业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度业绩将实现扭亏为盈 归属于母公司所有者的净利润预计为1,200万元到1,800万元 同比增加106.87%至110.30% [3] - 公司扣除非经常性损益后的净利润预计仍为亏损 但亏损额大幅收窄 预计为-5,500万元至-4,000万元 同比减少亏损73.62%至80.82% [3] - 业绩改善主要得益于主营业务产品价格显著上涨、销量大幅提升、存货跌价准备大幅减少以及投资收益增加 [7] 本期业绩预告数据 - 业绩预告期间为2025年1月1日至2025年12月31日 [2] - 预计2025年实现归母净利润区间为1,200万元至1,800万元 上年同期为亏损17,467.48万元 实现扭亏为盈 [3][5] - 预计2025年实现扣非后净利润区间为-5,500万元至-4,000万元 上年同期为亏损20,851.20万元 亏损大幅减少 [3][5] 上年同期业绩情况 - 2024年利润总额为-21,966.16万元 归母净利润为-17,467.48万元 扣非后净利润为-20,851.20万元 [5] - 2024年基本每股收益为-1.10元 [6] 本期业绩变化原因 - 行业层面 新能源汽车及储能产业持续高速发展 带动新能源材料市场需求显著扩大 [7] - 公司层面 紧抓市场机遇 强化内控管理 确保了稳定生产出货 [7] - 产品价格与销量 主营产品碳酸亚乙烯酯和氟代碳酸乙烯酯价格显著上涨 同时销量大幅提升 带动主营业务毛利率提升 [7] - 资产减值与投资收益 期末相关存货跌价准备大幅减少 同时对外投资项目收益增加 导致投资收益同比大幅增加 [7]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，具体区间为亏损5,000万元至7,000万元[1][2] - 业绩变动主要受行业竞争加剧、客户结构调整、战略转型投入、新设子公司亏损及工厂搬迁等多重因素影响[3][4] 业绩预告详情 - **预告期间**：2025年1月1日至2025年12月31日[1] - **预告类型**：预计净利润为负值[2] - **净利润预计区间**：亏损5,000万元至7,000万元[2] - **与审计机构沟通**：公司已与年报审计会计师事务所进行预沟通，双方在业绩预告方面不存在重大分歧[2] 业绩变动原因分析 - **行业竞争与客户结构变化**：汽车行业竞争加剧，公司为契合新能源汽车发展趋势，积极从日系等合资品牌客户转向开拓国内整车厂，导致综合毛利率下降较多[3] - **财务成本增加**：因开拓国内客户导致应收账款增加，信用减值损失计提增加；同时为保证经营，银行贷款增加，财务费用同比增加较多[3] - **战略转型投入**：公司产品聚焦于仪表板、副仪表板、立柱、门板、铜排等高附加值产品，并成立一彬新能源研发生产铜排、高压电缆等，前期研发及固定资产投入大，销售规模小，尚未形成规模效益[3] - **新设子公司亏损**：为提升就近服务和及时供货能力，近两年成立的莆田一彬、湖州一彬、河北一彬因客户销量未达预期，固定资产分摊及运营成本增加导致亏损；2025年投入运营的芜湖一彬和盐城一彬因客户相对单一、销量未达预期，也未形成规模效应[3] - **工厂搬迁影响**：为优化整体区位布局并更好服务客户，公司将子公司广州翼宇工厂整体搬迁至广东一彬，导致广州翼宇亏损[4]

