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印度斯坦锌业季度利润增长 得益于白银和锌价走强
文华财经· 2025-10-17 18:55
公司财务表现 - 第二季度合并净利润为264.9亿卢比,较去年同期232.7亿卢比增长近14% [1][1] - 本季度总营收达854.9亿卢比,同比增长3.6% [1][1] - 锌业务收入增长约2% [1] - 白银业务收入增长10% [1] 市场与行业动态 - 印度作为全球最大白银消费国,其国内白银需求在9月季度激增 [1] - 白银价格创历史新高,消费者将白银视为黄金的替代投资品,同时工业需求持续增长 [1] - 印度制造业活动持续增长,用于钢材防腐蚀镀层的锌材本土需求保持强劲 [1] - 公司占据印度国内锌市场近四分之三份额 [1] 商品价格分析 - 分析师此前预计白银价格同比涨幅可能在32%至39%之间 [1] - 分析师预估同期锌价涨幅接近2% [1]
镍、不锈钢产业链周报-20251017
东亚期货· 2025-10-17 18:21
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素:印尼镍矿升水小幅抬升,政策扰动需警惕;不锈钢社会库存周环比下降1.18%,需求端有支撑 [3] - 利空因素:LME库存增加3498吨至246756吨,SHFE仓单上升1531吨;基本面疲软压制价格反弹,难抬头 [3] - 交易咨询观点:建议沪镍2511区间操作在118000 - 128000元/吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场数据 - 沪镍主连最新值121270元/吨,周跌140元,周环比-0.12%;沪镍连一最新值121420元/吨,周跌760元,周环比-0.62%;沪镍连二最新值121660元/吨,周跌710元,周环比-0.58%;沪镍连三最新值121900元/吨,周跌660元,周环比-0.58%;LME镍3M最新值15230美元/吨,周涨15美元,周环比-0.54% [4] - 持仓量66228手,周减8472手,周环比-11.3%;成交量67146手,周减81856手,周环比-54.94%;仓单数26474吨,周增1246吨,周环比4.94%;主力合约基差-830元/吨,周减900元,周环比-1285.71% [4] - 不锈钢主连最新值12615元/吨,周跌40元,涨跌幅0%;不锈钢连一最新值12615元/吨,周跌165元,周环比-1.29%;不锈钢连二最新值12700元/吨,周跌105元,周环比-0.82%;不锈钢连三最新值12750元/吨,周跌130元,周环比-1.01% [4] - 不锈钢成交量125870手,周减84119手,周环比-40.06%;持仓量201245手,周增24829手,周环比14.07%;仓单数83231吨,周减3023吨,周环比-3.50%;主力合约基差755元/吨,周减35元,周环比-4.43% [4] - 金川镍最新值123400元/吨,日跌100元,日环比-0.08%;进口镍最新值121350元/吨,日跌100元,日环比-0.08%;1电解镍最新值122150元/吨,日跌150元,日环比-0.12%;镍豆最新值123400元/吨,日跌150元,日环比-0.12%;电积镍最新值120950元/吨,日跌150元,日环比-0.12% [4] - 国内社会库存43694吨,周增2866吨;LME镍库存250344吨,周增3588吨;不锈钢社会库存952.6千吨,周增47千吨;镍生铁库存29236吨,周增584吨 [6] 各环节情况 一级镍供给和库存 - 呈现中国精炼镍月度产量季节性、中国原生镍月度总供应含进口季节性、国内社会库存(镍板 + 