"一个月涨40%，算力主题的基金真的疯了吗？" 如果说2025年以来的市场一直是结构性的，那么8月无疑是"结构中的结构"在集体狂奔。在这波行情 里，算力成为唯一的主角。科创50、创业板指齐齐爆发，光模块、CPO、AI服务器产业链上的龙头股频 频涨停，甚至让不少投资者发出"看不懂"的感叹。 Wind数据显示，8月涨幅前十的主动权益基金，几乎清一色重仓中际旭创、新易盛、天孚通信等算力链 核心标的，单月涨幅超过40%的产品比比皆是。与此同时，8月也成为主动基金"喜芯厌酒"的代表性月 份——传统消费板块集体缺席排行榜，而一批重仓AI的"黑马"基金则彻底出圈。 这一轮行情，不仅让人想起2020年初新能源基金的盛况，也让市场重新审视：在一个风格高度集中的结 构性牛市里，主动权益基金是如何站稳风口、逆风翻盘，乃至演绎出22只"翻倍基"的？ 八月谁在狂飙？主动权益"算力基"齐刷刷涨超40% 8月的A股市场，用高歌猛进来形容并不为过。科创50、科创创业50等代表科技成长方向的指数集体大 涨，推动沪指一度站上3800点，创下近10年来的新高。在这波结构性行情中，算力板块可谓站上C位， 带动多只重仓相关个股的主动权益基金集体飙升， ...

"一个月涨40%，算力主题的基金真的疯了吗？" 如果说2025年以来的市场一直是结构性的，那么8月无疑是"结构中的结构"在集体狂奔。在这波行情里，算力成为唯一的主角。科创50、 创业板指齐齐爆发，光模块、CPO、AI服务器产业链上的龙头股频频涨停，甚至让不少投资者发出"看不懂"的感叹。 Wind数据显示，8月涨幅前十的主动权益基金，几乎清一色重仓中际旭创、新易盛、天孚通信等算力链核心标的，单月涨幅超过40%的产品 比比皆是。 与此同时，8月也成为主动基金"喜芯厌酒"的代表性月份——传统消费板块集体缺席排行榜，而一批重仓AI的"黑马"基金则彻底 出圈。 这一轮行情，不仅让人想起2020年初新能源基金的盛况，也让市场重新审视：在一个风格高度集中的结构性牛市里，主动权益基金是如何 站稳风口、逆风翻盘，乃至演绎出22只"翻倍基"的？ 八月谁在狂飙？主动权益"算力基"齐刷刷涨超40% 8月的A股市场，用高歌猛进来形容并不为过。科创50、科创创业50等代表科技成长方向的指数集体大涨，推动沪指一度站上3800点，创下 近10年来的新高。在这波结构性行情中，算力板块可谓站上C位，带动多只重仓相关个股的主动权益基金集体飙升，形 ...

金融工程 | 金工定期报告 金融工程 证券研究报告 量化择时周报：牛市思维，优选哪些行业？ 配置方向上，我们的行业配置模型显示，中期角度行业配置继续推荐困境 反转型板块，推荐港股创新药和证券保险，上行趋势仍在延续，此外受益 政策驱动板块方面，化工和科创新能源有望保持上行；TWO BETA 模型继 续推荐科技板块，继续关注 AI 应用和算力以及电池。 从估值指标来看，WIND 全 A 指数整体 PE 位于 85 分位点附近，PB 位于 50 分位点附近，属于中等水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理 模型，当前以 WIND 全 A 为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位至 80%。 择时体系信号显示，均线距离 10.81%，距离绝对值显著大于 3%，市场继续 运行在上行趋势格局。市场进入上行趋势，核心观察变量在于市场赚钱效 应能否持续，只要赚钱效应为正，中期增量资金有望持续入场。短期而言， 美联储降息预期再度升温，全球风险偏好有望继续加大；当前 WIND 全 A 趋势线位于 5926 点附近，赚钱效应值为 4.2%，显著为正，在赚钱效应转负 之前，建议耐心持有，逢跌加仓，保持高仓位。我们的行业配置模型显示， ...

01 重要事件回顾 1、8月29日，A股8月收官，市场总体呈现单边震荡上行态势，三大指数月线均大涨， 沪指站上3800点创10年新高，创业板指8月累计涨超24%，科创50指数8月大涨 28%，市场热点主要集中在算力和芯片方向。 2、8月25日，上海市住建委、市财政局等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产 政策措施的通知》，出台包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以 及完善个人住房房产税等政策。 3、8月29日，国家发展改革委召开8月份新闻发布会，发改委强调，发展"人工智能 +"需要坚决避免无序竞争和一拥而上，未来1-2年是人工智能落地的关键窗口期，将多 举措支持人工智能发展，将发放算力券等降低创新主体研发成本，同时加快人工智能 加消费等领域政策出台。 02 周度行情回顾 (8.25-8.31) 债市止跌回暖 近期股市情绪较高，股债跷跷板对债市形成压制。收益率短期进一步下行可能性降低，债 市做多情绪总体回落，不过尚无明显利空，十年期国债收益率主要在1.75%-1.8%区间震 荡。 A股8月强势收官 报告正文共计2785字 链接报告 阅读全文（长按上方二维码） 市场整体风险偏好较高，尽管周中出现较 ...

