天眼查工商信息显示，近日，中铝绿材(文山)铝基新材料有限公司成立，法定代表人为姚建军，注册资 本2.5亿人民币，经营范围为常用有色金属冶炼、有色金属铸造、有色金属压延加工、有色金属合金制 造、货物进出口、技术进出口、有色金属合金销售、高性能有色金属及合金材料销售。股东信息显示， 该公司由中国铝业（601600）旗下中铝(云南)绿色先进铝基材料有限公司全资持股。 ...

项目概况与意义 - 公司“羰基尾料铂族金属高效分离提取技术产业化项目暨废气集中治理高排项目”于2025年12月31日竣工投产，这是国内首条羰基尾料规模化处理生产线 [1] - 该项目标志着公司在贵金属资源高效循环利用与绿色低碳发展领域取得重大突破，并在关键战略资源自主可控和产业链现代化水平提升上迈出关键一步 [1] 项目具体内容与技术突破 - “羰基尾料铂族金属高效分离提取技术产业化项目”是公司2024年度重大技改项目，总投资1.27亿元，于2024年9月开工，2025年12月28日建成 [3] - 该项目攻克了从复杂羰基尾料中高效分离提取铂、钯、铑、钌、铱等稀缺铂族金属的核心技术难题，实现了对特色矿产资源中关键战略资源的高效回收与增值利用 [3] - 同步建成的“贵金属烟气集中治理高排项目”是公司2025年技改项目，计划总投资4996万元，于2025年4月开工，12月主体工程建成，旨在对贵金属全系统废气排口进行集中深度治理 [3] 项目影响与公司规划 - 项目的成功实施有力提升了我国铂族金属的战略保障能力 [3] - 公司将充分发挥新产线的技术领先优势，全力推动项目早日达产达效，力争成为行业资源高效回收与绿色生产的标杆示范 [5] - 公司计划持续深化产业结构调整，向新材料、精深加工等价值链高端迈进，为集团加快建设世界一流企业贡献力量 [5]

市场表现 - 2025年1月7日早盘，A股市场有色·镍概念板块出现震荡拉升行情 [1] - 中伟股份股价上涨超过15% [1] - 格林美股价逼近涨停 [1] - 伟明环保、华友钴业、寒锐钴业、盛屯矿业等公司股价均出现冲高走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周有色金属市场各品种表现不一，铜价后半周海外回调，铝、锌、镍、不锈钢、铅、锡、工业硅、碳酸锂等品种价格有不同程度变化，各品种基本面情况各异，需关注宏观层面和产业层面因素对价格的影响[1][2][4][7][9][12][15][20] 各品种总结 铜 - 本周后半周国内休盘，海外铜价略微回调，国内高价使下游接货意愿回落，关注价格贴近下游心理价位时的支撑，国内电铜出口数据连续三月高企使累库不明显，后市关注国内风偏、美联储动向、纽伦价差及非美地区高溢价情况[1] 铝 - 11月原铝进口量下滑，原铝、铝材与制品出口提升，国内表需弱于预期，汽车终端销售差，光伏装机量环比回升好于预期，铝锭与铝材库存累积，表需下行，国内表需与终端消费走弱，基差为近几年最低位，但库存水平不高，强预期支撑当前高价[1] 锌 - LME锌0 - 3M贴水维持震荡缓解海外供需矛盾，供应端国产和进口TC加速下滑，四季度至明年一季度国产矿边际走紧，11月火烧云锌锭投产，12月多家冶炼厂检修预计1月中旬复产，需求端内需季节性疲软，海外欧洲需求一般、美国锌锭进口抬升，国内社库震荡下行，现货紧张，升水维持高位，海外LME低库存回升，升水转贴水，策略上单边观望，关注反套和正套机会[2] 镍 - 供应端纯镍产量环比小幅回落，需求端整体偏弱，金川升水偏强，库存端国内累库放缓、LME小幅累库，短期现实基本面偏弱，印尼镍协称明年配额计划减少34%，政策与基本面博弈加剧[3][4] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产高位维持，需求层面以刚需为主，成本方面镍铁小幅企稳、铬铁价格维持，库存高位维持，仓单维持，基本面整体偏弱，印尼政策端有挺价动机，印尼镍协配额削减消息带动短期价格反弹[7] 铅 - 本周铅价跟随宏观上涨，供应侧原生利润驱动开工但检修预计减产，精矿开工季节性下行且转紧张，再生复产出料增加，需求侧月度电池成品累库、需求走弱，目前再生开工缓解供需矛盾，但电池厂高开工致累库困难，下游逢低补库形成支撑，新国标抑制两轮车电池消费，年底采销冷淡，11 - 12月原生供应预计持平，本周再生复产与原生检修抵消，铅锭现货仍偏紧张，库存低位，预计下周内外铅价维持震荡，关注低仓单风险[8][9] 锡 - 本周锡价震荡下跌，供应端国内产量持平，海外低邦产量恢复慢但高价刺激库存矿出口，进口矿问题小幅缓解，年底出口冲量，需求端价格下跌下游补库意愿强，国内库存下滑、海外LME累库明显，短期供应端在高价刺激下可能波动大，中长期存在边际放量超预期风险，基本面边际转弱，一季度可作为有色多配，2026年供应端恢复量级大，宏观不及预期时向下波动大[12] 工业硅 - 本周新疆某大厂减产，大厂进入检修期，工业硅供需接近平衡，短期12月供需平衡，价格随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高、开工率低，价格以季节性边际成本为锚周期底部震荡[15][16] 碳酸锂 - 近期下游正极环节排产不及预期致盘面回调，新能源汽车补贴政策落地使乘用车市场预期好转支撑价格，原料端流通货源偏紧，锂盐厂对高矿价接受度有限，成交清淡，锂盐端上游保长协、散单出货有限，厂家库存去化，下游以刚需采购为主，盘面回调后成交转好，基差报价与成交小幅走强[20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析，给出各商品走势预测及趋势强度，为投资者提供决策参考，如黄金避险情绪回升，铜因算力需求价格强势等[2][10]。 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金避险情绪回升，沪金2602收盘价984.84，日涨幅 -2.22%；Comex黄金2602收盘价4352.30，日涨幅0.05%，趋势强度为1 [2][6]。 - 白银新高待破，沪银2602收盘价18140，日涨幅 -0.35%；Comex白银2602收盘价76.015，日涨幅6.11%，趋势强度为1 [2][6]。 基本金属 - 铜算力需求提振，价格强势，沪铜主力合约收盘价105320，日涨幅3.92%，趋势强度为2 [2][10]。 - 锌偏强运行，沪锌主力收盘价24295，涨幅1.99%，趋势强度为1 [2][13]。 - 铅LME库存减少，支撑价格，沪铅主力收盘价17520，涨幅0.72%，趋势强度为1 [2][16]。 - 锡区间震荡，沪锡主力合约收盘价348820，日涨幅4.32%，趋势强度为1 [2][19]。 - 铝震荡偏强，氧化铝大幅反弹，铸造铝合金跟随电解铝，趋势强度均为1 [2][22]。 - 镍现实压力背负与周期转变叙事博弈，宽幅震荡，不锈钢现实基本面拖累，盘面博弈印尼政策为主，趋势强度均为0 [2][25]。 能源与化工 - 碳酸锂铁锂加工费提涨，市场情绪偏强，2601合约收盘价134360，趋势强度为1 [2][29]。 - 工业硅消息面扰动，盘面表现偏强；多晶硅关注今日市场消息影响，趋势强度均为0 [2][32]。 - 铁矿石高位反复，I2605收盘价801.0，涨跌幅0.50%，趋势强度为0 [2][36]。 - 螺纹钢和热轧卷板受市场情绪扰动，盘面宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][40][41]。 - 硅铁和锰硅受市场情绪推涨，盘面震荡抬升，趋势强度均为1 [2][45]。 - 焦炭和焦煤矛盾积累，宽幅震荡，趋势强度均为0 [2][49]。 - 原木低位震荡，趋势强度为0 [2][53]。 - 对二甲苯短期高位震荡市，PTA高位震荡市，MEG上方空间有限，中期仍有压力，趋势强度均为0 [2][57]。 - 橡胶震荡偏强，主力合约日盘收盘价16050，趋势强度为1 [2][62]。 - 合成橡胶短期中枢上移，趋势强度为1 [2][65]。 - LLDPE标品排产回落，现货坚挺，趋势强度为0 [2][68]。 - PP存量检修不多，基差被动走弱，趋势强度为0 [2][71]。 - 烧碱短期偏强，中期震荡，趋势强度为1 [2][74]。 - 纸浆震荡偏强，主力合约日盘收盘价5612，趋势强度为1 [2][79]。 - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [2][84]。 - 甲醇短期偏强，主力合约收盘价2293，趋势强度为1 [2][87]。 - 尿素震荡中枢上移，主力合约收盘价1778，趋势强度为1 [2][92]。 - 苯乙烯短期震荡，趋势强度为0 [2][96]。 - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [2][100]。 - LPG进口成本坚挺，关注负反馈兑现；丙烯需求平稳，现货小幅探涨，趋势强度均为0 [2][103]。 - PVC短期偏强，但上方空间或有限，趋势强度为0 [2][111]。 - 燃料油转入强势，短期易涨难跌；低硫燃料油跟涨走势，外盘现货高低硫价差小幅收窄，趋势强度均为1 [2][116]。 农产品 - 棕榈油基本面驱动不强，关注宏观情绪影响；豆油单边区间为主，关注月差机会，趋势强度均为0 [2][139]。 - 豆粕隔夜美豆收跌，连粕或震荡；豆一震荡，趋势强度均为0 [2][145]。 - 玉米关注现货，C2605收盘价2253，趋势强度为0 [2][148]。 - 白糖低位整理，趋势强度为 -1 [2][152]。 - 棉花维持强势，CF2605收盘价14855，趋势强度为0 [2][157]。 - 鸡蛋远月情绪转弱，趋势强度为0 [2][161]。 - 生猪仍存累库行为，趋势强度为0 [2][164]。 - 花生震荡运行，趋势强度为0 [2][170]。 航运 - 集运指数（欧线）02补贴水，远月关注补贴水与地缘事件发酵，趋势强度为2 [2][118]。 其他 - 短纤和瓶片短期震荡市，趋势强度均为0 [2][128]。 - 胶版印刷纸观望为主，趋势强度为0 [2][131]。 - 纯苯短期震荡为主，趋势强度为0 [2][135]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美国金融市场流动性边际宽松、国内政策温和刺激、地缘扰动强化战略资源重要性等因素使情绪面有利，但随着价格走高下游需求被挤出，预计铜价涨势放缓；铝价受海外因素带动且供应端有支撑，有望震荡偏强；铅价短期偏强震荡；锌价中期宽幅震荡，短期偏强运行；锡价短期随市场风偏波动，建议观望；镍价短期底部或已出现，建议观望；碳酸锂上涨趋势延续，但需求兑现或有压力，建议观望或轻仓尝试；氧化铝追多性价比不高，可等待机会逢高布局近月空单；不锈钢短期政策预期推动价格上涨，后续镍矿配额收紧价格可能上行，建议逢低布局多单；铸造铝合金价格短期震荡偏强 [2][5][8][10][12][14][18][21][24][27] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 行情资讯：离岸人民币升值，国内权益市场走高，铜价继续升势，伦铜3M收涨1.28%至13254美元/吨，沪铜主力合约收至104600元/吨；LME铜库存增加3525至146075吨，国内上期所日度仓单增加0.3至9.3万吨，上海地区现货转为贴水期货20元/吨，广东地区现货升水期货15元/吨，沪铜现货进口亏损缩窄至800元/吨左右，精废铜价差6100元/吨，环比扩大 [1] - 策略观点：预计铜价涨势趋于放缓，今日沪铜主力合约参考102000 - 106000元/吨，伦铜3M运行区间参考13000 - 13500美元/吨 [2] 铝 - 行情资讯：铝价延续强势，伦铝收涨1.41%至3133美元/吨，沪铝主力合约收至24695元/吨；沪铝加权合约持仓量大增3.4至74.6万手，期货仓单增加0.1至8.4万吨，国内三地铝锭库存小幅增加，铝棒库存微增，铝棒加工费继续下跌，华东电解铝现货贴水期货220元/吨，LME铝锭库存减少0.3至50.4万吨 [4] - 策略观点：铝价有望继续震荡偏强，今日沪铝主力合约运行区间参考24100 - 25000元/吨，伦铝3M运行区间参考3090 - 3170美元/吨 [5] 铅 - 行情资讯：周二沪铅指数收涨0.74%至17532元/吨，伦铅3S较前日同期涨13至2033美元/吨；SMM1铅锭均价17350元/吨，再生精铅均价17225元/吨，精废价差125元/吨，废电动车电池均价10025元/吨；上期所铅锭期货库存录得1.35万吨，内盘原生基差 - 