报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 股指方面中证1000关注压力位突破情况，上证50结合持仓量判断趋势，沪深300可中长期配置并关注均值回归机会；原油短期关注关键价位突破，中长期若无重大地缘影响供给则上方高度有限；黄金短期承压但中长期有利好，关注谈判和数据；白银有望联动黄金冲击前期高点；各金属和化工品走势有震荡、偏空等不同情况；农产品价格多呈震荡态势；生猪市场偏弱震荡；鸡蛋期价估值偏低建议观望；黑色系多以观望为主，部分品种待矛盾释放后逢低偏多；煤炭主力合约近期震荡，关注钢厂库存和政策情况 [3][4][5] 各行业总结 股指 - 当日沪深两市成交额1.45万亿元，较前日放量10.57%，银行等防御性板块领涨，半导体等高波动板块承压，上证50主力合约持仓量环比下降2.82%，中证1000收盘价接近压力位，沪深300收盘价接近支撑位 [3] - 建议关注中证1000压力位突破、上证50持仓量变化、沪深300中长期配置及均值回归机会 [3] 原油 - 宏观上美国非农数据和中美谈判影响价格，基本面OPEC调降需求增速，库存有增有减，裂解利润下滑，地缘局势不稳，供给不确定性高，OPEC+7月同意增产41.1万桶/日 [4] - 短期关注WTI主力65美元/桶能否持续突破，中长期若无重大地缘影响供给则上方高度有限 [4] 黄金 - 中美谈判压制短期避险情绪，黄金中长期受经济和政策不确定性利好，呈高位震荡走势，现货黄金日内突破3330美元/盎司，涨0.13% [4][5] - 3300美元是近期争夺点位，关注中美谈判和美国CPI数据 [5] 白银 - 外盘现货白银大幅走高，内盘沪银冲高回落，5月美国消费者通胀预期下降，美联储或为降息铺路，避险情绪仍存，白银有望联动黄金冲击前期高点 [6] - 警惕回调，关注美联储利率决议、美国CPI及中美谈判情况 [6] 金属 沪铜 - 美国数据影响降息预期，全球关税和中美沟通有影响，国内扶持政策发力，产业原料冲击扰动加剧，库存下滑 [7] - 铜价触摸泡沫价位线，尝试依托信号解除防御 [7] 氧化铝 - 中美经贸会议提振情绪，供应端冶炼厂利润修复开工回暖，需求端库存去化放缓，库存开始累库，供过于求价格承压 [8] - 关注2509合约2850元/吨支撑位 [8] 沪铝 - 供应端产能稳定接近上限，原料充足复产加速，需求端订单走弱，库存绝对量低但市场对未来消费预期走弱 [9] - 2507合约或将弱势震荡运行 [9] 碳酸锂 - 产业链上游原料企稳，供给平稳结构调整，需求疲态，基本面矛盾不突出，短期震荡筑底，盘面由资金博弈主导 [10] - 稳健者观望，激进者区间操作 [10] 多晶硅 - 供应端产能释放，需求端表现分化整体疲弱，出口量同比回落，供需矛盾未缓解 [11] - 2507合约震荡，投资者观望 [11] 工业硅 - 供应端环比增长，需求端整体趋弱，基本面宽松，库存消化慢，期货价格跌破部分企业成本线，下跌空间有限 [12] - 2507合约或偏弱震荡，可逢高做空 [12] 化工 PTA - 美伊谈判和OPEC+增产影响成本，6月装置检修与重启并行，开工率维持在79%，库存去库，聚酯工厂和江浙织机负荷下降，订单疲软 [13] - 短期震荡偏空运行 [13] 乙二醇 - 供应端开工负荷下降，煤制开工率增长，产量增加，需求端聚酯工厂和江浙织机负荷下降，订单不足，库存增长 [13][14] - 短期价格承压震荡 [14] PVC - 供应端产能利用率增加，需求端下游企业无明显好转，库存减少，基本面未改善，期价低位震荡 [15] - 基本面弱势，期价低位震荡运行 [15] PP - 供应端产能利用率上升，产量增加，需求端进入淡季，订单缩减，库存增加，基本面弱势，期价低位或震荡 [16] - 需求清淡，期价低位震荡运行 [16] 塑料 - 供应端产能利用率增加，需求端下游制品开工率有升有降，库存增加，基本面弱势，期价震荡 [17] - 基本面弱势，期价短期震荡 [17] 纯碱 - 供应端开工率和产量增加，库存厂家增加社会下降，需求端一般，市场缺乏驱动 [18][19] - 盘面短期底部区间震荡 [19] 玻璃 - 供应端开工率和产量下降，库存增加，需求端持续偏弱，短期需求难好转 [19] - 盘面短期震荡偏弱 [19] 橡胶 - 海外订单和国内内需需关注，美国贸易战和供大于求制约价格，国内和东南亚产区开割，下游轮胎开工率下降，利空兑现后有反弹预期 [20] - 关注下游开工情况，开启弱反弹格局 [20] 甲醇 - 现货价格上涨，期货主力合约微降，港口库存增加，供应端开工率高，需求端MTO装置开工率回升，传统下游进入淡季，煤价支撑价格 [21] - 期价震荡，关注港口库存和宏观扰动 [21] 农产品 玉米 - 外盘美玉米产区天气好，中美贸易缓和有进口压力，国内处于新旧粮交替期，供应或趋紧，小麦替代和天气影响价格，下游需求乏力 [22][23] - 期价短期区间震荡，关注新麦上市和天气变化 [23] 花生 - 长期种植面积预估增加，价格重心或低位，短期处于库存消耗期，供需双弱，低库存下价格易受补库推动 [23] - 短期价格窄幅震荡，波段操作 [23] 棉花 - 中美关系缓和提振市场，长期产量预期增加供应宽松，短期进口少但库存充足，下游纺织淡季，供需缺乏利好 [24] - 棉价低位区间震荡，短线交易 [24] 菜粕 - 供应端国产菜籽将上市，近月进口充裕远月偏紧，需求端豆菜粕价差小，消费旺季未到，下游消费疲软 [24] - 关注2509合约上方压力平台表现 [24] 菜油 - 供应端情况同菜粕，需求中性，库存中短期高位 [25] - 2509合约短线平台附近区间震荡 [25] 豆二 - 中美贸易会谈提振美豆出口信心，美豆产区天气好，巴西大豆上市高峰期，美豆出口前景不明利好巴西出口 [25] - 短线震荡偏强 [25] 豆粕 - 宏观关注中美贸易会谈，国际上会谈提振信心，关税和天气驱动价格，美豆播种顺利，巴西大豆出口高峰，国内油厂开机和压榨高位，供给压力凸显，下游采购意愿弱，库存累库速度缓 [25][26] - 短线震荡偏强 [26] 豆油 - 国际情况同豆粕，国内油厂开工和压榨恢复高位，豆粕供应增加，餐饮消费淡季，棕榈油替代加剧，豆油累库压力升高 [26] - 短线震荡偏强 [26] 生猪 - 供应端出栏量上升，需求端天气变暖需求下降，终端消费无实质改善，收储政策支撑有限 [27] - 2509合约市场偏弱震荡，关注支撑平台和出栏、二次育肥情况 [27] 鸡蛋 - 供应端养殖户补栏积极性降低，老鸡淘汰意向上升，需求端储备冷库蛋增多，但在产蛋鸡存栏高，梅雨季消费低迷，蛋价偏低 [27] - 期价估值偏低，下方操作空间有限，观望为主 [27] 黑色 不锈钢 - 技术面或转向低位震荡，基本面原料成交冷清，成本有支撑，供应减产但需求疲软 [28] - 低位宽幅震荡，未企稳，观望 [28] 螺纹钢 - 技术面重回下跌趋势，基本面外围钢铁关税扰动，产业链原料大跌成本下移，双焦反弹，淡季需求回落，库存低估值中性偏低，无明显驱动 [28][29] - 观望，待矛盾释放后逢低偏多 [29] 热卷 - 技术面由单边下跌转震荡，未企稳，基本面外围钢铁关税扰动，产业链成本崩塌，表需回升，去库良好，估值中性偏低，无明显驱动 [29] - 观望，待矛盾释放后逢低偏多 [29] 铁矿 - 供应端全球发运量和国产矿产量上升，压力缓解，需求端钢厂高炉开工率和铁水产量下降但仍处高位，港口库存去化但绝对量高，库存压力显现，终端用钢需求弱，非主流矿减产支撑矿价，钢厂利润收缩或抑制采购需求 [30] - 2509合约短期震荡，关注港口库存去化和钢厂复产节奏，长期若铁水产量下降价格或承压 [30] 煤炭 焦煤 - 供应端5月煤矿事故和新法规使供应收缩预期增强，需求端下游库存去化和补库节奏放缓，基差反映市场预期分歧 [31] 焦炭 - 第三轮提降落地，吨焦利润收窄，焦企产量减少，钢厂高炉开工率维持但铁水产量下降，需求边际走弱，港口库存压力缓解，独立焦化厂库存累库 [31] - 主力合约近期震荡，关注钢厂库存去化及政策落地情况 [31]

