国务院批准在10个地区开展要素市场化配置综合改革试点 中新社北京9月11日电 (记者 王恩博)中国国务院关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方 案的批复11日对外公布。国务院同意开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦 泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九市、重庆市、成都市等10个要素市场化配置综合改革试点。 国家发改委副主任李春临在当天的国务院政策例行吹风会上表示，本次部署的10个试点地区发展基础较 好，2024年经济总量合计超过全国的四分之一，基础好、牵引性强。在这些地区开展要素综合改革试 点，有助于探索各类要素资源更大范围、更广领域高效配置的路径，也为支持经济大省挑大梁提供重要 改革支撑。 据悉，试点方案自批复起实施2年时间，预计2027年完成试点任务。(完) 来源：中国新闻网 编辑：张澍楠 广告等商务合作，请点击这里 本文为转载内容，授权事宜请联系原著作权人 中新经纬版权所有，未经书面授权，任何单位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用。 关注中新经纬微信公众号(微信搜索"中新经纬"或"jwview")，看更多精彩财经资讯。 他介绍，此次试点不仅涉及土地、劳动力、资本等传统 ...

要素市场化配置综合改革试点总体部署 - 国务院批准在10个地区开展要素市场化配置综合改革试点 聚焦要素市场建设重点领域和关键环节 着力破除阻碍要素自由流动和高效配置的体制机制障碍 [1] - 试点部署具体改革任务 通过以点带面、点面结合方式推动解决要素市场化改革难点问题 [1] - 技术要素方面推进技术协同创新和科技成果转化 资本要素方面增加有效金融服务供给提升服务实体经济能力 资源环境要素方面完善资源市场化交易机制 [1] 试点地区经济规模与代表性 - 试点地区2024年经济总量合计超过全国四分之一 发展基础较好且牵引性强 [2] - 选择经济基础好的地区开展试点 有助于探索要素资源更大范围高效配置路径 为经济大省挑大梁提供改革支撑 [2] 要素覆盖范围与创新探索 - 试点涵盖土地、劳动力、资本等传统要素 同时支持探索数据、算力、空域、频谱轨道等新型要素配置方式 [2] - 新型要素价值实现路径探索将有效促进新质生产力培育和发展 [2] 改革系统集成与协同配置 - 试点注重各类要素综合配置和协同配置 结合重点产业发展和地方实际需求提出具体举措 [2] - 通过要素有效高效配置提升市场化改革的系统性、整体性、协同性 发挥促进经济社会高质量发展的最大效能 [2] 因地制宜实施机制 - 各试点实施方案结构基本一致 但在重点要素领域和具体任务选取上强调因地制宜和各展所长 [3] - 体现国家所需与地方所长的有机结合 通过点面结合方式总结可复制推广经验 为全国推广要素市场化改革奠定基础 [3]

要素市场化配置改革试点总体部署 - 国务院批准在10个地区开展为期2年的要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心 苏南重点城市 杭甬温 合肥都市圈 福厦泉 郑州市 长株潭 粤港澳大湾区内地九市 重庆市和成都市 [1][3][9] - 改革聚焦技术 土地 人力资源 数据和资本五大要素领域 旨在破除体制机制障碍 推动生产要素自由流动和高效配置 [2][5][7] - 试点要求省级政府承担主体责任 因地制宜开展差异化探索 国家发改委负责统筹协调和经验总结 [6][10][11] 北京城市副中心试点方案 - 试点范围覆盖北京市通州区全域 重点建设全球财富管理中心 支持跨境金融服务和国际金融机构发展 [13][14][25] - 推动技术资本化发展 鼓励知识产权质押融资和科技保险业务 支持优质科技企业上市融资 [15][16] - 创新产业用地供应方式 推行长期租赁和弹性年期供应 支持土地混合利用和复合开发 [17] - 探索数据要素流通规则 开放高价值公共数据集 建设工业互联网和5G应用场景 [21][22] 苏南重点城市试点方案 - 试点覆盖南京 无锡 常州 苏州和镇江五市 推进全域数字化转型和智慧城市大脑建设 [29][36] - 支持无锡构建物联网数字产业体系 南京和苏州发展人工智能与5G物联新型基础设施 [5][36] - 深化产业用地市场化改革 推行"标准地"供应和弹性年期制度 探索工商业用地续期试点 [32] - 构建区域多层次资本市场 推动基础设施REITs发展 支持知识产权证券化和金融科技应用 [37][38] 杭甬温试点方案 - 试点涵盖杭州 宁波和温州市 优化科技成果转化机制 健全"浙江拍"市场交易定价体系 [43][44] - 创新产业用地"限地价竞贡献"模式 深化"标准地+"改革 推动土地复合开发利用 [46] - 建设一体化公共数据平台 探索数据资产评估和交易体系 支持宁波开展工业互联网数据标准建设 [50][51] - 深化区域金融改革 宁波推进保险创新试验 温州探索民营经济金融支持路径 [53] 合肥都市圈试点方案 - 试点包括合肥市及周边7个县市 支持赋予科研人员职务科技成果70%以上所有权或10年长期使用权 [58][59] - 推行知识产权质押融资风险补偿 建立科技企业贷款风险补偿资金池 [60] - 开展"亩均论英雄"改革 推广节地技术模式 探索低效用地主动退出机制 [62] - 建设安徽省数据交易所 运用区块链和量子加密技术保障数据流通安全 [66] 福厦泉试点方案 - 试点覆盖福州 厦门和泉州市 支持网上技术交易市场发展和两岸科技成果转化 [74][76] - 创新"混合产业用地供应+土地用途灵活转换"方式 完善工业企业"退城入园"奖补政策 [78] - 探索台湾职业资格直接采认 扩大闽台职称互认范围 放宽台湾博士博士后进站年龄限制 [81] - 建设两岸"数据港"和国际数据枢纽港 推动部委数据回流共享 [84] 技术要素改革举措 - 多地试点职务科技成果赋权改革 北京 苏南和杭甬温均探索科研人员所有权或长期使用权制度 [15][30][44] - 推动技术市场与资本市场联动发展 支持知识产权质押融资 科技保险和科技成果证券化 [16][31][45] - 鼓励行业领军企业提供早期应用场景 组建创新联合体推动技术转移 [15][60][76] 土地要素改革举措 - 普遍推行产业用地"标准地"供应 探索弹性年期 长期租赁和先租后让等供应方式 [17][32][46] - 支持土地混合利用和功能转换 鼓励工业 研发 商业等用途复合布置 [17][32][62] - 多地开展低效用地整治 通过协商收回 协议置换等方式盘活存量土地资源 [18][33][62] 数据要素改革举措 - 建立公共数据开放共享机制 北京 苏南和杭甬温均建设一体化数据平台 [21][36][50] - 培育数据交易市场 合肥建设区域性数据交易所 福厦泉探索数据产权分置制度 [66][84] - 拓展工业互联网 5G 自动驾驶等数据应用场景 推动数据资产化管理和统计核算 [22][36][50] 资本要素改革举措 - 增加金融服务供给 发展知识产权质押贷款 供应链金融和数字普惠金融 [24][53][67] - 完善多层次资本市场 支持企业上市融资 基础设施REITs和私募份额转让 [38][52][68] - 深化绿色金融创新 探索生态产品资产证券化和环境权益金融产品 [39][54][70] 区域特色改革方向 - 粤港澳大湾区重点推动跨境金融合作和金融开放创新 [3][25] - 福厦泉突出两岸要素市场融合 开展台湾职业资格采认和数据枢纽建设 [81][84][86] - 合肥聚焦大科学装置集群和科技成果转化 支持"科大硅谷"建设 [60]

股指期货日报 2025年9月11日 王映(投资咨询证号：Z0016367) 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 结构性拉动下，警惕"一时热情" 今日股市明显放量上涨，两市成交额重回2.4万亿上方水平，以沪深300为代表，收盘价创今年新高，股市各 行业指数普涨。信息面，昨日晚间公布美国PPI数据，整体低于市场预期，但是观察美国金融市场表现，并未 给予过多定价，美元指数仅小幅回落后反弹，市场或在等待今日晚间美国CPI数据进一步公布，所以对于今日 股市起到的乐观拉动不大。今日上行预计主要受甲骨文带来的行业拉动效应，A股数日调整后，资金再度入场 推升股市全面上行。结构性行情下，关注市场热情延续性，主要跟踪量能变化情况，警惕急涨急跌。 策略推荐 观望为主 股指日报期指市场观察 市场回顾 今日股指大幅上涨，以沪深300指数为例，收盘上涨2.31%。从资金面来看，两市成交额上涨4595.96亿元。 期指方面，各品种均放量上行。 重要资讯 1、国务院同意自即日起2年内开展10个要素市场化配置综合改革试点。 2、OpenAI已签署一项协议，将在大约五年内向甲骨文购买价值3000亿美元的算力，甲骨文隔夜大涨近 36 ...

