报告行业投资评级 - 单边短期谨慎看多，跨期正套，跨品种无 [3] 报告的核心观点 - 市场出货意向增加，现货基差下行，乙二醇价格重心回调整理，基差同步走弱，生产利润改善，库存可能继续下降 [1] - 中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转，供应端仓单量大幅增加使现货流动性收紧，需求端聚酯负荷高位持稳，美国订单预计部分恢复，后续关注关税及需求端负反馈情况 [2] - 单边短期谨慎看多，跨期正套，跨品种无 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 昨日EG主力合约收盘价4461元/吨（较前一交易日变动 -45元/吨，幅度 -1.00%），EG华东市场现货价4571元/吨（较前一交易日变动 -74元/吨，幅度 -1.59%），EG华东现货基差（基于2509合约）108元/吨（环比 -52元/吨） [1] 生产利润及开工率 - 乙烯制EG生产利润为 -12美元/吨（环比 +20美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为301元/吨（环比 +194元/吨） [1] 国际价差 - 未提及具体数据，仅展示了乙二醇国际价差：美国FOB - 中国CFR相关图表 [18] 下游产销及开工 - 近端聚酯负荷高位持稳，5月聚酯月均负荷或不降反升，超出市场预期，需求端支撑偏强 [2] 库存数据 - 根据CCF每周一发布的数据，MEG华东主港库存为75.1万吨（环比 -3.9万吨）；根据隆众每周四发布的数据，MEG华东主港库存为66.4万吨（环比 -2.8万吨），上周主港实际到货总数5.9万吨，到港量偏少，港口得以去库，本周华东主港计划到港总数5.5万吨，库存可能继续下降 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各品种主力合约进行点评并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、有色、能源化工、农产品、特殊商品、新能源等多个板块，分析各品种的市场情况及走势，为投资者提供交易策略参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 指数下方支撑稳定，可卖出虚值看跌期权赚取权利金，或逢低做多9月IM合约并逢高卖出9月虚值6400执行价看涨期权做备兑策略 [2] 国债 - 短期期债或震荡，单边策略观望为主，关注资金面和经济数据；曲线策略建议关注做陡 [2] 贵金属 - 黄金短期承压，在3200美元（745元）附近存在支撑，卖出行权价在800以上的虚值黄金看涨期权可继续持有；白银价格在32 - 33.5美元（8000 - 8350元）区间窄幅波动，可尝试期权双卖策略 [2] 集运指数（欧线） - 现货提涨，主力盘面涨停，可考虑做多8月合约，或考虑8 - 10、6 - 10正套 [2] 钢材 - 单边操作暂观望为主，套利关注多材空原料套利操作 [2] 黑色 - 铁矿区间震荡，区间参考700 - 745；焦炭价格再次进入降价阶段，可多热卷空焦炭；焦煤煤价可能进入赶底阶段，可多热卷空焦煤；硅铁触底反弹，上方压力位暂参考5800；锰硅触底反弹，上方压力位暂参考5900 - 6000 [2] 有色 - 铜主力参考77500 - 79500；锌主力参考21500 - 23500；镍主力参考122000 - 128000；不锈钢主力参考12600 - 13200；锡在265000 - 270000区间试空 [2] 能源化工 - 原油单边建议观望，WTI波动区间[59, 69]，布伦特[61, 71]，SC[450, 510]，期权端做多波动率为主；尿素盘面重心下移，期权端短期买入做扩波动率为主；PX和PTA短期存回调压力，高位震荡对待，9 - 1正套离场，关注反套机会，PTA在产业链中偏多配；短纤单边同PTA，盘面加工费偏低无修复驱动；瓶片单边同PTA，主力盘面加工费预计在350 - 550元/吨区间波动，关注区间下沿做扩机会；乙二醇卖出看跌期权EG2509 - P - 4250，EG9 - 1逢低正套；苯乙烯短期或仍偏强，谨慎参与；烧碱维持高空参与为主，近月关注2550附近阻力；PVC暂观望，中期维持逢高空参与；合成橡胶BR2507 - BR2509建议逢低正套；LLDPE和PP震荡；豆粕关注2900附近表现 [2] 农产品 - 豆粕关注2900附近表现；生猪在13800 - 14500区间波动；玉米关注2330附近支撑；棕榈油P2509有望反弹至8300；白糖单边观望或反弹偏空交易；棉花关注1350 - 13700压力情况；鸡蛋06、07空单逢低止盈离场，单边观望为主；苹果主力在7700附近运行；红枣短期在9000附近运行；花生主力在8200附近运行；纯碱5 - 6月检修预期较多，月间可考虑正套参与 [2] 特殊商品 - 玻璃09观测1000点位置突破情况；橡胶运行区间参考14500 - 15500，可考虑区间上沿轻仓试空；工业硅价格底部，可逐步关注小幅做多机会 [2] 新能源 - 多晶硅多单可以持有，关注价差结构是否会变成contango；碳酸锂主力参考6.2 - 6.6万运行 [2]

