昨夜，金价遭遇重挫，伦敦金现跌超5%，今日开盘延续下跌态势。黄金基金ETF盘中跌超5%。 就金价大幅回调，相关机构表示随着地缘政治出现缓和消息，特朗普在贸易态度上的软化，避险情绪快 速降温。此外，当前金银价格已重回历史高位区间，短期下行风险逐渐累积，贵金属市场出现快速调整 和获利了结情绪。 高台跳水后，黄金还值得布局吗？ 黄金的"崛起"本质反映的是美元信用走弱的现实。 美元信用体系的根基正经历布雷顿森林体系崩溃以来最严峻的结构性松动，近年来美国政府债务规模持 续膨胀，国债市场承接能力明显减弱，市场对美国债务可持续性的忧虑日益加剧。 随着美国财政赤字持续扩大，大规模发行国债势必削弱美元信用，而黄金作为"美元的镜像"，便成为了 对冲货币贬值的核心工具。各国央行的持续增持进一步强化了这一趋势。数据显示，截至2025年9月， 央行黄金储备升至7406万盎司，较前月增加4万盎司，实现连续第十一个月增持。 对于长期看好黄金投资机会的投资者来说，当前金价大幅回调，或是布局的较好时机。 如何布局黄金投资机会？ （1）黄金基金ETF 黄金基金ETF持有的基础资产是上海黄金交易所挂牌交易的黄金现货合约（AU99.99），它直接对 ...

贵金属市场动态 - 现货黄金价格单日大跌5.31%，报4124.36美元/盎司，盘中一度跌超6%，最低报4080.87美元/盎司，创自2013年4月以来最大单日跌幅 [4] - 现货白银价格单日下跌7.11%，报48.67美元/盎司，盘中创下自2021年以来最大跌幅 [4] - COMEX黄金期货收跌5.07%，报4138.5美元/盎司；COMEX白银期货收跌6.27%，报48.16美元/盎司 [4] - 费城金银指数大幅下跌9.57% [4] 人工智能与科技行业 - OpenAI推出AI浏览器ChatGPT Atlas，现已在MacOS上推出，Windows、iOS和Android版本即将推出 [12] - 日立与OpenAI签署谅解备忘录，建立战略合作伙伴关系，共同致力于构建新一代人工智能基础设施并拓展全球数据中心 [13] - Vercel CEO表示，在内部智能体基准测试中，中国开源模型Kimi K2比GPT-5运行时间快5倍（2分钟 vs 8-10分钟），准确率高50%以上（高于60% vs 低于40%） [15] - 宇树科技发布四足机器人实训平台，以UnitreeGo2生态为核心，面向教育领域提供全链条人才培养与认证平台 [14] - 脑机接口公司Science Corporation通过视网膜下微芯片PRIMA使失明患者恢复视力，研究成果发表在《新英格兰医学杂志》 [19] 资本市场与融资活动 - 九识智能完成1亿美元B4轮融资，由蚂蚁集团领投，蓝湖资本、BV百度风投等跟投，B轮累计融资达4亿美元 [16] - 苏州西恩科技连续完成Pre-A轮/Pre-A+轮数亿元融资，由钟鼎资本、国投招商等机构投资，重点投向高端伺服驱动产品研发和量产能力建设 [17] - 中智科仪完成超亿元人民币A轮融资，由顺禧基金领投，汇川技术、怀柔科学城等跟投，资金将用于超快成像技术研发和场景拓展 [18] - 存储芯片制造商长鑫存储计划最早于2026年第一季度在上海启动IPO，目标估值最高达3000亿元人民币（约421.2亿美元） [18] - 丰巢控股IPO进程停滞，或因投资方亚投资本在香港提起诉讼，导致招股书于2025年2月失效后未更新 [8] 消费与零售行业 - 泡泡玛特2025年第三季度整体收益同比增长245%~250%，其中国市场收益增长185%~190%，海外市场收益增长365%~370% [10] - 线下渠道收益同比增长130%~135%，线上渠道收益同比增长300%~305% [10] - 养乐多宣布关闭广州第一工厂，生产功能将转移至广州二厂及佛山厂，以优化生产系统 [11] - 必胜客在英国关闭68家堂食餐厅，百胜餐饮集团通过救助协议保住64家餐厅 [11] - 茅台集团辟谣"新增650家专营店"消息，称其为虚假信息 [9] 金融市场政策 - 多家中小银行下调存款利率，部分产品下调幅度高达80个基点 [11] - 出现存款利率长短期"倒挂"现象，部分银行出现"存三年不如存一年"的情况 [11] 企业高管动态 - 埃隆·马斯克公开表示，如果得不到高额薪酬，将离开特斯拉或辞去CEO职务 [8] - 37岁王自如找到新工作 [6] 科技产品进展 - 苹果折叠屏iPad项目遇阻，可能推迟至2029年或更晚上市 [9] - 中国长征八号甲运载火箭YF-75DB氢氧发动机顺利完成鉴定试车，标志着该型发动机正式进入工程应用阶段 [19] - 美国航天局因SpaceX月球着陆器研发进度滞后，计划重新开放竞标 [19]

