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光伏逆变器
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锦浪科技(300763):中报点评:储能业务高增,盈利能力明显回升
中原证券· 2025-08-19 19:10
投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级 基于公司在组串式逆变器领域的领先地位和储能业务的持续发力 [3][12] 财务表现 - 2025H1营收37.94亿元(+13.09%) 净利润6.02亿元(+70.96%) 经营活动现金流8.11亿元(+36.56%) [7] - Q2单季营收22.76亿元(环比+50%) 净利润4.07亿元(环比+109.27%) 呈现加速增长态势 [10] - 毛利率提升3.49个百分点至35.67% 主要受益于产品结构优化和成本控制 [10] - 预计2025-2027年净利润分别为9.73/11.70/13.37亿元 对应EPS 2.45/2.94/3.36元 [12] 业务分析 逆变器业务 - 并网逆变器营收18.20亿元(-11.22%) 毛利率26.12%(+7.62ppt) [10] - 储能逆变器营收7.93亿元(+313.51%) 毛利率30.27%(+2.69ppt) 成为新增长引擎 [10] - 全球逆变器市占率5%排名第三 产品覆盖户用/工商业/地面电站全场景 [10] 光伏发电业务 - 新能源电力生产营收3.04亿元(+0.87%) 毛利率52.78%(-1.56ppt) [12] - 户用光伏系统营收8.08亿元(+4.12%) 毛利率58.02%(-3.19ppt) [12] - 累计并网装机1.33GW(工商业)+3.52GW(户用) 但受政策影响预计下半年装机放缓 [12] 市场布局 - 海外营收17.78亿元(+25.26%) 占比提升4.56ppt至46.86% [10] - 已开拓亚/欧/南美/北美/大洋洲/非洲等全球市场 外销区域持续拓展 [11]
A股大涨,原因来了!公募最新研判
中国基金报· 2025-08-18 19:12
市场表现与数据 - 上证指数盘中触及3745.94点 创2015年8月以来近10年新高 [1] - 全市场成交额达2.8万亿元 A股总市值首次突破100万亿元 [1] - 食品饮料 家用电器 电子 有色金属 社会服务等板块涨幅居前 [1] 上涨驱动因素 - 货币政策延续宽松 央行强调落实适度宽松政策保持流动性充裕 [3] - 居民存款减少1.1万亿元 企业存款减少1.46万亿元 非银存款增加2.14万亿元 显示存款向股市转移迹象 [3] - AI大模型训练与推理需求激增 带动GPU ASIC芯片 服务器 光模块 液冷等核心环节订单放量 [3] - 中美继续暂停实施部分双边加征关税 缓解贸易摩擦担忧 [4] - 科技领域产业趋势明确 成为市场最看重方向之一 [2] 后市展望 - 资金面与政策协同有望继续支撑市场 中长期看好市场中枢抬升 [5] - 居民资产再配置趋势未改 货币政策通过再贷款等工具对消费科技领域精准支持 [5] - 股市赚钱效应驱动下 居民存款"搬家"或刚刚开始 上行趋势有望延续 [5] - 8月牛市基调不改 无风险收益下沉 资本市场改革提速推动指数中枢逐级抬升 [5] - 短期流动性支撑仍在 但需警惕波动放大和技术调整压力 [5] 投资机会方向 - 关注周期 科技 制造 医药与新消费等方向 [6] - 券商板块受益于成交量大幅增长和牛市行情 科创板块关注AI产业 创新药 机器人 军工等行业 [7] - 创新药 资源 通信 军工和游戏五大行业被重点看好 [7] - 稀土 钴 磷化工 农药 氟化工 光伏逆变器等短期利润兑现度较高的方向值得关注 [7] - 国内科技突破和全球市占率高的制造业可能成为下半年市场主线 [7]
