证券日报网讯 1月26日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，根据2025年半年度报告，2025年 上半年公司欧洲区域收入61.52亿元，占海外收入263.02亿元的约23%，欧洲市场销售采用直销与经销商 模式并行。 （文章来源：证券日报） ...

证券日报网讯1月26日，三一重工（600031）在互动平台回答投资者提问时表示，根据公司2025年半年 度报告，工程机械行业延续复苏态势，国内需求在超长期国债发行、设备更新政策深化落地及新能源转 型加速的驱动下，挖掘机械、混凝土机械、起重机械等核心产品的国内销售全面实现增长。同时，海外 市场保持高景气度，尤其在矿产开发、能源基建领域需求旺盛，并且公司产品在国际市场上具有较强的 竞争力，海外销售持续保持增长。下一步规划方面，公司将继续利用其在产品、技术和服务方面的优 势，进一步拓展国际市场，特别是在矿产开发和能源基建等需求旺盛的领域。同时，公司也会密切关注 国际市场的变化，灵活调整战略以应对可能的市场波动。 ...

公司海外业务布局与市场表现 - 公司出口至欧洲区域（不含前苏联国家及德国施维英）的收入约占公司整体收入的2% [2] - 公司海外业务营销网络覆盖全球超过190个国家和地区 [2] - 公司当前主要出口区域包括东南亚、中北亚、非洲、南美、欧洲、北美、西亚北非、中美洲及大洋洲 [2] 欧洲市场业务发展 - 公司高度重视欧洲市场建设，近年来业务增长迅速 [2] - 对欧洲市场的出口主要通过子公司徐工进出口公司进行，同时有其他渠道协同拓展市场 [2] 公司国际化能力 - 公司海外业务已具备全球布局与强大的国际化拓展能力 [2]

（编辑 丛可心） 证券日报网讯 1月26日，三一重工在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要从事工程机械的研发、 制造、销售和服务，产品包括混凝土机械、挖掘机械、起重机械、桩工机械、路面机械等。公司将长期 专注于工程机械行业本身，数智化是公司的重要战略，公司紧随新时代发展机遇，将数智化建设融入制 造、产品、服务、运营等场景，积极推进数智化转型。关于脑接口、可回收火箭、AI半导体、类中联 机器人计划，公司并未涉及这些领域。公司的研发创新主要集中在工程机械领域，包括智能化产品的研 发和智能制造系统的建设。公司将继续专注于其核心竞争力的提升，并在工程机械行业内寻求技术进步 和产品创新。 ...

报告行业投资评级 - 报告标题明确表达了对光伏设备需求的看好态度，但未在提供内容中找到明确的行业投资评级（如“看好”、“中性”或“看淡”）[1][4][10] 报告核心观点 - 核心观点：光伏行业利好频现，看好设备需求 [4][10] - 政策利好：自2026年4月1日起，取消光伏等产品增值税出口退税，此举有助于“反内卷”，加速落后产能出清，倒逼行业从价格竞争转向技术竞争 [4][10][19] - 技术/场景利好：马斯克（SpaceX与特斯拉）目标在未来三年内实现每年100GW的太阳能制造能力，并提及太空光伏发电效率比地面高出5倍甚至更多，新场景有望打开需求天花板 [4][10] - 综合影响：政策调整有利于具备技术优势的龙头企业加速全球化布局，太空光伏新场景打开需求天花板，看好设备端需求 [4][10] 板块行情回顾 - 本期（1月19日-1月23日），沪深300指数下跌0.6%，机械板块上涨4.1%，在所有一级行业中排名第9 [3][33] - 细分行业中，光伏设备涨幅最大，上涨21.3%；叉车跌幅最大，下跌1.5% [3][33] 行业重点新闻 - **工程机械进出口**：2025年12月，我国工程机械进出口贸易额为66.3亿美元，同比增长26%；其中出口额64.17亿美元，同比增长27.2% [11] - **工程机械开工率**：2025年全国工程机械开工率为44.89%，18个省份开工率超五成；中部地区全年综合开工率50.54%位居第一，其中安徽省开工率66.45%全国最高 [12][14] - **机器人合作**：钧舵机器人与芯明智能等四家企业达成战略合作，旨在推动机器人末端执行器等技术的芯片级与系统级深度融合 [15][16] - **半导体设备投资**：半导体前道设备关键零部件制造基地及总部项目签约浙江嘉兴，总投资10亿元，达产后年产值预计10亿元 [17] - **半导体制造项目**：粤芯半导体四期项目在广州启动，总投资约252亿元，规划建设月产能4万片的12英寸数模混合特色工艺生产线 [18] - **光伏政策解读**：财政部官员表示，取消光伏等产品出口退税有利于促进资源高效利用、推动产业转型升级、综合整治“内卷式”竞争 [19] 重点公司公告（经营活动相关） - **双良节能**：中标宁夏电投石嘴山热电项目空冷系统，预计中标金额2.3568亿元，占公司2024年营收的1.81% [20] - **南矿集团**：签订破碎筛分设备买卖合同，合同金额2.96亿元，占公司2024年营收的38.08% [21][23] - **精工科技**：向全资子公司精工（武汉）复合材料有限公司增资2.5亿元，增资后其注册资本增至3亿元 [23] - **新时达**：2025年度业绩预告扭亏为盈，预计归母净利润500万元-750万元 [23] - **上海沪工**：2025年度业绩预告预计归母净利润亏损，区间为-2125万元至-1700万元 [24] - **华测检测**：2025年度预计归母净利润10.1277亿元-10.2149亿元，同比增长10%-11% [24] - **华辰装备**：2025年度预计归母净利润1.82亿元–2.12亿元，同比增长193.64%-242.04% [24] - **维宏股份**：2025年度预计归母净利润7906万元-9663万元，同比变动-17.15%至1.26% [25][27] - **埃斯顿**：2025年度业绩预告扭亏为盈，预计归母净利润3500万元–5000万元 [27] - **华锐精密**：2025年度预计归母净利润1.8亿元到2亿元，同比增加68.29%到86.99% [28] - **捷昌驱动**：2025年度预计归母净利润3.947674亿元至4.370639亿元，同比增长40.00%至55.00% [29] 重点公司公告（资本运作相关） - **茂莱光学**：发布2026年限制性股票激励计划草案，拟授予24.8093万股，授予价格204.50元/股，激励对象192人 [30][31] - **普莱得**：发布2026年限制性股票激励计划草案，拟授予131万股，授予价格14.30元/股，首次激励对象31人 [32]

公司战略与品牌升级 - 日立建机美洲公司宣布将以3万平方英尺的超大展区亮相2026年CONEXPO-CON/AGG展会，并正式披露品牌升级规划，将以LANDCROS为新身份开启新阶段 [1][7] - 公司明确品牌升级规划，自2027年4月起，其官方企业及品牌名称将正式更改为LANDCROS [5][11] - 品牌升级后，公司将保持原有卓越制造水准、经销商支持体系及成熟商业运营模式不变，持续坚守“可靠”核心价值，同时深化“开放式合作”理念，拓展超越设备本身的综合解决方案服务 [5][11] 产品与技术展示 - 公司将在展会开放式展区内集中展示20余款主力设备，搭配15余种属具，涵盖挖掘机、轮式装载机、小型设备等全系列产品 [3][9] - 