国际贵金属市场动态 - 现货黄金价格日内涨幅达3.15%，突破5580美元/盎司 [1] - 纽约期金价格日内涨幅5.32%，突破5620美元/盎司 [1] - 现货白银突破119美元/盎司，日内涨1.98% [1] - 纽约期银涨幅高达4.85%，突破119美元/盎司 [1] - 钯金期货突破2100美元/盎司，日内涨幅11.67% [1] 美联储政策与表态 - 美联储维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%不变，符合市场预期，投票结果为10比2 [1] - 两位理事投反对票，主张降息25个基点 [1] - 美联储主席鲍威尔表示当前政策利率处于中性区间较高端，通胀虽缓解但仍处高位，政策调整将完全依托后续经济数据，未提前锁定降息时点 [1] - 鲍威尔强调美联储坚守独立性原则，反对从黄金价格上涨中解读过多信号 [1] 美国科技公司财报表现 - Meta Platforms第四季度营收598.9亿美元，超出市场预估的584.2亿美元 [1] - Meta预计第一季度销售额达535亿至565亿美元，高于分析师预期，推动其盘后股价涨超10% [1] - 特斯拉第四季度营收249.01亿美元，略超市场预期，调整后每股收益0.50美元高于预期，盘后股价上涨超3% [2] - 特斯拉2025财年收入同比下降3%，净利润下降61% [2] - IBM季度销售额197亿美元，同比增长12%，软件业务增长14%，盘后股价涨约3% [2] 国际政策与贸易动态 - 美国财长否认干预日元汇率，重申强势美元政策，称贸易逆差缩小将长期支撑美元 [2] - 巴西央行宣布将在下次会议开始降息 [3] - 印度政府宣布下调欧洲汽车进口关税，售价1.5万至3.5万欧元的汽车关税降至35%，超3.5万欧元车型降至30%，并计划五年内进一步降至10% [3] 国内商品期货与中概股表现 - 国内白银连续主力合约日内涨3%，现报29330元/吨 [4] - 玻璃连续主力合约上涨1%，现报1079元/吨 [5] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.38% [5] - 成分股中新东方涨5.22%，海天网络涨5.14%，万物新生涨4.99%，贝壳涨4.20% [5] - 蔚来、理想汽车等中概股在美股盘前交易中分别上涨3.61%和3.85% [6] 中国外交表态 - 中国常驻联合国代表表示，中方希望并支持伊朗保持稳定，反对任何军事冒险行动，主张通过对话解决地区问题 [6]

公司战略 - 特斯拉首席执行官马斯克表示公司需要建造半导体工厂 [1] - 特斯拉计划生产的芯片将主要用于“自用” [1]

核心观点 - 特斯拉宣布其三项重要产品均计划于2026年启动量产 [1] 产品量产计划 - Cybercab、特斯拉半挂卡车和Megapack 3均按计划将于2026年启动量产 [1]

中央企业的重组整合备受资本市场关注。对于2026年中央企业的重组整合工作，国务院国资委企业改革 局局长林庆苗表示，下一步，国务院国资委将聚焦国有资本"三个集中"，以重组整合为抓手，扎实推进 国有经济布局优化和结构调整，加快建设更多世界一流企业。首要任务是扎实做好新央企组建和战略性 重组，更加突出中央企业在战略安全、产业引领、国计民生、公共服务等领域的支撑作用，更好把企业 做强做优做大。 据统计，2025年，国务院国资委指导完成中国雅江集团组建，高质量推进雅下水电工程开工建设。完成 中国长安汽车集团组建，重塑汽车产业竞争新格局，加快智能网联新能源汽车产业高质量发展。 国资央企发力2026年：推进并购重组，谋划新兴产业 研究起草关于推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件 1月28日，国新办举行新闻发布会，国务院国资委副主任庞骁刚等相关负责人介绍了2025年国资央企高 质量发展情况，以及重点行业领域2026年的发力方向。对于市场关注的并购重组、新央企组建、航空航 天、具身智能等领域的下一步安排，发布会均有提及。此外，发布会还透露一则重要消息——国务院国 资委正研究起草关于推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件。 推 ...

