两融余额持续回升，最新市场两融余额18384.93亿元，连续4个交易日增加，期间杠杆资金大幅加仓哪 些股票？ 证券时报·数据宝统计显示，截至6月26日，沪深北两融余额为18384.93亿元，较上一交易日增加92.59亿 元，其中融资余额18265.53亿元，较上一日增加93.30亿元。分市场来看，沪市两融余额为9286.31亿 元，较上一日增加33.83亿元，深市两融余额9040.95亿元，较上一日增加56.95亿元。北交所两融余额 57.67亿元，较上一日增加1.81亿元。值得注意的是，这已经是两融余额连续4个交易日持续增加，其间 两融余额合计增加260.11亿元。具体交易日来看，6月26日两融余额增加92.59亿元，单日增加额创5月7 日以来新高。 分行业看，两融余额连续增加的态势下，申万所属的31个行业中，融资余额增加的共有24个行业，计算 机行业融资余额增加最多，其间融资余额增加49.35亿元，融资余额增加居前的行业还有非银金融、电 子等；融资余额减少的行业有房地产、建筑装饰等。以幅度进行统计，计算机行业融资余额增幅最高， 达3.65%，其次是美容护理、非银金融，增幅分别为3.52%、2.68%。 融 ...

市场表现 - A股三大指数集体上涨 上证指数盘中上涨0 26% [1] - 多元金融 基本金属 贵金属等板块涨幅靠前 能源设备 餐饮旅游跌幅居前 [1] - 芯片ETF（159995）上涨0 33% 成分股龙芯中科上涨15 91% 景嘉微上涨1 50% 拓荆科技上涨1 41% 华天科技上涨1 33% [1] - 寒武纪-U下跌3 11% 海光信息下跌0 99% [1] 行业动态 - 龙芯中科发布全新龙芯3C6000系列服务器CPU处理器 为中国自主研发 自主可控的新一代国产通用处理器 [3] - 全球贸易格局演变促使芯片半导体自主可控上升为产业发展关键战略 政府部门持续加码政策扶持 [3] - AI创新周期赋能叠加关税背景下自主可控预期强化 细分领域景气持续复苏 芯片半导体产业开启新一轮向上周期 [3] 产品信息 - 芯片ETF（159995）跟踪国证芯片指数 包含30只A股芯片产业龙头企业 涵盖材料 设备 设计 制造 封装和测试等领域 [3] - 成分股包括中芯国际 寒武纪 长电科技 北方华创等 [3] - 场外联接基金为A类008887 C类008888 [3]

农商行大幅买入。6月26日利率债二级交易，大行-327亿（净卖出1Y以内的124亿），股份行-184亿，城商行-283亿，农商行+418亿；券商自营+114亿，险资 +156亿，债基+24亿。 规模方面，公司债ETF最新规模达210.63亿元，创成立以来新高。 从资金净流入方面来看，公司债ETF近15天获得连续资金净流入，最高单日获得15.38亿元净流入，合计"吸金"54.95亿元，日均净流入达3.66亿元。 截至2025年6月27日 09:30，公司债ETF(511030)上涨0.02%，最新价报106.09元。拉长时间看，截至2025年6月26日，公司债ETF近1年累计上涨2.18%。 5月末，开放式债基规模6.78万亿，当月增长2219亿，仍低于上年末的6.84万亿；货基规模已达14.4万亿，创历史新高，5月存款利率下调促进了货基规模增 长。 利率债看窄幅震荡，重点关注央行资金面行为，一旦收紧可能调整10BP。短期刻意宽松格局可能未变，但很难更宽松。继续看多收益率2%以上长久期城投 债及银行资本债，信用拉久期下沉，继续看好长久期资本债，看多港股银行。 平安基金公司债（511030）合同约定了在T1日内补 ...

截至2025年6月27日 09:46，中证红利低波动100指数(930955)上涨0.31%，成分股兰州银行(001227)上涨 3.11%，贵阳银行(601997)上涨2.82%，西安银行(600928)上涨1.97%，紫金银行(601860)上涨1.93%，张 家港行(002839)上涨1.71%。红利低波100ETF(159307)上涨0.38%， 冲击6连涨。最新价报1.05元，成交 484.03万元。拉长时间看，截至6月26日，红利低波100ETF近1周日均成交1457.63万元。 资金流入方面，红利低波100ETF最新资金净流出209.37万元。拉长时间看，近10个交易日内有8日资金 净流入，合计"吸金"3346.98万元，日均净流入达334.70万元。 截至6月26日，红利低波100ETF近1年净值上涨14.89%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年6 月26日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅 为5.84%，涨跌月数比为7/6，上涨月份平均收益率为3.90%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至 2025年6月26日 ...

