韩国关税厅周四公布的数据显示，由于半导体和汽车需求强劲，8月前20天韩国出口同比增长 7.6%，达到355亿美元。 日均出口额也比去年同期增长了7.6%。同期的工作日数为14.5天，与去年持平。 然而，对韩国最大贸易伙伴中国的出口增长了2.7%，达到69.9亿美元。 (责任编辑：宋政 HN002) 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com 按产品分类，半导体出口额为87.1亿美元，同比增长29.5%。占8月前20天出口总额的24.5%，比去 年同期上升4.2个百分点。 汽车出口同比增长21.7%，至27.7亿美元，船舶出口同比增长28.9%，至23亿美元。 从出口目的地来看，由于特朗普关税的影响，对美国的出口下降了2.7%，至50.3亿美元。 在此期间，进口同比增长0.4%，达到347亿美元，贸易顺差为8亿美元。 ...

下一步经济工作怎么干？ 7月30日召开的中共中央政治局会议指出："保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见 性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济 社会发展目标任务，实现'十四五'圆满收官。" 一分部署，九分落实。各地区各部门当以更加强烈的担当、更加积极的作为，聚精会神 推动高质量发展，巩固拓展经济回升向好势头，决战决胜"十四五"。 （一） 做好当前经济工作，首先要正确把握形势，认清发展优势，保持战略定力。 "十四五"规划收官之年已过半程。 上半年中国经济怎么样？ 国内生产总值同比增长5.3%，增速高于去年同期和全年水平，在主要经济体中名列前 茅；进出口规模创历史同期新高，其中出口同比增长7.2%……全球经济风云变幻，中国经 济运行稳中有进，展现强大活力和韧性。 当前形势怎么看？ 7月23日，习近平总书记主持党外人士座谈会时强调："当前我国经济运行依然面临不少 风险挑战，要正确把握形势，增强忧患意识，坚持底线思维，用好发展机遇、潜力和优势， 巩固拓展经济回升向好势头。" 环视全球，单边主义、保护主义抬头，外部环境的复杂性、严峻性、不确定性增加。 审视自身，中国经济基础稳、 ...

智通财经APP获悉，韩国最新出口数据显示，尽管美国大范围加征关税持续对全球贸易造成压力，但8 月以来韩国的海外出货量仍保持稳定。 尽管协议缓解了最坏情况的担忧，但政策制定者警告称，全球保护主义抬头及与美国持续紧张的关系可 能影响未来前景。 汽车出口仍面临不确定性——目前韩国汽车仍需承受25%关税，直至特朗普签署行政令将其调整为15% 的统一税率。美国商务部长霍华德·卢特尼克周二接受采访时表示，美日韩贸易协议的书面文本"仍需数 周才能完成"。特朗普还威胁将在8月底前对芯片加征关税。 分领域看，韩国主力出口产品半导体增长近30%，汽车出口增长22%。受美国50%关税影响，钢铁出口 下降4.5%持续疲软，石油制品出口下降4%。 韩国海关周四发布的数据显示，8月前20天出口额同比增长7.6%，高于7月全月5.8%的增幅。同期进口 微增0.4%，实现贸易顺差8.33亿美元。经工作日调整后，该月前20天的出口额同样增长7.6%。 这一最新数据发布前夕，美韩达成的贸易协议将韩国商品的关税上限定为15%——虽然高于4月实施的 10%关税，但低于特朗普此前威胁加征的25%税率。 8月前期的出口增长可能得益于企业在8月1日关税协 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告涵盖期货、金融市场、产业、海外市场及国际股市等多领域，介绍各市场行情、相关企业动态与宏观政策信息，为投资者提供参考 各部分总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普涨，COMEX黄金期货涨1.00%报3392.20美元/盎司，COMEX白银期货涨1.51%报37.90美元/盎司 [3] - 