2025Q2转债业绩前瞻 核心观点 - 2025Q2业绩向好的转债集中在通信、电子、军工、汽零、交运设备、工控设备、能源设备、电力设备等高端制造行业，以及涨价利好的有色和基础化工行业 [1] - 业绩增长主要受益于AI算力投资、国产替代加速、高端制造需求高增及有色金属/化工品涨价 [1][2][3] - 可通过工业企业利润数据、A股业绩预告及分析师预测上修线索挖掘标的 [1][4] 行业利润增长驱动因素 上游资源品 - 有色金属矿采选业利润同比增长41.7%，主因金、铜、锌、银等价格上涨及产销量回升 [2] 工业制造 - 铁路/船舶/航空航天设备制造业利润同比增长56%，受益于全球航运景气度回升（LNG船、集装箱船订单）、大飞机产业链放量及一带一路基建输出 [2] - 计算机/通信/电子设备制造业、电气机械/器材制造业、通用设备制造业保持双位数增长，驱动因素包括AI硬件、智能终端、电网设备、工控设备需求 [2] 消费制造 - 农副食品加工业利润增速达38.2%，因预制菜、健康食品等高附加值产品需求旺盛 [2] A股业绩高增行业分布 - 272家公司2025Q2扣非净利润同环比增速超30%，集中在以下行业： - **基础化工**：磷化工、农药化肥、制冷剂涨价 [3] - **电力设备及新能源**：海外光伏储能订单、国内特高压/智能电网建设、新能源车/军工订单 [3] - **机械**：工业母机、半导体设备、能源设备、造船业、轨道交通设备需求 [3] - **电子**：AI算力投资、半导体设备国产替代、消费电子出货增长 [3] - **汽车**：新能源车销量高增、商用车及零部件出海加速 [3] 分析师预测上修线索 - 13只转债标的过去三个月2025年平均预测净利润被上修超5%（预测机构家数>3） [4]

| 全球航空业E ... | 25.50 | +0.59 (+2.37%) 35.61万股 | | | --- | --- | --- | --- | | us JETS | | | | | 区域银行ET ... | 62.65 | +0.74 (+1.20%) | 91.69万股 | | us KRE | | | | | 日常消费品E ... | 80.80 | +0.45 (+0.56%) 196.86万股 | | | us XLP | | | | | 生物科技指 ... | 131.85 | +0.68 (+0.51%) | 59306股 | | us IBB | | | | | 公用事业ET ... | 82.43 | +0.40 (+0.49%) 92.89万股 | | | us XLU | | | | | 可选消费ET ... | 220.33 | J +0.86 (+0.39%) | 25.52万股 | | us XLY | | | | | 金融业ETF --- | 52.20 | ↑ +0.19 (+0.37%) 650.37万股 | | | us XLF | | | | | 科技行业ET . ...

合作签约 - 精工科技与龙兴航电签署"联合建设航空复材维修能力"合作协议，旨在共建航空复材维修新标杆 [1] - 合作聚焦碳纤维复合材料全链能力构建，涵盖研发、制造、检测、维护、维修环节 [1] - 签约方代表为龙兴航电维修总监赵俊瑞与精工科技副总裁倪建勋，双方高层领导出席见证 [1] 公司背景 - 精工科技拥有50多年装备制造历史，核心业务为碳纤维全链高端装备及先进复合新材料，采用"装备引领、材料协同、应用支撑"发展模式 [1] - 龙兴航电成立于2020年8月，员工140余人，硕博占比超50%，研发人员占70%，获国家级专精特新"小巨人"等荣誉 [1] 战略意义 - 合作将整合精工科技的复材技术装备优势与龙兴航电的行业管理能力，填补国内航空复材维修高端保障空白 [2] - 精工科技借此实现从"生产制造"向"全生命周期服务"延伸，龙兴航电拓展航空产业链服务边界 [2] - 合作响应国家航空工业发展、低空经济及国产大飞机战略，强化产业链自主可控性 [2] 未来规划 - 双方计划深化技术研发、适航认证及创新生态培育，共建航空复材维修自主化创新生态 [3] - 目标是为航空产业链安全及低空经济发展提供支撑，以航天报国为合作导向 [3]

联合航空首席执行官：航空业可能会取消关税。 ...

通用航空首席财务官：今年将增加波音(BA.N)777X发动机的出货量。 ...

智通财经APP获悉，GE航空航天(GE.US)上调全年财务预期，并公布第二季度利润超出华尔街预期，因 航空市场需求回升缓解了全球贸易战的影响。财报显示，GE航空航天二季度营收为 102 亿美元，同比 增长 24.1%，较市场预期高出 6.4 亿美元；经调整的第二季度每股收益为 1.66 美元，高出预期 0.23 美 元。 该公司周四发布声明称，2025年调整后每股收益预计为5.60至5.80美元，高于此前不超过5.45美元的预 测区间。 该公司预计营收增速在15%左右，而市场普遍预期为12.72%；公司还上调了 2025 年指引和 2028 年展 望，包括在 2028 年实现约 115 亿美元的营业利润和约 85 亿美元的自由现金流——均比之前的 2024 年 投资者日展望高出 15 亿美元 该公司正受益于订单激增，今年早些时候市场波动曾导致订单增长放缓。该公司称其上季度商用业务收 入增长30%，近期斩获的订单包括向卡塔尔航空出售400多台发动机的史上最大宽体机交易。 该行业一直在努力应对美国总统特朗普关税政策带来的不确定性，航空航天业领袖称这些关税可能推高 成本并扰乱供应链。 该公司近期获准恢复向中国飞机制 ...

周度观察 - 截至2025年7月12日当周，国信周频高技术制造业扩散指数A录得-0.4，指数B为50.6且较上期下降[1][12] 高技术制造业跟踪 - 6 - 氨基青霉烷酸价格220元/千克，较上周降10元/千克；丙烯腈价格8150元/吨，较上周降50元/吨；六氟磷酸锂价格4.98万元/吨，较上周降0.08万元/吨[2][14] - 动态随机存储器价格1.5080美元，较上周升0.059美元；晶圆价格2.68美元/片，与上周持平；中关村电子产品价格指数（液晶显示器）报91.04，与上周持平[2][14] - 7月16日上海印发方案，到2027年长兴岛船舶与海洋工程装备产业规模超1200亿元，高技术船型比例达80%[2][14] - 7月16日英伟达CEO黄仁勋今年第三次访华，H20芯片已重新获批销售，将推动更多Blackwell架构产品落地中国[2][14] 风险提示 - 高技术制造业发展和结构调整或致指标失灵；经济和产业政策干预；经济增速下滑[3][25] 基础数据 - 固定资产投资累计同比2.80%；社零总额当月同比4.80%；出口当月同比5.80%；M2为8.30%[5]

通用电气航空公司首席执行官：我们仍然认为今年全球飞机起飞次数将实现低个位数的百分比增长。 ...

通用电气航空公司首席执行官：我们无法自己全部抵消关税压力，正在与航空公司就此进行沟通。 ...

通用电气航空公司首席执行官：特朗普政府一直对我们推动航空航天行业重返免关税制度的倡议持开放 态度。 ...