文章核心观点 - 聚丙烯产业链在2026年初预计将延续2025年四季度以来的低迷走势，行业面临供应过剩而需求疲软的核心困境，整体上行动力不足 [1] 成本端：丙烯市场震荡深跌 - 作为聚丙烯核心原料的丙烯市场在2025年四季度行情震荡深跌，山东丙烯市场价格一度降至5600元/吨，触及近年新低，比2025年年内高点下跌22% [2] - 2025年四季度山东丙烯市场均价不足6000元，环比下降7.44%，同比下降13.81% [3] - 丙烯市场下行的主要原因是产能增速过快，2025年国内丙烯总产能预计攀升至7758万吨，增长率预计为10.42%，导致供需错配压力加剧 [3] - 2025年四季度国内丙烯总供应量预计环比增长3.21%，同比增长12.52% [3] - 2026年一季度有190万吨丙烯新增产能计划投产，但成本承压可能抑制开工，且当前价格处于谷底，或有小幅回升可能 [4] 供应端：聚丙烯供应持续充足 - 2025年四季度聚丙烯市场持续下行，刷新近年低位，华东地区拉丝料价格在2025年12月23日以6080元/吨创下近十年新低 [5] - 2025年四季度聚丙烯价格比三季度下跌8.22%，比上一年同期下跌14.97% [5] - 供应充裕和去库存压力是价格承压的核心，2025年聚丙烯新增产能集中释放，行业整体开工率在年底前已升至近80% [5] - 从产量细分看，低熔共聚产量同比增加5%，中熔共聚产量增加12%，高熔共聚产量增加16% [5] - 尽管部分下游企业存在节前短暂补库需求，但2026年二三季度新产能释放后，供应基数依然较大，行业长期供需宽松格局难改 [6] 需求端：聚丙烯需求难以提振 - 聚丙烯需求增长未能跟上产能扩张步伐，2025年国内聚丙烯表观消费增长预计在3%左右，而上游产能以两位数速度扩张 [7] - 需求面临多重制约：产能扩张与需求增速放缓矛盾加剧；国际贸易环境变化带来政策风险；房地产行业疲弱传导至下游管材等领域；家电行业2025年增速放缓 [7][8] - 随着春节临近，预计1月中旬前后下游企业或有补库动作，形成阶段性需求支撑，但受恐跌心态影响，预计补库力度有限且持续性不足 [8] - 春节前终端需求释放有限，随着下游企业开工率逐步下滑，需求将正式步入淡季通道 [8]

行业整体走势 - 聚丙烯产业链在2026年初延续2025年四季度以来的惨淡行情，行业整体处于供多需少的困境，上行动力不足，或将延续低迷走势 [1] 上游丙烯成本端 - 作为核心原料的丙烯市场在2025年传统旺季行情惨淡，受检修重启及新增产能释放影响，价格震荡深跌，山东市场价格一度降至5600元/吨，触及近年新低，较年内高点下跌22% [2] - 2025年四季度山东丙烯市场均价不足6000元/吨，环比下降7.44%，同比下降13.81% [3] - 丙烯市场下行主因是产能增速过快，2025年国内丙烯总产能预计攀升至7758万吨，增长率预计为10.42%，导致供需错配加剧，四季度总供应量预计环比增长3.21%，同比增长12.52% [3] - 行业核心矛盾已从“增量扩张”转向“存量竞争”，2026年一季度虽有190万吨新增产能计划投产，但PDH装置成本承压且多套计划检修，或对供应形成一定支撑，丙烯价格处于谷底或有小幅回升可能 [4] 聚丙烯供应端 - 2025年四季度聚丙烯市场持续下行并刷新近年低位，华东地区拉丝料价格在12月23日以6080元/吨创近十年新低，四季度价格环比下跌8.22%，同比下跌14.97% [5] - 供应充裕和去库存压力令价格承压，2025年底企业为达成销售及库存考核指标，去库存压力凸显 [5] - 供应端压力是核心制约因素，2025年新增产能集中释放，多套新装置稳定产出，行业整体开工率在年底前已升至近80%，货源供应充足，低熔、中熔、高熔共聚产量同比分别增加5%、12%和16% [5] - 聚丙烯价格处于相对低位，部分下游企业节前短暂补库需求或提供阶段性托举，但待2026年二三季度新产能释放后，供应基数依然较大，行业长期供需宽松格局难改，市场向上动力不足 [6] 聚丙烯需求端 - 聚丙烯需求端未能同步跟上上游产能扩张步伐，2025年国内表观消费增长预计在3%左右，增速温和，而上游产能以两位数速度扩张，增长节奏错配制约市场良性发展 [7] - 需求面临多重制约：产能持续扩张与需求增速放缓矛盾加剧，低端产品同质化竞争激烈；国际贸易环境变化带来政策风险；房地产行业疲弱间接传导至管材等下游领域；家电行业2025年增速放缓进一步抑制需求增长 [7][8] - 随着春节临近及价格处于低位，预计1月中旬前后下游企业为覆盖假期原料缺口或择机补库，形成阶段性需求支撑，但受前期恐跌心态影响，预计补库力度有限且持续性不足 [8] - 春节前终端需求释放有限，难以形成显著增量支撑，随着春节临近下游开工率将逐步下滑，需求正式步入淡季通道 [8]

现货价格与市场动态 - 1月6日亚洲PX价格大幅反弹至903美元/吨，较前一日上涨19美元/吨，折合人民币现货价格7304元/吨 [1] - 价格上涨受原料端反弹及市场传闻个别PX工厂暂无重启计划提振，尾盘窗口内贸易商接货挺价推动价格进一步上涨 [1] - 现货月差方面，2月与3月现货月差在-1，2月浮动预估在-3左右，3月现货预计维持在+0/+1左右 [1] - 尾盘实货商谈价格：2月在898.5/911美元/吨，3月在902/911美元/吨，2/3月换月在-5/+5美元/吨商谈 [1] 生产利润 - 1月6日PX生产利润（PXN）维持在368美元/吨附近 [1] 行业供需状况 - 供应端：截至1月4日，国内PX负荷为90.6%，亚洲PX负荷为80.9% [1] - 需求端：截至1月4日，PTA负荷为78.1%，同期独山能源250万吨装置重启，中泰120万吨装置重启后低负荷运行，威联化学250万吨装置提负 [1] 市场展望与策略 - 展望：因PX效益较好，国内外部分工厂提负生产，1月PX供应将维持高位 [1] - 展望：元旦后终端开工预计继续下滑，高供应弱需求且高亏损下，聚酯工厂压力将逐步凸显，部分聚酯工厂已兑现减产，且部分涤丝工厂提前制定了1-2月的检修计划 [1] - 展望：预计1季度PX和PTA整体供需较预期有所转弱，春节前上游PX价格以震荡调整为主 [1] - 策略：PX价格短期预计在7000-7500元/吨区间震荡，中期建议低多对待 [1] - 策略：PX期货5-9合约价差建议以低位正套操作为主 [1]

文章核心观点 文章通过高频数据跟踪，揭示了近期中国宏观经济运行呈现生产端走势分化、需求端整体偏弱但结构有异、物价表现分化的复杂图景[1] 生产高频跟踪 - **工业生产走势分化**：上游钢铁生产活动有所回暖，上周高炉开工率环比上升0.7%，同比回升1.3个百分点至0.9%；钢材表观消费环比上升0.9%，同比上升4.4个百分点至2.2%；同时钢材社会库存环比下降2.5%[1] - **石化与消费链开工偏弱**：石化链中，纯碱开工率环比下降1.7%，同比回落4.3个百分点至-2.4%；PTA开工率环比微升0.2%，但同比回落1.8个百分点至-8.4%[9]；下游消费链中，涤纶长丝开工率环比微升0.3%，同比上升0.8个百分点至1.8%；汽车半钢胎开工率环比下降2.7%，同比回落2.1个百分点至-9.2%[9] - **建筑业开工边际回落**：水泥粉磨开工率环比下降3.8%，同比回落3.9个百分点至4.7%；水泥出货率环比下降1.1%，但同比微升0.4个百分点至-1.4%；水泥库容比环比下降1.7%，库存延续下滑[17] - **玻璃与沥青生产走弱**：玻璃产量环比下降1.7%，同比回落1.1个百分点至-4.2%；但玻璃表观消费环比大幅上升8.9%，同比回升16.2个百分点至5.5%[24]；反映基建投资的沥青开工率环比下降2.4%，同比下滑0.8个百分点至7.9%[24] 需求高频跟踪 - **房地产销售持续低迷**：上周30大中城市商品房日均成交面积环比大幅下降26.1%，同比回落0.5个百分点至-26%[34]；结构上，一线城市成交同比微升1个百分点至-31.8%，二线城市同比上升7.6个百分点至-14%，但三线城市成交显著走弱，同比回落21.2个百分点至-50.8%[34] - **国内货运量减弱，港口吞吐量回升**：与内需相关的铁路货运量同比回落2.4个百分点至-4.4%，公路货车通行量同比回落0.7个百分点至-1.3%[44]；与出口相关的港口集装箱吞吐量同比上行2.4个百分点至9.0%，港口货物吞吐量同比上行3.7个百分点至3.2%[44] - **人流出行强度回升**：全国迁徙规模指数同比大幅回升26个百分点至35.1%[51]；国内执行航班架次同比回升1.6个百分点至3.1%，国际航班同比回落0.5个百分点至2.4%[51] - **消费表现疲软**：电影观影人次同比大幅回落100.2个百分点至-15.2%，票房收入同比回落111.2个百分点至-10.1%[56]；乘用车零售量环比上升4.9%，但同比下降1.1个百分点至-14.8%；乘用车批发量环比上升5.0%，但同比下降4.0个百分点至-11.5%[56] - **出口运价走势分化**：CCFI综合指数环比上升2%[68]；其中地中海航线运价环比大幅回升5.5%，东南亚航线运价环比回升2%[68]；但BDI运价指数周内均价环比大幅下滑9.8%[68] 物价高频跟踪 - **农产品价格分化**：上周鸡蛋价格环比下降0.8%，蔬菜价格环比下降2.8%，而水果价格环比上升0.8%[79] - **工业品价格走强**：南华工业品价格指数环比上涨0.6%[90]；分项中，南华能化价格指数环比微降0.2%，而南华金属价格指数环比显著上涨1.9%[90]

文章核心观点 文章核心观点为，市场对设备投资高增长的驱动因素存在普遍误解，其动力并非主要源于“两新”政策或制造业的朱格拉周期，而是由广义基建、服务业投资及能源转型等结构性因素驱动，并且预计在2026年，设备投资的高增长态势有望持续，得到内需链与外需链的共同支撑 [61][62][66] 1、生产高频跟踪：工业生产走势分化，建筑业开工边际回落 - **工业生产分化，钢铁链有所回升**：上周（12月28日至01月03日），高炉开工率环比上升0.7%，同比回升1.3个百分点至0.9%；钢材表观消费环比上升0.9%，同比上升4.4个百分点至2.2%；钢材社会库存环比下降2.5% [2] - **石化与消费链开工整体偏弱**：上周，石化链中纯碱开工率环比下降1.7%，同比回落4.3个百分点至-2.4%；PTA开工率环比微升0.2%，但同比回落1.8个百分点至-8.4%；下游消费链中，汽车半钢胎开工率环比下降2.7%，同比回落2.1个百分点至-9.2% [6] - **建筑业需求边际改善但开工回落**：上周，全国粉磨开工率环比下降3.8%，水泥出货率环比下降1.1%；水泥库容比环比下降1.7%，水泥周内均价环比下降0.2% [11] - **玻璃产量偏弱，沥青开工回落**：上周，玻璃产量环比下降1.7%，同比回落1.1个百分点至-4.2%；反映基建投资的沥青开工率环比下降2.4%，同比下滑0.8个百分点至7.9% [16] 2、需求高频跟踪：港口货运量延续回落，人流出行强度有所回升 - **房地产销售持续低迷，城市间分化明显**：上周（12月28日至1月3日），30大中城市商品房日均成交面积环比下降26.1%，同比下降26%；其中一线、二线城市成交同比有所改善，三线城市成交同比大幅回落21.2个百分点至-50.8% [20] - **内需货运减弱，出口相关港口吞吐量回升**：上周（12月21日至12月27日），铁路货运量同比回落2.4个百分点至-4.4%，公路货车通行量同比回落0.7个百分点至-1.3%；而港口货物集装箱吞吐量同比上行2.4个百分点至9.0%，港口货物吞吐量同比上行3.7个百分点至3.2% [25] - **人流出行强度回升，消费活动走弱**：上周（12月28日至1月3日），全国迁徙规模指数同比回升26个百分点至35.1%；国内执行航班架次同比回升1.6个百分点至3.1%；但电影观影人次同比回落100.2个百分点至-15.2%，票房收入同比回落111.2个百分点至-10.1%；乘用车零售量同比下降14.8% [29][33] - **出口集运价格回升**：上周（12月21日至12月26日），CCFI综合指数环比上升2%，其中地中海航线运价环比上升5.5%，东南亚航线运价环比上升2%；BDI周内均价环比下降9.8% [42] 