175元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 30元/吨；LME铅锭库存录得23.69万吨，LME铅锭注销仓单录得7.44万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 45.52美元/吨，3 - 15价差 - 106.8美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.238，铅锭进口盈亏为471.61元/吨；国内社会库存累库0.15万吨至1.89万吨 [7] - 策略观点：预计铅价短期偏强震荡 [8] 锌 - 行情资讯：周二沪锌指数收涨2.01%至24328元/吨，伦锌3S较前日同期涨66至3238.5美元/吨；SMM0锌锭均价24340元/吨，上海基差110元/吨，天津基差30元/吨，广东基差10元/吨，沪粤价差100元/吨；上期所锌锭期货库存录得4.08万吨，内盘上海地区基差110元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 20元/吨；LME锌锭库存录得10.59万吨，LME锌锭注销仓单录得0.79万吨；外盘cash - 3S合约基差 - 36.3美元/吨，3 - 15价差58美元/吨；剔汇后盘面沪伦比价录得1.081，锌锭进口盈亏为 - 2244.78元/吨；锌锭社会库存累库0.53万吨至11.40万吨 [9] - 策略观点：预计锌价中期维持宽幅震荡，短期跟随有色板块偏强运行 [10] 锡 - 行情资讯：2026年1月6日，沪锡主力合约收盘价348820元/吨，较前日上涨4.32%；云南地区冶炼厂开工率维持在87.09%，但加工费低、原材料紧张，江西地区因废料减少粗锡供应不足，精锡产量偏低；年底下游消费电子需求进入传统淡季，但新能源汽车、AI服务器等新兴领域订单支撑锡焊料企业开工率维稳；现货市场下游采购意愿清淡；锡库存连续三周增加，截止2025年12月31日全国主要市场锡锭社会库存9309吨，较前一周五减少1058吨 [11] - 策略观点：短期锡价预计跟随市场风偏变化波动，建议观望，国内主力合约参考运行区间300000 - 350000元/吨，海外伦锡参考运行区间39000 - 43000美元/吨 [12] 镍 - 行情资讯：1月6日，镍价大幅上涨，沪镍主力合约收报139800元/吨，较前日上涨4.25%；各品牌升贴水偏强运行，镍矿价格持稳运行，镍铁价格继续上涨 [13] - 策略观点：镍过剩压力依旧较大，但短期底部或已出现，建议观望，沪镍价格运行区间参考11.0 - 15.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.30 - 1.80万美元/吨 [14] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报133021元，较上一工作日 + 7.45%，LC2605合约收盘价137940元，较前日收盘价 + 6.12%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 1750元 [17] - 策略观点：碳酸锂上涨趋势延续，但需求兑现或面临压力，建议观望或轻仓尝试，今日广期所碳酸锂2605合约参考运行区间134500 - 146000元/吨 [18] 氧化铝 - 行情资讯：2026年1月6日，氧化铝指数日内上涨1.77%至2797元/吨，单边交易总持仓67.09万手，较前一交易日增加1.8万手；山东现货价格维持2600元/吨，贴水主力合约218元/吨；海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持305美元/吨，进口盈亏报 - 56元/吨；周二期货仓单报15.48万吨，较前一交易日减少0.21万吨；矿端，几内亚CIF价格下跌0.5美元/吨至65.5美元/吨，澳大利亚CIF价格维持67美元/吨 [20] - 策略观点：追多性价比不高，若未见现实端减产动作，可等待机会逢高布局近月空单，国内主力合约AO2602参考运行区间2400 - 