市场表现 - 8月首个交易日三大指数小幅收跌 沪指跌0.37% 深成指跌0.17% 创业板指跌0.24% [1] - 沪深两市全天成交额1.60万亿元 较上个交易日缩量3377亿元 [1] - 全市场超3300家个股上涨 中药、电力设备、AI智能体、造纸等板块涨幅居前 [1] - 7月沪指涨3.74% 深证成指涨5.20% 创业板指涨8.14% [2] - 申万31个一级行业中有28个行业上涨 钢铁涨16.76% 医药生物涨13.93% 建筑材料涨13.36% [2] 机构观点 - 多家机构认为在流动性支撑下 A股市场在震荡蓄势后有望上行 [3] - 政策和流动性共同对市场起到明显支撑作用 [3] - 流动性支撑和风险偏好的逐步提升或仍将是市场焦点 [3] - 市场可能震荡蓄势 行情有望逐步过渡至空间交易阶段 [4] - 下半年市场将开启下一阶段上涨行情 并有望突破2024年下半年的阶段性高点 [4] 行业配置建议 - 优先关注"反内卷"政策叠加业绩改善方向 如煤炭、钢铁、光伏、建材等板块 [5] - 看好科技成长方向 建议关注AI应用、算力与基础设施、信创等 [5] - 建议关注大金融方向的机会 [5] - 年龙证券建议关注军工、低空经济、AI+、人形机器人、"反内卷"方向等 [6] - 东吴证券建议关注AI应用、国产算力链、创新药、军工、风电行业等 [6] - 财通证券建议关注"反内卷"方向、AI应用、PCB、创新药、信创等 [6] - 国海证券建议关注TMT、军工、医药、核聚变、机器人、固态电池、金融、"反内卷"方向等 [6] - 中原证券建议关注科技创新、食品、农产品、房地产、红利资产等 [6] - 开源证券建议关注科技、Delta G消费、稳定型红利、黄金、军工等 [6] - 光大证券建议关注"反内卷"方向、化学纤维、工程机械、军工 [6] - 因金证券建议关注"反内卷"方向、非假金融、红利型消费、算力等 [6] - 中秦证券建议关注大金融、科技等 [6] - 华鑫证券建议关注AI算力、半导体、军工、创新药、"反内卷"方向等 [6] 8月金股推荐 - 东方财富被6家券商推荐 包括中泰证券、光大证券、因信证券、平安证券、华鑫证券、因海证券 [7] - 东鹏饮料获3次推荐 推荐机构包括因信证券、华安证券、东吴证券 [7] - 洛阳钼业获3次推荐 推荐机构包括中原证券、华源证券、国联民生 [7] - 万华化学获3次推荐 推荐机构包括中泰证券、兴业证券、因海证券 [7] - 牧原股份获3次推荐 推荐机构包括财通证券、因联民生、国海证券 [7] - 大金重工获3次推荐 推荐机构包括开源证券、中国银河、东吴证券 [7] - 沪电股份获3次推荐 推荐机构包括财通证券、开源证券、兴业证券 [7] 个股推荐理由 - 东方财富：市场短期风险偏好回升之势有望延续 交投活跃度提升利好公司经纪、信用、代销业务业绩增长 [7] AI"妙想"大模型B端和C端均落地 有望驱动业绩长期增长 [8] 手握东方财富网及天天基金两大互联网流量池 用户粘性较高 [9] 金融牌照含证券经纪、基金销售、两融、期货经纪、资产管理、投行等多种类 流量变现链条较长 [10] - 东鹏饮料：2025H1公司收入延续高增 规模效益仍有望持续释放 盈利能力仍有望提升 [11] 扩品类、全国化仍在推进 PEG视角最优标的 [11] - 洛阳钼业：钴价困境反转 有望持续受益于钴价中枢上行 [12] 铜主业增长潜力大 产量完成度超预期 [12] 收购金矿绿地项目Cangrejos 提高公司远期估值定价中枢 [12] 降息周期叠加基本面支撑较强 铜价中枢有望继续上移 [13] 刚果（金）钴产品出口禁令延长 钴价中长期中枢上移可期 [13] 坐拥KFM、TFM两座世界级铜矿 受益于铜价上涨 业绩弹性有望持续释放 [13] - 万华化学：聚氨酯海外不可抗力频发 公司低成本持续扩张 [14] 石化盈利见底回升 乙烯项目原材料有望优化 [15] 新材料研发创新驱动成长 新品进展顺利 [16] TDI供给收缩价格抬升明显 MDI存涨价空间 全球聚氨酯龙头望充分受益 [17] - 牧原股份：政策面利好有望逐步强化 [18] 行业基本面表现有望改善 [18] 公司成本持续下降 出栏稳定增长 [18] 调控政策有望加码 布局产能去化预期下的投资机会 [19] 具有低成本且能较快扩张、财务稳健的猪企 [21] - 大金重工：亚太区唯一实现海工产品交付欧洲的供应商 已形成欧洲海工项目的批量化交付体系 [22] 随着欧洲海风项目加速建设 公司有望提升份额 迎来量利齐升 [22] 多年布局海外市场厚积薄发 产能/资质/交付业绩铸造核心竞争力 [23] 资金充裕 蓬莱产能具备先发优势 加速河北唐山基地产能布局 [24] 特种船队构建生产+DAP模式 构建全球化一站式交付体系 [25] 在手订单充裕 单吨净利显著超预期 长期份额向上 [26]