3、物价高频跟踪：农产品价格分化、工业品价格走强 - **农产品价格走势分化**：上周（12月28日至1月3日），鸡蛋和蔬菜价格环比分别下降0.8%和2.8%，水果价格环比上升0.8% [48] - **工业品价格整体上涨**：上周，南华工业品价格指数环比上升0.6%，其中金属价格指数环比上升1.9%，能化价格指数环比微降0.2% [54] 设备投资高增的“认知误区” - **误区一：设备投资强源于“朱格拉周期”**：实际上，2024年设备投资高增长主要源于广义基建、服务业投资走强，建筑业、狭义基建、公用事业、服务业的设备购置投资增速（分别为65.5%、46.1%、16.5%、13.9%）均明显高于制造业的6.5%，额外贡献整体设备投资8.2个百分点 [62] - **误区二：设备投资走强受“两新”政策影响**：设备投资早在2024年2月已大幅冲高（制造业设备购置投资增速17%），早于2024年下半年“两新”政策集中加码；且增速最高的前五大制造业行业（如酒及饮料38.9%、交运设备35.2%）大部分并非“两新”政策明确直接涉及的行业 [62] - **误区三：“制造业投资强”源于“设备投资强”**：实际上，2024年制造业设备购置投资增速仅6.5%，明显低于整体设备投资的15.7%；从投资类型看，2021年以来制造业建安投资增速中枢（16.2%）持续高于设备投资增速中枢（4.2%） [63] 设备投资高增的“动力之源” - **原因一：现代化产业体系与出行需求拉动**：政策支持新基建、AI等产业趋势，带动软件业（增速53%）、计算机服务业（增速35%）设备投资高增；出行需求恢复（2024年民航旅客运输量同比17.9%）及国产大飞机交付，拉动航空运输（增速69%）、道路运输设备投资 [64] - **原因二：能源转型政策拉动公用事业投资**：2021年“双碳”政策加码后，公用事业设备投资趋势性高于建安投资近10个百分点，其中电力热力设备投资高增长17.6%，包括新能源投资与传统火电减碳改造 [64] - **原因三：财政科研支出与消费改善拉动服务业投资**：2023年以来服务业设备投资趋势性强于建安投资，租赁商务、科学研究等生产性服务业增速高，与政策加大科技支出有关；居民服务、住宿餐饮等生活性服务业增速较高，与居民跨区消费及“投资于人”政策有关 [65] 设备投资高增的“可持续性” - **主线一：狭义基建有望明显回升**：政策加码新基建等适度超前投资，与现代化产业体系相关的数字基建（AI等）、与建立全国统一大市场相关的“枢纽类投资”有望明显回升 [66] - **主线二：“双碳”政策加码减碳改造投资**：“十五五”进一步提高对“双碳”的重视，推动从“能耗双控”向“碳排放双控”转型，将带动高耗能行业“用电设备”改造、新能源投资和火电行业改造等设备类投资 [66] - **主线三：“投资于人”政策加码消费类基建**：生活性服务业投资相较需求仍有2-3万亿的恢复缺口，政策推动基建投资向“投资于人”的消费类基建（如出行类、医疗养老）转型，将拉动服务业设备投资 [67] - **主线四：外需相关设备投资保持韧性**：新兴经济体工业化提速带动其内需修复，叠加非洲等地城镇化快速提速、加快进口资本品，外需将继续成为设备投资的重要支撑 [67]

