报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 1 月 6 日四大期指当月合约悉数上涨，期指总成交回升显示投资者交易热情升温；上证指数创史上最长连阳纪录，A 股、港股表现强势，美国三大股指全线收涨；2025 年 A 股新增开户数持续增长，央行部署 2026 年重点工作 [1][2][6] 根据相关目录分别进行总结 期指期现数据跟踪 - 1 月 6 日沪深 300 收盘价 4790.7，涨 1.55%；IF2601 收盘价 4795.4，涨 1.70%，基差 4.71 等多组期指数据 [1] - 本交易日期指总成交回升，IF 总成交增加 12633 手等；持仓方面，IF 总持仓增加 6165 手，IM 总持仓减少 176 手 [2] 期指前 20 大会员持仓增减 - IF2601 等不同合约多单增减、多单净变动、空单增减、空单净变动情况 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH 趋势强度为 1，IC、IM 趋势强度为 1 [6] - 1 月 6 日 A 股延续强势，上证指数收涨 1.5%报 4083.67 点，实现日线 13 连阳；深证成指涨 1.4%，创业板指涨 0.75%，万得全 A 涨 1.59%，市场成交额放大至 2.83 万亿元 [6] - 港股单边上行，恒生指数收涨 1.38%报 26710.45 点，恒生科技指数涨 1.46%，恒生中国企业指数涨 1.05%，南向资金净买入 28.79 亿港元 [6] - 美国三大股指全线收涨，道指涨 0.99%报 49462.08 点，标普 500 指数涨 0.62%报 6944.82 点，纳指涨 0.65%报 23547.17 点 [7] - 2025 年 12 月 A 股新开户 259.67 万户，环比增长 9%，同比增长 31%，2025 年累计新开户 2743.69 万户，同比增长 9.75% [7] - 央行部署 2026 年重点工作，要求灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具等 [7]

隔夜美股道指、标普500指数均创新高，中概指数跌0.78%。昨日走高的港股三大指数低开，恒指跌 0.41%，国指跌0.3%，恒生科技指数跌0.28%。大型科技股多数走低，其中阿里巴巴跌2.45%，百度跌 1.7%，昨日领衔大市上涨的保险股、中资券商股走低。另外，半导体股、脑机接口概念股多数上涨。 (格隆汇) ...

核心观点 - A股春季行情有望延续 当前时点仍重点关注大盘成长风格 伴随着稳增长政策落地 较长时间维度的风格切换可能出现在2~3月 [1][2] - 1月配置建议关注五条思路：AI技术与应用扩散、有色金属部分细分行业、顺周期板块、高股息龙头公司、非银金融 [1] 市场整体环境与风格 - 12月市场风险偏好改善 上证指数出现连续十一个交易日上涨 开启跨年行情 风格偏向成长 [2] - 中外流动性宽松周期共振 大宗商品作为利率敏感资产普遍上涨 美元弱势与国内结汇共同导致人民币升值 [2] - 行业产能周期变化、成长产业高景气带动A股上市公司业绩预期改善 [2] - 2026年是“十五五”时期第一年 中央经济工作会议针对扩大内需、着力稳定房地产市场等做出较为积极的表述 2026年“两新”补贴力度和范围有所调整 “两重”建设项目提前批已发布 [2] 行业配置建议与景气观察 科技 - 伴随AI技术与应用扩散 关注光模块、云计算基础设施 应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶等 [1] - AI应用创新仍在涌现 制造环节受益于算力资本开支扩张 通信设备等行业厂商在全球市占率较高 有望持续受益于北美算力资本开支增长 [6] - 11月手机销量同比增长5% 笔记本电脑、电脑硬件/显示器/电脑周边分别同比下降21%、14% [6] - 半导体行业景气度仍然较高 10月全球半导体销售额同比增长25% 中国半导体销售额同比增长15% [6] - 