核心财务与运营表现 - 2025年营业总收入达2227.90亿元，同比增长10.19%，创历史新高 [1] - 2025年归属于上市公司股东的净利润为99.12亿元，同比下降21.71% [1] - 2025年全年销售新车132.37万辆，同比增长7.33%，创历史新高 [1] - 新能源车型销售40.37万辆，同比增长25.44%，刷新纪录 [1] - 海外销售50.61万辆，同比增长11.68%，创下新高 [1] - 净利润下降主要因加速构建新渠道模式、加大新车型新技术宣传及品牌提升导致投入增加 [1] 技术与研发进展 - 发布全球首个原生AI全动力汽车平台“归元”，兼容PHEV、HEV、BEV、FCEV、ICE五种动力形式 [2] - 自主研发的VLA辅助驾驶大模型已实现首搭，构建“能感知、能理解、能决策”的完整智能闭环 [2] - Hi4智能四驱电混技术完成28项优化，新一代Hi4-Z技术带来4秒级满电零百加速和200km以上纯电续航 [2] - 正式启用总投资5.1亿元、建筑面积5.7万平方米的领先安全试验室 [2] - 投资5亿元建立国内首个气动—声学风洞试验室 [2] 全球化与产能布局 - 2025年8月16日，长城汽车巴西工厂正式竣工投产，年产能5万辆，初期生产哈弗H6系列、哈弗H9等车型 [2] - 坦克品牌远销30多个国家和地区，2025年12月旗舰车型坦克700正式登陆中东市场 [2] - 截至2025年底，公司全球用户超1600万，海外销售渠道超1400家 [2] - 持续推进“ONE GWM”品牌战略，强化研、产、供、销、服的“生态出海”模式 [3] 行业分析与战略定位 - 行业规律显示，车企在技术迭代与渠道变革期往往会面临1年至2年的利润承压期 [3] - 长城汽车的投入具备明确的战略聚焦性，Hi4技术解决了新能源车型的能耗痛点 [3] - “归元”平台覆盖全动力全品类，VLA大模型契合智能化趋势，海外工厂落地打开了增量市场 [3] - 公司正处于规模扩张与战略转型的关键阶段，其在全球布局、技术研发方面的持续投入为长期发展奠定了基础 [3] - 海外市场的高毛利可能成为未来利润的重要补充 [3]

公司经营与生产状况 - 公司核心产品电子封装材料处于满产满销状态 [1] - 公司电子级薄膜材料产能利用率在逐步提升 [1] 行业景气度与需求驱动因素 - 目前行业景气度较高 [1] - 全球数字化进程加速 [1] - “新基建”及电子产品“以旧换新”等政策提供支持 [1] - 5G网络、云计算及数据中心建设加速 [1] - 新能源汽车、AR/VR、工业互联网、AI终端、消费电子等市场需求持续放量 [1] 行业与公司发展前景 - 广泛的下游需求奠定了电子元器件行业发展的坚实基础 [1] - 良好的行业保障为公司业务持续健康稳定发展提供了条件 [1]

公司业绩表现与增长 - 公司预计2025年全年实现归属净利润约为25亿至30亿元人民币 [1] - 预计归属净利润同比增长107.16%至148.59% [1] 业绩增长驱动因素 - 业绩增长受益于新能源汽车及储能市场需求的快速增长 [1] - 公司新一代高能量密度磷酸铁锂电池产品销量同比大幅提升 [1]

业绩预告：强劲增长与扭亏为盈 - 中际旭创预计2025年归母净利润98亿元至118亿元，同比增长89.50%至128.17%，受益于算力基础设施投入强劲，高速光模块出货增长[1][2] - 寒武纪预计2025年归母净利润18.5亿元至21.5亿元，同比扭亏为盈，因人工智能算力需求攀升，营业收入大幅增长[1][9] - 完美世界预计2025年净利润7.2亿元至7.6亿元，同比扭亏为盈，主要得益于《诛仙世界》等新游戏上线及电竞业务增长[1][25] - 南方航空预计2025年归母净利润8亿元至10亿元，同比扭亏为盈，因民航市场向好、运力调整及人民币升值产生汇兑收益[21][27] - 海航控股预计2025年净利润18亿元至22亿元，同比扭亏为盈，原因包括市场复苏、运力优化及人民币升值带来的汇兑收益[27] - 