A股市场表现 - 三大指数集体上涨，上证指数涨1.36%至3916.33点，深证成指涨2.06%至13077.32点，创业板指涨3.02%至3083.72点 [2] - 沪深京三市全天成交额18927亿元，较上日放量1414亿元，全市场超4600只个股上涨 [2] - 页岩气、苹果概念、工程机械、CPO、房地产、存储芯片板块涨幅居前，煤炭、燃气、贵金属板块表现落后 [2] 国际市场表现 - 纽约股市三大股指涨跌不一，道琼斯指数涨0.47%至46924.74点，标普500指数微涨0.22点，纳斯达克指数跌0.16%至22953.67点 [3] - 欧洲三大股指全线上涨，英国富时100指数涨0.25%，法国CAC40指数涨0.64%，德国DAX指数涨0.29% [3] - 国际油价微涨，WTI原油期货涨0.52%至每桶57.82美元，布伦特原油期货涨0.51%至每桶61.32美元 [4] 大宗商品市场 - 国际金价大幅下跌，COMEX黄金期货跌5.07%至4138.5美元/盎司，现货黄金跌5.18%至4130.41美元/盎司，创2013年4月以来最大单日跌幅 [4] - 白银期货同步下跌，COMEX白银期货跌6.27%至48.16美元/盎司，现货白银跌7.16%至48.705美元/盎司，创2021年以来最大跌幅 [4] 中美欧经贸关系 - 中方表示在处理中美经贸问题上立场一贯明确，强调关税战、贸易战不符合任何一方利益，主张在平等尊重互惠基础上协商解决 [5] - 中欧双方举行视频会谈，就出口管制、欧盟对华电动汽车反补贴案等议题交换意见，同意尽快召开"升级版"中欧出口管制对话机制会议 [6] - 关于稀土出口管制，中方表示是依法依规完善出口管制体系的正常做法，体现了维护世界和平稳定的大国担当 [6] 产业政策与规划 - 工信部组织编制《算力标准体系建设指南（2025版）》，提出到2027年制修订50项以上标准，推动算力标准体系建设 [8] - 广东省发布人工智能赋能制造业高质量发展行动方案，支持工业智能算力应用，通过"算力券"等政策工具降低企业算力使用成本 [9] - 方案提出培育工业软件和智能装备，推动人工智能与工业互联网协同赋能，支持建设融合人工智能的工业互联网平台 [9] 旅游市场数据 - 2025年前三季度国内居民出游人次49.98亿，同比增长18.0%，其中城镇居民出游37.89亿人次增15.9%，农村居民出游12.09亿人次增25.0% [10] - 国内居民出游花费4.85万亿元，同比增长11.5%，城镇居民花费4.05万亿元增9.3%，农村居民花费0.80万亿元增24.0% [10] 机构市场观点 - 中银国际认为当前仅存在风格轮动而非风格切换，A股"春季躁动"最早或于12月启动，科技成长风格弹性居前 [11] - 天风证券指出四季度资金行为趋于保守，市场风格可能转向"盈利质量+估值安全"的大盘蓝筹，需关注低估值板块切换条件 [12] 行业资金流向 - 主力资金净流入前五大行业为通信设备(60.37亿)、电子元件(58.79亿)、消费电子(38.02亿)、半导体(37.87亿)、计算机设备(15.40亿) [14] - 主力资金净流出前五大行业为银行(-18.84亿)、煤炭行业(-13.99亿)、贵金属(-11.26亿)、燃气(-9.30亿)、通信服务(-4.67亿) [14] 个股资金流向 - 主力资金净流入前五大个股为工业富联(22.23亿)、新易盛(18.17亿)、立讯精密(15.83亿)、天风证券(11.80亿)、中际旭创(10.64亿) [14] - 主力资金净流出前五大个股为中信证券(-6.19亿)、长盈精密(-5.45亿)、士兰微(-4.94亿)、万润科技(-4.26亿)、民生银行(-4.20亿) [14] 公司业绩公告 - 中国电信前三季度净利润308亿元，同比增长5% [13] - 万辰集团前三季度净利润同比增长917% [14] - 新强联前三季度净利润同比增长1940% [14] - 温氏股份第三季度净利润17.81亿元，同比下降65.02% [14] - 协创数据拟不超40亿元向多家供应商采购服务器 [14]