《实施方案》内容全面，亮点纷呈。在普惠信贷方面，不仅强调要提升小微企业信贷服务质效，加大对"三农"（农业、农村、农 民）领域的信贷供给，还特别提出要"强化民营企业信贷支持"，要求重点满足有市场、有效益、信用好、成长性高的民营企业的 有效融资需求，并切实保护其合法权益。这体现了政策在守正基础上进行的创新突破，更好地适应了当前经济社会形势变化。在 普惠保险方面，方案则鼓励保险公司丰富产品供给，如推动农业保险"扩面、增品、提标"，开发适应小微企业需求的各类保险产 品，并探索为"三农"、小微企业、特定群体提供质优价廉的保险服务，简化理赔流程，提升服务体验。 《实施方案》立足当前，着眼长远，明确提出未来五年将基本建成高质量综合普惠金融体系。这不仅意味着普惠金融服务体系将 持续优化，县乡村金融服务将更加完善，更代表着普惠信贷体系将巩固完善，综合融资成本有望进一步降低，形成商业可持续的 长效机制。同时，普惠保险体系也将逐步健全，为农业、小微企业、特定群体等重点领域提供更全面的风险保障。 【环球网财经综合报道】日前，国家金融监督管理总局与中国人民银行联合发布重磅文件——《银行业保险业普惠金融高质量发 展实施方案》（简称《实施 ...

【现货报价】 截至6月25日最新报价，马士基1754-2183美元/TEU，2930-3546美元/TEU；CMA 1835-2035美元/TEU， 3245-3645美元/TEU；MSC 1940-2180 美元/TEU， 3240-3640 美元/TEU；ONE 2571-2914美元/TEU， 2937-3343美元/TEU；EMC 2100-2655美元/TEU，3100- 4060美元/TEU。 【集运指数】 截至6月24号，全球集装箱总运力为 3257万 TEU，较上年同期增长8.2%。需求方面，欧元区5月综合 PMI 为50.2，制造业PMI为49.4，服务业PMI为49.7；美国5月制造业PMI指数48.5，新订单指数47.6。5 月OECD领先指数G7集团录得100.32。 【逻辑】 昨日期货盘面下行，主力08合约收1759.9点，上涨1.13%。预计近日将有更多航司开出7月下半报价，平 开概率较大，若不存在大幅低开的情况，则08价格可能仍讲出于1700-1800震荡区间。 【操作建议】 谨慎观望，预计08合约于1700-1800震荡 截至6月23日，SCFIS欧线指数报1937.14点，环 ...

除避险需求外，全球央行持续增持黄金储备及美联储可能重启宽松货币政策的预期，共同构成了金价的 重要支撑。作为无息资产，黄金在低利率环境中更具配置价值。截至北京时间上午9时57分，现货金价 报每盎司3330美元，当日下跌约0.5%，同期彭博美元现货指数上涨约0.01%，报1194.09美元，白银价格 维持横盘整理，目前在36美元附近浮动。值得注意的是，钯金本周表现抢眼，累计涨幅约10%，截至发 稿报价1160美元左右。而铂金价格在周四刷新十多年高位后继续温和上扬，贵金属板块呈现分化走势。 此番地缘政治风险降温直接提振了市场风险偏好，这种情绪延续至周五交易时段。当日美国商务部长霍 华德.卢特尼克在接受电视采访时透露，美中已就贸易框架达成共识，白宫正推进与十大主要贸易伙伴 的协议签署工作。虽然具体条款尚未披露，但该消息进一步强化了市场乐观预期。不过需注意的是，今 年以来金价累计涨幅仍超过25%，距离4月创下的历史高位仅有不足200美元空间，地缘政治与贸易摩擦 的不确定性始终是重要支撑因素。 由于以色列与伊朗达成停火协议削弱了市场避险需求，国际金价连续第二周承压下行。目前亚洲交易时 段现货黄金价格小幅回落至每盎司333 ...