11月国产游戏版号发放178个 创近年单月新高 进口版号已连续14个月实现批复 [6] - 11月中国电影票房收入约36亿元 同比增长88.82% 其中《疯狂动物城2》上映5天中国票房达19亿元 [6] 有色金属 - 部分细分行业受益于全球货币秩序重构及供需不均 [1] - 供需周期错配叠加货币宽松 贵金属、工业金属、小金属价格普遍大幅上涨 [3] - 12月伦敦金价格环比上涨2% 铜、铝、锌分别环比上涨12%、5%、2% 分别同比上涨42%、17%、5% [12] - 国产碳酸锂价格环比大幅上涨26% 同比上涨58% 稀土、钨条、钴价格分别环比上涨7%、43%、21% 同比上涨52%、215%、188% [12] - 人工智能科技革命叠加能源革命 电力、高端制造等需求扩张 但商品属性使得相关有色金属品种供应紧张 [3][12] - 12月美联储已经如期降息 市场对美联储2026年降息次数的预期提升至2~3次 支撑有色金属价格走强 [3][12] 顺周期板块（地产链、泛消费、制造业出海） - 以地产链和泛消费为代表的顺周期行情仍偏左侧 综合考虑产能周期与企业出海拓宽市场的诉求 关注化工、电网设备、工程机械、白色家电、商用车等 [1] - 国内需求结构性分化 制造业出海新兴市场表现较好 [4] - 11月挖掘机国内销量累计同比增长19% 单月同比增长9% 出口销量累计同比增长15% 单月同比增长19% [4] - 汽车销量343万辆 同比增长3% 新能源汽车销量182万辆 同比增长21% [4] - 锂电池、太阳能电池、新能源汽车出口增速分别为23%、106%、145% [4] - 中国优势产业集中在工业品领域 工业品多数细分行业海外毛利率高于国内 新兴市场份额提升较快 [4] - 传统消费景气度有待提振 11月洗衣机、冰箱、空调销售量当月同比分别为-13%、-25%、-25% [5] - 社会消费品零售总额餐饮收入、商品零售分项当月同比增速分别为3%、1% [5] - 11月鲜菜价格同比上涨14.5% 拉动当月CPI上升0.49个百分点 [5] - 中央经济工作会议设定扩内需为首要任务 包含“制定实施城乡居民增收计划”、“扩大优质商品和服务供给”等 [5] 高股息与金融 - 中长期资金入市是长期趋势 从优质现金流、波动率及分红确定性出发 布局高股息龙头公司 [1] - 资本市场风险偏好改善提振非银金融业绩表现 关注保险、券商 [1] - 在宏观经济寻底阶段 银行股盈利保持稳定 凭借股息确定性与低估值 吸引保险等中长期资金持续增加配置 [7] - 11月保险行业保费收入同比增长7.6% 保险公司资产总额同比增速15.5% [7] - 12月全部A股日均成交额1.88万亿元 两融余额2.56万亿元 两融交易额占市场成交额比重上升 [7] 房地产 - 景气度待改善 中央经济工作会议关注化解行业风险 [7] - 12月30大中城市商品房销售面积1134万平 同比下降27% 环比上升45% [7] - 70大中城市房屋销售价格指数新建商品住宅和二手住宅分项分别同比下跌2.8%、5.7% [7] - 中央经济工作会议提出“着力稳定房地产市场 因城施策控增量、去库存、优供给 鼓励收购存量商品房重点用于保障性住房” [7] 能源及基础材料 - 需求预期转弱影响动力煤价格 地产链商品维持弱势 [3] - 12月动力煤、原油、铁矿石、玻璃指数分别环比下跌17%、2%、1%、7% [3] - 焦煤、焦炭、化工指数、水泥指数分别环比上涨4%、8%、2%、1% [3] - 暖冬环境中需求预期转弱 动力煤价格下跌调整 12月动力煤价格环比下跌17% 同比下跌11% [10] - 11月原煤日均产量14679万吨 环比上升5% 煤炭库存76349万吨 环比上升3% 创近年来新高 [10] - 地缘因素多变 油价延续下跌 12月WTI原油价格环比下跌2% 同比下跌20% [11] - 冬日淡季钢铁行业供需双弱 截至12月末螺纹钢价格环比上涨1% 同比下跌5% 铁矿石环比下跌1% [13] - 化工品价格多数上涨 截至12月末中国化工产品价格指数环比上涨2% 同比下跌9% [15] - 下游需求低迷 建材价格下跌 截至12月末水泥价格指数环比上涨1% 同比下跌21% 南华玻璃指数环比下跌7% 同比下跌37% [16]

