市场整体表现 - 三大指数涨跌互现 沪指涨幅0.00% 深成指下跌0.08% 创业板指下跌0.33% 大小指数走势分化显著[3] - 微盘股指数表现强势 涨幅超2%并创历史新高 反映资金对小盘股高弹性标的的偏好[4] - 沪深两市成交额较前一交易日明显缩量 显示市场观望情绪浓厚 买卖双方分歧较大[5] 板块表现分析 涨幅居前板块 - 港口板块受外贸数据改善及物流政策支持推动 业务量有望持续增长[7] - ST板块因资产重组/摘帽预期吸引高风险偏好资金[7] - 并购重组板块受企业整合预期驱动[7] - 食品板块受益于消费市场回暖 居民食品饮料需求增加[7] 跌幅居前板块 - 人形机器人板块因前期涨幅过大面临获利回吐[8] - 小金属板块受国际大宗商品价格波动及供需变化影响[8] - 白酒板块受消费需求未完全恢复及估值分歧拖累[8] - 保险板块与债券市场走势及行业经营数据关联度较高[8] 结构性机会展望 - 新能源/数字经济等政策支持领域具备投资价值[10] - 消费/医药板块中业绩稳定且估值合理的个股值得关注[10]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持，意味着未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [3] 报告的核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 预计2030年半导体设备行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [6] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 各行业总结 人形机器人 - 重点推荐信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [4] - 核心个股组合包括信捷电气、北特科技等多家公司 [6] - 产业动态：特斯拉Optimus软硬件迭代升级，仅依靠单一神经网络可完成复杂场景任务；Figure机器人在宝马生产线连续工作20小时；小鹏计划2026年推出面向工业和商业场景的人形机器人；全球首个《人形机器人智能化分级》标准发布 [6][7][10][15] - 建议关注产业链：特斯拉链、华为链、宇树链、Figure链、1X链及细分环节领先布局企业 [6][16] 光伏、储能、锂电 - 光伏设备：N型渗透率加速提升，龙头企业竞争力加强，关注迈为股份、捷佳伟创等；产业链价格中枢下移，降本增效技术导入，钙钛矿商业化加速，关注奥特维等 [17] - 锂电设备：新技术方面，复合集流体加速渗透关注东威科技等，大圆柱渗透率提升关注联赢激光；主业拓展关注先导智能、星云股份；出口链关注杭可科技 [17] - 储能：发电侧和用户侧均有政策利好，关注星云股份、科创新源 [17] - 氢能源：看好光伏制氢和风电制氢，关注隆基绿能、亿华通等 [17] 工程机械、半导体设备、自动化、碳中和、氢能源 - 激光设备：市场格局分散，关注在锂电、光伏等高成长性行业应用，关注帝尔激光、联赢激光等 [18] - 工程机械：强者恒强，关注三一重工、恒立液压等 [18] - 半导体设备：全球市场未来十年翻倍增长，国产替代是趋势，关注中微公司、北方华创等 [18] - 自动化：刀具市场规模预计到2026年达557亿元，关注华锐精密、欧科亿 [18] - 碳中和：换电领域千亿市场规模形成，碳交易市场有望量价齐升，关注协鑫能科 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 固态电池产业持续推进，技术方向明确，有望在高端新能源汽车等领域渗透，建议关注布局领先的锂电设备商 [3] - 首届人形机器人格斗大赛举办，有望提升板块热度，建议关注丝杠等相关环节 [3] - 光伏逆变器需求向好，亚洲需求刚性，欧洲库存去化、部分国家需求回暖，建议关注对欧亚出口占比较多的逆变器企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 行业周度行情回顾 - 上周 5 