| 日期 | 库存总计 | 注销仓单占比 | 注册仓单 | 注销仓单 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年8月1日 | 141750 | 10.07% | 127475 | 14275 | | 2025年7月31日 | 138200 | 12.28% | 121225 | 16975 | | 2025年7月30日 | 136850 | 14.16% | 117475 | 19375 | | 2025年7月29日 | 127625 | 15.20% | 108225 | 19400 | | 2025年7月28日 | 127400 | 13.56% | 110125 | 17275 | | 2025年7月25日 | 128475 | 14.67% | 109625 | 18850 | | 2025年7月24日 | 124775 | 15.91% | 104925 | 19850 | | 2025年7月23日 | 124825 | 14.04% | 107300 | 17525 | | 2025年7月22日 | 124850 | 9.81% | 112600 | 122 ...

股份回购情况 - 公司通过集中竞价方式回购股份29,505,500股，占总股本的0.23% [1] - 回购最高成交价3.39元/股，最低成交价2.87元/股 [1] - 回购成交总金额9,460.82万元（不含交易费用） [1]

市场整体表现 - 主要股指全线下跌 沪指跌0.37% 深成指跌0.17% 创业板指跌0.24% 沪深300指数跌0.51% [1] - 个股涨多跌少 上涨个股3307只占比61.13% 下跌个股1909只 [1] - 主力资金连续6个交易日净流出 今日全天净流出340.62亿元 [1] 行业资金流向 - 7个行业获得主力资金净流入 银行行业净流入18.47亿元居首 电力设备行业净流入12.63亿元次之 [1] - 24个行业遭遇主力资金净流出 电子行业净流出91.77亿元最多 通信行业净流出39.62亿元 非银金融 计算机 有色金属等行业净流出较多 [1] - 环保和传媒行业涨幅领先 分别上涨0.88%和0.82% 石油石化和国防军工行业跌幅居前 分别下跌1.79%和1.47% [1] 个股资金流向 - 1971只个股获得资金净流入 其中698只净流入超1000万元 66只净流入超亿元 [2] - 捷佳伟创资金净流入5.78亿元居首 上涨20.00% 众生药业净流入5.33亿元 北汽蓝谷净流入5.15亿元 [2] - 141只个股资金净流出超亿元 新易盛净流出13.92亿元最多 天风证券净流出12.49亿元 北方稀土净流出10.14亿元 [2]

指数表现 - 中证沪港深500原材料指数报2208.52点 当日上证指数下跌0.37% [1] - 该指数近一个月上涨7.83% 近三个月上涨13.71% 年初至今上涨16.30% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点为1000.0点 [1] 指数构成 - 指数样本按行业分类标准分为11个行业 反映中证沪港深指数系列中不同行业证券整体表现 [1] - 指数十大权重股包括紫金矿业(14.48%)、万华化学(5.9%)、紫金矿业(5.78%)、北方稀土(4.77%)、盐湖股份(3.36%)、宝钢股份(3.23%)、洛阳钼业(3.16%)、包钢股份(3.06%)、华友钴业(3.02%)和中国铝业(2.96%) [1] - 持仓市场分布为上海证券交易所65.09%、深圳证券交易所25.64%、香港证券交易所9.26% [1] 行业分布 - 有色金属行业占比56.60% 化工行业占比28.00% 钢铁行业占比8.13% [2] - 非金属材料占比6.09% 造纸与包装占比1.17% [2] 指数调整机制 - 指数样本每半年调整一次 实施时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 在下一个定期调整日前一般固定不变 [2] - 特殊情况下进行临时调整 样本退市时从指数中剔除 [2] - 当基础指数样本发生变动时 进行相应调整 [2]

