投资评级 - 行业投资评级为看好 维持[1] 核心观点 - 2025年8月社零总额39668亿元 同比增长3.4% 社会消费维持稳健增长[3] - 消费复苏主旋律下 关注契合"情绪消费"主题且品牌势能和竞争力边际提升的龙头公司[6] - 重点关注四条投资主线：黄金珠宝 线下零售 化妆品 医美[6] 社零数据表现 - 2025年1-8月社零总额323906亿元 同比增长4.6%[3] - 8月社零总额39668亿元 同比增长3.4% 低于Wind一致预期的3.8%[3] - 分地域看 1-8月城镇社零同比增4.6% 乡村社零同比增4.7%[3] - 分消费类型 1-8月商品零售同比增4.8% 服务零售同比增5.1% 餐饮收入同比增3.6%[4] - 8月商品零售35172亿元 同比增长3.6%[4] 价格因素分析 - 8月整体CPI同比下降0.4% 食品类CPI同比下降4.3%[4] - 8月整体CPI环比持平 食品类CPI环比上升0.5%[4] 品类表现 - 必选消费：粮油食品8月同比增5.8% 饮料增2.8% 烟酒降2.3%[4] - 可选消费：化妆品8月同比增5.1% 金银珠宝增16.8% 服装鞋帽增3.1% 家电音像增14.3%[4] - 可选消费增速环比变化：化妆品增0.6个百分点 金银珠宝增8.6个百分点 服装鞋帽增1.3个百分点 家电音像降14.4个百分点[4] 渠道分析 - 线上渠道：1-8月全国网上零售额99828亿元 同比增9.6%[5] - 实物商品网上零售额80964亿元 同比增6.4% 占社零总额比重25.0% 同比下降0.6个百分点[5] - 吃类商品网上零售额同比增15.0% 穿类增2.4% 用类增5.7%[5] - 抖音电商七夕好礼季销售火热 抖音商城GMV同比增54% 搜索成交额同比增51%[5] - 线下渠道：1-8月超市零售额同比增4.9% 便利店增6.6% 百货店增1.2% 专业店增5.2% 品牌专卖店增1.7%[5] - 线下各业态增速较1-7月变化：超市降0.3个百分点 便利店降0.4个百分点 百货店增0.1个百分点 专业店降0.6个百分点 品牌专卖店降0.2个百分点[5] 投资主线 - 黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者深度洞察力的品牌 重点推荐老铺黄金 潮宏基等 受益标的六福集团 周生生等[6] - 线下零售：关注顺应趋势积极变革探索的零售企业 重点推荐永辉超市 爱婴室等 受益标的重庆百货等[6] - 化妆品：关注深耕高景气细分赛道且能力持续迭代的优质国货美妆品牌 重点推荐毛戈平 珀莱雅 上美股份 巨子生物 润本股份 丸美生物等 受益标的若羽臣等[6] - 医美：关注具备差异化管线的医美产品厂商 重点推荐爱美客 科笛-B等 受益标的锦波生物等[6]

核心观点 - 某平台通过AI赋能的收款新模式在半年内实现流水过亿并积累300万精准会员 核心在于打通消费者、实体店与推广团队的需求脉络 以无感操作、零成本接入和稳定回报机制实现多方共赢 [1] 消费者体验 - 会员权益无需注册或点击操作 支付后直接以红包或优惠券形式发放至微信零钱 实现零负担消费 [4] - 系统根据消费频率和金额动态调整权益 例如常客获得更多优惠 全程自动化无需主动领取 复购率和忠诚度显著提升 [4] - 依赖微信支付深度融合 无需学习新操作或记忆账号 无缝衔接体验 [4] 实体店赋能 - 资金结算实现秒到账 消费者支付直接进入店铺微信商户号 当天可自由支配 消除资金安全担忧 [6] - 接入零门槛 无需购买新设备或支付入驻费 仅更换原有收款码为智能码即可 数字化升级成本为零 [7] - 系统提升运营效率 例如小型便利店月销售额从3万元增长至11万元 资金周转显著改善 [6] - 