔夜美豆微跌，连粕调整震荡；豆一调整震荡；玉米关注现货；白糖区间整理；棉花注意短期市场情绪变化的影响；鸡蛋现货驱动减弱；生猪强现实弱预期，结构切换至趋势反套；花生下方有支撑 [2][15][20][23][28][34][36][41] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油、豆油等油脂类 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价8936元/吨，跌1.85%，夜盘收盘价8922元/吨，跌0.16%；豆油主力日盘收盘价8144元/吨，跌0.27%，夜盘收盘价8112元/吨，跌0.39%；马棕主力收盘价4260林吉特/吨，跌1.16%；CBOT豆油主力收盘价55.92美分/磅，跌0.75% [5] - 宏观及行业新闻：AmSpec称马来西亚7月1 - 25日棕榈油出口量896484吨，环比减少15.22%；ITS称同期出口量1029585吨，减少9.2%；印度植物油生产商协会和印尼棕榈油协会签署三年协议加强棕榈油行业合作；美国大豆出口协会认为印度从美进口大豆合理，2024/25财年印度大豆进口量降84%至15.4万吨；2025年二季度巴西生物柴油产量同比增5.6%，1 - 6月产量增7.3%，刺激豆油消费，4 - 6月用量增10%，出口量基本不变；阿根廷上调大豆出口税，上周大豆销售放慢；Expana上调欧盟今年油菜籽产量预估至1960万吨，大豆产量预估持平；加拿大截至7月20日当周油菜籽出口量增151.12%；2024/25年度全球油菜籽产量降440万吨，乌克兰2025/26年度油菜籽产量或降至270 - 280万吨 [6][8][9][10][11][12] - 趋势强度：棕榈油趋势强度0，豆油趋势强度0 [13] 豆粕、豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2509日盘收盘价4224元/吨，涨0.43%，夜盘收盘价4208元/吨，跌0.36%；DCE豆粕2509日盘收盘价3021元/吨，跌0.66%，夜盘收盘价3007元/吨，跌0.60%；CBOT大豆11收盘价1021.75美分/蒲，跌0.32%；CBOT豆粕12收盘价281.7美元/短吨，跌0.53% [15] - 宏观及行业新闻：7月25日CBOT大豆因出口担忧及贸易前景不定下跌；美国与主要出口市场谈判有进展，或与欧盟周末达成贸易框架协议；美农业部称私人出口商向墨西哥出售142500吨2025/26年度大豆 [17] - 趋势强度：豆粕趋势强度0，豆一趋势强度0 [17] 玉米 - 基本面跟踪：东北收购均价无数据，锦州平仓价2350元/吨，华北收购均价无数据，广东蛇口价2420元/吨，跌10元/吨；C2509日盘收盘价2311元/吨，跌0.30%，夜盘收盘价2308元/吨，跌0.13%；C2511日盘收盘价2260元/吨，跌0.35%，夜盘收盘价2261元/吨，涨0.04% [18] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港价格持平，广东蛇口散船降价10元/吨，东北企业玉米价格走低，华北玉米价格小跌，广东有高粱、大麦、饲用小麦等报价 [19] - 趋势强度：玉米趋势强度0 [21] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格16.28美分/磅，同比降0.29；主流现货价格6040元/吨，同比涨10；期货主力价格5876元/吨，同比涨10；91价差170元/吨，同比降28；15价差63元/吨，同比涨10；主流现货基差164元/吨，同比持平 [23] - 宏观及行业新闻：巴基斯坦批准进口50万吨食糖；巴西中南部压榨进度慢但MIX同比大幅提高；印度季风降水高于LPA；巴西6月出口336万吨，同比增5%；中国6月进口食糖42万吨；CAOC预计24/25、25/26榨季国内食糖产量、消费量和进口量；截至5月底，24/25榨季全国产糖1116万吨，销糖811万吨，销糖率72.7%；截至6月底，累计进口食糖251万吨；ISO预计24/25榨季全球食糖供应短缺547万吨；截至7月1日，25/26榨季巴西中南部甘蔗累积压榨量同比降14个百分点，产糖1225万吨；截至5月15日，24/25榨季印度产糖2574万吨；24/25榨季泰国累计产糖1008万吨 [23][24][25] - 趋势强度：白糖趋势强度0 [26] 棉花 - 基本面跟踪：CF2509日盘收盘价14170元/吨，涨0.07%，夜盘收盘价14150元/吨，跌0.14%；CY2509日盘收盘价20370元/吨，涨0.05%，夜盘收盘价20335元/吨，跌0.17%；ICE美棉12收盘价68.23美分/磅，跌0.74% [28] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货刚需交投尚可，陈棉出货好，部分高价基差报价下调；纯棉纱市场交投一般，纺企报价坚挺，下游刚需采购；全棉坯布市场交投清淡，价格平稳，织厂库存高，去库效果一般；上周五ICE棉花期货小幅下跌，交投清淡 [29][30] - 趋势强度：棉花趋势强度0 [31] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2508收盘价3522元/500千克，跌1.57%；鸡蛋2510收盘价3411元/500千克，涨0.41%；鸡蛋8 - 9价差 - 106，鸡蛋8 - 10价差111；辽宁、河北、山西现货价格分别为3.20元/斤、3.18元/斤、3.20元/斤，湖北现货价格3.73元/斤；玉米现货价格2368元/吨，豆粕现货价格2860元/吨，河南生猪价格14.18元/公斤 [34] - 趋势强度：趋势强度0 [34] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货价14180元/吨，降50元/吨；四川现货价13600元/吨，降50元/吨；广东现货价15440元/吨，持平；生猪2509收盘价14385元/吨，涨20元/吨；生猪2511收盘价14385元/吨，涨175元/吨；生猪2601收盘价14615元/吨，涨65元/吨 [37] - 市场逻辑：近期消费淡季，散户出栏意愿提升，现货价格回落，宏观情绪支撑远端，价差结构切换为反套；8月仔猪采买进入淡季，03合约进入仔猪定价期，注意止盈止损；短期LH2509合约支撑位13500元/吨，压力位15000元/吨 [39] - 趋势强度：趋势强度0 [38] 花生 - 基本面跟踪：辽宁308通货昨日价格8800元/吨，降100元/吨；河南白沙通货昨日价格9060元/吨，持平；PK510收盘价8138元/吨，跌0.02%；PK511收盘价8000元/吨，涨0.20% [41] - 现货市场聚焦：河南地区库存交易为主，新花生长势尚可，部分白沙产区地膜花生预计20天左右上市；吉林地区余货不多，上货量不大，价格平稳；辽宁地区基层原料收购结束，库存交易为主，价格平稳；山东地区原料收购结束，冷库货交易收尾 [42] - 趋势强度：花生趋势强度0 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 纯碱期货处于震荡阶段，政策预期与基本面矛盾交织主导价格波动，建议观望；玻璃处于震荡趋势，在政策预期与需求现实矛盾下短期价格或仍有上行空间，建议空仓观望 [6][31] 根据相关目录总结 纯碱期货 中线行情分析 - 上周国内纯碱市场稳中偏强，轻质、重质纯碱价格上调，行业开工率小幅回落，期现商拿货积极，下游需求以刚需为主，市场交投温和，多数企业订单已满，部分暂停接单，观望情绪浓厚 [6] - 政策对价格提供支撑，但行业产能过剩未根本改变，价格上涨空间有限，短期市场偏稳运行，局部地区或有小涨，预期纯碱期货整体呈现高位震荡 [6] - 中线策略建议观望 [6] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周纯碱期货震荡，现货市场供需偏弱，开工率84.10%，供应预计增加，库存累积显供过于求，需求端光伏玻璃日熔量降拖累需求，轻碱需求略改善但交投以刚需为主，行业面临高库存、弱需求，预计稳中震荡，预期纯碱2509运行区间1150 - 1300，可考虑观望 [9] - 本周策略建议：上周国内纯碱市场稳中偏强，轻、重质纯碱价格上调，行业开工率微降，期现商拿货积极，下游刚需主导，交投温和，多数企业订单满、部分停接，观望情绪浓，政策支撑价格，但产能过剩未改，上涨空间有限，短期偏稳、局部或小涨，期货高位震荡，受政策预期与基本面矛盾主导，预期纯碱2509运行区间1250 - 1450，可考虑观望 [10] 相关数据情况 - 涉及纯碱开工率、产量、轻质和重质库存、基差、氨碱法生产成本等数据 [11][15][18] - 多空流向主力略微偏空，资金流出幅度较大，多空分歧变盘风险较高 [23] 玻璃期货 中线行情分析 - 上周国内5mm浮法玻璃市场稳中上行，区域价格分化，华东、华中、华北受期货带动及阶段性补库支撑，涨幅居前，西南微涨，东北微跌，西北和华南持稳 [31] - 供应端四川个别产线放水，产量略有下滑，但整体供应仍较充裕，需求端中游补库和出口订单良好，但以刚需为主，支撑有限，库存压力缓解，叠加宏观政策提振，价格温和上探 [31] - 期货市场先跌后涨，周中受稳增长政策及成本预期影响大幅上涨，后期冲高回落，或面临调整风险，总体看，在政策预期与需求现实矛盾下短期价格或仍有上行空间，需关注库存变化和政策落地情况 [31] - 中线策略建议空仓观望 [31] 品种交易策略 - 上周策略回顾：上周现货稳中偏强，区域分化，库存压力缓解，供应高位，需求起色不明显，采购谨慎，区域差异大，期货震荡加剧，先涨后跌，受政策预期、房地产疲软及供应压力影响，或维持弱势震荡，预计玻璃2509预期运行区间1000 - 1200，可考虑空仓观望 [34] - 本周策略建议：上周国内5mm浮法玻璃市场稳中上行，区域价分化，供应略降但仍充裕，需求以刚需为主支撑有限，库存缓解叠加政策提振，价格温和上探，期货先跌后涨，周末回落或有调整风险，短期或仍有上行空间，需关注库存与政策落地，预计玻璃2509预期运行区间1200 - 1400，可考虑空仓观望 [35] 相关数据情况 - 涉及浮法玻璃产量、开工率、以天然气为燃料的浮法工艺生产成本和毛利、基差、期末库存等数据 [37][43][46]