公司股价与业绩表现 - 英特尔股价在周五大幅下挫超17%，录得自2024年8月以来最惨烈的单日跌幅 [1] - 股价大跌的直接原因是公司发布的2026年第一季度业绩指引不及市场预期 [1] - 公司预计2026年第一季度营收介于117亿美元至127亿美元之间，经调整后每股收益接近盈亏平衡 [1] - 这一预测低于华尔街预期，市场原本预计其一季度每股收益约为0.05美元，营收约为125.1亿美元 [1] - 尽管第四季度盈利与营收双双超过华尔街预期，但投资者更关注未来增长动能 [2] 公司运营与转型挑战 - 公司首席执行官坦言，目前的产能和效率仍无法满足市场全部需求 [1] - 公司生产效率（良率）仍低于其目标水平 [1] - 公司正处在一个需要多年推进的转型旅程中 [1] - 公司长期表现不佳的晶圆代工业务仍是关键拖累 [2] - 相比竞争对手在数据中心AI需求爆发中获利，英特尔的代工部门迟迟未能形成清晰突破 [2] 市场预期与竞争环境 - 疲弱的展望令投资者担忧，公司在AI浪潮驱动的半导体竞争中仍未走出困境 [2] - 过去一年英特尔股价曾累计上涨逾一倍，市场对其“困境反转”寄予厚望 [2] - 推动此前乐观情绪的因素包括美国政府投资支持，以及软银与英伟达等资本力量的加持 [2] - 市场当前关注的焦点之一是英特尔先进制程“14A”技术能否吸引大规模代工客户 [2] - 公司预计14A技术的客户将在2024年下半年逐步浮现 [2] 分析师观点与未来展望 - RBC资本市场分析师警告，来自14A客户的“实质性营收贡献”可能要到2028年末才会出现 [2] - Jefferies分析师指出公司仍面临市场份额继续流失、缺乏明确AI战略、以及先进封装与制造机会不清晰等问题 [2] - 该行分析师表示，理解近期市场对英特尔机会的兴奋情绪，但仍看不到清晰的前进路径 [2] - 分析人士认为，英特尔能否在未来几年内兑现代工业务与先进制程的突破，将决定其转型能否真正成功 [3]

美股市场表现 - 周五美股三大指数涨跌不一，道琼斯工业平均指数下跌285.30点，跌幅0.58%，收于49098.71点；纳斯达克综合指数上涨65.22点，涨幅0.28%，收于23501.24点；标准普尔500指数微涨2.26点，涨幅0.03%，收于6915.61点 [1] - 本周累计表现，道指下跌0.53%，标普500指数下跌0.35%，纳指下跌0.06% [1] 欧股市场表现 - 周五欧洲主要股指多数小幅下跌，德国DAX30指数上涨25.17点，涨幅0.10%，收于24901.41点；英国富时100指数下跌10.15点，跌幅0.10%，收于10139.90点；法国CAC40指数下跌5.84点，跌幅0.07%，收于8143.05点 [1] - 其他欧洲股指，欧洲斯托克50指数下跌6.67点，跌幅0.11%；西班牙IBEX35指数下跌120.02点，跌幅0.68%；意大利富时MIB指数下跌250.73点，跌幅0.56% [1] 加密货币市场 - 比特币价格在8.9万至9.1万美元之间徘徊；以太坊价格微跌，报2949.5美元 [2] 美元与贵金属市场 - 美元指数失守98关口，为去年12月30日以来首次 [3] - 现货黄金价格上涨1.05%，报4988美元/盎司，刷新历史新高；现货白银价格突破103美元/盎司，涨幅超过7.4% [3] 原油市场 - 周五国际油价上涨，布伦特原油期货价格上涨1.82美元，涨幅2.84%，收于每桶65.88美元；纽约商品交易所3月交割的WTI原油期货价格上涨1.71美元，涨幅2.88%，收于每桶61.07美元 [3] - 油价上涨主要由于地缘政治因素，美国总统特朗普宣布对运输伊朗石油的船只实施新制裁，并宣布一支舰队正驶向中东地区 [3] 宏观经济动态 - 美国谘商会领先经济指标在10月和11月再次下滑，2025年全年消费者信心疲弱是主要推动因素，次要因素是新增订单下降 [4] - 尽管2025年第三季度美国实际GDP增长达到4.4%，但领先指标显示美国经济在2026年可能放缓 [4] - 欧盟核心政党集团呼吁银行业与市场监管机构在履行监管职责时，将欧盟产业竞争力纳入考量，并着手对金融监管法规体系进行全面修订 [4] 固定收益与信用市场 - 美国投资级企业债券相对于美国国债的信用利差降至本世纪以来最低水平，根据ICE BofA数据，利差仅为0.73个百分点，为自1998年6月以来最低水平 [5] 大宗商品与矿业 - 白银价格首次突破100美元/盎司大关，现货白银站上101美元/盎司，地缘政治动荡及市场对美国降息的预期推动贵金属价格创新高 [5] - 智利矿业协会警告，尽管新政府有增长激励政策，但任何实质性的铜矿产量增长仍需数年时间才能落地，与当选总统提出的未来一两年内产量提升高达20%的承诺形成对比 [6] 科技与互联网公司动态 - Meta宣布在全球范围内暂停旗下全平台应用向青少年用户开放人工智能角色功能，旨在为青少年打造专属版本，此项措施出台前，公司在美国新墨西哥州面临涉及儿童保护的诉讼 [7] 半导体行业与公司评级 - 瑞银分析师指出，英特尔预计将于今年年底正式推出14A制程工艺设计套件，届时有望与一家或多家大型科技企业（如英伟达、苹果、亚马逊等）达成合作，这可能成为股价的积极催化剂 [8] - 瑞银将英特尔的目标股价由每股49美元上调至每股52美元 [8]

