存款利率与资本市场 - 当前央行维持低利率水平，有助于资本市场走强，推动"存款搬家"，激活资金流动性[1] - 过去四年居民存款新增约60万亿元，总规模达160万亿元[1] - 低利率环境下权益资产可能获得超额收益，因利率在股票定价模型中处于分母端[1] 居民资产配置趋势 - 我国家庭资产配置中房产占比从60%降至50%，股票和基金占比仍低于5%，存款增加[4] - 美国家庭资产配置股市占比50%以上，房产低于30%，显示我国权益资产配置空间大[4] - 未来趋势是减少房产配置比例，增加优质股票或基金的配置比例[5] 权益类资产投资机会 - 科技股领涨，人形机器人被定位为未来产业，可能成为第四大产业赛道[6] - 消费白马股估值低于历史平均水平，品牌消费品长期值得关注[7] - 红利股如银行、电力板块低估值高股息，符合大资金要求[8] 年轻人资产配置建议 - 年轻人不宜急于买房，因房产投资回报率下降，租房更划算[10][11] - 30岁以下人群可配置50%权益类资产，30%低风险产品，20%黄金[9] - 年轻阶段应保留试错机会，提升投资能力，争取财产性收入[11] 不同年龄段配置策略 - 40岁人群权益类资产占比可降至40%，50岁进一步降至30%[10] - 老年人应以稳健为主，大部分资产配置低风险固定收益类产品[12] - 老年人可小部分资金投入权益类产品适度提升收益[12]

纳指ETF表现 - 纳指ETF（513100）今日开盘涨幅1.23%，成交额达2.07亿元 [1] 纳斯达克100总收益指数概况 - 纳斯达克100总收益指数（W00206）由纳斯达克编制，选取纳斯达克上市的100家规模最大且非金融领域的上市公司证券作为成分股 [1] - 该指数重点覆盖高科技、高成长性企业，行业分布集中于信息技术、媒体及消费品等领域 [1] - 指数通过综合反映成分股价格波动及股息再投资收益，全面展现纳斯达克市场核心科技企业的整体表现 [1] 行业分析 - 纳斯达克100总收益指数的行业分布符合当前科技主线，在人工智能、机器人、智能驾驶等新兴产业领域权重较高 [1] - 科技成长板块的增速潜力居前，预计国产AI产业链的业绩将在2025年中报开始释放 [1] 估值与流动性 - 纳斯达克资本市场的流动性改善驱动估值提升，其市盈率和市净率均处于相对低位，具备较强吸引力 [1] - 未来若美联储降息，美元流动性将进一步支撑估值修复 [1] 市场环境 - 中美关税谈判的积极进展有望提升市场风险偏好，推动科技成长风格延续 [1]

PPI同比降幅扩大 - 4月份PPI同比下降2.7%，降幅比上个月扩大0.2个百分点，主要受国际能源价格下行输入性影响和国内部分行业价格下降带动 [1] 高端制造领域价格改善 - 可穿戴智能设备制造价格上涨3%，飞机制造价格上涨1.3% [1] - 集成电路封装测试系列价格上涨2.7%，服务器价格上涨1%，反映智能化和数字化发展带动需求 [1] 扩内需政策效果显现 - 家用洗衣机、新能源乘用车价格同比降幅分别收窄0.3和0.2个百分点 [1] - 电工机械专用设备制造、农林牧渔专用机械制造业价格同比降幅分别收窄0.7和0.2个百分点 [1] 传统行业供需改善 - 黑色金属冶炼和压延加工业、非金属矿物制品业价格同比降幅分别收窄1.4和1个百分点 [2] 政策与产业创新影响 - "两重""两新"政策效应和新质生产力培育对工业品供求关系改善作用显现 [2]

