从全球科技周期来看，我们正处在AI引领的新一轮科技浪潮中，AI正加速渗透至经济和社会的各个层 面。从国内经济发展阶段来看，我国正处在新旧动能转换期，通过科技创新引领新质生产力发展，是推 动产业结构升级的关键，科技产业仍将是政策重点支持的领域。 港股通科技ETF基金（159101）支持T+0交易，不占用QDII额度，投资者可依据自身需求灵活运用配置 策略：长期投资者可将其作为成长型资产的核心持仓，结合红利低波品种构建"哑铃策略"；趋势投资者 可借助科技板块的高弹性捕捉阶段行情；定投投资者则可在估值低位区间分批布局，平滑风险、提升投 资体验。 降息带来的市场流动性宽松，有将利于国际资本流向风险偏好更高的资产，港股等新兴市场有望承接外 溢的海外流动性。而外资偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块，以及依托于国家信用体系的大金 融板块。港股科技板块目前估值处于历史相对低估区间，并且囊括了中国AI核心资产，对于外资的吸 引力或不断提升。 海内外多个重大模型和智能体产品发布，国产模型Kimi K2发布引起轰动，继续刷新开源（300109）大 模型能力上限，被海外誉为"又一个DeepSeek时刻"；阿里推出Qwen 3 C ...

市场普遍预期美联储将在9月启动降息周期，这对港股科技和互联网板块构成实质性利好。其主要通过 改善全球流动性、吸引资金流入、压制美元利率、提振估值等途径实现。 【港股科技相关ETF】 科技全产业链——港股通科技ETF基金（159101） 降息带来的市场流动性宽松，有将利于国际资本流向风险偏好更高的资产，港股等新兴市场有望承接外 溢的海外流动性，而外资偏好代表中国新经济动力的科技互联网板块。港股科技板块目前估值处于历史 相对低估区间，并且囊括了中国AI核心资产，对于外资的吸引力或不断提升。 互联网龙头——恒生互联网ETF（513330） 浙商证券指出，随着美国非农就业数据公布，美国经济衰退压力陡增，特朗普新政带来的副作用逐步显 现，2025年4季度美联储降息势在必行，而通胀不确定性是影响降息节奏的关键因素，美国很有可能进 入类滞涨格局，美股面临回调风险。可以确定的是，降息将成为外资回流港股乃至A股的关键催化，随 着美元弱势格局形成，港股通科技、恒生科技等指数将迎来强势上行期。 每日经济新闻 ...

【港股科技相关ETF】 科技全产业链——港股通科技ETF基金（159101）； 本周（9月18日）将迎来美联储利率决议。根据芝加哥商品交易所美联储观察工具，美联储9月降息25个 基点的概率高达92%，降息50个基点的概率为8%。美联储降息周期开启后，全球流动性边际改善有望 外溢至港股，高成长、高弹性的港股科技板块或率先受益。 此外，伴随着阿里巴巴最新一季云收入、资本开支均超市场预期，有望带动港股科技互联网板块逐渐 从"外卖内卷"叙事，回归AI叙事，有利于板块估值修复。 港股汇聚国产AI核心资产，涵盖算力、模型、软件应用和硬件终端等全产业链的龙头企业，已成为中 国资产重估的先锋，并有望在后续AI加速渗透中持续受益。 三季度以来海内外多个重大模型和智能体产品发布，国产模型Kimi K2发布引起轰动，继续刷新开源大 模型能力上限，被海外誉为"又一个DeepSeek时刻"；阿里推出Qwen 3 Coder，最强开源代码模型对标 Claude Code。海外方面，xAI发布Grok4模型、OpenAI发布ChatGPT Agent，基座模型和Agent应用双线 并进。展望未来，各类AI Agent加速落地，叠加美股和港 ...

今天恒生指数爬了一座山，开盘后直线拉升，随后冲高回落，截至目前下跌0.26%。恒生科技涨幅居 前，大消费、工商紧随其后；内房地跌幅居前，银行、金融等紧随其后。 内房地低开低走，截至目前下跌2.07%，其中华润万象生活大跌3.59%，万物云下跌3.41%，贝壳下跌 3.12%，华润置地下跌2.31%，中国海外发展、碧桂园服务、碧桂园服务、龙湖集团等跌幅均在1%上 方。 内银行开盘后直线跳水，随后一路下行，截至目前下跌1.46%。其中重庆农村商业银行大跌2.8%，民生 银行下跌2.59%，农业银行下跌2.15%，建设银行、交通银行、中信银行、招商银行等股跌幅均在1%上 方。 恒生科技逆势上扬，截至目前小涨0.39%。其中哔哩哔哩大涨4.73%，蔚来上涨411%，理想汽车上涨 4.18%，华虹半导体、阿里巴巴等股多股涨幅均在2%上方；金蝶国际逆势下跌4.39%，比亚迪电子、百 度集团、联想集团等多股跌幅均在2%上方。 内容只是个人观点，仅供参考，不作为投资依据！欢迎关注交流，互相学习、共同探讨！ ...