公司高管行程与市场活动 - 英伟达创始人黄仁勋于1月下旬再度到访中国 首站为上海新办公室 与员工会面并回答问题[1] - 此次行程与2025年初基本一致 主要参加上海、北京和深圳分公司的新年晚会以及供应商答谢会[1] - 黄仁勋此行属于年度例行访问 每年此时均会到访中国 但今年行程恰逢公司发展的关键时期[2] 中国市场业务动态 - 黄仁勋此前曾两度到访中国 重点推进专为中国市场定制的H20芯片的销售事宜[1] - 美国政府此前已放宽AI处理器出口限制 明确允许英伟达向中国市场销售H200芯片[3] 行业关注与高管动态 - 在开启中国之行前 黄仁勋曾现身瑞士达沃斯论坛 其关于人工智能行业前沿趋势的发言成为科技圈热议焦点[3] - 黄仁勋2025年初访华时曾因现场给员工派发红包的暖心举动引发外界广泛关注[1]

市场表现与公司动态 - 1月24日美股三大股指本周均录得跌幅，市场关注贸易与地缘政治因素 [2][6] - 1月24日美股成交额前20中，英特尔发布预警，股价重挫17% [2][6] - 热门中概股涨跌不一，腾讯音乐涨4.74%，小鹏汽车跌3.44% [2][6] - 苹果股价下跌，势创2022年以来最长周度连跌纪录 [3][7] - 欧洲股市结束五周连涨，航空股走低 [2][6] 科技与互联网行业 - 特斯拉在美国和加拿大停用基本驾驶辅助系统Autopilot [3][7] - Meta暂停青少年使用人工智能角色功能并开发专属版本 [3][7] - OpenAI CEO计划于2月中旬访问印度，公司还将举办闭门会 [3][7] - Altman表示OpenAI网络安全防范框架即将达到高级水平 [3][7] - Databricks在新一轮融资中获得18亿美元 [3][7] 金融与投资行业 - 高盛将首席执行官的年薪从3900万美元提高至4700万美元 [3][7] - 花旗集团将于3月进一步裁员 [3][7] - 瑞银考虑为私人银行客户提供加密货币交易服务 [3][7] - 币安考虑重启美股代币，全球加密交易所竞逐监管外平行市场 [3][7] - 贝莱德一私募债券基金预计净资产值下降19% [3][7] 半导体与硬件行业 - 英特尔发布预警，股价重挫17% [2][6] - 瑞银分析认为，英特尔或于14A落地之际与大型科技企业达成合作 [3][9] - 分析师指出，英特尔18A工艺的长期收益前景尚不明确 [4][9] 大宗商品与原材料 - 油价周五收高，因美国向伊朗派遣舰队并实施新制裁 [2][6] - 金价一度涨穿4990美元/盎司创历史新高，本周涨超8% [2][6] - 白银首次涨破100美元/盎司，伦铜升破13000美元/吨，避险情绪升温提振金属市场 [3][4][8][9] - 美油企称若条件具备可迅速扩大在委内瑞拉业务 [3][9] 消费与食品行业 - 雀巢、达能被卷入配方奶粉召回风波，法国已接获两起婴儿死亡报告 [3][7] 宏观经济与政策 - 美国企业活动在1月份小幅回升，但招聘依然疲软 [2][7] - 美国1月消费者信心升至五个月高位，受访者对经济和自身财务更加乐观 [2][7] - 投资者不声不响撤出美国资产，向黄金、新兴市场轮动 [3][8] - 荷兰最大养老基金去年大幅削减美债敞口，减持趋势已在北欧多国显现 [3][8] - 美元遭遇6月以来最大单周跌幅，日元大幅升值 [3][9]