定增募资计划 - 拟向不超过35名特定投资者发行不超过4605.53万股 募资总额不超过13.54亿元 [1] - 其中10.54亿元用于智能算力集群建设及运营项目 建设周期12个月 3亿元补充流动资金 [1] 业务转型与战略重心 - 公司原为智慧城市解决方案供应商 深耕政府及企业客户近三十年 业务覆盖医疗、教育、政务等领域 [1] - 2023年起战略重心全面转向算力 [1] - 2023年试水智算中心建设 实现营收1.16亿元 [1] - 2024年算力合同额13.38亿元 营收4.66亿元 同比激增302.38% [1] - 2025年上半年算力业务营收飙至10.84亿元 占总营收91.2% 合同额高达33.03亿元 [1] 财务表现 - 2024年上半年净亏损963万元 [1] - 2025年上半年净利润达6028万元 同比增长725.73% [1] - 增长几乎完全依赖算力业务 传统智慧城市业务逐渐边缘化 [1] 项目与客户资源 - 已落地粤港澳大湾区AI计算集群、中山大学训练集群、中国移动宁夏算力服务等项目 [2] - 客户涵盖政府、高校、通信巨头及京东等科技企业 [2] - 近两年持续优化算力组网与运维技术 项目经验覆盖大规模集群部署 [2] 行业市场状况 - 市场需求爆发 供需缺口显著 [2] - 2025年上半年公司签订算力业务规模达上年全年的2.5倍 [2] - 头部云服务商已垄断60%以上市场份额 [2] 竞争定位与挑战 - 公司以"集成运营商"身份切入算力市场 [2] - 需直面技术生态和成本控制的挑战 [2] - 需证明持续获客与技术服务增值能力 而非简单"卖服务器" [2] 公司治理动态 - 定增披露前一个月 董事兼总经理林山驰、董事兼副总经理许驰宣布减持计划 [2] - 各拟减持153.5万股 占公司总股本1% [2] - 减持理由为实缴合资公司出资及个人资金需求 [2]

中新网贵阳8月30日电 (记者张伟蒲文思)2025中国国际大数据产业博览会(简称，2025数博会)于30日在 贵州贵阳落下帷幕。2025数博会期间，海内外各方聚焦数据产业、算力产业、人工智能等领域进行供需 对接，谋划100个数字经济项目，吸引投资463.36亿元(人民币)。 2025数博会以"数聚产业动能智启发展新篇"为主题，重点举办专业展览，配套举办开幕式、交流活动、 行业赛事及系列特色活动等，吸引海内外1.6万余人参会，包括31个国家的168名外宾；375家海内外参 展，其中境外参展企业30家；展出新产品、新技术、新方案1300余项，观展9.1万人次。 "数博会给我们提供了很多很好的具有启发性的想法，能够促进数据的流通和共享以及数据空间的打 造。"国际数据空间协会首席执行官拉斯·纳格尔说，希望与各方进行更多的对话和数据的分享。 "2025数博会让参展企业感受到大数据、人工智能等领域的前沿突破。这场突出'国际化''专业化''产业 化'的展会，为各方搭建了对接客户、寻求合作、展示成果的优质平台，真切体会到数字经济的活 力。"浪潮软件集团智慧消防产品总监朱明珂告诉中新网记者，数博会不只是开阔视野的窗口，更是精 ...

近期算力领域密集迎来大事件，本周国务院"人工智能+"顶层文件出台，指出强化智能算力统筹在内的基础支撑能力。2025数博会期间，国 家数据局正式发布全国一体化算力网监测调度试验验证平台；国家信息中心、贵州贵安新区管委会等共同发起《关于进一步强化"东数西 算"工程算力枢纽协同发展的联合倡议》。 财联社记者还在数博会现场注意到，多位国家算力枢纽及枢纽外代表性地区相关领导同台围绕全国一体化算力网建设开展交流。 （财联社记者摄） 算力产业持续蓬勃发展，公开数据显示，截至今年6月底我国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788 EFLOPS（每秒百亿 亿次浮点运算，FP16半精度）。不过财联社记者最新采访多位一线从业者亦注意到，当前业内较为关注现阶段的算力资源供需失衡现象， 普遍期待行业迎来高质量发展。 国家层面传递"提质"信号 目前，国家层面正不断传递算力行业"提质"的重要信号。 就在本周，国务院印发的《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》指出，强化智能算力统筹在内的8项基础支撑能力，再次明确要加强智 能算力互联互通和供需匹配。 财联社记者还了解到，28日，为积极推动"东数西算"工程落地，国家数据局发布 ...