环保设施向公众开放的整体格局与进展 - 云南省已有100家单位列入全国环保设施向公众开放名录，形成“老四类”（生态环境监测、城市污水处理、城市生活垃圾处理、危废和废弃电器电子产品处理）与“新四类”（石化、电力、钢铁、建材）相结合的开放格局[3] - 2025年，云南省以“创新开放形式、拓展参与场景”为主线，持续推进环保设施向公众开放工作，构建“线上线下融合、全民参与共享”的开放体系[5] - 环保设施向公众开放是保障公众环境权益、提高全社会生态环保意识的有效措施，其工作正从“末端治理”向“全过程防治”跨越[8][10] 开放活动的形式与参与情况 - 采用“线上+线下”同步开展的开放模式，例如通过“七彩云端”直播平台进行“云游”，实现数万名网友在线互动，同时组织线下实地参观[3] - 2025年六五环境日期间，全省16个州（市）同步行动，组织如小学生生态研学、监测设备进校园等多样化的开放体验活动[7] - 2025年，云南省生态环境宣传教育中心共开展6场重点线下开放活动，组织大中小学学生及社区居民代表600余人参与，采用“实地参观+专业讲解+互动体验”模式[7] 数字化管理与领域拓展 - 全面推广使用生态环境部“环保设施向公众开放”小程序，实现信息发布、预约报名、数据上报一体化管理，公众可“一键预约”[12] - 2025年，云南省成功将石化、电力、钢铁、建材等四类工业领域的11家设施单位纳入全国“新四类设施开放名单”[10] - 开放场景从传统环保设施拓展至工业领域，例如公众可在华新水泥（昭通）有限公司亲眼见证废气处理设备将粉尘转化为原料[12] 开放活动的影响与目标 - 通过智能化、数字化手段，使设备运行直观呈现、实时数据立马获取，推动企业由“被动治理”向“主动作为”转变，更好履行环保责任、加快绿色转型[5] - 开放活动让抽象的环保理念转化为生动的行动自觉，环保设施成为生态文明教育的“鲜活课堂”和公众参与生态环境保护的“重要窗口”[7][14] - 致力于构建“线上+线下”“固定+流动”“常态+特色”的立体开放格局，推动更多行业、更多企业加入开放行列[14]

文章核心观点 文章核心观点认为，市场对设备投资高增长的驱动因素存在普遍误解，其动力并非主要源于“两新”政策或制造业的朱格拉周期，而是由广义基建、服务业投资以及能源转型等结构性因素共同推动，并预计2026年设备投资在内外需支撑下有望持续高增 [61][62][66] 生产高频跟踪：工业生产走势分化，建筑业开工边际回落 - **工业生产部分领域回升**：上周高炉开工率环比上升0.7%，同比回升1.3个百分点至0.9%；钢材表观消费环比上升0.9%，同比上升4.4个百分点至2.2%；钢材社会库存环比下降2.5% [2] - **石化与消费链开工偏弱**：石化链中，纯碱开工率环比下降1.7%，同比回落4.3个百分点至-2.4%；PTA开工率环比微升0.2%，但同比回落1.8个百分点至-8.4%；下游消费链中，汽车半钢胎开工率环比下降2.7%，同比回落2.1个百分点至-9.2% [6] - **建筑业需求边际改善但开工回落**：全国粉磨开工率环比下降3.8%，同比回落3.9个百分点至4.7%；水泥出货率环比下降1.1%，但同比微升0.4个百分点至-1.4%；水泥库容比环比下降1.7% [11] - **玻璃与沥青生产走弱**：玻璃产量环比下降1.7%，同比回落1.1个百分点至-4.2%；反映基建投资的沥青开工率环比下降2.4%，同比下滑0.8个百分点至7.9% [16] 需求高频跟踪：港口货运量延续回落，人流出行强度有所回升 - **房地产成交持续低迷**：上周30大中城市商品房日均成交面积环比下降26.1%，同比下降0.5个百分点至-26%；其中三线城市成交同比大幅回落21.2个百分点至-50.8% [20] - **内需货运减弱，出口相关货运回升**：铁路货运量同比回落2.4个百分点至-4.4%；公路货车通行量同比回落0.7个百分点至-1.3%；而港口货物集装箱吞吐量同比上行2.4个百分点至9.0%，港口货物吞吐量同比上行3.7个百分点至3.2% [25] - **人流出行强度回升**：全国迁徙规模指数同比回升26个百分点至35.1%；国内执行航班架次同比回升1.6个百分点至3.1% [29] - **消费领域表现疲软**：电影观影人次同比回落100.2个百分点至-15.2%，票房收入同比回落111.2个百分点至-10.1%；乘用车零售量同比下降1.1个百分点至-14.8% [33] - **集运价格回升**：CCFI综合指数环比上升2%，其中地中海航线运价环比上升5.5%，东南亚航线运价环比上升2%；BDI周内均价环比下降9.8% [42] 