通过消费数据分析提供客户画像和趋势预测 帮助优化商品结构 例如文具店客户平均消费金额增长30% [12] 推广团队机制 - 地推人员通过更换店铺收款码获取回报 收益与店铺流水挂钩 例如100家店铺年流水1200万元可获稳定收入 [10] - 区域代理管理特定区域店铺 流水达标后获得固定月度回报 例如区域流水200万元对应月回报2.2万元 [10] - 回报机制激发推广积极性 推动平台快速拓展市场和覆盖更多店铺 [10] 技术系统支撑 - 系统基于真实消费记录发放权益 杜绝虚假宣传和泡沫 保障服务真实可靠 [13] - 通过消费数据深度挖掘实现精准推荐 例如根据文具购买习惯推送优惠信息 [12] - 数据分析辅助商业决策 如优化进货量和促销策略 提升销售额 [12] 行业模式创新 - 模式核心为减少麻烦和回归真实消费 通过无感操作、零成本接入和稳定回报构建多方共赢生态系统 [13] - 数字化变革不依赖复杂技术或高成本 而是精准解决需求痛点 例如资金安全、运营成本和会员转化 [7][6][4]

行业投资评级 - 看好(维持) [4] 核心观点 - 旅游行业高增长 入境游需求井喷 年轻化和下沉化趋势延续 [2] - OTA格局稳固 业绩超预期 [2] - 线下零售超市调改进行时 利润有望加速释放 [4] - 餐饮复苏强于酒店 龙头公司具备α催化 [7] - 本地生活领域"外卖战"投入影响利润 但提升平台流量和协同效应 [7] - 即时零售成为电商新增长极 多平台加速入局共享行业扩容 [10] - 跨境电商平台型企业壁垒深厚 产品型企业业绩分化 [12] - 代运营商业绩分化 关注品牌转型成功企业 [15] - 母婴零售政策催化 同店稳健恢复 [16] 旅游行业 - 2025H1旅游人次同比增长20.6% 出行花费增长15.2% [2] - 入境游需求提速 25H1累计出入境人次同比+15.8% 其中外国人人次同比+30.2% [2] - "五一"95后旅游订单占比达45% 县域高星酒店订单同比+80% [2] - 景区分流加剧 黄山旅游收入同比+7.9%/归母利润同比-15.5% 九华旅游收入同比+15.6%/归母利润同比+17.4% [3] - 天目湖收入同比-9.8%/归母利润同比-1.8% 峨眉山A收入同比-9.3%/归母利润同比+7.4% [3] OTA平台 - 同程25Q2收入46.69亿元 同比+10.0% 高于一致预期0.7% [2] - 同程经调整净利润7.75亿元 同比+18.0% 高于一致预期3.4% [2] - 携程25Q2收入148.43亿元 同比+16.2% 高于彭博一致预期1.3% [2] - 携程经调整净利润50.11亿元 同比+0.5% 高于彭博一致预期12.1% [2] 线下零售 - 2025年1-7月超市零售额同比增长5.2% 便利店增长7.0% [4] - 超市受益调改+供应链变革提升前端客流吸引力 [4] - 永辉、步步高等公司门店关闭进入尾声 净利润有望加速释放 [4] - 汇嘉时代等区域性零售启动调改后首日日销有望超预期 [6] 餐饮酒店 - 2025年1-7月餐饮社零同增3.8% [7] - 25Q2全国酒店客房数同比增长8.4% [7] - 锦江/首旅/华住/君亭/亚朵2025Q2 RevPAR同比-5%/-5.9%/-3.7%/-7%/-4.4% [7] - 同庆楼3月后收入开始恢复 叠加新店爬坡完成有望贡献业绩 [7] 本地生活 - 美团25Q2经调整净利润同比下降89.0%至14.93亿元 [7] - 阿里巴巴中国电商经调整EBITA同比-21%至383.89亿元 [7] - 京东新业务25Q2经营亏损从-6.95亿元同比扩大至-147.77亿元 [7] - 淘宝闪购带动手淘整体用户规模和活跃度 