行业投资评级 - 建议关注物流、航空板块 [8] 核心观点 - 2025H1交运板块营收17351亿元同比+1.8% 归母净利润949亿元同比+4.3% [2] - 2Q2025交运板块营收8981亿元同比持平 归母净利润477亿元同比+6.3% [2] - 航空板块供需优化带动票价提升 快递行业价格战有望放缓 [4][3] - 航运板块盈利分化 港口吞吐量增长推动业绩提升 [5][6] 分板块总结 快递物流板块 - 2025H1快递业务量957亿件同比+19.3% 单票价格7.5元同比-8% [3] - 2Q2025快递业务量505.9亿件同比+17% 单票价格7.39元同比-7% [3] - 2025H1快递板块营收同比+10% 归母净利润同比持平 [3] - 2Q2025快递板块营收同比+11% 归母净利润同比-1% [3] - 顺丰控股2025H1营收同比+9% 归母净利润同比+19% [57] - 中通快递2025H1营收同比+10% 归母净利润同比-3% [57] 航空机场板块 - 2025H1民航客运量3.7亿人次同比+6% 国际地区客运量同比+25% [4] - 2Q2025民航客运量1.9亿人次同比+7.1% 国际地区客运量同比+21% [4] - 2025H1航空板块营收同比+7% 归母净利润同比+71% [4] - 2Q2025航空板块营收同比+10% 归母净利润扭亏为盈 [4] - 2025H1机场板块营收同比+6% 归母净利润同比+26% [4] - 2Q2025机场板块营收同比+8% 归母净利润同比+34% [4] - 中国国航2Q2025归母净利润同比+122% [89] - 上海机场2025H1归母净利润同比+28% [91] 航运板块 - 1H2025航运板块营收2253亿元同比+2.8% 归母净利润275亿元同比-2.9% [5] - CCFI指数均值1252.63点同比-8.2% PDCI指数同比+10.6% [5] - BDTI TD3C-TCE均值40374.38美元/天同比-2.2% [5] - BCTI TC7-TCE均值19261.26美元/天同比-48.9% [5] - 中远海控1H2025归母净利润同比+4% [106] - 安通控股1H2025归母净利润同比+231% [106] 港口板块 - 1H2025港口货物吞吐量57.0亿吨同比+2.5% 外贸货物吞吐量24.6亿吨同比+1.7% [6] - 1H2025港口板块营收同比+5% 归母净利润同比+10% [6] - 2Q2025港口板块营收同比+1% 归母净利润同比+15% [6] - 宁波港1H2025归母净利润同比+16% [113] - 青岛港1H2025归母净利润同比+8% [113] 公路铁路板块 - 1H2025公路板块营收572亿元同比-3.0% 归母净利润147亿元同比+3.4% [6] - 1H2025铁路板块营收778亿元同比+0.4% 归母净利润119亿元同比-11.2% [7] - 京沪高铁2025H1归母净利润同比-1% [131] - 大秦铁路2025H1归母净利润同比-30% [131] - 粤高速A 2025H1归母净利润同比+24% [124] 投资建议 - 物流板块推荐顺丰控股、海晨股份及危化品物流 [8][132] - 航空板块推荐关注供需优化带来的投资机会 [8][132]

股份回购情况 - 截至2025年8月31日通过集中竞价方式累计回购股份3498.02万股，占公司总股本比例1.60% [1] - 回购价格区间为11.93元/股至13.46元/股 [1] - 已支付总金额4.44亿元（不含交易费用） [1]

