报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计PX、PTA、PR均窄幅震荡 [4] - PX观点评分0，PTA观点评分0，PR观点评分0 [5] 相关目录总结 价格情况 - 2025年11月3日，WTI原油期货结算价61.05美元/桶，涨0.11%；布伦特原油期货结算价64.89美元/桶，跌0.28% [1] - 2025年11月3日，石脑油CFR日本现货价582.38美元/吨，涨0.32%；异构级二甲苯FOB韩国现货价685美元/吨，涨0.96% [1] - 2025年11月3日，对二甲苯PX CFR中国主港现货价819美元/吨，跌0.16%；国内现货价6480元/吨（10月31日数据），跌0.11% [1] - 2025年11月3日，CZCE TA主力合约收盘价4596元/吨，涨0.22%，结算价4606元/吨，涨0.52%；近月合约收盘价4542元/吨，涨0.13%，结算价4552元/吨，涨0.26% [1] - 2025年11月3日，PTA国内现货价4532元/吨，涨0.44%；CCFEI PTA内盘价格指数4535元/吨，涨0.55%；外盘价格指数616美元/吨（10月31日数据），涨0.65% [1] - 2025年11月3日，CZCE PX主力合约收盘价6640元/吨，涨0.33%，结算价6662元/吨，涨0.85%；近月合约收盘价6678元/吨，涨0.85%，结算价6690元/吨，涨1.55% [1] - 2025年11月3日，CZCE PR主力合约收盘价5674元/吨，涨0.04%，结算价5686元/吨，涨0.39%；近月合约收盘价5730元/吨，涨0.63%，结算价5730元/吨，涨0.63% [1] - 2025年11月3日，华东市场聚酯瓶片市场价5730元/吨，涨0.35%；华南市场市场价5770元/吨，涨0.35% [1] - 2025年11月3日，CCFEI涤纶DTY价格指数8500元/吨，涨0.59%；涤纶POY价格指数6825元/吨，涨0.74%；涤纶FDY68D价格指数6950元/吨，持平；涤纶FDY150D价格指数6700元/吨，持平；涤纶短纤价格指数6345元/吨，跌0.16%；聚酯切片价格指数5600元/吨，涨0.09%；瓶级切片价格指数5730元/吨，涨0.35% [2] 价差情况 - 2025年11月3日，TA近远月价差 -54元/吨，较前值降12元/吨；基差 -61元/吨，较前值升15元/吨 [1] - 2025年11月3日，PX PXN价差236.63美元/吨，较前值降1.34%；PX - MX价差134美元/吨，较前值降5.52%；基差 -160元/吨，较前值降29元/吨 [1] - 2025年11月3日，PR华东市场基差56元/吨，较前值升18元/吨；华南市场基差96元/吨，较前值升18元/吨 [1] 开工情况 - 2025年11月3日，PX开工率86.21%，持平；PTA工厂负荷率79.66%，持平；聚酯工厂负荷率89.56%，升0.22%；瓶片工厂负荷率75.63%，升2.32%；江浙织机负荷率72.28%，持平 [1] 产销情况 - 2025年11月3日，涤纶长丝产销率53.04%，较前值升9.07%；涤纶短纤产销率48.41%，较前值降1.11%；聚酯切片产销率68.12%，较前值升22.49% [1] 装置信息 - 独山能源4 270万吨PTA装置10月25日试车，待新装置平稳运行后开新停旧 [2] 重要资讯 - 市场对美国袭击委内瑞拉保持谨慎，油价有风险溢价，但OPEC+12月增产对油价有压力，11月3日PX CFR中国价格819美元/吨，国际油价区间波动，成本动能有限，东北一套扩能装置重启稳定生产，需求端表现尚佳 [2] - 聚酯瓶片江浙市场主流商谈在5680 - 