试点方案总体批复 - 国务院批复同意在10个地区开展为期2年的要素市场化配置综合改革试点，试点范围包括北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九市、重庆市、成都市 [1] - 方案实施旨在深入推进要素市场化配置改革，完善要素市场制度和规则，破除阻碍要素自由流动和高效配置的体制机制障碍，为发展新质生产力、建设全国统一大市场提供支撑 [1] - 有关省级政府需承担主体责任，围绕深化要素协同配置、提升要素配置效率等目标推进改革，因地制宜大胆创新，开展差别化探索 [2] 技术要素改革 - 北京城市副中心方案提出打通科技成果转化链条，研究探索建立国有企业研发准备金制度，对用于研发投入的国有资本免于增值保值考核 [4] - 推进技术与资本要素融合，探索技术资本化，支持金融机构采用知识产权质押、应收账款质押等融资方式，鼓励开发知识产权保险等产品 [4] - 苏南重点城市方案支持在“双一流”建设高校和科研院所开展赋予科研人员职务科技成果所有权或长期使用权试点，探索建立职务科技成果赋权制度和尽职免责负面清单 [16] - 杭甬温方案有序扩大赋予科研人员职务科技成果所有权或长期使用权试点范围，支持将科技成果转化绩效作为科研人员职称评聘的重要依据 [28] - 合肥都市圈方案鼓励试点单位科研人员或团队选择“先赋权后转化”新模式，可赋予其科技成果所有权不低于70%的权益，或不低于10年的长期使用权 [42] - 福厦泉方案支持发展和规范网上技术交易市场，支持海峡两岸生态环境科技成果转化，探索政府资助项目科技成果专利权向发明人或设计人、中小企业转让和利益分配机制 [56] 土地要素改革 - 北京城市副中心方案鼓励采用长期租赁、先租后让、弹性年期供应等方式供应产业用地，支持不同产业用地类型合理转换，鼓励用地混合布置 [5] - 结合城市更新盘活低效建设用地和闲置耕地，探索通过协商收回、协议置换等措施推动城镇低效用地腾退 [6] - 苏南重点城市方案在符合国土空间规划前提下支持二三产业混合用地，鼓励推行新型产业用地“标准地”供应，建立健全产业用地长期租赁、先租后让等市场供应体系 [18] - 杭甬温方案改革产业用地“价高者得”的单一竞价方式，探索推行“限地价竞贡献”等方式，深化产业用地“标准地+”改革，推动土地复合开发利用 [30] - 福厦泉方案支持创新“混合产业用地供应+土地用途灵活转换”方式，推行工业项目“标准地”改革，支持厦门市、泉州市探索低效工业用地再开发 [58] - 多地方案均提出按照国家统一部署，有序推进农村集体经营性建设用地入市改革 [6][18][31][44][59][72] 人力资源要素改革 - 北京城市副中心方案拓宽境外职业资格认可范围，探索纳入更多境外职业资格，允许具有境外职业资格的专业人才取得工作许可后提供专业服务 [7] - 苏南重点城市方案实现试点地区户籍准入年限同城化累计互认，深化以经常居住地登记户口制度，建立以身份证为标识的人口管理服务制度 [20] - 杭甬温方案开展试点地区户籍准入年限同城化累计互认，试行以经常居住地登记户口制度（杭州市区除外），将高技能人才纳入当地人才分类目录 [32] - 福厦泉方案全面放开试点地区落户限制，推行以经常居住地登记户口制度，推进台湾职业资格和职业技能等级直接采认，扩大闽台职业资格、职称直接采认范围 [60] - 郑州市方案全面放宽中心城区落户条件，试行以经常居住地登记户口制度，探索推进居住证与身份证功能衔接并轨 [73] 数据要素改革 - 北京城市副中心方案完善公共数据开放共享机制，研究大数据技术、数据产品和服务的数据产权保护规则，推进高价值数据集向社会开放 [9] - 拓展数据开发应用场景，制定数据交易标准合同指引，出台数据交易负面清单和谨慎清单，实施应用场景“十百千工程” [10] - 苏南重点城市方案推动试点地区政府各部门政务数据开放共享，制定数据共享交换地方标准，探索数据要素确权、赋权以及市场化定价方式 [21] - 杭甬温方案协同推动一体化智能化公共数据平台建设，探索公共数据资产评估和数据资产凭证等制度，鼓励采用隐私计算、区块链等新技术推动数据融合开发 [34] - 福厦泉方案探索数据产权结构性分置制度，支持建设两岸融合发展“数据港”，在厦门市建设国际数据枢纽港，推动国家部委数据回流共享 [62] 资本要素改革 - 北京城市副中心方案增加有效金融服务供给，支持整合公共信息与金融信息形成普惠金融数据库，探索建立并购基金，促进直接融资和间接融资协同增效 [12] - 推动更高水平金融开放合作，加快全球财富管理中心建设，支持优质合规的银行理财子公司、保险资产管理公司等在北京城市副中心开展业务 [12] - 苏南重点城市方案创新区域资本供给方式，支持金融机构对符合条件的小微企业开发续贷等产品，规范政府引导基金的子基金设立及管理方式 [22] - 杭甬温方案实施促进经济高质量发展“凤凰行动”，支持符合条件的企业上市和并购重组，深化信用贷款、无抵押贷款、首贷户拓展等创新举措 [36][37] - 合肥都市圈方案探索建立绿色项目库，引导金融机构扩大绿色贷款规模，加快发展供应链金融，实施数字赋能普惠金融专项行动 [50] 资源环境要素改革 - 北京城市副中心方案构建绿色要素交易机制，探索促进绿色要素交易与能源环境目标指标更好衔接，构建生态产品价值实现机制 [13] - 苏南重点城市方案支持试点地区企业积极参与电力、煤炭等领域国家层面交易平台建设，扩大电力现货交易试点，完善辅助服务市场 [24] - 杭甬温方案强化节能用能管理，开展用能预算化管理，推动全部工商业用户开展电力市场化交易，积极参与绿色电力证书交易 [38] - 福厦泉方案健全推进碳排放权、排污权、用水权等交易机制，积极推动绿色电力交易和绿色电力证书交易，支持深入参与全国碳市场建设 [65] 要素协同配置 - 北京城市副中心方案聚焦生命健康、人工智能等新业态新领域，推动生产要素创新性配置，完善主要由市场供求关系决定要素价格机制 [14] - 苏南重点城市方案聚焦人工智能、生命健康、新型能源等新业态新领域，健全生产要素由市场评价贡献、按贡献决定报酬的机制 [25] - 杭甬温方案聚焦航天、航空、人工智能等重点领域，探索“全要素精准直达最优项目”，健全以“亩均论英雄”综合评价为依据的资源要素差别化配置方式 [39] - 合肥都市圈方案聚焦新型能源、人工智能、智慧轨道交通等新业态新领域，推动重点企业在绿色能源、新材料、空天、量子等领域探索全球前沿科学研究协同模式 [53] - 福厦泉方案聚焦新型能源、深海、生命健康、人工智能等新业态新领域，完善按要素分配机制，探索增加居民财产性收入，鼓励和引导上市公司现金分红 [67]

要素市场化配置综合改革试点总体批复 - 国务院批复同意在10个地区开展为期2年的要素市场化配置综合改革试点 包括北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈、福厦泉、郑州市、长株潭、粤港澳大湾区内地九市、重庆市、成都市 [1][2] - 试点目标为破除要素自由流动和高效配置的体制机制障碍 推动生产要素畅通流动和各类资源高效配置 支撑新质生产力发展和全国统一大市场建设 [3] - 要求省级政府围绕深化要素协同配置、提升配置效率、探索新型要素配置方式等目标推进改革 开展差别化探索并及时总结推广经验 [3] 技术要素改革 - 北京城市副中心探索建立国有企业研发准备金制度 对研发投入免于增值保值考核 支持行业领军企业提供关键技术应用场景 [5] - 苏南地区健全多元化科技投入体系 在"双一流"高校开展职务科技成果所有权或长期使用权试点 实行科研经费"包干制+负面清单"管理 [16] - 杭甬温支持职务科技成果通过许可方式授权中小微企业使用 优化技术市场交易定价方式 推进"谁被卡谁出题"等技术攻关模式 [29] - 合肥都市圈赋予科研人员职务科技成果不低于70%所有权或不低于10年使用权 支持中国科技大学等申请国家技术转移机构建设试点 [43] - 福厦泉构建职务科技成果转移转化容错纠错机制 支持网上技术交易市场发展 国家重点研发计划支持海峡科技创新合作项目 [57] - 郑州市探索"先转化后奖励"和"先赋权后转化"管理模式 将成果转化现金奖励纳入绩效工资且不受总量限制 [69] 土地要素改革 - 北京城市副中心鼓励产业用地长期租赁、先租后让、弹性年期供应 支持不同产业用地类型合理转换和混合布置 [6] - 苏南地区支持二三产业混合用地 推行新型产业用地"标准地"供应 探索与产业贡献挂钩的土地出让方式 [18] - 杭甬温改革产业用地"价高者得"方式 探索"限地价竞贡献" 鼓励存量工业用地增加建筑密度拓展空间 [31] - 合肥都市圈推动城乡建设用地增减挂钩节余指标跨县域调剂 全面推行省级及以上开发区工业用地"标准地"供应 [45] - 福厦泉工业用地实行先租后让时招标拍卖挂牌程序可在租赁供应时实施 推行区域统一评估建立"标准地"控制指标体系 [59] - 郑州市采用弹性年期供应产业用地 完善"亩均论英雄"评价体系 推动低效工业用地转型为新型工业用地 [71] 人力资源要素改革 - 北京城市副中心拓宽境外职业资格认可范围 允许具有国际通行职业资格人才提供专业服务 探索人才市场化配置 [8] - 苏南地区实现试点地区户籍准入年限同城化累计互认 科研人员离岗创办企业期限累计不超过9年 建立区域人才资格互认 [20] - 杭甬温试行以经常居住地登记户口制度 全面推行电子居住证 推动薪酬分配向突出贡献人才和一线关键岗位倾斜 [33] - 合肥都市圈全面实施居住证制度并推行互通互认 