投资领域 - 4月份挖掘机总体销量同比增长17.6% 其中国内销量同比增长16.4% 反映工程机械行业复苏和内需反弹 [1] - 全国工程机械开工率环比增长1.6个百分点 路面设备表现突出 [1] - 东北地区开工率达61.13% 环比增长13.08% 位列全国首位 重点基建工程全面启动 [5] - 前4个月地方政府债券发行约35354亿元 同比增长84% 发债规模和增速创近年新高 [7] - 4月全国项目中标金额同比增长10.0% 环比增长7.8% 能源化工、交通工程等行业增速领先 [7] 工业生产 - 4月工业园区生产热度指数同比增长21.2% 较上月提升6.1个百分点 [11] - 初创企业经营活力指数同比增长36.8% 增速较上月提升14.3个百分点 [11] - 技术创新型企业经营活力指数同比增长28.9% 增速较上月提升6.9个百分点 [11] 消费市场 - 4月家电网络零售额同比上升13.2% 绿色化、智能化消费趋势明显 [13] - 国际航班日均班次同比增长22.4% 增速较上月提升1.5个百分点 [15] - 线下消费热度指数同比增长25.4% 比上个月提高4.6个百分点 [16] - 生活服务消费热度指数同比增长14.2% 其中休闲娱乐业同比增长42.4% [16]

沃尔玛商品涨价 - 沃尔玛高管表示受高昂关税成本影响部分商品价格将上调[2] - 沃尔玛在美国拥有海量门店被视为衡量美国消费健康状况的"晴雨表"[2] - 沃尔玛首席财务官雷尼称价格上涨幅度和速度将"前所未有"且5月开始明显[3] - 沃尔玛在美国所售商品中约三分之一为进口商品当前关税上调幅度超出零售商承受能力[3] - 沃尔玛维持全年销售和净利润展望但不对5月至7月季度收入提供前期展望[3] 关税对美国零售业影响 - 关税已令美国床垫玩具婴儿车等商品变得更加昂贵美联储称关税导致今年物价上涨0.3%[4] - 部分公司提高全部商品价格另一些公司下架可能引发价格冲击的产品[4] - 美泰公司史丹利百得公司宝洁公司福特汽车爱马仕等已宣布涨价或计划涨价[4] - 许多零售商因薄利经营只能通过提高价格抵消关税带来的更高成本[5] - 大量公司争先恐后将货物运往美国导致零售商面临更高运输成本[5] 美国消费者及经济影响 - 伴随商品涨价许多美国人开始缩减开支美国银行研究指出支付信用卡最低还款额家庭比例增加[5] - 美联储主席鲍威尔警告可能进入供应冲击更频繁时期这对经济和央行是艰巨挑战[5] - 此前零售商和进口商叫停鞋类服装玩具等商品发货但中美经贸会谈积极进展后迅速恢复进口[4]

CPI数据与价格趋势 - 4月CPI环比由降转涨0 1% 同比降幅0 1%与3月持平 食品制造业及高技术产业价格呈现积极变化[1] - 能源价格同比下降4 8% 其中汽油价格同比下降10 4% 影响CPI同比下降约0 38个百分点[1] - CPI环比涨幅高于季节性水平0 2个百分点 主要由食品和出行服务价格回升带动 显示扩内需政策效应显现[1] - 2025年政府工作报告提出CPI涨幅目标为2%左右 要求通过政策改善供求关系[1] 货币政策与供需分析 - 央行强调促进物价合理回升为货币政策重要考量 需扩大有效需求并畅通供需循环[2] - 当前总需求偏弱受三因素影响 全球增长动能放缓 经济结构转型期新动能填补需时间 居民消费待提振[2] - 供给端部分行业存在过度竞争 长期投资驱动转化为产能加剧供需矛盾[2] 结构性改革与政策协同 - 单纯增加货币供给可能加剧供求失衡 需深化结构性改革并协调财政 产业等多政策形成合力[3] - 政策组合需兼顾扩内需与供给端高质量发展 避免无序价格竞争 强化民生导向资金投入[3] - 结构性调整旨在改善供求质量 通过增收减负等提升居民购买力 形成经济与民生良性循环[3] - 2025年政策组合拳持续推动 经济回升向好势头增强将支撑价格进入合理区间[3]