拉动淘宝8月DAU增长约20% [7] - 8月整体即时零售月活买家数达3亿 带动淘宝APP 25%的月活买家增长 [7] 即时零售基建 - 闪购8月日均活跃骑手数达200万规模 比4月份增长3倍 [8] - 京东618期间外卖日单量破2500万单 入驻品质商家超150万家 [8] - Q2末京东全职骑手规模破15万人 [8] 美团业绩 - 25Q2收入918.4亿元 低于彭博一致预期1.97% [9] - 25Q2经调整净利润14.9亿元 低于彭博一致预期84.84% [9] - 25Q2末闪电仓已成长至5万家 [9] - Keeta订单量和交易金额均实现强劲增长 沙特地区扩展至20个城市 [10] 电商行业 - 25Q2社零总额12.08万亿元 同增5.42% [10] - 25Q2实物网上零售额3.12万亿元 yoy+6.29% [10] - 线上实物零售额占社会消费品零售总额25.87% 同比+0.21pct [10] - 2024年中国即时零售市场规模预计达7800亿元 同增20% [10] - 预计2030年即时零售规模超2万亿元 [10] 阿里巴巴 - 25Q2云业务收入增速超预期 季度资本开支386.29亿元 高出彭博一致预期32.52% [11] - 阿里云AI相关收入在过去8个季度实现三位数增长 [11] 跨境电商 - 25H1小商品城收入同增14% 归母净利同增17% [12] - 焦点科技收入同增16% 归母净利同增26% [12] - 安克创新营收同增33% 赛维时代同增28% 绿联科技同增41% [12] - 25H1义乌出口3586亿元 同增25% [12] - 义支付跨境收款金额超25亿美元 同增超47% [12] 焦点科技 - AI麦可渗透率提升+站内推出多模块化产品 ARPU值具备超预期提升机会 [13] - 25H2针对买家侧新推Sourcing AI [13] 安克创新 - 展出全球首款扫地机器人爬楼辅助设备等多个突破性创新产品 [14] 绿联科技 - 25H1境外收入22.9亿元 同增51% [14] 赛维时代 - 新发股权激励 对应25-27年收入增速不低于25%/24%/26% 或净利润不低于3.6/5.5/6.7亿元 [14] 代运营 - 若羽臣自有家清品牌绽家增速强劲 保健品品牌斐萃打造新增长极 [15] 母婴零售 - 呼和浩特市对三胎发放育儿补贴10万元 按照每年1万元发放直至孩子10周岁 [16] - 国家育儿补贴制度实施方案从25年1月1日起对3周岁以下婴幼儿发放补贴至3周岁 [16] - 孩子王丝域养发下半年并表增厚利润 [16] - 爱婴室合肥万象城高达基地店将于2025年9月26日开业 [16]

市场表现 - 三大指数强势反弹 沪指涨1.65% 深证成指涨3.36% 创业板指涨5.15%创年内新高 [1] - 超4200只个股上涨 AI链领涨 非银/军工/通信/电子板块涨幅显著 [1] 上涨驱动因素 - 美国科技巨头AI云端服务需求爆发带来千亿算力订单 推动A股AI主线回归 [2] - 美国非农就业低于预期强化美联储降息预期 人民币升值与PPI改善吸引外资加仓中国市场 [2] - 8月外国投资者向新兴市场投入近450亿美元 创一年最高规模 [2] - 科技板块经历充分回调后事件催化反弹 新兴产业渗透率持续提升 [2] - 上市公司经营性现金流量净额改善 资本开支同比下滑 自由现金流提升推高内在回报率 [2] - 全球风险偏好提升带动A股情绪回暖 半导体国产替代逻辑强化与晶圆厂扩产提振信心 [3] - 两融余额创新高突破2015年峰值 外资净流入扭转两年减持态势 [3] 后市展望 - 扩内需举措有望加码 成交量或逐步回归正常区间 [4] - 无风险收益下沉/资本市场改革提速/中美关系稳定/美联储降息共同推动指数中枢抬升 [4] - 