公司设立两层专属展示楼，聚焦技术传承，陈列搭载专利液压系统的设备模型，并通过时间轴完整呈现自1950年进入挖掘机领域以来的诸多行业首创成就 [3][9] - 公司创新基因可追溯至业内首款双泵/双阀液压系统中型挖掘机的研发，该技术至今仍是全球施工现场的核心支撑 [3][9] 技术创新与合作 - 技术创新是本次参展的核心亮点，日立建机与2024年创业挑战赛获奖企业Sodex、Teleo、Veristart联合研发的多项技术将首次公开 [3][9] - 联合研发的技术重点解决行业普遍面临的劳动力短缺、操作手设备适配等痛点 [3][9] - 现场将展示多项技术，包括可体验的AssistPro人工智能工具、能向操作手“学习”重复作业流程的半自主挖掘机系统、全新机器引导系统、LANDCROSConnect车队管理系统以及矿用卡车自主运输解决方案 [3][9] 市场定位与服务能力 - 作为北美建筑与矿山场景协同解决方案的领先提供商，日立建机美洲公司依托日本顶尖制造基地的精密工艺，结合美国总部及本土零部件仓库的本地化支持 [5][11] - 公司为客户提供涵盖设备供应、车队管理、维护监测、远程控制等在内的全链条服务 [5][11] - 此次参展是日立建机向LANDCROS平滑过渡、持续引领工程机械行业向智能化、可持续化未来迈进的重要里程碑 [5][11]

工程机械板块市场表现 - 2024年1月26日工程机械板块整体下跌1.24%，跑输大盘，当日上证指数下跌0.09%，深证成指下跌0.85% [1] - 板块内个股表现分化，福事特领涨，涨幅达14.12%，邵阳液压领跌，跌幅达14.25%，板块呈现明显的涨跌互现格局 [1][2] 个股涨跌与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：福事特上涨14.12%，成交额2.90亿元；安徽合力上涨6.48%，成交额17.33亿元；志高机械上涨2.40% [1] - 跌幅居前的个股包括：邵阳液压下跌14.25%，成交额8.96亿元；中际联合下跌5.91%；恒立液压下跌5.25%，成交额22.00亿元；山河智能下跌4.57%，成交额7.12亿元 [1][2] - 行业龙头股表现相对平稳，三一重工微涨0.30%，成交额22.93亿元；徐工机械微涨0.37%，成交额18.73亿元 [1] 板块资金流向 - 当日工程机械板块整体呈现主力资金净流出状态，净流出金额为7.24亿元 [2] - 游资与散户资金则呈现净流入，游资净流入1.13亿元，散户净流入6.11亿元 [2] - 在个股层面，三一重工获得主力资金净流入1.84亿元，净占比8.03%，但同时遭遇游资净流出1.43亿元 [3] - 安徽合力获得主力资金净流入5999.86万元，但游资净流出6544.67万元 [3] - 同力股份、志高机械、建设机械、山推股份、唯万密封等个股也获得了不同程度的主力资金净流入 [3]

会议背景与核心目标 - 国家发改委国际合作中心于1月23日在长沙组织召开“以产业园为载体推动中非合作提质升级专家座谈会” [1] - 会议核心观点：产业园区是推动中非产能合作、促进非洲工业化、实现双方优势互补和共同发展的关键抓手 [1] - 提质升级的核心在于提升合作的创新性、可持续性和普惠性，使合作成果更扎实高效地惠及双方人民 [1] - 会议旨在探讨如何将顶层设计转化为具体行动，激发地方省份活力，形成可复制可推广的合作模式 [1] 湖南省的独特优势与作用 - 湖南省是中国中部重要的制造业基地、农业大省和创新高地 [1] - 在工程机械、轨道交通、现代农业、新能源、杂交水稻、文化传媒等领域拥有显著优势，与非洲国家发展需求高度契合 [1] - 