美油主力合约收涨1.73%报62.84美元/桶，布伦特原油主力合约涨1.76%报66.95美元/桶 [4] - 伦敦基本金属多数上涨，LME期锌等涨，LME期锡跌0.22%报33775.00美元/吨 [4] - 国内期货主力合约多数上涨，烧碱等涨超1%，纯碱、沥青小幅下跌 [4] - 美大豆等部分农产品期货有涨跌，美豆油跌0.97% [5] 重要资讯 宏观资讯 - 中国央行维持一年期和五年期LPR分别在3%和3.5%不变 [9] - 美国财长称与中国经贸对话良好，预计11月前再会面 [9] - 中国证监会将围绕要求做好丰富产品供给等工作 [9] - 以色列国防部长批准对加沙城进攻计划 [9] - 凯投宏观成员称美国短期利率有上升风险 [9] - 美联储7月会议纪要显示多数支持暂不降息，对通胀和就业风险有分歧 [10] 能化期货 - 日本商业原油库存降，汽油、煤油库存增，炼油厂开工率升至86.9% [14] - 中国甲醇港口库存增至107.60万吨，华东、华南累库 [14] - 大阪交易所橡胶库存降至3823吨 [15] - 中国沥青炼厂产能利用率降至32.8%，产量降6.8% [16] - 中国聚丙烯生产企业库存降至57.23万吨 [16] - 俄罗斯预计印度继续购买其石油 [16] - 阿联酋富查伊拉港成品油库存降至1549.1万桶 [16] - 美国商业原油库存降601.4万桶，降幅1.41% [20] 金属期货 - 2025年7月全球原铝产量637.3万吨，预计中国产量387万吨 [22] - 多晶硅企业就减产等议题达成一致 [22] - 北方铅锌矿山安全检查增多，对锌精矿生产暂无直接影响 [22] - 2025年1 - 6月全球精炼铜供应过剩32.87万吨 [22] 黑色系期货 - 环保限产影响双焦市场，焦炭供应或收紧，需求或下降 [24] - 蒙古国炼焦煤竞拍流拍 [26] - 内蒙古一煤矿因隐患被责令停产整顿 [26] 农产品期货 - 美国大豆协会敦促开放中国市场 [28] - Pro Farmer预计内布拉斯加州等州玉米单产和大豆结荚数 [28] - 预计8月大豆压榨量近1000万吨，豆粕库存升至110万吨 [29] - 马来西亚8月1 - 20日棕榈油出口量环比增加 [29] - 美国出口商向墨西哥和哥伦比亚销售玉米 [31] 金融市场 金融 - A股低开高走反弹，沪指涨1.04%报3766.21点，成交额2.45万亿元 [33] - 香港恒生指数涨0.17%，南向资金净卖出146.82亿港元 [33] - 8月证券板块涨幅超7%，资金借道ETF布局 [33] - A股半年报分红公司超140家，拟分红超千亿元 [34] - 港交所新增50家IPO申请，排队企业达230家 [34] - 8月25日起中国恒大上市地位取消 [38] - 港交所第二季收入及收益增33%，股东应占溢利增41% [38] - 百度二季度营收降4%，净利润有增减，AI新业务收入增34% [38] 产业 - 税务部门将对未报送信息的平台企业宣传辅导和约谈提醒 [39] - 市场监管总局拟对公用事业反垄断出台新规 [39] - 多家村镇银行下调存款利率，部分银行推高息大额存单 [39] - 7月汽车经销商库存系数环比降4.9%，同比降10% [40] 海外 - 特朗普喊话美联储理事库克辞职 [43] - 特朗普今年购买至少1.037亿美元债券 [44] - 未来十年美国联邦预算赤字将达22.7万亿美元 [44] - 欧洲央行行长称本季度欧元区经济增长或放缓 [45] - 英国7月CPI同比涨幅升至3.8%，降息可能性渺茫 [45] - 日本7月商品出口同比降2.6%，汽车出口大减 [46] - 韩国将推45.8万亿韩元支持计划 [47] - 新西兰联储降息25个基点，或再降息 [47] - 印尼央行降息25个基点 [50] - 瑞典央行维持利率不变，可能再降息 [51] 国际股市 - 美国三大股指涨跌不一，投资者评估零售商业绩和纪要 [52] - 欧洲三大股指涨跌不一，受多种因素影响 [52] - 