A股市场情绪回暖 - 5月12日上证指数涨近1%，深成指涨近2%，创业板指涨超2% [2] - 一季度全部A股上市公司整体盈利同比增长3.5% [2] - 沪深300自由现金流收益率突破5%，与债券收益率利差创历史峰值 [4] 政策预期与市场确定性 - 5月7日国新办发布会推出10项政策组合拳，包括10个基点政策利率下调和50个基点存款准备金率下调 [3] - 中央政治局会议和国务院常务会议强调通过增强内部确定性应对外部不确定性 [3] - 政策预期的连贯性和稳定性超市场预期 [3] 企业盈利与基本面修复 - A股2025年一季报非金融及石油石化单季度盈利转正，全A单季度净利润增速为3.2%，非金融石油为4.5% [4] - 上市公司2024年四季度至2025年一季度经营性现金流净值、资本支出及自由现金流同步改善 [4] - 基本面修复助推风险偏好回升，融资资金逐步回归 [4] 行业板块表现与投资机会 - 科技股牛市领涨，产生扩散效应带动消费等板块回升 [6] - AI板块中智能驾驶、无人机和人形机器人是重点投资方向 [8] - 品牌消费品公司估值较低，具备品牌价值，有望吸引资金布局 [8] 长线资金入市与市场信心 - 一季度末社保基金、养老金、QFII等机构在A股持仓市值超6000亿元 [9] - 2025年政策推动中长期资金入市，扩大社保、基本养老金对股票的投资权益比例 [10] - 长线资金偏好高股息、低波动蓝筹股及高质量分红上市公司 [10] 下半年市场展望 - 新"国九条"及央行财政部政策落地强化市场信心 [11] - A股市盈率相较国外有明显优势，凸显配置长期性 [11] - 需关注海外信息扰动，聚焦科技主线、股息蓝筹、消费升级、军工等结构性机会 [11]

消息公布后，截至发稿，Five Below股价飙升17.3%，Yeti大涨13.2%，SharkNinja涨幅达8.4%，耐克也 上涨6.6%。 智通财经APP获悉，中美宣布关税暂停90天的联合声明发布后，杰富瑞(Jefferies)随即发布了消费板块投 资建议。分析师兰德尔·科尼克(Randal Konik)指出，投资者长期持有Five Below(FIVE.US)、耐克 (NKE.US)、SharkNinja(SN.US)和野营装备品牌Yeti Holdings(YETI.US)的股票有望获利。 科尼克在报告中写道："尽管这些品牌均面临不同程度的对华关税压力，但凭借庞大的企业规模，它们 能够有效缓冲冲击。在为期90天的关税暂停期内，随着贸易谈判推进，企业管理层或将迎来显著的成本 下降——此前多数企业都已按照145%的关税税率制定经营计划。" 此番市场热潮源于中美达成协议，双方同意暂时取消大部分互征关税，这标志着全球两大经济体之间的 贸易紧张局势显著缓和。根据协议，美国将在5月14日前把中国商品关税从145%临时下调至30%，中国 也会将美国进口商品关税从125%降至10% 。 中美双方还表示将继续就经贸政 ...

峰会背景与主题 - 2025消费品渠道营销创新峰会在深圳举行 主题为"让消费更好地发生" [1][4] - 全球知名消费品企业 零售渠道 平台企业 营销领域专家共同探讨未来零售消费发展趋势 [4] 消费行业创新方向 - 企业运营升级需关注情绪经济与体验革新 消费者追求产品功能 体验与情感共鸣的多重满足 [3] - 实体商超通过品类"减法"与体验"加法"实现自我革新 [3] - 产品创新采用区域定制与产业链协同模式 开发区域特色商品构建差异化优势 [3] 零供协同与市场拓展 - 品牌商 供应商与零售商需深度合作 促进产业链高效协同以赢得消费者 [3] - 商务部推动内外贸一体化 零售企业打造出口转内销"直通车" [3] - 中国消费品牌通过文化IP等方式持续提升全球化布局质量 [3] 行业展望 - 消费市场仍蕴藏无限可能 行业需坚定信心携手应变 实现互利互惠共生共赢 [3]