核心观点 - 2026年开年，在政策利好、估值低位与资金再平衡共同作用下，券商与金融IT板块有望成为引领市场的关键力量 [1] - 2025年12月31日关键政策集中落地，为券商板块打开了新的成长空间，但相关利好逻辑尚未被市场充分定价 [1][2] - 2026年1月6日约有146亿元资金净流入券商板块，核心驱动力来自政策周期利好、板块估值修复与资金配置再平衡 [1] 政策环境与行业动能 - 2025年末关键改革措施集中落地，包括《公开募集证券投资基金销售费用管理规定》和商业不动产REITs试点规则 [2] - 公募基金费率改革驱动行业从短期规模导向转向长期价值深耕 [2] - REITs扩容为券商投行、资管等业务带来增量机遇 [2] - 服务新质生产力、中长期资金入市、券商国际化三大核心利好逻辑尚未被市场充分定价，其驱动的业绩新动能有望在2026年后逐步兑现 [2] 市场表现与估值 - 2025年A股主要指数大幅上涨，但券商指数全年收跌，跑输大盘，估值与盈利能力存在背离 [2] - 当前板块换手率降低，资金面压制基本出清，估值下行空间有限 [2] - 券商板块处于主动权益基金的“低配”位置，在监管引导公募基金优化考核的背景下，有望得到公募资金补配 [2] 投资布局主线 - 并购重组主线：2026年券商板块并购重组预计将不断涌现新案例，提升优质券商杠杆率和资金配置效率，修正行业价格战竞争行为，建议关注中金公司、首创证券、中国银河证券等 [3] - 综合龙头主线：在财富管理转型、国际化及服务新质生产力背景下，综合实力强、资本效率高、业务均衡的龙头券商更能把握趋势红利，建议关注国泰海通证券、广发证券、中信证券等 [3] - 金融科技主线：市场活跃度提升与金融数字化趋势直接利好金融IT和互联网财富管理平台，建议关注同花顺、九方智投、财富趋势等；互金平台建议关注东方财富、指南针等 [3]

市场整体表现与情绪 - 2026年1月6日A股市场放量走强，三大指数全线上涨，上证指数实现日线“十三连阳”，创逾十年新高，市场成交额达2.83万亿元，A股总市值突破122万亿元，再创历史新高 [1] - 当日超4100只股票上涨，超140只股票涨停，非银金融板块收涨3.73%，华安证券、华林证券涨停 [1] - 资金面上，1月5日A股市场融资余额增加超190亿元，两融余额和融资余额再创历史新高 [1] - 2025年12月上交所A股新开户259.67万户，环比增长约9%，同比增长30.55%，为去年第四季度月度最高值 [5] 券商与金融板块 - 券商板块作为市场风向标于1月6日集体上扬，机构认为板块有望受益于春季行情及公募基金改革等政策，叠加估值处于低位，看好其投资价值，推荐估值与业绩存在错配的优质券商 [1] - 截至2025年11月末，券商（包含资管子公司）私募资管规模达5.8万亿元，产品结构持续优化，券商正加速探索资管业务差异化发展路径 [8] - 中国人民银行2026年工作会议强调，将继续实施适度宽松的货币政策，灵活高效运用降准降息等多种工具，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好环境 [3] 人形机器人产业 - 在CES 2026上，海内外厂商纷纷亮相最新人形机器人产品，该领域已成为全球科技竞争与产业变革核心焦点 [2] - 万得人形机器人概念指数自2025年12月17日以来累计上涨12.92%，分析认为行业市场空间广阔，产业链技术突破，商业化落地顺利，全球呈现供需共振、景气度提升态势 [2] - 摩根士丹利报告预计，到2050年人形机器人市场规模将达5万亿美元，部署量达10亿台 [5] - 根据5家及以上机构一致预测，2026年、2027年净利润增速均有望超20%的人形机器人概念股有31只，其中智微智能等5股上涨空间均逾30% [5] 商业航天与卫星互联网 - 商业航天产业在2025年末迎来密集利好，卫星互联网板块自2025年11月下旬启动火爆行情并延续至今 [4] - 