美股市场表现 - 当地时间1月5日，美股三大股指全线收涨，道指涨1.23%创历史新高，纳指涨0.69%，标普500指数涨0.64% [1][3] - 美国大型科技股涨跌不一，美国科技七巨头指数上涨0.41% [4] - 科技股中，特斯拉涨超3%，亚马逊涨近3%，Meta涨超1%，谷歌母公司Alphabet-C涨0.63%，苹果跌超1%，微软、英伟达小幅下跌 [4] 中概股与商品市场 - 中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数涨0.49% [2][6] - 中概股个股方面，灿谷涨超16%，嘉银科技涨近10%，宜人智科、万物新生、SOS涨超8% [6] - 商品市场方面，白银表现强势，伦敦现货白银大涨5.09%，COMEX白银期货大涨7.74% [7] - 黄金价格上涨，伦敦现货黄金上涨2.64%，COMEX黄金期货上涨3% [7] - 国际油价上涨，截至收盘，ICE布油、WTI原油均涨超1% [8] 科技行业动态 - 三星联席CEO卢泰文在CES 2026期间透露，公司计划在2026年将搭载谷歌Gemini AI功能的移动设备数量增加一倍，达到8亿台 [5] 地缘政治事件影响 - 美国于3日凌晨对委内瑞拉发动大规模军事打击，强行控制委总统马杜罗夫妇并将他们带到美国 [14] - 受此事件引发的市场避险需求推动，纽约商品交易所黄金和白银期货价格5日大幅上涨，2月黄金期价涨幅一度超过3%，3月白银期价涨幅一度超过7% [8] - 一些市场分析师认为，地缘政治不稳定将继续成为2026年黄金需求和价格走势的关键驱动因素 [8] - 委内瑞拉代理总统德尔西·罗德里格斯于5日下午在该国全国代表大会宣誓就任委临时总统 [15]

案件基本情况 - 公司山东新潮能源股份有限公司作为原告，起诉立信会计师事务所（特殊普通合伙）及沈家桢、冯蕾，案由为服务合同纠纷 [3] - 该诉讼案件于2025年7月14日在上海市黄浦区人民法院立案 [3] 案件进展与结果 - 2025年12月12日，被告立信会计师事务所对该公司提起了反诉 [4] - 2025年12月29日，公司新董事会和管理层了解情况后，申请撤回本诉 [4] - 2025年12月30日，立信会计师事务所以双方达成和解为由，申请撤回反诉 [4] - 同日，上海市黄浦区人民法院出具《民事裁定书》，准许双方撤诉 [5] 涉案金额与财务影响 - 本次诉讼涉案金额为3,801,000.00元 [2] - 考虑到诉讼金额及和解结果，本次诉讼不会对公司本期利润及期后利润产生负面影响 [2][6] 公司其他诉讼状况 - 公司及控股子公司不存在其他尚未披露的重大诉讼、仲裁事项 [7]

国内商品期货夜盘市场表现 - 夜盘收盘多数商品上涨，非金属建材板块涨幅居前，其中PVC价格上涨2.40% [1] - 化工品板块多数上涨，甲醇价格上涨2.11% [1] - 油脂油料板块多数上涨，豆粕价格上涨0.62% [1] - 能源品板块全部上涨，液化石油气(LPG)价格上涨0.60% [1] - 黑色系板块跌幅居前，焦煤价格下跌2.37% [1] - 农副产品板块涨跌参半，玉米淀粉价格下跌0.52% [1]