镍豆)季节性、LME镍库存季节性等情况 [12][13][14] 上游镍矿 - 有菲律宾红土镍矿1.5%(FOB)平均价情况、中国港口镍矿库存分港口季节性情况 [16] - 中国8 - 12%镍生铁出厂价全国平均情况、Ni≥14%印尼高镍生铁(到港含税)平均价情况 [17] - 中国镍铁月度产量季节性、印尼镍生铁月度产量季节性 [18][20] 下游硫酸镍 - 电池级硫酸镍平均价、电池级硫酸镍溢价情况 [21][23] - 镍豆生产硫酸镍利润率季节性、中国外采硫酸镍生产电积镍利润季节性 [25] - 中国硫酸镍月度产量(金属吨)、三元前驱体月度产能季节性 [26] 不锈钢 - 中国304不锈钢冷轧卷利润率季节性情况 [28] - 不锈钢月度产量季节性、不锈钢库存季节性情况 [29][31]
由创新高个股看市场投资热点
量化藏经阁· 2025-10-17 17:41
市场新高趋势追踪 - 截至2025年10月17日,主要股指距离其250日新高均较近,其中上证指数为2.39%,科创50指数为11.43% [1][5] - 电力及公用事业、有色金属、钢铁、煤炭、电力设备及新能源行业指数距离250日新高较近,分别为1.21%、6.13%、3.68%、3.78%、8.71% [1][9] - 林木、黄金、煤炭、HJT电池、锂矿、金属非金属、电力公用事业等概念指数同样接近250日新高 [1][11] 创新高个股市场监测 - 过去20个交易日内,共有1233只股票创出250日新高 [2][14] - 从数量看,电子、机械、基础化工行业创新高个股最多,分别有199、167、123只 [2][14] - 从占比看,有色金属、电子、钢铁行业创新高个股比例最高,分别为59.68%、41.20%、39.62% [2][14] - 科技和制造板块是创新高股票最集中的领域,数量分别为406只和364只 [2][16] - 科创50指数中创新高个股占比最高,达到46.00%,显示其强劲势头 [2][16] 平稳创新高股票筛选 - 基于分析师关注度、股价相对强弱、趋势延续性等标准,筛选出27只平稳创新高股票,包括香农芯创、东方铁塔、纽威股份等 [3][21] - 周期板块和制造板块是平稳创新高股票的主要来源,分别有14只和8只入选 [3][21] - 在周期板块内,有色金属行业表现突出;在制造板块内,机械行业创新高股票最多 [3][21] - 筛选标准包括过去3个月买入或增持评级研报不少于5份,且过去250日涨跌幅位于全市场前20% [18][20]
走访上市公司 推动上市公司高质量发展系列(二十六)
证监会发布· 2025-10-17 17:10
政策走访与监管支持 - 重庆证监局已走访上市公司57家,累计走访覆盖率达80%,协调解决实际问题51项[2] - 云南证监局走访覆盖率超过九成,涉及30余家上市公司[11] - 四川证监局已走访辖区沪深北上市公司118家,覆盖率达三分之二,推动解决各类型问题118项[19] 并购重组活动 - 重庆辖区2025年三季度末新增重大资产重组数量同比增长近70%[4] - 重庆多家公司推进并购重组,如赛力斯发行股份购买资产、渝三峡A现金收购辐射制冷光学涂层公司、远达环保获重组批复[4] - 四川辖区自"并购六条"发布以来新增披露并购重组54单,金额171亿元,实施完成24单,总金额超122亿元,其中重大资产重组2单[21] - 云南2025年以来有7家公司公告再融资、并购重组计划[13] 市值管理与分红回购 - 重庆辖区14家公司公告2025年半年度分红,分红金额同比增长超300%[5] - 重庆44家次上市公司或其股东披露增持回购方案,已实施金额28.16亿元,8笔专项贷款11.23亿元落地[5] - 重庆辖区72家沪深上市公司市值较年初增长19.60%,其中15家公司市值增长超50%[6] - 