从2025年11月24日至2026年1月6日，龙头个股中国卫星上涨超165%，中国卫通涨超109%，航天发展涨超184% [4] - 本轮行情是国家战略、技术进展、资本市场突破、商业化潜力共识等多因素共振的结果，明确指向产业爆发拐点 [4] - 长江证券研报认为，我国民营商业航天企业或在2026年迎来爆发式增长，建议关注产业链各环节核心供应商 [4] 脑机接口与固态电池 - 新年伊始脑机接口板块集体“沸腾”，近20只个股连续两个交易日涨停，板块“开门红”缘于市场对巨大潜在需求、产业化提速及国家战略支持的叠加效应 [4] - 我国脑机接口产业已在信号采集、解码算法、医疗康复等领域取得实质性进展，正由“政策引导”迈向“产业落地”，2026年产业化进程将进一步提速 [4] - 1月6日A股固态电池板块表现亮眼，多只个股大幅上涨，在CES 2026上，芬兰初创公司Donut Lab宣布将推出“全球首款可用于OEM车辆量产的全固态电池” [7] - 全固态电池以固态电解质替代传统液态电解液，被视为破解传统锂电池续航焦虑与安全隐患的核心方案 [7] 其他产业动态 - 磷酸铁锂行业新年度价格谈判取得实质性进展，除与下游大客户磋商外，其余客户基本接受新一轮涨价方案，提价幅度在1000元/吨 [7] - 磷酸铁锂行业“减产”与“扩产”并行，展现出行业从“规模内卷”向以技术、性能为核心的“价值竞争”转型 [7] - 岁末年初多家*ST公司通过破产重整、并购优质资产、剥离亏损业务等手段打响保壳大战，但在“退市不免责”的严监管下保壳难度不小 [6]

市场整体展望 - 12月市场风险偏好改善，春季行情有望延续 [1] 科技与人工智能相关行业 - 伴随AI技术与应用扩散，关注光模块、云计算基础设施 [1] - 应用端关注机器人、消费电子、智能驾驶等领域 [1] 有色金属行业 - 部分细分行业受益于全球货币秩序重构及供需不均 [1] 顺周期行业 - 以地产链和泛消费为代表的顺周期行情仍偏左侧 [1] - 综合考虑产能周期与企业出海拓宽市场的诉求，关注化工、电网设备、工程机械、白色家电、商用车等行业 [1] 高股息策略 - 中长期资金入市是长期趋势 [1] - 从优质现金流、波动率及分红确定性出发，布局高股息龙头公司 [1] 非银金融行业 - 资本市场风险偏好改善提振非银金融业绩表现 [1] - 关注保险、券商 [1]

市场表现与关键点位 - 2026年A股新年首个交易日突破4000点，并在1月5日、6日连续两个交易日收于4020点上方，这是自2016年以来的首次[1] - 上证指数在4000点以上稳定运行的历史时期较短，仅有两段：2007年5月至2008年3月、2015年4月至8月[3] - 有券商策略首席认为，若大盘站稳4000点，春节前会走到更高位置，短期可能不会再见到4000点[3] 机构观点与指数预测 - 国泰海通策略团队认为2026年大盘有望挑战2015年牛市高峰的5000多点[2] - 高盛预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20%[2] - 摩根大通预测到2026年底，沪深300指数目标点位为5200点，较2025年末有约12%的上行空间[2] - 汇丰预测到2026年末，上证指数将达4500点，沪深300指数将达5400点，深证成指将达16000点[2] - 西部证券策略联席首席分析师徐嘉奇指出，历次春季躁动上证指数一般有6%~8%的涨幅区间，强劲年份涨幅可达20%以上，并预计上证指数2026年企业盈利增速在10%，叠加估值修复，中长期仍有约20%的上涨空间[3] - 另有券商策略首席认为，大盘向上空间可看到4500点，倾向于一季度末先到4200~4300点，4500点可能要到三季度[3] 机构调研动向 - 2025年11月至12月，券商调研的上市公司较多分布在化工、电子、医药生物、电力设备、机械设备等行业[8] - 2026年1月5日，大量机构通过电话会议调研了狄耐克，重点关注其“脑电波交互技术”[8] - 2026年1月4日，大量机构调研了京北方和天阳科技，话题聚焦于数字人民币相关业务[10] - 