美元降息周期逻辑未变 反内卷细则与十五五产业机会待发掘 [4] 板块机会 - 供给侧改革反内卷政策相关板块受关注 包括建材/钢铁/光伏/中药/锂/线下零售 [5] - AI板块维持高景气度 海外Tokens需求高增 CPX带来PCB与1.6T光模块新需求周期 [6] - 港股互联网板块在美联储降息后存在补涨空间 [6] - 反内卷政策改善新能源行业竞争格局 光伏/锂电/风电领域值得关注 [6] - 非银金融板块具备低估值与基本面边际改善特征 [6] - 科技成长方向（半导体自主可控/AI算力/创新药）及非银板块获资金与风险偏好驱动 [6]

行业投资评级 - 商贸零售行业投资评级为"看好"（维持）[8] 核心观点 - 2025年7月社零总额为38780亿元，同比增长3.7%，低于Wind一致预期的4.9%，但1-7月累计社零总额284238亿元，同比增长4.8%，显示社会消费维持稳健增长[3] - 分地域看，1-7月城镇/乡村社零同比分别增长4.8%/4.7%，城乡消费增速基本持平[3] - 必选消费中粮油食品表现突出，7月同比增长8.6%，饮料和烟酒均增长2.7%[4] - 可选消费分化明显：化妆品同比增长4.5%（环比+6.8pct），金银珠宝增长8.2%（环比+2.1pct），服装鞋帽增长1.8%（环比-0.1pct），家电音像增长28.7%（环比-3.7pct）[4] - 线上渠道持续增长：1-7月全国网上零售额86835亿元（+9.2%），实物商品网上零售额70790亿元（+6.3%），占社零比重24.9%[5] - 线下渠道增速放缓：1-7月超市/便利店/百货店/专业店/品牌专卖店零售额同比分别增长5.2%/7.0%/1.1%/5.8%/1.9%，增速较1-6月均有所下降[5] 投资主线 - 黄金珠宝：推荐老铺黄金、潮宏基等具备差异化产品力的品牌[6] - 线下零售：推荐永辉超市、爱婴室等积极变革的零售企业[6] - 化妆品：推荐毛戈平、珀莱雅、上美股份等深耕高景气赛道的国货品牌[6] - 医美：推荐爱美客、科笛-B等具备差异化管线的厂商[6] 数据亮点 - 7月CPI环比改善0.4%，主要受服务和工业消费品价格上涨带动，但食品类CPI同比下降1.6%[4] - 1-7月商品零售/服务零售/餐饮收入同比分别增长4.9%/5.2%/3.8%[4] - 线上渠道中吃/穿/用类商品零售额同比分别增长14.7%/1.7%/5.8%[5] - 淘宝闪购数据显示7月127个城市夜间订单量环比增长超100%，中小商家订单量环比增长超100%[5]

"a tough nut to crack"，难撬开的坚果壳，这是《南华早报》在2023年9月的报道中，对海外品牌方首次登陆日本市场所面对困境的形容。 作为全球第四大经济体、人均GDP3.45万美元、城市化率高达93%的发达国家，日本市场长期以来吸引着来自世界各地的全球化公司。然而，基于老龄化 严重、消费决策严谨、对本土品牌较高的忠诚度等原因，日本市场也被公认为是"最难取悦的市场"。 近年来，日本中产萎缩、低价高质需求趋势、电商结构性机遇等变量，与中国企业大规模的全球化趋势相撞，更多中国公司也开始将目光看向日本市场。 2023年，中国对日直接投资净额达1789亿日元 （约11亿美元），同比增长超100%[1]；2024年，中国大陆对日直接投资再次增长近4倍。与此同时， Shein、Temu、TikTok Shop等多家电商平台也开拓了日本站点，2025上半年，中对日出口额同比增长2.5%[2]。 然而，尽管商业层面双向奔赴的机会可见，日本市场的"难做"程度并没有降低。如果向回看，首次着陆日本市场折戟的全球化公司，不只初创企业，也有 具备丰富全球化经验的大型企业。如沃尔玛、宜家、美国鹰牌都因未能实现文化转型而退 ...