行业技术突破 - 新型半导体材料领域取得重要进展 首次在二维离子型软晶格材料中实现了面内可编程、原子级平整的“马赛克”式异质结的可控构筑 [1] - 该成果为未来高性能发光和集成器件的研发开辟了新路径 相关成果在线发表于国际学术期刊《自然》 [1] 技术挑战与解决方案 - 以二维卤化物钙钛矿为代表的离子型软晶格半导体 其晶体结构柔软且不稳定 传统光刻加工等技术往往因反应过于剧烈而破坏材料结构 难以实现高质量的横向异质集成 [1] - 行业面临的难题是如何在此类材料中实现高质量、可控外延的横向异质结精密加工 [1] - 研究团队创新性地提出并发展了一种引导晶体内应力“自刻蚀”方法 将不同种类的半导体材料精准回填 最终在单一晶片内部构筑出晶格连续、界面原子级平整的高质量“马赛克”异质结 [1] 技术应用前景 - 在半导体领域 能够在材料平面内横向精准构建异质结构 是探索新奇物性、研发新型器件及推动器件微型化的关键 [1]

黄金市场动态 - 现货黄金价格盘中最高突破4967美元/盎司，国内部分品牌金饰克价大幅上涨，如老庙黄金单日涨52元/克 [2][7] - 高盛将2026年12月黄金目标价上调至5400美元/盎司，华西证券预计2026年金价涨幅在10%-35%区间 [2][7] - 广发期货认为贸易摩擦和地缘风险推动资金配置，支撑金价中长期上涨 [2][7] 港股公司回购 - 2026年以来港股市场回购金额超110亿港元，腾讯控股累计回购超60亿港元，小米集团拟回购不超25亿港元B类普通股 [2][7] - 尽管今年回购公司数量和金额较去年同期减少，但龙头公司回购力度不减，有助于稳定股价和提升财务指标 [2][7] 英特尔业绩与股价 - 英特尔美股盘前股价下跌13%，其第四季度营收未达预期，且表示第一季度无法满足季节性需求供应量 [2][7] - 公司代工业务进展落后于投资者期待，此次表现打击了市场信心 [2][7] 比特币与量子计算风险 - Coinbase首席研究员警告约33%的比特币供应面临量子计算风险，Jefferies策略主管已清仓比特币转配黄金 [3][8] - 量子计算机可能破解比特币加密算法，近70%的脆弱比特币源于地址重复使用 [3][8] - 比特币今年相对黄金下跌，投资者重新评估其“数字黄金”地位 [3][8] 被动元件行业提价 - 原材料涨价促使被动元件巨头华新科、国巨、松下等宣布自2月1日起对部分产品调价 [3][8] - 除上游成本上升外，下游AI发展也推动了产业扩容，A股相关上市公司股价表现良好，多家公司净利润同比增长 [3][8] 房地产市场观点 - 半夏投资李蓓认为，过去两个月二手房挂牌量持续下滑且跌幅收窄，房地产市场核心矛盾的供应问题已逆转 [3][8] - 综合各方面证据，房地产市场很可能在两个季度内见底，后续将迎来十年级别的上升周期 [3][8] 私募基金处罚 - 证监会对浙江瑞丰达资产管理有限公司及相关责任人员罚没超4100万元，并对实控人采取终身证券市场禁入措施 [3][8] - 此举彰显了对私募基金违法违规“零容忍”的态度，基金业协会也注销了相关管理人登记 [3][8] A股公司业绩预增 - 1月23日晚间，新强联、永创智能、联化科技等多家A股公司发布业绩大幅预增公告 [4][9] - 例如新强联预计2025年度净利润增长1093.07% - 1307.21%，主要受益于风电行业需求回暖及成本管控优化 [4][9] 国家队调仓与ETF资金流向 - 最新公募基金2025年四季报显示，中央汇金对部分宽基ETF进行了大幅减持，如华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证50ETF等总份额低于其2025年末持仓 [4][10] - 自1月14日以来，全市场有10只宽基ETF遭遇超百亿元净流出 [4][10] A股市场行情 - 1月23日创业板指放量涨0.63%，光伏、商业航天概念持续爆发，多股涨停，保险、油气等板块下跌 [4][5][10] - 消息面上，马斯克提及太空光伏等利好相关概念，酒泉等地发布了商业航天产业规划 [4][5][10]