大宗商品市场日度表现 - 非金属建材板块涨幅领先，其中PVC价格上涨2.40% [1] - 化工品板块多数上涨，甲醇价格涨幅为2.11% [1] - 油脂油料板块多数上涨，豆粕价格上涨0.62% [1] - 能源品板块全部上涨，液化石油气（LPG）价格上涨0.60% [1] - 黑色系板块跌幅领先，焦煤价格下跌2.37% [1] - 农副产品板块涨跌互现，玉米淀粉价格下跌0.52% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周海外地缘局势紧张投资者避险情绪抬升，全球股市与大宗商品跌多涨少，国内债市回落、股指震荡承压、商品多数下挫 [6] - 商品期货市场资金整体流出，能源和软商品板块资金流入，非金属建材、贵金属等板块资金流出明显 [7] - 国际CRB商品指数波动率小降，国内Wind商品指数大幅升波，商品期货大类板块波动率涨跌互现 [7] - 美联储1月降息预期概率变动不大，市场预期2026年仍有2次左右降息空间 [7] - 本周关键美国就业数据和科技行业大秀登场，美国以外主要经济体将迎来PMI和CPI数据浪潮 [8] 根据相关目录分别进行总结 市场综述 - 海外地缘局势紧张致投资者避险情绪抬升，VIX指数大幅上扬，风险资产涨跌互现，全球股市与大宗商品跌多涨少，A股震荡分化，BDI指数小幅回落，美元反弹，人民币强势，大宗商品整体承压分化 [6] - 国内债市全线回落近强远弱、股指震荡承压多数收跌，商品大类板块多数下挫，成长型风格表现相对于价值型抗跌，中证500逆势收涨，Wind商品指数周度涨跌幅 -6.87%，10个商品大类板块指数中4个收涨6个收跌 [6] - 商品期货表现分化延续且强弱风格转换，贵金属大幅回调拖累商品指数，黑色系抗跌反弹，煤焦钢矿小幅收涨，非金属建材板块上涨1.74%领跑商品，软商品和谷物几近持平，其他板块悉数收跌 [6] 大类资产 - 海外地缘局势紧张使投资者避险情绪抬升，VIX指数大幅上扬，风险资产涨跌互现，全球股市与大宗商品跌多涨少，A股震荡分化，BDI指数小幅回落，美元反弹，人民币强势，大宗商品整体承压分化 [11] 板块速递 - 国内债市全线回落近强远弱、股指震荡承压多数收跌，商品大类板块多数下挫表现弱势，成长型风格表现相对于价值型抗跌，中证500逆势收涨 [16] - 国内商品大类板块多数下挫，Wind商品指数周度涨跌幅 -6.87%，10个商品大类板块指数中4个收涨6个收跌，商品期货表现分化延续且强弱风格转换，贵金属大幅回调拖累商品指数，黑色系抗跌反弹，煤焦钢矿小幅收涨，非金属建材板块上涨1.74%领跑商品，软商品和谷物几近持平，其他板块悉数收跌 [16] 资金流向 - 上周商品期货市场资金整体明显流出，能源和软商品板块资金流入明显，非金属建材、贵金属和有色、农副产品板块资金大幅流出 [20] 品种表现 - 最近一周国内主要商品期货多数收跌，上涨居前的商品期货品种为沪镍、玻璃与豆一，跌幅居前的商品期货品种为铂、钯和沪银 [25] 市场情绪 - 上周从量价配合角度看，明显增仓上行的商品期货品种关注豆一、沪铝和LPG，明显增仓下行的商品期货品种关注燃油、焦炭和豆粕 [27] 波动特征 - 上周国际CRB商品指数的波动率小降，国内的Wind商品指数大幅升波，南华商品指数的波动率变动不大，商品期货大类板块的波动率涨跌互现，煤焦钢矿、农副产品和非金属建材板块降波明显，有色和贵金属板块升波引人注目 [30] 数据追踪 - 国际主要商品涨跌互现，BDI微涨，CRB持平，大豆玉米黄金大跌，铜银油涨，贵金属冲高回落，金银比触底反弹 [33] - 沥青开工率回落，地产销售季节性走高，运价联袂反弹，短期资金利率冲高回落 [54] - 美债利率反弹，中美利差回落，通胀预期弱稳，金融条件宽松，美元指数反弹，人民币延续强势 [67] 宏观逻辑 - 股指震荡承压多数收跌，估值与风险溢价ERP均变动不大 [36] - 大宗商品价格指数高位回落，通胀预期低位反弹 [45] - 股市多数收跌，商品震荡分化，商品 - 股票收益差变动不大，南华商品指数抗跌，CRB商品指数承压，国内定价商品转强，国际定价商品走弱，内外商品期货收益差震荡走高 [53] - 美债收益率近弱远强，期限结构走陡，期限利差窄幅震荡，实际利率与金价小幅波动 [62] - 美国高频“衰退指标”平稳，花旗经济意外指数转跌，美债利差10Y - 3M大幅走扩后窄幅波动 [69] 美联储降息预期 - 美联储1月降息预期概率变动不大，维持利率不变在3.5 - 3.75%的预期概率为81.4%，与上周的80.2%相差无几，降息25bp到3.25 - 3.5%的预期概率维持在不到两成，市场预期2026年仍有2次左右降息空间 [79] 12月制造业景气度 - 12月份制造业采购经理指数(PMI)为50.1%，比上月上升0.9个百分点升至扩张区间，大型企业PMI高于临界点，中型企业仍低于临界点，小型企业低于临界点，生产指数、新订单指数和供应商配送时间指数高于临界点，原材料库存指数和从业人员指数低于临界点 [88] - 12月份非制造业商务活动指数为50.25%，比上月上升0.7个百分点重返扩张区间，建筑业商务活动指数上升，部分服务业行业商务活动指数位于高位景气区间，部分低于临界点 [88] - 12月份综合PMI产出指数为50.7%，比上月上升1.0个百分点，表明我国企业生产经营活动总体较上月扩张 [88] 本周关注 - 周一（1月5日）韩国总统李在明对中国进行国事访问 [91] - 周二（1月6日）欧元区12月PMI数据、美国12月标普全球PMI终值、法国/德国12月CPI、消费电子展（CES）在拉斯维加斯举行 [91] - 周三（1月7日）欧元区12月CPI、美国12月ADP就业人数、美国11月JOLTs职位空缺 [91] - 周四（1月8日）美国10月批发销售数据、美国10月贸易帐 [91] - 周五（1月9日）中国12月CPI、美国12月非农就业报告、硅谷车展开幕 [91]