纯碱行业价格走势 - 2025年纯碱价格下跌近200元/吨 主要受产能扩张和需求下滑影响 [1] - 预计中期价格继续下探 年内低点或至1100元/吨 期货主力合约反弹至1250-1350元/吨可介入 [1] - 现货价格已跌至1250-1300元/吨 氨碱企业陷入亏损 联碱企业维持微利 [3] 产能扩张与供应压力 - 2021-2024年行业利润超1500元/吨 引发产能快速扩张 两年内有效产能从3000万吨增至4000万吨（+30%） [2] - 2025年上半年新增产能210万吨 下半年云图控股拟增70万吨 远兴能源二期拟增280万吨 [2] - 行业工艺转向低污染天然碱和联碱 天然碱产能占比或升至50% 氨碱工艺或降至20%以下 [2] 库存与供需结构 - 截至2025年6月 生产企业库存163万吨 交割库库存35万吨 下游玻璃企业原料库存21天 显性库存合计超300万吨 [3] - 高库存压制价格 联碱企业成本或将被跌破 [3] 下游需求分析 - 浮法玻璃和光伏玻璃日熔量之和从2024年6月286875T/D降至2025年2月237415T/D（-17%） 折合纯碱日需求减少10000吨 [4] - 2025年1-4月房屋竣工面积下降17% 浮法玻璃需求疲软 光伏玻璃下半年或面临过剩风险 [4] 成本支撑变化 - 2025年原盐价格下跌70元/吨 煤炭价格从770元/吨跌至620元/吨 合计降低生产成本170-200元/吨 [5] - 价格支撑下移至1100-1150元/吨 中长期成本或再降100-150元/吨 价格极值或达950-1000元/吨 [5][6] 行业趋势与策略 - 行业处于供应过剩阶段 价格支撑或现1100-1150元/吨 悲观情形下或跌破1100元/吨 [7] - 建议生产企业关注宏观利好和减产带来的卖出套保机会 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观主导下多空博弈加剧，基本面上纯碱价格仍有下降空间，预计周内品种分化，基本面未变时价格终将回归原线逻辑，建议关注反弹沽空机会，勿追多，套利观望，可卖出虚值看涨期权 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 基础数据 - 现货市场：华中重质、华东重质、华北轻质送到价不变，沙河重质送到价涨2元/吨至1244元/吨，西北重质出厂价不变，华中、西北轻质出厂价不变，华东轻质出厂价降20元/吨至1230元/吨，轻重价差平均涨4元/吨至49元/吨 [3] - 期货市场：SA09合约涨6元/吨至1208元/吨，SA01合约降2元/吨至1191元/吨，SA05合约降2元/吨至1233元/吨；主力合约持仓降64797手至1448568手，主力合约成交降364582手至1382031手，仓单数量降149张至5495张 [3] - 基差：SA09合约基差降4元/吨至36元/吨，SA01合约基差涨4元/吨至53元/吨，SA05合约基差涨4元/吨至11元/吨 [3] - 价差：SA01 - 05价差不变为 - 42元/吨，SA05 - 09价差降8元/吨至25元/吨，SA09 - 01价差涨8元/吨至17元/吨 [3] - 基本面数据：纯碱产量70.41万吨，周环比增2.77%，年同比增2.91%；开工率80.76%，周环比增2.79%，年同比降1.61%；厂库162.7万吨，周环比增0.17%，年同比增98.85%；表需70.14万吨，周环比降4.91%，年同比降3.01%；联碱法利润178元/吨，周环比降17.21%，年同比降80.59%；氨碱法利润49.9元/吨，周环比降25.74%，年同比降90.62% [3] 第二部分 市场研判 - 市场情况：沙河重碱价涨2元/吨至1244元/吨，青海重碱价不变，华东轻碱价降20元/吨至1230元/吨，轻重碱价差49元/吨 [5] - 重要资讯：截至2025年6月9日，国内纯碱厂家总库存167.83万吨，较上周四增5.13万吨，涨幅3.15%，其中轻质纯碱82.75万吨、重质纯碱85.08万吨环比均增加；国内纯碱市场偏弱整理，成交重心下移，装置小幅波动，下游需求一般，采购情绪谨慎 [6] - 逻辑分析：今日宏观扰动大于产业，关注中美谈判结果；供给端日产不变，部分企业有点火和检修计划；需求端短期稳定但中期有担忧，浮法和光伏玻璃产量或下降；成本端原料继续下降空间有限，氯化铵可能季节性走弱，氨碱和联碱亏损不深难刺激出清；即将进入雨季和淡季，需求难发力，供给出清看利润和周期 [7] - 