宏观与策略 - 美联储1月议息会议决定将政策利率维持在3.5%-3.75%，并对经济和就业市场前景表述更加乐观[2] - 恒生指数在2026年1月28日上涨超过2.5%，突破27800点，创2021年以来新高[2] - 年初以来港股在内外资共振、盈利估值共同修复下走出了新老经济均衡上涨的“慢牛形态”[2] - 一季度在流动性、资金和盈利共振下港股或仍有空间，春节到3月可能是港股年度空间大小和风格是否切换的关键时点[2] - 短期建议关注AI链、特色消费与创新药优质龙头，中期超配资源品、保险和香港本地股[2] 公用事业与环保行业 - 碳减排领域正处政策与市场双轮驱动的价值重构期[4] - 碳价在2024年底达98元/吨高点后，2025年受能源价格回落、新能源替代影响下行至38元/吨，2026年以来企稳[4] - 绿证长期低位运行，价格仅为同期碳价的8%[4] - 长期看碳市场或将转向“硬约束”，2027年覆盖主要工业领域、有偿配额比例提升，2030年前碳价或稳于150-200元/吨、绿证价格向碳价靠拢[4] - 碳成本与绿证收益或将共同推动电价中枢上移，具备业绩弹性的板块包括绿电、环保和碳检测[4] 重点公司分析：科技与半导体 - **Disco Corporation (6146 JP)**：全球半导体晶圆切割与减薄设备龙头，长期保持70%-80%的市场份额[5]。公司围绕“切、磨、抛”三大核心技术构建完整产品谱系，采用“设备+耗材+服务”的一体化商业模式[5]。随着AI芯片迈入以HBM4E和3nm制程为代表的新世代，公司收入利润有望进入新的加速增长周期[5]。首次覆盖给予“买入”评级，目标价79,000日元，对应48倍FY26E PE[5] - **工业富联 (601138 CH)**：预计2025年全年归母净利润351-357亿元，同比增加51%-54%；扣非归母净利润340-346亿元，同比增加45%-48%[8]。第四季度归母净利润预计达126-132亿元，同比高增56%-63%[8]。展望2026年，上半年GB300持续放量，下半年Rubin平台开始出货，有望推动收入保持强劲增长[8] - **绿联科技 (301606 CH)**：预计2025年全年归母净利润6.53-7.33亿元[14]。公司积极推动NAS向家庭数据中枢定位发展，并围绕NAS推出智能安防SynCare系列，加速打造AI+NAS生态[14] 重点公司分析：医药与消费 - **先声药业 (2096 HK)**：将其TL1A/IL-23p19双抗SIM0709的海外权益授权给勃林格殷格翰，交易包含4,200万欧元首付款、10.58亿欧元总金额以及分级特许权使用费[6]。2025年以来，公司已有4项创新管线通过BD出海[6] - **安踏体育 (2020 HK)**：拟收购PUMA 29.06%的股权，交易对价每股35欧元，总金额约15.06亿欧元（约122.8亿人民币），全部由自有现金支付[8]。通过此次收购成为PUMA最大股东，进一步完善全球品牌矩阵[8] - **若羽臣 (003010 CH)**：预计2025年归母净利润1.76~2.00亿元，同比增长66.6%~89.3%[12]。第四季度自有品牌延续高增长，绽家、斐萃、纽益倍等品牌表现亮眼[12]。近期取得口服美容品牌美斯蒂克中国区独家总代[12] - **万辰集团 (300972 CH)**：2025年第四季度以来，伴随品类拓展及精细化运营，同店表现有望逐步改善[13]。春节错期及假期天数增加亦有望利好2026年第一季度业绩[13]。全年有望保持较快开店节奏，非零食品类及自有品牌持续拓展[13] 其他公司动态 - **经纬恒润 (688326 CH)**：发布2025年年度业绩预盈公告，预计实现归属于母公司所有者的净利润0.75亿元到1.1亿元，实现扭亏为盈[11] - **博泰车联 (2889)**：首次覆盖给予“买入”评级，目标价286.67元[16] - **川恒股份 (002895)**：首次覆盖给予“买入”评级，目标价50.73元[16]