贾国龙称，西贝今后将"打明牌"，做一个透明的西贝，彻底向胖东来学习。 整理 ｜娃娃菜 点击上方【36氪随声听】，一键收听大公司热门新闻。听完音频记得添加进入 【我的小程序】 中哟！ 西贝创始人称应对方式有错， 罗永浩发文回应 "这事没办法揭过去了" 据红星新闻，西贝创始人贾国龙在某个行业群内的表态截图流出。贾国龙表示："我应对方式有错，改。做饭的围着吃饭的转，你说咋好就咋办。"红星资 本局从相关人士处了解到，截图属实。贾国龙称，西贝今后将"打明牌"，做一个透明的西贝，彻底向胖东来学习。 但据罗永浩转载的微博，贾国龙还称罗永浩为"网络黑嘴"。因此，罗永浩表示："贾国龙，那这件事我们没法揭过去了。在中间再劝我的朋友，我们一律绝 交吧。"原本公众以为该事情将告一段落。9月13日晚，罗永浩曾发文宣布西贝预制菜事件告一段落。他期待预制菜相关的国家法规尽快出台，并表示"要忙 正事了"。 （红星新闻、第一财经） 西贝暂停后厨开放，店员回应 租房新规9月15日起实施 滴滴2024年所有订单平均抽成14% 英国第二大日用品零售商进入京东"购物车" 苹果公司AI高管Robby Walker将离职 宗馥莉或另立门户，启用新品牌"娃 ...

特朗普站在白宫椭圆形办公室的窗前，手里攥着两份被国际社会骂得狗血淋头的"化债方案"，眼神里透 着股子赌徒的狠劲——海湖庄园协议黄了，那就再押上宾夕法尼亚计划！ 这哪是治国？分明是拿整个世界的经济命脉当赌注！ 日本财务省官员拍着桌子骂："这是明抢！" 欧洲央行行长直摇头："美元信用要塌方！" "海湖庄园协议"破产后，特朗普为何推行"宾夕法尼亚计划"？霸权末路的"危险游戏" 2025年的美国，像一艘漏水的巨轮，船底压着37万亿美元的债务黑洞，船头撞上了9万亿美元利息的冰 山。 话说去年，白宫经济顾问米兰端着杯咖啡，在佛罗里达的海湖庄园里拍着桌子嚷嚷："咱把外国人的中 短期国债全换成100年零息债！让他们当百年债主，利息都别想拿！" 这招儿够损——好比您借了邻居十万块，转头说"这钱我分一百年还，利息？不存在的！您还得把钞票 锁保险柜里，不能花也不能卖！" 国际社会当场炸了锅！ 连沙特那帮油老板都撂下狠话："再这么玩，咱拿美元填沙漠！" 可特朗普偏觉得这是"神来之笔"——只要把债主们摁住，美国就能喘口气。 结果呢？全球央行偷偷减持美债，黄金价格蹭蹭往上蹿，美元指数跌得跟过山车似的。海湖庄园协议还 没落地，就先把自己架 ...

市场表现 - 恒生指数午盘微跌0.29% 恒生科技指数微跌0.09% 恒生中国企业指数下跌0.48% [1] - 市场半日成交额为1763.37亿港元 [1] - 港股通科技ETF基金（159101）和恒生互联网ETF（513330）几乎收平 [1] - 中芯国际涨6.05% 商汤-W涨6.00% 华虹涨5.77% 联想集团涨2.56% [1] 政策与基本面 - 国内重要会议窗口期在即 政策加码对港股基本面有裨益 [1] - 港股净利润超过90%由中资股贡献 [1] - 若财政再度发力 企业有望受益 或助力港股企业盈利回暖 [1] 资金与市场前景 - 南向资金仍有增量空间 美联储降息或带动外资回流 [1] - 基本面或迎转机 具备稀缺性资产优势的港股下半年牛途可期 [1] - AI周期下港股科技或是行情主线 估值处历史低位且基本面或边际改善 [1] - 港股红利受益于政策强化分红和低利率 [1] - 港股新消费和创新药资产较A股稀缺 下半年值得关注 [1] 相关ETF - AI全产业链对应港股通科技ETF基金（159101） [1] - 纯粹互联网对应恒生互联网ETF（513330） [1] - 创新药领域对应恒生医药ETF（159892） [1]