公司投资动态 - 火炬电子及其全资子公司紫华投资参与设立泉州福创产业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 公司作为有限合伙人认缴出资2亿元人民币，占总出资份额的40%[1] - 全资子公司紫华投资作为普通合伙人认缴出资175万元人民币，占总出资份额的0.35%[1] 基金投资策略 - 基金投资领域聚焦于新材料、新能源、军工、电子元器件、高端装备制造以及大健康相关的民生类产品等成长性行业[1] - 投资领域需符合国家政策方向[1] - 基金以产业并购及整合发展为导向[1] - 投资标的为符合相关领域上市公司并购要求的一级市场或二级市场标的，但不包括公开交易[1]

港股市场整体展望 - 港股2026年首个交易日急升逾700点，取得开门红[1] - 对2026年股市持乐观态度，预计两大因素可提振大市[1] - 由于内地重要会议集中在3月及4月，且美联储下任主席人选未定，市况仍需观察[1] - 若美国减息预期增加且美元转弱，将对港股有利[1] - 预计恒生指数2026年目标为29500点[1] 人工智能(AI)产业链投资机会 - 内地人工智能产业链广泛，涵盖多个范畴[1] - 2026年为“十五五”规划开局年，内地可能在创新发展方面增加对AI相关开支[1] - 中美在AI领域的竞争，将带动新能源和自动驾驶等行业发展[1] - 云计算等AI应用层面亦可受惠[1] - 建议可逢低吸纳AI行业龙头股[1] 高息股投资前景 - 对高息股前景看俏[1] - 传统高息股包括中资电讯股、内银股、内险股及能源股[1] - 必需消费品股份在估值回落后，若息率达到3%以上，也具备博弈空间[1]

作为管理着40亿美元资产的Tribeca Investment Partners的合伙人及董事，Cleary旗下的Tribeca Global Natural Resources联接基金据估算去年实现了127%的回报率。面对委内瑞拉的新局势，他直言各家银行 正纷纷派员进驻，由加拿大公司等银行家和经纪人促成的会议接连不断，"这是一场巨大的淘金热"。 投资机会广泛，绝佳赚钱时机？ Cleary指出的投资机会范围广泛，既包括买入将受益于资源产量提升的上市公司股份，也包括向当地企 业提供私人信贷。他强调，对于那些能够承受早期风险的投资者而言，当前是赚钱的绝佳时机。 他认为，尽管养老金计划、主权财富基金和私募股权巨头等大型投资者最终可能加入这场投资热潮，但 目前的不确定性对其构成了障碍。Cleary警告称，等到这些受到严格限制的机构获得投资绿灯时，最丰 厚的利润可能已被瓜分殆尽，"等到不能投资的人能投资时，马早已跑了"。 不确定性与风险并存 随着委内瑞拉政局发生剧烈变动，去年回报率翻倍的对冲基金Tribeca Investment Partners正将目光转向 该国，将其视为史上最大的投资机遇之一。该基金合伙人Ben ...