2900元/吨，需重点关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [21] 不锈钢 - 行情资讯：周二下午15：00不锈钢主力合约收13395元/吨，当日 + 2.45%，单边持仓21.54万手，较上一交易日 + 21693手；现货方面，佛山和无锡市场冷轧卷板价格上涨，佛山宏旺201和宏旺罩退430价格持平；原料方面，山东高镍铁出厂价报930元/镍，较前日 + 5，保定304废钢工业料回收价和高碳铬铁北方主产区报价持平；期货库存录得47697吨，较前日 - 191；社会库存下降至97.74万吨，环比减少2.76%，其中300系库存62.32万吨，环比减少1.35% [23] - 策略观点：短期政策预期好转推动原料价格上涨及库存去化加速，为行情提供基本面支撑，若后续镍矿供应配额明确收紧，价格可能进一步上行，建议逢低布局多单，同时密切关注政策实际落地情况 [24] 铸造铝合金 - 行情资讯：2026年1月6日，铸造铝合金主力AD2603合约收盘涨3.04%至22520元/吨，加权合约持仓增加至2.41万手，成交量1.63万手，仓单微增至6.96万吨；AL2603合约与AD2603合约价差1180元/吨，环比扩大；国内主流地区ADC12均价大幅上调700元/吨，进口ADC12价格上调600元/吨，买卖双方偏谨慎；国内三地市场铝合金锭库存微降至4.47万吨 [26] - 策略观点：铸造铝合金价格短期震荡偏强 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周后半周国内市场因假期休盘，海外市场铜价略微回调，铝、锌、镍、不锈钢、铅、锡等有色金属价格有不同表现，行业基本面有差异，部分品种供应或需求有变化，价格走势受宏观、产业等多因素影响，不同品种投资策略不同，如锌单边建议观望，关注反套和正套机会等 [1][2][4] 根据相关目录分别进行总结 铜 - 本周后半周国内休盘，海外铜价略微回调，国内高价使下游接货意愿大幅回落，关注价格贴近下游心理价位时的支撑，国内电铜出口数据连续三个月高企使累库速度不明显 [1] - 后市宏观层面关注国内风偏及美联储动向，产业层面关注纽伦价差及非美地区高溢价情况 [1] 铝 - 11月海关数据显示原铝进口量下滑，出口提升，国内表需实际表现弱于此前判断，汽车终端销售差，光伏装机量环比回升好于预期，铝锭与铝材库存累积，表需下行 [1] - 国内表需与终端消费走弱，基差为近几年最低位，但库存水平不高，强预期支撑当前高价 [1] 锌 - 本周LME锌0 - 3M贴水维持震荡，缓解海外供需矛盾，供应端国产和进口TC加速下滑，四季度至明年一季度国产矿边际走紧，冬储临近冶炼厂锌矿库存内卷收货，需关注硫酸和白银价格对利润影响 [2] - 11月火烧云锌锭投产，12月多家冶炼厂检修预计1月中旬复产，环比下滑1.5 - 1.8万吨，需求端内需季节性疲软，海外欧洲需求一般，美国锌锭进口近期抬升 [2] - 出口窗口打开使国内社库震荡下行，现货紧张，升水维持高位，海外LME低库存有回升，升水下跌为贴水，策略上单边建议观望，关注内外反套和月差正套机会 [2] 镍 - 供应端纯镍产量环比小幅回落，需求端整体偏弱但金川升水偏强，库存端国内累库放缓，LME小幅累库，短期现实基本面偏弱 [4] - 印尼镍协称明年配额计划在2.5亿吨（同比25年 - 34%），虽实际配额落地与口径可能有差异，但短期难以证伪，政策与基本面博弈加剧 [4] 不锈钢 - 供应层面钢厂排产高位维持，需求层面刚需为主，成本方面镍铁小幅企稳、铬铁价格维持，库存方面高位维持，仓单维持，基本面整体偏弱 [7] - 印尼政策端有挺价动机，印尼镍协配额削减消息带动短期价格反弹 [7] 铅 - 本周铅价跟随宏观上涨，供应侧原生利润驱动开工但检修预计减产1 - 1.5万吨，精矿开工季节性下行且转紧张，再生复产出料增加，回收商挺价意图初显 [9] - 需求侧月度电池成品累库，需求有走弱预期，9月底起铅锭市场转紧，目前再生开工恢复缓解供需矛盾，但电池厂高开工致累库困难，下游逢低补库形成支撑 [9] - 新国标落地抑制两轮车电池消费，年底盘库采销冷淡，11 - 12月原生供应预计持平，本周再生复产放量但原生检修相互抵消，铅锭现货仍偏紧张，库存低位，预计下周内外铅价维持震荡，关注低仓单风险 [9] 锡 - 本周锡价震荡下跌，供应端国内锡锭产量持平，海外低邦产量恢复慢但近期高价刺激库存矿出口，进口矿问题小幅缓解，年底出口冲量，印尼2026年锡锭出口将恢复，刚果（金）与卢旺达达成和平协义，阶段性风险扰动缓解 [12] - 需求端价格下跌下游补库意愿较强，国内库存下滑，海外大量交仓，LME累库明显，短期供应端在高价刺激下可能波动较大，中长期存在边际放量超预期风险，基本面出现边际转弱迹象 [12] - 一季度可作为有色多配，2026年是供应端恢复量级较大的一年，若宏观不及预期向下波动亦较大 [12] 工业硅 - 本周新疆某大厂减产，目前维持88台，由于大厂逐渐进入检修期，工业硅供需接近平衡 [15] - 短期12月工业硅供需平衡，价格预计随成本震荡运行，中长期产能过剩幅度高，开工率低，价格走势预计以季节性边际成本为锚的周期底部震荡为主 [16] 碳酸锂 - 近期下游正极环节排产不及预期，盘面快速回调，随后新能源汽车补贴政策落地，乘用车市场预期稍有好转，对价格形成下方支撑 [20] - 原料端流通货源偏紧，锂盐厂对高矿价接受程度有限，成交清淡，锂盐端上游保长协为主，散单出货有限，厂家库存继续去化 [20] - 下游成交以刚需采购为主，盘面大幅回调后下游成交转好，低位较多后点价结算，基差整体报价与成交小幅走强 [20]

市场表现与资金流向 - 2026年1月5日A股主要指数高开高走 国证自由现金流指数现涨约0.4% 成分股烽火通信涨停 亚翔集成、盐湖股份、中国铝业等跟涨 [1] - 跟踪国证自由现金流指数的自由现金流ETF（159201）近10个交易日净流入超4.5亿元 最新规模达85.96亿元 资金抢筹特征显著 [1] - 该ETF及其联接基金（A：023917；C：023918）管理费年费率为0.15% 托管费年费率为0.05% 均为市场最低费率水平 [1] 机构策略观点 - 中金公司策略团队将2026年A股定义为“乘势笃行” 认为国际货币秩序重构逻辑强化、AI革命进入应用关键期、中国创新产业迎来业绩兑现等趋势将继续支持中国资产表现 [1] - 经历一定估值修复后 2026年A股基本面重要性将继续提升 全球资金和国内居民资金动向也是不可忽视的因素 [1] 指数与产品特征 - 自由现金流ETF（159201）紧密跟踪国证自由现金流指数 该指数经流动性、行业、ROE稳定性筛选后 选取自由现金流为正且占比高的股票 [1] - 国证自由现金流指数质地高 抗风险能力强 适合底仓配置 满足长线投资配置需求 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜隔夜内外铜价走高LME铜创历史新高美国12月ISM制造业指数下降新订单收缩出口订单疲弱就业人数下降降幅放缓LME库存降Comex库存增SHFE铜仓单增终端订单放缓市场刚性采购资金是短线铜价推手操作上维系"趋势多头思维"建议元旦至春节期间多观察利用回调分批逢低布局[1] - 铝隔夜氧化铝震荡偏弱沪铝和铝合金震荡偏强现货方面氧化铝价格回落铝锭现货贴水扩大部分地区报价和加工费有变动矿石储备高氧化铝厂短期溢价采购情绪低南方焙烧炉检修但后续大规模检修可能性不高发改委消息使盘面利空驱动减缓远月有望升水现货向期货收敛美联储降息预期升温带动铝价飙升新疆铝锭发运增量和主销地出库减量有累库压力春节晚下游备货期拉长累库节奏或延长宏微分歧下盘面升水格局走扩关注贵金属热度和下游情绪[1][2] - 镍隔夜LME镍和沪镍上涨LME和SHFE库存增加升贴水有相关情况印尼镍矿商协会提出2026年产量计划较2025年大幅下降淡水河谷印尼公司暂停开采2026年第一期镍矿内贸基准价微涨基本面镍矿内贸价格和升水平稳周度镍铁成交价格上涨不锈钢供给收缩叠加价格走强带动库存去化原料价格强于成品硫酸镍理论利润转亏镍钴锂价格走强需求走弱终端有成本压力关注印尼政策实际落地情况和市场情绪[2] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 铜2026年1月5日较2025年12月31日平水铜等价格上涨平水铜升贴水、精废价差扩大下游无氧铜杆等价格上涨冶炼加工粗炼TC不变LME注册+注销、上期所仓单、COMEX库存有变动总库存增加社会库存增加LME0 - 