商业航天、脑机接口、化工、有色等是近期券商调研和专题会议的热门方向，例如国金证券、东吴证券、国联民生等券商均计划举办相关主题会议[10] 保险板块表现与资金作用 - 2026年1月5日、6日，A股保险板块连续大涨，中国平安、新华保险、中国太保均创出历史新高[13] - 2025年全年，新华保险上涨46.03%，中国平安上涨35.87%[18] - 截至2025年三季度末，保险公司资金运用余额为37.46万亿元，同比增长16.5%；权益类投资规模达5.59万亿元，较年初增加1.49万亿元，在总投资中占比从12.8%攀升至14.92%[19] - 2025年以来，险资举牌次数超过30次，举牌对象多为股息率超过4%的红利个股，如平安人寿对招商银行H股、邮储银行H股、农业银行H股等各完成3次举牌[19] - 中泰证券测算，若险资将政策释放的资本全部增配权益资产，2026年或撬动5500亿元至6000亿元长期资金进入市场[20] 两融资金情况 - 2026年1月5日，两融交易额为2915.25亿元，占A股成交额的11.34%，远低于2015年5月至6月期间持续超过15%的水平[23] - A股融资余额从2024年8月底的1.38万亿元，稳步增长至2026年1月的2.56万亿元，增幅不足100%，耗时16个月，呈现“低位起步-稳步回升-温和突破”的渐进增长特征[23] - 这与2014年12月至2015年5月融资余额从1万亿元翻倍至2万亿元仅耗时6个月的狂热扩张形成鲜明对比[23] - 2015年融资资金高度集中在金融股和中小盘题材股，例如中国平安获融资净买入216.84亿元[24]

市场整体表现 - 2025年1月6日，A股市场放量走强，上证指数上涨1.50%至4083.67点，实现日线“十三连阳”，突破4034.08点创逾十年新高[1][3] - 深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别上涨1.40%、0.75%、1.45%、1.82%[3] - 市场成交额达2.83万亿元，较前一交易日增加2650亿元，创逾3个月新高，其中沪市成交1.18万亿元，深市成交1.63万亿元[1][3] - A股总市值突破122.56万亿元，创历史新高[1][7] - 个股普涨，上涨股票数达4108只，143只股票涨停，下跌股票数为1222只[3] 指数与风格表现 - 大盘股表现强势，上证50指数与沪深300指数分别上涨1.90%和1.55%[3] - 中小盘股亦上涨，中证1000指数、中证2000指数、微盘股指数分别上涨1.43%、1.22%、0.30%[3] 行业板块表现 - 有色金属行业领涨，涨幅达4.26%，浩通科技涨逾12%，利源股份、常铝股份、安宁股份、锡业股份等多股涨停，紫金矿业涨逾6%并创股价历史新高[4] - 非银金融行业上涨3.73%，华安证券、华林证券涨停，长江证券、国泰海通、新华保险、东北证券涨逾6%，财达证券、东方财富、中国太保等涨逾5%[4] - 基础化工行业上涨3.12%，国防军工行业涨逾3%[4] - 通信行业是唯一下跌的申万一级行业，跌幅为0.77%[4] - 炒股软件、稀有金属、卫星互联网、脑机接口等主题板块表现强势[1][4] - 脑机接口板块持续爆发，翔宇医疗、爱朋医疗、美好医疗均连续2个交易日20%涨停，创新医疗、航天长峰均连续2个交易日涨停[4] 资金面情况 - 市场成交额自2025年12月17日的1.83万亿元逐渐放大至1月6日的2.83万亿元，且自2025年12月26日以来已连续6个交易日超2万亿元[5] - 截至1月5日，A股两融余额报25606.48亿元，融资余额报25434.22亿元，均创历史新高；1月5日单日融资余额增加192.66亿元[2][5] - 1月5日，申万一级31个行业中有27个行业融资余额增加，电子、有色金属、机械设备行业融资净买入金额居前，分别为33.50亿元、25.87亿元、23.70亿元[5] - 1月5日，融资客对63只股票加仓金额超1亿元，对胜宏科技、利欧股份、中微公司加仓金额居前，分别为6.94亿元、5.22亿元、4.95亿元[6] - 