个交易日机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为 -2.48%、 -0.71%及 +1.24%，在 31 个申万一级行业中排名分别为第 30、16、2 位，同期沪深 300 涨跌幅为 -0.18% [1][8] - 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向分别为商用车上涨 6.51%，乘用车上涨 4.29%，电池上涨 0.92%；表现靠后的细分方向为自动化设备下跌 3.85%，电机下跌 3.69%，通用设备下跌 3.44% [10] 个股周度行情回顾 - 上周机械设备行业涨幅前五个股为华研精机、中邮科技、五新隧装、兰剑智能、无锡鼎邦；电力设备涨幅前五个股分别为滨海能源、金龙羽、尚纬股份、中超控股、通灵股份；汽车涨幅前五个股分别为万安科技、德迈仕、天汽模、江淮汽车、长春一东 [12] - 上周机械设备行业跌幅前五个股为七丰精工、鑫磊股份、恒而达、中坚科技、东方中科；电力设备跌幅前五个股分别为通达股份、恒润股份、长城科技、中信博、科泰电源；汽车跌幅前五个股分别为华密新材、兆丰股份、日盈电子、美力科技、嵘泰股份 [13] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 5 月 23 日消息，“众擎机器人自由格斗赛之‘机甲拳王’”将于今年 12 月在深圳举办，推动产业技术升级与规模化应用 [15] - 5 月 23 日消息，我国企业和高校创新团队实现平米级钙钛矿组件稳定批量生产，研究成果发表于《科学》杂志 [15] - 5 月 22 日，中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准，为技术升级和产业化应用奠定基础 [3][15] - 5 月 22 日，特斯拉发布人形机器人视频，其可听懂自然语言指令，完成多种任务，还能从人类行为视频中学习动作 [15] - 5 月 22 日，智元机器人宣布旗下灵犀 X2 开启合作伙伴招募，探索商业化，该机器人价格在 10 万 - 40 万之间 [15] - 截至 4 月底，全国累计发电装机容量 34.9 亿千瓦，同比增长 15.9%，其中太阳能发电装机容量 9.9 亿千瓦，同比增长 47.7%；风电装机容量 5.4 亿千瓦，同比增长 18.2% [16] - 5 月 21 日消息，人形机器人公司 Figure 致力于将自主人形机器人部署到现实世界，推动机器人多领域进展 [16] - 5 月 21 日，第八届（2025）西湖大会举行，黄奇帆表示生产性服务业是培育新质生产力的土壤，未来有望提升比重并集群化发展 [16] - 5 月 21 日，第九届金砖国家工业部长会议在巴西召开，中方愿与金砖伙伴加强新兴领域合作等，构建多种伙伴关系 [16] 公司公告 - 5 月 20 日消息，“CMG 世界机器人大赛•系列赛”机甲格斗擂台赛于 5 月 25 日举办，使用国产自主研发核心技术且全程直播 [18] - 5 月 20 日消息，英伟达 CEO 黄仁勋宣布升级机器人开发基础设施，推出新一代人形机器人基础模型 Isaac GR00T N1.5，解决数据瓶颈问题 [18] - 5 月 19 日消息，华为等将合作康养人形机器人，拟于 5 月 21 日举行启动大会 [18] - 5 月 22 日，长华集团称在人形机器人用行星滚柱丝杠领域持续加大研发投入，新设备安装调试中 [18] - 5 月 22 日，三一重工向香港联交所递交发行 H 股并上市的申请 [18] - 5 月 21 日，博实股份表示与哈工大合作研发的人形机器人项目仍在调试原理样机 [18] - 5 月 21 日，巨星科技称产品出口美国关税多数为 55%，部分产品已提价 [18] - 5 月 20 日，双林股份称对接车企开发人形机器人用反向式行星滚柱丝杠项目，已交付样件并向多客户送样 [19] - 5 月 20 日，唯科科技称与人合作开发丝杆类产品，人形机器人丝杆产品在研发中 [19] - 5 月 20 日，南山铝业出资 500 万元设立子公司建设光伏能源，已取得营业执照 [19] - 5 月 19 日，祥源新材称在人形机器人电子皮肤材料领域有明确布局 [19] - 5 月 19 