根据提供的金融工程日报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. **封板率因子** - 构建思路：衡量涨停股票的稳定性[17] - 具体构建： $$封板率 = \frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ 统计上市满3个月以上的股票，计算当日最高价与收盘价均涨停的比例[17] 2. **连板率因子** - 构建思路：反映涨停股票的连续性[17] - 具体构建： $$连板率 = \frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ 基于前一日涨停股票中次日仍涨停的比例[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 构建思路：捕捉大资金交易行为的市场情绪[26] - 具体构建： $$折价率 = \frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值} - 1$$ 计算大宗交易成交价相对于市价的偏离程度[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 构建思路：量化期货市场对现货指数的预期[28] - 具体构建： $$年化贴水率 = \frac{基差}{指数价格} \times \left(\frac{250}{合约剩余交易日数}\right)$$ 涵盖上证50、沪深300、中证500、中证1000主力合约[28] 因子回测效果 1. **封板率因子** - 当日取值：69%（较前日提升5%）[17] - 近一月趋势：封板率与连板率联动波动[17] 2. **连板率因子** - 当日取值：17%（较前日提升1%）[17] 3. **大宗交易折价率因子** - 当日取值：6.23%（近半年均值5.73%）[26] - 成交金额：20亿元（近半年日均12亿元）[26] 4. **股指期货年化贴水率因子** - 上证50：4.15%（近一年中位数1.53%，38%分位）[28] - 沪深300：5.50%（近一年中位数3.20%，36%分位）[28] - 中证500：12.85%（近一年中位数9.21%，31%分位）[28] - 中证1000：13.38%（近一年中位数12.49%，45%分位）[28] 因子评价 - **封板率/连板率**：高频交易中有效反映短期市场情绪，但需结合个股流动性分析[17] - **大宗交易折价率**：对机构资金动向敏感，但需注意单日异常成交干扰[26] - **股指期货贴水率**：长期对冲成本指标，极端分位值可能预示市场反转[28] 注：报告中未提及具体量化模型，仅包含市场监测类因子构建。

港股红利ETF成分股表现 - 港股红利ETF基金（513820）前十大成分股中银行股表现强势，民生银行涨超5 39%，农业银行涨2 86%，中信银行涨2 54% [1][4] - 煤炭板块兖煤澳大利亚涨幅达4 23%，中煤能源和中国神华涨超2% [1][4] - 交通运输板块伊蘭虎田涨0 73%，东方海外国际涨1 65% [1] - 石油石化板块中国石油股份涨0 89%，中国海洋石油涨1 58% [1][8] AH溢价与港股估值 - 当前AH溢价跌破130点，港股相对A股配置性价比提升 [3] - 兴业证券指出恒生指数相对10年期中国国债利率风险溢价高达8%，预测市盈率10 7倍处于2015年以来36%分位数 [5] - 港股红利ETF成分股中18只AH两地上市股票平均溢价率达40 96%，中国交通建设溢价率最高达90 03% [5][8] 行业资金动向 - 南向资金2-3月增持港股0 7个百分点，重点加仓红利、新消费、AI科技和创新药板块 [5] - 4月以来南向资金继续增持港股1 0个百分点，创新药板块获3 2个百分点增持幅度最大 [5] - 水泥行业加速海外布局，中国建材收购突尼斯产能并启动哈萨克斯坦项目 [3] 港股红利ETF产品特征 - 标的指数成分股2024年累计现金分红超万亿港元，平均分红金额338 66亿港元 [8] - 该ETF已连续12个月分红，2025年6月分红方案为0 06元/10份基金份额 [10] - 产品跟踪指数规模领先，股息收益确定性高，为两融标的 [10]