好想你预计2025年归母净利润7.5亿元至9.5亿元，同比扭亏为盈，因成本控制及参股公司公允价值变动[15] - *ST仁东预计2025年归母净利润2.54亿元至3.8亿元，同比扭亏为盈，净资产转正至4亿元至6亿元，因重整计划执行完毕及战略转型[15] - 拓维信息预计2025年归母净利润5000万元至7500万元，同比扭亏为盈，主因游戏业务调整及收到业绩补偿款等非经常性损益[26] - 志特新材预计2025年归母净利润1.6亿元至2亿元，同比增长117.11%至171.39%，因绿色建筑模架及境外业务增长[12] - 同洲电子预计2025年归母净利润1.75亿元至2.3亿元，同比增长151.4%至230.42%，因高功率电源销售增长[14] - 凌云光预计2025年归母净利润1.61亿元左右，同比增长50.75%左右，因在消费电子、新能源等多领域业务增长[13] - 广东明珠预计2025年归母净利润1.66亿元至2.03亿元，同比增长2908.49%至3577.04%，因铁精粉产销量增加及块矿销售[21] - 科兴制药预计2025年归母净利润1.35亿元至1.75亿元，同比增长328.83%至455.89%，因海外市场开拓强劲[21] - 博杰股份预计2025年归母净利润1.3亿元至1.6亿元，同比增长484.16%至618.97%，因AI服务器、新能源汽车及MLCC设备业务增长[22] - 中金公司预计2025年归母净利润85.42亿元至105.35亿元，同比增长50%至85%，因投行、股票、财富管理等核心业务稳健增长[23] - 大唐发电预计2025年归母净利润68亿元至78亿元，同比增长51%至73%，因煤价下行、清洁能源装机扩大及财务费用节约[18] - 国轩高科预计2025年归母净利润25亿元至30亿元，同比增长107.16%至148.59%，因新能源汽车及储能市场需求增长，高能量密度电池销量提升[28] - 山东黄金预计2025年归母净利润46亿元至49亿元，同比增长56%至66%，因生产优化及黄金价格上行[24][25] - 西部黄金预计2025年归母净利润4.25亿元至4.9亿元，同比增长67.58%至93.21%，因自有矿山黄金销量增加、销售价格上升[25] 业绩预告：下滑与亏损 - 洲际油气预计2025年归母净利润1.05亿元至1.50亿元，同比减少69.24%至78.47%，因国际原油价格低于去年同期[10] - 香飘飘预计2025年净利润1.02亿元至1.25亿元，同比下降50.59%至59.68%，营业收入约29.27亿元，同比减少10.95%左右，主因传统冲泡产品销售下滑[15] - 长春高新预计2025年净利润1.5亿元至2.2亿元，同比下降91.48%至94.19%，因研发销售费用增加、产品纳入医保后定价及发货节奏调整[16] - 阿特斯预计2025年净利润9亿元至11亿元，同比减少51%至60%，因光伏行业供需失衡、成本上涨及国际贸易政策影响[17] - 力芯微预计2025年净利润3414万元至3714万元，同比减少70.49%至72.87%，营业收入略降2.41%，因市场需求疲软、竞争加剧及研发投入[19] - 云南锗业预计2025年净利润1500万元至2200万元，同比下降58.57%至71.75%，因原材料成本增长大于销售价格增长[20][21] - 亚辉龙预计2025年归母净利润2000万元至3000万元，同比减少90.05%至93.37%，因行业政策导致国内市场需求减少[24] - 长城汽车2025年业绩快报显示净利润99.12亿元，同比下降21.71%，营业收入2227.9亿元，同比增长10.19%，因新渠道、新技术投入增加[24] - 游族网络预计2025年营收13.8亿元至14.6亿元，海外收入占比超65%，归母净利润预计亏损1.80亿元至3.60亿元，但通过《少年三国志-怀旧版》切入小游戏市场[9] - 