依托“湘非”经贸合作平台和先行先试的园区项目积累了宝贵经验 [2] - 湖南企业在非洲参与建设或运营的经贸合作区、工业园、农业示范中心等，带动了当地就业和税收增长，促进了技术转移和产业能力建设 [2] - 专家期待湖南发挥在中非合作中的“南大门”和“桥头堡”作用，成为“两个基地”：中国企业走向非洲的基地，以及非洲相关企业与产业、产品与中国企业的合作基地 [4] 以产业园为载体的合作路径与模式 - 系统集成投资、建设、运营、管理、服务，是实现中非合作提质升级的有效路径 [1] - 湖南可依托自身优势产业，在非洲条件适宜地区与合作方共同规划建设特色鲜明的产业园，如装备制造园、农业加工园、轻工纺织园、数字经济园等 [2] - 有序推动契合非洲发展阶段的产业转移，助力非洲提升“造血”能力 [2] - 园区可吸引中非企业集群式发展，形成上下游配套，降低运营成本，提升整体竞争力 [2] - 可以利用湖南在物流通道（如中欧班列联动）和跨境电子商务方面的探索，优化中非之间的供应链效率 [2] - 建议打造“反向园区”，例如利用浏阳经开区内“尚东产业园区”约20平方公里的发展空间，打造中非产业合作综合示范园区，形成“非洲产品集散交易园区”、“非洲药食同源加工区”、“非洲文旅体验区”等 [5] 政策与机制建议 - 强化顶层设计与精准对接，建议国家层面制定更加精细化、差异化的对非产业合作国别指引 [3] - 支持湖南等省份深入调研非洲目标国家的资源禀赋、产业规划、法律政策和具体需求，实现“一园一策”、“一国一策”的精准对接，避免同质化竞争 [3] - 推动将符合条件的对非合作园区项目纳入双边合作框架，以防范风险并提升政治和法律保障 [3] - 创新投融资模式，充分发挥中非发展基金、中非产能合作基金等政策性资金的引导作用，同时鼓励开发性、商业性金融机构创新金融产品 [4] - 努力构建跨部门的风险评估、预警和应对机制，为企业“走出去”保驾护航 [4] - 双方政府应致力于为园区企业创造稳定、公平、透明、安全可预期的营商环境 [4] - 充分利用中国（湖南）自由贸易试验区等开放平台的政策优势，在跨境服务贸易、国际物流通道对接、跨境人民币结算等方面开展对非合作的先行先试 [4] 合作治理与示范意义 - 产业园的建设与运营是两国政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通的具体实践 [3] - 通过园区的成功运作，可以促进中国在园区开发、管理、服务方面的经验与非洲国情相结合，探索形成一套高效、透明、可持续的合作治理模式，为更大范围的投资与合作树立标杆 [3] - 鼓励有实力、信誉好的湖南龙头企业走向非洲，并引导企业积极履行社会与环保责任，加强与当地社区的联系 [4]

A股市场整体趋势与结构 - A股延续放量上涨并突破前高，风险偏好提升驱动的春季躁动行情仍在演绎 [1] - 短期大盘趋势偏强，增量资金入场明显，但市场赚钱效应弱 [7] - 上证指数出现单边上行走势，但需警惕监管“降温”策略下指数出现打压下行的风险 [10] - 创业板指数出现调整，“聪明资金”撤退为主，行情热度提升需待其回流 [10] - 市场涨跌分布显示，下跌家数3759家多于上涨家数1607家，但涨停家数45家多于跌停家数20家 [8] 行情展望与配置策略 - 强动量效应下，春季行情或仍有空间，但交易结构较为集中，部分热点板块需消化拥挤度压力，行情转向轮动的概率逐步上升 [1] - 业绩预告窗口期将至，建议结合基本面预期寻找高性价比方向，聚焦外需链景气改善品种及后续有催化且拥挤度相对低的主题 [1] - 具体行业层面，建议关注游戏、免税、电池、工程机械、农化 [1] - 中期配置思路不变，电力链上游资源品逢低吸筹 [1] 有色金属行业动态 - 有色金属正成为机构发力布局重点，近一周有7只有色金属主题基金集中上报，多只基金正在或即将发行 [3] - 过去一年，有色金属主题ETF（剔除黄金主题）净申购额超过510亿元，15只有色金属主题ETF最新规模近800亿元 [3] - 贵金属逼仓行情属于公开且无解局面，破解难度大，目前最佳策略是顺势参与 [3] 生猪养殖行业分析 - 受2024年母猪产能小幅恢复影响，2025年猪价整体维持下行趋势，但全年或仍有微利 [3] - “反内卷”倒逼被动去产能与猪价跌破现金成本驱动主动去产能双管齐下，母猪产能于2025年7月重启去化，10月起进入加速去化通道 [3] - 预计2026年下半年猪价或逐步回暖 [3] - 行业养殖成本方差仍大，优质猪企成本优势继续扩大，现金流有望改善并修复资产负债表 [3] 钢铁行业结构性机会 - 2026年行业仍处需求减量调结构趋势中，供需及盈利难见大幅改善，但“反内卷”下格局变革带来的结构性行情值得重视 [5] - 聚焦两条主线：一是差异化产量管控有望推进，利好绿色转型领先、被低估的优质现金流资产；二是高端钢铁材料迎来国产替代加速拐点，利好具备高成长确定性的特钢龙头 [5] 港股市场表现与展望 - 2025年南向资金创纪录净流入14048.44亿港元，2026年继续加仓港股市场 [5] - 在南向资金持续流入带动下，港股市场表现亮眼，2026年以来恒生指数累计涨逾4%，恒生科技指数累计涨逾6% [5] - 恒生指数成分股中总市值超1万亿港元的股票超六成上涨，平均涨幅超过3% [5] - 当前市场面临海外流动性宽松预期升温、资金面流入再加速、盈利预期上修的三重因素共振，港股有望震荡上行 [5] 宏观与政策环境 - 2026年全球经济于复苏与风险中前行，中美贸易缓和与货币宽松带来提振，但供应链、债务与地缘冲突等风险仍构成严峻考验 [10] - 国内“十五五”开局之年，宏观政策保持协同发力，产业结构持续优化，通过深化内部改革、扩大内需等促进经济高质量发展，国内经济有望夯实复苏基础 [10] - A股盈利周期底部拐点或已迈过，盈利底渐明，2026年盈利复苏弹性或更值得关注 [10] - 政策将通过纵深推进板块改革，增强多层次市场包容性与覆盖面，提升资本市场“科技含量”，并巩固常态化退市机制 [10]

纪要涉及的行业或公司 * 商业航天行业 [2] * 光伏行业（含太空光伏）[4][5][14][15][16][17][18][19] * 工程机械行业（含矿山机械）[8][9][12][14] * 机器人/智能体行业 [3] * 锂电设备行业（含固态电池、等静压设备）[21][22][23][24] * 公司：三一重工、徐工机械、中联重科、山推股份、柳工、杭叉集团、中力股份、安徽合力 [9][14] * 公司：迈为股份、奥特维、捷佳伟创、晶盛机电、高测股份、京城股份、连城数控、碧尔激光、拉普拉斯、宇晶股份、双良节能 [16] * 公司：弘元绿能 [17] * 公司：宁德时代、比亚迪、中航机载（子公司川西机器）、四川力能、高研浩普、包头科发、西装股份、易通科技、科新机电、先导智能、力源亨、纳科诺尔 [23][24] 核心观点和论据 **商业航天** * 观点：商业航天是中美在科技、军事领域的新版“星球大战计划”，且超越了美苏版本，加入了科技因子，是集科技与竞争的大成者 [2] * 论据：地方政府对商业航天的重视程度在当下时段超过了2024年的低空、深海、可控核聚变等领域 [2] * 论据：监管层已制定相关组织架构，交易所为商业航天上市做了特别说明 [3] * 观点：商业航天是集航空航天、AI、新能源、机器人、算力等大成的领域 [3] **光伏行业（含太空光伏）** * 