基建板块市场表现 - 基建ETF（159619）盘中上涨超1 5% 领涨市场 [1] - 中证基建指数涵盖建筑 建材 工程机械等领域代表性企业 集中反映基建行业上市公司整体表现 [2] 基建投资结构性特征 - 2025年广义/狭义基建增速预计分别为8 69% 4 03% [1] - 特别国债发行提速 4-5月已完成全年额度的58% 6月新增发行1760亿 [1] - 1-5月新增专项债同比增加4728亿至16336亿 占全年限额37% 发行节奏快于去年 [1] 区域基建景气度 - 中西部基建需求旺盛 1-4月四川 陕西专项债增速超100% [1] - 煤化工项目加速推进带动区域基建需求 全国规划项目总投资达10329亿元 [1] - 准东开发区年内计划投资400亿元 多个千亿级项目密集开工 [1] 细分领域投资动态 - 煤化工2025-2029年年均投资规模较前三年增长220 6% [1] - 水利电力领域保持高景气 西藏水电工程即将开工 配套基建需求旺盛 [1] 资金端改善情况 - 隐性债务置换推进较快 城投债净融资降幅收窄 [1] - 资金端改善有望为基建提供增量资金支撑 [1] 基建ETF产品信息 - 国泰中证基建ETF发起联接C（016837）和A类（016836）可供无股票账户投资者关注 [2]

中乌姆巴莱工业园发展 - 中乌姆巴莱工业园由天唐集团投资运营 占地数千亩 自2018年3月启动以来吸引50多家企业入驻 涵盖家电 日化 建材 医药 汽车制造等行业 [1] - 园区为乌干达创造5000多个就业岗位 推动当地经济发展和工业化进程 同时促进人才培养 基础设施建设和文化交流 [1] - 工业园成立乌干达鲁班工坊培训学院 由天津工业职业学院 埃尔贡乌干达技术学院 天唐集团共建 提供钳工 工业仿真 数控加工等职业技能培训 培养当地技术骨干 [1] 天唐集团战略布局 - 天唐集团2020年采用双总部管理模式 在深圳注册成立深圳前海益三达投资发展(集团)股份有限公司作为中国总部 结合非洲20余年经验助力中国企业"出海" [2] - 集团2021年举办"乌干达-深圳一带一路投资合作交流会" 促成五家企业签约共建太阳能产品 服装产业园 装配式建筑等项目 [2] - 2023年与深圳曼哈集团 深圳华澜集团 创维厨电有限公司签订战略合作协议 深化中乌经贸合作 [2] 肯尼亚华侨华人联合会作用 - 肯尼亚华联会成立于2005年 现有会员300多人 下设3个地区分会及华星影库 华书屋 华声报等华文媒体 [4] - 华联会会长高玮的企业为肯尼亚商人提供中国商贸资讯 帮助对接中国厂商 同时协助中国企业开拓肯尼亚市场 [4] - 华联会计划推动与深圳商协会合作 举办中肯经贸对接会 促进智能制造 新能源 绿色建材等领域双边合作 [5] 中非合作平台建设 - 华联会探索在肯尼亚建立"深圳产品展示中心"或"深圳企业(非洲)合作服务站" 作为深圳企业进入东非市场的前沿窗口 [5] - 借助深圳在文化创意 教育科技优势 推动深圳文创 教育品牌在肯尼亚落地 丰富两地人文交流 [5]

中央财经委员会第六次会议核心内容 - 会议于7月1日由最高领导人牵头召开，主题为纵深推进全国统一大市场建设和推动海洋经济高质量发展 [2][3] - 提出依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出，与2015年供给侧改革内涵相似 [4][5] - 历史参考：2015年供给侧改革后，大宗商品在2016年迎来长达5年下跌后的史诗级行情 [6] 受影响行业及品种分析 钢铁产业 - 重点领域：螺纹钢、热轧卷板、铁矿石、焦煤、焦炭 [8][10] - 钢铁行业长期存在产能过剩问题，政策直接针对无效和低效产能（如小高炉、中频炉） [10] - 