转自：新华财经 新华财经北京9月1日电（罗浩）沪深两市三大股指9月1日早间普遍高开，各股指早盘期间经历两次震荡 下探后波动上扬，午间收盘前有所回落，至午间收盘时沪指及深成指小幅上涨。 板块方面，贵金属、半导体、通信设备板块在开盘时涨幅居前。黄金、有色、旅游、医药等板块在盘初 持续上扬，固态电池、造纸、房地产、风沙治理等板块在盘中拉升，CPO概念、芯片等科技类核心资产 在上午11时后有进一步攀升。早盘期间，黄金、有色、CRO概念整体涨幅靠前，保险、航空、证券板 块跌幅相对靠前。 至午间收盘时，上证指数报3862.65点，涨幅0.12%，成交额约8051亿元；深证成指报12710.25点，涨幅 0.11%，成交额约10235亿元；创业板指报2906.03点，涨幅0.55%，成交额约4761亿元；科创综指报 1619.43点，涨幅1.02%，成交额约2058亿元；北证50指数报1562.21点，跌幅0.76%，成交额约181亿 元。 机构观点 中信建投：TMT板块拥挤度虽未见顶，但已接近预警线，市场交易结构恶化需要重视，消费、周期等 低热度板块可能在下一阶段的行情中拥有更高性价比。25H1营收及净利同比转正，盈利周 ...

Q&A 如何看待中国股市在未来一段时间内的表现？ 我们坚定认为中国股市不会止步于当前水平，预计市场将继续走高，并有望突 破 4,000 点。我们建议增加对中盘股和低位蓝筹股的配置比例，这些股票可能 成为下一阶段市场上升的重要力量。行情将出现扩散，但不会发生风格切换。 随着宽松预期和经济能见度的提高，新兴科技仍是主线，而周期金融则可能成 为黑马。此外，AI 应用侧、周期股和中字头股票也值得关注。 中国市场看多的逻辑是什么？ 我们对中国市场看多的逻辑主要基于以下三点：首先，中国转型进展明显加快， 特别是在集成电路、人工智能、创新药和国防军工等领域。这些新产业的发展 降低了社会发展的不确定性。其次，无风险收益系统性下沉，使长期资本和家 庭部门入市成为历史性趋势。今年 4 月以来，我们一直强调这一逻辑，现在各 周期论剑｜布局周期的确定性 20250831 摘要 中国转型加速，集成电路、人工智能等新兴产业降低不确定性；无风险 收益下沉，长期资本入市成趋势；资本市场改革推动价值观念转变，三 因素耦合或形成至少两年牛市。 监管层或维持当前上升势头，实质性干预可能性小；美联储降息概率增 加，中国央行宽松空间打开，可能重启国债 ...

当地时间8月30日，哥伦比亚贸易、工业和旅游部发布公告称，鉴于针对巴勒斯坦民众的战争行为持续不 断，哥伦比亚贸易、工业和旅游部宣布2025年8月28日第0949号法令生效，该法令严格规定禁止向以色 列出口煤炭。 突发。 版权声明 证券时报各平台所有原创内容，未经书面授权，任何单位及个人不得转载。我社保留追 究相关 行 为主体 法律责任的权利。 转载与合作可联系证券时报小助理，微信ID：SecuritiesTimes END 据悉，哥伦比亚是以色列最大的煤炭供应国，占以色列煤炭进口量的60%。 此前，当地时间8月29日，土耳其外长费丹表示，土耳其决定禁止以色列船只使用其港口，禁止土耳其船 只停靠以色列港口；同时，土耳其已对以色列关闭领空，禁止以色列飞机通行，全面中断与以色列的经贸 往来。 费丹表示，以色列"在全世界注视下，过去两年在加沙实施种族灭绝，公然无视基本人道主义价值"，其政 策已超出加沙范围，正威胁将整个中东地区拖入战乱。 他强调，以色列对加沙、黎巴嫩、也门、叙利亚和伊朗的袭击，充分体现出"无视国际秩序的恐怖主义国 家心态"。土耳其反对任何试图将加沙居民强行迁离的设想，呼吁国际社会尽快行动，遏止灾难蔓延 ...