物价高频跟踪：农产品价格分化、工业品价格走强 - **农产品价格涨跌互现**：上周鸡蛋价格环比下降0.8%，蔬菜价格环比下降2.8%，水果价格环比上升0.8% [48] - **工业品价格上涨**：南华工业品价格指数环比上升0.6%，其中金属价格指数环比上升1.9%，能化价格指数环比微降0.2% [54] 设备投资高增的“认知误区” - **误区一：并非源于制造业朱格拉周期**：设备投资走强主要源于广义基建、服务业投资，2024年建筑业设备购置投资增速达65.5%，狭义基建为46.1%，公用事业为16.5%，服务业为13.9%，均明显高于制造业的6.5%，额外贡献整体设备投资8.2个百分点 [62] - **误区二：并非主要受“两新”政策影响**：设备投资在2024年2月已大幅冲高，早于下半年集中加码的“两新”政策；增速最高的制造业行业如酒及饮料(38.9%)、交运设备(35.2%)等并非“两新”政策明确直接涉及的行业 [62] - **误区三：制造业投资强主要源于建安投资**：2024年制造业设备购置投资增速仅6.5%，低于整体设备投资的15.7%；2021年以来制造业建安投资增速中枢为16.2%，持续高于设备投资增速中枢的4.2% [63] 设备投资高增的“动力之源” - **原因一：现代化产业体系与出行需求拉动**：数字基建（如软件业增速53%）和出行需求恢复（2024年民航旅客运输量同比17.9%）带动了狭义基建与建筑业设备投资 [64] - **原因二：能源转型政策推动**：“双碳”政策加码后，公用事业设备投资趋势性高于建安投资近10个百分点，电力热力设备投资高增长达17.6%，与中西部能源基建投资高度相关 [64] - **原因三：财政支持与消费模式转变**：财政加大科研支出及“投资于人”政策加码，带动租赁商务、科学研究等生产性服务业，以及居民服务、住宿餐饮等生活性服务业的设备投资 [65] 设备投资高增的“可持续性” - **主线一：狭义基建有望回升**：政策加码新基建等适度超前投资，与现代化产业体系相关的数字基建（如AI）和“枢纽类投资”有望明显回升 [66] - **主线二：“双碳”政策驱动减碳改造**：“十五五”期间政策更聚焦“碳排放双控”，将推动高耗能行业用电设备改造及新能源发电设备投资 [66] - **主线三：“投资于人”政策加码**：生活性服务业投资仍有2-3万亿恢复缺口，政策推动基建投资向“消费类基建”新模式转型，将利好出行、医疗养老等领域 [67] - **主线四：外需相关投资保持韧性**：新兴经济体工业化提速带动资本品进口需求，海外降息周期利好FDI流入，外需将继续支撑设备投资 [67]

行业历史与战略地位 - 大西北是中国石油工业的摇篮，1907年在延长县打出中国陆上第一口油井，其“埋头苦干”的精神支撑了革命事业[5] - 从玉门、克拉玛依到塔里木、长庆，大西北蕴藏着支撑国家能源安全的丰富资源，并走出了以铁人王进喜为代表的一代代建设者[5] - 在中国宏大的能源格局中，大西北通过北煤南运、西气东输、西电东送，成为保障国家能源安全的重要“压舱石”和“稳定器”[25] 传统能源转型与技术创新 - 大西北地下埋藏着全国大约三分之一的煤炭资源储量[10] - 在宁夏宁东，国家能源集团团队历经19年攻坚，建成了世界单体最大煤制油装置，该装置用时39个月建成，年产405万吨油品，标志着中国完全掌握了煤炭间接液化技术[12][13] - 煤炭间接液化技术将黑色煤炭转化为“工业血液”，成为国家的战略能源备份[13] - 煤矿开采已向远程操作、智能化转型，使工作更安全、轻松[10] 石化工业成就 - 兰州石化被誉为共和国的“石化长子”，1958年炼出第一桶国产汽油，被称为“争气油”[7][8] - 公司创造了中国石化工业109个“第一”，其研发的国产航空燃油结束了中国完全依赖进口航空燃料的历史[8][10] - 