瑞达期货研究院 「2025.08.01」 天然橡胶市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场分析 「周度要点小结」 3 行情回顾：本周宏观与基本面由强转弱，胶价高位回调。进口胶市场报盘下跌，贸易商轮换，套 利盘平仓，远月出货增多，工厂刚需询盘补货。期货盘面宽幅走弱，国产胶现货报重心下移，盘 面重心不稳，持货商报盘积极性不高，下游多持盘谨慎观望，询盘氛围偏弱。 行情展望：全球天然橡胶产区处于割胶期，云南产区雨多胶少，浓乳厂在原料短缺下面临交单压 力，被迫加价抢收胶水；海南产区局部地区仍有雨水扰动，岛内原料产出季节性增量节奏偏缓， 现货市场看跌预期走强，当地加工厂对高价原料补库意愿偏低，胶水收购价格继续下调。近期青 岛港口现货总库存呈现小幅累库态势，保税维持去库，一般贸易库呈现累库，海外货源到港入库 量维持偏少，但终端维持观望使得整体出库量不及预期。需求方面，个别半钢胎企业在上月底安 排检修，拖拽本周半钢胎整体产能利用率小幅走低；部分全钢 ...

「 2025.08.01」 尿素市场周报 瑞达期货研究院 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 业务咨询 添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 「 周度要点小结」 3 行情回顾：本周国内尿素市场弱势下行，截止本周四山东中小颗粒主流出厂下跌至1720-1810元/ 吨，均价环比下跌60元/吨。 行情展望：近期部分装置检修结束，国内尿素日产量小幅增加，下周可能3家企业装置计划停车， 2-3家停车企业恢复生产，考虑到短时的企业故障发生，产量减少的概率较大。国内农业需求处于 季节性淡季，需求继续走弱。当前逐步进入秋季肥生产阶段，复合肥工业需求逢低适当采购，复 合肥企业开工率稳中有升但开工提升缓慢，对尿素刚需偏少，下游工厂多逢低少量采购为主。国 内尿素需求走弱，出口对接不及预期，工厂新单成交放缓，出货流向同步减少，本周国内尿素企 业库存增加，虽然复合肥适当补仓但支撑有限，短期尿素企业库存仍有累库趋势。 策略建议： UR2509合约短线建议在1690-1770区间交易。 「 期货市场情况」 尿素期货价格走势 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场下行空间有限，调整充分后股指仍将继续上行，上证指数在3550点下方有强支撑，本轮技术调整是对突破3500点后的回抽确认，中线保持乐观 [13] - 全球金融资产再配置“去美化”，有望加速国际资金流入A股；大宗商品回落属二浪回调，结束后将推动整体上行改善上市公司盈利 [13] - 外资对中国投资兴趣持续上升，贝莱德看好中国科技板块投资，AI投资下半年有机会 [33][34] - 中国多项经济数据表现良好，如出口、社零、制造业固投等，经济展现强大活力和韧性 [37][40][43] 根据相关目录分别进行总结 市场观点 - 国家发改委下达第三批690亿支持消费品以旧换新超长期特别国债资金，10月将下达第四批690亿；7月29日上交所融资余额站上1万亿，两市合计19620亿 [13] - 部分资金因认为政治局会议政策低于预期而致后半周下跌，但上半年经济好于预期，4月后政策持续发力，高层认为无需大幅加力；大宗商品7月底大跌拖累周期类行业回落 [13] - 大宗商品回落是二浪回调，结束后反内卷将推动上行，改善上市公司盈利；上证指数3550点下方有强支撑，下行空间不大 [13] 交易策略 - 股指期货方向交易：上证指数3550点下方有强支撑，短线回落无碍中线乐观，调整充分后股指将继续上行 [13] - 股指期权交易：市场短线回落无碍，可择机买入股指远月深虚值看涨期权 [14] 7月31日中央政治局会议 - 主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展，改革开放深化，重点领域风险防范化解，民生兜底保障加强，经济展现强大活力和韧性 [15] - 下半年经济工作要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，促进国内国际双循环 [15] - 宏观政策要持续发力、适时加力，落实积极财政政策和适度宽松货币政策，加快政府债券发行使用，保持流动性充裕，促进融资成本下行，用好结构性货币政策工具 [15] - 要有效释放内需潜力，实施提振消费专项行动，培育服务消费新增长点，在保障改善民生中扩大消费需求 [15] 资金流向 - 6月M1同比增速上冲至4.6%，显示货币活化提速，有利于股市上行；4月、5月非银金融机构新增存款均超万亿元 [21][24] - 两融余额7月持续创新高，上证融资余额突破1万亿创10年新高；债市资金向股市流动，债基遭遇大面积赎回 [27][30] 外资观点 - 主权财富基金和全球家办对中国投资兴趣持续上升，59%主权财富基金将中国列为高度或中度优先对象，高于去年的44%；19%家办计划增配中国资产，亚太地区为30%，中东地区为45% [33] - 贝莱德看好中国科技板块投资，核心是AI，AI投资涵盖算力、数据、下游应用三大方向，下半年有投资机会 [34][35] 中国经济数据 - 6月出口金额当月值3251亿美元，创半年来新高，同比增速5.8%；社零商品零售当月值3.75万亿元，环比增长，同比增速5.3% [37][40] - 6月制造业固投当月值3.92万亿元，创历史记录，同比增速5.1%；基建投资当月值3.45万亿元，同比增速5.3% [43][46] - 6月房屋新开工面积、商品房销售面积当月值回升，新开工面积创一年来新高；工业机器人产量当月值7.47万台，再创新高，同比增速40.8% [49][52] - 6月集成电路产量当月值450亿块，再创新高，同比增速24.4%；电动车出口量当月值28.1万辆，保持高位 [55][57] 美国经济数据 - 6月美国零售和食品销售额7201亿美元，环比劲增0.6%；5月资本品进口金额909亿美元，同比增速16.3%，制造业加速回流 [62][65] - 6月美国核心CPI同比增速2.9%，环比增0.3%，市场预期美联储9月开始降息；5月批发商库存同比增速1.4%，制造商库存同比增速0.9%，处于主动补库存状态 [68][73] 策略建议 - 恒生科技ETF作为中国离岸资产代表，受益于全球金融资产再配置 [80] - 文华大宗商品指数6月4日见底，7月25日见顶进入二浪回调，大概率延续至8月下旬，有望在美联储9月降息前进入主升浪 [82] - 上证指数回落空间有限，看多四大股指期货合约；中证1000、中证500指数2512合约有较深贴水，可赚取收贴水收益 [85][88] - 看多股指期权远月深虚值看涨期权 [91]