俄罗斯远东国际超前发展区政策概览 - 俄罗斯关于在远东设立国际超前发展区的联邦法律于2026年1月1日生效，标志着该区建设正式启动[1] - 政策覆盖滨海边疆区、哈巴罗夫斯克边疆区、阿穆尔州、外贝加尔边疆区、犹太自治州等5个位于中俄边境的行政主体[1] - 该政策借鉴了中国苏州工业园区及中白“巨石”工业园的经验，本质是俄罗斯版的对外招商引资产业园区[3] 政策核心优惠条件 - 提供长达十年的免税周期，监管规定保持15年不变，并提供商业信息全面保护[1] - 俄罗斯远东和北极发展部长指出，吸引投资的优势包括邻近中国的地理条件、前所未有的优惠政策、远东发展基金支持及可靠的法律保障[5] 企业入驻门槛与约束 - 入驻企业最低投资额为5亿卢布，约合4400万元人民币，主要面向资金雄厚的中大型公司[1] - 入驻企业须生产高附加值产品或开展俄政府批准的特定清单项目[3] - 法律禁止入驻企业在远东经济特区随意退出，撤资难度大[3] - 要求企业在本地注册，优先雇佣本地人并采购本地原材料，实现全面本地化[3] 中俄合作进展与方向 - 2025年11月中俄总理第三十次定期会晤期间，双方商定利用该优惠政策推动在俄远东地区建设农业合作试验示范区[3] - 双方商定加强黑瞎子岛联合保护开发合作，加快推进口岸建设，并支持推进后贝加尔粮食储运站项目，以提升俄罗斯对中国的粮食和豆类出口潜力[5] - 合作方向主要围绕资源深加工、运输和物流项目展开[5] 远东地区投资环境分析 - 俄罗斯远东地区基础设施落后，许多地方缺乏公路和铁路，交通依赖中小型飞机，导致成本高昂[5] - 当地营商环境远不如中国东北，存在人才、设备、技术短缺的问题，投资企业需从中国国内带去相关资源[6] 对比投资策略与逻辑 - 分析认为，将公司设在中国东北比设在俄罗斯远东更安全且更合适，因为东北具备现成的人才、设备和技术[6] - 对中国而言，更合理的策略是在东北建厂，进口俄罗斯的能源、矿产等工业原料，以振兴东北老工业基地，而非对俄输出工业[8][9] - 对俄罗斯而言，其目标是通过引入中国资本、人才和技术来振兴远东地区，为俄罗斯经济回血[8]

中国大宗商品价格指数（CBPI）总体走势 - 2025年12月中国大宗商品价格指数（CBPI）为117.9点，环比上涨3.2%，同比上涨6% [1] - 指数已连续八个月环比回升，并创下自2024年6月以来的新高 [1] - 市场景气水平回升，表明市场供需持续改善，企业信心增强，经济内生增长动能进一步巩固 [1] - 展望2026年，尽管面临国际金融市场动荡、贸易摩擦和地缘政治等挑战，但积极宏观政策及经济结构转型升级将为大宗商品市场持续恢复提供保障，并创造新需求 [1] 分行业价格指数表现 - **有色价格指数**：报145.2点，月环比上涨4.9%，年同比上涨14.8%，表现最为强劲 [3] - **农产品价格指数**：报98.1点，月环比上涨2.5%，年同比上涨5.5%，涨幅扩大 [3] - **矿产价格指数**：报71.6点，月环比上涨0.8%，但年同比仍下跌12.2% [3] - **黑色价格指数**：报77.5点，月环比上涨0.4%，实现止跌反弹，但年同比下跌5% [3] - **化工价格指数**：报95.6点，月环比小幅上涨0.3%，年同比下跌12.6% [3] - **能源价格指数**：报97.8点，月环比小幅下跌0.2%，年同比下跌6.9% [3] 重点商品价格变动详情 - **涨幅居前商品**：碳酸锂月环比上涨15.5%，精炼锡月环比上涨11.7%，苹果月环比上涨8.5% [5] - **跌幅居前商品**：烧碱月环比下跌7.2%，乙二醇月环比下跌6.8%，焦煤月环比下跌6.5% [5] - **能源类**：天然气价格5495.0元/吨，月环比上涨5.85%；柴油价格6458.8元/吨，月环比下跌1.9%；汽油价格7475.6元/吨，月环比上涨0.3% [4] - **黑色金属类**：螺纹钢价格3339.4元/吨，月环比上涨2.1%；热轧板卷价格3282.3元/吨，月环比下跌0.4% [4] - **有色金属类**：电解铜价格93036.6元/吨，月环比上涨7.11%；电解铝价格21897.4元/吨，月环比上涨2.0% [4] - **化工类**：尿素价格1746.3元/吨，月环比上涨5.2%；PTA价格4788.1元/吨，月环比上涨4.2% [4] - **农产品类**：玉米价格2307.4元/吨，月环比上涨3.0%；棉花价格15098.1元/吨，月环比上涨2.8%；白糖价格5415.7元/吨，月环比下跌4.2% [4] 市场整体与外部环境比较 - 在监测的50种大宗商品中，62%（31种）商品价格上涨，38%（19种）商品价格下跌 [5] - CBPI走势与上月PPI（环比上涨0.1%）一致，但与CPI（环比下降0.1%）有所分化 [4] - CBPI与国际CRB指数一同上涨，但S&P GSCI指数小幅回落 [4] - 国际铜价受美元走软和美联储降息预期影响迭创历史新高，全年累计涨幅超过40% [4] - 地缘政治事件（如美委关系紧张、俄乌谈判波折、泰柬停火）对国际原油、金属及部分农产品价格形成扰动 [4]