报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“增持”评级 [2][7][10][47] 报告的核心观点 - 盟科药业核心产品康替唑胺片已商业化放量，创新药管线如MRX - 4序贯疗法推进全球临床III期前景良好 [8] - 公司通过“口服 + 注射”序贯疗法、“革兰阳性 + 阴性”双覆盖、“国内 + 国际”双循环战略布局，在多重耐药菌治疗领域构建技术壁垒，当下市值水平相对低估 [9][7][10] - 预测公司2025 - 2027年营业收入分别为1.74/2.05/2.49亿元，后续有望随着收入增加及费用控制带来利润端改善 [7][10][47] 根据相关目录分别进行总结 一、盟科药业：聚焦抗菌，专精特新 - 盟科药业是2007年成立的创新型生物医药企业，聚焦细菌耐药性问题，以解决临床难题、差异化创新为核心竞争力，在中国和美国均有研发中心，有国际化研发团队，建立了一体化抗菌新药研发体系 [13] - 主要股东有Genie Pharma、MicuRx(HK) Limited、Best Idea、JSR [14] - 核心产品康替唑胺片2021年获批上市，2025年5月注射用康替唑胺钠新药上市许可申请获受理，MRX - 5、MRX - 8等新管线亮相国际大会 [15] - 公司管线覆盖革兰阳性菌、革兰阴性菌、非结核分枝杆菌等耐药病原体，有康替唑胺片、MRX - 4、MRX - 8、MRX - 5等产品，且均在中美欧等多国同步推进临床试验，还拓展技术平台至PDC、ADC，开发肾靶向和肿瘤靶向疗法 [20] - 公司核心竞争力在于创新药物研发和项目转化能力，体现为一体化新药研发平台、差异化产品开发设计和全球临床开发策略 [21] 二、国内业务扎实，在研管线出海可预期 康替唑胺片+MRX - 4：国内循证医学扎实，海外III期进行中 - 康替唑胺是新一代噁唑烷酮类抗菌药，2021年获批上市，在保证对多重耐药革兰阳性菌疗效的同时提升了药物安全性，有替代同类抗菌药的潜力 [36] - 注射用MRX - 4序贯康替唑胺片治疗糖尿病足感染的全球多中心III期临床试验取得进展，截至2024年底，已在近20个国家开展，共入组324例患者，研究者发起康替唑胺上市后临床研究项目共14项 [37] MRX - 8：安全性BIC抗革兰阴性菌创新疗法 - MRX - 8是多黏菌素类新型抗菌药，中美两地I期临床试验已完成，未来将推进II期和III期临床研究，其在保持抗菌疗效的同时显著降低了肾毒性和神经毒性 [41] MRX - 5：针对NTM感染的新型口服疗法 - MRX - 5是新型苯并硼唑类抗生素，拟用于治疗NTM感染，在动物试验和人体试验中显示出良好的安全性和药代动力学特性，具有相互作用少、不易耐药、可口服的特点 [43][45] 三、盈利预测与投资建议 - 采用DCF估值法，将康替唑胺国内收入、MRX - 4国内收入、MRX - 4潜在海外权益合作相关收入纳入估值，预计公司2025 - 2027年主营业务收入分别为1.74/2.05/2.49亿元 [46][47] - 鉴于Biotech类公司处于成长初期，收入及现金流入后置，采用绝对估值法，计算得出公司当下市值水平相对低估，首次覆盖给予“增持”评级 [7][10][47]

出海投资方向 - 出海成为A股和港股增量市场的重要方向，半年报季后的出海可能形成板块性行情 [1] - 出海对企业ROE和利润率的抬升作用明显，是积极"反内卷"并提高利润率的形式 [1] - 全球收入敞口逻辑一旦讲通，会带来股票端配置的稳定性和估值溢价 [1] - 出海是今年业绩最好的线索之一，8月后贸易战预期稳定可能再次形成板块性行情 [1] - 配置建议围绕恒生科技、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动 [1] 科技主题投资 - 科技主题仍是市场主线，AI产业相关主题热度显著且有资金净流入 [2] - 创新药主题再度走强，科技主题行情加速轮动 [2] - 推荐关注城市更新、雅下水电、限产稳价、AI新基建等方向 [2] - 电子、通信、医药、有色、新消费、游戏等行业值得重点关注 [6] 市场结构与风险收益 - 当前市场处于"上行收益和下行风险不对等"阶段，下行风险被锁住，上行收益有较大潜在空间 [3] - 国内存款搬家和海外美元溢出的资金是A股市场的两大蓄水池 [3] - 