近70家企业净利同比增逾100% 已披露2025年全年业绩预告的710家上市公司中，略增43家，扭亏57家，续盈4家，预增180家，已披露 业绩预告的上市公司总体较为分化。 A股上市公司业绩预告加速披露。数据显示，截至1月23日16时，A股共有710家上市公司对外披露2025 年全年业绩预告，284家预喜，预喜比例为40%。从报喜的上市公司所在行业角度看，有色金属、半导 体、生物医药、硬件设备、化工、汽车与零配件等行业表现亮眼。 有色金属等行业表现突出 从报喜的上市公司所在行业角度看，有色金属、生物医药、半导体、硬件设备、化工、汽车与零配件等 行业表现亮眼。 有色金属行业中，翔鹭钨业、正海磁材、金力永磁、北方稀土、赤峰黄金、紫金矿业、腾远钴业、洛阳 钼业、华友钴业等公司表现突出。受益于产品价格提升、下游需求改善等因素，相关上市公司实现不俗 的业绩表现。 翔鹭钨业预计2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润为1.25亿元至1.8亿元，同比大幅扭亏。报告 期内，钨金属原料价格全年持续上涨，钨市场供需情况较往年有所改善。公司作为国内主要钨制品及钨 材制造商，对钨产品的议价能力提升，原材料价格增长到下游产品的传导 ...

(本文来自第一财经) 瑞银分析师在研究报告中指出，英特尔(INTC.O)预计将于今年年底正式推出14A制程工艺设计套件，届 时有望与一家乃至多家大型科技企业达成合作意向。分析师表示，英伟达、苹果、亚马逊以及某家高端 消费电子厂商，均在英特尔潜在合作客户的名单之列。他们同时提到，"这类合作大概率会成为拉动英 特尔股价上行的积极催化剂，但对于该业务的盈利前景，我们仍持观望态度。" 与此同时，瑞银将英特 尔的目标股价由每股49美元上调至每股52美元。 ...

英特尔股价表现 - 周五英特尔股价暴跌17%，收于45.07美元，终结了连续三日上涨的势头 [1] - 收盘价较其1月22日创下的52周高点54.60美元低17.5% [1] - 当日成交量达2.904亿股，远高于其50日均成交量9280万股 [1] 同业公司股价对比 - 与部分同业公司相比，英特尔股价表现不佳 [1] - 英伟达公司股价上涨1.5%，收于187.67美元 [1] - 博通公司股价下跌1.7%，收于320.05美元 [1] - 高通公司股价下跌1.25%，收于155.82美元 [1] 主要股指表现 - 标普500指数基本持平，报6915.61点 [1] - 道琼斯工业平均指数下跌0.6%，报49098.71点 [1]

Jeff Degraphth is chairman and head of technical research at Renaissance Macro. He joins us once again now. Uh, welcome back.>> Thank you, Scott. Real quick, if I could, >> it's my mother's birthday. I'd love to say happy birthday to my beloved mom, Cindy. So, happy birthday, Mom.>> All right. Happy birthday, Mom. We wish you the best as well.Uh, let's talk about these breakouts. Regional banks. Why is that significant.Well, look, regional banks are are part of the uh the lifeblood to small cap, right. So, ...