文章核心观点 2025年4月10日霸王茶姬更新招股书拟在美国纳斯达克IPO上市，介绍公司业务、架构、业绩等情况及IPO相关安排 [3][4] 上市进展 - 2025年4月10日更新招股书，拟在美国纳斯达克IPO上市，股票代码为CHA，此前2024年3月6日秘密递表，2025年3月25日公开披露招股书 [3] - 2025年4月10日获SEC的新股发行注册函(Form 8 - A12B) [3] - 2025年3月6日收到中国证监会国际合作司境外发行上市备案通知书，可发行不超64,731,929股普通股并在美国纳斯达克或纽约证券交易所上市 [5] - 拟以每份26至28美元价格发行1468.3991份ADSs，募资金额介于3.8178亿至4.1115亿美元 [4] 主要业务 - 2017年成立，是领先高端茶饮品牌，提供现制茶饮，受国际咖啡连锁店启发，欲将茶饮变成现代体验 [7] - 截至2024年12月31日，网络含6,440家茶馆，6,284家在中国，为中国高端现制茶饮品牌最大门店网络 [7] - 2023年和2024年总销售额分别达108亿、295亿元人民币，2022 - 2024年在中国1000家以上门店现制茶饮品牌中增长最快 [7] - 自2023年10月以来，在中国鲜制茶饮品牌社交影响力指数中排名第一 [7] 股东架构 - 股票分A类(每股1票投票权)、B类(每股10票投票权)1,200万股，全部股票合计1.68865901亿股 [11] - 上市前张俊杰控制3,359.8468万股A类股票，占19.90%，持有6,527.4107万股B类股票，占38.65% [11] - 尹登峰持有A类股票1,197.3807万股，占7.09% [11] - 陆冕、胡维仁、徐驰持有A类股票占比均不到1% [12] - XVC Entities持有A类股票3,426.5303万股，占20.29%；Congbi Qiushi Entities持有A类股票1,783.7305万股，占10.56% [12] 管理层 - 张俊杰任董事会主席兼首席执行官，30岁 [15] - 尹登峰任董事兼首席运营官，49岁 [15] - 陆冕任董事兼副总裁，30岁 [15] - 黄宏飞(Aaron)任首席财务官，51岁 [15] - 胡维仁、徐驰任副总裁 [15] - 张永、易凡列、张太苏、王毅分别任董事、独立董事 [15] 公司业绩 - 2022 - 2024年收入分别为4.92亿、46.40亿和124.06亿元人民币，净利润分别为 - 1.45亿、7.25亿和23.84亿元人民币 [16] 中介机构 - 花旗、摩根士丹利、德银、中金公司、老虎证券、富途、华盛证券为联席承销商 [18] - 毕马威为审计师 [18] - 金杜为公司中国律师，达维为公司美国律师 [18] - 方达为承销商中国律师，佳利为承销商美国律师 [18]

公司背景与行业地位 - 公司最初为40平方米糖烟酒小店"望月楼胖子店" 于1995年创立[30] - 1995年底偿还30万债务并实现50余万元盈利 1996-1998年累计盈利360余万元[32] - 现发展为许昌胖东来商贸集团 被中国连锁协会会长称为"中国最好的店"[3][34] - 在零售行业具有显著竞争优势 方圆一公里内竞争对手如家乐福、丹尼斯均倒闭 沃尔玛因忌惮其竞争力延迟开业[34][35] 经营理念与管理哲学 - 核心采用人性化管理哲学 普通员工最低薪资标准5500元 额外提供1000余元分红[37] - 严格禁止加班 节假日闭店 加班罚款5000元 设立员工委屈奖5000-8000元[37][38] - 提供老员工贡献奖（现金或汽车）及部分部门免费食宿福利[38] - 员工年休假达140多天 最长单日工作时间不超过7小时[40] 服务创新与客户体验 - 提供7种针对不同人群设计的专用购物车 包括儿童座椅型与老人带凳型[8] - 商品区域配备产地说明、使用指南及注意事项 并附放大镜便于查看[14][16] - 首创"湿手器"装置解决连卷袋难以搓开的问题 提升购物便利性[20][21] - 水果拼盘按颜色顺序指导食用 墨水笔提供保存方法说明[10][12] - 洗手间持续供应木梳 月损耗数百把仍保持补给[24] 战略发展与行业影响 - 被马云评价为"中国零售业旗帜" 雷军称为"神般存在"[3] - 成为餐饮连锁企业重点研学对象 2024年餐饮O2O组织游学其总部[4][41] - 创始人于东来提出服务标准仅达10分（满分100） 认为仍有巨大提升空间[22] - 经营逻辑强调"从卖产品到爱顾客"的战略升级 注重员工思想与技术培养[39][41]

中国企业IPO分市场分析 - 2025年2月共有9家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资总额22亿元，同比下降63.33%，环比下降83.70%，创一年新低 [7][10] - A股IPO断崖式下跌：仅1家企业上市，募资1亿元，同比降98.28%，环比降98.59% [19][21] - 港股IPO重回低谷：1家企业上市募资16.68亿元，数量环比降87.50% [27][31] - 美股IPO数量最多（7家），但平均募资额最低（4.01亿元），同比增95.61% [32][38] - 全球中企IPO首日破发率44.44%，宏海科技首日涨幅最高达246.14% [16][17][18] 中国企业IPO退出分析 - VC/PE机构IPO渗透率22%，创一年新低，同比下降65.08% [45] - 消费行业账面退出回报最高（26.25亿元），来自茶饮品牌古茗，回报倍数3.03倍 [40][41][43] - 港交所主板退出回报最高（26.25亿元），美股纳斯达克全球市场次之（0.45亿元） [44][48] 中国企业IPO行业及地域分析 - 消费行业表现最佳：募资17.80亿元占比80.91%，古茗、宏海科技为代表案例 [53][57] - 浙江地区领先：IPO数量4家（占比44%），募资18.20亿元（占比82.73%） [63][67] - 电子信息行业IPO数量与募资同比大幅减少，行业分布从4个扩展至7个 [58][59] 中国企业IPO重点案例 - 古茗为当月募资榜首（16.68亿元），首日市值201.65亿元，获美团龙珠等机构投资，最高退出回报率323.93% [74][76][79][81] - 美股企业市值普遍偏低：6家首日市值不足10亿元，联掌门户以54.45亿元位列第二 [78] 政策热点回顾 - 中国证监会发布《关于资本市场做好金融"五篇大文章"的实施意见》，强调科技金融、绿色金融、普惠金融等方向 [22][83]