文章核心观点 - 东南亚线下零售市场成为中国出海品牌的新蓝海 但面临文化差异、渠道割裂等挑战 [1] - 7月31日深圳将举办"出海·502线下闭门会" 聚焦东南亚线下渠道的实战策略 [1][3] - 活动将深入探讨四大核心议题：区域渠道特性、零售机遇、线上线下融合、品牌扩张路径 [3][4][9] 活动详情 活动基本信息 - 主题：出海品牌在东南亚线下渠道的机会与挑战 [3] - 时间：7月31日14:00-17:00 [3][8] - 地点：深圳（备选杭州）[8] - 形式：付费审核制闭门会（888元/人）[12][15] 核心议题 1. **区域渠道分析** - 对比泰国、印尼、马来西亚等主流市场的渠道特性 [3][9] 2. **零售机遇洞察** - 分析消费者行为变化及线下爆发品类 [3] 3. **线上线下融合** - 分享引流策略与本土化门店管理案例 [4][9] 4. **品牌扩张策略** - 探讨代理商合作vs自建团队 核心商圈vs渠道下沉等路径选择 [4][9] 参会价值 - 获取东南亚线下市场一手数据与实战案例 [3][13] - 链接零售业务负责人、品牌合伙人等决策层资源 [7][10] - 形成高端圈层交流与合作机会 [13][15] 行业趋势 - 东南亚线下零售呈现多元化形态 从曼谷购物中心到雅加达夫妻店均有潜力 [1] - 中国品牌需解决文化适应与渠道本地化问题才能实现货架优势转化 [1] - 系列闭门会将持续举办 8月28日将聚焦AI公司日本出海机会 [16]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [6] 报告的核心观点 - 服务零售是万亿蓝海且持续扩容，线下零售面临困境但特定新消费业态有望突围，服务零售企业可从赛道选择、门店扩张、单店创收提升等方面突围，未来商品与服务零售边界将消融，传统零售有望变革 [1][2][58] 根据相关目录分别进行总结 服务零售：万亿蓝海，持续扩容 - 我国服务零售发展水平低，发展服务消费正当其时，需求端服务消费占比低，扩大服务消费可挖掘潜力；供给端服务业增加值占比低、贸易逆差大，发展服务消费可带动生产投资；就业端服务业拉动就业规模大、能力强；文化娱乐消费占比偏低，发展空间大；政策密集出台鼓励服务消费发展 [10][13][15][16] - 我国服务零售市场规模达七万亿，数字化加持下持续扩容，人均消费提升使服务需求增长，服务零售与科技互联网结合使市场大规模扩容，线上化重塑体验消费，长尾细分需求和潜在需求得到满足，行业线上规模小但增速快，O2O发展提供增长空间 [21][25][26] 线下零售：困境与突围？ - 线下产品零售遭遇电商冲击，线上替代线下趋势明显，部分线下美妆零售面临裁员、倒闭困境，如丝芙兰中国增长瓶颈、莎莎国际退出内地线下市场，原因包括商业模式与市场趋势错位、租金成本高、客流量下降、竞争激烈等 [27][28] - 成功的新消费业态应具备高客单价和高毛利产品、线下消费的必须性、产品与服务结合针对利基人群细分市场等特征，线下零售面临固定成本高、产品同质化严重、营销流量链路损耗大等问题 [2][33][35] 服务零售：新时代，新玩家何形破浪？ - 赛道选择上，细分市场增长规模及潜力要大，可深挖用户需求、创造需求开辟市场，如洗脸猫所处生活美容行业、丝域养发所处养发行业规模大且增长势头好，它们还针对用户痛点创造需求 [37][38][40] - 门店扩张方面，标准化且优质的服务和产品利于扩张，包括信息透明、规范履约、制定标准化服务流程和产品标准；标准化利于打造优质单店模型和清晰加盟体系，如洗脸猫和丝域养发；核心考验总部供应链能力，如万辰集团通过优化供应链实现增长 [43][45][49] - 留客方面，快消模式门店关键在于客流量和复购率，可通过营销创新、差异化投放、评价体系建设拉新，通过透明服务流程、会员制度、私域运营留客，还需打造细节差异化，如洗脸猫和丝域养发 [54][55][56] 总结与展望：服务零售新业态加速崛起，传统产品零售亦有望迎来变革 - 