四中全会、"十五五"规划等可能带动远期基本面预期，引发市场较大上行空间 [3] 政策与行业线索 - "反内卷"是短期重要政策线索，可能对供需过剩行业的ROE提供托底支撑 [4][5] - 有色、钢铁、港股互联网、创新药/CXO、光模块/PCB、军工、光伏等行业值得关注 [5] - 半导体/国产算力等中期关注方向 [5] 牛市与增量资金 - A股已突破扭亏阻力位（上证3450点，Wind全A 5400点），增量资金正反馈机制形成 [7] - 本轮牛市酝酿四大宏大叙事："内在价值牛""科技爆炸牛""反内卷牛"和"东升西落牛" [7] - 7月市场偏大盘风格，成长价值相对均衡，关注电子、机械、医药生物、国防军工、有色金属等行业 [8] 下半年市场展望 - 8月可能是关键节点，下半年市场或冲击新高，有望突破2024年阶段性高点 [9] - 短期关注半年报业绩占优板块，中长期关注内需消费、科技自立、红利个股三条主线 [9] - A股运行中枢有望迈上新台阶，上证指数持续站在3500点上方 [11] 行业配置建议 - 上游资源品（铜、铝、油）、中间品（钢铁）及资本品（工程机械、重卡、叉车）受益于海外实物资产需求上升和国内"反内卷"政策 [10] - 非银金融、消费（酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰、专营连锁、新消费）等方向值得挖掘 [10] - 高景气成长领域、涨价资源品领域、稳定红利类资产是中长期资金配置的重要方向 [12]

股价表现 - 联环药业在11个交易日内录得7个涨停，累计涨幅达70.49%，累计换手率为198.76% [2] - 截至11:29，该股今日成交量6303.19万股，成交金额11.14亿元，换手率22.08%，最新A股总市值达52.61亿元 [2] - 该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、日跌幅偏离值达7%、日换手率达20%上榜龙虎榜5次 [2] 资金动向 - 龙虎榜数据显示，机构净买入1.14亿元，营业部席位合计净卖出4590.93万元 [2] - 主力资金净流入情况波动较大，7月10日净流入13079.20万元，7月17日净流出9191.42万元 [2] 财务数据 - 一季度公司实现营业总收入6.28亿元，同比增长18.78%，但净利润0.23亿元，同比下降29.15% [2] 近期交易数据 - 7月16日涨停，涨幅9.98%，换手率18.86%，主力资金净流入9522.45万元 [2] - 7月15日跌停，跌幅10.01%，换手率10.79%，主力资金净流出5072.22万元 [2] - 7月14日涨停，涨幅10.01%，换手率12.96%，主力资金净流入2721.87万元 [2]

富时中国A50指数成分股午盘行情 - 盘面整体涨跌互现，银行、保险板块普跌，能源、汽车板块多数走高 [1] 银行板块 - 光大银行市值2522.95亿，成交额3.91亿，股价4.27元，下跌0.03元(-0.70%) [3] 保险板块 - 中国太保市值3692.70亿，成交额10.66亿，股价36.31元，下跌0.78元(-2.10%) [3] - 中国平安市值3493.15亿，成交额17.82亿，股价8.35元，下跌0.11元(-0.19%) [3] - 中国人保市值10372.55亿，成交额3.45亿，股价56.96元，下跌0.04元(-0.48%) [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18114.50亿，成交额22.87亿，股价1442.01元，上涨5.01元(+0.35%) [3] - 山西汾酒市值2180.56亿，成交额15.77亿，股价178.74元，下跌2.36元(-1.30%) [3] - 五粮液市值4750.70亿，成交额9.13亿，股价122.39元，下跌1.39元(-1.12%) [3] 半导体行业 - 北方华创市值2310.57亿，成交额10.70亿，股价584.87元，下跌4.99元(-1.53%) [3] - 寒武纪-U市值2446.80亿，成交额24.35亿，股价320.20元，下跌0.56元(-0.41%) [3] - 海光信息市值3170.63亿，成交额11.38亿，股价136.41元，上涨2.25元(+0.39%) [3] 石油行业 - 中国石化市值2734.95亿，成交额7.32亿，股价5.59元，上涨0.08元(+1.37%) [3] - 