伦敦金属交易所库存变动 - 铜库存增加3550吨至141750吨 [1] - 铝库存增加1775吨至462800吨 [1] - 镍库存增加390吨至209082吨 [1] - 锌库存减少3975吨至100825吨 [1] - 铅库存减少1175吨至275325吨 [1] - 锡库存增加5吨至1950吨 [1] 基本金属供需态势 - 锌铅库存逆势下降反映需求改善或供应收紧 [1] - 铜铝镍锡五大金属库存同步上升暗示供应过剩压力 [1] - 锡库存绝对值1950吨仍处历史低位区间 [1] - 镍库存209082吨居高位凸显供需宽松格局 [1]

指数表现 - 中证香港300原材料指数报2376.75点 当日上证指数下跌0.37% [1] - 近一个月上涨6.23% 近三个月上涨26.52% 年初至今上涨45.40% [1] - 指数以2004年12月31日为基日 基点1000.0点 [1] 指数构成 - 按中证行业分类标准编制 反映香港市场不同行业整体表现 [1] - 样本每半年调整一次 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整 定期调整日前一般固定不变 [2] 权重分布 - 前十大权重股合计占比79.88% 紫金矿业权重26.25%居首 [1] - 中国宏桥权重12.13% 洛阳钼业7.36% 招金矿业7.08% [1] - 海螺水泥6.17% 中国铝业5.14% 山东黄金4.38% [1] - 五矿资源3.9% 东岳集团3.78% 信义玻璃3.69% [1] 行业分布 - 有色金属占比79.26% 非金属材料占比14.63% [2] - 化工占比4.42% 造纸与包装占比1.70% [2] 市场分布 - 持仓样本全部来自香港证券交易所 占比100.00% [1] 调整机制 - 中证香港300指数调整时 下属行业指数样本相应调整 [2] - 样本公司行业归属变更时 指数样本进行相应调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 收购合并分拆参照细则处理 [2]

政策背景与目标 - 工业和信息化部即将出台十大重点行业稳增长工作方案，涉及钢铁、有色金属、石化、建材等行业，推动调结构、优供给、淘汰落后产能[1] - 2023-2024年十大重点行业稳增长方案聚焦工业增加值增长目标，电力设备行业目标最高为年均增速9%左右[3] - 2023-2024年多数行业超额完成目标，如汽车行业2023年实际增长13%（目标5%），有色金属行业2024年增长8.9%（目标5.5%以上）[3] 行业表现数据 - 电子信息制造业2023-2024年均增速7.5%（目标5%），2024年5G手机出货量占比达88.1%[5] - 石化化工行业2023-2024年均增速7.6%（目标5%），2024年乙烯产量3493.4万吨[5] - 建材行业未达目标，2023年下降0.5%，2024年下降1.4%（目标分别为3.5%和4%）[5] - 汽车行业2023年销量3009.4万辆（目标2700万辆），新能源汽车销量949.5万辆[5] 新方案预期与风险 - 新一轮方案可能强化产能治理，需关注"保/优/控"产能的指标界定[7] - 产能治理可能面临与生产效益、就业稳定的矛盾，如钢铁行业改造增加吨钢成本[7] - 风险包括国内经济恢复不及预期、政策出台不及预期等外部不确定性[6]