3 premium下降活跃合约进口盈亏下降[3] - 铅2026年1月5日较2025年12月31日平均价等上涨1铅锭升贴水、沪铅连1 - 连二下降加工费不变LME注册+注销不变上期所仓单减少库存增加升贴水和活跃合约进口盈亏有变动[3] - 铝2025年12月30日较2025年12月29日无锡等报价下降南海 - 无锡贴水扩大现货升水不变部分原材料和下游加工费有变动铝合金ADC12价格下降LME注册+注销不变上期所仓单增加总库存增加社会库存电解铝增加氧化铝减少升贴水和活跃合约进口盈亏有变动[4] - 镍2025年12月30日较2025年12月29日金川镍等价格上涨金川镍 - 无锡等升水扩大低镍铁价格不变镍矿部分价格有变动不锈钢部分价格不变硫酸镍等新能源产品价格下降LME注册+注销不变上期所镍仓单减少镍库存减少不锈钢仓单减少社会库存镍增加不锈钢增加升贴水和活跃合约进口盈亏有变动[4] - 锌2025年12月30日较2025年12月29日主连结算价微涨LmeS3不变沪伦比微降近 - 远月价差、SMM现货等价格下降国内和进口锌升贴水平均下降LME0 - 3 premium下降锌合金等价格下降周度TC不变上期所库存增加LME不变社会库存减少注册仓单上期所增加LME减少活跃合约进口盈亏有变动[6] - 锡2025年12月30日较2025年12月29日主连结算价和LmeS3下降沪伦比下降近 - 远月价差下降SMM现货价格下降锡精矿价格上涨国内现货升贴水平均不变LME0 - 3 premium下降上期所库存增加LME不变注册仓单上期所减少LME增加活跃合约进口盈亏有变动[6] 图表分析 - 现货升贴水展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年现货升贴水图表[8][9][11][12] - SHFE近远月价差展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2020 - 2025年连一 - 连二价差图表[14][18][19] - LME库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年LME库存图表[21][23][25] - SHFE库存展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡2019 - 2025年SHFE库存图表[27][29][31] - 社会库存展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系2019 - 2025年社会库存图表[33][35][37] - 冶炼利润展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率2019 - 2025年图表[40][42][44] 有色金属团队介绍 - 展大鹏现任光大期货研究所有色研究总监等有十多年商品研究经验团队连续四届获最佳金属产业期货研究团队奖[47] - 王珩现任光大期货研究所有色研究员主要研究铝硅扎根国内有色行业研究撰写多篇深度报告获客户认可[47] - 朱希现任光大期货研究所有色研究员主要研究锂镍聚焦有色与新能源融合服务多家新能源产业龙头企业撰写多篇深度报告获客户认可[48]

公司项目进展 - 中国铝业控股子公司兰州铝业有限公司的“兰州铝业扁锭生产线深井铸造安全隐患综合治理项目”环评审批获原则同意 [1] - 该项目总投资额达3945万元 [1] - 该审批信息于2025年12月11日被相关监管机构披露 [1] 项目背景与监控体系 - “A股绿色报告”项目由每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心共同推出，旨在提升上市公司环境信息透明度 [1] - 项目基于31个省（区、市）、337个地级市政府发布的权威环境监管数据，筛选监控上市公司及其旗下公司的环境表现 [1] - 项目通过专业数据分析及深入解读，每日发布上市公司AI绿报，每周推出A股绿色周报，并定期动态更新上市公司环境风险榜 [1] 行业环境风险概况 - 上期（总第227期）A股绿色周报显示，共有4家上市公司在近期暴露了环境风险 [1]