化工日报 | 2025-05-15 装置接连意外，盘面大幅上涨 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4506元/吨（较前一交易日变动+157元/吨，幅度+3.61%），EG华东市场现货 价4645元/吨（较前一交易日变动+179元/吨，幅度+4.01%），EG华东现货基差（基于2509合约）160元/吨（环比+36 元/吨）。中美达成重要共识，会谈取得实质性进展，宏观情绪明显回暖，叠加仓单集中注册下，场内现货流动性收 缩，乙二醇基差同步走强，近两日恒力、盛虹装置接连意外停车/降负，再度引发市场追涨情绪。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-32美元/吨（环比+9美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为108元/吨（环比 +75元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为75.1万吨（环比-3.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为69.2万吨（环比+0.4万吨）。上周主港实际到货总数5.9万吨，到港量偏少，港口得 以去库；本周华东主港计划到港总数5.5万吨，库存可能继续下降。 整体基本面供需逻辑：中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转。供应端 ...

报告行业投资评级 - 聚丙烯、短纤、甲醇、玻璃评级为★★★，代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 塑料、苯乙烯、PX、PTA、乙二醇、瓶片、烧碱评级为★☆★，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 尿素、纯碱评级为☆☆☆，代表短期多空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 [1] - PVC评级为ななな，文档未明确该评级含义 [1] 报告的核心观点 - 宏观因素影响化工品市场，不同化工品因供需、政策等因素呈现不同走势 [2][3][4] - 各化工品需关注宏观氛围、装置变动、订单表现、库存变化等因素对价格的影响 [2][7][9] 根据相关目录分别进行总结 甲醇 - 宏观因素主导甲醇盘面持续反弹，内地装置产能利用率回升，多套烯烃装置停车检修，传统下游开工走低，企业累库 [2] - 进口到港量回升，江浙地区MTO装置开工率小幅提升，港口累库 [2] - 国内装置恢复叠加进口回归，需求预期转弱，供增需减，内地及港口或进入累库周期 [2] 尿素 - 尿素价格持续高位震荡，协会组织自律出口，2026年4月前自律数量约200万吨，保证国内市场稳定 [3] - 近期需求端影响有限，复合肥走货不佳、开工率下降，农业采购分散 [3] - 后续有新增产能待投放，供应充足，适度出口缓解压力，短期行情或偏强震荡 [3] 聚烯烃 - 聚烯烃期货主力合约收涨，宏观利多释放，市场心态改善 [4] - 聚乙烯终端处于淡季，但中美关税谈判成果或改善终端出口型企业订单 [4] - 现货市场商家积极性提升，供应端检修有支撑，但需求平淡制约涨幅，实盘一般 [4] 苯乙烯 - 苯乙烯期货主力合约涨停，宏观利多及纯苯价格反弹带动市场交投情绪好转，价格补涨 [6] - 中美经贸谈判成果使盘面上方缺口有回补动力 [6] 聚酯 - PX和PTA受油价及需求预期提振价格上涨，月差偏强，估值修复，下游备货使聚酯涤丝企业库存缓解 [7] - PX装置检修及汽油价差向好，PTA装置有检修和重启，库存下降，后市关注订单及新装置投产预期 [7] - 乙二醇价格偏强，开工高位、到港量低，后市有装置检修预期，但美国货源或恢复进口使远期供应承压 [7] - 短纤价格反弹，行业开工回升、小幅累库，加工差受原料挤压，关注国内终端订单及供应面变化 [7] - 瓶片处于需求旺季，新装置投产产量提升，原料偏强挤压加工差，关注减产可能 [7] 氯碱 - PVC检修有限，供应高位，三季度有投产预期，国内需求平淡，关税缓和对出口有修复，期价或低位弱势运行 [8] - 烧碱盘面回落，氯碱企业EOU盈利回升，开工预计小降，下游利润差、开工下滑，补货积极性降温，短期震荡、中期承压 [8] 玻璃纯碱 - 玻璃期价下挫，库存集中在上游和中游，压力偏高，后续有出货压力，现货价格承压 [9] - 上游成本让利，加工订单环比改善但同比偏弱，下游回款差，期价跟随成本波动 [9] - 纯碱期价下行，成本下移、上游让利，本周供应下降，关注库存压力缓解情况 [9] - 重碱刚需有回落压力，光伏有累库趋势，短期期价跟随成本，长期关注逢高空机会 [9]