云南辖区2025年半年报后9家公司宣告中期分红,现金分红总额达42.11亿元,中期分红家数和分红金额同比增长125%、250%,分红公司整体股利支付率达43%[18] - 云南上市公司总市值8855亿元,较年初提升14%[18] - 云南有5家次公司发布回购增持专项贷款公告,获得贷款额度超4亿元[18] - 四川辖区2024年以来266家次上市公司累计分红金额约1168.86亿元,其中49家次实施中期分红,金额约177.71亿元,61家公司连续5年现金分红[22] - 四川辖区2024年以来157家次上市公司披露回购或增持计划,金额上限合计226亿元,29家公司及大股东获得银行专项贷款授信额度53亿元[22] 融资活动与资本运作 - 重庆4家公司发行科创债累计融资44亿元,多家公司使用公司债、可转债等工具募资超百亿元,多家公司通过定向增发累计募资超65亿元[8] - 赛力斯、千里科技推出赴港融资计划[8] - 云南1家公司成功实施再融资58.25亿元[13] - 四川通过专题协调会等活动帮助8家公司解决项目融资需求[20] 企业经营与风险化解 - 云南39家上市公司2025年半年报实现营业收入3016.65亿元,净利润216.55亿元,呈现稳步增长[13] - 重庆针对4家被实施退市风险警示公司推进风险化解,1家已剥离房地产业务资产负债,1家破产重整计划进入执行阶段,其余2家重整工作有序推进[9] - 四川针对科技公司人才问题,已帮助8家公司协调解决11项人才引进和后续保障问题[20]
“十五五”研究系列(一):“十五五”规划前瞻:从政策方向寻找产业线索
平安证券· 2025-10-17 17:07
核心观点 - 报告认为“十五五”时期是实现中国式现代化的关键节点,规划将聚焦科技创新和扩大内需,并从中梳理出四条核心产业线索:新质生产力、全方位扩大内需、全国统一大市场建设、资源利用与保护 [4][7][12] - 基于历史复盘,预计“十五五”规划建议公布前后市场将先围绕政策预期博弈,小盘成长风格占优,随后预期落地后风格向大盘防御过渡,行业表现从景气板块向涨幅较浅板块扩散分化 [4][46][48] - 从潜在政策方向映射至资本市场,科技创新领域(如TMT、新能源、国防军工、生物医药)预计是后市交易主线,部分消费、“反内卷”相关领域及海洋经济与矿产资源也有望长期受益 [4] “十四五”规划回顾 - “十四五”规划多数指标已高质量完成,其中常住人口城镇化率、人均预期寿命、粮食及能源综合生产能力等8项指标进展超过预期 [9] - 科技创新加速发展,2024年全社会研发经费投入规模较“十三五”末增长近50%,研发投入强度提高至2.68% [11] - 内需对经济增长贡献显著,过去四年内需对GDP增长的平均贡献率为86.4%,最终消费平均贡献率达56.2%,较“十三五”期间提升8.6个百分点 [11] “十五五”规划前瞻:宏观环境 - 国际环境方面,世界百年变局加速演进,外部波动仍在,单边主义、保护主义加剧,冲击全球产业链供应链稳定 [13] - 国内经济呈现新动能加速增长与有效需求不足并存的特征,2025年8月高技术产业增加值同比增长9.3%,但1-8月固定资产投资累计同比仅增0.5%,8月社零同比增速降至3.4%的年内低点 [13] “十五五”规划前瞻:四条产业线索 新质生产力 - 重点方向包括培育壮大新兴产业(如新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、商业航天、低空经济)和未来产业,推动传统产业改造提升,以及激发数字经济创新活力(如“人工智能+”行动、5G规模化应用) [4][16][24][25] - 配套措施上,政策支持科技创新、央国企支持科技创新、资本市场支持科技创新是三大发力点,目前A股科技板块市值占比已超1/4,市值前50公司中科技企业从“十三五”末的18家增至24家 [20] 全方位扩大内需 - 促消费方面,需求端聚焦“以旧换新”和“投资于人”两条思路,供给端则发展服务消费(如首发经济、银发经济、冰雪经济)和新消费(如情绪消费、“AI+”消费、低空经济) [4][29][30][31] - 扩投资方面,基建投资强调发挥重大工程引领作用,用好“两重”建设(去年7000亿元、今年8000亿元),地产投资侧重“好房子”建设和城市更新 [4][32] 全国统一大市场建设 - 政策聚焦“反内卷”,重点领域包括光伏、新能源汽车等新兴制造,煤炭、钢铁、水泥等传统周期,以及互联网平台、养殖、医药等民生消费 [4][34][37][38] - 具体措施包括综合治理光伏行业低价无序竞争、推动落后产能退出、严控生猪新增产能、优化医药集采规则等 [37][38] 资源利用与保护 - 增强资源利用主要指向海洋经济,包括发展海上风电、海洋生物医药等新兴产业,以及推动海洋科技自立自强 [4][42][44] - 强化战略资源保护侧重矿产资源,如稀土、锂矿,今年4月对7类中重稀土物项实施出口管制,新《矿产资源法》将锂列为独立矿种 [42][44] 市场展望 - 历史复盘显示,“十三五”规划建议公布后市场上行约2个月,“十四五”后上行约3个多月,会前小盘成长风格占优(如2015年创业板指涨19.3%),会后风格转向大盘防御 [46][48][50] - 行业层面,会前资金博弈景气板块(如2015年的TMT、2020年的消费和新能源),会后向金融及涨幅较浅的消费板块扩散分化 [46][48] - 展望未来,资本市场将持续服务科技创新和产业转型,科技创新板块或仍是主线,其他政策支持的消费、“反内卷”领域及资源主题也有望受益 [4]
三季度盈利环比下降,藏格矿业股价大跌超5%
21世纪经济报道· 2025-10-17 16:57
不过,考虑到公司锂盐业务已于上周复产,加上四季度铜价上涨可能带来的投资收益增加,藏格矿业四季度盈利增速有望环比转正。 截至21世纪经济报道记者发稿,藏格矿业股价大幅下跌5.05% 锂盐产、销下滑明显 现阶段主导藏格矿业盈利表现的变量,包括主营业务与投资收益两部分。 其中,主营业务受到钾肥、锂盐价格与产销量变化影响,投资收益则来自其参股公司西藏巨龙铜业,并构成了藏格矿业今年最主要的 利润来源。 21世纪经济报道记者董鹏 今年7月的停产事件,成为左右藏格矿业当期盈利的重要变量。 10月16日晚间,藏格矿业对外披露三季报,当期公司主要经营指标保持增长的同时,三季度盈利出现了阶段性下滑。 数据显示,今年三季度公司归母净利润为9.51亿元,较二季度环比下降9.7%,结束了此前连续三个季度的增长。 进一步对比公司主营业务、投资收益等主要利润构成,则可以看出公司钾肥产销数据、西藏巨龙铜业的投资收益均保持稳定,仅有锂 盐受到停产事件影响当期产量、销量出现明显下降。 公司在三季报中也对其全年碳酸锂产销计划作出调整,分别将其年度产量、销量由原计划的1.1万吨下调至0.85万吨左右。 据其报告,前三季度公司共计实现归母净利润27. ...
锌业股份(000751.SZ):拟将部分资产租赁给公司关联方
格隆汇APP· 2025-10-17 16:13
格隆汇10月17日丨锌业股份(000751.SZ)公布,公司拟将部分资产租赁给公司关联方葫芦岛合申科技有 限公司,双方签署了《土地厂房租赁合同》,租赁期限自2025年10月1日至2030年9月30日,共计5年, 租金为200万元/年。 ...
锌业股份:拟将部分资产租赁给公司关联方
格隆汇· 2025-10-17 16:11
格隆汇10月17日丨锌业股份(000751.SZ)公布,公司拟将部分资产租赁给公司关联方葫芦岛合申科技有 限公司,双方签署了《土地厂房租赁合同》,租赁期限自2025年10月1日至2030年9月30日,共计5年, 租金为200万元/年。 ...