日，信捷电气发起设立产业投资合伙企业，认缴额度占 99.50%，首期投资 2000 万元 [19]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持，意味着未来六个月行业增长水平高于同期沪深300指数 [3] 报告的核心观点 - 人形机器人产业趋势明确，至2030年全球累计需求量有望达约200万台，目前进入从0到1的重要突破阶段，看好Tier1及核心零部件供应商 [6] - 光伏设备N型渗透率加速提升，马太效应下头部企业竞争力进一步强化，看好平台型布局电池片、组件的龙头公司 [6] - 储能是构建新型电网的必备基础，政策利好落地，发电、用户侧推动行业景气度提升，看好电池、逆变器、集成等环节龙头公司 [6] - 预计2030年半导体设备行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，看好平台型公司和国产替代有望快速突破的环节 [6] - 自动化下游应用领域广泛的工业耗材，市场规模在400亿左右，预计2026年达557亿元，看好受益于集中度提高和进口替代的行业龙头 [6] - 绿氢符合碳中和要求，光伏和风电快速发展为光伏制氢和风电制氢奠定基础，看好具备绿氢产业链一体化优势的龙头公司 [6] - 工程机械强者恒强，建议关注行业龙头，看好具备产品、规模和成本优势的整机和零部件公司 [6] 根据相关目录分别进行总结 重点推荐公司 - 信捷电气、北特科技、汉威科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、软通动力 [4] 核心个股组合 - 信捷电气、北特科技、兆威机电、恒立液压、纽威股份、三花智控、双林股份、鸣志电器、五洲新春、莱斯信息、纳睿雷达、软通动力、航锦科技、华伍股份、华阳集团、万马科技、绿的谐波、埃斯顿 [6] 人形机器人产业动态 - 特斯拉更新Optimus视频，其仅依靠单一神经网络可完成各种复杂家务场景和工厂制造场景，量产计划稳步推进，软硬件能力持续进化 [6][7] - Figure发布视频，旗下机器人在宝马X3生产线上完成连续20小时轮班，且已持续数周进行10小时轮班作业，表明大模型可靠性和电池待机寿命初步实现产业化应用 [6][10] - 5月21日晚间，小鹏汽车董事长何小鹏表示，小鹏目标在2026年内推出面向工业和商业场景的人形机器人，第五代机器人将搭载图灵芯片，提高端侧算力，强化学习小模型和分段式端到端，还将复用云端基础设施提高智能水平 [6][10] - 近日，由北京人形机器人创新中心牵头制定全球首个《人形机器人智能化分级》团体标准，构建“四维五级”评价框架，为企业提供直观参照 [6][15] 人形机器人产业链关注方向 - 特斯拉链：关注三花智控、拓普集团、北特科技、鸣志电器等高确定性企业，以及汉威科技、旭升集团等迭代新方向领先布局企业 [6][16] - 华为链：关注兆威机电、埃夫特、亿嘉和、柯力传感等产业链相关企业 [6][16] - 宇树链：关注长盛轴承、奥比中光等核心供应商 [16] - Figure链：关注鸣志电器、兆威机电、绿的谐波、领益智造等前期送样接触公司 [6][16] - 1X链：关注中坚科技等总成与技术新方向相关标的 [16] - 细分环节领先布局企业：信捷电气、双林股份、国茂股份、南山智尚、恒而达等 [16] 光伏、储能、锂电行业 - 光伏设备：N型渗透率加速提升，关注迈为股份、捷佳伟创等设备龙头企业；产业链价格中枢下移，关注奥特维等受益于降本增效技术和钙钛矿商业化加速的企业 [17] - 锂电设备：关注复合集流体相关设备商东威科技、骄成超声，大圆柱渗透率提升受益的联赢激光，平台型公司先导智能，星云股份等主业拓展企业，以及杭可科技等出口链企业 [17] - 储能：发电侧和用户侧均迎来政策利好，关注星云股份、科创新源等企业 [17] - 氢能源：看好光伏制氢和风电制氢，关注隆基绿能、亿华通、兰石重装、科威尔等企业 [17] 工程机械、半导体设备、自动化、碳中和、氢能源行业 - 激光设备：关注帝尔激光、联赢激光、大族激光、海目星等深耕细分高景气赛道的激光加工设备龙头 [18] - 工程机械：关注三一重工、恒立液压、中联重科等龙头公司 [18] - 