纳芯微预计2025年营业收入33亿元至34亿元，同比增长68.34%至73.45%，归母净利润预计亏损2亿元至2.5亿元，但同比亏损收窄，因汽车电子、泛能源及并表业务增长[11] - 西安旅游预计2025年度期末归属于母公司净资产可能为负值，股票交易可能被实施退市风险警示[9] 融资与投资 - 新锐股份拟定增募资不超过13.16亿元，用于高性能数控刀片产业园、高性能凿岩工具生产、研发检测中心及补充流动资金[3] - 利扬芯片拟定增募资不超过9.7亿元，用于东城集成电路测试、晶圆激光隐切、先进封装研发及补充流动资金与偿还贷款[4] - 孩子王拟出资330万元设立合资公司浙江链拓未来网络科技有限责任公司，持股33%，旨在探索亲子家庭新消费线上业务模式创新[6] 项目进展与业务扩张 - 天齐锂业控股子公司泰利森的第三期化学级锂精矿扩产项目产出首批符合标准的产品[5] - 亿纬锂能参股公司（间接持股15%）与印尼国企方签订框架协议，计划在印尼建设涵盖矿山、冶炼、材料、电池及回收的一体化电池产业链项目[7] - 粤宏远A以2237.15万元转让所持鸿熙矿业45%股权，交易完成后不再持有，预计带来约2200多万元收益，以优化业务促进转型[8] 资本运作与股权变动 - 吉华集团控股股东筹划协议转让所持部分公司股权，可能导致控制权变更，公司股票自2026年2月2日起停牌不超过2个交易日[29] - 民爆光电拟以现金方式收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，交易完成后业务将拓展至高端PCB钻针领域，公司股票将于2026年2月2日复牌[30][31]

公司开业与股东结构 - 北京法巴天星财产保险股份有限公司正式开业，注册资本为10亿元 [1] - 公司由法国巴黎保险集团持股49%、四川银米科技有限责任公司持股33%、大众汽车金融服务海外股份公司持股18%共同发起设立 [1] - 股东具备车企背景：四川银米科技是小米集团董事长雷军（持股90%）旗下公司，大众汽车金服是德国大众汽车集团成员 [1] 业务定位与发展战略 - 公司将聚焦新能源汽车保险领域，围绕新能源汽车生态深耕专属车险产品，优化理赔流程，提升车主服务体验 [1] - 未来将进一步丰富业务矩阵，强化差异化优势 [1] - 三方股东分别在全球化保险运营、智能科技创新及汽车金融服务领域拥有积累，将共同助力公司通过多元化保险解决方案拓展用户保障范围，快速构建独特竞争优势 [2] 行业趋势：车企布局新能源车险 - 传统车险市场集中度较高，保险与车企的结合更多聚焦于新能源汽车领域，汽车系保险公司正以新能源汽车为切入口逐步拓展市场份额 [2] - 丰田汽车在2025年3月收购北京盛唐保险经纪有限公司全部股权，后更名为丰田保险经纪（北京）有限公司，正协同合作伙伴围绕用车安全、成本、场景开发特色产品，发力新能源车险业务 [2] - 新能源车在保险定价、理赔和服务方式上存在不同于传统燃油车的特殊性，车企进入保险行业是顺应市场需求的必然趋势 [3] - 通过拥有自己的保险业务，车企能更精准制定符合新能源车特点的保险产品，并通过数据驱动优化风险管控，提升用户体验 [3] 车企谋求财险牌照的动因与模式 - 随着新能源汽车市场增长和保险需求增加，未来预计会有更多车企谋求财险牌照 [4] - 核心动因是延伸产业链、内化销售与理赔协同成本、形成利润与现金流补充，强化品牌与客户全生命周期运营 [4] - 车企可以通过多种模式布局保险业务，包括经纪业务、直保业务、再保业务以及保险平台等 [4] - 国内已有车企选择不同模式，例如上汽集团在香港申请自保牌照、比亚迪收购成立了深圳比亚迪财产保险有限公司 [4]