1月6日，沪深两市主力资金净流出176.68亿元，其中沪深300主力资金净流出40亿元[6] - 1月6日，有色金属、非银金融、汽车行业获主力资金净流入居前，金额分别为34.23亿元、21.85亿元、14.77亿元[6] - 1月6日，通信、传媒、机械设备行业主力资金净流出金额居前，分别为86.28亿元、46.26亿元、43.36亿元[6] 市场驱动因素与机构观点 - 分析认为，上证指数“十三连阳”展现了投资者对未来行情的期待和信心[2] - 驱动因素被解读为政策与产业“双轮驱动”叠加海外资本流入，具体包括“十五五”规划及新质生产力政策持续发力、脑机接口等前沿技术突破释放产业红利、险资等长期资金进场以及北向资金稳步回流[7] - 高新科技企业盈利预期改善和上游原材料企业的商品估值提升形成合力，共同推动了本轮行情[7] - 宏观政策接续发力、建筑业PMI大幅改善、人民币升值、公募基金配置呵护微观流动性等积极因素持续增加[2][8] - 机构认为春季行情有望逐步展开，后续更多潜在催化剂值得期待[2][8] - 2025年以来以科技和高端制造为代表的产业趋势持续释放，并正在实质性地转化为新动能的景气优势，成长板块的景气优势在年报业绩预告中有望进一步得到验证[8] 市场配置建议 - 随着风险偏好持续改善，弹性成为配置首要考虑[8] - 建议关注两条主线：第一，AI产业链，包括算力（CPO/PCB）、配套（光纤/液冷/电源设备）、应用（机器人/游戏/软件）等；第二，有景气支撑或重大事件催化的部分领域，如存储、储能链条（储能/电池/能源金属/锂电材料）、军工、机械设备等[8]

市场整体表现 - 2026年1月6日，A股市场放量走强，三大指数全线上涨，上证指数突破4034.08点创逾十年新高，报收4083.67点，实现日线“十三连阳”[1] - 当日上证指数、深证成指、创业板指、科创综指、北证50指数分别上涨1.50%、1.40%、0.75%、1.45%、1.82%[1] - 市场成交额达2.83万亿元，较前一交易日增加2650亿元，创逾3个月新高，其中沪市成交11757.69亿元，深市成交16308.06亿元[1][2] - A股总市值突破122万亿元，达122.56万亿元，再创历史新高[1][5] 指数与个股表现 - 大盘股表现强势，上证50指数和沪深300指数分别上涨1.90%和1.55%，超过中证1000指数(1.43%)、中证2000指数(1.22%)和万得微盘股指数(0.30%)的涨幅[2] - 个股呈现普涨格局，全市场4108只股票上涨，143只股票涨停，下跌股票数为1222只，仅2只股票跌停[1][2] 行业与板块表现 - 申万一级行业中，有色金属、非银金融、基础化工行业涨幅居前，分别上涨4.26%、3.73%、3.12%，国防军工行业也涨逾3%[2] - 炒股软件、稀有金属、卫星互联网、脑机接口等板块表现强势[1][2] - 有色金属板块中，浩通科技涨逾12%，利源股份、常铝股份、安宁股份、锡业股份等多股涨停，紫金矿业涨逾6%且股价创历史新高[2] - 非银金融板块中，华安证券、华林证券涨停，长江证券、国泰海通、新华保险、东北证券涨逾6%，财达证券、东方财富、中国太保等涨逾5%[2] - 脑机接口板块继续爆发，翔宇医疗、爱朋医疗、美好医疗均连续2个交易日20%涨停，创新医疗、航天长峰均连续2个交易日涨停[3] - 仅有通信行业下跌，跌幅为0.77%[2] 资金面情况 - 市场融资情绪高涨，截至2026年1月5日，A股两融余额报25606.48亿元，融资余额报25434.22亿元，均创历史新高[3] - 1月5日，A股市场融资余额单日增加192.66亿元[1][3] - 从行业融资看，1月5日申万一级31个行业中有27个行业融资余额增加，电子、有色金属、机械设备行业融资净买入金额居前，分别为33.50亿元、25.87亿元、23.70亿元[4] - 仅有食品饮料、医药生物、社会服务、美容护理行业出现融资净卖出，金额分别为4.79亿元、1.22亿元、0.22亿元、0.04亿元[4] - 从个股融资看，1月5日融资客对63只股票加仓金额超1亿元，对胜宏科技、利欧股份、中微公司加仓金额居前，分别为6.94亿元、5.22亿元、4.95亿元[4] - 