半导体设备：预计2030年行业需求达1400亿美元，中国大陆占比提高但国产化率仍低，关注中微公司、北方华创等企业 [6][18] - 自动化：刀具市场规模预计到2026年达557亿元，关注华锐精密、欧科亿等受益于行业集中度提高和进口替代的头部企业 [18] - 碳中和：关注协鑫能科等移动换电及碳交易受益标的 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 固态电池产业持续推进，技术方向明确，有望在高端新能源汽车等领域渗透，建议关注布局领先的锂电设备商如曼恩斯特等[3] - 首届人形机器人格斗大赛举办，有望提升人形机器人板块热度，建议关注丝杠等相关环节[3] - 光伏逆变器需求向好，亚洲需求刚性，欧洲库存去化、部分国家需求回暖，建议关注对欧亚出口占比较多的逆变器企业[3] 根据相关目录分别进行总结 市场行情回顾 行业周度行情回顾 - 上周机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅分别为-2.48%、-0.71%及+1.24%，在31个申万一级行业中排名分别为第30、16、2位，同期沪深300涨跌幅为-0.18%[1][8] - 上周机械设备、电力设备及汽车行业中表现靠前的细分方向为商用车、乘用车、电池，靠后的为自动化设备、电机、通用设备[10] 个股周度行情回顾 - 上周机械设备行业涨幅前五个股为华研精机等，电力设备涨幅前五个股为滨海能源等，汽车涨幅前五个股为万安科技等[12] - 上周机械设备行业跌幅前五个股为七丰精工等，电力设备跌幅前五个股为通达股份等，汽车跌幅前五个股为华密新材等[13] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 5月23日消息，“众擎机器人自由格斗赛之‘机甲拳王’”将于今年12月在深圳举办[15] - 5月23日消息，我国企业和高校创新团队实现平米级钙钛矿组件稳定批量生产[15] - 5月22日，中国汽车工程学会发布《全固态电池判定方法》团体标准[3][15] - 5月22日，特斯拉发布人形机器人视频，称其可从互联网视频学习[15] - 5月22日，智元机器人宣布旗下灵犀X2开启合作伙伴招募[15] - 5月22日消息，截至4月底全国累计发电装机容量同比增长15.9%，太阳能、风电装机容量同比分别增长47.7%、18.2%[16] - 5月21日消息，Figure公司致力于将自主人形机器人部署到现实世界[16] - 5月21日消息，第八届（2025）西湖大会举行，生产性服务业有望提升比重[16] - 5月21日，第九届金砖国家工业部长会议召开，中方提出加强新兴领域合作等四点合作建议[16] 公司公告 - 5月20日消息，“CMG世界机器人大赛•系列赛”机甲格斗擂台赛将于5月25日举办[18] - 5月20日消息，英伟达CEO宣布推出新一代人形机器人基础模型Isaac GR00T N1.5[18] - 5月19日消息，华为等将合作康养人形机器人[18] - 5月22日，长华集团称在人形机器人用行星滚柱丝杠领域持续研发[18] - 5月22日，三一重工递交发行H股并在香港联交所主板挂牌上市的申请[18] - 5月21日，博实股份称与哈工大合作研发的人形机器人项目仍在调试原理样机[18] - 5月21日，巨星科技称产品出口美国关税多数为55%，部分产品提价[18] - 5月20日，双林股份称对接车企开发人形机器人用反向式行星滚柱丝杠项目[19] - 5月20日，唯科科技称与人合作开发人形机器人丝杆产品[19] - 5月20日，南山铝业出资500万元设立子公司建设光伏能源[19] - 5月19日，祥源新材称在人形机器人电子皮肤材料领域有布局[19] - 5月19日，信捷电气发起设立产业投资合伙企业，首期投资2000万元[19]