雅诗兰黛财报有喜有忧，对2026财年预测低于预期 [52] - 塔吉特二季度销售额和收益超预期，可比销售额降 [53] - 爱奇艺二季度净亏损，核心业务萎缩 [53] - 富途控股二季度营收和利润大幅增长 [56] 商品 - 证监会将推动能源品种上市，扩大期货及衍生工具覆盖面 [57] - 美国大豆协会称豆农面临压力，呼吁与中国达成协议 [57] - 国际贵金属期货普涨，受通胀等因素支撑 [57] - 美国库存降推高油价 [57] - 伦敦基本金属多数上涨，受美国货币政策影响 [58] 债券 - 股市走强压制债市，央行开展逆回购操作缓解流动性 [59] - 财政部将在港发行125亿元人民币国债 [62] - 7月外国投资者买入4795亿日元超长期日本国债 [62] - 美债收益率多数下跌 [62] 外汇 - 在岸人民币对美元收盘涨，中间价调贬 [63] - 美元指数跌0.03%，非美货币多数下跌 [63] 财经日历 - 包含新西兰贸易帐等多项指标数据公布时间 [66] - 包含央行逆回购到期等多个事件时间 [68]

美国农业贸易 - 美国大豆协会主席致信特朗普称大豆种植户面临极大财务压力 大豆价格下跌且生产成本上涨 敦促优先考虑大豆贸易议题[2] - 德国上半年对美出口顺差302亿欧元 同比下降12.8% 主因美国关税措施削弱产品竞争力[16] 货币政策动态 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在4.25%-4.5% 认为经济前景不确定性较高[3] - 中国LPR连续三个月维持不变 1年期3.0% 5年期以上3.5% 符合市场预期[4] - 浙江/贵州/吉林等地多家村镇银行存款利率下调10-20个基点 中小银行主动调控负债成本[8] 金融市场监管 - 中国已上市商品期货期权品种131个 其中工业品84个占比64% 为制造业提供风险保障[7] - 国家金融监督管理总局就商业银行并购贷款管理办法征求意见 要求银行建立风险管理机制[7] - 港交所研究24小时交易机制 借鉴纳斯达克拟2026年实施的每周5天24小时交易模式[12][13] 产业政策动向 - 国务院办公厅要求优先实施有收益的政府和社会资本合作项目[5] - 市场监管总局就公用事业领域反垄断指南征求意见 针对不公平高价等行为细化标准[5] - 财政部/税务总局明确自2025年起对育儿补贴免征个人所得税[5] 交通基建发展 - 中国农村公路建设提前完成"十四五"规划目标任务 进入增量建设与存量提质并重阶段[6] - 广州白云机场扩大"一刻登机"服务范围 广州至上海虹桥南航航班取消值机截载时间[10] 消费市场数据 - 6月中国手机出货量2259.8万部同比下降9.3% 其中5G手机1843.6万部同比下降16.7%[9] - 1-6月手机出货量1.41亿部同比下降3.9% 5G手机1.21亿部同比下降3.0%占比85.5%[9] 医疗卫生政策 - 广西启动适龄女生HPV疫苗免费接种项目 2025-2027年为96万名女生提供免费接种[11] 资本市场动态 - 8月20日龙虎榜机构净买入利欧股份4.71亿元 领益智造1.82亿元 酒鬼酒1.66亿元[22][23] - 机构净卖出艾为电子1.08亿元 影石创新9823万元 广东建科9384万元[22][25] - 阿里巴巴公告持有斑马股份44.72% 斑马正寻求香港联交所主板独立上市[21] 国际宏观经济 - 英国7月通胀率升至3.8% 为19个月最高 远高于央行2%的目标[15] - 欧洲央行行长称欧元区三季度经济增速预计放缓 主因美国关税政策扭曲经济活动[17] 公司战略合作 - 中国一汽被传筹划入股零跑汽车 计划收购10%股份 零跑方面表示不予置评[20] - 泡泡玛特毛绒玩具月产能达3000万只 为去年同期十倍以上[20]