中国石油市值7153.47亿，成交额4.26亿，股价5.90元，上涨0.02元(+0.22%) [3] 铁路公路 - 京沪高铁市值16343.77亿，成交额4.27亿，股价8.93元，上涨0.04元(+0.72%) [3] 煤炭行业 - 中国神华市值7496.39亿，成交额5.36亿，股价19.54元，上涨0.33元(+0.88%) [3] - 陕西煤业市值1894.40亿，成交额9.11亿，股价37.73元，上涨0.40元(+2.09%) [3] 汽车整车 - 比亚迪市值18275.26亿，成交额29.84亿，股价332.60元，上涨3.49元(+1.06%) [3] 证券行业 - 中信证券市值4253.50亿，成交额26.68亿，股价28.70元，上涨0.36元(+1.27%) [4] - 国泰君安市值3471.29亿，成交额16.36亿，股价19.69元，上涨0.04元(+0.20%) [4] 电池行业 - 宁德时代市值12691.30亿，成交额63.58亿，股价278.36元，上涨7.16元(+2.64%) [4] 消费电子 - 工业富联市值5346.17亿，成交额15.53亿，股价26.92元，下跌0.19元(-0.70%) [4] - 立讯精密市值2761.57亿，成交额25.72亿，股价38.08元，下跌0.65元(-1.68%) [4] 互联网服务 - 东方财富市值3657.05亿，成交额73.63亿，股价23.14元，下跌0.38元(-1.62%) [4] 家电行业 - 海尔智家市值2667.39亿，成交额7.13亿，股价38.75元，下跌0.26元(-0.54%) [4] 食品饮料 - 海天味业市值2267.58亿，成交额4.47亿，股价47.62元，上涨0.17元(+0.66%) [4] - 格力电器市值2435.80亿，成交额3.09亿，股价25.96元，下跌0.05元(-0.13%) [4] 化学制药 - 恒瑞医药市值2552.21亿，成交额18.33亿，股价46.72元，下跌0.76元(-1.29%) [4] 农牧饲渔 - 牧原股份市值3849.58亿，成交额12.30亿，股价47.72元，上涨0.68元(+1.48%) [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2415.92亿，成交额3.48亿，股价58.00元，上涨0.01元(+0.02%) [4] 医疗器械 - 迈瑞医疗市值2732.96亿，成交额9.11亿，股价59.70元，上涨0.09元(+0.04%) [4] 化学制品 - 万华化学市值1868.89亿，成交额26.49亿，股价225.41元，下跌0.02元(-0.03%) [4] 有色金属 - 紫金矿业市值5209.20亿，成交额19.18亿，股价19.60元，上涨0.13元(+0.67%) [4] 交运设备 - 中国中车市值425.51亿 [4] 工程建设 - 中国建筑市值2166.76亿 [4] 通信服务 - 中国联通市值1710.16亿 [4]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [4][9][99] 报告的核心观点 - 左益集采影响逐步出清，新品上市推广后业绩有望重回增长轨道 [5][11] - 创新转型步伐坚定，引进亲合力 ALK - N001（DXd）打开想象空间，该平台首款药物莱古比星 3 期完成，盲态数据表现良好，平台或已得到验证，ALK - N001 有望成为新一代抗肿瘤候选药物 [5][11] 根据相关目录分别总结 深耕医药领域 20 余载，由仿至创，公司创新转型步伐坚定 - 成立于 2001 年，2018 年上市，从事化学原料药、制剂、药用辅料及特色中间体系列产品研产销，原料药制剂一体化发展，在多领域优势显著 [5][16] - “三位一体”股权结构清晰，参控股公司研产销协同发展 [19] - 大单品左益国采影响逐步消化，新品有望带来新动力，2024 年收入 15.4 亿，同比 - 5%，2025Q1 收入 3.5 亿，同比 - 15% [6][24] - 研发投入力度加大，2022 - 2024 年研发费用率由 7.2%增至 13.9%，2025Q1 为 15.0%；销售费用率下降，2024 年为 11.8%，同比 - 6.2pp [30] 丰富产品、升级结构，强化原料药制剂一体化优势 原料药 - 