人民币汇率表现 - 离岸人民币兑美元汇率单日拉升超过340点 最高触及7.1182元 突破7.12关键关口 为2024年11月6日以来首次 [3] - 富时中国A50指数期货和恒生指数期货隔夜交易持续攀升 反映市场对中国经济前景乐观预期升温 [3] - 人民币中间价8月29日报7.1030 创2024年11月7日以来最高水平 [9] 汇率走强驱动因素 - 美联储释放鸽派信号 市场对9月降息预期概率达89% 美元走弱为人民币提供支撑 [3] - 1-7月中国出口累计增速达6.1% 7月银行代客货物贸易结汇净额由负转正 企业结汇意愿回升改善外汇供给 [4] - A股市场回暖推动跨境资金流入 8月28日港股通单日净买入约204亿元 外资持续增配中国股市 [5] 外资配置动向 - 近60%主权财富基金将中国列为优先投资市场 中国股市成为韩国股民第二大海外投资目的地 [7] - 家族办公室中19%计划增配中国资产 外资持有A股规模2.97万亿元 占总市值3.4% 仍低于经济地位 [7] - 外资投资逻辑聚焦不可复制竞争壁垒 可持续业绩增长及市场份额扩张三大核心要素 [9] 受益行业分析 - 航空业因美元负债减少汇兑损失 财务状况显著改善 [7] - 造纸企业原材料进口成本降低 人民币升值可使毛利率提升3%至6% [7] - 交运 有色 石化 机械 家电 电子 电力设备等行业因进口成本降低或外债减轻受益 [8] 汇率前景展望 - 招商证券认为若坚持市场供求调控 人民币可能重返"6"时代 [9] - 高盛预测人民币兑美元汇率有望升破7 [9] - 民生银行预计下半年汇率在7.1-7.3区间双向波动 东方金诚认为将呈现相对稳定的小幅波动态势 [9]

企业排名与门槛 - 2025海南省企业100强入围门槛为营业收入19.39亿元 较上年大幅提高2.26亿元 增长13.2% [1] - 前十强企业包括中国石化海南炼油化工有限公司、海南航空控股股份有限公司、海南省发展控股有限公司等 [1] - 自2006年开展百强企业排名以来 企业入围门槛连续保持增长势头 [1] 资产规模 - 2025海南省企业100强资产总额达27544.78亿元 较上年增加2735.86亿元 增长11.03% [1] - 资产过百亿企业30家 较上年增加1家 资产总额达25392.01亿元 占百强企业资产总额92.2% [1] 营业收入 - 2025海南省企业100强实现营业收入8564.42亿元 较上年增加232.76亿元 增长2.8% [2] - 50亿元以上营收企业40家 营收总额6563.53亿元 占百强企业营收总额77% [2] - 100亿元以上营收企业17家 营收总额4948.17亿元 占比58% [2] 行业分布特征 - 服务业企业在百强中占比高达66% 制造业企业占比24% 其余为建筑业、房地产、采矿及综合类企业 [2] - 行业分布不均衡 高新技术和热带特色高效农业代表性企业上榜数量较少 [2] 制造业企业表现 - 2025海南省制造业企业50强营业收入门槛达3.98亿元 增长16% [2] - 制造业50强总营业收入达2861.14亿元 增长20% [2] - 连续三年稳居前五的制造企业包括中国石化海南炼油化工有限公司、海南天然橡胶产业集团股份有限公司等 [2]