产能退出将减少供应支撑钢价，并向上传导至原料，高端特种钢材企业受益 [10] 建材产业（水泥、玻璃） - 受影响品种：玻璃，水泥区域性产能过剩和价格竞争严重 [8][11] - 政策针对小水泥窑、落后玻璃生产线，治理低价无序竞争将改善供需格局 [11] - 规范招投标（基建、房地产项目）有利于建材采购价格回归合理 [11] 有色金属产业（电解铝） - 受影响品种：电解铝（沪铝） [11] - 电解铝存在高耗能、落后产能（如自焙槽）淘汰压力，政策强化供给约束预期 [11] 基础化工原料产业 - 受影响品种：纯碱、PVC、甲醇、PTA [11] - 部分领域存在阶段性产能过剩和激烈竞争，政策推动落后产能退出有利于价格稳定回升 [11] 内外贸一体化相关产业 - 受影响品种：塑料（PP/PE）、PTA、乙二醇（MEG）、纸浆 [11] - 政策强调畅通出口转内销路径，有助于消化外需疲软导致的供应压力 [11]

关联方借款展期 - 公司向关联方副总经理赵立新借款1,500万元展期至2025年9月30日，借款年利率保持3.1%不变 [8][12][18][19] - 借款展期经董事会和监事会全票通过，独立董事专门会议审议认为定价公允合理，符合监管要求 [14][23] - 本次关联交易旨在满足日常经营及业务发展需求，不会对公司财务状况产生不良影响 [21] 子公司融资担保进展 - 子公司三亚瑞泽双林和琼海瑞泽分别循环使用海南银行1,000万元贷款额度，公司提供连带责任保证担保 [27][28] - 担保抵押物包括三亚崖城镇66,666.52平方米土地使用权及地上工业房产等多处资产 [29] - 公司2024年股东大会已批准6.5亿元担保额度，本次担保后对两家子公司的可用担保额度均为3,000万元 [30] 公司担保整体情况 - 公司及控股子公司对外担保总额168,322.90万元，实际担保余额126,662.10万元，占净资产比例169% [36] - 所有担保均为合并报表范围内担保，无逾期或涉诉担保情况 [36] - 两家子公司经营正常，资信良好，不属于失信被执行人 [32][35]

全球首个水泥行业零外购电示范工厂 - 山东济宁建成全球首个水泥行业零外购电示范工厂 通过节能技改和多能互补实现绿色新能源发电超1.6亿千瓦时 成为建材行业"六零"工厂标杆 [1] - 建材行业"六零"工厂概念包含零外购电、零化石能源、零一次资源、零碳排放、零废弃物排放、零员工等系列指标 旨在引领绿色低碳转型 与国际单一目标路径形成差异 [1] - 目前行业内已涌现部分达到或接近"一零"试点工厂的成果 但受技术及成本制约 全面实现"六零"工厂仍需长期努力 [1] 建材行业绿色转型路径 - 实现"六零"工厂需经历三阶段认知跃迁 从"眼见为实"的生态展示到"入脑入心"的全生命周期绿色价值呈现 最终达成消费者对绿色建材的价值认同 [2] - 行业需在科技创新平台建设上发力 通过"揭榜挂帅"、产学研用协同等机制提升绿色低碳创新能力 解决成果转化中的"难点""堵点" [3] - 标准体系构建是重要支撑 目前已发布"六零"工厂评价通则及2项细分标准 未来需持续完善标准体系以培育更多示范工厂 [3] 数智化与未来发展方向 - 建材行业需加速人工智能应用场景开发 结合行业特色构建数智化大模型 形成系统性转型升级框架 [4] - 通过聚焦绿色化、高端化、智能化发展路径 行业有望实现从生产到消费的绿色全覆盖 达成"六零"工厂系列指标 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观上中美第二次会谈成果不显著，美国关税豁免期将结束，未来两周关税冲击或卷土重来，国内经济步入季节性回升转折窗口，关注6 - 7月底政治局会议潜在宏观利多 [4] - 中观层面地产销售低位季节性回升但旺季不旺，服务业结构分化且高位降温，5月生产和投资退坡，消费在财政补贴下增长，制造业抢出口逻辑延续，供需矛盾降温，物价有望回升，关注下半年财政发力 [4] - 资金方面国内流动性宽松，海外在美联储偏鸽指引和经济数据下滑下也趋于宽松，金融条件改善，美元指数有望反弹，国内股市获增量资金，被动ETF和两融资金流入，IPO等股权融资和解禁压力维持 [4] - 估值上各指数短期反弹后仍处历史中性偏高水平，国内外股债溢价率低，配置资金吸引力一般 [4] - 策略上宏观和产业基本面压力边际反转，金融条件宽松，宽基指数估值不便宜，美国关税政策压力或再袭，股市三季度震荡上涨，建议7月急跌做多股指，风格上先多IC和IM，后多IF和IH，或多IM空IF套利 [4] 各目录总结 行情回顾 - 过去一月全球股市A股领涨、欧洲领跌，创业板指涨幅6.58%居前，富时欧洲跌幅 - 0.95%垫底 [8][9] - 过去一月行业综合金融领涨、食品饮料领跌 [12] - 过去一月四大股指期货（IH、IF、IC和IM）基差率分别变化0.48%、0.53%、0.91%、1.26%，贴水显著收窄；跨期价差率（当月和下月）分别变化 - 0.16%、 - 0.2%、0.16%和0.16%，IH跨期贴水扩大，IF、IC和IM收窄；跨期价差率（下季和当月）分别变化 - 0.08%、 - 0.12%、0.21%和0.35%，IH和IF远期贴水扩大，IC和IM收窄 [16][17] 资金流向 两融和稳市资金 - 6月两融资金流入375亿元至1.84万亿，两融余额占沪深两市流通市值比例降0.02%至2.27%；被动性股票ETF资金规模首破3万亿达30185亿元，较上月增683.5亿元，份额19959.4亿份，较上月赎回79.2亿份 [22] 产业资本 - 6月股权融资5419.6亿元，数量6家，IPO融资87.3亿，定向增发5332.3亿，可转债融资43.5亿，规模回升至高位；6月解禁市值2185亿，环比增1099.8亿，处年内次高水平 [25] 流动性 货币投放 - 6月央行OMO逆回购到期52980亿元，投放63795亿，净投放10815亿元，公开市场流动性季末宽松；MLF投放3000亿，到期1820亿，连续四个月净投放，流动性供给中性趋松 [27] 货币需求 - 6月国债发行15958亿，到期8896.5亿，净需求7061.5亿；地方债发行13489.8亿，到期4843.2亿，净需求8646.5亿；其他债发行72260.4亿，到期66366亿，净需求5894.3亿；债市总发行101708.2亿，到期80105.8亿，净需求21602.3亿，债务融资需求维持高位 [30] 资金价格 - 上月DR007、R001、SHIBOR隔夜分别变化3.2bp、 - 12.6bp、 - 10bp至1.7%、1.44%、1.37%；同业存单发行利率反弹0.7bp，股份制银行CD利率回落3bp至1.67%，资金利率低于MLF和政策利率，资金供给宽松，债务融资需求强，实体融资乏力，价格低位震荡 [33] 期限结构 - 上月10年期国债收益率较前一周变化 - 2.3bp，5年期变化 - 5.6bp，2年期变化 - 10.3bp；10年期国开债收益率较前一周变化 - 2.1bp，5年期变化 - 5.2bp，2年期变化 - 5.2bp，6月收益率期限结构走陡，国债和国开债信用利差短端扩大 [37] 中美利差 - 6月美国十债利率变化 - 14.0bp至4.29%，通胀预期变化 - 3.0bp至2.29%，实际利率变化 - 11.00bp至2.00%，风险资产价格上涨；美债10 - 2Y价差变化5.00bp至56.00bp；中美利差倒挂缩窄9.80bp至 - 264.38bp，离岸人民币升值0.47%，美元兑人民币在近三年区间中枢震荡 [40] 宏观基本面 地产需求 - 截止6月26日，30大中城市商品房周成交面积292.8万平方米，环比回升但处同期偏低水平，较2019年同期降32.1%；二手房销售季节性下降，上月新房和二手房表现背离，总体旺季不旺，关注增量政策 [43] 服务业活动 - 截止6月27日，全国28大中城市地铁客运量周度日均8126万人次，较去年同期增1.8%，较2021年同期增32.5%，服务业活动高位季节性回落；百城交通拥堵延时指数反弹，处近三年中性水平，服务业活动趋于平稳 [47] 制造业跟踪 - 