5820元/吨，较上一交易日稳定，消息面利好不及预期，PTA及瓶片期货窄幅偏弱震荡，市场氛围偏淡，下游采购意愿低，交投冷清，终端部分装置提升负荷，市场供应宽松，下游采购谨慎，需求清淡 [2][3] 多空逻辑 - PX跟随成本略有探涨，PX2601合约以6640元/吨（0.51%）收盘，日内成交量17.42万手，部分PX工厂重整装置检修或即将检修，但有甲苯和二甲苯补充，市场PX供应稳定，海外装置平稳运行，行业反内卷呼声多但暂无实际动作，10月韩国出口中国PX数量增加，PX效益短期内震荡持稳，产业会议无实质影响 [2] - PTA减产预期未兑现，TA2601合约以4596元/吨（0.31%）收盘，日内成交量63.89万手，原油行情偏强震荡支撑PTA，行情微幅上涨，现货供应充足，无计划外装置检修，现货基差微跌，华东270万吨PTA新装置试车出料，供应端减产预期落空，此前主力供应商停车产能多，新减产计划难协调，内需良好且外贸订单好转，但下游需求整体偏弱，终端客户观望或需折扣，实际成交量少，市场信心欠佳，供应面难靠检修或停产消除压力 [2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 工业硅价格向上有供应压力，下方有成本支撑，预计低位震荡为主，主要价格波动区间在8500 - 9500元/吨，若价格回落至8500元/吨一线左右，可考虑逢低试多，关注11月合约集中注销后仓单的消化情况 [1] - 多晶硅现货价格企稳，期货价格震荡下跌，11月供应压力下降但需求端排产也下降，整体供需双弱，仍需注意累库压力，维持价格高位区间震荡的预期，期货端可在价格回归区间下沿附近逢低试多，期权端可卖出50000左右的看跌期权赚取权利金/逢低建仓，权益端可买入光伏ETF/新能源ETF/相关股票，关注11月合约集中注销后仓单的消化情况以及平台公司成立和产量控制情况、需求端订单增加情况 [2] - 纯碱价格趋弱震荡，需求低迷，过剩依旧凸显，盘面承压走弱，后市若无实际的产能退出或降负荷供需将进一步承压，可跟踪宏观波动及碱厂调控负荷的情况，供需大格局偏空，11月持续过剩格局但绝对价格偏低，可关注反弹短空的机会 [4] - 玻璃深加工订单旺季逆季节性走弱，low - e开工率持续偏低甚至有恶化趋势，11月有旺季需求预期，可关注玻璃持续降价后的需求表现，若产销偏强可为价格托底，中长期来看地产处于底部周期，竣工缩量明显，行业需产能出清解决过剩困境，后市重点跟踪现货端持续性及宏观层面指引，关注走货好转的持续性，捕捉低位反弹的短多机会 [4] - 原木期货盘面预计维持偏弱震荡运行，本周供应端到港量持续回升，但下游订单不足，叠加周边港口价格下行，市场承压明显，不过盘面价格处于相对低位，内外盘价格倒挂形成进口成本支撑，限制盘面下方空间 [5] - 天然橡胶深色胶出现累库拐点，胶价进一步下跌，后续关注主产区旺产期原料产出情况及宏观方面变化，若原料上量顺利则有进一步下行空间，若原料上量不畅预计胶价在15000 - 15500附近运行 [7] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 - **现货价格与基差**：华东通氧SI5530工业硅基差无涨跌，华东SI4210工业硅价格跌40元/吨、基差跌40元/吨，新疆99年价格无涨跌、基差跌40元/吨 [1] - **月间价差**：2511 - 2512合约价差跌10元/吨，2512 - 2601合约价差跌5元/吨，2601 - 2602合约价差无涨跌，2602 - 2603合约价差跌15元/吨，2603 - 2604合约价差涨25元/吨 [1] - **基本面数据（月度）**：全国工业硅产量45.22万吨，同比增3.14万吨；新疆产量23.56万吨，同比增3.24万吨；云南产量5.38万吨，同比降0.57万吨；四川产量5.19万吨，同比降0.10万吨。全国开工率61.94%，同比增6.07%；新疆开工率74.00%，同比增13.39%；云南开工率41.71%，同比降5.68%；四川开工率44.94%，同比增0.65%。