本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 1. 瀚蓝环境股份有限公司（以下简称"公司"）2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润与上年 同期相比，预计将增加2.2亿元左右，同比增加15.85%左右。剔除往期一次性收益影响约1.3 亿元，则同 比增加约3.5亿元，同比增加约27.85%。 2.公司2025年前三季度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润与上年同期相比，预计将增加 1.69亿元左右，同比增加12.39%左右。剔除往期一次性收益影响约1.3 亿元，则同比增加约3.0亿元，同 比增加约24.20%。 在去年同期含一次性往期收益约1.3亿元的情况下，本期公司归属于母公司所有者的净利润仍实现同比 增加2.2亿元左右，增幅为15.85%左右，主要是： （一）本期6月份起新增并表粤丰环保电力有限公司（公司穿透持股52.44%），增加6-9月归母净利润约 2.4亿元； （二）业绩预告情况 经财务部门初步测算，预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润 16.05亿元左右，与上年 同期 ...

报告投资评级 - 行业投资评级为看好 [2] 核心观点 - 环保板块作为运营类资产，在化债背景下盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎来戴维斯双击 [3][56] - 国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度 [3][56] 本周市场表现 - 截至10月17日收盘，本周环保板块下跌1.11%，表现优于大盘；上证综指下跌1.47%至3839.76 [3][10] - 涨跌幅前三的行业分别是银行（4.9%）、煤炭（4.2%）、食品饮料（0.9%），涨跌幅后三的行业分别是电子（-7.1%）、传媒（-6.3%）、汽车（-6.0%）[3][10] - 细分子板块中，固废其他板块上涨7.42%，垃圾焚烧板块上涨0.17%，水务板块下跌0.87%，水治理板块下跌1.62%，大气治理板块下跌5.00%，环卫板块下跌4.32%，资源化板块下跌4.25%，监测/检测/仪表板块下跌3.44%，环境修复板块下跌1.58%，环保设备板块下跌3.49% [3][11] 专题研究：居民供暖企业分析 - 居民供暖企业盈利水平差异较大，2024年联美控股的毛利率接近25%，处于可比公司的最高水平，而华电能源和惠天热电长期处于亏损状态 [3][16] - 燃料成本占到供热成本约60%，在价格不变情况下控制燃料成本成为盈利关键，复盘2010年至今，供热企业的板块毛利率基本与煤炭价格呈现负相关趋势，2025年煤炭价格处于阴跌状态，供热企业毛利率开始修复抬升 [3][18] - 运营管理能力是造成盈利差异的另一关键因素，例如联美控股采用热值低但经济性突出的褐煤作为煤源，供暖区域客户多为新建建筑且节能等级较好，并通过精细化管理保持较高毛利率 [3][22] - 政府补助成为缓解企业经营压力的重要来源，2022-2024年期间，惠天热电共获得政府补贴16.27亿元，但存在较大波动性 [25] - 居民供暖企业的供热费采取预收形式，自由现金流情况一般较好，选取的5家供热企业中4家的合同负债占总收入比重达到40%左右，自由现金流为正 [27] 行业动态 - 2025年10月17日，国际海事组织（IMO）海上环境保护委员会特别会议以57票赞成、49票反对、21票弃权的结果，决定将NZF（净零排放框架）的通过推迟12个月 [3][31] - 10月13日，生态环境部就《温室气体自愿减排项目方法学 可再生能源电解水制氢（征求意见稿）》等6项方法学公开征求意见，填补了氢能核心领域CCER方法学的空白 [3][32] - 10月11日，工业和信息化部办公厅印发2025年重大环保技术装备创新任务揭榜挂帅工作的通知，共设立28项任务榜单，任务实施期为2年 [38] - 10月11日，国家市场监督管理总局标准技术管理司对254项拟立项国家标准进行公示，其中包括《燃料电池电动货车换氢技术安全沙盒深度测试要求》一项氢能相关标准 [39] - 多个地方政府发布环保相关政策，包括江苏省2025年移动源大气污染防治工作方案、重庆市持续推进城市更新三年行动计划（2025—2027年）、黑龙江省2025年秸秆综合利用工作实施方案等 [40][41][42] 公司公告 - 瀚蓝环境2025年前三季度实现归属于母公司所有者的净利润预计同比增加2.2亿元左右，同比增加15.85%左右 [46] - 高能环境2025年前三季度实现营业总收入101.60亿元，同比下降11.28%，净利润6.46亿元，同比增长15.18% [46] - 高能环境中标遂昌县化工园区专业污水处理设施改扩建工程（一期）项目，中标价5,364.2289万元 [47] - 龙净环保2025年第三季度实现营业总收入78.58亿元，同比增长18.09%，净利润7.80亿元，同比增长20.53% [48] - 博世科2025年前三季度实现营业总收入15.12亿元，同比增长27.10%，净亏损2.12亿元，亏损同比扩大270.83% [48] - 嘉澳环保2025年前三季度实现总营收30.05亿元，同比增长189.39%，归母净利润亏损2536.59万元，亏损同比缩小81.87% [49] - 中持股份持股5%以上股东长江环保集团拟通过公开征集转让方式协议转让所持公司的全部股份，占公司总股本的24.73% [51] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境 [3][56] - 建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [3][56]