汇丰银行则看重中国在全球金融市场的活力，希望通过加强与中国金融机构的合作，为两国企业提供更 优质的跨境金融服务，促进两国贸易投资便利化。 英国航空首席商务官莱西表示，公司深耕中国市场多年，持续见证中英互联互通的价值，未来将进一步 助力两国贸易旅游往来。 英国各界聚焦斯塔默访华：中国对英国至关重要 中新社伦敦1月28日电 (记者 欧阳开宇)英国首相斯塔默28日率代表团抵达北京，开启对中国的正式访 问。对于此访，英国政商文化界人士纷纷发声，强调中国作为世界第二大经济体和英国第三大贸易伙 伴，对英国经济发展、民生保障等方面具有不可替代的重要意义。 斯塔默此访是英国首相时隔八年再次访华。英国工党政府执政以来，明确表示愿同中方发展连贯、持 久、战略性的英中关系，积极推动两国对话与合作。据了解，斯塔默此次率数十家英国大企业高管和机 构代表随访，涵盖金融、医药、制造业、文化、创意等英国优势领域，充分体现英方对深化双边经贸关 系的热切期待。 斯塔默指出，过去英国对华政策摇摆不定导致错失诸多机遇，而如今中国的影响力已深刻关乎英国民众 生活，中国对英国至关重要。数据显示，中英贸易直接支撑37万个英国就业岗位，中国在全球供应链中 ...

公司战略与产品规划 - 特斯拉首席执行官埃隆·马斯克阐述了公司对Cyber Cab（赛博出租车）的长期愿景，预计该车型的年产量将超过特斯拉所有其他车型年产量的总和 [1] 未来产品预期 - 特斯拉将Cyber Cab定位为未来核心产品，其生产规模预计将主导公司的整体产能 [1]

美联储货币政策决议 - 美联储宣布维持联邦基金利率目标区间在3.5%至3.75%之间不变，符合市场预期 [1][2] - 联邦公开市场委员会声明指出经济活动稳健扩张，但经济前景不确定性高，就业增长持续低迷，通胀仍处较高水平 [2] - 委员会12名成员中有10人支持该决定，2名理事主张降息25个基点 [2] - 市场在决议前预测维持利率不变的概率超过95% [2] 美股市场反应 - 美股三大指数收盘涨跌互现，道指涨0.02%，标普500指数跌0.01%，纳指涨0.17% [2] - 美国科技七巨头指数上涨0.19%，成分股表现分化 [4] - 纳斯达克中国金龙指数涨0.32%，中概科技龙头指数涨0.63% [7] - 部分中概股上涨，比亚迪股份-ADR涨超2%，阿里巴巴、网易、小米集团-ADR涨超1% [7] 大型科技公司财报表现 - 微软2026财年第二财季营收812.7亿美元，高于分析师预期的803.1亿美元 [4] - 微软智能云业务营收329.1亿美元，超出市场预期的323.9亿美元 [4] - Meta 2025年第四季度营收598.9亿美元，超出市场预估的584.2亿美元 [5] - 特斯拉2025年第四季度营收249.01亿美元，略高于市场预期 [6] - 财报公布后，Meta股价盘后一度涨超10%，特斯拉股价盘后涨超3%，微软股价盘后一度跌超7%随后收窄跌幅 [4][5][6] 贵金属市场表现 - 美联储决议后贵金属价格大幅上涨，伦敦金现价格突破5400美元/盎司，涨逾4%，再创历史新高 [1][8] - 截至北京时间1月29日5:33，伦敦金现价格涨3.94%，报5385.898美元/盎司 [8] - COMEX黄金期货价格大涨5.92%，报5383.5美元/盎司 [8] - 伦敦银现价格最高触及117.441美元/盎司，涨幅一度扩大至近5%，随后报115.808美元/盎司，涨3.49% [8] - COMEX白银期货价格大涨10.15%，报116.71美元/盎司 [1][8] 其他资产价格变动 - 国际油价上涨，纽约商品交易所3月交货的轻质原油期货价格上涨82美分，收于每桶63.21美元，涨幅为1.31% [10] - 伦敦布伦特原油期货价格上涨83美分，收于每桶68.40美元，涨幅为1.23% [10] 美联储官员表态与未来动向 - 美联储主席鲍威尔表示，过去一年关税上涨对消费价格的影响已基本传导完毕，预计其对商品价格的影响将达到峰值后开始下降 [11] - 鲍威尔称美国今年通胀表现大致符合预期，但就任何进一步宽松政策的时间或节奏，美联储尚未做出任何决定 [11] - 鲍威尔强调其与美联储其他官员致力于维护美联储的独立性 [11] - 美国财长贝森特表示，美国总统特朗普提名的美联储主席人选可能在一周左右内揭晓 [11]