其产品从医用材料到航天科技，一代代石化人铸就了精神丰碑[10] 清洁能源与生态协同 - 青海龙羊峡水光互补电站在塔拉滩建成后，光伏板有效减少水分蒸发，板下长出茂盛牧草，实现了生态修复[15] - 该电站形成了“板上发电、板间种草、板下牧羊”的模式，实现了生态修复与牧民增收的双赢[17] - 利用新疆与东部的时差和特高压输电技术，新疆丰富的风光资源可瞬间转化为点亮东部的绿色动能[22] - 特高压输电速度极快，电流从哈密到重庆仅需7毫秒，从天山到安徽只需0.01秒，突破了地理限制，将西部“绿电”精准注入东部电网[22] 能源基础设施与民生改善 - 西气东输管道的“心脏”之一红柳压气站位于青藏高原与蒙新荒漠结合部，由一群90后年轻人坚守维护，确保天然气稳定东送[18][20] - 随着南疆天然气利民工程建成，新疆轮台县迪那尔村等地的群众告别了拾柴烧煤的生活，从“柴煤时代”一步跨入“天然气时代”[23] - 通天然气后，为一家十口人做一桌子菜的时间从过去的两三个小时缩短至现在仅需半小时[23]

消费与出行 - 2026年元旦跨区域人员流动量同比增速达19.5%，创近期新高[6] - 铁路客运同比增速高达53.1%，水路客运增速达35.3%，中短途“微度假”需求旺盛[7] - 海南旅游价格指数环比上涨3.9%，迪士尼与环球影城客流量处于近年同期高位[12] 投资与生产 - 30城新房与14城二手房成交面积同比跌幅扩大，地产销售表现平淡[26] - 上周沥青开工率回落至27.4%，较前周下降3.9个百分点[26] - 汽车全钢胎和半钢胎开工率回落，受需求平淡拖累[38] - 磷酸铁锂开工率维持近年同期偏高水平，锂电、光伏中上游制造表现较好[38] 物价与流动性 - 南华商品价格指数环比上涨0.84%，其中金属指数涨1.42%，农产品指数涨1.27%[47] - 碳酸锂与多晶硅价格分别继续上涨5.9%和4.4%[47] - 美元兑人民币汇率升破7.0大关，回落至6.9890[54] - 截至12月31日当周，央行净投放资金11710亿元[54]

欧盟碳边境调节机制(CBAM)实施与扩围规划 - 欧盟碳边境调节机制(CBAM)将于2026年1月1日起正式实施，目前覆盖钢铁、铝、水泥、化肥、电力及氢能六类高耗能产品 [1] - 欧盟委员会发布CBAM年度评估报告，系统梳理了过渡期现状与国际合作进展，并重点展望了第二阶段扩围规划 [1] - 报告将约120种化学品纳入潜在管控范围，标志着CBAM扩围即将向高复杂度的化工领域推进 [1] CBAM扩围至化工行业的评估方法与产品范围 - 欧盟对CBAM潜在扩围行业的评估采用多阶段筛选法：先按碳泄漏风险、行业代表性和排放规模划定初步范围，再基于生产结构、经济重要性和贸易数据进行深化分析 [1] - 针对复杂化工行业，欧盟准备采用“以关键物质为核心”的价值链评估方法，重点考察高产量、高排放或已有碳市场基准的单一化学品及其关联物质 [1] - 约120种化学品和聚合物被初步筛选为重点评估对象，涵盖烯烃、芳烃、甲醇、塑料聚合物、石脑油、热解汽油、重整油等 [2] - 筛选标准聚焦高产量、高排放或已建立欧盟碳排放交易体系(ETS)产品基准的品类，与“先覆盖核心高排放物质，再逐步拓展至全产业链”的扩围逻辑高度契合 [2] CBAM关键决策时间线与潜在影响 - CBAM核心决策节点锁定2027年，2026年将结束过渡期并进入正式实施阶段，开始积累首个完整年度的进口排放数据 [2] - 2027年，欧盟委员会必须基于2026年实际运行数据提交下一份评估报告，并就否将新行业正式纳入CBAM提出立法建议 [2] - 市场人士表示，若CBAM如期引入这120种化工产品，将在全球化工与石化领域引发一场静默而深远的战略重塑 [2] - CBAM机制实质是欧盟将其高昂的内部碳成本向全球供应链进行系统性转嫁，并以此重塑贸易规则的地缘经济工具，其影响将直接触及能源密集、工艺路线多样且供应链全球化的化工行业产业竞争力的核心 [2]