（编辑 楚丽君） 证券日报网讯 10月17日晚间，中环环保发布公告称，截至本公告披露日，安徽中环环保科技股份有限 公司（以下简称"公司"）股票价格自2025年9月11日至2025年10月17日已有十个交易日的收盘价格不低 于公司可转换公司债券（债券简称"中环转2"，债券代码"123146"）当期转股价格6.23元/股的130%（含 130%，即8.099元/股）。如后续公司股票的收盘价格继续不低于当期转股价格的130%，预计将可能触 发"中环转2"的有条件赎回条款。 ...

每经记者｜刘志远 每经编辑｜何小桃 陈俊杰 31亿元 上市公司市值 处罚书文号 昆生环罚〔2025〕7-12号 2025年度已受罚次数 | 次 ~j本期所涉数据概览 家 涉及区域 涉及行业 上市公司 力元 可景观 分子 大 出来 城发环境控股公司被罚 > 环境风险榜涉及上市公司分布情况 | | 建筑装饰 | 上海市 | | --- | --- | --- | | 环境违法违规 | 电力设备 基础化工 | 浙江省 广东省 | | | | 湖南省 | | | 机械设备 | 江西省 | | | 环保 | 海南省 | | | | 河南省 | | | 农林收渔 | 湖北省 | 逃避监管排放大气污染物，城发环境（SZ000885）控股公司被罚44.8万元；规避监管排放水污染物，启迪环境（SZ000826）控股公司收到26.7万元罚 单⋯⋯ 2025年10月第一周至第三周，哪些上市公司的环境保护与信披责任亮起了红灯？且看A股绿色周报第216期。 每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心（IPE），自2020年9月起，基于31个省份（自治区、直辖市）、337个地级市政府发布的环境质 量、环境排放和污染源监管记录等权 ...

人民财讯10月17日电，瀚蓝环境（600323）10月17日发布前三季度业绩预增公告，预计前三季度归属于 母公司所有者的净利润16.05亿元左右，同比增加15.85%左右。剔除去年同期含济宁固废电费、金沙城 北污水厂扩容项目污水处理费等一次性往期收益约1.3亿元，同比增加约27.85%。业绩变动主要是：1. 本期6月份起新增并表粤丰环保电力有限公司(公司穿透持股52.44%)，增加6—9月归母净利润约2.4亿 元；2.持续落实降本增效举措取得良好成效，保持较高运营效率，及本期新增确认子公司江西瀚蓝能源 有限公司原股东业绩赔偿收入。 ...