美股市场整体表现 - 美东时间周三美股三大指数收盘涨跌不一 标普500指数盘中一度突破7000点大关但收盘微跌0.01%至6978.03点 道琼斯工业指数微涨0.02%至49015.60点 纳斯达克指数上涨0.17%至23857.45点 [1][2] - 美国科技七巨头整体上涨0.19%至67018.39点 但内部涨跌互现 英伟达涨超1% 而亚马逊、苹果、脸书均下跌约0.7% [2] - 纳斯达克中国金龙指数收涨0.32%至7892.01点 中概科技龙头指数上涨0.63%至4458.88点 [2] 重点公司财报与动态 - 特斯拉第四季度调整后每股收益0.5美元高于预期 但全年营收同比下降3% 为该公司有史以来首次年度营收下滑 盘后股价涨近4% [2] - 马斯克称预计下季度将开始逐步停止Model S和Model X的生产 弗里蒙特工厂转型为生产Optimus人形机器人 [2] - Meta第四季度营收展望超预期 盘后股价大涨 涨幅已扩大至9.8% [3] - 微软第二季度营收812.7亿美元略高于预期 其关键的云计算业务营收大幅增长 但股价在盘后一度跌7% 目前收窄至约5% [3] 行业与板块表现 - 存储概念股及芯片股走高 希捷科技涨超19% 英特尔和西部数据涨超10% 闪迪涨超9% 美光科技涨超6% [3] - 热门中概股涨跌不一 新东方涨超5% 哔哩哔哩涨超3% 理想汽车涨超2% 阿里巴巴涨超1% 霸王茶姬和蔚来跌超1% [3] - 部分中概股年初至今涨幅显著 哔哩哔哩上涨46.08% 百度集团上涨20.63% 阿里巴巴上涨19.84% 贝壳上涨18.62% [4] - 黄金股全线收涨 盎格鲁黄金涨超5% 纽蒙特矿业涨近4% 伊格尔矿业涨超4% [4] 大宗商品市场 - 现货黄金价格势如破竹站上5400美元/盎司 截至北京时间1月29日7:00 报5422.46美元/盎司 [5] - 现货白银收涨近4% 报116.62美元/盎司 [5] - 国际油价集体上涨 WTI原油涨近1.8%报63.5美元/桶 ICE布油涨超1.6%报67.68美元/桶 同步升至2025年9月以来高点 [6] - 油价上涨背景是伊朗局势升温 美国总统特朗普称一支庞大的舰队正前往伊朗 [6][7] 宏观经济与货币政策 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%之间不变 暂停了此前连续三次的降息 符合市场预期 [9][10] - 联邦公开市场委员会12名成员中有10人支持该决定 两名理事斯蒂芬·米兰和克里斯托弗·沃勒投反对票 主张降息25个基点 [10] - 据CME“美联储观察”数据 市场预期美联储到3月降息25个基点的概率为13.5% 维持利率不变的概率为86.5% [10]