核心观点 - 2025年1月，中国AH上市乘用车企股价普遍下跌，超七成公司录得下跌，呈现“开门黑”态势，反映出汽车行业竞争加剧与市场情绪的变化 [2] 市场整体表现 - 在统计的23家主要上市乘用车企中，有17家公司股价在1月录得下跌，占比超七成 [1][2] - 行业销售利润率在2025年1-12月降至4.1%，创历史新低，其中12月利润率仅为1.8%，环比下降2.6个百分点，同比下降2.3个百分点 [7] - 2025年1月1日至18日，全国乘用车厂家批发量为74万辆，同比下降35%，环比下降30%；市场零售量为67.9万辆，同比下降28%，环比下降37% [7] - 新年伊始，多家车企通过优惠促销或直接降价争夺市场份额，加剧了市场对行业整体盈利能力承压的担忧 [7] 股价下跌车企分析 - **海马汽车 (000572.SZ)**：以超过15%的跌幅领跌板块，市场担忧其缺乏主流新能源车型、销量持续低迷及转型前景不明 [3] - **赛力斯 (601127.SH)**：1月股价下跌13.95%，对比2025年9月底的股价高点已跌去约四成；尽管与华为合作的问界系列销量亮眼，但市场担忧其对华为的依赖，随着华为智驾能力覆盖更多车型，其竞争优势面临挑战 [3] - **其他新势力车企**：零跑汽车 (9863.HK) 下跌13.29%，蔚来-SW (9866.HK) 下跌9.03%，小鹏汽车-W (9868.HK) 下跌8.13% [4][5] - **传统汽车巨头**：长城汽车 (601633.SH) 下跌8.57%，广汽集团 (2238.HK) 下跌7.34%，上汽集团 (600104.SH) 下跌7.10%，比亚迪 (002594.SZ) 下跌6.99%，长安汽车 (000625.SZ) 下跌6.24%，吉利汽车 (0175.HK) 下跌6.15% [4][5] 股价上涨车企分析 - **江淮汽车 (600418.SH)**：区间涨幅超过10%，表现最为抢眼；其尊界S800车型在2025年12月交付量/上险量为4376辆，环比增长104%，稳居70万元以上超豪华轿车市场榜首；但公司预计2025年度归母净利润为-16.8亿元，扣非净利润为-24.7亿元，仍处于亏损状态 [4][5] - **理想汽车-W (2015.HK)**：1月股价上涨4.39%，但公司股价在1月21日下探至61.15港元的低点，回吐了三年来的所有涨幅 [4][5] - **其他上涨车企**：比亚迪股份 (1211.HK) 上涨6.76%，东风集团股份 (0489.HK) 上涨4.54% [4][6]

公司2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润4.0亿元至6.0亿元，与上年同期相比将实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润3.0亿元至4.5亿元 [1] 核心业务表现 - 公司负极材料和偏光片两大核心业务销量保持稳健增长，盈利同比显著提升，预计合计实现净利润9.0亿元至11.0亿元 [2] - 负极材料业务充分受益于下游新能源汽车及储能市场的旺盛需求，叠加一体化产能持续释放，实现销量同比显著提升，行业领先地位得到巩固 [2] - 偏光片业务稳居市场领先地位，以产品高端化、运营精细化驱动实现规模与盈利能力双提升 [2] 负极材料业务驱动因素 - 公司通过持续优化生产工艺、提升石墨化技术、加强精细化管理等多重举措，实现生产成本有效下降 [2] - 在销量显著增长与降本增效共同推进下，负极材料业务整体利润实现同比较大幅度提升 [2] 偏光片业务驱动因素 - 公司聚焦超大尺寸LCDTV、OLEDTV等高附加值领域优化产品结构，推动高端产品销量及均价显著增长 [2] - 公司推进深化供应链协同、精益生产工艺、强化成本管控等举措 [2] - 降本增效与产品结构升级形成合力带动毛利率提升，叠加销量稳步增长，推动偏光片业务盈利同比较大幅度增长 [2] 其他影响损益的项目 - 母公司三项费用、长期股权投资权益法核算的参股企业亏损、相关资产计提减值准备等预计合计影响本期损益-5.5亿元至-4.5亿元，较上年同期均有所收窄 [2]