市场行情突变 - 贵金属市场在连续多日创新高后突然转向，遭遇多年来罕见暴跌 [1] - 现货黄金日内最大跌幅达6.3%，创2013年4月以来最大跌幅，尾盘报4130.41美元/盎司，跌5.18% [2] - 现货白银日内最大跌幅近8.7%，创2021年2月以来最大盘中跌幅，尾盘报48.7050美元/盎司，跌7.16% [2] 价格下跌驱动因素 - 市场预期贸易紧张局势缓和削弱了贵金属的避险需求 [4] - 美元走强、技术指标超买以及投资者持仓不透明等因素共同施压价格 [4] - 黄金相对强弱指数显示价格已深度进入超买区域，引发获利了结 [6] - 印度季节性购买热潮结束，加剧了市场压力 [4] - 本周二是数周以来首日没有来自印度的显著现货需求，上海黄金交易所的关键买家群体缺席 [12] 市场结构与流动性变化 - 贵金属波动性近日飙升，与全球最大黄金ETF挂钩的期权合约交易量均超过200万份，打破纪录 [8] - 美国政府关门导致关键持仓数据缺失，投机性多头头寸可能已大幅累积，使市场更易回调 [4][8] - 黄金期货转现货全天承压，表明期货主导抛售 [13] - 白银的EFP价差已大幅缩减，运输成本下降缓解了现货白银市场的供应紧张局面 [21] - 与上海期货交易所关联的金库白银出现2月以来最大单日流出，纽约白银库存同样下降 [19] 机构观点与分析 - 有分析师认为支撑贵金属上涨的基本面因素未改变，潜在买盘或将限制回调幅度 [5][6] - 花旗维持其4,000美元/盎司左右的黄金目标价，并预计未来两三周内金价将盘整 [9] - 瑞银对黄金仍持乐观态度，但也承认由于现货和官方需求缺乏粘性，黄金短期内更加脆弱 [13] - 彭博策略师指出，目前ETF的黄金持有量绝对值尚未达到过去峰值，但历史显示动能最终会消退 [15] - 2025年以来，黄金已累计上涨超65%，尽管技术指标显示超买状态，需求仍保持强劲 [15]

贵金属市场 - 现货黄金价格大幅下跌5.31%，收报4124.36美元/盎司，创下2013年4月以来最大单日跌幅[3] - 现货白银价格下跌7.11%，收报48.66美元/盎司[3] - 花旗对金价转为看跌，预测未来三个月内将跌至4000美元[3][13] - 贵金属概念股遭遇抛售，金田和哈莫尼黄金股价均下跌超过11%[4] 能源市场 - 原油价格上涨，WTI原油收涨1.14%至57.57美元/桶，布伦特原油收涨1.03%至61.58美元/桶[3] - 油价上涨主因美国计划采购100万桶原油以补充战略石油储备[3] 外汇与债券市场 - 美元指数上涨0.36%，创六日新高，收报98.95点[3] - 10年期美债收益率收报3.974%，2年期美债收益率收报3.463%[3] 全球股票市场 - 美股道琼斯指数上涨0.47%，标普500指数微涨，纳斯达克指数下跌0.16%[4][6] - 欧洲主要股指多数上涨，法国CAC40指数涨0.64%，德国DAX30指数涨0.29%[4][6] - 港股恒生指数上涨0.65%，科指上涨1.26%，大市成交额达2646.57亿港元[4][6] - A股三大股指全线上涨，沪指涨1.36%站稳3900点，深证成指涨2.06%，创业板指涨3.02%[5][6] - A股市场成交额超1.8万亿元，超过4300只个股上涨[5] 加密货币市场 - 比特币价格上涨0.28%至110885美元，以太坊价格下跌0.56%至3960.6美元[7] 行业与板块表现 - 美股贵金属概念股大跌，纳微半导体跌12%，通用汽车大涨近15%[4] - 港股保险板块延续强势，科网股、苹果概念、半导体板块涨幅居前[4] - A股市场可燃冰、页岩气板块领涨，CPO、半导体板块表现亮眼，电力板块午后走强[5] 公司动态 - 哔哩哔哩港股收涨8.88%，美股哔哩哔哩涨近6%[4] - 中国人寿港股收涨6.04%，高伟电子收涨5.92%[4] - 泡泡玛特港股收跌8.08%，阿里巴巴美股跌近4%[4]