化工日报 | 2025-05-13 中美会谈利好超预期，EG价格上涨 核心观点 市场分析 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为75.1万吨（环比-3.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为69.2万吨（环比+0.4万吨）。上周主港实际到货总数5.9万吨，到港量偏少，港口得 以去库；本周华东主港计划到港总数5.5万吨，库存可能继续下降。 整体基本面供需逻辑：中美谈判取得积极进展，宏观情绪好转。供应端，近期仓单量大幅增加，乙二醇现货流动 性收紧；需求端，近端聚酯负荷高位持稳，5月聚酯月均负荷或不降反升，超出市场预期，需求端支撑偏强，同时 美国对中纺服大幅下降，美国订单预计将部分恢复，后续关注关税问题持续发展以及美国乙二醇成交情况。 策略 单边：短期谨慎看多，宏观利好，叠加仓单固化下流通性收紧，到港量偏少下预计价格短期偏强表现 跨期：正套 跨品种：无 风险 原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4302元/吨（较前一交易日变动+84元/吨，幅度+1.99%），EG华东市场现货价 4406元/吨（较前一交易日变动+106元 ...

| を业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 技资咨询业务资格:证监许可 【2011 1292号 2025年5月13日 | | | | 纪元菲 20013180 | | | 现货价格及主力合约基差 | | | | | | | 品科 | 5月12日 | 5月9日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 华东通氧SI5530工业硅 | 9100 | at 20 | -50 | -0.55% | | | 童美 (通室S15530星准) 华东SI4210工业硅 | 882 10000 | 832 10050 | 60 -50 | 7.19% -0.50% | | | | | | | | 元/吨 | | 基差(SI4210基准) | વેવે | ਰੇਤੇ ਦੇ | 60 | 6.42% | | | 新疆99年 | 8300 | 8400 | -100 | -1.19% | | | 墓差(新疆) | 802 | 885 | 10 | 1.13% | | | 月间价差 | | | | | | | 合约 | 5月12日 | 5月9日 | 消费 | ...

日报 | 2025-05-13 中美关税会谈取得进展，甲醇价格回升 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤420元/吨（-10），内蒙煤制甲醇生产利润790元/吨（+30）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线2105元/吨（+10），内蒙北线基差435元/吨（-33），内蒙南线2100元/吨（+0）；山东临沂2348元/吨（-3）， 鲁南基差278元/吨（-46）；河南2300元/吨（+0），河南基差230元/吨（-43）；河北2250元/吨（-75），河北基差240 元/吨（-118）。隆众内地工厂库存303910吨（+20560），西北工厂库存192000吨（+21000）；隆众内地工厂待发订单 237780吨（-11850），西北工厂待发订单120000吨（+7200）。 港口方面：太仓甲醇2422元/吨（+22），太仓基差152元/吨（-21），CFR中国264美元/吨（+1），华东进口价差61元/ 吨（+11），常州甲醇2455元/吨；广东甲醇2382元/吨（+17），广东基差112元/吨（-26）。隆众港口总库存561870吨 （+24470），江苏港口库存230000吨（-1 ...

所长 早读 国泰君安期货 2025-05-13 期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-05-13 所长 早读 今 日 发 现 中美超预期达成关税共识，市场短期压力或将大幅释放 | | | | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | PTA | ★★★★ | PTA：单边趋势震荡偏强。关税超预期落地，修正月差观点，9-1 反套离场。供需层面， PTA 供减需增，持续去库。随着中美双方的关税下降，未来 90 天纺服出口需求预计有所增 加，国内织造工厂补库需求爆发，聚酯产销较高。未来聚酯高开工将进一步提高。伴随主流 工厂出货动作，PTA 基差昨日冲高回落。随着加工费的扩张，PTA 工厂的检修停车意愿可能 打折扣，建议逢高做空 PTA 加工费。单边价格方面，受油价影响较大，总体震荡偏强。 | 板块 | | | | 关注指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 集运指数（欧线） ★★★★ | | | | | | | | 集运指数（欧线）：中美关税超预期利好带动盘面情绪性修复。EC | | | | | 在 ...

[月table 度策略报告 _reportdate ] 2025 年 05 月 12 日 一损俱损 观点摘要： 风险提示：美国对中国转出口的政策打压 [分析师： table_research 王江楠] 从业资格证号：F03108382 投资咨询证号：Z0021543 研究所 能源化工期货（期权）研究室 TEL： 010-82295006 Email： wangjiangnan@swhysc.com 相关周报 PX&PTA 20250407《关税政策全方面打击》 20250414《原油超跌引发产业链重新定 价》 20250421《纺服抢出口现象并未出现》 20250429《短期继续区间运行》 MEG 20250408《原油超跌引发商品市场重新 定价》 20250414《美国进口来货基本暂停》 20250422《关注后续聚酯减产进度》 20250430《低点有支撑，上升无驱动》 期货（期权）研究报告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ➢ 2025 年 4 月行情回顾：国际原油在清明假期大幅下跌后艰难修 复，但收效甚微，WTI 价格跌破 60 美元/桶。PX 成本大跌，跳 空后持续低迷。PTA 和 MEG 在关税冲 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 5 月 12 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/05/09 | -171.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/08 | -166.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/07 | -161.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/06 | -153.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/04/30 | -151.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 200 450 550 650 750 850 950 1050 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是路8号公元大厦东南裙楼 ...