中期协：期货公司应明确手续费公示、收取、调整及回访等流程管理 智通财经8月1日电，中期协就《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》向社会公 开征求意见。在规范期货经纪业务手续费管理方面，《征求意见稿》提出，期货公司应当建立健全手续 费管理相关制度，明确手续费公示、收取、调整及回访等流程管理，确保各环节规范、透明。期货公司 应当根据经纪业务服务成本，科学合理设定手续费收取标准，核算经纪业务服务成本应当结合公司实际 运营情况，明确计算方法及计算周期。计算方法应当具备合理性和可操作性，计算周期应当保持连贯性 和稳定性。同类型客户手续费收取标准应当基本一致。 ...

瑞达期货研究院 「2025.8.1」 集运指数（欧线）期货周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 添加客服 作者：廖宏斌 期货投资咨询证号： Z0020723 联系电话：0595-86778969 业务咨询 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 4、行情展望与策略 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格小幅下行，主力合约EC2510收跌6.98%，其余合约收跌2-4%不等。最新SCFIS欧线 结算运价指数为2400.50，较上周回落21.40点，环比下行0.9%，现货指标回落。最新SCFIS欧线结算运价指数为 2316.56，较上周回落83.94点，环比下行3.5%，现货指标持续回落。美国总统特朗普宣布8月1日起对进口半成品铜等 产品征收50%关税。此外，特朗普还签署了行政命令，对巴西加征40%关税，使总关税额达到50%；对来自印度的商品 征收25%的关税。一系列关税措施进一步加剧全球贸易局势不确定性，推高市场对贸易冲突再度升级的预期。7月标普 全球美国PMI录得年内最快增速，Q2 GDP年化增速大幅超出市场预期，加之美联储FOMC会议释放边际转鹰信号，强调 未来关税对于通胀走势的不 ...

热点报告—铂钯 铂/钯期货合约（征求意见稿）解读 [★Ta铂bl钯e_期Su货mm合a约ry]关键参数解读 铂期货交易代码为 PT，钯期货为 PD，交易单位均为 1000 克/手， 最小变动价位为 0.05 元/克，涨跌停板幅度为上一交易日结算价 的±4%（交割月为±6%），最低交易保证金为 5%（1.5~1.6 万 元）。交易月份采用偶数月连续双月模式，交易时间为上午 9:00~11:30，下午 13:30~15:00，暂未设置夜盘。 ★铂钯期货交割事宜 有 色 金 铂钯期货采用实物交割，交割单位为 1000g（净重），铂钯期货 严格限定单一质量标准，无替代交割品，暂无明确区域升贴水。 期货标准仓单方面，只有国产的铂锭、钯锭可以注册仓库标准仓 单，粉末形态金属和进口制成品仅可注册厂库仓单。仓单有效期 均为 12 个月，每年 8 月最后一个交易日闭市后统一注销。 属 ★交割区域推测 国内铂钯供应高度依赖进口，主要交割候选地区包括作为金融中 心、拥有保税仓库的上海，拥有加工产业和港口的天津，汽车制 造和珠宝首饰精炼地广东等，此外还有资源相对富集和产业密集 地区如云南、新疆、甘肃、四川等。 ★铂钯期货合约特点解读 ...