需求动能 - 29%的受访企业计划未来三年增加办公面积 为过去五年最低值 仅高于2020年 [12] - 36%的企业选择保持办公面积稳定 较去年上升2个百分点 18%的企业表示不确定 为2020年以来最高值 [12] - 零售和消费服务业净增长意愿达17% 较去年大幅提升28个百分点 金融业净增长意愿从0%升至13% [16] - 科技 消费 金融和专业服务业上半年贡献新租交易面积73% [16] - 67%的制造业租户选择不确定或维持现有办公面积 较去年提升10个百分点 [16] 租赁策略 - 63%的受访租户考虑续租 选择租约重组的租户占比大幅升至37% [8] - 2025年4月续租意向占比66% 租约重组意向占比59% 分别较2024年提升 [1] - 新增租赁意向占比26% 扩租意向占比25% 均低于2024年水平 [1] - 41%的租户倾向通过优化现有租约条款降低运营成本 [1] - 2025年上半年主要城市续租交易面积同比增长38% 在所有交易类型中增速排名第一 [19] - 58%的租户表示当租赁成本下降幅度达20-50%时会优先考虑搬迁 [24] - 74%的租户表示希望留在核心商务区 [25] - 84%的上海核心商务区交易和96%的北京核心商务区交易选择留在原楼宇或区内搬迁 [25] 办公场所 - 39%的租户计划优化办公空间布局 增加开放式协作区域与独立办公隔间的组合配置 [1] - 46%的租户关注办公场所的智能化升级 [1] - 21%的租户重视绿色办公元素 [1] - 86%的租户将更低租金作为决定性因素 70%重视区位交通和配套 55%关注灵活租约条款 [21] - 餐饮配套(66%) 充足的停车位(59%) 装修交付办公空间(49%)是租户最重视的配套设施 [30] - 33%的企业三年后考虑纳入共享办公 较当前使用占比上升6个百分点 [30] - 44%的员工数量大于1000人的企业目前使用共享办公 三年后预期升至49% [31] 可持续发展 - 29%的受访企业已设立零碳目标 较去年下降2个百分点 [35] - 38%的租户在选址时重视可持续发展目标 [21] - 绿色健康楼宇认证和楼宇抗灾能力被半数以上租户认为是关键性指标 [35] - 仅5%的企业愿意为绿色楼宇支付租金溢价 16%的企业认为应该较市场租金有所折价 [41] - 国内一线城市绿色认证项目享有2.4%的租金溢价 平均出租率高2.1个百分点 [41]

港股市场表现 - 恒生指数上涨0.31%至25136.24点 恒生科技指数上涨0.42%至5602.56点 国企指数上涨0.26%至8960.02点 红筹指数上涨0.21%至4210.1点 [1] - 大型科技股走势分化 腾讯控股涨1.18% 京东集团涨1.09% 小米集团涨1.03% 阿里巴巴跌1% 美团跌0.1% [1] - 机器人概念股高开 优必选涨近2% 苹果概念股普涨 蓝思科技涨超2% 黄金股活跃 珠峰黄金涨超2% [1] 企业动态与财务数据 - 中烟香港与湖北中烟签订"黄鹤楼"雪茄全球市场独家经销协议 [2] - 复星国际旗下Fidelidade以3.1亿欧元出售40%股权 [2] - 新鸿基地产2025财年收入797.21亿港元同比增11.5% 净利润192.77亿港元同比增1.2% [2] - 中国海外发展前8月合约销售额1503.31亿元同比下跌16.5% [2] - 信利国际前8月营业净额110.11亿港元同比减5.5% 8月营业净额14.45亿港元同比减6.5% [2] - 建设银行旗下建信金租向建信航运航空增资30亿元 [3] - 兴证国际附属认购1.74亿港元基金参与份额 [5] 医药研发进展 - 恒瑞医药RSS0393软膏获批开展特应性皮炎临床试验 [4] - 恒瑞医药HRS-4729注射液获批开展GLP-1R/GIPR/GCGR三激动剂临床试验 [4] 机构观点 - 兴业证券认为港股盈利预测持续下修但中报后或迎转机 建议关注牛市震荡中的买入机会 [6] - 上海证券指出政策扩内需推动运动服饰高景气 建议关注户外经济与细分赛道机会 [6]

作为外资配置中国优质资产的核心渠道，港股市场正吸引着全球资本的密切关注。港交所最新数据显示，仅在今 年5月至7月末，长线稳定型外资机构资金便累计流入约677亿港元，短线灵活型外资机构资金也流入约162亿港 元，合计超过800亿港元，为市场注入了强劲的流动性。 外资的流入不仅体现在数据上，更在多家国际投行对港股龙头的持仓变化中。例如，截至8月29日，高盛对比亚迪 H股的持股比例已从去年末的2.3%大幅提升至3.51%。在8月下旬，外资加仓动作更为集中：花旗银行对宁德时代 H股的持股比例从7.01%增至7.97%，对药明康德H股的持股比例从14.00%增至15.03%；瑞银证券对中兴通讯H股的 持股比例也从1.30%增至1.60%。 行业布局聚焦核心，科技消费备受青睐 今年以来，港股市场凭借其估值优势和丰富的中国优质资产，吸引了全球资本的广泛关注，市场表现持续向好。 Wind资讯数据显示，截至9月1日收盘，年内恒生指数和恒生科技指数分别累计上涨27.70%和29.79%，展现出强劲 的增长势头。 （图源：东方IC） 长短线资金合力注入，加仓动作密集 多重利好催化，估值优势明显 展望未来，科技与消费板块依然是外资眼 ...