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一，道指上涨0.47%再创历史新高，标普500指数平收，纳指下跌0.16% [1] - 大型科技股走势分化，亚马逊上涨超过2%，谷歌下跌超过2%，通用汽车大涨约15%，创五年来最佳单日表现 [1] - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.97%，热门中概股多数下跌，阿里巴巴下跌近4%，哔哩哔哩逆势上涨近6% [1] 贵金属市场暴跌 - 现货黄金日内跌幅达6.3%，创2013年4月以来最大跌幅，收跌5.18%至4130.41美元/盎司 [1] - 现货白银日内跌幅近8.7%，创2021年2月以来最大盘中跌幅，纽约期银跌幅约8.3% [2] - 此次暴跌终结了贵金属此前连续多个交易日创盘中历史新高的涨势 [1][3] 贵金属价格下跌原因 - 地缘政治紧张局势预期缓和，欧洲领导人联合声明支持俄乌立即停火，削弱了贵金属的避险需求 [4] - 美元走强、技术指标显示超买以及投资者持仓情况不透明共同对价格形成压制 [5] - 美国政府关门导致关键持仓数据缺失，以及印度季节性黄金购买热潮结束，加剧了市场抛售压力 [5] 机构观点分析 - 有分析警告，由于关键数据缺失，投机性多头头寸可能已大幅累积，使得市场更容易遭遇回调 [6] - 尽管涨势过度，投资者需求依然强劲，2025年以来黄金累计涨幅已超过65% [6] - 当前ETF黄金持有量绝对值未达历史峰值，理论上涨势或持续，但若美国经济数据强于预期，黄金可能面临更大幅度回调 [6]

美股周二收盘，道指收涨0.47%，标普500指数微涨，纳指跌0.16%。贵金属概念大跌，金田(GFI.N)、哈 莫尼黄金(HMY.N)均跌超11%。纳微半导体(NVTS.O)跌12%，通用汽车(GM.N)大涨近15%，谷歌 (GOOG.O)跌超2%。纳斯达克中国金龙指数跌0.97%，阿里巴巴(BABA.N)跌近4%，哔哩哔哩(BILI.O)涨 近6%。 (本文来自第一财经) 来源：第一财经 ...

04 April 2025, Bavaria, Munich: Gold bars of various sizes lie in a safe on a table at the precious metal dealer Pro Aurum. Photo: Sven Hoppe/dpa (Photo by Sven Hoppe/picture alliance via Getty Images)dpa/picture alliance via Getty ImagesThe price of gold fell over 5% today, its worst day in more than a decade. Even so, it is still above $4,100 per ounce. With the price of the commodity near an all-time high, is this the right time to invest? After all, we’re supposed to buy low and sell high, right? Here’s ...