多晶硅期货质检机构调整 - 广期所新增北矿检测技术股份有限公司、福建中检矿产品检验检测有限公司、世标检测科技(天津)有限公司为多晶硅期货指定质检机构(取样机构) [1] - 新增机构均具备相关取样项目资质且检测能力覆盖多晶硅交割区域 [1] - 广期所在多晶硅期货上市前已开始筹备引入独立第三方取样机构工作 [1] 多晶硅期货交割制度 - 多晶硅期货是广期所首个注册品牌、首个免检交割的品种 [1] - 注册品牌货物进入仓库注册仓单可免于质量检验 [1] - 买方在期货注销后30个自然日内可对未开封交割货物提出质量争议 [2] 质量争议处理机制 - 货主对交割库出库商品质量有异议需先与交割库和注册品牌厂家协商解决 [2] - 协商不成需在提货日起30个自然日内以书面形式向交易所提出复检申请 [2] - 复检环节采取"取制样分离"模式，由独立第三方取样机构负责块状硅取样工作 [2]

「2025.08.01」 沪铅市场周报 联储降息预期打破，沪铅需求存在变数 业 务 咨 询 研究员 添 加 客 服 :黄闻杰 期货从业资格号F03142112 期货投资咨询从业证书号Z0021738 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 瑞达期货研究院 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 数据来源：同花顺 瑞达期货研究院 图2 沪伦比值 来源：瑞达期货研究院 3 u 行情回顾：本周沪铅期货呈现震荡下行态势。沪期铅主力合约2509表现活跃，本周沪铅2509跌幅达 1.3% 。整体来说本周沪铅在供给上行，需求不足的表现下，小幅下跌为主，同时本周鲍威尔如期 未进行降息，对于海外基本面来说形成压制，海外需求将进一步走弱，后续更多的交易来自于国内 反内卷去产能，以及美国需求能否有效复苏。美联储独立性受到挑战可能会是未来意外因素。 u 行情展望：原生铅炼厂受铅价下行影响，开工率出现上行，进而导致产量上行。当前原生铅开工率 相对再生铅仍保持强势，且其副产品收益稳定。不过，随着铅价持续波动，部分原生铅炼厂生产决 策有所调整。再生铅方面，目前受废电瓶原料端供应较紧影响，冶炼厂信心不足，整体 ...

瑞达期货研究院 「2025.08.01」 碳酸锂市场周报 供给收减需求渐暖，锂价或将有所支撑 研究员:王福辉 期货从业资格号 F03123381 期货投资咨询 从业证书号 Z0019878 助理研究员: 陈思嘉 期货从业资格号F03118799 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 「 周度要点小结」 行情回顾：碳酸锂主力周线震荡下行，周线涨跌幅为-14.41%，振幅14.51%。截止本周主力合约收盘报价68920元/吨。 后市展望：宏观方面，中共中央政治局召开会议，决定今年10月召开二十届四中全会，研究关于制定国民经济和社会 发展第十五个五年规划的建议。会议强调，做好下半年经济工作，要保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性。要 落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，在保障改善民生中扩大消费需求等。碳酸锂基本面原料端，海 外矿商挺价情绪仍偏强，锂矿报价坚挺。供给方面，因前期矿价的提升一定程度上增加冶炼厂成本，加之国内产业政 策的引导，国内碳酸锂产量及产能或将有所收敛。需求方面，下游目前多持观望态度，对于锂价的变化较为敏感，后 续随着淡季向旺季的过 ...

黄金期货行情 - 沪金主力8月1日收盘价为770.72元/克 当日涨幅0.10% 成交量189185手 持仓量218768手 [1] - 上海黄金现货价格报价767.20元/克 较期货主力贴水3.52元/克 [1] 地缘政治动态 - 特朗普表示美国与印度贸易量少且印度关税过高 与俄罗斯贸易往来也有限 倾向维持现状 [1] - 伊朗外长称与美国特使在伊以冲突期间交换信息 冲突持续12天后拒绝恢复原有状态 [1] 机构分析 - 美国8月1日恢复征收"对等关税" 仅与7个经济体达成初步协议 谈判窗口仍开放 [2] - 市场避险情绪较弱 黄金走势震荡偏空 需关注美元指数及非农数据指引 [2]