报告核心观点 - 下半年持续看好贵金属及工业金属，能源金属需等待基本面驱动；建议关注成本优势突出、未来有量增的企业，如紫金矿业、赤峰黄金等 [3][9][147] 有色金属板块回顾 - 上半年有色金属指数表现较好，总体上涨12.2%，同期沪深300上涨0.7%；细分行业走势分化，贵金属指数上涨33.9%，工业金属上涨11.2%，能源金属上涨8.0% [6] 贵金属 上半年回顾 - 美元信用走弱，金价加速上涨，2025年6月20日COMEX黄金较2024年底上涨28.2%；白银价格跟涨，金银比先升后降 [17] 黄金 - 美国财政问题压力持续，美元信用中期预计走弱，黄金货币属性有望持续发酵；2024年美国财政赤字/GDP占比达6.3%，截至2025年5月国债总额达36.22万亿美元 [22] - 关税提升使美国下半年通胀压力增大，黄金抗通胀属性将凸显；2025年有效关税税率升至16.38%，较2024年上升13.97个百分点 [25] - 央行持续购金，2025年Q1购金规模达243.7吨，5月底全球黄金储备达3.62万吨，同比增加0.8%，金价中枢有望抬升 [26] - 持仓水平相对低位，SPDR黄金ETF持仓及COMEX持仓未明显增加，金价上行空间仍存 [35] 白银 - 全球白银供给刚性显现，2024年供给总量约3.16万吨，同比增加1.7%，矿产银占比80.8% [40] - 伴生产量占比高，2024年伴生矿产量占比约72.2%，铅锌矿伴生白银产量占比最高 [45] - 需求规模抬升后边际下降，2024年总需求同比下降2.9%至3.62万吨，工业需求占比约58% [49] - 预计2025年全球白银仍短缺3660吨，供给增1.5%，需求降1.4%，基本面支撑银价 [50] - 金银比修复周期始于复苏起点，当前金银比有望在宽松环境及工业需求提振下收敛 [54][60] 工业金属 铜 - 上半年铜价区间震荡，Q1因铜矿紧缺和美国需求抬升，4月后因关税政策回落，后又修复 [63] - 矿端弹性收缩，2025年Q1样本企业铜产量同比降3.5%，全年预计产量降2% [70] - 加工费走低，2025年上半年长单及现货加工费大幅回落，下半年现货TC难改善，冶炼利润受损 [74] - 电力投资有韧性，截至2025年4月电网投资累计同比增14.6%，未来电网投资将维持高增速 [75] - 国补推动终端需求，3000亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，托底铜需求 [79] - 海外需求有弹性，美国制造业产能重建及欧洲政策驱动，中期海外铜需求有望增长 [83] - 全球库存偏低，Q2以来主要交易所库存下行，5月底降至中位以下，铜价弹性或增强 [86] 铝 - 上半年铝价区间震荡，Q1因终端需求景气抬升，4月受关税政策影响下行，后修复 [91] - 海外矿端扰动，2025年1 - 5月国产铝土矿产量增10.7%，进口量增33.2%，几内亚政策需关注 [97] - 氧化铝产能过剩，截至2025年4月建成产能1.11亿吨/年，利用率78.9%，利润受原料影响 [100] - 国内电解铝产能逼近天花板，截至2025年5月运行产能4391万吨，剩余指标投产空间约100万吨 [101] - 新能源终端需求强，2025年前4月新能源汽车销量增速46.25%，光伏新增装机规模持续增长 [105] - 库存持续去化至低位，国内社库处同期最低，LME库存接近历史低位，铝价弹性或放大 [113] - 电解铝利润预计改善，供给刚性及低库存抬升铝价中枢，利润与铝价相关性增强 [114] 能源金属 回顾 - 上半年以锂镍为代表的能源金属底部震荡，碳酸锂价格较年初下跌19.3%，LME镍价上涨1.8%，硫酸镍价格上涨1.2%；需求向好但供应出清，供需过剩，库存压制价格 [121] 镍 - 印尼镍矿政策使供应不确定，2025年未公布RKAB完整批复情况，内贸1.6%品位红土镍矿价格上涨，国内港口库存低位 [127] - 产业链利润率下行，火法利润率低，产业链低利润率难持续，镍价成本支撑有望显现 [131] - 过剩幅度收敛，下半年全球镍元素仍过剩，但Q4需求释放或使过剩幅度缩小，镍价下方空间不大 [132] 锂 - 澳矿Q1产量环比降9.5%，出清未结束，高成本矿山出清慢 [134] - 国内碳酸锂产量增，1 - 5月产量35.1万吨，同比增长51.4%，利润环比走低但有空间，供应出清或持续 [140] - 过剩延续，1 - 5月库存累库，预计下半年仍过剩，价格底部震荡，利润压缩或使上游减产 [141] 投资建议 - 看好贵金属上涨趋势，建议关注紫金矿业、赤峰黄金、山东黄金 [147] - 工业金属价格弹性将释放，建议关注洛阳钼业、天山铝业、云铝股份 [147] - 关注能源金属出清节奏，建议关注华友钴业、中矿资源 [147]