贸易争端背景 - 巴西政府启动经济对等法案程序以应对美国对巴西出口产品征收50%关税[1] - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普政府征收关税缺乏法律授权 特朗普表示将上诉至最高法院[1] 巴西反制措施 - 巴西驻美使馆正式通知美国贸易代表办公室将启动经济对等法案程序[1] - 巴西政府部门开展调查评估美国关税行为 将在30天内提交技术分析报告并提出反制措施[1] - 巴西财政部长表示可能在美国法院提起诉讼[2] 巴西谈判立场 - 总统卢拉表示不急于报复美国 希望通过谈判化解争端[1] - 巴西愿意24小时对话但未能与美方高层接触 批评美国在对巴关系上缺乏严肃性[1][3] - 巴西已向世贸组织提请磋商 同时推进国内法律机制[1] 经济对等法案内容 - 巴西国会4月通过经济对等法案 允许通过征税等方式采取反制措施[2] - 法案适用于其他国家单边行动对巴西国际竞争力产生负面影响的情况[2] 美国关税影响范围 - 美国对巴西输美产品加征40%从价关税 大部分产品面临50%税率[2] - 受影响产品包括肉类 咖啡 水果等 但飞机 坚果 橙汁和一些金属产品被豁免[2] 巴西市场多元化战略 - 巴西计划开拓其他市场 重点推进与墨西哥的贸易合作[3][4] - 巴西与墨西哥计划于2025年8月签署补充贸易协定[4] - 巴西代表团在墨西哥签署多项谅解备忘录启动合作项目[4] 巴墨贸易关系 - 巴墨双边贸易额从2019年100亿美元增长至2024年135亿美元以上 增幅达35%[5] - 汽车和农业工业领域贸易表现尤为突出[5]

巴西应对美国关税措施 - 巴西政府启动经济对等法案程序以反制美国对巴西出口产品征收50%关税[1] - 巴西总统卢拉授权政府部门开展调查评估美国单边关税行为 要求在30天内提交技术分析报告并提出反制措施[2] - 巴西已通过经济对等法案 允许通过征税等方式对影响巴西国际竞争力的单边行动采取反制措施[4] 巴西具体反制行动 - 巴西驻美使馆正式通知美国贸易代表办公室相关情况[2] - 巴西向世界贸易组织提请磋商 并同步推进国内法律机制[4] - 巴西财政部长表示可能在美国法院提起诉讼[6] 美国关税政策影响 - 美国对巴西输美产品加征40%从价关税 大部分产品面临50%税率[4] - 受高关税影响产品包括肉类 咖啡 水果等[4] - 巴西飞机 坚果 橙汁和一些金属产品获得关税豁免[4] 美国法院裁决 - 美国联邦巡回上诉法院裁定特朗普征收关税时援引的法律未赋予其征税权力[7] - 裁决对特朗普政府贸易政策造成打击 但所有关税目前仍然有效[7] - 特朗普政府将向最高法院上诉 裁决10月14日前不会生效[7] 巴西产业发展 - 巴西启动"巴西主权计划" 鼓励战略领域投资以保障经济发展[4] - 巴西是全球最大橙汁生产国和出口国之一 产品远销世界各地[6] - 每年8月至9月为巴西橙园收获季节[6]

深圳商报记者 曹欣 三大产品线全面落地 基于对上百家园区企业的深度调研，深业此次发布的产业社区产品体系涵盖三大核心板块，构建"上下 楼即上下游"生态圈： "深科园Space3"提供覆盖办公、研发及主题园区的全周期空间产品。科园Office为企业提供全生命周期 办公空间，包括服务式、拎包入住和定制式三类产品；科园Domains专注研发中试需求，提供大跨度、 高层高、强承重的专业实验空间；科园Park则聚焦垂直领域打造主题园区，其中科慧路99号人工智能产 业基地将于年底亮相，配备AI孵化器、芯片测试中心等专业空间。 （下转A02版） （上接A01版） "深创联Link∞"打造资源赋能平台。产学研方面，与鹏城实验室、光明科学城等研究机构深度合作，推 动"产、学、研、用"深度融合；政策服务方面，构建全生命周期政策服务体系；金融服务方面，联合多 家银行、基金机构，为企业提供"基金+基地"双重保障。 8月29日，深业集团在深圳科技工业园金融基地举行"与科技同行 与产业共生——园区产品发布会"，推 出全新产业（300832）社区产品体系。该体系基于深业四十余年产业园区运营经验，聚焦企业全生命周 期发展需求，构建涵盖空间、资 ...