招商证券:港股市场先抑后扬 聚焦四进攻+两底仓
智通财经网· 2025-10-17 15:58
港股后市展望 - 四季度港股走势预计先抑后扬,短期可能延续震荡态势 [1] - 后续边际利好因素积累有望驱动港股上行,包括中美关税问题缓解、四中全会“十五五”增量政策、美联储降息预期强化 [1] - 中长期看,美联储降息周期开启后,中美政策“双宽松”共振将驱动资金持续流入,基本面改善、盈利预期上修和估值修复将驱动港股慢牛趋势 [1] 配置方向:四进攻 - 有色金属行业受美元贬值、低利率和流动性三重驱动,黄金还受益于地缘政治风险带来的避险需求和央行购金,铜矿受益于供给收缩和新产业需求增长 [2] - 科技股方面,中国AI产业日新月异且景气度高,成为新增长引擎,人形机器人和自动驾驶等高端制造方兴未艾 [2] - 电力行业是AI革命的“卖铲人”,短期看可控核聚变等主题,中期看设备出口,长期看发电及电网建设 [2] - 保险行业受益于股市上涨带来的权益投资收益改善,且港股保险估值显著低于A股 [2] 配置方向:两底仓 - “困境反转”策略以必需消费为代表,经历4年困境后初现供需拐点,估值仍处历史最低20%分位,龙头公司可通过提高市占率和利润率实现α增长 [2] - 高股息策略方面,恒生高股息率指数股息率达6.29%,分红能力稳定,在南向资金“固收+”产品需求带动下,红利股配置需求持续旺盛 [2]
多空并存,锌价区间整理
宏源期货· 2025-10-17 15:39
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 四季度宏观风险存在,沪锌基本面偏弱,高产量、低消费和高库存压制锌价上方空间 [124] - 伦锌库存处于绝对低位,back结构加深,价格走势偏强,沪伦比值走弱使锭端出口窗口开启,矿端偏松格局略有收紧支撑锌价下方 [124] - 若无突发事件,沪锌维持区间整理,运行区间为21,000 - 23,000元/吨,需关注宏观情绪波动及下游消费情况 [124] 根据相关目录分别进行总结 锌市行情回顾 - 三季度锌价短暂冲高后回落,重心下移,7月中上旬窄幅整理,下旬走高后因消费淡季回落;8月底伦锌走强带动沪锌企稳;9月中旬沪锌重心再度下移,但下方空间有限 [10] - 截至9月30日,SMM1锌锭平均价21,760元/吨,较6月底下跌2.94%,较去年同期下跌12.99%;沪锌主力合约收盘价21,825元/吨,较6月底下跌2.98%,较去年同期下跌13.12%;LME3个月锌收盘价2,956.5美元/吨,较6月底上涨7.86%,较去年同期下跌3.93% [11] 锌精矿 - 截至9月29日,国产锌精矿平均价16,598元/吨,较6月底下跌3.14%,较去年同期下跌23.01%;进口锌精矿平均价18,680.64元/吨,较6月底上涨4.41%,较去年同期下跌11.73% [28] - 2025年7月全球锌精矿产量107.62万吨,环比增加0.73%,同比增加10.28%,1 - 7月累计产量719.18万吨,累计同比增加6.91%;1 - 7月全球锌市供应过剩量为72,000吨 [30] - 海外矿山生产增减并存,整体增量为主,如Nexa、Kipushi等矿山有项目进展和产量变化 [30][32] - 国内锌矿爬产为主,产量增量明显,三季度预计国产锌精矿产量100.61万吨,环比增加6.44%,同比减少6.69% [34] - 1 - 8月锌精矿累计进口350.27万吨,累计同比增加43.06%,进口来源主要为澳大利亚、秘鲁等;截至9月26日,7个港口库存总计33.93万吨 [35] - 