报告核心观点 6月27日市场全天冲高回落创业板指领跌 沪深两市成交额缩量 后续指数震荡上涨结构或有望延续 热点板块后续震荡幅度可能增大 可留意低吸套利机会和相对低位的绩优板块 [13] 国内金融市场 - 上证指数收盘3448.45 涨跌幅-0.22% 深证成指收盘10343.48 涨跌幅-0.48% 创业板指收盘2114.43 涨跌幅-0.66% 上证当月连续收盘2714.4 涨跌幅-0.09% 沪深当月连续收盘3920.8 涨跌幅-0.2% 恒生期货指数收盘31397.82 涨跌幅-0.50% [4] 宏观消息汇总 - 商务部实施内外贸一体化企业倍增行动 培育内外贸一体化领军企业 [6] - 工信部到2027年推动制修订绿色低碳领域标准百项以上 [6] - 国家发改委第三批消费品以旧换新资金7月下达 [7] 行业最新动态 - 虚拟资产交易牌照获批 稳定币概念股持续领涨 相关个股有恒生电子、拉卡拉等 [9] - 规范产业发展 脑机接口技术将有国家标准 相关个股有创新医疗、诚益通等 [9] - 脑机接口国家标准立项 医疗器械智能化进程加速推进 相关个股有创新医疗、伟思医疗等 [9] 上市公司聚焦 - 荣昌生物授予美国Vor Bio公司泰它西普海外独家权益 潜在交易总额超42亿美元 [11] - 南京商旅申请恢复重大资产重组审核 拟1.99亿元收购黄埔酒店 [11] - 长川科技预计2025年上半年净利同比增长67.54%-95.46% [11] - 青农商行成功发行10亿元科技创新债券 票面利率1.75% [11] 市场回顾及展望 - 6月27日市场全天冲高回落 创业板指领跌 沪深两市全天成交额1.58万亿 较上个交易日缩量196亿 个股跌多涨少 超3600只个股下跌 [13] - 军工股一度冲高 10余股涨停 银行股逆势走强 11只银行股再创历史新高 稳定币、区块链概念股持续活跃 创新药概念股展开调整 荣昌生物跌超10% [13] - 三大指数全线调整 量能小幅萎缩仍维持于1.5万亿之上 后续先将5日线设为短线防守 有效跌破前震荡上涨结构或有望延续 [13] - 当前热点围绕互联网金融、军工、固态电池、数字货币等方向 后续震荡幅度可能增大 留意低吸套利机会 随着中报业绩预告披露 关注相对低位的绩优板块 [13]

消息面上，6月26日晚，小米公司正式发布新车小米YU7，小米汽车官微称，小米YU7 1小时大定突破 28.9万台。另外，小米还发布首款AI眼镜，小米官方表示小米AI眼镜"是面向下一代的个人智能设备， 随身的AI入口"，支持第三方APP视频通话、直播，实时分享。 西部证券表示，本轮科技上涨行情的背后是AI产业趋势的变革。回溯历史上典型的产业周期带来的行 情，当前演绎的时间或空间都尚未到达极致，预计科技仍有向上空间，或成为全年主线行情。 6月27日早盘，港股市场小幅高开。相关ETF方面，港股科技30ETF（513160）开盘走强，截至发稿涨 1.25%，成交额快速破1亿元，交投活跃。成分股方面，小米集团-W涨超5%，金山云、中芯国际、联想 控股等多股跟涨。 港股科技30ETF（513160）紧密跟踪恒生港股通中国科技指数，该指数跟踪可经港股通买卖，从事科技 业务并于香港上市的内地公司之表现。 民生证券表示，近期随着流动性和成长性的提升一定程度上打破了港股的低估值锚定现象，港股市场估 值明显回升。一方面，港股市场日均成交额和南向资金的净流入大幅提升，同时公募基金对港股偏好持 续提高，2025年一季报主动权益型基金加 ...