字节跳动与芯原股份合作传闻 - 字节跳动否认与芯原股份在AI芯片设计方面存在合作 [1] 谷歌Pixel 10系列发布 - 谷歌计划8月底推出Pixel 10系列手机，包括Pixel 10、10 Pro、10 Pro XL（8月上市）和10 Pro Fold（10月上市），全系搭载Tensor G5处理器 [1] - 新机型主打AI功能：相机视觉叠加、魔法提示、通话语音翻译等 [1] - 定价策略：基础款799美元起，Pro款999美元起，Pro XL款1,199美元起，折叠屏Pro Fold款1,799美元起 [1] 智谱AutoGLM 2.0升级 - 智谱宣布AutoGLM 2.0版本升级，将新增"定时任务"功能 [2] - 该产品定位为Phone-Use形态，旨在提升普通用户能力水平 [2] OpenAI财务动态 - OpenAI 7月单月营收首次突破10亿美元 [3] - 公司表示与微软的合作关系持续深化，未来可能考虑上市 [3] 英特尔市值变动 - 英特尔股价本月上涨28%，市值增加240亿美元，主要受政府入股谈判和软银20亿美元投资计划推动 [4] - 当前动态市盈率达53倍，创2002年以来新高 [4] 机器人领域动态 - 宇树科技预告新款1.8米高、31自由度人形机器人，此前发布的R1型号售价3.99万元起 [4] - 百度旗下基金入股简智新创机器人公司，注册资本从10万增至11.14万人民币 [5] - 小米旗下瀚星创投入股纬钛机器人，后者注册资本从71万增至95万人民币 [6][7] 华为新品发布 - 华为推出首款MateTV智慧屏，搭载HarmonyOS 5系统和鸿鹄Vivid画质芯片 [8] - 采用星闪悬浮触控技术，延迟低至8ms [8] 吉利汽车用户权益说明 - 吉利汽车声明基础流量终身免费权益包含车辆远程控制、在线导航等功能，但具体权益因车型配置而异 [9] - 强调销售承诺的E-CALL等核心权益不会变更 [9] 索尼PS5价格调整 - 索尼在美国市场全系PS5主机涨价50美元（基础版/数字版/Pro版），配件价格保持不变 [10] - 涨价原因包括经济环境挑战和进口关税影响 [10]

日本出口表现 - 日本7月出口总额同比下降2.6% 为2021年2月以来最大月度跌幅 且连续第三个月下跌 [1] - 日本7月对美出口额同比下降10.1% 其中汽车行业出口下降28.4% 汽车零部件下降17.4% [2] - 日本7月进口总额同比下降7.5% 贸易赤字达1175亿日元 远低于市场预测的盈余1962亿日元 [2] 汽车行业影响 - 日本对美汽车出口量仅下降3.2% 显示车企通过自我负担降价和关税成本维持出货量 [2] - 美国对汽车及零部件征收25%关税 后经谈判降至15% 但仍远高于最初的2.5% [2] - 主要汽车制造商和零部件供应商面临成本压力 尽管暂时避免涨价 但最终可能转嫁消费者 [2] 贸易协议与投资 - 日美于7月下旬达成贸易协议 日本承诺向美国投资5500亿美元 [2] - 协议减少不确定性 使日本经济避免最糟糕情况 [3]

美东时间周三，美股市场再次上演分化行情。道琼斯工业平均指数微幅收涨0.04%，报44938.31点，但 标普500指数连续第四个交易日下跌，跌幅0.24%，收于6395.78点；纳斯达克综合指数跌幅更深，达 0.67%，报21172.86点。 大宗商品市场方面，避险情绪推高贵金属，COMEX黄金期货涨1%至3392.2美元/盎司；原油库存下降带 动油价上涨，美油主力合约涨1.73%至62.84美元/桶。 投资者在科技股高估值担忧和美联储政策不确定性中谨慎布局，市场焦点转向即将到来的杰克逊霍尔央 行年会，美联储主席鲍威尔的讲话或将决定短期利率路径。 科技股成为抛售重灾区 科技股成为抛售重灾区，连续第二日遭大规模减持。万得美国科技七巨头指数下跌1.07%，苹果收跌 1.97%，亚马逊跌1.84%，特斯拉跌1.64%，谷歌A类股跌1.12%，微软跌0.79%。 | 名称 | 现价 涨跌 涨跌幅▼ 年初至今 | | | --- | --- | --- | | 英伟达(NVIDIA) | 175.400c -0.240 -0.14% | 30.63% | | 脸书(META PLATFORMS) 747.720c -3 ...