产品有口服头孢类抗生素、alpha 酮酸、吸入用麻醉、抗雄性激素中间体等，核心产品国内市场份额保持，积极开拓海外增量 [36] - 2024 年口服头孢和 alpha 酮酸原料药业务稳定，2025 年 alpha 酮酸原料药面临集采，公司将协调量价关系，降低成本 [36] - 海外注册工作启动，部分产品已完成或递交注册资料，欧盟注册在准备中 [36] 制剂 - 产品包括自有和合作品种，深挖存量产品潜力，推动新产品放量 [41] - 左益受国采影响份额下滑，后续有望企稳，新增产品或使心血管业务重回增长 [42] - 沙库巴曲缬沙坦片原研销售规模大，公司已获授权并开始销售，有望带来业绩增量 [43] - 公司积极参与集采，借中标契机推动“光脚”品种放量 [44] 持续实现产业升级，产品管线不断丰富 - 推进合成工艺改进，推动头孢类转酶法，启动相关项目建设，筹建生物合成车间 [56] - 2024 年多个品种获注册证书、批准通知书，推进临床试验，完成创新药临床前研究 [57] - 2025 年力争多个制剂品种获注册批件，原料药登记号转 A，申报仿制药，递交改良型新药注册申请，启动新药临床试验 [58] 特色中间体：以植物甾醇为起始，打通全产业链平台 - 业务以高纯度植物源胆固醇及其衍生产品为核心，客户为国外企业，产品周期性和季节性特征不同 [62] - 收购科瑞生物入局植物胆固醇领域，其净利率高，业务收入增长，通过多项认证 [62][63] - 药用辅料胆固醇（供注射用）备案待激活，激活后有望带来新增长 [64][66] 动保：聚焦宠物用药，麻醉为当下重点，积极拓展抗感染、驱虫领域 - 2025 年重点推广异氟烷，力争销量倍增，做好抗感染和驱虫类产品上市准备，塑造品牌形象 [68] - 2024 年多个宠物药产品获批，创新型疫苗处实验室研究阶段，部分生产线通过 GMP 验收 [69] - 2025 年力争文号申报产品获批，完成新兽药项目注册申报，完成创新型宠物疫苗实验室研究 [69] ALK - N001：肿瘤响应性前药，减毒增效，平台或已得到验证 ALK - N001 基于 TMEA - SMDC 平台开发，可智能响应性递送化疗药物 - 该平台可解决抗肿瘤药物靶点关联毒性问题，实现高效低毒 [71] - ALK - N001 修饰毒素为 DXd，设计重点在 linker，选用的莱古酶肿瘤组织特异性更好 [72] - 临床前结果显示化合物 S41 稳定性高、抑瘤效果好、毒性低 [74][76] ALK - N001 已启动临床 1/2 期，针对晚期实体瘤进行开发 - 试验目的包括评价安全性、耐受性、药代动力学和有效性等 [81] - 试验设计为开放、单臂，Ia 期 6 种剂量爬坡，Ib/II 期根据结果调整 [82] 莱古比星 3 期完成，TMEA - SMDC 平台得到验证 - 莱古比星 3 期临床 2025 年 6 月完成，疗效和安全性获 300 余例患者验证，盲态数据优于一线化疗方案 [84] - 临床研究评估有效性和心脏毒性，试验设计为随机双盲，对照盐酸多柔比星 [85] 亲合力致力于解决药物毒性问题，小分子、大分子平台同步建设 - 建有小分子和大分子肿瘤微环境特异激活智能化药物平台及其他平台 [89][90] - 小分子平台可改造小分子药物，大分子平台可改造大分子药物，各有特点 [91][90] - 完成超 4 亿 B2 轮融资，核心团队经验丰富 [92][93] 盈利预测与评级 收入拆分及关键假设 - 制剂产品随左益集采压力出清，新产品获批放量后有望止跌回稳 [6][10][98] - 原料药核心产品国内市场份额保持，打造海外增量，预计稳定增长 [10][36][98] - 特色中间体短期内稳定增长，植物注射用胆固醇药用辅料激活后有望大幅增长 [62][66][98] 相对估值 - 选择华纳药厂、天宇股份、司太立为可比公司，考虑 ALK - N001 临床价值和业绩反弹可能，给予“买入”评级 [9][99]