行业整体策略 - 宁德时代在港交所挂牌后有望带动中国科技制造业在全球的重估 [2] - 锂电、光伏强周期环节有望在下半年见底 [2] - 新能源+人形机器人调整后仍是机会 [2] 新能源汽车产业链 - 宁德时代香港上市提振科技制造龙头估值 电动化往纵深发展 [3] - 宁德时代发布75标准化换电块及全场景底盘换电解决方案 计划到2030年建成覆盖全国80%干线运力的"八横十纵"换电绿网 [3] - 推动重卡电动化市场渗透率在三年内跨越50% [3] - 固态电池发展持续突破 宝马启动搭载全固态电池的i7原型车道路测试 奇瑞Exlantix ET测试车标注"全固态电池"字样 [3] - 国轩高科建成首条全固态电池中试线并进入预量产阶段 [3] 光储产业链 - 广西发布136号文相关实施细则 明确存量新能源项目机制电价按燃煤基准价0.4207元/千瓦时执行 [4] - 区分存量与增量项目建立可持续发展价格结算机制 推动新能源上网电量全面进入电力市场 [4] AI+新能源、风电等产业链 - 英伟达宣布从2027年起推动数据中心电力基础设施向800V高压直流（HVDC）过渡 中恒电气等受益 [5] - 美的等人形机器人进入工厂参与工业场景试用 预计三到五年可实现真正产业化 [5] - 浙江荣泰拟以自有资金2000万元设立全资子公司浙江荣泰智能机器人有限公司 推进机器人业务市场化、产业化 [6]

报告行业投资评级 - 优于大市 [1][6] 报告的核心观点 - 特斯拉人形机器人Optimus量产节奏逐步清晰，叠加海内外相关巨头持续布局，人形机器人产业有望加速落地，2025年有望成为行业爆发起点，看好人形机器人发展带来的产业升级机遇 [3] - 投资建议关注总成环节的拓普集团、三花智控；减速器环节的双环传动、精锻科技、中鼎股份等；传感器环节的凌云股份；其他相关的银轮股份、均胜电子、瑞鹄模具、美力科技等 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 本周（5.19 - 5.23）国信人形机器人指数下跌2.49%，强于沪深300指数2.32pct，强于上证综合指数1.93pct，年初至今上涨12.8% [1][12] - 部分相关标的表现：拓普集团下跌2.45%，三花智控上涨1.27%，中鼎股份下跌5.45%等 [1][12] 行业动态 行业新闻 - 5月21日特斯拉发布Optimus新视频，其通过学习人类视频完成多项家务 [21] - 宇树人形机器人格斗大赛5月25日举行，四支队伍参赛 [22] - 5月22日Figure在宝马X3生产线上完成连续20小时轮班 [23] - 5月20日智元机器人开源EVAC框架与EWMBench评测基准 [24][25] - 5月22日智元旗下灵犀X2开启商业化进程，Q2将发布四足机器人产品 [26] - 英伟达推出DreamGen项目，让机器人“做梦学习”，复杂任务成功率从21%提升至45.5% [27] - 5月21日小鹏称第五代人形机器人将部署图灵芯片，提高端侧算力 [28] - 北京人形牵头发布全球首个《人形机器人智能化分级》标准 [29] - 北京人形获任中国人工智能产业发展联盟具身智能工作组副组长单位 [31] - 苏州能斯达深度参与制定人形机器人核心标准 [32] - 5月20日盛视科技宣布人形机器人研发取得进展 [33] 政府新闻 - 5月19日习近平总书记考察洛阳轴承 [34] - 5月22日深圳市人工智能和具身机器人产业基金、人工智能终端产业投资基金正式发布，前者首期规模20亿，后者规模50亿 [35] - 浙江将智能家居机器人、智能眼镜等产品纳入消费品以旧换新补贴范围，按售价15%给予最高2000元/件补助 [37] 融资动态 - 5月24日京东参投智元新一轮融资 [38] - 5月20日千诀科技完成数亿元人民币Pre - A+轮融资 [39] - 5月19日犀灵视觉完成数千万元Pre - A轮融资 [40] - 5月18日光洋股份拟收购银球科技 [41] - 5月23日矩侨工业完成数千万元A轮融资 [42] 相关公告 - 5月22日德迈仕全体股东拟以6.69亿元转让德迈仕投资100%股权，实控人将变更 [44] - 5月19日明新旭腾推进仿生电子皮肤研发，可用于多领域 [44] - 5月20日征和工业拟出资500万元入股共青城慕华七号股权投资合伙企业 [44] - 5月22日浙江荣泰拟以2000万元设立全资子公司“浙江荣泰智能机器人有限公司” [44] 重点公司盈利预测及估值 | 公司代码 | 公司名称 | 投资评级 | 2025/5/23收盘（元） | 总市值（亿元） | 2023A