银行股走势 - 光大银行市值2392.96亿元 成交额6.38亿元 股价4.05元 涨跌幅0.00% [3] 保险行业 - 中国太保市值3608.68亿元 成交额9.02亿元 股价58.20元 下跌0.36元(-0.96%) [3] - 中国平安市值3569.15亿元 成交额28.60亿元 股价37.10元 下跌0.49元(-0.83%) [3] - 中国人保市值10598.36亿元 成交额6.15亿元 股价8.16元 下跌0.02元(-0.24%) [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值17800.32亿元 成交额42.01亿元 股价1417.00元 下跌4.67元(-0.33%) [3] - 山西汾酒市值2182.64亿元 成交额9.39亿元 股价178.91元 下跌0.09元(-0.05%) [3] - 五粮液市值4696.75亿元 成交额14.91亿元 股价121.00元 下跌0.15元(-0.12%) [3] 半导体行业 - 海光信息市值2379.85亿元 成交额49.98亿元 股价329.80元 下跌5.40元(-1.61%) [3] - 北方华创市值2882.85亿元 成交额18.35亿元 股价689.10元 下跌20.40元(-2.88%) [3] - 寒武纪-U市值3201.78亿元 成交额31.52亿元 股价137.75元 下跌1.45元(-1.04%) [3] 石油与铁路公路 - 中国石化市值6898.85亿元 成交额23.52亿元 股价5.39元 下跌0.32元(-5.32%) [3] - 中国石油市值15575.09亿元 成交额19.53亿元 股价5.69元 下跌0.36元(-4.06%) [3] - 京沪高铁市值2637.09亿元 成交额4.68亿元 股价8.51元 下跌0.01元(-0.19%) [3] 煤炭与汽车 - 陕西煤业市值1939.97亿元 成交额5.95亿元 股价105.80元 下跌0.60元(-1.57%) [3] - 比亚迪市值7462.62亿元 成交额38.17亿元 股价37.56元 下跌0.14元(-0.69%) [3] - 中国神华市值9646.00亿元 成交额9.24亿元 股价20.01元 上涨0.56元(+0.53%) [3] 航运与电力 - 中远海控市值2400.91亿元 成交额27.38亿元 股价27.99元 上涨0.15元(+0.54%) [3] - 行业公司市值1884.03亿元 成交额5.16亿元 股价15.50元 下跌0.14元(-0.90%) [3] - 行业公司市值6848.65亿元 成交额10.82亿元 股价9.16元 下跌0.03元(-0.33%) [3] 证券与电池 - 中信证券市值3522.42亿元 成交额27.87亿元 股价19.98元 下跌0.27元(-0.93%) [4] - 国泰君安市值4260.91亿元 成交额17.12亿元 股价28.75元 下跌1.55元(-0.59%) [4] - 宁德时代市值11994.18亿元 成交额66.83亿元 股价263.07元 下跌0.32元(-1.58%) [4] 消费电子与互联网 - 工业富联市值3661.80亿元 成交额72.94亿元 股价23.17元 下跌0.06元(-0.26%) [4] - 立讯精密市值6553.62亿元 成交额27.58亿元 股价33.00元 下跌1.61元(-4.65%) [4] - 东方财富市值2657.14亿元 成交额61.97亿元 股价36.64元 上涨0.01元(+0.03%) [4] 家电与食品 - 格力电器市值2228.96亿元 成交额10.73亿元 股价45.89元 上涨0.06元(+0.24%) [4] - 海尔智家市值2570.49亿元 成交额6.08亿元 股价24.90元 下跌0.26元(-0.68%) [4] - 海天味业市值2336.35亿元 成交额6.50亿元 股价38.09元 上涨0.27元(+0.59%) [4] 医药与物流 - 恒瑞医药市值2337.44亿元 成交额45.46亿元 股价45.81元 下跌1.59元(-2.53%) [4] - 牧原股份市值4069.27亿元 成交额13.76亿元 股价61.31元 下跌0.55元(-1.19%) [4] - 顺丰控股市值2502.49亿元 成交额10.18亿元 股价46.17元 上涨0.17元(+0.37%) [4] 化学与医疗 - 万华化学市值5118.84亿元 成交额23.51亿元 股价227.23元 下跌3.97元(-1.72%) [4] - 迈瑞医疗市值2755.03亿元 成交额16.40亿元 股价60.92元 上涨0.11元(+0.57%) [4] - 行业公司市值1907.08亿元 成交额24.09亿元 股价19.26元 下跌1.39元(-2.23%) [4] 基建与通信 - 中国中车市值2330.47亿元 成交额7.49亿元 股价未提供涨跌数据 [4] - 中国建筑市值1663.27亿元 成交额14.22亿元 股价未提供涨跌数据 [4] - 中国联通市值2097.89亿元 成交额7.02亿元 股价未提供涨跌数据 [4]

市场情绪与行业关注度 - 沪深300 VIX指数抬升 衍生品市场对权益类资产情绪偏乐观 [1] - 机构近期关注度提升行业包括石油石化 有色金属 钢铁 非银行金融和综合金融 [1] - 煤炭 有色金属 钢铁 基础化工 建筑 建材 机械 银行和交通运输行业触发拥挤指标阈值 涉及流动性和成分股扩散 [1] 投资产品策略 - 300增强ETF（561300）紧跟沪深300指数并叠加量化策略 在优质beta基础上追求超额收益 [1] - 无股票账户投资者可关注国泰沪深300增强策略ETF发起联接A（021847）和C类份额（021848） [1]