1月6日，沪深两市超2200只股票出现主力资金净流入[3] - 1月6日，沪深两市主力资金净流出176.68亿元，其中沪深300主力资金净流出40亿元，出现主力资金净流入的股票数为2267只，净流出的为2906只[4] - 1月6日，申万一级行业中有13个行业出现主力资金净流入，有色金属、非银金融、汽车行业净流入金额居前，分别为34.23亿元、21.85亿元、14.77亿元[5] - 1月6日，通信、传媒、机械设备行业主力资金净流出金额居前，分别为86.28亿元、46.26亿元、43.36亿元[5] 市场分析与驱动因素 - 分析认为，上证指数“十三连阳”展现了投资者对未来行情的期待和信心，宏观政策接续发力、建筑业PMI大幅改善、人民币升值等积极因素持续增加[1] - 本轮上涨驱动力被归结为政策与产业“双轮驱动”叠加海外资本流入，具体包括“十五五”规划与新质生产力政策发力、脑机接口等前沿技术突破释放产业红利、险资等长期资金进场及北向资金回流[6] - 高新科技企业盈利预期改善和上游原材料企业的商品估值提升形成合力，共同推动了行情[6] - 春季行情有望逐步展开，支撑因素包括海外环境转暖、人民币升值、国内政策靠前发力等，且后续更多潜在催化剂值得期待[1][6] - 2025年以来以科技和高端制造为代表的产业趋势持续释放，并正在实质性地转化成为新动能的景气优势，成长板块的景气优势在年报业绩预告中有望进一步得到验证[6] 市场配置建议 - 随着风险偏好持续改善，弹性将成为首要考虑，建议关注两条主线[7] - 第一条主线是AI产业链，包括算力（CPO/PCB）、配套（光纤/液冷/电源设备）、应用（机器人/游戏/软件）等[7] - 第二条主线是有景气支撑或重大事件催化的部分领域，如存储、储能链条（储能/电池/能源金属/锂电材料）、军工、机械设备等[7]

市场表现与指数动态 - 沪指涨1.50%，收报4083.67点，实现日线13连阳，创2015年7月以来逾十年新高 [1] - 深证成指涨1.40%，收报14022.55点，创业板指涨0.75%，收报3319.29点 [1] - 沪深两市成交额达到28326亿元，较上个交易日放量2651亿元，连续两日成交额突破2.8万亿元 [1][2] - 个股普涨，上涨股票数量超过4100只，近150只股票涨停，市场呈现罕见的连续百股涨停格局 [1][2] 盘面结构与驱动板块 - 市场呈现普涨格局，行业板块近乎全线上涨，热点题材多点开花 [2] - 周二市场上涨主线切换至沪指，非银金融板块延续强势，券商板块成为推动指数拉升的关键力量之一 [2] - 以AI为核心的科技板块是连续大涨的绝对核心驱动力，周二脑机接口、存储器、AI应用等科技题材集体爆发 [2] - 保险等其他非银金融细分板块同步发力，体现出资金对低估值优质资产的认可 [2] 资金面情况 - 2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元资金净流入，其中境内ETF流入786亿美元，境外ETF净流入约45亿美元 [3] - 截至2025年12月31日，A股融资余额达25241.56亿元，2025年全年融资余额增加6700.11亿元，杠杆资金风险偏好显著提升 [3] - 社保基金、公募基金等机构资金持续加仓，形成境内外资金、机构与散户资金共同进场的格局 [3] 技术分析与后市展望 - 在市场价量齐升的强势结构下，后市仍有望进一步冲高 [3] - 连续两日放量拉升后，市场能否获得足够增量资金承接是关键，一旦量能无法连续递增，短线技术性修正概率或增大 [3] - 在有效跌破5日线以前，本轮指数性行情并不会轻易终结 [3] 机构观点与投资策略 - 2026年市场将从“资产重估”转向“盈利修复”，基本面重要性显著上升 [4] - 连续大涨后市场已积累一定获利盘，需留意冲高后的震荡回调风险，不宜盲目重仓博弈追高 [4] - 对于前期已布局的投资者，可依托当前上涨趋势持有，同时逐步分批兑现部分收益 [4] - 尚未入场的投资者应耐心等待指数回落下的低吸良机 [4]