有机硅DMC产量20.96万吨，同比降0.06万吨；多晶硅产量13.40万吨，同比增0.40万吨；再生铝合金产量66.10万吨，同比增4.60万吨；工业硅出口量7.02万吨，同比降0.64万吨 [1] - **库存变化**：新疆厂库库存周度降0.03万吨，云南厂库库存周度增0.05万吨，四川厂库库存周度无变化，社会库存周度降0.10万吨，仓单库存日度降0.55万吨，非仓单库存日度增0.45万吨 [1] 多晶硅 - **现货价格与基差**：N型复投料、N型颗粒硅、N型硅片、单晶Topcon电池片、opcon组件、N型210mm组件平均价均无涨跌，N型料基差涨345元/吨 [2] - **期货价格与月间价差**：主力合约跌345元/吨，录月 - 连一价差跌140元/吨，连一 - 连二价差跌60元/吨，连二 - 连三价差跌160元/吨，连三 - 连四价差涨2元/吨，连四 - 连五价差跌160元/吨，连五 - 连六价差涨5元/吨 [2] - **基本面数据（周度）**：硅片产量14.24万吨，环比降0.49万吨；多晶硅产量2.82万吨，环比降0.13万吨 [2] - **基本面数据（月度）**：多晶硅产量13.40万吨，同比增0.40万吨；进口量0.13万吨，同比增0.03万吨；出口量0.21万吨，同比降0.08万吨；净出口量0.09万吨，同比降0.11万吨。硅片产量60.65万吨，同比增1.60万吨；进口量0.04万吨，同比降0.01万吨；出口量0.67万吨，同比无变化；净出口量0.63万吨，同比增0.01万吨；需求量69.63万吨，同比降1.71万吨 [2] - **库存变化**：多晶硅库存26.10万吨，环比增0.30万吨；硅片库存18.93万吨，环比增0.46万吨；多晶硅合单无变化 [2] 玻璃纯碱 - **玻璃相关价格及价差**：华北、华中、华南报价无涨跌，华东报价跌10元/吨，玻璃2505涨7元/吨，玻璃2509涨2元/吨，05基差跌7元/吨 [4] - **纯碱相关价格及价差**：华北、华中、西北报价无涨跌，华东报价跌10元/吨，纯碱2505跌26元/吨，纯碱2509跌21元/吨，05基差涨26元/吨 [4] - **供量**：纯碱开工率86.89%，环比降1.72%；周产量75.76万吨，环比降1.3万吨；浮法日熔量16.13万吨，无变化；光伏日熔量88540吨，环比降750吨；3.2mm镀膜主流价19.50元，环比降0.5元 [4] - **库存**：玻璃厂库6579.00万重积，环比增296.6万重积；纯碱厂库170.20万吨，环比增4.2万吨；纯碱交割库降2.2万吨；玻璃厂纯碱库存天数无变化 [4] - **地产数据当月同比**：新开工面积同比增0.09%，施工面积同比降2.43%，竣工面积同比降0.03%，销售面积同比降6.50% [4] 原木 - **期货和现货价格**：原木2511跌3元/吨，原木2601跌5.5元/吨，原木2603跌10.5元/吨，11 - 01价差涨2.5元/吨，11 - 03价差涨17元/吨，01合约基差涨5.5元/吨。日照港和太仓港各规格辐射松、云杉价格无涨跌，外盘辐射松4米中A CFR价涨1美元/JAS立方米，云杉11.8米CFR价无涨跌 [5] - **成本**：人民币兑美元汇率涨0.006，进口理论成本涨7.5元 [5] - **供给**：港口发运量176.6万/立方米，同比降24.7万/立方米；新西兰→中日韩离港船数54条，同比增8条；10月31日全国针叶原木总库存288万立方米，较上周增4万方 [5] - **需求**：10月31日原木日均出库量6.28万立方米，较上周增0.16万方 [5] 天然橡胶 - **现货价格及基差**：云南国营全乳胶、杯胶、胶水、天然橡胶胶块和胶水、海南原料主流价无涨跌，泰标混合胶报价跌300元/吨，全乳基差跌10元/吨，非标价差跌310元/吨 [7] - **月间价差**：9 - 1价差涨5元/吨，1 - 5价差跌20元/吨，5 - 9价差涨15元/吨 [7] - **基本面数据**：8月泰国产量458.80千吨，同比降2.00千吨；印尼产量189.00千吨，同比降8.50千吨；印度产量50.00千吨，同比增5.00千吨；中国产量113.70千吨，同比增12.20千吨。