支持高校设立流动岗位吸引企业技术人员 鼓励校企"订单式"人才培养 [47] - 福厦泉全面放开试点地区落户限制 推进台湾职业资格和职业技能等级直接采认 放宽台湾博士来闽从事博士后研究年龄限制 [61] - 郑州市全面放宽中心城区落户条件 推动居住证与身份证功能衔接并轨 支持对新引进本科及以上学历毕业生加大住房补贴 [73] 数据要素改革 - 北京城市副中心完善公共数据开放共享机制 制定数据交易标准合同指引和负面清单 实施应用场景"十百千工程" [9][10] - 苏南地区制定数据共享交换地方标准 培育数据经纪商和服务商 支持南京苏州建设基于人工智能和5G的智慧城市大脑 [21] - 杭甬温探索公共数据资产评估和数据资产凭证制度 鼓励采用隐私计算、区块链技术推动数据融合开发 [35] - 合肥都市圈发挥安徽省数据交易所枢纽作用 探索智能语义搜索和数据追溯技术应用 运用区块链等技术保障数据流通安全 [49] - 福厦泉探索数据产权结构性分置制度 建设两岸融合发展"数据港" 在厦门建设国际数据枢纽港推动国家部委数据回流共享 [63] - 郑州市支持探索公共数据资产登记和价格形成机制 推进公共数据、企业数据和个人数据分类利用 实施清单化管理 [75] 资本要素改革 - 北京城市副中心支持整合公共信息与金融信息形成普惠金融数据库 探索建立并购基金和"贷款+外部直投"业务新模式 [12] - 苏南地区规范政府引导基金子基金管理 制定容错免责办法 支持江苏股权交易中心探索股权投资和创业投资份额转让 [22] - 杭甬温实施"凤凰行动"支持企业上市和并购重组 深化信用贷款和无抵押贷款创新 完善银担"总对总"合作机制 [37] - 合肥都市圈探索建立科技企业贷款风险补偿资金池 引导创业投资基金向产业链前端延伸 加快发展供应链金融 [51] - 福厦泉鼓励商业银行创新数字普惠金融产品 推广"信易贷"模式 支持区域性股权市场通过"台资板"服务台资企业 [65] - 郑州市推进政府引导基金联合社会资本参与创新平台建设 支持商业银行给予国家知识产权创意产业试点园区意向性授信 [70] 资源环境要素改革 - 北京城市副中心探索促进绿色要素交易与能源环境目标衔接 构建生态产品价值实现机制和核算应用体系 [13] - 苏南地区支持企业参与国家电力煤炭交易平台建设 探索生态产品资产证券化路径 深化绿色金融改革创新 [24] - 杭甬温开展用能预算化管理 推动全部工商业用户电力市场化交易 探索完善以GEP核算为导向的生态考核和财政奖补政策 [38] - 合肥都市圈提高电力中长期交易开市频次 促进分布式清洁能源发展 完善矿业权竞争出让和"净矿"出让制度 [53] - 福厦泉全面推进矿业权竞争性出让 实施矿业权出让收益市场基准价 支持厦门大学开展海洋碳汇方法学研究 [66] - 郑州市健全推进碳排放权、排污权、用水权等交易机制 完善确权登记抵押流转配套管理制度 [76] 要素协同配置 - 北京城市副中心聚焦生命健康、人工智能等领域推动生产要素创新性配置 完善由市场供求决定要素价格机制 [14] - 苏南地区聚焦人工智能、生命健康等新业态推动先进生产要素集聚 健全城乡基准地价制定发布制度 推动与市场价格挂钩动态调整 [26] - 杭甬温聚焦航天、人工智能等领域促进生产要素向新质生产力集聚 深化"标准地+"改革完善用地投入产出税收用能排污权联动配置 [39] - 合肥都市圈聚焦新型能源、人工智能等领域推动生产要素创新性配置 积极参与国际市场准入规则和标准制定 [54] - 福厦泉聚焦新型能源、深海等领域促进先进生产要素集聚 探索增加居民财产性收入 鼓励上市公司现金分红 [67] - 郑州市完善由市场供求决定要素价格机制 增加一线劳动者劳动报酬 构建体现创新要素价值的收益分配机制 [55]

核心观点 - 报告认为牛市行稳致远 但攻坚过程存在波折 预计9月后政策将保持连续性稳定性 增强灵活性预见性 着力"四稳" 建议重视黄金 债券重点挖掘转债 以应对"特朗普不确定"及海外地缘政治风险升级的潜在影响[4] - 报告强调需落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 充分释放政策效应 "以我为主" 努力完成全年经济社会发展目标任务[4] 海内外政策要闻 - 国务院组织第十五次专题学习 聚焦加快服务贸易创新发展 积极培育外贸发展新动能 李强总理强调要扎实推动服务贸易高质量发展 为建设贸易强国提供有力支撑[1][9] - 国常会研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点工作 李强总理指出深化要素市场化改革是构建高水平社会主义市场经济体制的重要举措[1][11] - 2025年上海合作组织峰会在天津召开 习近平主席主持峰会并发表主旨讲话 