宏观经济环境 - 第二季度GDP增长38%，第三季度预计增长33%，经济在良好水平运行[1][2] - 美联储即将开启降息周期，且量化紧缩政策也将在某个时点结束[2][7] - 亚特兰大联储追踪的最新经济增速为39%[5] - 消费者表现强劲，拥有工作和工资增长，同时商品价格下降对消费者有利[6][7] 企业盈利表现 - 今年已有86%的公司盈利超出预期[2] - 盈利超预期比例为59%，略低于85%的行业平均水平[3] - 银行业盈利表现“超出图表”，六大银行尤其突出[7][8] - 整体盈利预期在季度初并未被显著下调，且目前正被很好地实现[16] 科技巨头与市场广度 - “七巨头”今年盈利增长约15%，而标普500其余493家公司盈利增长为67%[4] - 预计到2026年第三季度，“七巨头”盈利增长将达19%，其余公司增长15%，呈现收敛趋势[4] - 市场广度故事开始获得关注，显示市场上涨动力可能扩散[4] 行业与商品动态 - 可口可乐公司指引5%至6%的有机收入增长，显示消费者状况良好[5] - 汽油价格年内下跌18%，食品投入成本和部分地区房价及租金也开始下降[6] - 黄金价格出现自2013年以来最差单日表现，下跌5%，白银下跌近7%[8][9] - 黄金股年内涨幅惊人，GDX上涨超100%，Newmont上涨132%[9] 市场投机与修正 - 贵金属领域存在过度投机证据，GLD期权市场单日交易量达200万份，创历史记录[11] - 贵金属波动率处于1979年以来最高水平，当前回调被视为健康的市场自我修正[11][12] - 市场某些边缘领域存在泡沫，例如核能股有上涨600%的情况[9][10] 市场趋势与资金流向 - 专业基金经理面临基准压力，不愿踏空或急于追涨，导致市场下跌被迅速买入[15] - 零售投资者因避税需求不愿实现资本利得，技术面与基本面共同支撑市场年底前可能继续上涨[15] - 10月份出现质量因子表现优于动量因子的迹象，可能标志着市场领导权向优质公司切换的早期阶段[19][20][21] 未来展望与投资主题 - 经济持续增长将转化为企业盈利，并进一步推动利润率扩张，形成运营杠杆[24] - 生物科技等板块存在大量未盈利公司，但并购周期预计将在明年获得动力[22][23] - 尽管市场存在投机，但优质公司最终将在财报季后胜出，并展现出利润率加速增长的潜力[23][24]

贵金属市场暴跌行情 - 黄金遭遇十二年来最大跌幅，现货黄金日内跌约6.3%至4082美元，纽约期金跌6.1%至4093美元 [1] - 白银创2021年2月以来最大盘中跌幅，现货白银跌近8.7%至47.90美元下方，纽约期银跌约8.3%至47.12美元 [4] - 此次抛售终结了此前贵金属的连续创新高涨势 [1][7] 价格暴跌驱动因素 - 市场预期贸易紧张局势缓和削弱了贵金属的避险需求 [7] - 美元走强、技术指标超买以及投资者持仓不透明等因素共同施压价格 [7] - 印度季节性购买热潮结束加剧了市场压力 [7] - 黄金相对强弱指数显示价格已深度进入超买区域，引发获利了结 [8] 市场结构与数据缺失影响 - 美国政府关门导致关键持仓数据（美国商品期货交易委员会每周持仓报告）缺失，加剧市场不确定性 [7][8] - 持仓数据缺失使投机者可能更容易建立异常庞大的单向头寸 [8] - 投机性多头头寸可能已大幅累积，使金银更容易遭遇回调 [7][9] - 贵金属波动性近日飙升，与全球最大黄金ETF挂钩的期权合约交易量均超过200万份，打破纪录 [8] 分析师观点与后市展望 - 有分析师认为支撑贵金属上涨的基本面因素还未改变，潜在买盘或将限制回调幅度 [7] - 花旗维持其4,000美元/盎司左右的黄金目标价，并预计未来两三周内金价将盘整 [9] - 观点认为价格下滑显示投资者没有过于超前，黄金涨势存在上限，但推动上涨的基本面因素依然存在 [10] - 尽管技术指标显示超买状态，2025年以来黄金累计上涨超65%，需求仍保持强劲 [10] - 如果延迟数据最终显示美国经济强于预期，黄金可能出现更大幅度回调 [10] 白银市场特定动态 - 白银今年飙升近80%后大幅下跌，涨势由宏观因素及伦敦市场历史性逼仓共同推动 [11] - 基准价格高于纽约期货，促使交易商向英国运送金属以缓解紧张局势 [11] - 上海期货交易所关联的金库白银出现2月以来最大单日流出，纽约库存同样下降 [11]