汽车轮胎半钢胎开工率73.41%，环比降0.26%；全钢胎开工率65.34%，环比降0.24%。8月国内轮胎产量10295.4万条，同比增859.00万条；9月轮胎出口数量5630.0万条，同比降671.00万条。8月天然橡胶进口数量合计59.59万吨，同比增7.50万吨；9月进口天然及合成橡胶74.00万吨，同比增8.00万吨。干胶STR20生产成本降350元/吨、生产毛利增276元/吨，干胶RSS3生产成本降22元/吨、生产毛利增72元/吨 [7] - **库存变化**：保税区库存增15439吨，天然橡胶厂库期货库存增2015吨，干胶保税库出库率降1.50%，干胶一般贸易入库率增1.99%，干胶一般贸易出库率增3.11% [7]

经济观察网11月4日，美国标普500指数小型电子迷你期货下跌0.59%，纳斯达克期货下跌0.84%。 ...

报告行业投资评级 - 单边：铝谨慎偏多，氧化铝中性，铝合金谨慎偏多；套利：沪铝正套 [9] 报告的核心观点 - 电解铝国内整体供需基本面未变，海外冰岛减产、电力成本有压力，消费受废铝替代旺季表现平平但实际良好且11 - 12月有望迎真正旺季，中美谈判顺利宏观利多，铝价回调难有深度，关注社会库存去库节奏，去库顺利则上涨空间有望打开 [6] - 氧化铝现货价格低位，电解铝厂采购积极市场活跃度提升，但供需过剩格局难改价格难涨，补库难持续，成本端进口矿下滑但冶炼亏损未好转，供应端未规模减产且有新增产能预期，几内亚矿短期无扰动但需警惕突发事件，当前价格估值偏低 [7][8] 相关目录总结 铝现货 - 华东A00铝价21440元/吨，较上一交易日变化160元/吨，升贴水0元/吨；中原A00铝价21300元/吨，升贴水较上一交易日变化 - 10元/吨至 - 140元/吨；佛山A00铝价21290元/吨，较上一交易日变化150元/吨，升贴水较上一交易日变化 - 10元/吨至 - 150元/吨 [1] 铝期货 - 2025 - 11 - 03日沪铝主力合约开于21360元/吨，收于21600元/吨，较上一交易日变化315元/吨，最高价21655元/吨，最低价21355元/吨，成交211718手，持仓278284手 [2] 库存 - 截止2025 - 11 - 03，国内电解铝锭社会库存62.7万吨，较上一期变化0.8万吨，仓单库存64269吨，较上一交易日变化 - 124吨，LME铝库存554575吨，较上一交易日变化 - 3475吨 [2] 氧化铝现货价格 - 2025 - 11 - 03山西价格2845元/吨，山东价格2790元/吨，河南价格2865元/吨，广西价格3010元/吨，贵州价格3015元/吨，澳洲氧化铝FOB价格319美元/吨 [2] 氧化铝期货 - 2025 - 11 - 03氧化铝主力合约开于2798元/吨，收于2789元/吨，较上一交易日收盘价变化 - 21元/吨，变化幅度 - 0.75%，最高价2801元/吨，最低价2767元/吨，成交266130手，持仓409464手 [2] 铝合金价格 - 2025 - 11 - 03保太民用生铝采购价格17000元/吨，机械生铝采购价格17200元/吨，价格环比昨日变化100元/吨；ADC12保太报价20900元/吨，价格环比昨日变化100元/吨 [3] 铝合金库存 - 铝合金社会库存7.35万吨，厂内库存5.87万吨 [4] 铝合金成本利润 - 理论总成本20905元/吨，理论利润 - 