河北省对共建“一带一路”国家外贸表现 - 2025年河北省对共建“一带一路”国家实现外贸进出口总值4405.3亿元，同比增长22.9% [1] - 该部分进出口总值占全省进出口总值的比重较上年提升6.8个百分点 [1] 进出口贸易结构 - 2025年对共建国家出口2438.7亿元，同比增长10.1% [2] - 2025年自共建国家进口1966.6亿元，同比增长43.8% [2] 区域贸易合作 - 2025年对中东国家进出口965.6亿元，同比增长71.9% [2] - 2025年对非洲国家进出口642亿元，同比增长51.7% [2] 制造业与大宗商品贸易 - 出口方面，机电产品是主力军，2025年出口1114.1亿元，同比增长6.6% [2] - 进口方面，大宗商品需求旺盛，同期自共建国家进口铁矿砂244.2亿元（同比增长7.9%），进口铝矿砂100.4亿元（同比增长41.9%） [2] 农产品贸易多元化 - 2025年自共建国家进口农产品325.1亿元，其中自缅甸进口冻虾同比增长634.6%，自厄瓜多尔进口冻虾同比增长11.6% [3] - 自哈萨克斯坦进口葵花籽油同比增长50.8%，自智利进口车厘子同比增长21.2% [3] - 对共建国家出口的马铃薯淀粉同比增长535.1%，苹果同比增长43.2%，鲜梨同比增长12.9% [3]

疾病概述 - 百日咳是由百日咳鲍特菌引起的急性呼吸道传染病，属于乙类传染病，具有高度传染性和致病性，人是其唯一感染宿主 [2] - 该疾病病程可达2-3个月之久，但并非真的要咳100天，主要引起儿童呼吸道疾病，各年龄段均易感染 [2] 传播与症状 - 百日咳主要通过呼吸道飞沫传播，也可通过密切接触传播，潜伏期通常7-10天，最长可达21天，从潜伏期到发病后6周均有传染性 [4] - 临床症状分三个阶段：卡他期（持续1-2周，排菌量最高，传染性极强）、痉咳期（阵发性痉挛性咳嗽，夜间严重）、恢复期（痉咳症状可持续数周或数月） [5] - 婴幼儿（尤其是6个月以下）感染后易出现严重并发症，如肺炎、肺不张、气胸、窒息、脑病等，可能危及生命 [6] 诊断方法 - 血常规检测可作为早期常规筛查，感染早期可见白细胞计数明显升高，以淋巴细胞为主 [6] - 细菌培养是诊断的金标准，特异性高但灵敏度低，培养时间需3-5天 [6] - 核酸检测具有较高的特异度和敏感度，是首选推荐的实验室检测方法，一般当天可出报告 [6] - 血清学检查中，抗百日咳毒素（PT）IgG抗体检测最常用、特异和敏感，主要用于中后期诊断 [7] - 二代测序（NGS）对检测和鉴别具有重要潜在价值，尤其适用于疑难病例，但费用高且报告时间长 [7] 治疗方案 - 病因治疗首选大环内酯类抗菌药物，如阿奇霉素、红霉素等，鉴于国内百日咳鲍特菌对该类药物耐药率高，大于2月龄的儿童和成人可选用复方磺胺甲噁唑，2月龄以下婴儿可使用头孢哌酮舒巴坦或哌拉西林他唑巴坦 [8] - 需进行呼吸道传染病隔离并对症治疗，使用止咳化痰、解痉平喘药物缓解症状，对婴幼儿患者需特别注意保持呼吸道通畅 [8] 预防措施 - 预防百日咳的最佳方式是接种疫苗，按照我国免疫接种程序，婴幼儿应在3月龄、4月龄、5月龄、18月龄时各接种1剂百日咳-白喉-破伤风联合疫苗 [9] - 疑似感染应尽早就医，确诊后需做好自身隔离，在流行季节应减少前往人群密集场所、佩戴口罩、勤洗手、注意咳嗽礼仪、保持通风、对物品消毒并保持健康生活方式以提高免疫力 [9]

城市战略定位 - 成都将“坚持扛牢使命、打造全国增长极，全力推动极核功能做优做强”列为今年十方面工作的首位 [1] - “打造全国增长极”是成都争先进位、提升能级的新定位，源于成渝地区双城经济圈打造“带动全国高质量发展的重要增长极和新的动力源”的国家目标 [2][10] - 川渝经济体量已突破10万亿元，成都经济体量可媲美中等规模经济体，为打造全国增长极提供了客观条件 [11] 经济发展目标与现状 - 成都2023年GDP达到2.48万亿元，增长5.8% [4] - 成都“十五五”规划纲要草案明确2030年GDP目标为3.2万亿元 [4] - 过去五年经济总量连续迈上6个千亿台阶，2023年社会消费品零售总额增速达5.5%、总量居全国副省级城市第一，规上工业增加值增长7%，工业投资增长19.7% [7] - 2023年八县市平均经济增速高于成都全市0.7个百分点 [23] 产业发展与科产融合 - 成都实现新突破的关键“筹码”是科产融合，旨在将创新资源转化为实际产业和成果 [5] - 2023年人工智能产业规模增长39%，10款行业垂类大模型通过国家备案 [10] - 低空经济加快发展，无人机飞机架次居副省级城市第2位，新开通低空运营航线39条 [10] - 成都将“推动科产深度融合上取得更大突破”列为未来五年重点任务，全面推进“技术发现、评估论证、接续攻关、中试验证、企业孵化”全链条的产业技术研究转化新型模式 [16] - 目标推动规上工业企业研发机构覆盖率达到60%以上，规上工业研发投入增速达到10%以上 [17] - 成都推进“立园满园”行动，2023年45个“园中园”提速建设，千亿级园区达到14个，培育“镇园之宝”企业350家 [24] - 2024年目标新增千亿级园区2个以上 [24] 科技创新与人才 - 成都人才总量增至685万人，居全国城市第4位 [10] - 前沿科技突破包括新一代人造太阳“中国环流三号”实现“双亿度”突破，全国首个“世界模型”机器人系统诞生，全国首台2000公斤级涡扇航空发动机在成都点火 [13] - “世界模型”机器人系统已应用在贡嘎机器人身上 [17] - 成都设立场景创新促进中心，推动高科技产品在场景中验证应用，2024年计划在智能眼镜、机器人、低空飞行器等领域推出一批爆款产品 [26] 区域空间与产业布局 - 成都实施“强县活区”战略，构建“城市新区强引领、中心城区强支撑、县市新城强突破”的发展格局 [18] - 三个城市新区引领作用侧重点各异：四川天府新区做强创新策源和高端高新产业；东部新区建设成渝地区先进制造业重要支点并发展临空经济；高新区建设世界领先科技园区，争创国家新兴产业发展示范基地 [20] - 成都谋划持续完善“3+22+N”产业园区体系，加快推进产业园区专业化、特色化发展 [24] - 2024年将加快培育“千亿县”，全域简阳有望实现首个突围 [23]

最高人民法院知识产权法庭年度报告发布 - 最高人民法院发布《最高人民法院知识产权法庭年度报告(2025)》，总结国家层面知识产权案件上诉审理机制运行七周年情况 [1] 当前市场竞争突出问题 - “内卷式”竞争是全国统一大市场建设中的一大突出问题 [1] - 近年来，人民法院加大司法反垄断力度，严格规制垄断行为 [1] 司法治理重点与措施 - 人民法院聚焦治理恶性竞争循环，严格规制不正当竞争行为 [1] - 重点打击以窃取、利诱、胁迫、有计划有组织“挖人”等不正当手段获取他人技术秘密、攫取他人竞争优势的行为 [1] - 着力阻断由不正当竞争行为引发的“向下竞争”恶性循环，划出公平竞争底线 [1] 2025年案件处理与行业影响 - 2025年妥善处理了一批社会广泛关注的涉平台、新能源、医药等行业领军企业诉讼案件 [1] - 司法引导企业以合作促发展、以创新促竞争，走出恶性竞争泥潭，营造良好市场生态 [1]

财务业绩 - 2025年预计归属于上市公司股东的净利润为6.6亿至7.3亿元人民币，较上年同期增长320.74%至344.16% [2] - 2025年预计扣除非经常性损益后的净利润为6亿至6.7亿元人民币，较上年同期增长277.59%至298.31% [2] - 2018年以来累计分红约30亿元人民币 [9] 战略与业务板块 - 公司战略聚焦医药、医疗“大健康”主业，构建覆盖客户全生命周期的业务生态 [2] - 医药业务发展稳健，涵盖皮肤、抗感染、抗肿瘤等品类的制剂及原料药研发、生产和销售 [4] - 医疗业务构建了涵盖基础医疗、康复医疗、健康及长寿医疗的分层次业务生态 [6] - 农化新材料板块行业局部回暖，公司通过开拓市场和精细化管理实现业绩改善 [3] 医药业务详情 - 医药制剂以皮肤类产品为核心，覆盖皮炎湿疹、过敏、痤疮、银屑病等病症，满足全年龄段需求 [4] - 拥有重庆合川、长寿及陕西汉中三大原料药生产基地，实现原料药和制剂生产一体化 [4] - 陕西汉中基地产品以出口为主，与雅培、强生、礼来、默沙东等国际药企长期合作 [4] 研发与投资 - 仿制药研发聚焦皮肤及特色专科用药领域 [5] - 成立华邦医药研究有限公司，关注改良型新药和创新药 [5] - 通过直接和间接方式合计持有细胞基因治疗公司普瑞金13.2%股权，为其第三大股东 [5] 健康与长寿医疗 - 已落地重庆、北京及瑞士三家长寿抗衰中心，提供“检测-评估-干预-效果评价”全流程服务 [7] - 与全球抗衰先锋Bryan Johnson的Blueprint合作，共同推出“伯瑞蓝图”抗衰品牌 [7][8] - “伯瑞蓝图”品牌结合Blueprint的前沿技术、公司本土医疗实力及瑞士巴拉塞尔医学体系 [8] 资本运作 - 拟发行总规模不超过10亿元人民币的可交换公司债券，可交换为凯盛新材A股股票 [9]

文章核心观点 文章梳理了多位主动基金经理在2025年第四季度报告中的核心观点，并根据其投资风格（深度价值、成长价值、均衡、成长）进行了分类总结，旨在揭示不同风格基金经理在当前市场环境下的投资策略、行业配置调整以及对未来市场的展望[1][2][3] 基金经理观点与风格总结 深度价值风格 - 投资特点重视低估值，如低市盈率、低市净率和高股息率，主要配置金融地产、能源、材料、可选消费及制造业等行业[9] - 收益来源包括企业盈利增长、分红以及低估值的回归[9] - 该风格在2016-2017年表现良好，2019-2020年跑输市场，2021-2024年则跑赢市场[10][13] 成长价值风格 - 投资特点看重企业自身的高ROE和稳定现金流，并长期持有，以巴菲特和张坤为代表[16] - 易方达张坤认为主要城市房价下跌有望进入尾声，未来十年居民生活与社会保障水平将显著提升[19] - 睿远傅鹏博为2026年组合做准备，减持基本面偏弱公司，增持数据中心液冷、存力与算力相关公司[20] - 中欧罗佳明认为创新药龙头“赔率”已具吸引力，并提示需警惕AI等热门赛道回撤风险，关注内需拐点[21] - 中泰田瑶长期看好AI改造生产生活的潜力，在港股科技领域大幅加仓，并因价格划算买入一家地产企业[23] - 国富赵晓东保持高权益仓位，配置集中在金融、消费和地产板块，并适量增加优质化工企业[24] - 招商朱红裕增持化工等中游行业，并保持较高的低估值价值类资产配置[24] - 国投瑞银周思捷减仓有色金属，调整化工个股，加仓机械行业，看好2026年中国经济增长带来的投资机会[25] - 南方袁立主要持仓家电、银行、工业金属、汽车等行业，并指出模型公司需每GW算力年化收入显著高于100亿美元才具备扎实盈利基础[25] 均衡风格 - 投资特点综合考虑企业成长性与估值，追求性价比，以彼得·林奇为代表[27] - 富国价值优势认为市场有效性有待观察，通过交易获取超额收益的机会或将增加[31] - 安信张竞在四季度用处于周期底部的石油和化工公司替换了价值反应充分的互联网和新能源龙头[31] - 中欧周蔚文小幅调降科技板块配置，将仓位集中于盈利清晰的海外算力环节，并关注到保险行业负债端成本降低带来的配置机会[32] - 兴全谢治宇重点配置海外算力、半导体设备等领域，并维持高仓位[33] - 兴全乔迁认为市场波动有助于审视估值与基本面关系，关注宏观价格水平回升及AI应用端落地[34] - 国富刘晓维持中性偏乐观权益仓位，组合在电子、有色、机械、电新、通信、计算机等行业配置较多，保持行业均衡[35] - 富国林庆在4季度表现不佳，因转向深度价值股防守，而计划长期持有的稳健成长重仓股表现疲弱[38] - 泰康宋仁杰认为2025年是主动权益跑赢市场的开始，但需注意部分行业估值已高，市场将出现波动[39] - 景顺长城周寒颖预计2026年物价重视程度提高，风格可能更加均衡，实现经济开门红概率较高[41] - 富国研究精选D因在顺周期行业暴露度高而跑输基准，持仓基于行业出清逻辑，等待龙头公司基本面与估值双重爆发[43] 成长风格 - 投资特点看重企业收入与盈利的高成长性，对估值容忍度高，重仓股估值普遍较高，关注新能源、TMT、新消费等领域[45] - 富国沪港深行业精选A认为非银、大宗、创新药、科技、互联网长期值得重视，消费更多是个股机会[47] - 中欧王培认为市场呈温和慢牛，出口贡献稳定，内需是未来激发核心力量，需关注工业品价格、房地产数据及中美会晤[47] - 景顺长城杨锐文预计算力板块beta效应将减弱，更有利于个股选择，并强调“反内卷”的关键意义[48][49] - 