交易策略：单边关注反弹沽空机会；套利观望；期权卖出虚值看涨期权 [8][9] 第三部分 相关附图 包含纯碱基差、纯碱9 - 1价差、纯碱仓单数量、纯碱主力合约持仓、成交、周度产量、厂家库存、表需、氨碱法利润、联碱法利润等数据的图表，数据来源为银河期货和隆众资讯 [10][11][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种短期走势多为震荡运行，部分品种有短暂偏强或震荡偏多表现，投资者需根据不同品种特点选择合适操作策略 [4][5][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16] 各品种短评总结 原油 - 5月OPEC原油产量增加15万桶/日至2675万桶/日，低于计划增产幅度，美伊谈判和俄乌谈判进展、OPEC+增产量及美国关税政策影响阶段性原油走势，短期低库存支撑油价，长期需跟踪OPEC+增产落实情况，建议短期短线参与 [4] 焦煤 - 全国平均吨焦盈利 -19元/吨，山西、山东、内蒙、河北盈利情况不同，供应端山西停减产煤矿数量增加但库存仍处高位，进口通关偏低，需求端焦炭降价焦企维持低库存，基本面无明显改善，预计短期盘面震荡运行 [5] 橡胶 - 泰国原料稳中有涨，国内云南胶水上涨、海南国营胶水收购价下跌，供应增量预期不变，需求端未改善，供增需弱缺乏向上驱动，阶段性进口量趋缓且连续三轮去库，价格阶段性偏低位震荡 [7] PTA - PXCFR报818美元/吨，PTA行业负荷增4%至79.7%，供应端有新装置投产增量预期，聚酯开工6月或回调，供需预期转弱，成本方面PX供应增加但6 - 7月有检修计划，预计PXN偏强，原油短期有支撑，建议观望过渡 [8] 铁矿石 - 06月02日 - 06月08日中国47港和45港铁矿到港总量增加、北方六港减少，供应端海外增量释放不及预期，需求端钢企盈利率持稳铁水微降，6月累库压力小，供需矛盾不突出，预计矿价震荡运行 [9] 螺纹钢 - 6月9日国内钢材市场震荡偏弱，供应端钢厂盈利率过半但短流程亏损，产量略有下降，需求端环比走弱受地产拖累，基建用钢量有限，基本面短期矛盾有限，盘面价格跟随原料变动，预计钢价震荡运行 [10] 生猪 - 6月9日全国农产品批发市场猪肉平均价格持平，全国生猪价格稳中伴涨，北方抵触情绪增强养殖端挺价，但屠宰企业收购谨慎需求偏弱，预计价格短暂偏强，建议09 - 01合约反套或短多01合约，养殖户择机卖出套期保值 [10][11] 棕榈油 - 截至6月6日全国三大油脂商业库存总量增加，我国1 - 5月食用植物油进口量下滑，受国际原油价格上涨提振，豆棕现货价差倒挂，库存增加，基差弱下行，下游刚需采购，短期价格区间震荡，建议逢高短空 [11] 大豆 - 截至6月9日全国进口大豆港口库存增加，国产大豆清淡，关注陈粮拍储，进口大豆温和回升，预计价格震荡偏强，可尝试短多 [11] 甲醇 - 江苏太仓甲醇市场价上升，港口和企业库存增加，开工上升，下游产能利用率上升，成本端煤炭价格预期稳，预计港口累库，内地市场部分偏强，建议观望或回调短线做多 [12] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价暂稳，产量增加，厂家库存上升，浮法玻璃开工较稳但库存上升，市场商谈重心下滑，下游采购谨慎，预计短期震荡运行，建议观望 [13] PVC - 华东SG - 5型PVC价格上涨，产能利用率上升，供应压力增加，社会库存减少，生产企业毛利有变化，供应维持高位利润不佳，成本支撑走强，需求平稳出口转淡季，下游采购积极性弱，预计短期震荡运行，建议观望或反弹短线做空 [14][15] 国债 - 5月CPI和PPI环比、同比有不同变化，通胀较弱经济下行压力大，逆周期调节需加码，对债市有支撑，债市逻辑主线不明朗，中期宽幅震荡略偏多，关注股债跷跷板是否转化 [15] 白银 - 中美经贸磋商机制使市场对美国通胀可控预期和9月降息预期增加，白银上涨动能加强，不可盲目追高，等待回调做多，关注是否走降息预期行情，震荡偏多 [15] 黄金 - 美国内部分歧加大及加州动乱使美元指数承压利多贵金属，但市场关注点转向白银，黄金、白银或分化，黄金中期高位震荡，关注关税矛盾和地缘政治是否激化 [16]