符合线下零售发展趋势的业态应具备高客单价高毛利产品、线下消费必须性、产品与服务结合针对利基人群细分市场等特征，服务零售企业可从赛道、扩店、单店创收提升等方面突围，未来商品与服务零售边界将消融，传统零售有望变革，如美的集团实现总部与门店双向赋能 [57][58][59] 标的梳理 - 倍轻松自2024年将线下直营店面转变为“销售科技产品+速效按摩服务”模式，“轻松一刻”门店已建成6家，后续开店有望提速，该模式可让消费者体验产品功效，提升品牌认同感，有望创造新消费增长点 [60][61][63] - 孩子王2025年6月拟16.5亿收购丝域养发进军养发赛道，收购后双方可在会员运营、市场布局、渠道共享、产业协同、业态拓展等方面发挥协同效应，强化孩子王在本地生活和新家庭服务领域优势 [64][65][68]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 零售行业本周表现不佳但钟表珠宝板块亮眼，美丽田园股权结构优化且新氧青春诊所发展迅速，建议关注黄金珠宝、线下零售、化妆品、医美等高景气赛道优质公司[7][5][8] 根据相关目录分别进行总结 零售行情回顾 - 本周（6 月 30 日 - 7 月 4 日）A股上涨，零售行业指数下跌 0.16%，跑输上证综指 1.56 个百分点，在 31 个一级行业中位列第 27 位；2025 年年初至今，零售行业指数下跌 3.85%，表现弱于大盘[14] - 零售各细分板块中，本周钟表珠宝板块涨幅最大，周涨幅为 4.51%；2025 年年初至今，钟表珠宝板块涨幅最大，累计涨幅为 31.27%[16] - 个股方面，本周大东方、步步高、苏豪弘业涨幅靠前，涨幅分别为 6.6%、5.6%和 5.0%；星徽股份、国芳集团、翠微股份跌幅靠前[21] 零售观点 行业动态 - 美丽田园股东 CPE 拟出售约 5133 万股（约 21.77%）公司股份后不再作为主要股东，股权结构变化或优化治理结构；5 月 28 日增持奈瑞儿 20%股权，持股比例升至 90%；2025H1 女神节大促权益金、销售额、客流均同比增长，商业模式持续验证[24] - 新氧从线上流量平台向线下连锁诊所转型，旗下新氧青春诊所已覆盖 9 城 31 家门店，2025 年一季度连锁业务收入同比增长 551%，截至 6 月 7 日累计服务人次突破 20 万；通过供应链布局与互联网模式实现高效运营[27] 关注情绪消费主题下的高景气赛道优质公司 - 黄金珠宝：关注具备差异化产品力和消费者洞察力的品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大生等[29] - 线下零售：关注顺应趋势积极变革探索的企业，重点推荐爱婴室、永辉超市等[29] - 化妆品：关注把握细分结构性机会且综合实力强的国货品牌，重点推荐上美股份、珀莱雅、巨子生物等[30] - 医美：关注差异化医美产品上游厂商及医美机构龙头，重点推荐爱美客、科笛 - B 等[30] 各公司核心观点与投资逻辑 - 周大福：2025 财年营收和归母净利润同比下降，经营承压；推进产品结构优化和门店调性升级，同店销售降幅收窄，毛利率改善[36][37] - 潮宏基：2025Q1 业绩高增超预期，深耕时尚黄金品类，发挥差异化设计能力优势，加盟渠道逆势扩张[39][40] - 周大生：2024 年及 2025Q1 经营业绩承压，通过重塑多品牌定位，未来成长动能值得期待[42] - 朗姿股份：2024 年归母净利润同比增长 1.4%，医美业务增长稳健，推进构建“泛时尚产业互联生态圈”[45][47] - 珀莱雅：2025Q1 归母净利润同比 +28.9%，多系列新品布局贡献增长，产品、运营、品牌全方位发力[49][51] - 润本股份：2025Q1 收入和利润分别同比 +44.0%/+24.6%，积极开拓高潜力细分品类，期待防晒新品与抖音渠道放量[52][54] - 永辉超市：2025Q1 稳态调改店实现盈利，向品质零售转型进展顺利，长期经营拐点可期[55][57] - 丸美生物：2025Q1 扣非归母净利润 +28.6%，眼部类和美容类表现亮眼，产品结构持续优化带动盈利能力提升[59][60] - 