峰会发表《天津宣言》 批准《上合组织未来10年发展战略》 发表世界反法西斯战争胜利和联合国成立80周年的声明[1][16][18] 政策导向分析 - 海外政策聚焦上海合作组织峰会及美联储货币政策框架更新 美联储取消了针对低利率环境的特殊表述 回归灵活通胀目标制 放弃了"补偿性"通胀策略[19][20][22] - 国内政策聚焦国务院专题学习及国常会 货币财政方面央行开展6000亿MLF操作 三部门发布金融支持林业高质量发展通知 资本市场方面上交所修订自律监管指南 证监会召开"十五五"规划座谈会[2][23] 权益市场表现 - 8月A股主要指数普遍上涨 沪深300、中证100、中证500和深证综指单月涨幅均超过10% 创业板涨幅达24.13% 万得微盘股指数上涨5.01%[3][24] - 南向资金净流入超过1000亿元 MSCI中国A股指数上涨11.7% 股指期货四大品种集体上涨[24] 权益政策影响 - 证监会召开"十五五"资本市场规划座谈会 重点讨论健全多层次资本市场体系、提升上市公司质量、健全法律制度、扩大高水平开放等议题[25] - 制造业PMI连续五个月低于荣枯线 8月值为49.4% 较上月上升0.1个百分点 新订单指数显示需求边际回暖[26][29] 固收市场表现 - 央行8月净投放资金4466亿元 流动性整体小幅趋紧 DR007基本维持在1.5%以上 8月28日最高至1.54%[3][49] - 十年期国债收益率8月末反弹至接近1.85% 8月29日收于1.84%[49] 固收政策影响 - 7月地方债发行加速 全国发行地方政府债券12135亿元 其中专项债券8686亿元 前七个月专项债占比达77.26%[50][52] - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5% 降幅连续两个月收窄 1-7月累计利润同比下降1.7%[53][61] 大宗商品市场表现 - 有色金属价格回升 南华沪铜指数月环比上行1.75% LME铜期货价格月环比上行2.33%[63] - 原油价格延续回落 WTI原油月环比下跌7.58% 布伦特原油月环比下跌6.62%[64] - 黄金价格有所回升 伦敦现货金价月环比上涨4.78% COMEX黄金期货主力合约月环比上涨5.7%[65] - 黑色金属价格下跌 螺纹钢现货价格月环比下跌4.19% 期货价格月环比下行3.27%[66] - 猪肉价格延续低迷 猪肉批发价月环比下跌2.49% 生猪主力合约月环比下跌3.69%[67] 大宗商品政策影响 - 7月中国电解铜进口量33.6万吨 同比增长12.07% 1-7月从刚果进口电解铜81.95万吨 占比36.88%[84] - 中办、国办印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 明确全国碳市场中长期发展时间表路线图[85] - 美联储独立性受挫提振金价 特朗普解雇美联储理事库克 全球央行今年有望购买约1000公吨黄金[86] - 上海出台楼市新政"组合拳" 调减住房限购政策 优化住房公积金提取和贷款政策 支持城中村改造[87] - 三部门发文支持林业高质量发展 加大林权抵押贷款产品创新 拓宽涉林企业直接融资渠道[88] 外汇市场表现 - 美元指数8月延续疲软 月环比下行2.2% 截至8月29日收于97.85[4][90] - 人民币相应回升 即期汇率月度升值1.21% 截至8月29日报7.12 在岸人民币与NDF利差震荡持平在27bp[4][90] 大类资产轮动展望 - 预计9月后政策保持连续性稳定性 增强灵活性预见性 着力"四稳" 重视黄金 债券重点挖掘转债[4] - 需应对"特朗普不确定"以及海外地缘政治风险升级的潜在影响 落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策[4]

要素市场化配置改革背景与重要性 - 国务院常务会议研究在全国部分地区实施要素市场化配置综合改革试点 强调聚焦重点领域和关键环节推进改革 引导试点地区因地制宜大胆创新[1] - 深化要素市场化配置改革是构建高水平社会主义市场经济体制的重要举措 是推进全国统一大市场建设的重要内容[1] - 2020年12月《中共中央 国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》发布实施 2021年12月国务院办公厅印发《要素市场化配置综合改革试点总体方案》[1] 当前改革面临的挑战 - 要素配置效率低 传统生产要素如土地 人力 资本等仍存在一定程度的错配现象[2] - 新型生产要素如数据市场化配置体制机制有待进一步形成与完善[2] - 体制机制改革是必须啃的硬骨头 面临许多挑战[2][7] 政府与市场关系 - 