富国王园园在消费板块承压下，于传统消费领域基于稳健性和股息率配置，在新消费和品牌出海领域挖掘成长性[50] - 交银先进制造A四季度收益来源于泛AI、出口及部分有色行业配置，认为科技创新与自主可控仍是核心主线[52] - 富国朱少醒相信实体经济终将有力复苏，优质的权益资产将进一步受益[53] - 景顺长城刘彦春预计2026年地产对经济下拉作用减小，消费增速会好于2025年，“十五五”首年固定资产投资预计修复[54] - 易方达陈皓预计2026年市场活跃，结构性机会持续，周期和成长都有较好投资机会[55] - 交银韩威俊调整策略突出消费红利持仓，持有现金流有保障的公司，并增加报表见底、股息率可能提高的公司持仓[56] - 易方达创新驱动维持高仓位于人工智能板块，结构向国产算力及应用倾斜，增加能源板块（如燃气轮机）仓位，并关注人形机器人与商业航天[58] - 东方红苗宇增加金融和石化配置，减少部分传统制造业配置，认为人工智能板块估值合理，后续关注AI、有色、出海制造业及石油石化[59] - 富国唐颐恒认为在逆全球化背景下，只有具备全球竞争力的企业才有未来，预计明年内外需分化会边际收敛[60][61] - 兴全杨世进维持高仓位，看好经济转型升级，坚持自下而上选股平衡风险收益[61] - 中欧代云锋看好AI驱动的科技板块，以及储能、制造业出海、部分化工子行业龙头从周期底部走出的机会[62][63] - 国泰徐治彪以科技制造为核心，四季度回补机器人仓位，并适度增配医药与消费板块，因锂电上游价格上涨和下游需求疲弱而降低相关风险暴露[63]

市场整体表现与风格 - 今日市场整体微涨，收盘时整体估值仍处于3.8星水平[1] - 沪深300、中证500等大中盘股上涨，其中中证500在今日上涨后已达到高估状态[2][3] - 价值风格品种出现大幅上涨，现金流指数、红利类指数也大幅上涨[4][5]，这两周价值风格品种开始补涨[6] 投资组合操作与表现 - 前两周主动优选组合进行了调仓，止盈了部分高估的成长风格，加仓了价值风格[7]，该操作与近期市场风格相匹配[8] - 今日多个投资组合整体上涨，主动、指数、月薪宝、365等组合均创下历史新高[9] 港股市场表现 - 港股今日整体上涨，且涨幅高于A股[10][11] - 恒生指数上涨超过2%[12]，恒生红利低波、港股科技等指数上涨明显[13] - 港股中很多资产属于人民币类资产，但欧美投资者占比较高[14]，通常外资看好人民币资产时会更多考虑港股[15] 历史周期类比分析 - 本轮牛市风格与2013-2017年周期相似[16] - **2013-2017年周期回顾**： - 2013年：A股上市公司盈利下滑，市场处于5点几星的熊市[17] - 2014年下半年：刺激政策出台，人民币利率大幅下降，市场开始上涨，第一波领涨品种为证券[18][19][20] - 2015年上半年：市场风格切换，第二波领涨品种变为以中证1000、创业板指数为代表的小盘、成长风格[21][22]，市场杠杆率大幅提高，小盘成长风格涨至百倍市盈率以上，并在2015年6月出现1星级泡沫估值[23][24] - 2015年下半年：因估值过高市场快速下跌，指数腰斩，价值风格也跟随下跌[25][26]，至2015年底价值风格估值相对较低[27] - 2016-2017年：基本面恢复，2017年是近十年A股上市公司盈利增速最快的一年[28]，在经济景气推动下，第三波上涨由价值风格领涨[29] - 最终在2013-2017年周期中，小盘、大盘、成长、价值风格均经历了大幅上涨阶段[30] 当前市场周期（2024年以来）与历史对比 - **相似之处**： - 2024年上市公司盈利同比下降[31] - 2024年3-4季度第一波上涨中，证券同样是领涨品种[32]，当时A股大盘短期上涨约40%，证券指数从底部上涨超过80%[33] - 2025年下半年至2026年初，第二波上涨由创业板、科创板等成长风格及中证1000、中证2000等小盘风格领涨[34]，部分小盘、成长风格已达到高估[35] - 