6月制造业产能利用率涨跌分化，钢厂产能利用率变化0.14%，沥青产能利用率变化3.8%，水泥熟料企业产能利用率变化2.06%，焦企产能利用率变化 - 2.31%，外需相关化工产业链平均开工率较上月变化 - 0.24%，内需回升，外需乏力 [51] 货物流 - 货物流和人流维持高位，电商邮政快递和旅游民航保障班数增长强劲，周度回升；高速公路和铁路运输疲软，增速有限，谨防7 - 8月季节性下滑 [56] 进出口 - 出口方面中美贸易和谈后抢出口逻辑反复，港口货物吞吐量和集装箱吞吐量短暂回落后反弹；7 - 8月需防范关税摩擦二次回踩风险 [59] 海外 - 美国5月PCE通胀反弹，核心PCE录得2.68%，较上月增0.1%，假设关税冲击延续，环比折年率有望反弹至2.43%，低于2.5%，美联储降息有数据支撑 [61] - 美联储主席鲍威尔释放偏鸽信号，美国一季度GDP修正值下降，5月居民PCE收入和消费下降，市场预期2025年降息3次，幅度50 - 75bp，降息时点在9、10月和12月，7月降息概率回升至18%，9月概率大增，年内降息终值介于3.5% - 3.75%区间 [65] 其它分析 估值 - 过去一月股债风险溢价录得3.41%，较上月降0.18%，位于71.3%分位点；外资风险溢价指数录得4.45%，较上月降0.32%，位于29.3%分位点，外资吸引力中性偏低 [68] - 上证50、沪深300、中证500和中证1000指数估值分别位于近5年77.4%、68.4%、75.8%和59.1%分位数，相对估值不低；估值分位数较上月变化8.8%、14.9%、 - 0.7%和 - 4.6%，小盘股吸引力增加，大盘股吸引力下降 [73] 量化诊断 - 根据季节性规律7月股市季节性震荡上涨、结构分化，成长风格占优，周期风格先扬后抑；7月易于上涨，关注IC和IM回调做多、IF和IH急涨后波段做空、急跌后中期做多机会 [76]

论坛概况 - 2025中国企业出海高峰论坛在深圳举行，主题为"为开放的世界"，旨在为中国企业搭建思想碰撞、资源对接、规则对话的高端平台，系统性破解出海难题 [1] - 亚太场对接会汇聚区域内顶尖政策参与者、商业领袖、学术专家与实战先锋，深入剖析亚太经济特点，助力企业构建可持续竞争力 [1] - 亚太地区是中国企业优化全球布局的关键锚点，拥有全球超60%人口，经济增长领跑全球，产业结构独特，包含发达经济体与高增长新兴市场 [1] 区域市场机遇 俄罗斯市场 - 欧美企业撤离留下大片空白，俄罗斯工业设备自给率不足50%，中国机电产品、建材、汽车零部件存在巨大空间 [3] - 建议采用"人才双轨制"克服语言与支付障碍，需通过合规、本土化、供应链、品牌信任四道关 [3] 马来西亚市场 - 地理位置优越，地处东南亚中心，不在火山带上，适合数据中心建设 [5] - 营商便利度全球排名第12，外资可100%独资持股，收入可自由汇回，提供税收减免等优惠政策 [5] - 拥有成熟产业和基础设施，文化与语言接近中国 [5] 越南市场 - 越南GDP总量仅与深圳相当，供应链不完善，10年内或与广东省GDP持平，难以取代中国制造业 [7] 出海成功要素 - 早期进入非洲的中小企业因抢占先机获得高利润与优势资源，当前出海需根据自身情况找准定位 [10] - 避免过度内卷，本地化与收益共享是关键，失败的生意模式会导致生态链参与者无利可图 [13] - 反面案例：部分企业过度依赖国内资源，未给当地带来好处 [13] 科技企业出海痛点 - 广东省5-6万家科技企业中仅不到10%拥有PCT专利，出海面临"裸奔"风险 [14] - 大湾区科技创新服务中心正帮助8000家广州企业构建技术壁垒，通过PCT专利打造护城河 [14] 行业选址建议 - 服装、玩具、电子、家具等行业首选越南，资源类行业首选印尼，旅游业与电商首选泰国，中高端制造如半导体首选马来西亚 [16] - 菲律宾适合中小企业冒险，因其对进口无限制，但治安较差 [16] - 新加坡人力成本高但人才吸引力强，政治稳定，小米、字节跳动等已设立分支机构 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 