纯碱市场价格动态 - 轻质纯碱价格指数6月9日报1272.86，较前日下跌5.71（-0.45%），重质纯碱指数报1321.43，下跌8.57（-0.64%）[3] - 华东地区轻质纯碱价格跌幅最大，达20-30元/吨（1260-1520元/吨），重质纯碱下跌20-30元/吨（1340-1420元/吨）[1][2] - 华南轻质纯碱高端价单日跌60元/吨至1540元/吨，华中重质纯碱低端价跌50元/吨至1290元/吨[1][2] 行业供需格局 - 华昌化工装置点火复产，连云港碱业新产能投放，行业供应宽松格局强化[5] - 下游玻璃行业订单不足导致库存消化缓慢，企业出货压力显著[5] - 市场交投清淡，下游以刚需补库为主，低价成交占主流[2] 期货市场表现 - 纯碱主力合约SA2509收跌0.91%至1202元/吨，盘中波动区间1195-1234元/吨[5] - 总持仓量环比增加117554手至1513365手，反映市场看空情绪占主导[5] 后市展望 - 检修装置陆续复产将推动供应小幅回升，但需求端订单释放仍谨慎[6] - 部分企业或通过降价促销加速去库，短期价格预计维持弱势震荡[6] - 需重点关注装置复产进度、下游补库行为及期货市场情绪变化[6]

| 然橡胶产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 2025年6月9日 | | | | 寇帝斯 | Z0021810 | | 现货价格及基差 | | | | | | | 能 | 6月6日 | 6月5日 | 活美 | 涨跌幅 | 单位 | | 云南国营全乳胶(SCRWF):上海 | 13750 | 13550 | 200 | 1.48% | | | 全乳基差(切换至2509合约) | 100 | 5 | વેર | 1900.00% | | | | | | | | 元/吨 | | 泰标混合胶报价 | 13500 | 13600 | -100 | -0.74% | | | 非标价差 | -150 | રેર | -205 | -372.73% | | | 品中 | 6月6日 | 6月5日 | 流铁 | 涨跌幅 | 电视 | | 杯股:国际市场:FOB中间价 | 44.90 | 44.70 | 0.20 | 0.45% | 泰铢/公斤 | | 胶水:国际市场:FOB中间价 | 56.00 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱基本面供强需弱，短期预计低位震荡运行，供给高位下滑，终端需求改善有限，库存虽持续下滑但仍处同期高位，行业供需错配格局未有效改善 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基本面方面碱厂检修逐步恢复，供给高位下滑后企稳；下游浮法和光伏玻璃日熔量平稳，终端需求一般，纯碱厂库下滑但仍处历史高位，整体偏空 [2] - 基差方面河北沙河重质纯碱现货价1252元/吨，SA2509收盘价为1212元/吨，基差为40元，期货贴水现货，偏多 [2] - 库存方面全国纯碱厂内库存162.7万吨，较前一周增加0.17%，库存在5年均值上方运行，偏空 [2] - 盘面价格在20日线下方运行，20日线向下，偏空 [2] - 主力持仓净空且空增，偏空 [2] 影响因素总结 - 利多因素为下游光伏玻璃产能有所提升，提振纯碱需求 [3] - 利空因素包括23年以来纯碱产能大幅扩张，今年仍有较大投产计划，行业产量处历史同期高位；重碱下游浮法玻璃冷修高位，日熔量持续减少，对纯碱需求偏弱 [4] 纯碱期货行情 | 日盘 | 主力合约收盘价 | 重质纯碱：沙河低端价 | 主力基差 | | --- | --- | --- | --- | | 前值 | 1203元/吨 | 1230元/吨 | 27元 | | 现值 | 1212元/吨 | 1252元/吨 | 40元 | | 涨跌幅 | 0.75% | 1.79% | 48.15% | [6] 纯碱现货行情 - 河北沙河重质纯碱市场低端价1252元/吨，较前一日上涨22元/吨 [12] 基本面——供给 - 生产利润方面华东重碱联碱法利润86元/吨，华北地区重碱氨碱法利润 -10.10元/吨，处于历史同期低位 [15] - 开工率和产能产量方面纯碱周度行业开工率80.76%，预期开工率将企稳回升；周度产量70.41万吨，其中重质纯碱38.22万吨，产量从历史高位回落 [18][20] - 产能变动情况2023年新增产能640万吨，2024年新增产能180万吨，2025年计划新增产能750万吨，实际投产100万吨 [21] 基本面分析——需求 - 产销率方面纯碱周度产销率为107.66% [24] - 下游需求方面全国浮法玻璃日熔量15.68万吨，开工率75.53%持续下滑，对纯碱需求疲弱；光伏玻璃价格企稳，在产日熔量回升至9.87万吨，产量有所企稳 [27][30] 基本面分析——库存 - 国内纯碱厂家总库存162.70万吨，其中重质纯碱83.70万吨，库存处于同期历史高位 [33] 基本面分析——供需平衡表 | 年份 | 有效产能 | 产量 | 开工率 | 进口 | 出口 | 净进口 | 表观供应 | 总需求 | 供需差 | 产能增速 | 产量增速 | 表观供应增速 | 总需求增速 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2017 | 3035 | 2715 | 89.46% | 14 | 152 | -138 | 2577 | 2517 | 60 | 2.20% | 5.10% | 7.40% | 4.60% | | 2018 | 3087 | 2583 | 83.57% | 29 | 138 | -109 | 2474 | 2523 | -49 | 1.85% | -4.86% | -4.00% | 0.24% | | 2019 | 3247 | 2804 | 86.36% | 19 | 144 | -125 | 2679 | 2631 | 48 | 5.05% | 8.56% | 8.29% | 4.28% | | 2020 | 3317 | 2757 | 73.40% | 36 | 138 | -102 | 2655 | 2607 | 48 | 2.16% | -1.68% | -0.90% | -0.91% | | 2021 | 3288 | 2892 | 71.90% | 23 | 73 | -50 | 2842 | 2764 | 78 | -0.87% | 4.90% | 7.04% | 6.02% | | 2022 | 3114 | 2944 | 85.26% | 11 | 206 | -195 | 2749 | 2913 | -164 | -5.29% | 1.80% | -3.27% | 5.39% | | 2023 | 3342 | 3228 | 87.76% | 82 | 144 | -62 | 3166 | 3155 | 11 | 7.32% | 9.65% | 15.17% | 8.31% | | 2024E | 3930 | 3650 | 78.20% | 42 | 156 | -114 | 3536 | 3379 | 157 | 17.59% | 13.07% | 11.69% | 7.10% | [34]

| ル期現日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 纪工菲 70013180 | | | 现货价格与基差 | | | | | | | 品和 | 6月5日 | 6月4日 | 涨跌 | 涨跌幅 | 单位 | | N型复投料 - 平均价 | 36500.00 | 36500.00 | 0.00 | 0.00% | | | P型菜花料 - 平均价 | 30000.00 | 30000.00 | 0.00 | 0.00% | | | N型颗粒硅 - 平均价 | 34000.00 | 34000.00 | 0.00 | 0.00% | 元/吨 | | N型料基差(平均价) | 1960.00 | 1445.00 | 515.00 | 35.64% | | | 菜花料基差(平均价) | 7460.00 | 6945.00 | 515.00 | 7.42% | | | N型硅片-210mm - 平均价 | 1.2800 | 1.2800 | 0.00 | 0.00% | 元/片 | | N型硅片-210R - 平均价 | 1.0800 | 1 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃市场情况 价格变化 - 沙河安全5mm大板价格从5月29日的1134.0降至6月5日的1121.0，周度降13.0，日度无变化 [3] - 沙河长城5mm大板价格从5月29日的1113.0降至6月5日的1096.0，周度降17.0，日度无变化 [3] - 武汉长利5mm大板价格从5月29日的1140.0降至6月5日的1080.0，周度降60.0，日度无变化 [3] 合约情况 - FG09合约价格从5月29日的985.0降至6月5日的963.0，周度降22.0，日度降25.0 [3] - FG01合约价格从5月29日的1049.0降至6月5日的1018.0，周度降31.0，日度降22.0 [3] 价差与基差 - FG 9 - 1价差从5月29日的 - 64.0变为6月5日的 - 55.0，周度升9.0，日度降3.0 [3] - 09河北基差从5月29日的128.0变为6月5日的78.0，周度降50.0，日度升14.0 [3] 利润情况 - 华北燃煤利润从5月29日的236.5降至6月5日的219.9，周度降16.6，日度降7.0 [3] - 华北天然气利润从5月29日的 - 248.5降至6月5日的 - 265.5，周度降17.0，日度降7.0 [3] 现货与产销 - 沙河贸易商价格1105左右，成交一般，期现报价1120 - 1160，成交弱；湖北工厂低价990左右，成交较好，期现930 - 1000，成交一般 [3] - 沙河产销101，湖北116，华东90，华南105 [3] 纯碱市场情况 价格变化 - 沙河重碱价格5月29日为1250.0，6月4日1260.0，6月5日1250.0，周度无变化，日度降10.0 [3] - 华中重碱价格从5月29日的1200.0升至6月4日的1225.0，6月5日降至1210.0，周度升10.0，日度降15.0 [3] 合约情况 - SA05合约价格从5月29日的1253.0降至6月5日的1236.0，周度降17.0，日度降17.0 [3] - SA01合约价格从5月29日的1201.0降至6月5日的1196.0，周度降5.0，日度降20.0 [3] 价差与基差 - SA09沙河基差从5月29日的47.0变为6月5日的47.0，周度无变化，日度升12.0 [3] - SA月差09 - 01从5月29日的2.0变为6月5日的7.0，周度升5.0，日度降2.0 [3] 利润与成本 - 华北氨碱利润从5月29日的 - 107.6变为6月5日的 - 106.3，周度升1.3，日度降5.0 [3] - 华北氨碱成本从5月29日的1327.6降至6月5日的1326.3，周度降1.3，日度无变化 [3] 现货与产业 - 重碱河北交割库现货报价1220左右，沙河库1250左右，现货基差较强 [3] - 交割库去库1.24万吨，厂库持平 [3]

纯碱市场行情回顾 - 5月纯碱市场弱势下行 市场价格在5月末创出新低 未能兑现检修抬升价格的预期 [1] - 5月集中检修计划执行不及预期 部分企业检修时间缩短或计划推迟 整体检修力度不足 [1] - 上游库存虽有阶段性下降 但幅度有限 与3月集中检修时类似 市场波段情绪高位出现在检修开始前的展望阶段 [1] 产量与检修计划执行情况 - 5月下旬至6月初为产量低位阶段 5月初检修计划延续至下旬 新老检修计划存在重叠 [1] - 5月下旬部分检修计划提前结束 个别新加入检修的厂家推迟计划 日度产量数据见底后重回升势 [1] - 盘面随之破位下行 创出本轮新低 [1] 企业库存与市场竞争格局 - 部分龙头厂家凭借前期价格优势 持有较多来自期现商的待发订单 厂提发货后显著缓解整体库存压力 [2] - 价格与成本不占优势的企业期现端订单较少 当前库存压力较大 在市场竞争中处于被动 [2] - 终端企业原料较为充足 月内表观消费表现偏弱 供应虽有减量 但消费疲弱形成供需双弱格局 [2] 未来市场展望 - 供过于求是当前压制行情的核心因素 未来转机依托于供应端的减产 [2]