价值风格在此期间跑输市场，持续至2026年初[36]，类似2015年大盘蓝筹股（当时戏称为“大烂臭”）跑输小盘股的情况，本轮则演化出“老登股”的称呼[37][38] - **当前与历史周期的差异**： - 本轮在市场短期快速上涨、杠杆率迅速提高时，有国家队等机构出手分批卖出指数基金，有效抑制了短期炒作势头[39][40]，未形成如2015年般数月上涨数倍的疯狂行情[41]，因此2015年下半年指数腰斩的概率大幅降低[42] - 2016-2017年房地产处于牛市巅峰，而当前房地产仍在熊市中，暂时缺少地产、消费等产业链的带动[43][44] - 2025年A股上市公司盈利恢复同比增长，增速在百分之几，虽比前几年好[45][46]，但尚不足以达到2016-2017年的景气水平[47] - 若后续上市公司盈利同比增速能提升至15-20%以上，则有望走出类似2016-2017年的价值牛市[48] 新书发布与投资者分享 - 新书《红利指数基金投资指南》已上市，上市首日荣登京东图书销量榜（投资榜）和新书热卖榜第一名[50] - 红利指数基金是近几年规模增长速度最快的指数基金之一[50] - 分享了一位投资者的感想：其2019年投资的500低波动基金当前收益约110%，首次遇到基金高估，准备按纪律卖出大部分仓位[52] 主要指数估值数据（截至2026年1月28日） - **红利及价值风格指数估值**： - 沪港深红利低波：市盈率9.90，市净率0.97，股息率3.80%[54] - 上证红利：市盈率10.17，市净率1.02，股息率4.69%[54] - 中证红利：市盈率10.48，市净率1.08，股息率4.47%[54] - 300价值：市盈率10.07，市净率1.00，股息率4.15%[54] - **主要宽基指数估值**： - 沪深300：市盈率16.54，市净率1.90[54] - 上证50：市盈率14.56，市净率1.64[54] - 中证500：市盈率40.10，市净率2.75[54] - 中证1000：市盈率53.00，市净率2.77[54] - 创业板：市盈率44.83，市净率5.99[54] - **行业及主题指数估值**： - 证券行业：市净率1.93[54] - 中证银行：市净率1.05，股息率5.06%[54] - 消费龙头：市盈率21.74，市净率3.13[54] - 中证医疗：市盈率48.18，市净率3.31[54] - 港股科技：市盈率42.25，市净率3.48[54] - **海外市场指数估值**： - 标普500：市盈率24.92，市净率5.62[54] - 纳斯达克100：市盈率29.62，市净率8.95[54] - **债券参考**：十年期国债收益率为1.83%[54]

国家层面知识产权案件上诉审理机制运行七周年核心成果 - 最高人民法院知识产权法庭自2019年1月1日设立，七年来共受理案件24,602件、审结23,069件 [1] - 在58起案件中适用惩罚性赔偿，赔偿总额达20.5亿元人民币 [1][2] - 基本实现并巩固了“裁判标准进一步统一、审判质效进一步提高、司法公信力和国际影响力进一步提升、司法保障进一步加强”的改革目标 [1] 案件结构与保护力度 - 涉战略性新兴产业案件受理量达6,745件，占比从2019年的17.6%增长至2025年的32.4% [2] - 受理专利等授权确权行政案件6,543件，年均增长率为31.8% [2] - 赔偿额超过1,000万元人民币的高额赔偿案件有73件，赔偿总额达52.4亿元人民币，案均赔偿额近7,200万元人民币 [2] - 审结垄断实体案件203件，其中66起被认定构成垄断，涉及医药、通信、电商、教育、建筑、殡葬等多个科技与民生领域 [2] 司法调解成效与未来方向 - 七年来共审结民事二审实体案件13,263件，其中通过调解及经调解撤诉处理的案件有4,997件，调撤率达37.7% [2] - 该调撤率明显高于同期全国民事二审案件及一般知识产权民事二审案件 [2] - 未来将进一步发挥矛盾纠纷多元化解机制作用，做实实质解纷，兼顾案件审理与市场治理，推动技术创新与产业创新深度融合，以服务和保障新质生产力加快发展 [3]

公司财务共享中心建设进展 - 南京医药财务共享中心目前处于筹备阶段，尚未正式成立 [1]