市场增量流动性持续注入 A股新稳态有望进一步确立
上海证券报· 2025-08-18 07:56
市场表现 - 创业板指单周上涨8.58% 上证指数上涨1.7%并突破3700点创近四年新高 [1] - A股市场单日成交额连续3个交易日突破2万亿元 两融余额自2015年7月以来重返2万亿元大关 [2] - 上海证券交易所A股新开户数达196.36万户 环比增长19% 同比增长71% [2] 流动性分析 - 居民财富向金融资产加速再配置趋势明确 市场风险偏好回暖带动赚钱效应扩散 [2] - 中信证券"赚钱效应"指标自去年9月下旬以来累计规模超过去年"924行情"和今年初"DeepSeek行情"高点 最近6周中有5周单周赚钱效应为正 [2] - 中美利差收窄促使资金流入中国市场 美联储降息周期开启后A股和港股以上涨为主 [3] 行情特征 - 国泰海通证券认为中国经济结构转型加快 无风险收益下沉与资本市场改革共同构筑本轮行情基石 [4] - 兴业证券指出年初以来指数稳步向上而波动率持续下行 大多数行业拥挤度仍在中等区间 市场未整体性过热 [4] - 低位板块可在局部过热板块冷却时承接市场资金与热度 形成"多点开花"的轮动特征 [4] 外资配置 - 广发证券认为A股在非美元资产强于美元资产的逻辑下具有较大吸引外资潜力 7月以来A股在全球权益类资产中赚钱效应突出 [3] - 外资投资风格对估值容忍度较高 更关注业绩稳定性和可持续性 产业趋势和个股行业地位是首要考虑因素 [6] - 外资偏好中国最具时代特征和全球比较优势的产业 如创新药 港股互联网龙头 英伟达产业链 新能源等龙头企业 [6] 配置建议 - 中信证券短期建议聚焦创新药 资源 通信 游戏等产业趋势较强方向 中长期关注稀土 钴 磷化工 农药 氟化工 光伏逆变器等具备持续定价能力的行业 [5] - 中泰证券建议"进攻与防御并举" 重点把握AI 机器人 算力等科技主线 同时配置高股息红利资产和券商等非银金融板块 [5] - 广发证券建议沿外资流入阻力最小方向布局 挖掘内外资可能形成共振的核心赛道 [6]
昱能科技荣获Sinovoltaics全球光伏逆变器制造商财务健康榜榜首!
核心观点 - 昱能科技在Sinovoltaics全球光伏逆变器制造商财务健康排名中位列第一 彰显其财务稳健性和可持续发展能力 [1] 排名方法论 - 排名由香港专业机构Sinovoltaics基于Altman-Z评分模型对全球35家光伏逆变器制造商进行追踪评估 评估期覆盖2022年9月至2025年6月 [3] - 评分体系综合营运资本 留存收益 盈利能力 资产周转与负债水平五大核心指标 [3] 公司业务战略 - 公司深耕MLPE组件级电力电子技术领域15年 坚持境内外市场双轮驱动和光储一体协同推进战略 [4] - 提供以微型逆变器为核心的DIY微光储 户用光储和工商业光储三大全场景解决方案 [4] - 自2011年起布局全球 在海外主要市场设立子公司 提供24小时本土化服务和多语种培训 [4] 技术创新与研发 - 公司研发人员占比超过50% 截至2024年底获得授权知识产权188项 其中发明专利91项 [5] - 持续突破光伏逆变器 关断器和储能等领域技术瓶颈 打造多代首创性技术与产品 [5] AI技术融合 - 将AI深度融入产品与业务场景 覆盖售前智能电站设计 售中能源管理优化和售后故障预测与智能运维 [4] - 依托分布式全场景产品矩阵 以光储技术为基础 AI融合为辅助 提升能源管理效率与运营价值 [4] 财务与市场表现 - 公司凭借稳健资产结构 良好盈利能力和出色风险控制获得财务健康排名首位 [1] - 排名结果为公司长期履约能力和海外客户信心提供坚实支撑 [5]
上能电气: 兴业证券股份有限公司关于上能电气股份有限公司2023 年度向特定对象发行股票之发行保荐书
证券之星· 2025-08-06 00:10