5元/吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材因宏观情绪反复价格震荡，建材基本面改善但库存同比偏高、旺季临近尾声需求预期谨慎，热卷库存去化但同比仍高，短期盘面或承压，策略为震荡偏弱[1][2] - 铁矿到港大幅回升，供需格局边际走弱、整体偏宽松，矿价面临下行压力，策略为震荡偏弱[3][4] - 双焦下游采购谨慎，焦煤供应偏紧、需求回升，焦炭产量提升、需求以刚需为主，焦煤和焦炭策略均为震荡[5][6] - 动力煤产地价格走强，短期价格震荡偏强，中长期供应宽松但冬季供暖旺季将至，策略未给出[7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 期现货：螺纹钢主力合约收于3079元/吨，热卷主力合约收于3295元/吨，现货成交一般，全国建材成交量9.8万吨，华东区域增加明显，北方减少[1] - 供需与逻辑：建材基本面改善但库存同比偏高、旺季临近尾声需求预期谨慎，热卷库存去化且速度加快但同比仍高，关注钢厂限产及政策超预期变化[1] - 策略：单边震荡偏弱，跨期、跨品种、期现、期权无[2] 铁矿 - 期现货：期货价格震荡下行，进口铁矿主流品种价格弱势下跌，贸易商报盘积极性一般，钢厂采购以刚需为主，全国主港铁矿累计成交129.3万吨、环比上涨62.44%，远期现货累计成交96.5万吨、环比上涨35.15%，本期全球铁矿石发运3213.8万吨、环比减少5.15%，45港到港量3218.4万吨、环比增加58.6%[3] - 供需与逻辑：本周到港量大幅回升，整体估值中性，供需格局边际走弱、整体偏宽松，矿价面临下行压力，钢厂亏损减产使需求端韧性松动，关注铁水产量及下游库存变化[3] - 策略：单边震荡偏弱，跨品种、跨期、期现、期权无[4] 双焦 - 期现货：期货市场涨跌互现、震荡整理，进口煤通关量小幅回升，贸易商预期乐观、挺价意愿强，交投氛围向好[5] - 逻辑和观点：焦煤国内部分产地安全检查、进口煤通关恢复但供应仍偏紧，需求因焦炭提涨采购积极性回升；焦炭焦化企业利润好转、产量提升，需求端钢厂利润压缩、以刚需采购为主，关注钢厂减产计划、焦煤供应恢复进度[6] - 策略：焦煤震荡，焦炭震荡，跨品种、跨期、期现、期权无[6] 动力煤 - 期现货：产地价格走势强势，部分地区受安检影响供给收缩，内蒙库存水平不高、市场偏强，站台贸易商拉运好转；港口虽有涨价但涨幅不及矿方，贸易商预期分化，下游采购以长协为主、抵触高价煤，港口库存较低、同比降幅大、集港缓慢；进口煤报价支撑强，印尼降雨影响发运，月初市场稳定、需求以刚需为主[7] - 需求与逻辑：受产地影响短期价格震荡偏强，中长期供应宽松但冬季供暖旺季将至，关注非电煤消费和补库情况[7] - 策略：无[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货价格持稳，西南开始减产，供需格局或好转，若有政策推动，盘面或有上涨空间；多晶硅供需基本面表现一般，整体库存压力较大，从中长线来看适合逢低布局多单 [3][8] 各部分总结 工业硅市场分析 - 2025年11月3日，工业硅期货主力合约2601开于9100元/吨，收于9140元/吨，较前一日结算变化（-35）元/吨，变化（-0.38）%；2511主力合约持仓228268手，仓单总数46161手，较前一日变化-1092手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅在9400 - 9500元/吨，421硅在9600 - 9800元/吨等多地硅价持稳；云南样本硅企周度产量6265吨，周度开工率54％，较前一周大幅下降，云南枯水期临近，部分硅炉停产落地，开工率连续下行，11月剩余在产炉数或不足20台 [1] 工业硅消费端情况 - 有机硅DMC报价11000 - 11300元/吨，受主力大厂大幅调价影响，下游备货增加，市场信心提振，但供大于求问题仍凸显，预计短期内市场偏强震荡整理 [2] 工业硅策略 - 单边短期区间操作，枯水期合约可逢低做多；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关策略 [3] 多晶硅市场分析 - 2025年11月3日，多晶硅期货主力合约2601开于56320元/吨，收于56065元/吨，收盘价较上一交易日变化0.18%；主力合约持仓143844手，当日成交215288手 [5] - 多晶硅现货价格持稳，N型料49.50 - 55.00元/千克，n型颗粒硅50.00 - 51.00元/千克；厂家库存和硅片库存增加，多晶硅库存26.10，环比变化1.16%，硅片库存18.93GW，环比2.49%；多晶硅周度产量28200.00吨，环比变化-4.41%，硅片产量14.24GW，环比变化-3.32% [5] 硅片、电池片及组件价格情况 - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片1.34元/片等多种规格价格持稳；10月多晶硅产量预计13.35万吨左右环比增加，11月西南地区将大幅减产，预计产量下滑 [7] - 电池片方面，多种类型电池片价格部分持稳，Topcon G12电池片0.31(-0.01)元/w [7] - 组件方面，多种类型组件主流成交价持稳 [7] 多晶硅策略 - 单边短期区间操作，12合约预计在5.1 - 5.8万元/吨区间震荡；跨期、跨品种、期现、期权暂无相关策略 [8][9]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 11月3日沥青期货主力BU2601合约下午收盘价3233元/吨，较昨日结算价下跌19元/吨，跌幅0.58%；持仓207852手，环比上涨7905手，成交263304手，环比上涨82215手 [1] - 昨日华北、山东、华南以及川渝地区沥青现货价格下跌，其余地区相对稳定；当前沥青自身基本面疲软，终端需求乏力，炼厂远期资源集中释放，压制沥青现货市场；若成本端无大波动，预计盘面延续弱势震荡运行 [2] - 单边策略震荡偏弱，短期观望为主，跨期、跨品种、期现、期权策略暂无 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 11月3日沥青期货主力BU2601合约下午收盘价3233元/吨，较昨日结算价下跌19元/吨，跌幅0.58%；持仓207852手，环比上涨7905手，成交263304手，环比上涨82215手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3750元/吨；山东3150 - 3620元/吨；华南3370 - 3520元/吨；华东3410 - 3500元/吨 [1] 策略 - 单边震荡偏弱，短期观望为主；跨期、跨品种、期现、期权无 [3] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内及各地沥青产量，国内沥青不同领域消费量，沥青炼厂及社会库存等图表 [4]

报告行业投资评级 - 单边PX/PTA/PF/PR中性 [3] 报告的核心观点 - 成本端俄油贸易再平衡进入观察期，焦点在海上库存结构，若大部分是合规油四季度油价下行压力大，若大部分是制裁油对油价下行影响有限，短期油价区间震荡 [1] - 中国PX负荷恢复至偏高负荷运行，PXN反弹空间受限，因四季度检修计划少且个别装置扩能 [1][3] - PTA近端累库压力不大，但新装置投产使11月后累库压力逐步体现，市场现货供应充裕，加工费和估值低位，需求端边际好转但远期累库预期改善有限 [1][3] - 聚酯开工率91.7%环比+0.3%，10月下旬内销订单好转，长丝产销放量库存去化，11月聚酯负荷预计维持91%附近 [2] - PF需求小幅改善，工厂库存去化至低位，短期直纺涤短供需面好于原料端，加工费预计震荡偏强 [2][3] - PR自身基本面变化不大，检修维持但需求表现一般，预计瓶片现货加工费区间震荡，关注原料价格波动 [3] 各目录总结 价格与基差 - 涉及TA主力合约、基差、跨期价差走势，PX主力合约走势、基差、跨期价差，PTA华东现货基差，短纤1.56D*38mm半光本白基差等内容 [8][9][12] 上游利润与价差 - 包含PX加工费PXN、PTA现货加工费、韩国二甲苯异构化利润、韩国STDP选择性歧化利润等 [15][18] 国际价差与进出口利润 - 有甲苯美亚价差、甲苯韩国FOB - 日本石脑油CFR、PTA出口利润等 [23][24] 上游PX和PTA开工 - 展示中国、韩国、台湾PTA负荷以及中国、亚洲PX负荷情况 [26][29][31] 社会库存与仓单 - 涉及PTA周度社会库存、PX月度社会库存、PTA总仓单+预报量、PTA仓库仓单库存、PX仓单库存、PF仓单库存等 [34][37][38] 下游聚酯负荷 - 包含长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷、长丝工厂库存天数、江浙织机开工率、江浙加弹开机率、江浙印染开机率、长丝利润等内容 [46][48][50] PF详细数据 - 有涤纶短纤负荷、涤纶短纤工厂权益库存天数、1.4D实物库存、1.4D权益库存、再生棉型短纤负荷、原再生价差、纯涤纱开机率、纯涤纱生产利润、涤棉纱开机率、涤棉纱加工费、纯涤纱厂内库存可用天数、涤棉纱厂内库存可用天数等 [68][74][80] PR基本面详细数据 - 涵盖聚酯瓶片负荷、瓶片工厂瓶片库存天数、瓶片现货加工费、瓶片出口加工费、瓶片出口利润、华东水瓶片 - 再生3A级白瓶片、瓶片次月月差、瓶片次次月月差等 [89][91][98]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 能源上游价格震荡，化工中游开工上行，各行业呈现不同发展态势，如台积电先进制程预计提价、存储原厂暂停报价，中国恢复赴加团队游及延长部分国家免签政策等 [1] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：11月3日台积电因生产成本攀升及产能供不应求，启动与客户年度议价沟通，预计2026年先进制程涨幅3% - 10%；三星电子率先暂停10月DDR5 DRAM合约报价，其他存储原厂跟进，恢复报价预计延后至11月中旬 [1] - 服务行业：中方决定恢复旅行社经营中国公民赴加拿大团队游业务，将对法国等国免签政策延长至2026年12月31日，2025年11月10日至2026年12月31日对瑞典免签 [1] 行业各环节情况 - 上游：黑色领域铁矿石价格回升；农业领域棕榈油价格回落；能源领域液化天然气价格回落 [3] - 中游：化工领域PX开工率持续上行，尿素开工率持稳；能源领域电厂煤炭库存上行；基建领域沥青开工上行 [3] - 下游：地产领域一、二、三线城市商品房销售回落；服务领域国内航班班次回升 [3] 重点行业价格指标跟踪（11月3日数据） - 农业：玉米现货价2150元/吨，同比 - 0.20%；鸡蛋现货价6.2元/公斤，同比 - 1.13%；棕榈油现货价8714元/吨，同比 - 3.39%；棉花现货价14859.2元/吨，同比0.19%；猪肉平均批发价18元/公斤，同比 - 0.28% [32] - 有色金属：铜现货价86941.7元/吨，同比 - 1.48%；锌现货价22328元/吨，同比0.59%；铝现货价21450元/吨，同比1.53%；镍现货价122216.7元/吨，同比 - 0.11%；铝另一现货价17300元/吨，同比 - 0.07% [32] - 