EPS | 2024A EPS | 2025E EPS | 2023A PE | 2024A PE | 2025E PE | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 601689.SH | 拓普集团 | 优于大市 | 145.87 | 2383 | -1.62 | 3.99 | 6.87 | -90 | 37 | 21 | | 002050.SZ | 三花智控 | 优于大市 | 78.85 | 1501 | -5.49 | -3.15 | -0.83 | -14 | -25 | -95 | | 002472.SZ | 双环传动 | 优于大市 | 51.33 | 892 | 1.95 | 1.78 | 2.04 | 26 | 29 | 25 | | 300258.SZ | 精锻科技 | 优于大市 | 27.09 | 1011 | 0.78 | 0.83 | 1.00 | 35 | 33 | 27 | | 002126.SZ | 银轮股份 | 优于大市 | 33.08 | 280 | 0.96 | 1.21 | 1.50 | 34 | 27 | 22 | | 600699.SH | 均胜电子 | 优于大市 | 14.89 | 79 | 0.49 | 0.33 | 0.59 | 30 | 45 | 25 | | 002997.SZ | 瑞鹄模具 | 优于大市 | 26.23 | 219 | 0.76 | 0.94 | 1.30 | 35 | 28 | 20 | | 300611.SZ | 美力科技 | 优于大市 | 19.23 | 271 | 0.77 | 0.68 | 1.12 | 25 | 28 | 17 | | 000887.SZ | 中鼎股份 | 优于大市 | 36.72 | 77 | 1.02 | 1.67 | 2.15 | 36 | 22 | 17 | | 600480.SH | 凌云股份 | 优于大市 | 22.96 | 48 | 0.19 | 0.51 | 1.87 | 121 | 45 | 12 | [46]

博览会成果与规模 - 展期进口采购订单达109.8亿元，现场成交超1亿元 [1] - "嗨购中东欧"活动发放150万元消费券，带动线上线下销售额超500万元 [1] - 签约24个投资项目，涉及人工智能、高端装备制造、生物医药等新质生产力领域 [1] - 参会规模创新高，中东欧14国展商全覆盖，拓展"中东欧+"网络，另有来自英国、德国等9国商品参展 [1] - 展览面积8万平方米，较上届增长15%，近1500家企业参展，展位数超2400个，专业采购商1.7万人次（境外4000人） [3] 展区与科技亮点 - 首次设立数智中东欧专题展区，37家人形机器人、AI产业链企业参展，展示匈牙利VR公园、斯洛伐克飞行模拟科技等创新产品 [5] - 跨国药企对话活动吸引阿斯利康、诺华等近20家国际药企参与 [7] - 中国—中东欧国家投资合作对接活动发布浙江省海外综合服务平台1.0版，助力企业"走出去" [7] 贸易与投资合作 - 2012年以来中国与中东欧贸易年均增长8.8%，进口年均增长7.4%，2024年双边贸易总值1422.7亿美元（同比+6.3%） [11] - 宠物健康产品采购大单2.4亿元，塞尔维亚原装宠物保健品首次进入中国市场 [12] - 匈牙利奥乐奇境VR乐园引入国内商圈，瞄准Z世代消费群体 [12] - 斯洛伐克与中国在新能源汽车领域合作紧密，中国企业推动其电动出行领先地位 [12] - 斯洛文尼亚形成新能源汽车完整产业链，欢迎中国企业设厂 [13] 机制性合作与人文交流 - 海关检验检疫对话会达成与保加利亚、克罗地亚农食产品准入议定书，建立信息共享机制 [7] - 中国—中东欧国家农业合作促进联合会设立宁波联络处和常年馆，支持中东欧产品入华 [7] - "舌尖上的相遇"美食活动吸引超25万境内外游客参与 [7] 市场潜力与行业趋势 - 中国消费需求多元化升级，为中东欧产品提供广阔空间 [11] - 宁波淘金数智科技展示AI智能空域调度系统，瞄准中东欧农田监测等应用场景 [13] - 博览会实现"中东欧+"扩展，吸引法国、葡萄牙等9国企业参展，体现中国市场包容性 [13]