格隆汇10月17日丨瀚蓝环境(600323.SH)公布，经财务部门初步测算，预计2025年前三季度实现归属于 母公司所有者的净利润16.05亿元左右，与上年同期（法定披露数据）相比，将增加2.2亿元左右，同比 增加15.85%左右。剔除去年同期含济宁固废电费、金沙城北污水厂扩容项目污水处理费等一次性往期 收益约1.3亿元，则同比增约3.5亿元，同比增加约27.85%。 在去年同期含一次性往期收益约1.3亿元的情况下，本期公司归属于母公司所有者的净利润仍实现同比 增加2.2亿元左右，增幅为15.85%左右，主要是：（一）本期6月份起新增并表粤丰环保电力有限公司 （公司穿透持股52.44%），增加6-9月归母净利润约2.4亿元；（二）持续落实降本增效举措取得良好成 效，保持较高运营效率，及本期新增确认子公司江西瀚蓝能源有限公司原股东业绩赔偿收入。 预计2025年前三季度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润15.36亿元左右，与上年同 期（法定披露数据）相比，将增加1.69亿元左右，同比增加12.39%左右。剔除去年同期含济宁固废电 费、金沙城北污水厂扩容项目污水处理费等一次性往期收益约1.3亿元，则同 ...

投资评级 - 报告对高能环境维持“买入”评级 [1] 核心观点 - 报告核心观点认为公司扣非业绩大幅增长，且在金属价格上行周期中，其再生资源业务的价值凸显 [1][7] - 公司2025年前三季度扣非归母净利润同比增长29.03%，盈利能力显著提升 [7] - 金属价格自2025年以来显著上涨，公司存货价值增加，有望充分受益于此轮价格上涨 [7] - 公司资源化业务通过品类扩张和产业链延伸实现深度布局，经营情况稳步提升 [7] 财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入101.6亿元，同比减少11.28% [7] - 2025年前三季度归母净利润为6.46亿元，同比增长15.18% [7] - 2025年前三季度扣非归母净利润为6.00亿元，同比增长29.03% [7] - 2025年第三季度单季，公司归母净利润为1.44亿元，扣非归母净利润为1.45亿元，同比大幅增长177% [7] - 2025年前三季度销售毛利率为17.9%，同比提升3.9个百分点；归母净利率为6.4%，同比提升1.5个百分点 [7] - 2025年前三季度加权平均ROE为6.9%，同比提高1.04个百分点 [7] 现金流与费用分析 - 2025年前三季度经营活动现金流净额为3.67亿元，同比增加67.29% [7] - 2025年前三季度投资活动现金流净额为1.62亿元，去年同期为-7.45亿元；筹资活动现金流净额为-6.86亿元，去年同期为4.80亿元 [7] - 2025年前三季度期间费用同比增长8.06%至11.04亿元，期间费用率上升1.94个百分点至10.87% [7] - 销售、管理、研发、财务费用同比分别增加13.84%、2.28%、11.62%、10.31% [7] 盈利预测与估值 - 报告维持公司2025-2027年归母净利润预测分别为8.03亿元、9.09亿元、10.51亿元 [1][7] - 预测2025-2027年每股收益（EPS）分别为0.53元、0.60元、0.69元 [1] - 基于当前股价，预测2025-2027年市盈率（P/E）分别为14.51倍、12.82倍、11.08倍 [1] - 预测2025-2027年营业收入分别为150.61亿元、162.44亿元、175.52亿元，同比增长率分别为3.87%、7.85%、8.05% [1] 业务亮点与行业机遇 - 公司资源化业务提取固废或危废中的有价元素，产品已从铜、铅、镍拓展至铋、锑、金、银、铂、钯等 [7] - 2025年1月2日至2025年10月14日，COMEX黄金价格上涨57.5%，COMEX白银上涨72.17%，LME铜上涨20.88% [7] - 截至2025年9月30日，公司存货达59.97亿元，较2025年6月30日增长5.09亿元 [7] - 公司通过“品类横向扩张+产业链纵向延伸”策略深化金属类资源化布局 [7]

市场整体表现 - 沪指下跌1.39%，A股总成交量为979.47亿股，总成交金额为14923.38亿元，较上一交易日减少4.76% [1] - 个股呈现普跌态势，916只个股上涨，其中42只涨停；4394只个股下跌，其中20只跌停 [1] 行业表现亮点 - 煤炭行业是唯一上涨的申万一级行业，涨幅为0.12%，成交额165.48亿元，较上日减少1.93% [1] - 银行和钢铁行业跌幅较小，分别为-0.04%和-0.09% [1] 行业表现疲软点 - 电力设备、电子、汽车行业跌幅最大，跌幅分别为3.79%、3.19%、2.69% [1] - 电子行业成交额最高，达2631.19亿元，但较上日减少10.19%；电力设备行业成交额为1881.52亿元，较上日减少6.95% [1] - 美容护理行业成交额萎缩最为显著，为33.94亿元，较上日大幅减少30.47% [1] 成交额变化显著行业 - 石油石化、钢铁、传媒行业成交额较上日增幅较大，分别增加13.78%、11.66%、9.70% [1] - 建筑材料、轻工制造、食品饮料行业成交额较上日降幅较大，分别减少18.26%、12.05%、15.00% [1]