发行基本情况 - 兴业证券担任上能电气2023年度向特定对象发行股票的保荐机构 保荐代表人为唐涛和张思莹 [1][3] - 本次发行类型为向特定对象发行股票 发行对象不超过35名 包括控股股东吴强及其他符合规定的投资者 [4][22][23] - 定价基准日为发行期首日 发行价格不低于定价基准日前20个交易日股票均价的80% [23][24] 公司基本信息 - 公司全称为上能电气股份有限公司 注册地址江苏省无锡市惠山区和惠路6号 设立于2012年3月30日 [5] - 法定代表人吴强 注册资本35,803.8965万元人民币 总股本359,555,234股 [4][5] - 截至2025年3月31日 公司前十大股东合计持股47.69% 其中有限售条件股份占比25.92% [4] 财务数据表现 - 2025年1-3月营业收入83,069.60万元 2024年度营业收入493,266.31万元 [6] - 2024年度净利润41,666.81万元 2025年1-3月净利润8,735.51万元 [6] - 综合毛利率持续提升 从2022年15.32%升至2025年1-3月24.28% [6] - 2025年3月末总资产832,952.50万元 资产负债率72.93% [6] 募投项目规划 - 募集资金用于年产25GW组串式光伏逆变器产业化建设项目 年产15GW储能变流器产业化建设项目及补充流动资金 [4][18][20] - 补充流动资金金额15,000.00万元 占募集资金总额9.10% [33] - 项目完全达产后将新增25GW组串式光伏逆变器和15GW储能变流器产能 [46] 行业地位与技术优势 - 公司设有深圳 无锡 成都 苏州四大研发中心 截至2025年3月末研发人员449人 [50] - 荣获国家企业技术中心 国家智能光伏试点示范企业等荣誉 参与制定多项行业标准 [50][51] - 产品覆盖印度 越南 韩国 西班牙 德国 巴西 沙特等全球多国市场 [53] 行业发展前景 - 2024年全球光伏新增装机约530GW 同比增长35.90% 中国新增装机277.57GW 同比增长27.98% [51] - 2030年全球光伏新增装机乐观预测达1078GW 保守预测881GW [51] - 2023年全球电化学储能新增装机规模91.3GW 为2022年近两倍 [52] - 预计2030年中国新型储能累计装机规模保守场景240.5GW 理想场景326.2GW [53] 客户资源与合作 - 与中核集团 华电集团 国家电投集团 国家能源集团等国内发电集团建立稳固合作关系 [53] - 海外与TATA ACWA SOFTBANK AVAADA等全球光伏开发商建立战略合作 [53]
加州光伏逆变器供应商Enphase Energy(ENPH)美股盘后跌幅重新扩大至超过6.3%。该公司CEO担心,美国家用光伏市场将在2026年下滑20%。
快讯· 2025-07-23 05:12
公司表现 - 加州光伏逆变器供应商Enphase Energy(ENPH)美股盘后跌幅重新扩大至超过6.3% [1] 行业展望 - 公司CEO担心美国家用光伏市场将在2026年下滑20% [1]
光伏逆变器生产商Enphase Energy二季度营收3.632亿美元,分析师预期3.593亿美元。二季度Microinverter部门发货量153万,分析师预期160万。二季度总体电池发货量190.9 MWH,分析师预期164.34 MWH。明年加速转向光伏租赁业务,正加产品的大租赁融资可及性。欧洲家用太阳能市场面临挑战。ENPH美股盘后冲高回落,跌6.61%。
快讯· 2025-07-23 04:48
财务表现 - 二季度营收3.632亿美元,超出分析师预期的3.593亿美元 [1] - Microinverter部门二季度发货量153万,低于分析师预期的160万 [2] - 二季度总体电池发货量190.9 MWH,显著高于分析师预期的164.34 MWH [3] 业务发展 - 公司计划明年加速转向光伏租赁业务,并扩大产品租赁融资的可及性 [3] 行业动态 - 欧洲家用太阳能市场当前面临挑战 [4] 市场反应 - ENPH美股盘后冲高回落,跌幅达6.61% [5]