观点：光伏行业正经历周期反转，龙头公司市值已创收盘新高 [4] * 观点：光伏2.0时代来临，核心逻辑是光储成本下行使其比传统能源更具平价优势，即便没有“反内卷”，国内需求也会起来 [5] * 观点：海外AI算力需求带来的电力瓶颈，使得中国光伏（组件或设备）最终能供应全球，带来需求 [5] * 观点：太空光伏为光伏产业打开了远期空间，赋予了估值弹性 [6] * 论据：马斯克在达沃斯论坛上提出，SpaceX和特斯拉计划将太阳能产能目标提升至每年100吉瓦（GW），并希望未来每年在太空部署100吉瓦的太阳能 [14] * 论据：太空光伏发电量是地球的五倍以上，发电小时数、功率和转换效率远高于地面 [15] * 论据：假设在太空部署40兆瓦数据中心总成本约820万美元，相比地面数据中心成本降低95% [15] * 观点：太空光伏发展将遵循“设备先行”的规律 [16] * 论据：太空光伏需要更薄的硅片，如40微米的全尺寸超薄柔性硅片已由弘元绿能推出 [17] **工程机械行业** * 观点：中国工程机械龙头企业被明显低估 [8] * 论据：卡特彼勒市值约21000亿人民币，中国三一、徐工、中联三家龙头企业合计市占率（12.4%）接近卡特彼勒（15.9%），但合计市值仅约4200亿，为卡特彼勒的20% [8] * 观点：工程机械行业反转遵循三部曲：海外市占率提升、国内更新周期启动、内需边际改善 [8] * 观点：矿山机械需求大幅增长，是工程机械“皇冠上的明珠” [9] * 论据：2026年有色金属（铜、黄金、白银、铝）价格延续2025年上涨趋势，促进了矿山开采周期 [9] * 观点：三一重工进入“新时代”，新管理团队亮相，风险释放，对未来增长充满信心 [13][14] * 论据：三一集团新领导班子核心成员包括梁再中（梁稳根之子）、符卫东（老三一）、彭松（前华为高级副总裁） [9][10] * 论据：三一重工A+H股市值约2100亿，为卡特彼勒的1/10，但其全球市占率（近5%）约为卡特彼勒（15%）的1/3，显示低估 [10][11] * 论据：2025年上半年，三一重工海外毛利占比达68%，接近70%的利润来自海外；2020-2024年海外毛利复合增速44% [11] * 论据：2025年上半年，三一重工挖掘机收入占比39%，在行业上行时弹性较大 [12] **锂电设备与固态电池** * 观点：固态电池产业化拐点临近，预计2027年有望实现小规模装车 [21] * 观点：等静压设备是固态电池生产的核心增量设备环节，将极大受益于产业化进程 [22] * 论据：固态电池产业化核心驱动因素包括：全球禁塑、政策定调、产业化拐点和新需求 [21] * 论据：硫化物路线因较高的离子导电效率，是目前较主流的固态电池技术路线 [21] * 论据：等静压设备约占固态电池设备总量的13%，预计2030年其市场规模能超过60亿人民币 [22][23] * 观点：投资策略应关注等静压技术有突破及有实际订单落地的核心设备公司 [23] 其他重要内容 * 机器人/智能体行业：炬声智能（推测为“巨声智能”笔误）今年开始大爆发，从机器人到智能体，C端入口功能越来越强大；特斯拉机器人开始规模化生产；国内C端产品有望在三四季度出现爆款 [3][4] * 周期反转行业：演绎路径从工程机械、造船开始，到工业气体，再到光伏、锂电设备 [4] * 市场交易逻辑：近期光伏等板块上涨，是以商业航天为名进行炒作，但实质需求目前仍主要来自海外AI算力对电力的迫切需求 [4] * 司美格鲁肽相关：分析师提及有泛化的“司美格鲁肽”推荐，相关股票基本面发生重大变化，可私下交流 [6] * 太空光伏技术路线：未来可能采用P型异质结路线，远期不排除叠层钙钛矿路线 [16]