必须持续解决好政府和市场的关系问题 需要把握好尺度[3][4] - 深化要素市场化改革有助于破解"内卷式"竞争问题 营造更加公平的市场竞争环境 激发经济发展内生动力[3] - 要更好发挥政府作用 及时矫正市场失灵 规范竞争秩序 为市场有效运行提供保障[3] 关键领域改革任务 - 重点试点任务包括提高土地要素配置效率 推动劳动力要素合理畅通有序流动 推动资本要素服务实体经济发展 大力促进技术要素向现实生产力转化[5] - 发挥市场在资源配置中的决定性作用 促进要素价格市场决定 流动自主有序 配置高效公平[5] - 激发技术要素创新活力 推进土地要素集约高效配置 引导人力资源要素合理流动 加快培育和完善数据要素市场 增强资本要素服务实体经济能力 健全资源环境市场制度建设[5] 改革授权与法治保障 - 支持具备条件的地区结合实际大胆改革探索 尊重基层首创精神并形成可推广经验[6] - 试点地区拟实行的改革举措和授权事项涉及调整现行法律或行政法规的 经全国人大及其常委会或国务院依法授权后实施[6] - 建立健全与要素市场化配置综合改革试点相配套的法律法规与政策调整机制 做好与相关法律法规立改废释的衔接[6] 改革现状与未来方向 - 要素市场化配置改革虽已取得阶段性成效 但仍处于攻坚克难的关键时期[7] - 体制机制层面的障碍依然是制约要素自由流动 高效配置的主要瓶颈[7] - 坚持市场化方向 破除隐性壁垒 创新制度供给 才能畅通经济循环 激发内生动力[7]

资产配置与市场表现 - 全球股市涨跌不一，A股继续领跑，创业板指周涨幅领先全球主要指数，恒生指数表现相对较弱 [6] - 主要商品期货中原油、黄金、铜上涨，铝下跌，美元指数周上涨0.14%至97.8504，离岸人民币逆势升值0.68% [6] - 国内权益市场风格表现排序为成长 > 周期 > 消费 > 金融，日均成交额达29538亿元，较前周25477亿元显著提升 [7] - 申万一级行业中通信板块周涨幅达12.38%，有色金属和电子分别上涨7.16%和6.28%，纺织服饰、煤炭和银行跌幅居前 [7] - 2025年1-7月全国规上工业企业利润同比下降1.7%，较1-6月降幅收窄，A股上市公司上半年归母净利润同比增长2.45%，盈利改善优于营收增长 [8] - 国内长短端债券收益率表现分化，中债1Y国债收益率下行0.09BP至1.3698%，10Y国债收益率上行5.61BP至1.8379% [6] - 美债收益率下行，2Y美债收益率周降9BP至3.59%，10Y美债收益率周降3BP至4.23% [6] 百普赛斯公司分析 - 2025H1营业收入3.87亿元，同比增长29.38%，归母净利润8380万元，同比增长47.81%，Q2单季度收入2.01亿元，同比增长30.95% [11] - 毛利率90.14%，同比略降1.32个百分点，净利率21.53%，同比提升3.58个百分点，费用率优化显著 [11] - 国内市场营收1.23亿元，同比增长36.65%，国外市场营收2.58亿元，同比增长22.94%，业务覆盖全球近80个国家和地区 [12] - 核心产品重组蛋白试剂销售收入3.19亿元，同比增长25.71%，抗体及试剂盒业务收入4991万元，同比增长47.68% [12] - 研发投入0.90亿元，同比增长15.19%，研发人员占比超30%，GMP级别生产厂房已全面运营 [13] - 上调2025-2027年盈利预测，预计营收7.99/9.66/11.48亿元，归母净利润1.66/2.08/2.52亿元 [13] 桐昆股份公司分析 - 2025H1营业总收入441.58亿元，同比减少8.41%，归母净利润10.97亿元，同比增长2.93% [16] - 涤纶长丝产量636.02万吨，销量587.37万吨，分别同比增长3%和1%，Q2产销比达106% [16] - 涤纶长丝有效产能5338万吨，行业产能增速放缓，龙头集中度提升，行业自律机制形成 [17] - 布局吐鲁番煤矿资源，储量5亿吨，年开采规模500万吨，煤气头项目计划2026年底投产 [17] - 预测2025-2027年归母净利润23.61/35.82/44.09亿元，EPS 0.98/1.49/1.83元 [18] 荣昌生物公司分析 - 2025H1收入10.98亿元，同比增长48.02%，归母净利润亏损收窄至-4.50亿元 [19] - 毛利率84.06%，同比提升5.79个百分点，费用率显著优化 [19] - 核心产品泰它西普新增重症肌无力适应症，维迪西妥单抗在多领域推进前线疗法 [20] - 泰它西普以总交易额42.3亿美元授权Vor Biopharma，公司获得23%股权 [21] - RC28完成III期临床患者招募，预计下半年递交上市申请，亚洲权益授权参天制药 [21] - 