报告行业投资评级 - 电力设备与新能源行业投资评级为看好 [2] 报告的核心观点 新能源汽车 - 动力电池格局有望优化，板块盈利有望回暖，锂电池供给阶段性过剩问题或迎拐点，碳酸锂价格下降有望带动成本及售价下降、刺激需求，5C快充推进改善里程焦虑，复合集流体等新技术临近量产，新能源车渗透率有望提升，重视充电桩行业及相关企业，关注磷酸锰铁锂、复合集流体等的0 - 1过程，建议关注宁德时代等多家企业 [2] 电力设备及储能 - 今年有望成为电网投资大年，AI等新兴产业用电需求增加、新能源发展带来消纳压力，带动电力设备需求和电网配套建设，建议关注思源电气等企业；储能25年有望高增，大储商业模式有望打通，工商业储能因虚拟电厂建设有丰富收益模式，户储下游去库存尾声叠加夏季用电旺季有望反弹，分别给出大储、工商业储能、户储的投资标的建议 [2][3] 光伏 - 欧洲需求高景气、库存积压缓解，国内地面电站需求旺盛，新兴市场需求亮眼，产业链低价刺激全球需求，成本降低加速装机落地，新技术迭代为新能源发展注入新动能，重点推荐美畅股份等企业，建议关注通威股份等企业 [3] 工控&人形机器人&低空经济 - 工控方面，新一轮工控周期渐近，企业去库存后库存偏低，叠加宏观经济政策，制造业有望复苏，刺激企业补库，重点推荐汇川技术等企业，建议关注良信股份等企业；人形机器人智能化趋势下工厂场景有望率先落地，技能逐步丰富、落地渐进，推荐汇川技术等企业，建议关注鸣志电器等企业；低空经济政策催化密集，eVTOL落地加速，推荐宁德时代等企业，建议关注万丰奥威等企业 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 本周行情回顾 - 电力设备及新能源（中信）本周下跌0.48%，近一个月上涨4.72%，2025年初至今下跌2.32%；沪深300本周下跌0.18%，近一个月上涨2.52%，2025年初至今下跌1.34%；创业板指本周下跌0.88%，近一个月上涨3.71%，2025年初至今下跌5.61% [7] 新能源汽车行业 - 电池级硫酸钴、碳酸锂、氢氧化锂周度价格分别下跌2.0%、3.1%、1.7%，展示了锂电产业链多种产品价格及变化情况；2025年4月新能源汽车销售122.6万辆，同比上涨44.2%，环比下跌0.9%，新能源乘用车销售113.3万辆，同比上涨40.2%，环比上涨0.4%，4月动力电池装机54.1Gwh，同比上涨54.6%，环比上涨55.0%，还给出了新能源汽车产销及相关数据的同比、环比变化 [8][9][11] 光伏行业 - TOPCon电池片 - 182 - 183.75mm周度价格下跌1.9%，展示了光伏产业链产品价格及变化情况 [15][16] 风电行业 - 2025年1 - 4月风电新增装机量19.96GW，同比增长18.5%，中厚板、铸造生铁周度价格分别下跌0.78%、0.10%，本周电解铜周度价格下跌0.91%，液体环氧树脂周度价格上涨0.70%，展示了风电装机及产业链原材料价格变化情况 [17][18]

5月23日，"安永复旦最具潜力企业"2025评选活动正式启动。安永大中华区上市服务主管合伙人何 兆烽在接受《国际金融报》记者采访时表示，目前技术突破和应用场景拓展是人形机器人行业发展的核 心驱动力。投资者在关注人形机器人行业时，应综合考虑技术成熟度、商业化前景和市场估值等因素做 出决策。 谈及上海如何把握人工智能机遇，何兆烽认为，作为国际金融中心，上海可通过强化资本赋能、政 策支持、场景驱动落地、制定全球人才计划等方式抢抓产业发展机遇。 AI企业上市热度攀升 人形机器人行业近年来热度持续攀升，吸引了众多科技巨头和初创企业的涌入，也抬升了行业估 值。 当下，全球正处于人工智能浪潮汹涌澎湃的时代，AI（人工智能）技术正以前所未有的速度重塑 各行业格局。人工智能已成为热门赛道，多家企业已经成功上市或正在筹备上市，AI概念在资本市场 也受到高度关注。安永认为，未来AI企业上市热潮将持续保持热度。 在香港市场，近期推出的"科企专线"也将促使更多AI赋能的新经济企业赴港上市。当前，人工智能 行业中，大模型与生成式AI、AI+医疗、智能机器人、AI+自动驾驶、AI芯片等细分赛道，正积极筹备 上市或处于上市的关键阶段。 何兆 ...