黑色金属：螺纹钢现货价3178.2元/吨，同比0.55%；铁矿石现货价817.4元/吨，同比2.31%；线材现货价3335元/吨，同比0.53% [32] - 非金属：玻璃现货价13.9元/平方米，同比0.00%；天然橡胶现货价14658.3元/吨，同比 - 1.29%；中国塑料城价格指数777.6，同比 - 0.17% [32] - 能源：WTI原油现货价61美元/桶，同比 - 0.85%；Brent原油现货价65.1美元/桶，同比 - 1.32%；液化天然气现货价4320元/吨，同比2.53%；煤炭价格817元/吨，同比0.99% [32] - 化工：PTA现货价4558.8元/吨，同比0.51%；聚乙烯现货价7088.3元/吨，同比 - 0.49%；尿素现货价1590元/吨，同比 - 2.15%；纯碱现货价1204.3元/吨，同比 - 0.47% [32] - 地产：全国水泥价格指数136.3，同比1.43%；建材综合指数113点，同比0.89%；全国混凝土价格指数91点，同比 - 0.10% [32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 镍品种库存高企供应过剩格局不改预计镍价将保持低位震荡但菲律宾四季度镍矿供给将锐减需关注镍价反弹情况；不锈钢品种需求依然疲软库存走高成本支撑逐步削弱预计不锈钢价格将保持低位震荡态势 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 镍品种 市场分析 - 2025年11月3日沪镍主力合约2512开于120790元/吨收于120950元/吨较前一交易日收盘变化0.26%当日成交量为97352（-1139）手持仓量为108671（-3846）手 [1] - 期货方面，昨日沪镍主力合约小幅震荡上行，美联储鹰派表态强化市场对12月降息预期降温，美元指数走强可能压制外盘金属价格，但人民币汇率波动抵消部分外盘压力，进口成本支撑内盘表现，中国10月综合PMI产出指数维持在临界点50.0%，对工业金属需求形成弱支撑，2025年11月20日起上期所更改电解镍交割标准，新标提升交割品品质要求并设两年过渡期，远期对价格起到中性偏强影响 [1] - 镍矿方面，昨日镍矿市场平静价格维稳，市场观望情绪浓，工厂采购积极性不高，菲律宾苏里高矿区多地降雨量增加装船出货预计迟滞，下游镍铁价格承压，铁厂对原料镍矿过高价格接受意愿不高，印尼11月（一期）内贸基准价预计下跌0.12 - 0.18美元，内贸升水主流维持+26，升水区间多在+25 - 27 [2] - 现货方面，金川集团上海市场销售价格123300元/吨，较上一交易日上涨200元/吨，现货交投尚可，印尼永恒镍流入国内市场，各品牌现货升贴水略有微调，前一交易日沪镍仓单量为31206（-182）吨，LME镍库存为252750（648）吨 [2] 策略 - 单边以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [3] 不锈钢品种 市场分析 - 2025年11月3日不锈钢主力合约2512开于12675元/吨收于12630元/吨当日成交量为107662（-12218）手持仓量为77047（-4171）手 [3] - 期货方面，昨日不锈钢主力合约延续震荡偏弱走势，受黑色系走弱影响，上期所更新热轧卷板和不锈钢期货合约日标相关要求，新标准提高交割品质量要求并设6个月过渡期，远期对价格起到中性偏强影响 [4] - 现货方面，市场需求疲软，现货交投清淡，贸易商出货压力大，报价下调，无锡市场不锈钢价格为12900（-50）元/吨，佛山市场不锈钢价格12950（-50）元/吨，304/2B升贴水为295至595元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化-1.50元/镍点至922.5元/镍点 [4] 策略 - 单边操作中性，跨期、跨品种、期现、期权均无操作建议 [4]