隆冬时节，海拔4772米的里孜口岸天一亮就变得熙熙攘攘。上午10点，一辆辆国产新能源汽车在联检大 楼排起长队等待出口。 （据新华社电） 通关提速推动贸易结构升级，以往口岸出口以矿盐等初级产品为主，如今"新三样"、大型机械等高附加 值产品出口量不断增加。拉萨海关数据显示，2025年，里孜口岸监管进出口货运量13710吨，货值7.54 亿元。 （文章来源：人民日报） 口岸的繁荣，正持续拉动当地经济发展。仲巴县里孜镇擦若村党支部书记次培带领村民筹建特色商 铺。"我们想为村民家的风干牛肉打开销路，让大家的腰包鼓起来。"他说。如今，在口岸周边，越来越 多的村民享受到口岸发展红利。 里孜口岸位于西藏日喀则市仲巴县，该口岸南临尼泊尔木斯塘县，于2023年11月开通运行。2025年9 月，里孜口岸与日喀则国际陆地港联动通关，当月出口货值突破亿元大关。 一条便捷的通道，正让货物流动、人员往来变得更加顺畅。据西藏出入境边防检查总站里孜出入境边防 检查站统计，2025年全年查验出入境旅客约4.6万人次，同比增长超50%。 ...

文章核心观点 - 2025年12月，欧盟市场纯电动汽车（BEV）销量首次超越燃油车，标志着欧洲汽车工业正式迈入“电动化主导”的新纪元，电动化已从政策驱动转向市场自发 [4] - 这一历史性转变是长期政策引导与市场进化的必然结果，为全球汽车产业电动化浪潮注入强劲动力 [6][8] 2025年12月销量里程碑 - **纯电首超燃油**：2025年12月，欧盟纯电动车销量达217,898辆，同比激增51%，市场份额升至22.6%；同期汽油车销量为216,492辆，同比下滑19.2%，纯电销量首次超越燃油车 [4] - **全欧洲趋势**：将统计范围扩大至欧盟+英国+欧洲自由贸易联盟（EFTA），这一拐点在2025年11月已提前到来，当月纯电销量253,768辆对垒燃油车249,653辆 [5] - **各国表现分化**： - **德国**：纯电销量54,774辆，同比大增63.2% [5] - **法国**：纯电销量42,211辆，同比增长42.5% [5] - **意大利**：纯电销量12,074辆，同比激增107.9% [5] - **波兰**：纯电销量7,684辆，同比暴涨341.6% [5] - **荷兰**：纯电销量31,323辆，同比激增80.1% [5] 2025年全年市场结构性变革 - **总量微增，结构重构**：2025年欧盟乘用车总销量1,082万辆，同比微增1.8%，但动力结构发生根本性重构 [9] - **新能源主导**：纯电、插混（PHEV）、油电混动（HEV）三类新能源车型合计销量达662.9万辆，占比高达61.3%，较2024年的57.8%再进一步 [10] - **传统燃油萎缩**：汽油车与柴油车合计销量仅384万辆，占比降至35.5%，其中柴油车销量同比暴跌24.2% [10] - **核心市场增长强劲**： - **德国**：全年纯电销量545,142辆，同比增长43.2% [10] - **英国**：全年纯电销量473,348辆，同比增长23.9% [10] - **西班牙**：全年纯电销量101,627辆，同比大增77.1% [10] 市场驱动因素：平价车型与成本优势 - **平价车型爆发**：大众ID.2、雷诺5、雪铁龙e-C3等定价2-3万欧元的纯电车型密集上市，精准填补欧洲入门级电动车市场空白 [11] - **爆款效应**：雷诺5凭借2.5万欧元起售价，登顶欧洲B级电车销量榜，带动雷诺集团纯电渗透率升至17.1% [13] - **全生命周期成本优势**：当电动车的全生命周期成本较燃油车低30%，且充电网络覆盖满足日常需求时，政策微调已无法逆转市场选择 [17] - **使用成本低廉**：在德国，电动车百公里电费仅为燃油费的1/3；荷兰车桩比已达5:1，成为全球充电最便捷的地区之一 [17] 政策与供给端驱动 - **碳排放硬约束**：2025年起，欧盟新车碳排放需较2021年减少15%，未达标企业将面临每克二氧化碳95欧元的巨额罚款，迫使车企加大电动车型投放 [19] - **补贴政策发力**： - 德国2026年重启30亿欧元电车补贴，覆盖中低收入群体且对中国品牌开放 [21] - 英国追加15亿英镑延长补贴至2030年，并专项用于充电网络建设 [21] - 法国强化社会租赁计划，西班牙重启购车补贴 [21] - **供给端迭代升级**：电动车从“合规工具”转变为“用户首选” [23] - **本土平台化**：Stellantis的STLA Medium平台实现700-800km续航，雷诺AmpR平台支撑起2.3万欧元的低价车型 [25] - **产品矩阵完善**：产品矩阵已覆盖全细分市场，从2万欧元的入门级小车到高端性能车，消费者已无需为电动化妥协实用性 [26] 竞争格局重构：本土守擂与中国品牌突围 - **本土巨头表现**： - **大众集团**：以绝对优势蝉联欧洲销量冠军，其ID系列凭借全产品线布局反超特斯拉，全年纯电销量达27.4万辆，同比增长56% [19][29] - **Stellantis集团**：通过多品牌协同，纯电渗透率稳步提升 [31] - **雷诺集团**：依靠雷诺5的爆款效应，重回电动化第一梯队 [32] - **转型挑战**：奔驰、奥迪因软件研发滞后，纯电车型迭代速度落后；宝马坚持“技术多元化”但面临资源分散挑战 [33][34] - **中国品牌强势崛起**： - **比亚迪**：全年在欧洲销量暴涨269%至18.8万辆；在德国市场销量增长7倍至2.33万辆，超越特斯拉成为增速最快的外资品牌；其Seal U插混版以4.2万欧元售价成为欧洲插混销冠 [14][36] - **上汽集团**：在欧洲销量达30.57万辆，同比增长24.9% [35] - **整体份额跃升**：中国品牌在欧洲市场的份额从4.5%跃升至9.5%，彭博行业研究预测2026年份额有望突破12% [15][38] - **特斯拉遭遇滑铁卢**：全年在欧洲销量同比下滑26.9%至23.9万辆，其单一车型策略难以应对本土车企与中国品牌的双重夹击 [37] - **合作与短板**：欧洲车企通过合作弥补短板（如Stellantis投资零跑，大众与小鹏合作），但核心矛盾未解：欧洲本土电池产能80%依赖中韩企业；智能化水平落后中美2-3年 [39] 区域分化与未来挑战 - **区域发展严重不均**： - **北欧成熟**：挪威纯电渗透率高达95.9%，几乎完成“纯电化” [43] - **核心市场快速增长**：德国、法国、英国等渗透率在18%-25%之间 [43] - **东欧及南欧滞后**：部分国家渗透率仍在5%-10%，保加利亚每十万人口仅12个公共充电桩，远低于西欧平均水平 [44][46] - **供应链与成本压力**： - **电池本土化不足**：曾被寄予厚望的瑞典Northvolt工厂因技术问题延期并最终申请破产 [47] - **能源成本高企**：推高生产与使用成本，德国汽车业2025年净减岗位5.15万个 [48] - **外部不确定性**：美国《通胀削减法案》的贸易保护主义、全球芯片短缺持续影响 [50] - **未来趋势与课题**： - **法规倒逼**：2025年欧盟新电池法规生效，要求披露电池碳足迹，倒逼供应链绿色化；2030年禁售燃油车核心目标未变 [51] - **市场趋势**：呈现“高端化与平价化并行、纯电与多元化技术共存”的趋势 [51] - **车企课题**：需解决供应链本土化、智能化技术突破、区域市场均衡发展三大课题 [53]