报告核心观点 政策与技术共振或主导市场结构，宏观上7月下旬政治局会议定调下半年经济政策，财政刺激与产业支持力度是关键变量；技术面上沪指突破3530点压力位逼近年内高点，创业板指在2300点附近遇阻，进一步突破需量能持续配合及权重板块发力 [11] 国内金融市场 - 上证指数收盘3534.48涨0.50%，深证成指收盘10913.84涨0.37%，创业板指收盘2277.15涨0.34%；上证当月连续收盘2758.8涨0.65%，沪深当月连续收盘4050.6涨0.55%，恒生期货指数收盘32043.72涨1.68% [2] 宏观消息 - 我国社零绝对值相当于美国80%左右，按世界银行算法实际购买力已超美国，是美国1.6倍 [4] - 金融监管总局推进中小金融机构改革化险，防范化解重点领域风险 [4] - 国家发展改革委等7部门印发通知鼓励外资境内再投资 [4] 行业动态 - 国家部署打击战略矿产走私出口专项行动，相关个股有北方稀土、东方锆业等 [6] - 新央企中国雅江集团成立，总投资约1.2万亿元，相关个股有西藏天路、高争民爆等 [6] - 工信部推动人形机器人等未来产业创新发展，相关个股有长盛轴承、爱朋医疗等 [6] 上市公司聚焦 - 中国联通探索布局十万卡算力集群，智算规模年底将达45EFLOPS [8] - 贝达药业在KRAS靶点有临床前项目立项，团队推进尽早提交临床试验申请 [8] - 立讯精密机器人总部基地项目在常熟开工，总投资50亿元，达产后预计年产值100亿元 [8] - 银轮股份开山银轮数据中心液冷系统按节点交付，对数字能源热管理高投入，预期订单获取加速 [8] 市场回顾 - 7月18日三大指数震荡上行，沪指涨0.5%创年内收盘新高，深成指涨0.37%，创业板指涨0.34%，两市成交额1.59万亿较前日放量约330亿元，超2600只个股收红 [10] - 短线情绪受监管与量化策略压制，连板接力空间受限，资金转向趋势流操作，多数题材高速轮动，市场风格向价值投资迁移 [10] - 稀土板块领涨，受国家安全部管控表态等因素催化；锂矿板块受碳酸锂期货涨超4%刺激；创新药午后回升，政策面形成分化支撑；游戏、光伏等板块跌幅居前 [10] 市场展望 - 宏观上7月下旬政治局会议定调下半年经济政策，财政刺激与产业支持力度是关键变量 [11] - 技术面上沪指突破3530点压力位逼近年内高点，创业板指在2300点附近遇阻，向上突破需量能持续配合及权重板块发力 [11]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为推荐，因行业基本面向好，行业指数领先沪深 300 指数 [36] 报告的核心观点 - 北证 50 指数经上周上涨后本周小幅回调，市场轻工制造活跃度提高，短期波动不改中长期配置价值，中长期北交所值得重点关注业绩稳定增长、估值合理的优质标的，继续看好 2025 年北交所板块投资价值 [6] 根据相关目录分别进行总结 北交所行情简介 北交所整体行情 - 截至 2025 年 7 月 18 日，北证 A 股成分股 268 个，平均市值 31.05 亿元，本周北证 50 指数涨跌幅 -0.16%，收盘 1418.61 点，同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨幅分别为 1.09%、3.17%、1.32% [6][12] 北交所个股及行业行情 - 2025 年 7 月 14 日至 18 日，北交所 268 只个股中上涨 101 只、下跌 165 只、平盘 2 只，上涨比例 37.69%，上涨比例周环比下降 28.36pct [6][18] - 2025 年 7 月 14 日 - 18 日，北交所涨跌幅前五行业为轻工制造、环保、石油石化、电子、通信，涨跌幅分别为 3.83%、3.17%、1.78%、0.75%、0.25%；涨跌幅后五行业为传媒、建筑装饰、农林牧渔、美容护理、社会服务，涨跌幅分别为 -5.03%、-2.83%、-2.31%、-1.97%、-1.88% [6][19] 北交所流动性跟踪 - 本周北证 50 日均成交额为 218.34 亿元，较上周上升 1.31%，区间日均换手率为 3.12%，环比 -0.73pct [22] 北交所新股更新 北交所本周新股信息 - 北交所本周无新股上市 [27] 审核更新 - 本周新增一家企业注册通过（宏远股份），下周上会 0 家，申购 1 家（鼎佳精密），上市 0 家 [6][28][29] 北交所公告精选 - 海昇药业 7 月 14 日发布取得原料药 CEP 证书公告，其苯溴马隆原料药获 CEP 证书，可在欧洲及承认 CEP 证书的规范市场销售 [30] - 晨光电缆 7 月 15 日发布新产品通过鉴定公告，其“额定电压 26/35kV 聚丙烯绝缘电力电缆”及“1kV 矿物绝缘电缆”通过中国电力企业联合会鉴定 [31] - 东和新材 7 月 16 日发布购买资产公告，拟现金收购鞍山富裕矿业销售有限公司 51%股权，交易金额 25,530 万元 [32] - 长虹能源 7 月 16 日发布控股股东增持公告，控股股东长虹集团 7 月 15 日增持 40,000 股，计划增持不超 100,000,000 元 [33] - 国航远洋 7 月 18 日发布拟注销印尼公司公告，7 月 16 日董事会审议通过注销持股 46%的子公司 PT PELAYARAN GUOHANG INDONESIA [33]