今日聚焦 - 寒武纪预计2025年净利润为18.50亿元至21.50亿元，同比扭亏为盈，主要受益于人工智能行业算力需求攀升及产品竞争力提升带动营收大幅增长 [1] - 寒武纪第四季度净利润预计为2.45亿元至5.45亿元，环比变动-56%至-3%，低于分析师一致预测的6.13亿元 [1] - 蓝色光标董事长赵文权计划减持不超过2000万股，占公司总股本0.5571%，董事、副总经理熊剑计划减持不超过35.45万股，占公司总股本0.0099%，减持原因为个人资金需求 [2] - 华友钴业控股子公司与ANTAM、IBC签订协议，拟在印度尼西亚合作投资建设一体化电池产业，打造电动汽车电池及其他电池应用产品的生产基地 [3] - 吉华集团控股股东筹划协议转让部分股权，可能导致公司控股股东及实际控制人变更，公司股票自2026年2月2日起停牌，预计停牌不超过2个交易日 [4] - 民爆光电拟以现金方式收购厦门厦芝精密科技有限公司51%股权，交易完成后将控股厦芝精密，业务拓展至高端PCB钻针领域，公司股票将于2026年2月2日复牌 [5] 业绩预告/快报 - 西部黄金预计2025年度净利润为4.25亿元至4.90亿元，同比增加46.78%至69.23% [6] - 中金公司预计2025年度净利润为85.42亿元至105.35亿元，同比增加50%至85% [6] - 山东黄金预计2025年度净利润为46亿元至49亿元，同比增加56%至66% [6] - 三六零预计2025年度净利润约为2.13亿元至3.18亿元，同比扭亏为盈 [6] - 长春高新预计2025年度净利润为1.50亿元至2.20亿元，同比预降91%至94% [6] - 华侨城A预计2025年度净利润亏损130亿元至155亿元 [6] - 天地在线预计2025年净亏损8600万元至1.53亿元 [10] - 昆仑万维预计2025年度净亏损13.5亿元至19.5亿元 [10] - 航天发展预计2025年度净亏损10亿元至16.5亿元 [10] - 中国东航预计2025年净亏损13亿元至18亿元 [10] - 中国国航预计2025年净亏损13亿元至19亿元 [10] - 闻泰科技预计2025年度净利润为-90亿元至-135亿元 [10] - 华谊兄弟预计2025年度期末净资产为-9400万元至6300万元，公司股票可能被实施退市风险警示 [10] - 易华录预计2025年度净利润亏损21.76亿元至27.91亿元，公司股票交易可能被实施退市风险警示 [10] - 西安旅游预计2025年度净资产可能为负值，股票交易可能被实施退市风险警示 [10] - 莫高股份预计2025年度净亏损1亿元至1.2亿元，股票可能被实施退市风险警示 [10] 回购&增减持 - 天壕能源拟以1亿元至1.5亿元回购公司股份 [10] - 力鼎光电股东伊威达合伙拟减持不超过2.92%股份 [10] - 纳芯微股东国润瑞祺拟减持不超过0.36%股份，慧悦成长拟减持不超过1.39%股份 [10] - 华峰化学股东尤金焕、陈林真、尤小玲、尤小燕拟合计减持不超过0.73%股份 [10] - 中来股份股东林建伟拟减持不超过3.00%股份 [10] 签大单 - 海格通信收到约3.35亿元经营合同 [10] - 长源东谷收到新客户发动机缸体、前端箱产品定点意向书 [10] - 众合科技中标4.32亿元台州市域铁路S2线信号系统采购项目 [10] - 侨银股份中标6100万元环卫园林绿化一体化服务项目 [10]