华熙生物：组织管理变革致短期业绩承压，期待 2025 年迎来发展拐点，有序推进全面变革[62][64] - 爱婴室：2024 年归母净利润 +1.6%，母婴主业表现稳健，万代合作打开第二增长曲线[65][67] - 老铺黄金：2024 年归母净利润同比 +253.9%，品牌破圈、产品迭代、渠道升级驱动业绩高增长，致力打造“世界黄金第一品牌”[68][71] - 毛戈平：2024 年收入利润增长超 30%，高端品牌势能持续向上，彩妆护肤协同发展，发力高端渠道利好同店[72][74] - 巨子生物：2024 年归母净利润同比 +42.1%，胶原棒势能持续释放，第二梯队系列起势迅速，产品渠道研发多点发力[76][78] - 科笛 - B：2024 年营收倍增，毛发及护肤产品表现突出，商业化能力持续验证，2025 年有望迎来业绩新增长点[79][80] - 上美股份：2024 年归母净利润 +69.4%，韩束 6 大 BU 协同发展，Newpage 一页势头较猛，新品牌预计尽快面世[82][84] - 爱美客：2024 年营收和归母净利润同比增长，大单品嗨体保持韧性，凝胶类高毛利产品占比提升，产品、渠道、研发多管齐下巩固核心竞争力[85][86] 零售行业动态追踪 行业关键词 - 京东七鲜：华北区域覆盖加速，将在天津、北京、石家庄等地开设新商场店和卫星小店，2025 年底前完成京津地区全覆盖[89] - 梦龙冰淇淋：正式完成业务独立运营，计划于 2025 年第四季度上市[89] - 净妍生物：与美国赛诺秀签约合作，开启无创舒适热玛吉新时代[89] - 淘宝闪购：12 个月内直补消费者及商家共 500 亿，促进商家生意增长[90] - 浣熊食堂：美团三年将建成 1200 家，已吸引上百餐饮品牌加入[90] - 闪电仓：家家悦 24 小时生活超市首批闪电仓上线，提供极速发货和 30 分钟送达服务[90] - Color Wow：欧莱雅集团宣布收购美发品牌 Color Wow[91] - 雅诗兰黛：7 月 11 日正式入驻天猫，携手打造平台首个搭载 AI 工具的护肤品牌旗舰店[92] - 小象超市：线下首店或于 7 月在北京、杭州双开，对标盒马 NB，主打社区折扣小店[92] 大事提醒 - 关注吉宏股份、中兴商业、国芳集团等多家公司股东大会召开，以及小商品城、爱婴室、永辉超市等公司中报预计披露日期和高鑫零售分红[92] - 关注 ICBE2025 杭州国际跨境电商交易博览会、2025 第十六届全球新电商博览会等多个行业展会[93]

赛事概况 - 首届"苏宁易购杯"王者荣耀超级联赛暨第12届王者荣耀全国大赛海选赛将于7月11日至8月18日在全国40城举行，覆盖64家门店，超2000支队伍参赛 [1] - 赛制分为海选赛、晋级赛、总决赛三阶段：7月11-27日40城64家门店同步开赛，每店至少16支战队；8月1-10日云端对决产生4强；8月15-18日总决赛 [2] - 冠军队伍将获得10万元实物奖励，亚军5万元实物奖励，海选赛参赛队伍可获得虚拟礼包及纪念卡牌包 [2][5] 赛事运营 - 赛事由苏宁易购主办，vivo特约赞助，并获多地电竞协会、文旅局、体育局及高校支持 [1] - 报名通道已通过苏宁易购APP、小程序及"王者赛宝"小程序开放，选手可在指定门店参赛 [1][6] - 门店将设置专业对战区、互动休闲区和163英寸大屏直播区，同步开展Coser巡游、3C新品品鉴等超百场线下活动 [2][6] 战略意义 - 公司旨在通过赛事吸引年轻消费者到店，打造"电竞+科技"新场景，将低频卖场转化为高频社交目的地 [3] - 行业数据显示2024年中国电竞用户达4.9亿，零售业正通过沉浸式体验打破传统营销壁垒，实现线上线下融合 [2] - 赛事是实体零售年轻化转型试验场，通过国民级游戏IP构建"科技+情感"连接，提升线下场景活力 [3] 门店布局 - 64家赛点门店覆盖南京、北京、上海、深圳等40个城市，包括Suning Max、Suning Pro、Suning Plus等多类型门店 [7] - 重点门店包括南京淮海路店、北京中塔店、上海中山公园店、重庆观音桥店等核心商圈门店 [7]