复牌 - 长鸿高科拟通过发行股份、可转换公司债券及支付现金方式收购广西长科100%股权，广西长科主营特种合成树脂研发，股票复牌 [1] - 济川药业披露曹飞要约收购结果，股票复牌 [2] - *ST亚振完成核查工作，股票复牌 [3] 定增、并购 - 芯联集成拟以58.97亿元收购芯联越州72.33%股权 [4] - 东吴证券拟定增募资不超过60亿元，用于子公司增资、信息技术及合规风控投入、财富管理业务、债券投资、做市业务、偿债及补充营运资金 [4] - 卫光生物拟定增募资不超过15亿元，用于智能产业基地项目及补充流动资金 [5] - 正裕工业拟定增募资不超过4.5亿元，用于正裕智造园（二期）及补充流动资金 [6] 股权转让 - 良品铺子股东宁波汉意以12.42元/股向网谷创投协议转让5.10%股份，总价款2.54亿元，网谷创投为武汉临空港经开区下属国资企业 [7] - 东方财富股东沈友根拟询价转让1%股份，沈友根与实控人其实为父子关系 [8] 对外投资、日常经营 - 上实发展全资子公司泉州上实拟以20.5亿元向泉州开源置业下属公司转让部分房产 [9] - 日科化学与山东东明石化签署战略合作协议，将在聚乙烯粉料供应、产业生态圈共建、技术合作及新产品研发等领域开展合作 [9] - 华东医药全资子公司获得注射用HDM2012药物临床试验批准 [9] - 东瑞股份获得追加2025年度供港澳活大猪出口配额 [10] - 跨境通第一大股东杨建新800万股股份司法拍卖竞价成功 [11] - 普利特孙公司增资扩股引入战略投资者国研壹号 [11] - 博汇股份拟通过子公司采购不超过9亿元设备及服务，用于开展智能算力业务 [11] - 联环药业获得瑞卢戈利片药物临床试验批准 [11] 业绩变动 - 嘉必优预计上半年净利润约1.07亿元，同比增长57.61%，主要因ARA和藻油DHA销量增加 [13] - 三环集团预计上半年净利润11.28亿元—13.33亿元，同比增长10%—30%，主要因MLCC产品销量大幅增长 [13] - 神通科技上半年净利润6427.8万元，同比增长111.09% [13] - 南京高科上半年权益合同销售额8.2亿元，同比增长824.68% [13]

业绩预告 - 公司预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损1000万元至500万元 较上年同期亏损减少 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润预计亏损2200万元至1700万元 上年同期为亏损4942万元 [1] - 2025年半年度非经常性损益约为1200万元 [1] 盈利变动 - 公司净利润亏损幅度同比收窄 显示经营状况有所改善 [1] - 非经常性损益对净利润产生正向影响 主要贡献约1200万元 [1]

行政处罚及风险警示 - 公司收到《行政处罚事先告知书》，涉及2021年事项，主要影响2021年年度报告及后续可转债发行文件 [2] - 公司股票将于7月21日停牌1天，7月22日起复牌并实施其他风险警示，但不触及重大违法强制退市情形，涨跌幅限制仍为20% [2] - 董事会将积极落实监管要求，采取措施尽快消除影响，并计划在满足条件后申请撤销其他风险警示 [2] - 公司生产经营活动正常有序开展，财务结构稳健，未来将聚焦主业，保障企业稳定发展 [2] 半年度业绩预告 - 公司预计2025年上半年归母净利润3亿元至3.3亿元，同比增长32.06%至45.27% [3] - GLP-1靶点药物全球市场热度持续，带动多肽原料药需求高涨，支撑公司业绩增长 [3] - 新产能完成建设并投产，多肽原料药将继续为公司带来业绩增量 [3] 业务发展及战略合作 - 公司在寡核苷酸药物、XDC技术平台、合成生物学等前沿领域不断探索 [3] - 6月公司与诺唯赞达成战略合作，以合资公司推动合成生物学技术进步及项目合作，有望带来新业务突破 [3]