上能电气: 2023年度向特定对象发行股票的预案(三次修订稿)
证券之星· 2025-07-08 18:18
行业背景与市场空间 - 全球光伏新增装机量从2014年43GW增长至2024年530GW,十年复合增长率约28.55% [13] - 2030年全球光伏新增装机预计达842GW,行业长期维持高增速 [13] - 中国风光合计装机占比从2012年5.7%提升至2024年42.03%,成为主力电源 [13] - 全球新型储能新增装机从2018年3.7GW增至2023年45.6GW,年复合增长率65.25% [16] - 2024年中国新型储能新增投运43.7GW/109.8GWh,同比增长103%/136% [16] 公司业务与技术优势 - 光伏逆变器出货量全球第四,连续十一年保持全球前十 [18] - 国内储能变流器市场连续四年(2021-2024)出货量排名前二 [18] - 拥有3~350kW全功率段组串式逆变器产品体系,覆盖全场景应用 [47] - 参与制定多项行业标准,获"国家企业技术中心"等资质认证 [48][49] - 建立CNAS实验室,拥有博士后科研工作站等研发平台 [18][48] 产能与经营现状 - 2023年光伏逆变器销量23.47GW,储能变流器销量3.91GW [20] - 光伏逆变器产能利用率达203.81%(2023年)和203.59%(2024年) [46] - 储能变流器产能利用率达839.95%(2023年)和666.26%(2024年) [53] - 2022-2024年营业收入年均复合增长率42.87% [20] - 截至2025年3月末合并报表资产负债率达72.93% [23] 募投项目规划 - 年产25GW组串式光伏逆变器项目总投资129,592.91万元 [44] - 年产15GW储能变流器项目总投资89,497.88万元 [51] - 两项目建设期均为2年,税后IRR分别为23.03%和31.41% [50][56] - 补充流动资金15,000万元以优化财务结构 [56][57] 发行方案要点 - 发行对象为不超过35名特定投资者,含控股股东吴强 [25][33] - 吴强拟认购5,000万元且接受竞价结果 [26][36] - 发行数量不超过发行前总股本30%(150,685,898股) [29] - 募集资金总额不超过164,860万元 [29][43]
能源电子月报:碳化硅车型持续下沉,应用场景逐步铺开-20250630
国信证券· 2025-06-30 11:22
报告行业投资评级 - 优于大市(维持) [2] 报告的核心观点 - 行业步入稳定阶段,需求端消费与工控稳中有增,数据中心、新能源汽车加速增长,汽车智能化与功率段提升带来功率器件用量增长,汽车中低压功率器件国产替代空间大,为主要增量市场 [6] - 电动化单品红利释放,产业增量来自碳化硅等器件在汽车、数据中心、光储充的应用,产能走向BCD工艺等电源管理产品,产品向解决方案发展,市场从国内向海外扩展 [6] - 需求温和复苏下,各公司有望延续24年趋势稳步增长,建议关注扬杰科技等相关公司在新器件、新工艺及新市场的拓展,碳化硅下游加速渗透,衬底进入转换阶段,建议关注天岳先进等上游公司 [6] 各部分总结 新能源汽车 - 我国新能源汽车功率200kW以上主驱占比由22年的9%提升至25年1 - 5月的25%,电驱最高峰值功率由22年255kW升至25年的580kW [4] - 5月新能源汽车单月销量131万辆(YoY + 36.9%,MoM + 6.6%),产量127万辆(YoY + 35.1%,MoM + 1.5%),单月新能源车渗透率为48.7% [4][15] - 5月小鹏销量同比增速较快,比亚迪、埃安、理想、蔚来销量同比增长 [15] - 25年1 - 5月新能源上险乘用车主驱模块中SiC MOSFET占比为18.6%,800V车型渗透率约13%,800V车型中碳化硅渗透率为76% [4] 充电桩 - 2025年1 - 5月我国充电桩增量为158.3万台(YoY + 19.2%),其中公共充电桩增量为50.4万台(YoY + 56%),随车配建私人充电桩增量为107.9万台(YoY + 7.4%) [4][52] - 超充站建设与推广推动碳化硅在充电桩应用中加速渗透 [52] 光伏逆变器 - 2025年6月20kW、50kW、110kW光伏逆变器价格保持稳定 [5] - 5月逆变器出口额59.7亿元,同比 + 8.0%,环比 + 2.7%,新兴市场光伏需求保持高增 [5] 主驱功率模块 - 主驱IGBT模块主力厂商芯联集成、时代电气、士兰微、斯达半导领先优势确立,海外厂商份额下降,行业格局将收敛 [4] - 25年1 - 5月碳化硅主驱模块渗透率为18.6%,SiC MOSFET占比上升,Si MOSFET占比下降 [21] - 800V以上车型数量增加推动碳化硅渗透,碳化硅模块厂商数量增加,竞争格局分散 [25] - 25万以下碳化硅车型持续增加,价位段下沉,渗透率有望加速提升 [31] 数据中心 - 4Q24全球服务器出货量约为396万台,同比增加25%,预计2025年季度平均出货量约为388.2万台,中高端服务器将快速增长 [48] - 主要CSP厂商扩大对云端或AI基础设施资本支出,25年全球AI服务器出货量有望年增近28% [47] 功率器件交期与价格 - 除部分IGBT产品外,大部分品类产品近半年交期稳定,供给端触底企稳 [61] - 1Q25后海外厂商产品交期逐步拉长,下游库存去化完成,补库需求带来市场温和复苏 [61]
通润装备(002150) - 002150通润装备投资者关系管理信息20250528
2025-05-28 21:20
公司基本信息 - 证券代码为 002150,证券简称为通润装备,于 2025 年 5 月 28 日 15:00 - 17:00 参加深圳证券交易所组织的 2024 年集体业绩说明会 [1][2] - 上市公司接待人员有董事长陆川、独立董事钟刚、副总经理兼财务总监胡雪芳、副总经理兼董事会秘书霍庆宝 [2] 公司业务情况 重组历程 - 2023 年 5 月,控股股东由常熟市千斤顶厂变更为正泰电器,正泰电源通过现金收购纳入公司合并报表范围,主营业务从金属制品拓展至新能源,形成双主业驱动格局 [3] 新能源业务 - 控股子公司正泰电源成立于 2009 年,深耕光伏逆变器、储能变换器及系统集成,入选彭博新能源财经双榜 Tier 1,为地面电站等提供光伏系统解决方案 [3] 金属制品业务 - 在金属制品行业积累丰富经验,主要业务有金属工具箱柜和机电钣金业务,产品包括金属工具箱等,有稳定客户群体 [3] 互动交流问答 关税影响及应对 - 美国市场收入占比相对较高,关税政策变化对经营有一定影响但有限 [3] - 已在泰国布局工厂,利用关税豁免期加快发货,后续不排除调整产品价格和策略,若泰国关税变化考虑在土耳其等地区布局 [3][4] 国内市场政策影响 - 2025 年 2 月政策转向市场化机制,短期内对国内新能源市场需求有冲击,但长期清洁能源发展是国家战略,将推动需求增长 [4] - 2024 年中国装机增速创历史最高,公司中国市场出货量收入和毛利率贡献相对美国较低,预计影响有限 [4] 储能业务发展 - 2024 年储能业务比例相对 2023 年逐步提升,但占比仍低于逆变器业务,主要因切入时间较晚 [4][5] - 随着市场化电价推进和清洁能源渗透率提升,储能需求显著增长,今明两年中国和欧洲市场将高速增长 [5] - 主力产品与中大功率储能系统匹配度高,公司将重视欧洲储能市场资源投入,坚持双轮驱动 [5] 其他说明 - 本次活动不涉及应披露重大信息,无附件清单 [5]