市场指数表现 - 沪指8月31日收盘上涨0.37%，深成指上涨0.99%，创业板指大涨2.23% [1] - 沪指8月全月上涨7.97%，最高报3888.6点创10年历史新高 [3] - 深成指8月全月上涨15.32%，创业板指全月上涨24.13%，科创50指数全月大涨28% [3] 板块表现 - 算力和芯片板块成为8月市场热点，多只个股创历史新高 [3] - 工业富联总市值突破万亿，寒武纪股价月内翻倍并超越贵州茅台成为A股新股王 [3] 个股表现 - 8月31日两市超3300只个股下跌，但全月超4000只个股收红 [1][3] - 8月全月14只个股涨幅超100%，北交所个股戈碧迦以155%涨幅位居涨幅榜首位 [3] 成交情况 - 8月31日两市合计成交额达2.8万亿 [1] 市场趋势展望 - 8月上涨趋势未发生明显变化，9月市场预计将进入休整修正阶段 [3]

新华财经上海8月30日电（记者魏雨田）近期，公募基金2025年中期报告陆续开始披露，安信基金、摩 根士丹利基金、融通基金、鹏华基金等多家机构旗下绩优基金的重仓方向随之浮出水面。 安信基金经理陈鹏管理的安信洞见成长混合A表现亮眼。新华财经数据显示，截至8月28日，该基金今 年以来净值涨幅为99.69%，接近翻倍。今年上半年，该基金在新消费、创新药和算力三大方向发力， 捕捉到多只翻倍牛股。从具体持仓来看，前十大重仓股中，新易盛、中际旭创等标的聚焦算力赛道，信 达生物、三生制药、绿叶制药构成创新药投资矩阵，而泡泡玛特则为新消费方向热门标的。 同样表现突出的还有2024年的"冠军基"——摩根士丹利基金经理雷志勇管理的大摩数字经济混合A。截 至8月28日，该基金2025年以来净值上涨61.36%。从最新披露的中报数据看，截至6月30日，该基金共 持有50只个股，持仓聚焦AI算力核心产业链，包括新易盛、海光信息、寒武纪等代表性标的。 对于下半年市场走向，基金经理持有积极看法。雷志勇表示，当前市场正处于新旧动能转换的关键阶 段，科技创新已开始形成对经济的向上牵引力，投资者的悲观预期得到有效扭转。从产业层面跟踪来 看，AI产 ...

美国关税政策与法院裁决 - 美国上诉法院裁定特朗普实施的大部分全球关税政策非法 认为《国际紧急经济权力法》未赋予总统加征关税权力 相关措施可维持至10月14日以待最高法院上诉 [1][3] - 裁决不影响基于其他规定加征的关税（如钢铝关税） 特朗普批评裁决"错误"并警告取消关税将导致"彻底灾难" 政府立即提交上诉通知 [3] - 美国国际贸易法院5月曾裁定特朗普越权 强调宪法赋予国会独家贸易规制权 总统紧急权力不凌驾于此 [3] 贵金属市场表现与驱动因素 - 伦敦金现货价格突破3440美元/盎司 盘中涨逾0.9% 伦敦银现货涨逾1.4% 内外盘期货同步上涨 [3][4][7] - COMEX黄金期货收涨1.2%至3516.1美元/盎司 周累涨2.86% 月累涨5.2% COMEX白银期货涨2.64%至40.75美元/盎司 周累涨超4% 月累涨10.76% [7] - 美国7月核心PCE物价同比升至2.9% 高于预期 通胀压力抬升引发美联储政策热议 美联储理事沃勒支持9月降息若劳动力市场恶化 [6] - 高盛预计2025年底金价达3700美元/盎司 2026年中期升至4000美元/盎司 摩根大通预测2025年央行购金量约850吨 金价4000美元/盎司或提前实现 [6] 全球股市与A股表现 - A股8月主要指数大幅上涨：沪指涨7.97% 深成指涨15.32% 创业板指涨24.13% 北证50涨10.64% 科创50涨28% 领涨全球 [9] - 算力与芯片板块主导热点：算力板块多股创新高（如工业富联市值超万亿元） 寒武纪股价月内翻倍并成A股"股王" [9] - 对比全球：美股三大指数涨幅均不足4% 欧洲股指多数调整 大宗商品中COMEX铜涨超5% WTI原油跌超7% [9] A股走强原因与资金动向 - 国际环境改善与全球贸易摩擦缓和 经济复苏预期增强 市场流动性宽松及美联储鸽派信号提振风险资产 [9][10] - 产业政策推动AI与实体经济融合 半导体产业链盈利预期兑现 银行等高股息板块成"压舱石" [9][10] - 居民风险偏好上升致资金流向风险资产 4月以来上证指数涨27% 创业板指涨60% 但融资余额增速放缓及期指贴水反映投机情绪降温 [11][12] 9月市场展望与机会 - 股市有望延续强势但假期前或现波动 支撑因素包括政策底坚实、全球流动性宽松及部分公司业绩超预期 [13] - 板块轮动加速 科技股存回调压力 资金可能从芯片/AI向低价行业切换 股指期货震荡后仍有望上涨 可关注IC和IM [12][13] - 低利率环境下国债吸引力降低 资金将继续在股市寻找机会 热门板块或转变但整体仍吸引流入 [13]