央企迁驻进展 - 10月9日中国华能与中国中化两家央企在雄安新区举行迁驻升旗仪式近2000名员工开启常态化办公10月13日中国邮政集团竞得启动区地块将建设综合性基地 [3] - 截至目前已有3家央企总部正式入驻8家完成注册超300家分支机构落地 [3] - 中国星网迁驻后迅速吸引60家空天信息领域企业落地形成涵盖卫星互联网商业卫星智造等完整生态的产业链条 [3] - 中国华能计划推进"四板块一中心"布局以其能源产业优势带动新能源环保等上下游企业集聚 [3] - 中国中化以科技创新与绿色转型为支点为材料科学环境科学等产业注入动能形成"总部+产业链"迁移模式 [3] 央企迁驻的局限性 - 央企总部及上下游企业对人口吸纳能力有限三家首批迁驻央企仅导入约3000名员工300余家分支机构员工总数不足万人与500万规划人口目标差距巨大 [4] - 央企业务架构成熟稳定迁驻初期侧重于自身运营平稳过渡对本地经济的辐射带动需长期培育短期内难以形成反哺效应 [4] - 新区现阶段需投入大量资源完善交通住房医疗等配套设施以服务央企疏解呈现"新区服务央企"的单向支撑格局 [4] 民营企业与小微企业的作用 - 民营企业和小微企业贡献了50%以上的税收60%以上的GDP70%以上的技术创新成果80%以上的城镇劳动就业90%以上的企业数量 [5] - 相较于央企民企和小微企业具有灵活性可快速响应产业需求填补市场空白并通过毛细血管式布局吸纳大量就业 [5] - 在启动区互联网产业园众多民营科技企业的入驻使空天信息人工智能等产业生态从骨架走向血肉能承接央企产业链配套需求并催生新产业场景 [5] 对民营企业的政策建议 - 需优化准入与经营环境将企业跨省市迁移一键办理等便利化措施延伸至中小微企业以降低其落地成本 [6] - 应搭建央企-民企对接平台梳理央企产业链需求清单为本地小微企业提供配套合作机会 [6] - 应扩大普惠性支持覆盖面在融资人才招聘公共服务等领域施行普惠待遇以破解小微企业成长烦恼 [6]

南向资金持股动态 - 截至2025年10月16日，南向资金持有北京控股2.59亿股，占公司已发行普通股的20.54% [1] - 近5个交易日中，南向资金有4天增持北京控股，累计净增持91.35万股 [1] - 近20个交易日中，南向资金有13天增持北京控股，累计净增持106.98万股 [1] 近期持股变动详情 - 2025年10月16日，南向资金增持北京控股37.85万股，持股变动幅度为0.15% [2] - 2025年10月15日，南向资金增持北京控股35.95万股，持股变动幅度为0.14% [2] - 2025年10月14日，南向资金增持北京控股25.15万股，持股变动幅度为0.10% [2] - 2025年10月13日，南向资金增持北京控股5.65万股，持股变动幅度为0.02% [2] - 2025年10月3日，南向资金减持北京控股13.25万股，持股变动幅度为-0.05% [2] 公司业务概览 - 公司是一家主要从事燃气业务的投资控股公司，通过五个分部运营业务 [2] - 燃气业务分部分销及销售管道天然气、燃气相关设备，并生产销售石油及天然气 [2] - 水务业务分部从事污水及自来水处理厂建设、供水以及提供咨询服务 [2] - 环境业务分部提供废物焚烧厂建设及废物处理服务，并销售电力、蒸汽及热能 [2] - 啤酒业务分部生产、分销及销售啤酒产品，其他业务分部提供顾问服务及从事物业投资 [2]