看好PCB产业链上游特种玻纤布龙头中材科技，关注在石英纤维布领域有布局的宏和科技、菲利华等公司 [14] - 建议关注环球新材国际，其收购默克全球表面解决方案业务后，有望在品牌、供应链、渠道等维度实现协同效应 [15] - 继续重点推荐科达制造，重视非洲出海预期差，非洲尤其是东非部分国家发展吸引力提升 [16] - 建议关注低估值建筑央企中国建筑、中国化学，水泥板块海螺水泥、华新水泥等，玻纤板块中国巨石，玻璃板块旗滨集团、山东药玻 [17] - 建议关注消费建材国补方向补贴品类相关公司三棵树、兔宝宝等 [18] 各部分总结 一周一议 - AI电子布方面，石英布应用预期加强，其介电常数和介电损耗更低，可适配未来AI服务器，应用前景可观 [2][14] - 环球新材国际珠光颜料出海加快，收购默克全球表面解决方案业务，此前收购韩国CQV股份后营收和净利润增长，本次收购完成后有望实现协同效应 [3][15] - 重视非洲出海预期差，继续看好建材出海第一股科达制造，非洲部分国家经济稳中有增、政局相对稳定 [4][16] 周期联动 - 水泥本周全国高标均价353元/t，同比-38元，环比-4元，出货率43.4%，环比-0.6pct，库容比66.1%，环比-0.3pct，同比+2.4pct [5][17] - 玻璃浮法均价1199.51元/吨，环比下降10.24元/吨，降幅0.85%，库存天数约29.96天，较上周四减少1.28天；2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5 - 11.5元/平方米，环比下跌6.38% [5][17] - 混凝土搅拌站产能利用率为7.12%，环比+0.15pct [5][17] - 玻纤国内2400tex无碱缠绕直接纱均价3669元/吨，环比持平，电子布市场主流报价4.2 - 4.3元/米不等，环比持平 [5][17] - 电解铝铝锭社会库存处全年低位，支撑铝价高位，预计短期铝价偏强震荡 [5][17] - 钢铁进入累库周期，但短期累库压力有限，钢价继续下探空间有限 [5][17] - 其他丙烯酸、纯碱价格环比上涨，沥青、原油、有机硅DMC价格环比下跌 [5][17] 国补跟踪 - 7月、10月，第三、四季度支持以旧换新的中央资金将分批有序下达，共计1380亿元，建议关注补贴品类相关公司 [6][18] 重要变动 - 本周科达制造科特迪瓦瓷砖新工厂和肯尼亚瓷砖分厂（原印度厂）点火 [7][20] - 6月26日，中办、国办发布江河保护治理意见，推进西南水电基地建设等 [20] - 6月25日，环球新材国际收购默克全球表面解决方案业务发布通函 [7][20] - 6月25日，海螺水泥拟以16.5亿元收购西部水泥新疆公司及资产 [7][20] - 6月22日，山东药玻公告控股股东拟变更为国药国际 [21] - 6月25日，江河集团全资子公司签署沙特20.12亿元幕墙分包合同 [7][21] 景气周判（0623 - 0627） - 水泥景气度持续承压，6月进入淡季，量价均有向下趋势 [22] - 浮法玻璃景气度持续承压，进入淡季，需求疲软，库存环比下降、持续性需观察，供给端冷修未明显加快 [22] - 光伏玻璃景气度持续承压，需求端25H2光伏装机预期走弱，报价多次下调，供给端未出现24H2时的大规模冷修 [22] - AI材料 - 特种玻纤高景气维持，Low - DK一代量增持续，Low - DK二代+LoW - CTE均持续紧缺，Q布起量预期渐浓 [22] - 传统玻纤景气度略有承压，粗纱近期有供给新增，需求端亮点为风电，出口受关税政策影响预期模糊，预计短期价格以稳为主、粗纱价格25H2存在下调预期 [22] - 碳纤维景气度持续承压，除头部企业外，行业整体开工率偏低 [22] - 消费建材开工端、施工端材料景气度持续承压，零售品种景气度稳健向上，零售涂料高景气维持 [22] - 非洲建材景气度稳健向上，人均消耗建材低于全球平均，美国降息预期下新兴市场机会突出 [22] - 民爆新疆、西藏地区高景气维持，全国大部分地区略有承压，因下游煤价松动 [22] 本周市场表现（0623 - 0627） - 本周建材指数表现+2.73%，其中消费建材+4.04%，玻纤+3.92%，耐火材料+2.91%，管材+2.25%，玻璃制造+2.02%，水泥制造+1.53%，同期上证综指+1.85% [23] 本周建材价格变化 水泥（0623 - 0627） - 本周全国水泥市场价格环比回落1.1%，上涨区域为吉林、黑龙江和河南，幅度10 - 20元/吨，回落地区有江苏、安徽等，幅度10 - 30元/吨，需求持续低迷，库存环比-0.33pct，同比-0.25pct [36] 浮法玻璃+光伏玻璃（0623 - 0627） - 浮法玻璃本周成交环比好转但价格僵持偏稳，区域行情分化，供需矛盾短期存在，行情或稳中偏弱整理；均价1199.51元/吨，环比跌幅0.85%；库存扭增为降，截至6月26日，重点监测省份库存总量5900万重量箱，降幅2.51%，产销率112.04%；全国浮法玻璃生产线在产220条，日熔量157455吨，较上周增加200吨 [47][48][49] - 光伏玻璃市场交投欠佳，价格承压下滑，终端需求低迷，下游组件企业开工率低，订单跟进量有限，厂家存压价心理，部分窑炉保窑、限产，供应量稍降，库存增加，生产利润空间压缩，亏损加剧；2.0mm镀膜面板主流订单价格10.5 - 11.5元/平方米，环比下滑6.38%；3.2mm镀膜主流订单价格18.5 - 19.5元/平方米，环比下滑3.80%；在产生产线456条，日熔量合计98340吨/日，环比下滑0.66%，同比下降14.26% [60][64] 玻纤（0623 - 0627） - 国内无碱粗纱市场报价稳定，2400tex无碱缠绕直接纱市场主流成交价格3500 - 3700元/吨，均价3669元/吨，持平，同比下跌4.26% [66] - 电子布（7628）主流市场报均价4.2 - 4.3元/米 [67] - 2025年5月我国玻纤纱及制品出口量为17.85万吨，同比-11.2%；出口金额2.61亿美元，同比-5.2% [71] 碳纤维（0623 - 0627） - 国内碳纤维市场价格区间持稳，均价83.75元/千克，原料丙烯腈市场价格上涨，企业生产成本走高，多数企业亏损；供应充足，需求清淡，交投氛围平平 [73] 能源和原材料（0623 - 0627） - 京唐港动力末煤(Q5500)平仓价625元/吨，环比上涨12元/吨，同比下降240元/吨 [78] - 齐鲁石化道路沥青(70A级)价格4910元/吨，环比上涨30元/吨，同比上涨380元/吨 [78] - 沥青装置开工率31.5%，环比上涨1.1pct，同比上涨5.8pct [78] - 有机硅DMC现货价10560元/吨，环比下降60元/吨，同比下降3000元/吨 [78] - 布伦特原油现货价69.34美元/桶，环比下降9.06美元/桶，同比下降16.23美元/桶 [78] - 中国LNG出厂价格全国指数4416元/吨，环比上涨9元/吨，同比下跌15元/吨 [86] - 国内废纸市场平均价2235元/吨，环比持平，同比下降138元/吨 [86] - 波罗的海干散货指数(BDI)为1521，环比下降168，同比下降510 [90] - CCFI综合指数为1369.34，环比上涨26.88，同比下降553.12 [90] - 国内环氧乙烷现货价格为6400元/吨，环比上涨100元/吨，同比下降300元/吨 [93] 塑料制品上游（0623 - 0627） - PPR原材料燕山石化PPR4220出厂9500元/吨，环比持平，同比上涨500元/吨 [96] - PE原材料中国塑料城PE指数717.03，环比下降8.65，同比下降71.37 [96] 民爆 - 西部区域民爆行业景气度突出，重点看新疆、西藏，2024年西藏生产总值同比+36.0%，新疆同比+24.6%；2025年1 - 4月新疆生产总值同比+8.7%，西藏同比+7.3% [98] - 硝酸铵价格2024年全年总体呈下降趋势，2025年5月粉状硝酸铵价格为2289元/吨，同比-14.1% [99]