公司概况 - 稳健集团前身创立于1991年，2020年9月在深圳证券交易所上市，是医疗与消费板块协同发展的大健康企业，旗下有“winner稳健医疗”和“Purcotton全棉时代”两大主品牌 [13] 年度业绩回顾 营收情况 - 2024年累计实现营业收入89.8亿元，同比增长9.7%；剔除感染防护产品收入后，实现营业收入86.2亿元，同比增长18.6%；医用耗材与消费品两大业务营业收入占比分别为43%和56% [17][18] 盈利水平 - 2024年归属于上市公司股东净利润7.0亿元，扣除非经常性损益净利润5.9亿元，同比分别增长19.8%和43.4%；净利润率上升0.7个百分点至7.7% [20][21] 资产质量与研发投入 - 2024年末总资产184亿元，较去年末增长7.5%，资产负债率35.4%；现金及理财产品合计65.2亿元，占总资产比重35%；专利证书和医疗产品注册证数量稳步提升 [23][25][26] 股东回报 - 2024年拟每10股派发现金股利6.5元，总计派发现金股利约3.8亿元，占本年净利润比例为54%；2024年回购股份支付现金1.95亿元；累计现金分红26.1亿元，回购股份支付现金6.9亿元，两项合计占首发募集资金净额的93.0% [28][30] 年度业务情况 医用耗材业务 业务增长 - 2024年医疗板块营业收入39.1亿元，同比增长1.1%；剔除感染防护产品后，医用耗材业务营业收入35.5亿元，同比增长20.4%，是2019年的2.6倍；核心品类同比增长均超30% [33][34] 渠道发展 - 海外销售渠道增长良好，2024年营业收入21.3亿元，同比增长37.7%；国内渠道药店覆盖数量和电商平台粉丝数拓展，营业收入17.8亿元 [36][37] 并购情况 - 2024年9月并购美国医用耗材公司GRI（75.2%股权），加强海外产能等能力；2024年合并日至年末贡献收入2.9亿元 [39][41] 消费品业务 业务增长 - 2024年全棉时代营业收入49.9亿元，同比增长17.1%；核心品类带动板块增长 [43][44] 渠道发展 - 线上渠道营业收入30.7亿元，同比增长18.9%，兴趣电商平台如抖音同比增长近109%；线下门店营业收入14.9亿元，同比增长9.3%；2024年末全域会员人数近6100万，同比+16%，线下门店总数487家，新增92家 [46][47] 盈利能力 - 2024年毛利率55.9%，同比下降1.0个百分点；营业利润率12.1%，较2023年提升0.7个百分点 [49][50] 一季度业绩概览 整体情况 - 2025年第一季度营业收入26.1亿元，同比增长36.5%（剔除GRI收入贡献后同比增长20.7%）；归属上市公司股东净利润2.5亿元，扣除非经常性损益净利润2.3亿元，同比分别增长36.3%和62.5% [53][55] 业务表现 医用耗材业务 - 营业收入12.5亿元，同比增长46.3%（剔除GRI收入贡献后同比增长11.1%）；核心品类手术室耗材、高端敷料、健康个护分别实现营业收入3.7亿元、2.2亿元及1.2亿元，同比分别增长196.8%、21.1%及39.8% [54][55][57] 消费品业务 - 营业收入13.4亿元，同比增长28.8%；核心品类卫生巾、干湿棉柔巾、成人服饰分别实现营业收入3.1亿元、3.7亿元及2.5亿元，同比分别增长73.5%、38.6%和23.4% [54][61] 公司战略与展望 - 公司坚持医疗与消费板块并驾齐驱，国内外市场、线上线下渠道协同发展，秉持利他主义和长期主义，以“产品领先，卓越运营，全球视野”为战略框架，回报股东 [70]