截至9月末,精炼锌炼厂原料库存45.30万吨,原料库存天数26.30天,处于历史相对高位 [37] 供给端 利润 - 7 - 8月国产和进口锌精矿TC同步抬升,炼厂利润上修;9月国产锌精矿TC回落,进口锌精矿TC维持增势,考虑副产品收益后炼厂利润仍乐观 [64] - 截至9月30日,国产锌精矿加工费3,650元/金属吨,较6月底下滑3.95%,较去年同期上涨151.72%;进口锌精矿加工费指数115.90美元/干吨,较6月底上涨77.62%;精炼锌企业冶炼利润 - 498元/吨,较6月底下滑282元/吨,较去年同期上涨1,550元/吨 [65] 生产 - 7月全球精炼锌产量119.93万吨,环比增加2.86%,同比增加6.70%,1 - 7月累计产量791.09万吨,累计同比减少1.15%;7月消费量116.91万吨,环比减少1.51%,同比增加0.87%,1 - 7月累计产量779.45万吨,累计同比增加0.26%;1 - 7月全球锌市供应过剩量为72,000吨 [68] - 三季度国内锌锭产量182.91万吨,环比增加8.24%,同比增加23.99%,前三季度累计产量506.91万吨,累计同比增加8.85% [69] - 锌价外强内弱,沪伦比值走弱,进口窗口关闭,截至9月30日,精炼锌进口盈亏 - 4,224.62元/吨,1 - 8月累计进口23.55万吨,累计同比减少11.81% [70] - 四季度预计国内月产维持在60万吨左右,海外炼厂利润好转,开工或回升,锭端整体宽松 [70] 需求端 下游 - 镀锌:7月开工下滑,8月受多种因素影响开工下滑,9月开工回升后回落,企业多逢低补库 [80] - 压铸锌合金:7月订单清淡,8月上旬减产停产,中下旬补库,9月消费好转但地产低迷压制开工,以逢低补库为主 [84] - 氧化锌:7月开工和周产下滑,原料库存下降,8月中下旬至9月初开工走弱后恢复,8月中下旬采买好转,原料库存累积 [86] 终端 - 三季度为传统消费淡季,9月消费略有好转 [94] - 房地产:截至8月底,房屋新开工、施工、竣工面积及商品房销售面积累计同比均下滑 [94] - 基建:截至8月底,基础设施建设投资累积同比增长5.42%,增速放缓 [94] - 汽车:8月产量和销量均有增加,3 - 8月累计产量和1 - 9月累计销量同比均增加 [94] - 家电:8月总产量环比增加0.78%,同比增加3.90%,各品类产量有不同变化 [95][98] 沪伦比值与出口 - 沪伦比值持续低位,出口窗口开启,截至9月30日,锌锭出口盈利,1 - 8月累计出口1.31万吨,累计同比增加21.60%,预计9月及之后出口增量显现 [107] 库存与供需平衡 - 国内库存季节性累积,LME库存持续去化,截至10月29日,SMM七地锌锭库存总量14.14万吨,较6月底增加75.43%,较去年同期增加42.54%;截至9月29日,保税区锌锭库存0.8万吨;截至9月30日,上期所精炼锌库存9.80万吨,较6月底增加124.62%,LME锌库存4.05万吨,较6月底减少64.75% [109][110] 行情展望及投资策略 - 宏观方面,美国政府关门等因素推高金银价格,全球经济复苏提升美联储降息预期,贸易风险存在,市场避险情绪波动大 [122] - 四季度基本面过剩,矿端宽松但TC走势分化,国产锌精矿加工费或下调,进口锌精矿维持增势;锭端炼厂利润可观,预计月产维持60万吨左右,海外炼厂或提产;需求端增量有限 [123] - 预计短期沪锌维持区间整理,运行区间21,000 - 23,000元/吨,关注宏观情绪和下游消费情况 [124]