宏观经济与消费趋势 - 2025年上半年中国经济呈现矛盾景象，消费者信心偏弱但微观层面出现积极变化，核心品类零售额稳步回升，航空出行量超越2019年水平，汽车出口跃居全球首位[2] - 消费者信心指数仍处历史低位，房地产低迷持续压制情绪，但中国消费者信心显著高于美国、日本和西欧等成熟市场[2] - 家庭储蓄意愿高涨，2025年上半年居民存款总额达163万亿元，新增储蓄净额17.94万亿元，远高于2024年同期的11.46万亿元[3] 零售与消费市场 - 2025年上半年社会消费品零售总额同比增长5.0%，食品类以12.3%同比涨幅领跑，零食专卖店、会员制与折扣商超等新渠道快速扩张[4] - 汽车销售整体增幅达11.2%，新能源汽车销量同比大增37.4%，618购物节GMV同比增长15.2%，家电、运动与户外等品类实现两位数增长[4][6] - 旅游业复苏强劲，2025年Q1-Q2国际航班进出港客运量较2019年同期增长9%-13%，国内旅游人次达3.29亿，较2019年增长18%[6] 新能源汽车与汽车出口 - 新能源汽车市占率从2019年的4%提升至2024年的46%，2024年Q3首次突破50%并稳定在该水平，本土车企市占率达58%[7][8] - 2023年中国成为全球最大汽车出口国，2024年出口量达550万辆（2019年仅72.5万辆），单车均价从4.7万元攀升至11.1万元[10] - 2025年上半年新能源车占乘用车出口比例近50%，比亚迪2024年销量427万辆超越特斯拉，小米SU7 Ultra定价52.99万元并刷新纽博格林赛道纪录[13][14] 入境旅游与文化出海 - 2025年Q1入境游客达3500万人次同比增19.6%，上半年累计增幅22%，成都、西安等西部城市成为新热点[15][18] - 国产游戏《黑神话：悟空》海外玩家占比30%，营收90亿元，泡泡玛特Labubu形象海外收入占比从2021年4%跃升至2024年39%[24][28] 资本市场与外资品牌 - 2025年上半年港交所融资总额1071亿港元（去年同期130亿港元），蜜雪冰城全球门店46479家超越麦当劳和星巴克[19] - 私募股权二季度交易额2280亿元环比翻倍，外资户外运动品牌在华年营收突破5亿美元，中国户外服饰销售额五年翻倍[22][23][29][31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等多行业品种进行价格分析及走势预测，还涵盖宏观要闻及投资建议，为投资者提供决策参考 各部分内容总结 化工品种价格变动 - 2025年8月21日与8月20日相比，焦煤主力合约涨10.0至1172.50，涨幅0.860%；焦炭涨6.0至1684.00，涨幅0.358%；天然橡胶涨80.0至15755.00，涨幅0.510%等多个品种有价格涨跌变化[4] 农产品品种价格变动 - 2025年8月21日与8月20日相比，黄大豆1号主力合约跌12.0至4024.00，跌幅0.297%；黄大豆2号跌27.0至3750.00，跌幅0.715%；豆粕跌15.0至3145.00，跌幅0.475%等多个品种有价格涨跌[4] 宏观要闻 - 财政部、税务总局规定育儿补贴自2025年1月1日起免征个税[7] - 中国新一期LPR 1年期3.0%，5年期以上3.5%，连续三月不变[7] - 美联储7月会议纪要显示几乎全体支持暂不降息，对通胀和就业风险有分歧[7] - 特朗普喊话美联储理事库克辞职[8] - 习近平强调西藏抓好四件大事，推进重大项目建设[8] - 李强调研生物医药产业，强调提质升级[8] - 凌激召开珠三角外资企业圆桌会[8] - 金融监管总局拟出台《商业银行并购贷款管理办法》[9] - 7月汽车经销商综合库存系数环比降4.9%，同比降10% [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖主力合约窄幅震荡，巴西产量降提供支撑，加工糖到港使现货承压，预计期价震荡[11] - 玉米主力合约跌破关键支撑，供应端新粮上市压力大，需求端受替代压制，建议偏空操作[11] - 生猪现货稳中有涨，期货偏空对待[11] - 鸡蛋现货稳定，存栏高、库存增，建议盘面反弹做空[11] - 棉花国际市场供应足，国内新花上市或增，需求端有支撑，建议观望[11][13] 能源化工 - 尿素市场价格上调，下游跟进弱，库存累库，关注印标及出口政策[15] - 烧碱现货价格上涨，预计短期稳中上调，2511合约逢低偏多[15] - 焦煤现货部分降价，国内产地暂稳，双焦预计震荡运行[16] 工业金属 - 铜库存增加，宏观缺驱动，铜价振荡整理；铝锭累库，预计铝价高位调整[18][20] - 氧化铝供应增加，需求相对持稳，2601合约偏弱运行[20] - 螺纹热卷夜盘上涨，现货成交一般，预计钢价短时企稳[20] - 铁合金市场供需与政策预期分歧，短期宽幅震荡[20] - 碳酸锂主力合约暴跌，供应端有变化，需求端旺季备货，建议观望[20][22] 期权金融 - 8月20日A股三大指数上涨，期权成交量PCR和持仓量PCR有变化，投资者关注套利和做空波动率机会[24] - A股市场探底回升，建议投资者避免频繁交易，关注IF、IM、IC低吸机会[25][27]