上调2025-2027年营收预测至23.89/31.74/41.27亿元，预计2027年实现盈利0.89亿元 [22] 广信股份公司分析 - 2025H1营业收入18.90亿元，同比下降17.36%，归母净利润3.51亿元，同比下降14.95% [23] - Q2农药原药销量13956.48吨，均价30320.14元/吨，同比上升4.86%，中间体销量247082.20吨，同比大增80.21% [24] - 存货4.30亿元，同比下降51.14%，占总资产比例降至2.86% [26] - 农药行业监管强化，供给格局优化，公司光气资源与产业链一体化优势显著 [26] - 调整2025-2027年盈利预测，预计营收47.01/57.31/62.82亿元，归母净利润8.37/10.95/11.64亿元 [27] 宏观经济与政策动态 - 8月制造业PMI为49.4%，环比上升0.1个百分点，生产指数50.8%，新订单指数49.5% [28] - 国务院部署要素市场化配置综合改革试点，推动统一大市场建设 [29] - 国家发改委将加快治理无序竞争，研究制定全国统一大市场建设行动方案 [29] A股市场技术分析 - 上证指数收盘3857点，日涨幅0.37%，周涨幅0.84%，面临3900点下降趋势线压力 [30][31] - 深成指和创业板指日涨幅分别为0.99%和2.23%，创业板突破2022年7月高点 [32] - 半导体板块日跌幅2.18%，日线指标走弱，电池板块日涨幅4.09%，周线仍处黄金分割压力位 [34][35] - 市场大单资金净流出超301亿元，近四个交易日累计净流出1350亿元 [30]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面与技术面分析，对各期货品种主力合约 2025 年 9 月 1 日及 9 月整体行情走势作出预测，涵盖股指期货、国债期货、贵金属期货、基本金属期货、能源化工期货、农产品期货等多个领域，并结合近期市场表现和宏观资讯提供投资参考 [2][8] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 9 月 1 日，股指期货震荡整理并蓄势上攻，各合约有对应阻力位和支撑位；十年期和三十年期国债期货主力合约大概率宽幅震荡；黄金期货主力合约偏强震荡并上攻阻力位；白银期货主力合约震荡偏强并再创上市以来新高；部分金属和农产品期货有偏强或偏弱震荡走势及对应阻力、支撑位 [2][3] 宏观资讯和交易提示 - 国务院、人社部、国家发改委等部门有多项政策举措；1 - 7 月国有企业营业总收入与上年持平，利润总额同比降 3.3%；8 月制造业等三大指数回升；商务部就中美经贸等问题表态；俄中经济关系高水平发展；粤港澳大湾区金融改革创新有进展；多项新规实施；美国 7 月核心 PCE 物价指数同比升 2.9% [8][9][14] 商品期货相关信息 - 8 月 29 日国内商品期市夜盘多数下跌，8 月 30 日原油、贵金属等部分品种有涨跌表现；郑商所调整烧碱期货开仓数量；国际贵金属期货收涨，原油期货受美国产量新高影响下跌，伦敦基本金属全线上涨，农产品期货有涨跌 [14][16][17] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 8 月 29 日各主力合约有不同表现，本周和 8 月沪指等指数有涨幅；下周 A 股部分股票解禁；上半年 A 股上市公司营收和归母净利润有增长；上交所公司营收、净利润等有相关表现；“国家队”资金持仓 ETF 市值增加；高盛等外资金融机构看好中国市场；8 月 29 日香港恒生指数等收涨，美股、欧股收跌 [20][23][28] 国债期货 - 8 月 29 日十年期和三十年期国债期货主力合约有微幅震荡上行表现，国债期货收盘多数上涨，央行开展逆回购操作，资金面有表现；预期 9 月 1 日两合约大概率宽幅震荡 [51][53] 黄金期货 - 8 月 28 日主力合约小幅反弹走高；预期 2025 年 9 月主力连续合约宽幅震荡，9 月 1 日主力合约偏强震荡并上攻阻力位 [56][57] 白银期货 - 8 月 29 日和 30 日夜盘主力合约有不同表现，技术分析显示均线多头排列且创新高；预期 2025 年 9 月主力连续合约和 9 月 1 日主力合约震荡偏强并再创上市以来新高 [64][65][66] 其他期货 - 铜、铝、氧化铝、锌、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、原油、PTA、PVC、甲醇、豆粕、豆油、棕榈油、棉花、天然橡胶等期货主力合约在 8 月 29 日有不同表现，对 2025 年 9 月及 9 月 1 日行情走势有相应预期 [73][78][84]